NEWSLETTER JUNI 2014 ERHVERVSEJENDOMME I DANMARK OG UDLANDET

Størrelse: px
Starte visningen fra side:

Download "NEWSLETTER JUNI 2014 ERHVERVSEJENDOMME I DANMARK OG UDLANDET"

Transkript

1 NEWSLETTER JUNI 2014 ERHVERVSEJENDOMME I DANMARK OG UDLANDET

2 INDHOLDSFORTEGNELSE Side EJENDOMSINVESTERINGSMARKEDET 1 Krisen på ejendomsmarkedet er ovre 1 New normal 1 Markedet i storbyerne og i resten af Danmark udvikler sig væsensforskelligt 1 Øget strukturel tomgang inden for kontor, butik og industri 1 Egenkapital er igen kommet på mode 2 Endelig er markedet langt mere professionelt end før finanskrisen 2 De institutionelle investorer øger deres eksponering i value-added segmentet 3 Indirekte ejendomsinvesteringer i Danmark er næsten lukket land for private investorer 3 Er ejendomspriserne faldet under finanskrisen? 4 Bør ejendomsinvestorer benytte eksterne vurderinger ved deres årlige værdiansættelser? 5 UDLEJNINGSMARKEDET FOR ERHVERVSLOKALER 5 Stigende aktivitet på kontormarkedet 5 Tomgangen fortsætter med at stige uden for City 7 Store kontorbrugere efterspørger lejemål i de nye udviklingsområder 7 Internethandlen tager markedsandele fra butikkerne 9 DE INTERNATIONALE EJENDOMSMARKEDER 10 Kontormarkederne i Stockholm og København ligheder og forskelle 10 Lavere tomgang i Stockholm end i København, især i CBD 11 Meget høje lejepriser i Stockholms Golden Triangle 11 Det stærke lejemarked i Stockholm CBD giver sig udslag i lavere startafkastkrav 12 Højere transaktionsaktivitet i Stockholm 13 Markedet i København internationaliseres og transparensen øges 13 MARKEDSBAROMETER KØBENHAVN, AARHUS, TREKANTOMRÅDET Citat kun mod kildeangivelse Sadolin & Albæk A/S Palægade 2-4, DK-1261 København K, Tel: Fax: Store Torv 7, 2, DK-8000 Aarhus C, Tel: Fax: Web:

3 EJENDOMSINVESTERINGSMARKEDET Krisen på ejendomsmarkedet er ovre Siden 2008 har aktiviteten på ejendomsinvesteringsmarkedet været stærkt påvirket af finanskrisen. En meget svag økonomisk udvikling med en faldende beskæftigelse har betydet stigende tomgang og stagnerende eller faldende lejepriser inden for mange segmenter. Hertil kom en finansiel sektor under pres, hvilket har medført vanskeligheder med at finansiere selv attraktive ejendomsinvesteringer. Endelig har markedet været påvirket af en meget betydelig pukkel af ejendomme og porteføljer, som skulle sælges under mere eller mindre tvangsmæssige omstændigheder. Efter små 7 år er tiden imidlertid nu inde til at erklære krisen for endegyldigt overstået. De betydende dele af den finansielle sektor er kommet til kræfter og er igen begyndt at fokusere på at øge forretningsomfanget frem for at spare og reducere aktiviteterne. De nødlidende investorer og porteføljer, som fortsat ikke er afviklet, vil uden problemer kunne absorberes i markedet, blot de nuværende ejere og deres finansieringsforbindelser er indstillet for at acceptere den ganske rationelt begrundede prisdannelse på markedet. Og selv om kontorudlejningsmarkedet fortsat forekommer lidt underdrejet med en høj tomgang, er der tendenser til, at også udlejningsmarkedet er i bedring. New normal Markedet i storbyerne og i resten af Danmark udvikler sig væsensforskelligt Det er ikke ensbetydende med, at markedet er på vej tilbage til niveauet og strukturen fra før finanskrisen. Målt på en række væsentlige faktorer er markedet i dag fundamentalt anderledes end før krisen: For det første undergår vi i disse år nogle ganske dramatiske strukturelle ændringer i den demografiske og økonomiske udvikling. Tilflytningen til de store byer er massiv, og en gennemsnitlig økonomisk vækst på 1% 2% dækker over en vækst på måske 3% eller 4% i byerne og en stagnation eller en faldende økonomisk aktivitet i mindre byer og i landdistrikter. Selv en fortsat bedring i den økonomiske vækst vil således ikke betyde nogen fremgang i ejendomsmarkederne på perifere beliggenheder, der i stigende grad vil rammes af strukturel tomgang og forslumning. Øget strukturel tomgang inden for kontor, butik og industri For det andet kan der selv i de byer og ejendomsmarkeder, som vokser, registreres en meget højere tomgang for erhvervslokaler end før finanskrisen. Det er Sadolin & Albæks opfattelse, at dette ikke alene er et konjunkturelt betinget fænomen. 1

4 Inden for alle segmenter af erhvervsejendomme er der således tendenser til en højere strukturel tomgang, forårsaget af en stærkt øget tendens til funktionel forældelse af erhvervsejendomme. Ganske mange kontor- og industriejendomme er således indrettet på en sådan måde, at de ikke appellerer til de virksomheder, som søger lokaler. Også i butikssegmentet registreres tendenser til strukturel tomgang, især i mindre attraktive lokalcentre, som ikke tilbyder det butiksudbud, som forbrugerne i dag efterspørger. Det er således Sadolin & Albæks vurdering, at vi næppe igen vil nå de meget lave ledighedsniveauer på 3% 4% for kontor- og industriejendomme og under 2% for butiksejendomme, som vi så i årene før finanskrisen. Ikke som følge af, at efterspørgslen vil udeblive, men som følge af, at efterspørgslen i stigende grad retter sig mod nye ejendomme og projekter i stedet for ældre og umoderne lokaler. Egenkapital er igen kommet på mode Ikke bare i de overophedede år umiddelbart før finanskrisen var mange ejendomsinvesteringer etableret med en meget høj belåning. Også i ganske mange år forud var det f.eks. i 10-mands kommanditselskaber muligt at foretage ejendomsinvesteringer næsten uden egenkapitalindskud. Når der bortses fra institutionelle investorer, har den danske ejendomsbranche således efter Sadolin & Albæks vurdering i international sammenhæng været overordentligt tyndt kapitaliseret. Det har været gældende for både ejendomsselskaber, ejendomsudviklere og private investorer. Også her har forholdene på markedet ændret sig fundamentalt. Mindre professionelle små pengeinstitutter med appetit på 2. og 3. prioritets ejendomsfinansieringer er forsvundet. De betydende og professionelle spillere, som i dag dominerer og fremover vil dominere markedet for ejendomsfinansieringer, forstår, at et passende egenkapitalindskud er et nødvendigt fundament for en sund ejendomsinvestering. Endelig er markedet langt mere professionelt end før finanskrisen Den væsentligste strukturelle ændring i markedet siden finanskrisen er imidlertid en meget betydelig professionalisering hos spillerne på ejendomsmarkedet, både investorer, finansieringsvirksomheder, formidlere og forvaltere. Ejendomsinvesteringer baserer sig i dag på forretningsplaner med en nuanceret analyse af de forhold, som driver ejendommens kortog langsigtede værdiudvikling, og omfattende analyser af risici i alternative scenarier. Og både investorer og forvaltere er i dag bevidste om, at ejendomsinvesteringer ikke blot er værdipapirlignende passive investeringer, men aktiver, hvis afkast og værdiudvikling er tæt forbundet med forvalterens kompetence og proaktive indsats. Denne tiltrængte professionalisering af ejendomsmarkedet, drevet af både etablerede danske investorer, nye danske asset manage- 2

5 ment virksomheder og udenlandske investorers krav og adfærd, er formentlig den mest positive konsekvens af finanskrisen. En mere professionelt fungerende ejendomssektor vil således alt andet lige betyde, at markedet bedre vil kunne leve op til de behov, som brugere af fast ejendom i fremtiden vil have, og risikoen for fejlinvesteringer med heraf følgende individuelle og samfundsmæssige tab vil blive lavere. Det er dog væsentligt at holde sig for øje, at en professionel ejendomssektor desværre ikke er nogen garanti mod fremtidige situationer med overophedning og uforsvarlig prisdannelse, efterfulgt af kriser og store økonomiske tab. De institutionelle investorer øger deres eksponering i value-added - segmentet Pensionskasser og livsforsikringsselskaber investerer traditionelt primært i såkaldte core -ejendomme, dvs. fuldt udlejede ejendomme med lange lejekontrakter, som giver et sikkert og stabilt langsigtet cash flow. Antallet af sådanne investeringsmuligheder er imidlertid langt mindre end den institutionelle efterspørgsel. Dette forhold kombineret med fortsat ganske attraktive muligheder inden for det såkaldte value-added segment har betydet, at de institutionelle investorer i stigende grad interesserer sig for ejendomsinvesteringer med en lidt højere risikoprofil og tilsvarende højere afkastmuligheder. Sådanne investeringer foretages oftest enten indirekte eller i samarbejde med partnere med speciel kompetence inden for aktiv forvaltning og udvikling af fast ejendom. Et velkendt eksempel er Ejendomsselskabet Nordens ejendomsfonde med kapital fra ATP, PFA og Industriens Pension. Men det er også værd at nævne PFA s samarbejde med TG Partners omkring erhvervelsen af flere store og attraktivt beliggende ejendomsporteføljer, erhvervet fra nødlidende sælgere. Tillige det forhold, at flere pensionskasser har allokeret kapital til en ny fond, etableret af Nordic Real Estate Partners (NREP), er et udtryk for denne tendens. Indirekte ejendomsinvesteringer i Danmark er næsten lukket land for private investorer For den mindre og mellemstore private danske investor, der ud fra et ønske om i at diversificere sin risiko ønsker at investere i fast ejendom i Danmark, er mulighederne få. Der er alene et enkelt betydende og veldrevet børsnoteret ejendomsselskab i Danmark, nemlig Jeudan, hvor free float i aktien imidlertid er beskedent. Danske privatinvestorer har en langvarig tradition for at sprede deres risiko inden for aktier og obligationer ved at investere gennem investeringsforeninger. I en situation med en meget lav obligationsrente, som gør det vanskeligt for pensionsopsparere at realisere tilfredsstillende afkast, burde der være markedsmæssig basis for at etablere konstruktioner, som muliggør sunde indirekte ejendomsinvesteringer med høj egenkapitalandel også for private investorer. 3

