NEWSLETTER OKTOBER 2012 ERHVERVSEJENDOMME I DANMARK OG UDLANDET
|
|
- Thomas Bro
- 8 år siden
- Visninger:
Transkript
1 NEWSLETTER OKTOBER 2012 ERHVERVSEJENDOMME I DANMARK OG UDLANDET Omslag Oktober 2012.indd 7 20/09/
2 Oktober 2012 INDHOLDSFORTEGNELSE Side EJENDOMSINVESTERINGSMARKEDET 1 Det danske ejendomsinvesteringsmarked internationaliseres og professionaliseres i disse år 1 Udenlandske investorer er aktive i mange segmenter af ejendomsmarkedet 2 Internationale investorer stod i 2011 for mere end halvdelen af ejendomsinvesteringerne i Hovedstadsregionen 2 Udenlandske investorer dominerer markedet for større boligudlejningsejendomme 3 Også markedet for butiksejendomme domineres af internationale investorer 4 Efterspørgsel efter prime ejendomme, men sekundære er vanskeligt omsættelige 4 Stigende regulering af den finansielle sektor påvirker ejendomsmarkedet negativt 5 Den store efterspørgsel efter ejendomme med sikkert cash flow kan presse startafkastkravene ned 6 Investeringsmarkedet for hotelejendomme under forandring 7 UDLEJNINGSMARKEDET 7 Tomgangen for kontorer i Hovedstadsregionen har stabiliseret sig omkring 10% 7 Tomgangen i mere sekundære områder kan antage strukturel karakter 8 Selv med en fortsat høj tomgang vil nybyggeriet stige 8 Der er ingen rationel begrundelse for, at skattemæssige afskrivninger på kontorbygninger ikke er tilladt i Danmark 9 Den registrerede tomgang for industri- og lagerlokaler ligger fortsat under 5% 9 Markedet for lager- og logistikejendomme segmenteres yderligere 10 Tomgangen for moderne logistikejendomme er meget lav 10 Den strukturelle udvikling på markedet for erhvervslokaler vil give betydelige udfordringer for den kommunale planlægning 10 DE INTERNATIONALE EJENDOMSMARKEDER 10 Kontormarkedet i London 10 Tomgangen for kontorer i London er ganske lav 11 Lejepriserne er steget pænt siden 2009, men er fortsat under niveauet fra før finanskrisen 11 Startafkastkravene er faldet markant siden Transaktionsaktiviteten på investeringsmarkedet er stigende 13 MARKEDSBAROMETER KØBENHAVN, AARHUS, TREKANTOMRÅDET Citat kun mod kildeangivelse Sadolin & Albæk A/S Palægade 2-4, DK-1261 København K, Tel: Fax: Store Torv 7, 2, DK-8000 Aarhus C, Tel: Fax: sa@sadolin-albaek.dk Web: In alliance with Jones Lang LaSalle
3 EJENDOMSINVESTERINGSMARKEDET Det danske ejendomsinvesteringsmarked internationaliseres og professionaliseres i disse år Det danske marked for investeringsejendomme har igennem mange år været opfattet som et marked med begrænset transparens, domineret af lokale investorer, med en relativt lav omsætning og likviditet i markedet. En af årsagerne hertil har været en fremherskende holdning hos de største institutionelle investorer, at investeringsejendomme blev købt med en overordentlig lang investeringshorisont. Der har naturligvis været kortere perioder, hvor internationale investorer har været aktive, herunder perioden fra sidst i 1980 erne til begyndelsen af 1990 erne, hvor mange svenske investorer var aktive, og i , hvor markedet oplevede en veritabel islandsk invasion. Sadolin & Albæks internationale samarbejdspartner, Jones Lang LaSalle, har for nylig offentliggjort en analyse over transparensen i samtlige globale ejendomsmarkeder. De i alt 83 faktorer, som indgår i analysen, kan grupperes inden for 5 hovedområder, performance measurement, market fundamentals, governance of listed vehicles, regulatory and legal og transaction process. Der gives karakterer mellem 1,00 og 5,00, hvor 1,00 er det mest transparente og 5,00 det mindst transparente. Transparens i de globale ejendomsmarkeder (indeks) 2,50 2,00 1,50 1,00 0,50 0,00 Kilde: Jones Lang LaSalle Som det fremgår af ovenstående figur, indtager Danmark 14.-pladsen på listen over de mest transparente ejendomsmarkeder globalt set, et svagt fald i forhold til undersøgelsen fra Danmark ligger lavere end de fleste nordeuropæiske nærmarkeder, herunder England, Tyskland, Holland, Sverige og Finland, men til gengæld foran markeder som Belgien, Irland, Norge, Spanien og Italien. In alliance with Jones Lang LaSalle 1