6 Er ejendomspriserne faldet under finanskrisen? I Sadolin & Albæks NewsLetter fra februar 2014 offentliggjorde vi vores prisindeks for erhvervs- og investeringsejendomme i Hovedstadsregionen, som for 2013 viste prisstigninger på gennemsnitligt 5,8%. Vi forudsagde samtidig, at prisindekset fra IPD (International Property Databank), der baserer sig på overvejende interne vurderinger af institutionelle investorers ejendomsporteføljer på landsplan, ville vise en lavere prisstigningstakt. Denne forudsigelse var korrekt. Således viste IPD s indeks for 2013 et prisfald for erhvervs- og investeringsejendomme på gennemsnitligt 1,2%. Faktisk viser IPD s prisindeks, at priserne på erhvervs- og investeringsejendomme har ligget stort set stabilt fra 2008 til og med Det er en kendt antagelse, at ejendomsinvestorer ved værdiansættelser af deres porteføljer kan have en tendens til ikke at vise alt for kraftige udsving i England betegnet som tendensen til at smoothen the curve. Dette er for så vidt en ganske naturlig adfærd, idet man som ejer hellere ønsker at vise en stabilt positiv udvikling af ens forretning frem for en mere volatil udvikling. I nedenstående figur er vist udviklingen i henholdsvis IPD s og Sadolin & Albæks prisindeks for erhvervs- og investeringsejendomme. IPD prisindeks vs. Sadolin & Albæk prisindeks (indeks 100 = år 2000) *) IPD prisindeks Sadolin & Albæk prisindeks Kilde: IPD og Sadolin & Albæk *) Sadolin & Albæk indekset er for Hovedstadsregionen, mens IPD er landsdækkende Som det fremgår, viser de to indeks over tid nogenlunde identiske tendenser for udviklingen i ejendomsværdierne. Sadolin & Albæks prisindeks er derimod betydeligt mere volatilt end IPD s prisindeks. Fra 2000 til 2007 steg ejendomspriserne ifølge Sadolin & Albæks prisindeks med godt 60%, hvor IPD s indeks viste en prisstigning på 45%. Til gengæld faldt ejendomspriserne fra 2007 til 2012 ifølge Sadolin & Albæks indeks med mere end 16%, hvor IPD s indeks for samme periode viste et prisfald på blot 4%. 4

7 Bør ejendomsinvestorer benytte eksterne vurderinger ved deres årlige værdiansættelser? I modsætning til f.eks. Sverige anvender de fleste store ejendomsselskaber og institutionelle investorer i Danmark alene interne værdiansættelser til brug for årsregnskabet. Dette forhold lægger utvivlsomt en (forståelig) dæmper på udsvingene i værdierne fra år til år. I et marked, som en langsigtet investor anser som overophedet og præget af spekulative investorer, vil en sådan investor med god grund have den opfattelse, at priserne er for høje. Ved sin egen værdiansættelse vil den pågældende investor derfor have en bevidst eller ubevidst tendens til at værdiansætte sine ejendomme lidt mere konservativt, end det overophedede marked vil gøre. Og når så markedet falder, vil den pågældende investor ikke have behov for at nedskrive sine værdier fra et niveau, som var irrationelt højt. Der er bestemt ikke nogen garanti for, og det kan næppe eftervises empirisk, at eksterne vurderinger skulle være mere retvisende end interne vurderinger. Men det er på den anden side problematisk, hvis investorer ud fra et ønske om at vise stabile resultater ved deres værdiansættelser underestimerer volatiliteten i markedet. Det er imidlertid glædeligt at konstatere, at flere og flere institutionelle investorer og ejendomsselskaber ved deres værdiansættelser uanset om disse foretages internt inddrager ekstern rådgivning og ekstern ekspertise i de årlige eller halvårlige værdiansættelsesprocesser. UDLEJNINGSMARKEDET FOR ERHVERVSLOKALER Stigende aktivitet på kontormarkedet Dansk økonomi synes at være i bedring. Produktion og beskæftigelse er igen svagt stigende, og også privatforbruget øges. Især forbedringen i beskæftigelsen er en afgørende faktor for kontorudlejningsmarkedet. På kontormarkedet registreres da også øget aktivitet med en pæn stigning i antallet af aktivt lokalesøgende virksomheder. Dette gælder ikke bare efterspørgslen efter mindre lejemål, som igennem nogen tid har været i bedring, men det gælder nu også for større lejemål, i niveauet m 2 til m 2. Tendensen til øget aktivitet i kontormarkedet har imidlertid endnu ikke knækket tomgangskurven. 5

8 Tomgangen for kontorlokaler i Hovedstadsregionen 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0% Kilde: Oline-ED Statistikken Ved udgangen af 1. kvartal 2014 var antallet af ledige kontorlokaler i Hovedstadsregionen således fortsat lidt over 11%. I løbet af 1. kvartal faldt tomgangen svagt, men det er for tidligt at tale om en trendændring. I 2007 var tomgangen for kontorer i Hovedstadsregionen lidt under 4%, og antallet af tomme kontorlokaler er i de seneste 7 år således steget med omkring m 2 svarende til arealet til kontorarbejdspladser. Tomgangen for kontorlokaler i CBD 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0% Kilde: Oline-ED Statistikken Som det fremgår af ovenstående figur, har tomgangen i de centrale bydele CBD eller Central Business District nu i mere end 5 år ligget relativt stabilt mellem 8% og 10%. 6

9 Selv om flere større virksomheder og ikke mindst en række offentlige styrelser og institutioner i denne periode har søgt nye lokaler på beliggenheder uden for CBD, er kombinationen af en fortsat nogenlunde stabil efterspørgsel efter centralt beliggende kontorer fra mindre virksomheder og en øget konvertering af kontorer til boligformål tilstrækkelig til at sikre, at tomgangen trods alt ikke stiger. Tomgangen fortsætter med at stige uden for City Til gengæld er billedet for kontorer uden for de centrale bydele fortsat ikke positivt. Her har antallet af ledige kontorer i forhold til den samlede bygningsmasse været stort set konstant stigende siden 2007, og tomgangen ligger nu omkring 13%. Det er værd at notere, at i en række områder, herunder f.eks. Ørestad og Lyngby, er efterspørgslen ganske god. For andre decentrale kontorområder er ledigheden derimod så stor, at ejendomsejerne i stigende grad vælger at reducere udbudslejen betydeligt, og det er i en række områder i dag muligt at leje ganske moderne og effektive kontorlokaler til en årsleje på omkring kr. 700 pr. m 2. Tomgangen for kontorlokaler i Hovedstadsregionen uden for CBD 14% 12% 10% 8% 6% 4% 2% Kilde: Oline-ED Statistikken Det er imidlertid værd at notere, at nybyggeriet af kontorer, herunder det spekulative nybyggeri, er stigende, og efterspørgslen efter nye kontorlokaler er faktisk ganske god. De igangværende projekter i bl.a. Ørestad og Nordhavnen vil således efter Sadolin & Albæks vurdering kunne melde fuldt udsolgt ikke længe efter færdiggørelsen. Store kontorbrugere efterspørger lejemål i de nye udviklingsområder Målt på antal indgåede lejekontrakter er København K det mest betydende marked inden for centralkommunerne København og Frederiksberg. I 2013 og den forløbne del af 2014 er omkring 40% af samtlige nyindgåede lejekontrakter for kontorer i København og Frederiksberg Kommuner beliggende i ejendomme i København K. 7

10 Nyindgåede kontorlejemål i København og Frederiksberg % 40% 30% 20% 10% 0% Kbh. K Kbh. S Kbh. Ø Kbh. V Kbh. SV Øvrige Kilde: Sadolin & Albæk Antal lejemål Areal Det er til gengæld tankevækkende at notere, at selv om kun ca. 13% af lejekontrakterne var for arealer i København S, herunder Ørestad, var ikke mindre end 29% af det udlejede kontorareal i centralkommunerne beliggende i København S. Gennemsnitlig lejemålsstørrelse (m 2 ) for nyindgåede kontorlejemål i Kbh. K Kbh. S Kbh. Ø Kbh. V Kbh. SV Øvrige Kilde: Sadolin & Albæk Som det fremgår af ovenstående figur, synes der at være en klar tendens til, at de største enkeltudlejninger af kontorer i København sker i postdistrikterne SV (Sydhavnen) og S (Amager/Ørestad). Statistikken bekræfter tendensen til, at de større kontorbrugere søger mod moderne ejendomme i de nyere udviklingsområder, mens kontormarkedet i København K i stigende grad domineres af mindre virksomheder. 8

11 Internethandlen tager markedsandele fra butikkerne Inden for detailhandlen er betydelige strukturelle ændringer undervejs. Det er en kendt sag, at de mest attraktive strøggader og de store butikscentre i de seneste år har taget markedsandele fra mindre attraktive butiksområder og centre. Men det er værd at notere, at selv de store og attraktive centre mærker en stigende konkurrence fra internethandlen. Internet- og postordrehandlen er fra 2010 til 2013 steget fra omkring kr. 40 mia. om året til over kr. 60 mia., og internethandlen er nu samlet 6 gange så stor som den samlede detailhandelsomsætning i Field s, Rødovre Centrum, Lyngby Storcenter, Bruun s Galleri og Rosengårdcentret tilsammen. Med en omsætning for velbeliggende butikker på f.eks. kr pr. m 2 pr. år, modsvarede internethandlen i 2013 således den omsætning, der normalt ville genereres på 2 mio. m 2 butiksareal. Med et samlet butiksareal i Danmark på skønsmæssigt godt 12 mio. m 2 er udviklingen i internethandlen således helt afgørende for detailhandelsejendomsmarkedets fremtid. Som det fremgår af nedenstående figur, er det ikke mindst internethandlen med udenlandske internetbutikker, som er i vækst. Udenlandske internetbutikker omsætter nu for mere end kr. 17 mia. i Danmark, en stigning på mere end 100% på blot 4 år. Dansk omsætning i internetbutikker (i mio. DKK) Danske internetbutikker Udenlandske internetbutikker Kilde: FDIH Foreningen for Dansk Internet Handel Sammenlignes væksten i internethandlen med udviklingen i omsætning i større danske butikscentre, er det tydeligt, at væksten i detailhandelsomsætningen sker på internettet. 9

12 Omsætningsvækst E omsætning fra udlandet 115,0% E omsætning fra Danmark 41,3% Årsomsætning i butikscentre 2,6% 0% 20% 40% 60% 80% 100% 120% 140% Kilde: FDIH / Institut for Centerplanlægning / Sadolin & Albæk Når store omsætningsandele flyttes fra de fysiske butikker til internettet, og når de fysiske butikker i stigende grad får karakter af showrooms, hvor forbrugerne kan undersøge varerne, forinden der handles på internettet, vil det have væsentlige konsekvenser for butiksejendomsmarkedet. Ikke blot vil behovet for butiksarealer mindskes, men også traditionelle strukturer med f.eks. omsætningsbestemt leje mindsker deres relevans. Der er dog ingen tvivl om, at for så vidt angår markederne i Storkøbenhavn og Aarhus vil en forventelig høj befolkningsvækst i de kommende 10 år afbøde risikoen for en væsentlig stigning i butikstomgangen. På den anden side er det klart, at antallet af ledige butiksarealer i mere perifert beliggende områder af Danmark med en negativ befolkningsudvikling sandsynligvis vil stige markant med deraf følgende nedadgående pres på lejepriserne og potentielt betydelige tab for ejendomsejerne. DE INTERNATIONALE EJENDOMSMARKEDER Kontormarkederne i Stockholm og København ligheder og forskelle I dette nummer af Sadolin & Albæks NewsLetter har vi valgt at sætte fokus på ligheder og forskelle på kontormarkederne i henholdsvis Stockholm og København. For en umiddelbar betragtning har byerne meget til fælles. Begge byer er nordiske hovedstæder med en befolkning i de respektive hovedstadsområder på ca. 1,8 mio. indbyggere. Begge byer har en pæn befolkningstilvækst og en økonomisk vækst noget over de respektive landsgennemsnit, som for 2013 var 0,1% i Sverige og 0,0% i Danmark. For 2014 skønnes væksten i Sverige at blive 1,2% og i Danmark 1,3%. Hertil kommer, at kontormarkederne i Stockholm og København er næsten lige store, henholdsvis 11,5 mio. m 2 og 11,8 mio. m 2. 10

13 På trods heraf er markederne ikke bare konjunkturelt, men også strukturelt, væsensforskellige. Lavere tomgang i Stockholm end i København, især i CBD Kontortomgang i København og Stockholm 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0% København Stockholm Kilde: JLL / Sadolin & Albæk CBD Totalt Sverige undgik blandt andet som følge af en mere ekspansiv valutaog rentepolitik end Danmark den recession, som ramte Danmark i kølvandet på finanskrisen. Det har været en medvirkende årsag til, at kontortomgangen i Stockholm i de senere år har ligget lavere end i København. Hvor tomgangen for kontorer i København aktuelt andrager 11,3%, er den i Stockholm kun 9,1%. Det er i denne forbindelse værd at notere, at tomgangen i Stockholm i langt højere grad end i København registreres i områderne uden for CBD. Også i København er tomgangen i CBD lavere end i omegnen, men det er ganske tankevækkende, at tomgangen i CBD i Stockholm aktuelt er så lav som 3,6%, langt under niveauet på 9,1% i København. Meget høje lejepriser i Stockholms Golden Triangle Den lave tomgang i Stockholms CBD hænger sammen med, at mange virksomheder inden for den finansielle sektor og de liberale erhverv lægger meget stor vægt på en central beliggenhed i CBD. Det betyder også, at lejepriserne i Stockholms centrale bydele er langt højere end i omegnen. Mens der i København kun er en beskeden forskel mellem toplejepriserne i Indre By og i de attraktive områder uden for Indre By, herunder Nordhavnen og Havneholmen, er lejen uden for det centrale Stockholm kun ca. 50% af lejen i Stockholms Golden Triangle. Faktisk er markedet i København ganske atypisk i forhold til de fleste andre europæiske storbyer. I København ligger domiciler for f.eks. den finansielle sektor og de liberale erhverv, herunder advokatfirmaer, revisionshuse og konsulentvirksomheder, spredt fra Tuborg Nord og Nordhavnen, Midtermolen og Langelinie over Indre By til Kalvebod Brygge og Havneholmen, ja endog til de nordlige dele af Ørestad. 11

14 Toplejepriser for kontorer (EUR pr. m 2 pr. år) København Stockholm CBD Uden for CBD Kilde: JLL / Sadolin & Albæk København har således ikke nogen Golden Triangle, hvor de fleste væsentlige finansielle virksomheder og liberale erhverv vælger at etablere sig. Den stærke lejemarked i Stockholm CBD giver sig udslag i lavere startafkastkrav I København betaler investorerne ikke nogen stor præmie for de mest centrale beliggenheder. Et nyt kontordomicil i Indre By, udlejet til en stærk lejer til en leje, som afspejler markedslejen, med 10 års uopsigelighed, vil formentlig blive omsat til en pris, som modsvarer et nettostartafkast på 4,75% 5,00%, for en helt enestående landmark bygning muligvis ned til omkring 4,50%. Den samme ejendom vil i Nordhavnen, på Kalvebod Brygge og på Havneholmen koste 5,00% i startafkast, i områder som Lyngby og Ørestad og Flintholm omkring 5,25%, og i andre attraktive områder som Gladsaxe måske 5,50% eller 5,75%. I Stockholm betaler investorerne en højere præmie for en meget central beliggenhed. Nettostartafkastkrav for førsteklasses kontorer 7% 6% 5% 4% 3% 2% 1% København Stockholm Kilde: JLL / Sadolin & Albæk CBD Uden for CBD 12

15 Den såkaldte prime yield første års direkte nettoafkast for en moderne kontorejendom med en stærk lejer på en lang lejekontrakt er i Stockholm CBD omkring 4,25%. Til gengæld er startafkastet væsentligt højere i de betydende kontorområder i omegnen, i Solna f.eks. 5,75% og i Kista og store dele af omegnen i øvrigt omkring 6,50%. Dette indikerer, at ejendomsinvestorer i Stockholm i modsætning til København forventer, at udlejningssikkerheden i CBD også i fremtiden vil være højere, og at der kan forventes (betydeligt) større markedslejestigninger i CBD end på decentrale beliggenheder. Denne analyse er utvivlsomt korrekt. Stockholms CBD har andre geografiske og psykologiske rammebetingelser end Københavns, og det er med tilstedeværelsen af flere store og attraktive udviklingsområder i København vanskeligt at se, hvilke faktorer der i København på sigt skulle kunne drive markedslejestigninger over inflationen. Højere transaktionsaktivitet i Stockholm Investeringsmarkedet for kontorejendomme i Stockholm har efter London og Paris historisk været et af de mest likvide markeder med den største transaktionsaktivitet. Ligeledes har markedet som følge af den ganske store transaktionsaktivitet og transparens traditionelt været præget af en ganske stor aktivitet fra internationale investorer. København har derimod været kendetegnet som et mere illikvidt marked, efter nogles opfattelse med en lavere transparens, og domineret af hjemlige investorer. Transaktionsaktivitet i ejendomsmarkedet i 2. halvår 2013 (i mia. EUR) København Stockholm Nationale Internationale Kilde: JLL / Sadolin & Albæk Markedet i København internationaliseres og transparensen øges Som det fremgår af ovenstående figur, var transaktionsaktiviteten i Stockholm i 2. halvår 2013 omtrent det tredobbelte af aktiviteten i København, og Stockholm vil utvivlsomt også fremadrettet kunne fastholde sin position som et af de mest likvide ejendomsinvesteringsmarkeder i Europa. 13

16 Det er dog værd at notere, at også i København udgør internationale investorers aktivitet en fortsat stigende del af den samlede transaktionsaktivitet, i andet halvår 2013 knap 50% af den samlede omsætning. Denne udvikling skyldes både relativt attraktive rammebetingelser for ejendomsinvesteringer med konkurrencedygtige direkte afkast, et lavt renteniveau og konkurrencedygtige finansieringsmuligheder med marginaler på ejendomsfinansiering, som i den danske realkreditsektor er betydeligt lavere end i det svenske marked. Hertil kommer tillige transaktionsomkostninger, som er blandt de laveste i verden. Men den øgede internationale investeringsinteresse for Danmark skyldes også, at transparensen i markedet er øget igennem de senere år. Som nævnt i indledningen til dette NewsLetter har en af de positive konsekvenser af finanskrisen været en professionalisering af markedet. Denne professionalisering, hvor både danske og internationale investorer nyder gavn af en forøget analysekapacitet i markedet, er både med til at gøre markedet mere gennemsigtigt og til at sikre, at investorernes beslutningsgrundlag er korrekt funderet i markedets karakteristika. Sadolin & Albæk 14