4 Det ville være ønskværdigt med en endnu højere transparens i ejendomsmarkedet. Men det kan samtidig konstateres, at situationen ikke er nogen væsentlig begrænsende faktor i forhold til interessen fra internationale investorer. Udenlandske investorer er aktive i mange segmenter i ejendomsmarkedet I et usikkert investeringsmiljø har det danske ejendomsmarked mange kvaliteter i forhold til mange andre markeder. Den danske økonomi er til trods for en svag økonomisk udvikling i relativt sund stand med overskud på betalingsbalancen samt et underskud på statsfinanserne og en udenlandsgæld, som er betydeligt lavere end i de fleste andre europæiske lande. Internationale investorer stod i 2011 for mere end halvdelen af ejendomsinvesteringerne i Hovedstadsregionen Som følge heraf er Danmark fortsat med i den efterhånden lille klub af lande, hvis gæld er Triple-A rated. På grund af eurokrisen tillægger udenlandske investorer det endvidere stor betydning, at Danmark ikke er med i Eurozonen. Og i forhold til de norske og svenske markeder noterer de internationale investorer sig også, at vi i Danmark har gennemlevet en ejendomskrise. Endelig er det værd at bemærke, at selv om mange danske investorer ofte beklager sig over manglende eller dyre finansieringsmuligheder, er det danske realkreditsystem fortsat ganske velfungerende med lånemarginaler, som ligger langt lavere end i udlandet. I de senere år har internationale investorer stået for en stigende andel af de samlede ejendomsinvesteringer i Hovedstadsregionen. Internationale investorers andel af samlede ejendomsinvesteringer i Hovedstadsregionen 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% Kilde: Sadolin & Albæk Før finanskrisen, i 2007, stod udenlandske investorer for knap 30% af ejendomsinvesteringerne i Hovedstadsregionen, blandt andet som følge af massive islandske investeringer. 2 In alliance with Jones Lang LaSalle
5 I 2008 var andelen til gengæld kun 5%. Siden da er internationale investorers andel af det samlede investeringsvolumen steget konstant, og i 2011 passerede andelen for første gang nogensinde 50%. I absolutte tal er transaktionsomsætningen i dag langt lavere end før finanskrisen. Det er imidlertid tankevækkende, at det samlede volumen af udenlandske ejendomsinvesteringer i Hovedstadsregionen i 2011 var højere end i Stigningen i transaktionsaktiviteten i de seneste 4 år kan således alene tilskrives det forhold, at internationale investorers opkøb er steget. Hvor danske investorer i 2007 købte for mere end DKK 15 mia. og i 2008 for over DKK 10 mia., har nationale investorers opkøb af ejendomme i Hovedstadsregionen i de seneste 3 år ligget stabilt på lidt over DKK 5 mia. Transaktionsvolumen i Hovedstadsregionen (DKK mio.) Danske investorer Udenlandske investorer Kilde: Sadolin & Albæk Udenlandske investorer dominerer markedet for større boligudlejningsejendomme Det danske marked for større boligudlejningsejendomme og porteføljer domineres i dag af udenlandske investorer, herunder af både svensk, tysk og engelsk oprindelse. Dette gælder både for nye eller nyere ejendomme med markedsleje og muligheder for frasalg på ejerlejlighedsbasis, og ældre ejendomme med omkostningsbestemt leje og muligheder for via gennemførelse af moderniseringer og forbedringer at øge lejen. Sadolin & Albæk har således i segmentet boligudlejningsejendomme inden for de seneste godt 12 måneder registreret udenlandske opkøb for mere end DKK 4 mia., over 80% af det samlede transaktionsvolumen inden for dette segment. In alliance with Jones Lang LaSalle 3
6 Nationalitet af købere, boligudlejningsejendomme medio 2011-medio % 84% Udenlandsk køber Dansk køber Kilde: Sadolin & Albæk Det er selvklart, at med mulighed for realkreditfinansiering med en noget højere belåningsgrad end for erhvervsejendomme betyder det meget lave renteniveau, at der er særdeles gode muligheder for at opnå en høj egenkapitalforrentning ved sådanne investeringer. Også markedet for butiksejendomme domineres af internationale investorer Også aktiviteten på butiksejendomsmarkedet er i dag i høj grad domineret af udenlandske investorer. Ikke mindst på markedet for strøgejendomme i København, som i årevis var domineret af skattedrevne, højtgearede 10-mands kommanditselskaber, er køberne langt overvejende udenlandske, primært fra Europa, men også oversøiske investorer er aktive. I dette segment har Sadolin & Albæk registreret udenlandske investeringer i de seneste 12 måneder på omkring DKK 2,5 mia., næsten 100% af det samlede transaktionsvolumen. Det er tankevækkende, at de danske institutionelle investorer i dag er næsten helt fraværende i dette segment. Årsagen er formentlig primært, at de