17 MARKEDSBAROMETER Kontor Ændring 1. kvt. 2. kvt. 3. kvt. 4. kvt. 1. kvt. 2. kvt. 3. kvt. 4. kvt. 1. kvt. 2. kvt. 3. kvt. 4. kvt. 1. kvt. 2. kvt. 3. kvt. 4. kvt. 1. kvt. 2. kvt. 3. kvt. 4. kvt. 1. kvt. 2. kvt kvt. Leje - Kr./m 2 /år eksklusive driftsomkostninger og skatter - - % - København Primær ,0% Sekundær ,3% Aarhus Primær ,0% Sekundær ,0% Trekantområdet Primær ,0% Sekundær ,0% Startforrentning - %-point - København Primær 5,00 5,00 5,00 5,00 5,00 5,00 5,00 5,00 5,00 5,00 5,00 5,00 5,00 5,00 5,00 5,00 5,00 5,00 5,00 5,00 4,75 4,75 0,00 Sekundær 6,50 6,50 6,50 6,75 6,50 6,50 6,50 6,50 6,50 6,25 6,25 6,50 6,50 6,50 6,75 6,75 6,75 6,75 6,75 6,50 6,50 6,50 0,00 Aarhus Primær 5,25 5,25 5,25 5,25 5,25 5,25 5,25 5,25 5,25 5,25 5,25 5,25 5,25 5,25 5,25 5,25 5,25 5,25 5,25 5,25 5,25 5,25 0,00 Sekundær 6,50 6,50 6,50 7,00 7,00 7,00 7,00 6,75 6,75 6,75 6,75 7,00 7,00 7,00 7,00 7,00 7,00 6,75 6,75 6,75 6,75 6,75 0,00 Trekantområdet Primær 5,75 5,75 6,00 6,25 6,00 6,00 6,00 5,75 5,75 5,75 5,75 5,75 5,75 5,75 5,75 5,75 5,75 5,75 5,75 5,75 5,75 5,50-0,25 Sekundær 7,00 7,00 7,25 7,25 7,25 7,25 7,25 7,25 7,25 7,25 7,00 7,00 7,00 7,25 7,50 7,50 7,50 7,25 7,25 7,25 7,25 7,25 0,00 Tomgang - %-point - Storkøbenhavn 5,5 6,9 7,7 8,3 8,6 8,8 9,7 9,6 9,1 7,9 8,6 8,0 9,8 9,8 10,1 9,4 9,6 9,9 10,1 9,9 11,3 11,1-0,20 Aarhus Amt * 6,6 7,3 7,9 9,3 9,8 10,4 10,6 10,8 11,3 10,6 11,1 11,1 12,0 13,6 13,7 13,3 13,1 13,5 13,2 13,8 13,0 12,3-0,70 Trekantområdet 5,4 6,2 6,6 6,6 5,8 6,6 6,5 6,1 6,2 7,6 7,2 7,3 8,3 8,8 9,2 9,3 9,6 9,5 9,0 9,5 9,5 10,7 1,20 Butik Ændring 1. kvt. 2. kvt. 3. kvt. 4. kvt. 1. kvt. 2. kvt. 3. kvt. 4. kvt. 1. kvt. 2. kvt. 3. kvt. 4. kvt. 1. kvt. 2. kvt. 3. kvt. 4. kvt. 1. kvt. 2. kvt. 3. kvt. 4. kvt. 1. kvt. 2. kvt kvt. Leje - Kr./m 2 /år eksklusive driftsomkostninger og skatter - - % - København Top ,0% Høj ,0% Lav ,0% Aarhus Top ,9% Høj ,0% Trekantområdet Top ,0% Høj ,0% Startforrentning - %-point - København Primær 5,00 5,00 5,00 5,00 5,00 5,00 5,00 5,00 4,75 4,75 4,75 5,00 5,00 5,00 5,00 4,75 4,75 4,75 4,75 4,75 4,50 4,50 0,00 Sekundær 6,50 6,50 6,50 6,50 6,50 6,50 6,50 6,50 6,50 6,50 6,50 6,50 6,50 6,50 6,50 6,50 6,50 6,50 6,50 6,50 6,50 6,50 0,00 Aarhus Primær 5,00 5,00 5,25 5,25 5,00 5,00 5,00 5,00 5,00 5,00 5,00 5,00 5,00 5,00 5,00 5,00 5,00 5,00 5,00 5,00 5,00 5,00 0,00 Sekundær 6,50 6,50 6,75 6,75 6,75 6,75 6,75 6,75 6,75 6,75 6,50 6,50 6,50 6,50 6,50 6,50 6,50 6,50 6,50 6,50 6,50 6,50 0,00 Trekantområdet Primær 5,75 5,75 6,00 6,00 6,00 6,00 6,00 6,00 6,00 6,00 6,00 5,75 5,75 5,50 5,50 5,50 5,50 5,50 5,50 5,50 5,50 5,50 0,00 Sekundær 6,75 6,75 6,75 6,75 6,75 6,75 6,75 6,75 6,75 7,00 7,00 7,00 7,00 7,00 7,25 7,50 7,50 7,50 7,50 7,50 7,50 7,50 0,00 Tomgang - %-point - Storkøbenhavn 3,2 3,1 3,2 3,6 3,3 3,4 3,3 3,5 3,3 3,5 3,2 3,7 3,8 4,0 4,4 4,2 4,6 4,4 4,5 4,7 4,5 4,3-0,20 Aarhus Amt * 4,3 4,3 4,4 4,8 4,4 5,2 5,2 5,8 5,9 6,2 6,1 5,9 6,0 6,5 6,6 7,1 6,1 5,9 5,8 5,7 6,1 5,9-0,20 Trekantområdet 4,1 6,9 6,8 7,2 7,2 7,1 6,9 7,2 7,7 8,1 6,9 7,0 7,2 9,2 9,4 10,2 9,4 9,7 8,7 8,9 8,9 9,6 0,70 Lager/produktion Ændring 1. kvt. 2. kvt. 3. kvt. 4. kvt. 1. kvt. 2. kvt. 3. kvt. 4. kvt. 1. kvt. 2. kvt. 3. kvt. 4. kvt. 1. kvt. 2. kvt. 3. kvt. 4. kvt. 1. kvt. 2. kvt. 3. kvt. 4. kvt. 1. kvt. 2. kvt kvt. Leje - Kr./m 2 /år eksklusive driftsomkostninger og skatter - - % - København Primær ,0% Sekundær ,0% Aarhus Primær ,0% Sekundær ,0% Trekantområdet Primær ,0% Sekundær ,0% Startforrentning** - %-point - København Lang 6,75 6,75 6,75 7,00 7,00 7,00 7,25 7,25 7,25 7,25 7,25 7,25 7,25 7,25 7,25 7,25 7,25 7,25 7,25 7,25 7,25 7,00-0,25 Kort 8,00 8,00 8,00 8,25 8,50 8,50 8,50 8,50 8,75 8,75 8,75 8,75 9,00 9,00 9,00 9,00 9,00 9,25 9,25 9,25 9,25 9,25 0,00 Aarhus Lang 6,75 6,75 6,75 7,00 7,00 7,00 7,25 7,25 7,25 7,25 7,25 7,25 7,25 7,25 7,25 7,25 7,25 7,25 7,25 7,25 7,25 7,25 0,00 Kort 8,00 8,00 8,00 8,25 8,50 8,50 8,50 8,50 8,50 8,75 8,75 8,75 9,00 9,00 9,00 9,00 9,00 9,25 9,25 9,50 9,50 9,50 0,00 Trekantområdet Lang 6,75 6,75 6,75 7,25 7,25 7,25 7,25 7,25 7,25 7,25 7,25 7,50 7,50 7,25 7,25 7,25 7,25 7,25 7,25 7,25 7,25 7,25 0,00 Kort 8,00 8,00 8,00 8,25 8,50 8,50 8,50 8,50 8,50 8,75 8,75 8,75 9,00 9,00 9,00 9,00 9,00 9,25 9,50 9,50 9,75 9,75 0,00 Tomgang - %-point - Storkøbenhavn 2,3 2,6 3,1 3,2 3,1 3,9 4,0 4,2 3,9 3,9 4,0 3,5 4,1 4,2 4,5 4,7 4,4 4,7 4,2 4,3 4,2 4,1-0,10 Aarhus Amt * 3,0 3,5 4,1 4,7 5,2 6,0 6,7 6,5 7,3 6,9 7,1 6,6 6,3 6,0 5,5 5,3 4,9 5,1 5,3 5,2 5,1 5,0-0,10 Trekantområdet 1,3 2,0 2,3 2,6 2,3 3,1 3,2 3,2 3,2 3,3 3,5 3,3 3,5 3,5 3,7 3,9 4,1 4,2 4,4 4,3 4,1 4,0-0,10 * Nu administrativt del af Region Midtjylland ** Lang og kort henviser til kontraktens længde

18 Sadolin & Albæk A/S Palægade 2-4 DK-1261 København K Tel: Fax: Store Torv 7, 2 DK-8000 Aarhus C Tel: Fax: Web: CVR nr ISSN:

NEWSLETTER FEBRUAR 2014 ERHVERVSEJENDOMME I DANMARK OG UDLANDET

NEWSLETTER FEBRUAR 2014 ERHVERVSEJENDOMME I DANMARK OG UDLANDET NEWSLETTER FEBRUAR 2014 ERHVERVSEJENDOMME I DANMARK OG UDLANDET Omslag Februar 2014.indd 7 06/02/14 11.28 Februar 2014 INDHOLDSFORTEGNELSE EJENDOMSINVESTERINGSMARKEDET 1 Prisstigninger fra 2012 til 2013

Læs mere

Fremtidsprognoser for det danske ejendomsmarked er krisen slut?

Fremtidsprognoser for det danske ejendomsmarked er krisen slut? Fremtidsprognoser for det danske ejendomsmarked er krisen slut? Værdiansættelsesseminar den 7. november 2013 v/ Peter Winther, Sadolin & Albæk Indhold 1. Sadolin & Albæk 2. Ejendomsmarkedet i de seneste

Læs mere

NEWSLETTER JUNI 2013 ERHVERVSEJENDOMME I DANMARK OG UDLANDET

NEWSLETTER JUNI 2013 ERHVERVSEJENDOMME I DANMARK OG UDLANDET NEWSLETTER JUNI 2013 ERHVERVSEJENDOMME I DANMARK OG UDLANDET Omslag JUNI 2013.indd 7 30/05/13 10.52 Juni 2013 INDHOLDSFORTEGNELSE Side KONTORMARKEDET I STORKØBENHAVN 1 Kontortomgangen ligger på et stabilt

Læs mere

newsletter Juni 2011 erhvervsejendomme i danmark og udlandet

newsletter Juni 2011 erhvervsejendomme i danmark og udlandet newsletter Juni 2011 erhvervsejendomme i danmark og udlandet Omslag JUNI 2011.indd 7 01/06/11 12.15 Juni 2011 INDHOLDSFORTEGNELSE Side EJENDOMSINVESTERINGSMARKEDET 1 Ganske god aktivitet på investeringsmarkedet

Læs mere

NEWSLETTER FEBRUAR 2013 ERHVERVSEJENDOMME I DANMARK OG UDLANDET

NEWSLETTER FEBRUAR 2013 ERHVERVSEJENDOMME I DANMARK OG UDLANDET NEWSLETTER FEBRUAR 2013 ERHVERVSEJENDOMME I DANMARK OG UDLANDET Omslag Februar 2013.indd 7 01/02/13 09.25 Februar 2013 INDHOLDSFORTEGNELSE Side EJENDOMSINVESTERINGSMARKEDET 1 2012 - et bump på vejen? 1

Læs mere

NEWSLETTER JUNI 2012 ERHVERVSEJENDOMME I DANMARK OG UDLANDET

NEWSLETTER JUNI 2012 ERHVERVSEJENDOMME I DANMARK OG UDLANDET NEWSLETTER JUNI 2012 ERHVERVSEJENDOMME I DANMARK OG UDLANDET Omslag Juni 2012.indd 7 29/05/12 13.49 Juni 2012 INDHOLDSFORTEGNELSE Side EJENDOMSINVESTERINGSMARKEDET 1 Det direkte merafkast på ejendomsinvesteringer

Læs mere

NEWSLETTER OKTOBER 2011 ERHVERVSEJENDOMME I DANMARK OG UDLANDET

NEWSLETTER OKTOBER 2011 ERHVERVSEJENDOMME I DANMARK OG UDLANDET NEWSLETTER OKTOBER 2011 ERHVERVSEJENDOMME I DANMARK OG UDLANDET Omslag OKTOBER 2011.indd 7 22/09/11 11.08 Oktober 2011 INDHOLDSFORTEGNELSE Side EJENDOMSINVESTERINGSMARKEDET 1 Stor usikkerhed på de finansielle

Læs mere

EJENDOMSFORENINGEN DANMARKS MARKEDSSTATISTIK TOMGANG

EJENDOMSFORENINGEN DANMARKS MARKEDSSTATISTIK TOMGANG EJENDOMSFORENINGEN DANMARKS MARKEDSSTATISTIK TOMGANG FOR DET PROFESSIONELLE INVESTERINGSEJENDOMSMARKED I DANMARK WEBRAPPORT på knap 10 procent I denne første udgivelse af Ejendomsforeningen Danmarks markedsstatistik

Læs mere

Colliers STATUS. Fremgang i den danske økonomi 4. KVARTAL 2013

Colliers STATUS. Fremgang i den danske økonomi 4. KVARTAL 2013 Colliers STATUS. KVARTAL Fremgang i den danske økonomi ØKONOMI >. KvARTAL Der var pæn fremgang i den danske økonomi i. kvartal i år. Desværre var der tilbagegang i. kvartal, så selvom væksten måtte fortsætte

Læs mere

Økonomi. Colliers STATUS. 1. kvartal 2015. Langsom vækst. Årlig realvækst i BNP. www.colliers.dk > Markedsviden

Økonomi. Colliers STATUS. 1. kvartal 2015. Langsom vækst. Årlig realvækst i BNP. www.colliers.dk > Markedsviden Colliers STATUS 1. kvartal 1 Økonomi Langsom vækst Der er fremgang i den danske økonomi, men væksten er lav. Danmarks Statistik har endnu ikke opgjort BNP-væksten for hele 1, men den årlige vækst for årets

Læs mere

Markedet for kontor- og industrilejemål samt kommercielle investeringsejendomme Claus Sondrup

Markedet for kontor- og industrilejemål samt kommercielle investeringsejendomme Claus Sondrup Markedet for kontor- og industrilejemål samt kommercielle investeringsejendomme Claus Sondrup Agenda Kort intro Markedet Kontor- og industri/logistikområdet Markedet Kommercielle investeringsejendomme

Læs mere

DDF-arrangement Investering i ejendomme. Ved Peter Frische Cand. Polit, MRICS

DDF-arrangement Investering i ejendomme. Ved Peter Frische Cand. Polit, MRICS 1 DDF-arrangement Investering i ejendomme Ved Peter Frische Cand. Polit, MRICS Indhold Hvorfor ejendomme Strategi Industriens Pension Prisfastsættelse af ejendomme Hvorfor ejendomme Hvorfor ejendomme Fordele

Læs mere

Værdiansættelsesseminar Finansiering & beregning af forrentning November 2014

Værdiansættelsesseminar Finansiering & beregning af forrentning November 2014 www.pwc.dk Værdiansættelsesseminar Finansiering & beregning af forrentning Revision. Skat. Rådgivning. Agenda Finansiering & beregning af forrentning Den korte; hvem er vi Udenlandske investorer i Danmark

Læs mere

Investering i fast ejendom

Investering i fast ejendom Ejendomsforeningen Danmark Investering i fast ejendom Ved cheføkonom, cand. polit., ph.d. Morten Marott Larsen, Ejendomsforeningen Danmark Aktuelt: Ny lejelov hvad kan vi forvente? L97 Ny lejelov 1. behandling

Læs mere

Ejendomsmarkedet i Danmark

Ejendomsmarkedet i Danmark Ejendomsmarkedet i Danmark Status og forventninger Søren Leth Pedersen Partner, regionsdirektør EDC EDC Poul Erik Bech Danmarks største ejendomsmæglervirksomhed Etableret i 1978 og beskæftiger i dag 400+

Læs mere

Økonomi. Colliers STATUS. 2. kvartal 2015. Fremgang i økonomien. Årlig realvækst i BNP. www.colliers.dk > Markedsviden

Økonomi. Colliers STATUS. 2. kvartal 2015. Fremgang i økonomien. Årlig realvækst i BNP. www.colliers.dk > Markedsviden Colliers STATUS. kvartal 15 Økonomi Fremgang i økonomien Den økonomiske vækst i 1 endte på et højere niveau end forventet. Ifølge Danmarks Statistik blev væksten på 1,1 %. Det seneste halvandet år har

Læs mere

Bedre adgang til risikovillig kapital til iværksættere og små og mellemstore virksomheder

Bedre adgang til risikovillig kapital til iværksættere og små og mellemstore virksomheder Bedre adgang til risikovillig kapital til iværksættere og små og mellemstore virksomheder 1. Baggrund Iværksættere og små og mellemstore virksomheder er centrale for, at vi igen får skabt vækst og nye

Læs mere

Markedet for erhvervsejendomme 23.09.2015

Markedet for erhvervsejendomme 23.09.2015 Markedet for erhvervsejendomme Steen Storgaard Møller investeringschef 23.09.2015 1 Poul Erik Bech Danmarks største Etableret i 1978 400+ medarbejdere 16 erhvervscentre 700+ salg/udlejninger 1.000+ vurderinger

Læs mere

NewsLetter. Markedskommentar: Erhvervs- og investeringsejendomme. September 2015

NewsLetter. Markedskommentar: Erhvervs- og investeringsejendomme. September 2015 NewsLetter Markedskommentar: Erhvervs- og investeringsejendomme NewsLetter Markedskommentar: Erhvervs- og investeringsejendomme Indhold Markedsupdate 3. kv. 2015 fortsat fuld fart på investeringsmarkedet

Læs mere

MarkedsPULS 4. KVARTAL 2012. MarkedsPULS > 4. kvartal 2012

MarkedsPULS 4. KVARTAL 2012. MarkedsPULS > 4. kvartal 2012 MarkedsPULS 4. KVARTAL 2012 MarkedsPULS > 4. kvartal 2012 COLLIERS MARKEDSPULS er et redskab, der på delområder og ejendomstyper angiver et interval for forventet afkastkrav og markedsleje. De angivne

Læs mere

Regnskabsmeddelelse for perioden 1. januar 30. september 2000 for EjendomsSelskabet Norden A/S

Regnskabsmeddelelse for perioden 1. januar 30. september 2000 for EjendomsSelskabet Norden A/S Den 14. november 2000 Københavns Fondsbørs Nikolaj Plads 6 1067 København K Telefax nr. 33 12 86 13 Regnskabsmeddelelse for perioden 1. januar 30. september 2000 for EjendomsSelskabet Norden A/S Periodens

Læs mere

NewsLetter. Markedskommentar: Erhvervs- og investeringsejendomme. Januar 2015

NewsLetter. Markedskommentar: Erhvervs- og investeringsejendomme. Januar 2015 NewsLetter Markedskommentar: Erhvervs- og investeringsejendomme NewsLetter Markedskommentar: Erhvervs- og investeringsejendomme Indhold Erhvervsejendomsmarkedet i 2014 og forventninger til 2015 Danske

Læs mere

Vækstbarometer. Marts 2011. Befolkning, erhverv og arbejdsmarked. Ti indikatorer på udviklingen i Vejle, nabokommunerne og Århus

Vækstbarometer. Marts 2011. Befolkning, erhverv og arbejdsmarked. Ti indikatorer på udviklingen i Vejle, nabokommunerne og Århus Vækstbarometer Befolkning, erhverv og arbejdsmarked Marts 2011 Ti indikatorer på udviklingen i Vejle, nabokommunerne og Århus Direktionssekretariatet 1 Sammenfatning for marts 2011 De 5 østjyske Kommuner

Læs mere

Formandens beretning. v. Bo Heide-Ottosen

Formandens beretning. v. Bo Heide-Ottosen Formandens beretning v. Bo Heide-Ottosen Året - Velkommen Tredje år som ejendomsinvesteringsselskab Victoria Properties investeringer omfatter velbeliggende lav-risiko erhvervs- og boligejendomme i det

Læs mere

Det fynske erhvervsejendomsmarked. v/ Tony Hamilton

Det fynske erhvervsejendomsmarked. v/ Tony Hamilton Det fynske erhvervsejendomsmarked v/ Tony Hamilton home Erhverv og Danske Bank koncernen home blev stiftet i 1989, og er Danske Bank koncernens ejendomsmæglerkæde. home kæden har godt 800 ansatte. 100%

Læs mere

PenSams ejendomsinvesteringer. Benny Andersen CIO PenSam Asset Allocation netværksmøde 10. juni 2013

PenSams ejendomsinvesteringer. Benny Andersen CIO PenSam Asset Allocation netværksmøde 10. juni 2013 PenSams ejendomsinvesteringer Benny Andersen CIO PenSam Asset Allocation netværksmøde 10. juni 2013 2 Agenda Hvorfor København? Pensionskasser rolle som investor og långiver Partnerskabsmodel ErhvervsPhD

Læs mere

TILGÆNGELIGHED OG MOBILITET BOLIGPRISER

TILGÆNGELIGHED OG MOBILITET BOLIGPRISER 84 TILGÆNGELIGHED OG MOBILITET BOLIGPRISER BOLIGPRISER De svenske boligpriser mindre attraktive for danskere Billigere boliger, mere og bedre bolig for pengene var drivkraften bag den flyttestrøm af danskere,

Læs mere

Investering i fast ejendom

Investering i fast ejendom Investering i fast ejendom Hvad koster den og hvorfor? Morten Jensen 25. oktober 2010 1 Fire ting jeg vil viderebringe 1) Hvordan har udviklingen været på det danske marked for investeringsejendomme? 2)

Læs mere

NYT FRA NATIONALBANKEN

NYT FRA NATIONALBANKEN 1. KVARTAL 2015 NR. 1 NYT FRA NATIONALBANKEN UDSIGT TIL STØRRE VÆKST I DANMARK Nationalbanken opjusterer skønnet for væksten i dansk økonomi i år og til næste år. Skønnet er nu en vækst i BNP på 2,0 pct.

Læs mere

Vækstbarometer. Juni 2011. Befolkning, erhverv og arbejdsmarked. Ti indikatorer på udviklingen i Vejle, nabokommunerne og Århus

Vækstbarometer. Juni 2011. Befolkning, erhverv og arbejdsmarked. Ti indikatorer på udviklingen i Vejle, nabokommunerne og Århus Vækstbarometer Befolkning, erhverv og arbejdsmarked Juni 2011 Ti indikatorer på udviklingen i Vejle, nabokommunerne og Århus Direktionssekretariatet 1 Sammenfatning for juni 2011 De 5 østjyske Kommuner

Læs mere

Ejendomskonferencen 2013 Aarhus. 7. marts 2013

Ejendomskonferencen 2013 Aarhus. 7. marts 2013 Ejendomskonferencen 2013 Aarhus 7. marts 2013 Ejendomsinvestering - muligheder & udfordringer Bricks, hvem er vi Hvad har vi udrettet Eksempler på godt og ondt Styrke & udfordringer I Bricks og ejendomsbranchen

Læs mere

Ejendomsinvestering - hvorfor investering i fast ejendom?

Ejendomsinvestering - hvorfor investering i fast ejendom? Ejendomsforeningen Danmark Ejendomsinvestering - hvorfor investering i fast ejendom? Ved cheføkonom, cand. polit., ph.d. Morten Marott Larsen, Ejendomsforeningen Danmark Ejendomsinvestering - hvorfor investering

Læs mere

Byens ejendom Kontormarkedets udvikling 2014-2020. Peter Lassen, Colliers International Danmark A/S, København

Byens ejendom Kontormarkedets udvikling 2014-2020. Peter Lassen, Colliers International Danmark A/S, København Byens ejendom Kontormarkedets udvikling 2014-2020 Peter Lassen, Colliers International Danmark A/S, København Indhold Overskrifter kontormarkedet Sammenhæng beskæftigelse tomgang Lejeniveau og markedssituation

Læs mere

Maksimalpriser binder i stigende grad på andelsboligmarkedet

Maksimalpriser binder i stigende grad på andelsboligmarkedet 19. maj 2014 Maksimalpriser binder i stigende grad på andelsboligmarkedet Vi har set nærmere på udviklingen på andelsboligmarkedet i Region Hovedstaden i første kvartal 2014 med udgangspunkt i vores kendskab

Læs mere

ANALYSE AF 1. OG 2. KVARTAL 2010: Det danske venturemarked investeringer og forventninger. fokus på opfølgningsinvesteringer. dvca

ANALYSE AF 1. OG 2. KVARTAL 2010: Det danske venturemarked investeringer og forventninger. fokus på opfølgningsinvesteringer. dvca ANALYSE AF 1. OG 2. KVARTAL 2010: Det danske venturemarked investeringer og forventninger fokus på opfølgningsinvesteringer i 2010 dvca DVCA Danish Venture Capital & Private Equity Association er brancheorganisation

Læs mere

Udsigt til fremgang i byggeriet men fra lavt niveau

Udsigt til fremgang i byggeriet men fra lavt niveau DI ANALYSE oktober 14 Udsigt til fremgang i byggeriet men fra lavt niveau Forventninger om øget økonomisk aktivitet, fortsat bedring på boligmarkedet og store offentligt initierede anlægsprojekter betyder,

Læs mere

INVESTERINGSBREV FEBRUAR 2012

INVESTERINGSBREV FEBRUAR 2012 INVESTERINGSBREV FEBRUAR 2012 SCHMIEGELOW Investeringsrådgivning er 100 % uvildig og varetager alene kundens interesser. Vi modtager ikke honorar, kick-back eller lignende fra formueforvaltere eller andre.

Læs mere

Status på udvalgte nøgletal maj 2013

Status på udvalgte nøgletal maj 2013 Status på udvalgte nøgletal maj 213 Fra: Dansk Erhverv, Makro & Analyse Status på Dansk økonomi Så kom foråret i meteorologisk forstand, men det længe ventede økonomiske forår har vi stadig ikke set meget

Læs mere

Erhvervsudvikling i København

Erhvervsudvikling i København Erhvervsudvikling i København Kenneth Horst Hansen //Fuldmægtig //Økonomiforvaltningen Københavns Kommune Indhold 1. Vækst og erhvervsudvikling i København 2. Planlægning for erhvervsudvikling 3. Fremtidens

Læs mere

Øjebliksbillede 1. kvartal 2015

Øjebliksbillede 1. kvartal 2015 Øjebliksbillede 1. kvartal 2015 DB Øjebliksbillede for 1. kvartal 2015 Introduktion Dansk økonomi ser ud til at være kommet i omdrejninger efter flere års stilstand. På trods af en relativ beskeden vækst

Læs mere

A/S Difko ValueBuilding III. A/S Difko. ValueBuilding-projekt

A/S Difko ValueBuilding III. A/S Difko. ValueBuilding-projekt 1 A/S Difko valuebuilding III ValueBuilding-projekt 2 Difko udbød i 2010 A/S Difko ValueBuilding I. I dag er flere af ejendommene steget i værdi, og én af ejendommene er allerede solgt med stor gevinst.

Læs mere

Øjebliksbillede 2. kvartal 2015

Øjebliksbillede 2. kvartal 2015 Øjebliksbillede 2. kvartal 2015 DB Øjebliksbillede for 2. kvartal 2015 Introduktion Vores analyse synes at vise, at det omsving der har været længe undervejs, efterhånden er ved at blive stabilt. Om end

Læs mere

Investering i fast ejendom

Investering i fast ejendom Ejendomsforeningen Danmark Investering i fast ejendom Ved cheføkonom, cand. polit., ph.d. Morten Marott Larsen, Ejendomsforeningen Danmark Aktuelt 19. december 2012 er der fremsat lovforslag (energisparepakken)

Læs mere

Berlin III A/S. NASDAQ OMX Copenhagen A/S. Berlin III A/S Selskabets nye strategi.

Berlin III A/S. NASDAQ OMX Copenhagen A/S. Berlin III A/S Selskabets nye strategi. NASDAQ OMX Copenhagen A/S nr. 94 / 2012 Birkerød, 27. april 2012 CVR. nr. 29 24 64 91 www.berlin3.dk Berlin III A/S Selskabets nye strategi. Som nævnt i tidligere selskabsmeddelelser skal bestyrelsen herved

Læs mere

Indhold. Baggrund for børsnoteringen. Organisation. Målsætning. Investeringsstrategien. Risikofaktorer. Forventninger til fremtiden

Indhold. Baggrund for børsnoteringen. Organisation. Målsætning. Investeringsstrategien. Risikofaktorer. Forventninger til fremtiden Indhold Baggrund for børsnoteringen Organisation Målsætning Investeringsstrategien Risikofaktorer Forventninger til fremtiden Fordele ved Spar Nord FormueInvest A/S Aftaler, beskatning, udbyttepolitik,

Læs mere

Danicas overtagelse af 2/3 af Frederiksbergcentret

Danicas overtagelse af 2/3 af Frederiksbergcentret Danicas overtagelse af 2/3 af Frederiksbergcentret 7. november 2000 Journal nr.2 8034-2, hgo Beslutning vedrørende virksomhedsovertagelse jf. konkurrencelovens 12c, stk. 7 Resumé 1. Advokat Johannus Egholm

Læs mere

Erhvervs- og Selskabsstyrelsen har det seneste år haft fokus på den regnskabsmæssige behandling af investeringsejendomme både erhvervsejendomme

Erhvervs- og Selskabsstyrelsen har det seneste år haft fokus på den regnskabsmæssige behandling af investeringsejendomme både erhvervsejendomme 3. april 2009 /jcn og lfo Sag Notat om måling (værdiansættelse) af ejendomme Erhvervs- og Selskabsstyrelsen har det seneste år haft fokus på den regnskabsmæssige behandling af investeringsejendomme både

Læs mere

Investeringsstrategier og grønne ejendomme

Investeringsstrategier og grønne ejendomme Investeringsstrategier og grønne ejendomme Ejendomsforeningen Danmarks Strategiundersøgelse Indhold 1 Indledning...3 2 Beskrivelse af ejendomsselskabernes investerings strategi...5 2.1 Fordeling af sektorer

Læs mere

Øjebliksbillede 3. kvartal 2014

Øjebliksbillede 3. kvartal 2014 Øjebliksbillede 3. kvartal 2014 DB Øjebliksbillede for 3. kvartal 2014 Introduktion 3. kvartal har ligesom de foregående kvartaler været præget af ekstrem lav vækst i alle dele af økonomien. BNP-væksten

Læs mere

Byplanlægning og fremtidens erhvervskvarterer

Byplanlægning og fremtidens erhvervskvarterer Byplanlægning og fremtidens erhvervskvarterer Ingvar Sejr Hansen //Kontorchef //Økonomiforvaltningen Københavns Kommune Indhold 1. Erhvervsudvikling i København 2. Udvikling af byens erhvervsområder 3.

Læs mere

Fremgang i friværdierne i flertallet af landets kommuner

Fremgang i friværdierne i flertallet af landets kommuner 22. maj 2014 Fremgang i friværdierne i flertallet af landets kommuner Danskernes friværdier i ejerboligerne er i øjeblikket på 1.022 mia. kroner. Friværdierne har overordnet set været i fremgang over det

Læs mere

Advokatvirksomhederne i tal

Advokatvirksomhederne i tal Retsudvalget L 168 - Bilag 9 Offentligt Advokatvirksomhederne i tal Brancheanalyse maj 2005 ADVOKAT SAMFUNDET BRANCHEANALYSE 2005 Indholdsfortegnelse Advokatbranchens struktur...2 Advokatbranchens sammensætning...3

Læs mere

SAXOINVESTOR FULDAUTOMATISK PORTEFØLJEPLEJE

SAXOINVESTOR FULDAUTOMATISK PORTEFØLJEPLEJE SAXOINVESTOR FULDAUTOMATISK PORTEFØLJEPLEJE Test selv din risiko og vælg blandt flere porteføljer Vælg mellem aktive og passive investeringer Til både pension og frie midler SAXOINVESTOR SaxoInvestor er

Læs mere

NewsLetter. Markedskommentar: Erhvervs- og investeringsejendomme. April 2015

NewsLetter. Markedskommentar: Erhvervs- og investeringsejendomme. April 2015 NewsLetter Markedskommentar: Erhvervs- og investeringsejendomme NewsLetter Markedskommentar: Erhvervs- og investeringsejendomme Indhold Markedsupdate 1. kvartal 2015 Ejendomsfinansiering i 2015 Ændringer

Læs mere

Halvårsmeddelelse 1999 EjendomsSelskabet Norden A/S Highlights

Halvårsmeddelelse 1999 EjendomsSelskabet Norden A/S Highlights Den 9. august 1999 JSP/ah Københavns Fondsbørs Nikolaj Plads 6 1067 København K Fax nr. 33 12 86 13 Halvårsmeddelelse 1999 EjendomsSelskabet Norden A/S Highlights EjendomsSelskabet Norden har haft en positiv

Læs mere

Nyhedsbrev 20. december 2011 Nummer 9

Nyhedsbrev 20. december 2011 Nummer 9 Core German Residential II 1 CORE GERMAN RESIDENTIAL INDHOLD: II Nyhedsbrev 20. december 2011 Nummer 9 INDHOLD: 1. Carl-Fried-Haus købt i Köln Læs om en stor dejlig ejendom i Köln, som vi har købt for

Læs mere

Finansrapport. pr. 31. juli 2014

Finansrapport. pr. 31. juli 2014 pr. 31. juli ØKONOMI Assens Kommune 30. august 1 Resume I henhold til kommunens finansielle strategi skal der hvert kvartal gives en afrapportering vedrørende kommunens finansielle forhold på både aktiv

Læs mere

Vi sluger flere og flere kvadratmeter i boligen

Vi sluger flere og flere kvadratmeter i boligen 1. maj 2013 Vi sluger flere og flere kvadratmeter i boligen Danskerne kræver mere og mere plads i boligen til sig selv. Det skal ses i lyset af, at vi er blevet rigere over tid, og dermed har råd til flere

Læs mere

B L A N D E D E A F D E L I N G E R

B L A N D E D E A F D E L I N G E R BLANDEDE AFDELINGER Om Sparinvest Sparinvest er en investeringsforening, der blev etableret i 1968. Vi har specialiseret os i langsigtede investeringsprodukter og tilbyder både private og professionelle

Læs mere

Kontor og showroom Bådehavnsgade 2 1.751 m 2

Kontor og showroom Bådehavnsgade 2 1.751 m 2 Kontor og showroom Bådehavnsgade 2 1.751 m 2 Attraktivt kontorlejemål og showroom i New Yorker-stil Lyse storrumskontorer og gode mødefaciliteter Integreret og højloftet lager på 410 m 2 med portadgang

Læs mere

Fortsat stigende ledighed. Bygningsbestanden. Om Oline-Lokalebørs Statistikken. Nr. 7 August 3. Kvartal 2008 SÅ SKAL DU KUN SØGE ET STED

Fortsat stigende ledighed. Bygningsbestanden. Om Oline-Lokalebørs Statistikken. Nr. 7 August 3. Kvartal 2008 SÅ SKAL DU KUN SØGE ET STED Oline-Lokalebørs Statistikken Nr. 7 August 3. Kvartal 28 SÅ SKAL DU KUN SØGE ET STED Fortsat stigende ledighed Ledigheden for kontorlokaler fortsætter den stigende tendens på landsplan. Således ligger

Læs mere

Investeringsforeningen Fionia Invest Aktier. Halvårsrapport 2008

Investeringsforeningen Fionia Invest Aktier. Halvårsrapport 2008 Investeringsforeningen Fionia Invest Aktier Halvårsrapport 2008 Indholdsfortegnelse Ledelsesberetning... 3 Anvendt regnskabspraksis... 5 Resultatopgørelse... 6 Balance... 6 Hoved- og nøgletal... 6 2 Investeringsforeningen

Læs mere

Markedskommentar august: Black August vækstnedgang i Kina giver aktienedtur

Markedskommentar august: Black August vækstnedgang i Kina giver aktienedtur Nyhedsbrev Kbh. 3. sep. 2015 Markedskommentar august: Black August vækstnedgang i Kina giver aktienedtur Uro i Kina sætte sine blodrøde spor i aktiemarkederne i august måned. Vi oplevede de største aktiefald

Læs mere

Øjebliksbillede 4. kvartal 2014

Øjebliksbillede 4. kvartal 2014 Øjebliksbillede 4. kvartal 2014 DB Øjebliksbillede for 4. kvartal 2014 Introduktion 4. kvartal er ligesom de foregående kvartaler mest kendetegnet ved lav vækst, lave renter og nu, for første gang i mange

Læs mere

Knap hver fjerde virksomhed oplever fortsat dårlige finansieringsmuligheder

Knap hver fjerde virksomhed oplever fortsat dårlige finansieringsmuligheder Juni 211 Knap hver fjerde virksomhed oplever fortsat dårlige finansieringsmuligheder Af økonomisk konsulent Nikolaj Pilgaard Der er sket en gradvis bedring i virksomhedernes oplevelse af finansieringsmulighederne

Læs mere

Hedgeforeningen HP. Danske Obligationer. Investeringsrådgiver. HP Fondsmæglerselskab A/S Kronprinsessegade 18, 1. sal DK-1306 København K

Hedgeforeningen HP. Danske Obligationer. Investeringsrådgiver. HP Fondsmæglerselskab A/S Kronprinsessegade 18, 1. sal DK-1306 København K HP Hedge ultimo november 2011 I november opnåede afdelingen et afkast på -0,12% og har dermed givet et afkast i 2011 på 6,66 %. Benchmark er cibor+5% kilde: Egen produktion November har som sagt været

Læs mere

PULJEAFKAST FOR 2014 UDVIKLINGEN I 2014 2 UDDYBENDE KOMMENTARER TIL DE ENKELTE PULJER 3 BESKATNING AF PENSIONSAFKAST 4

PULJEAFKAST FOR 2014 UDVIKLINGEN I 2014 2 UDDYBENDE KOMMENTARER TIL DE ENKELTE PULJER 3 BESKATNING AF PENSIONSAFKAST 4 PULJEAFKAST FOR 2014 23.01.2015 Udviklingen i 2014 2014 blev et år med positive afkast på både aktier og obligationer. Globale aktier gav et afkast målt i danske kroner på 18,4 pct. anført af stigninger

Læs mere

PROSPEKT. TradingAGROA/S. Investering i afgrødefutures. AgroConsultors

PROSPEKT. TradingAGROA/S. Investering i afgrødefutures. AgroConsultors PROSPEKT TradingAGROA/S Investering i afgrødefutures AgroConsultors TradingAGRO A/S HVORFOR? Peter Arendt og Anders Dahl har i en årrække investeret i afgrødefutures. I de seneste år har de genereret et

Læs mere

Bekymring tynger boligmarkedet

Bekymring tynger boligmarkedet NR. 8 OKTOBER 2014 Bekymring tynger boligmarkedet Kun 2,7 pct. af danskerne overvejer at købe hus, ejerlejlighed eller fritidsbolig det næste halve år. Dermed er købsinteressen nede på et af de laveste

Læs mere

Agenda. Finansielle hovedtal Udvikling på forretningsområder Forventninger

Agenda. Finansielle hovedtal Udvikling på forretningsområder Forventninger Årsregnskab 2001 Agenda Finansielle hovedtal Udvikling på forretningsområder Forventninger 2 Resumé af regnskabsåret 2001 Resultat efter skat: 6.984 mio. kr. Resultat pr. aktie er steget 14% Egenkapitalforrentning:

Læs mere

Et naturligt spørgsmål er derfor, om aktiemarkedet er blevet spekuleret for højt op af investorer, som begejstret køber fremtidens vindere?

Et naturligt spørgsmål er derfor, om aktiemarkedet er blevet spekuleret for højt op af investorer, som begejstret køber fremtidens vindere? 30. september 2014 Er aktiemarkedet blevet for dyrt? Af Jeppe Christiansen Adm. direktør for Maj Invest I september blev et af de mest succesrige kinesiske selskaber med navnet Alibaba børsnoteret i New

Læs mere

Dansk økonomi på slingrekurs

Dansk økonomi på slingrekurs Dansk økonomi på slingrekurs Af Steen Bocian, cheføkonom, Danske Bank I løbet af det sidste halve år er der kommet mange forskellige udlægninger af, hvordan den danske økonomi rent faktisk har det. Vi

Læs mere

Fremtidens penge. Realdania Erhvervsforum 2. maj 2013

Fremtidens penge. Realdania Erhvervsforum 2. maj 2013 Fremtidens penge Realdania Erhvervsforum 2. maj 2013 PensionDanmark den korte version 633.000 medlemmer 27.700 virksomheder 10,7 mia. kr. er indbetalt i 2012 4 mia. kr. er udbetalt i 2012 Formue 2012:

Læs mere

Betydelig risikopræmie synes tillagt lejepriserne på det private udlejningsmarked

Betydelig risikopræmie synes tillagt lejepriserne på det private udlejningsmarked 9. marts 2012 Betydelig risikopræmie synes tillagt lejepriserne på det private udlejningsmarked De usikre tider på både boligmarkedet og arbejdsmarkedet har gennem de seneste år bevirket til, at flere

Læs mere

Flere på udkig efter en ejerbolig

Flere på udkig efter en ejerbolig NR. 5 JUNI 2015 Flere på udkig efter en ejerbolig Selv om foråret fortsat viser sig fra sin kølige side, tegner boligmarkedet en del lunere end for tre måneder siden. Det næste halve år kan ejendomsmæglere

Læs mere

INVESTERINGSFORENINGEN PFA INVEST - Invester sammen med PFA

INVESTERINGSFORENINGEN PFA INVEST - Invester sammen med PFA INVESTERINGSFORENINGEN PFA INVEST - Invester sammen med PFA STYRK DIN OPSPARING MED INVESTERINGSFORENINGEN PFA INVEST PFA har stiftet Investeringsforeningen PFA Invest, som privatpersoner har mulighed

Læs mere

NewsLetter. Markedskommentar: Erhvervs- og investeringsejendomme. Oktober 2014

NewsLetter. Markedskommentar: Erhvervs- og investeringsejendomme. Oktober 2014 NewsLetter Markedskommentar: Erhvervs- og investeringsejendomme NewsLetter Markedskommentar: Erhvervs- og investeringsejendomme Indhold Nye principper for offentlige vurderinger på vej Alternative aktivklasser

Læs mere

Nyhedsbrev nr. 13 25. marts 2014

Nyhedsbrev nr. 13 25. marts 2014 Nyhedsbrev nr. 13 25. marts 2014 1. Det går godt 2013 blev et godt år for ejendomsselskabet, bl.a. som følge af en værdiregulering af selskabets ejendomme på 9%. Afkastet målt som ændring i indre værdi

Læs mere

Halvårsrapport. for. 1. halvår 2015

Halvårsrapport. for. 1. halvår 2015 Halvårsrapport for 1. halvår 2015 (Opstillet uden revision eller review) CVR 10 49 68 37 INDHOLDSFORTEGNELSE Side Pensionskasseoplysninger 2 Ledelsesberetning 3 Påtegninger Ledelsespåtegning 4 Anvendt

Læs mere

Hvorfor stiger omkostningerne i realkreditinstitutterne?

Hvorfor stiger omkostningerne i realkreditinstitutterne? 17. april 2015 Hvorfor stiger omkostningerne i realkreditinstitutterne? Siden begyndelsen af 2008 er den gennemsnitlige bidragssats for udlån til private steget fra 0,5 pct. til 0,8 pct. Det har medført

Læs mere

Pensionskapital i havmølleparker hvorfor og hvordan? Adm. direktør Torben Möger Pedersen, PensionDanmark 29. september 2011

Pensionskapital i havmølleparker hvorfor og hvordan? Adm. direktør Torben Möger Pedersen, PensionDanmark 29. september 2011 Pensionskapital i havmølleparker hvorfor og hvordan? Adm. direktør Torben Möger Pedersen, PensionDanmark 29. september 2011 PensionDanmark kort fortalt Danmarks største pensionskasse med 600.000 medlemmer

Læs mere

Realiserbarhed Hvordan markedsviden kan inddrages i planlægningen

Realiserbarhed Hvordan markedsviden kan inddrages i planlægningen Realiserbarhed Hvordan markedsviden kan inddrages i planlægningen 2 Introduktion Introduktion Byudvikling er en multidisciplinær opgave med mange interessenter og faggrupper Sadolin & Albæks indgangsvinkel

Læs mere

Udsigt til svag fremgang i byggeriet

Udsigt til svag fremgang i byggeriet November 13 Udsigt til svag fremgang i byggeriet Der ventes svag fremgang i de private bygge- og anlægsinvesteringer i 1 og 15. Baggrunden for disse skøn er en forventning om øget aktivitet i økonomien,

Læs mere

Indledning. Tekniske forudsætninger for beregningerne. 23. januar 2014

Indledning. Tekniske forudsætninger for beregningerne. 23. januar 2014 Vurdering af krav til arbejdsstyrke og arbejdstid, hvis Danmark hhv. skal være lige så rigt som Sverige eller blot være blandt de 10 rigeste lande i OECD 1 i 2030 23. januar 2014 Indledning Nærværende

Læs mere

Bedringen breder sig så småt ud på boligmarkedet men polariseringen består

Bedringen breder sig så småt ud på boligmarkedet men polariseringen består 26. januar 215 Bedringen breder sig så småt ud på boligmarkedet men polariseringen består Det diskuteres til tider, om bedringen på boligmarkedet blot dækker over fremgang i landets største by-områder,

Læs mere

MIRANOVA ANALYSE. Investeringsforeninger med obligationer: Omkostningerne æder afkastet. Udgivet 4. juni 2014

MIRANOVA ANALYSE. Investeringsforeninger med obligationer: Omkostningerne æder afkastet. Udgivet 4. juni 2014 MIRANOVA ANALYSE Udgivet 4. juni 2014 Investeringsforeninger med obligationer: Omkostningerne æder afkastet Når omkostningerne æder dit afkast Lige nu tales der meget om de lave renter på obligationer,

Læs mere

Regnskabsåret 2011 i bygge- og anlægsbranchen

Regnskabsåret 2011 i bygge- og anlægsbranchen Efter at 2010 var et ekstremt hårdt år for bygge- og anlægsbranchen, så viser regnskabsåret 2011 en mindre fremgang for branchen. Virksomhederne har i stort omfang fået tilpasset sig den nye situation

Læs mere

Status på udvalgte nøgletal august 2015

Status på udvalgte nøgletal august 2015 Status på udvalgte nøgletal august 215 Fra: 211 Dansk Erhverv, Politisk Økonomisk Afdeling Status på den økonomiske udvikling Den seneste måneds nøgletal angiver, ligesom i juli, overvejende, at dansk

Læs mere

Markedskommentar april: Stigende vækst- og inflationsforventninger i Europa!

Markedskommentar april: Stigende vækst- og inflationsforventninger i Europa! Nyhedsbrev Kbh. 5. maj. 2015 Markedskommentar april: Stigende vækst- og inflationsforventninger i Europa! Efter 14 mdr. med stigninger kunne vi i april notere mindre fald på 0,4 % - 0,6 %. Den øgede optimisme

Læs mere

N O T A T. Bankernes udlån er ikke udpræget koncentreret på enkelte erhverv.

N O T A T. Bankernes udlån er ikke udpræget koncentreret på enkelte erhverv. N O T A T Kapital Nyt Baggrund Virksomhedernes optagelse af banklån sker, når opsvinget er vedvarende men er forskelligt fra branche til branche Konklusioner 2. februar 21 Bankernes udlån er ikke udpræget

Læs mere

Per Nyborg. Odense Kommune, den 28. august 2013

Per Nyborg. Odense Kommune, den 28. august 2013 Per Nyborg Odense Kommune, den 28. august 2013 Eksempler på investorer og entreprenører Aareal Bank Alm. Brand A/S Rødovre Centrum By og Havn A/S Cargill Carlsberg Ceraco DADES/DATEA DEAS DSB Ejendomme

Læs mere

Hedgeforeningen Sydinvest, afdeling Virksomhedslån

Hedgeforeningen Sydinvest, afdeling Virksomhedslån Hedgeforeningen Sydinvest, afdeling Virksomhedslån Ny attraktiv investeringsmulighed for danske investorer Hedgeforeningen Sydinvest kan som den første i Danmark tilbyde sine medlemmer adgang til markedet

Læs mere

Research Erhverv Poul Erik Bech. E f t e r å r 2 0 1 5

Research Erhverv Poul Erik Bech. E f t e r å r 2 0 1 5 Research Erhverv Poul Erik Bech Market UPDATE E f t e r å r 2 0 1 5 E f t e r å r 2 0 1 5 Kontakt os: Robert Neble Larsen Adm. Direktør Tlf: 33 30 10 54 Mail: rnl@edc.dk Hovedstadsområdet: Morten Westphal

Læs mere

Lejernes prioriteringer og ønsker - vær forberedt på nye krav

Lejernes prioriteringer og ønsker - vær forberedt på nye krav Lejernes prioriteringer og ønsker - vær forberedt på nye krav Ved Claus Asger Olsen, afdelingsdirektør Investeringsejendomme 1 / 28. maj 2015 28. Maj 2015 Hvad skal jeg tale om? Kort om DEAS Hvad fortæller

Læs mere

SKAGEN m² investerer i globale ejendomsselskaber - vil du være med?

SKAGEN m² investerer i globale ejendomsselskaber - vil du være med? SKAGEN m² investerer i globale ejendomsselskaber - vil du være med? Tag del i det globale ejendomsmarked Med udgangspunkt i SKAGENs investeringsfilosofi ser vi muligheder for attraktive langsigtede investeringer

Læs mere

Jyske Bank 19. december 2013. Dansk økonomi. fortsat lovende takter

Jyske Bank 19. december 2013. Dansk økonomi. fortsat lovende takter Jyske Bank 9. december Dansk økonomi fortsat lovende takter Fortsat lovende takter Fremgangen er vendt tilbage til l dansk økonomi i løbet af. Målt på BNP-væksten er. og. kvartal det bedste halve år siden.

Læs mere

Markedskommentar juni: Centralbankerne dikterer stadig markedets udvikling

Markedskommentar juni: Centralbankerne dikterer stadig markedets udvikling Nyhedsbrev Kbh. 4. juli 2014 Markedskommentar juni: Centralbankerne dikterer stadig markedets udvikling Juni måned blev igen en god måned for både aktier og obligationer med afkast på 0,4 % - 0,8 % i vores

Læs mere

MarkedsPULS 1. kvartal 2014

MarkedsPULS 1. kvartal 2014 MarkedsPULS 1. kvartal 2014 Anne Kaag Andersen Analysechef Cand.scient., ph.d. aka@colliers.dk Direkte 58 58 38 54 COLLIERS MARKEDSPULS er et redskab, der på delområder og ejendomstyper angiver et interval

Læs mere

INVESTERING I BOLIGEJENDOMME I BERLIN

INVESTERING I BOLIGEJENDOMME I BERLIN INVESTERING I BOLIGEJENDOMME I BERLIN BLIV MEDEJER AF GOD OG VELBELIGGENDE UDLEJNINGSEJENDOM I BERLIN. Nu får du mulighed for at blive medejer af en 16 anparter), hvor Andersen Development velbeliggende

Læs mere

Niveau 2012 2012 2013 2014 2015 Mia. kr. Procentvis mængdeændring 1.824-0,4 0,3 1,5 1,7 901 0,5 0,2 1,3 2,2 992 0,2 0,8 3,4 4,3 608-0,5 1,8 3,1 4,3

Niveau 2012 2012 2013 2014 2015 Mia. kr. Procentvis mængdeændring 1.824-0,4 0,3 1,5 1,7 901 0,5 0,2 1,3 2,2 992 0,2 0,8 3,4 4,3 608-0,5 1,8 3,1 4,3 Udsigt til svag fremgang i byggeriet #1 #7. november 13 Side 1 di.dk Der ventes svag fremgang i de private bygge- og anlægsinvesteringer i 1 og 15. Baggrunden for disse skøn er en forventning om øget aktivitet

Læs mere