institutionelle investorer fravalgte segmentet i den periode, hvor investeringer fra 10-mands kommanditselskaber drev priserne hastigt i vejret. På kontormarkedet er de danske investorer, både institutionelle investorer og ejendomsselskaber, langt mere dominerende, selv om der også i dette segment er konstateret en stigende aktivitet fra udenlandske investorer, specielt kapitalstærke norske og svenske pensionskasser samt ejendomsselskaber, som inden for de seneste godt 12 måneder har foretaget investeringer i dette segment for lidt over DKK 1,5 mia., med KLP Ejendommes køb af TDC s hovedsæde i Sydhavnen som den absolut største udenlandske enkelttransaktion. Efterspørgsel efter prime ejendomme, men sekundære er vanskeligt omsættelige Interessen fra danske investorer er stort set ikke-eksisterende, medmindre ejendommen er centralt og attraktivt beliggende, ligesom især de institutionelle investorer lægger vægt på, at ejendommens udlejningsforhold er gode, således at investeringen genererer et sikkert cash flow. 4 In alliance with Jones Lang LaSalle
7 Også de udenlandske investorer har generelt en relativt lav risikoprofil, selv om det dog er værd at bemærke, at der også er ganske mange opportunistiske penge til rådighed, når en meget attraktiv investeringscase dukker op. For ejendomme med en mere sekundær beliggenhed, af en dårligere kvalitet og med svagere udlejningsforhold, er investeringsinteressen svag. Det skyldes naturligvis primært det forhold, at tomgangen i markedet generelt er relativt høj, hvorfor sådanne sekundære ejendomme anses for ganske risikofyldte. Hertil kommer, at finansieringen af sådanne ejendomme er både vanskelig og dyr. Fra mange sider klages der til tider over, at den manglende risikovilje i den finansielle sektor har skadet omsætteligheden af sådanne sekundære ejendomme. Sadolin & Albæk er enig i, at de stigende regulatoriske krav til den finansielle sektor antagelig har en negativ effekt for både ejendomssektoren og erhvervslivet i almindelighed. Men det er ikke desto mindre vor opfattelse, at mange ejere af sekundære ejendomme har en urealistisk opfattelse af, hvad sådanne ejendomme bør være værd. En øget omsættelighed og omsætning af sekundære ejendomme vil således primært forudsætte, at udbudspriserne sænkes, i nogle tilfælde betydeligt. Stigende regulering af den finansielle sektor påvirker ejendomsmarkedet negativt Det er notorisk, at en stor del af de danske pengeinstitutter, som i kølvandet på finanskrisen har måttet lade livet, er fældet af en for stor og for risikofyldt eksponering mod ejendomssektoren. Derfor er det da også fristende for tilsynsmyndighederne nu at stramme op på dette felt. Det er dog generelt betænkeligt, såfremt de danske tilsynsmyndigheder fører en mere restriktiv politik end deres kolleger i resten af EU specielt i et finansielt miljø, som i forvejen er ganske forsigtigt. Af særlige relevans for ejendomsmarkedet skal det nævnes, at ifølge den såkaldte Tilsynsdiamant anser Finanstilsynet det som et tegn på forhøjet risiko, såfremt mere end 25% af et pengeinstituts udlån vedrører ejendomseksponering. Reglen er antagelig blevet indført, fordi de institutter, som under finanskrisen er kommet i store problemer, har haft en høj eksponering mod udlån til fast ejendom. Sadolin & Albæk er ikke bekendt med, at tilsvarende principper er indført af andre landes tilsynsmyndigheder. Og ved at analysere bankregnskaber fra skandinaviske og øvrige europæiske banker kan det hurtigt konstateres, at flere overordentligt veldrevne internationale banker, som er kommet igennem finanskrisen uden betydelige tab på udlån eller andre problemer, rent faktisk har en udlånseksponering mod fast ejendom, som langt overstiger 25%. In alliance with Jones Lang LaSalle 5
8 Et andet eksempel på Finanstilsynets syn på fast ejendom er det nyligt indførte princip om, at pengeinstitutternes domicilejendomme højst må bogføres til den markedsværdi, som den pågældende ejendom kan indbringe ved salg inden for 6 måneder. Hvor en forudsætning om en sådan salgsperiode utvivlsomt er både logisk og velbegrundet ved opgørelsen af den sikkerhedsmæssige værdi, som en belånt ejendom kan optages til, forekommer princippet ikke logisk ved domicilejendomme. En domicilejendom er en del af et produktionsanlæg. Hvis det øvrige erhvervsliv blev pålagt et regnskabsmæssigt princip om, at produktionsanlæg maksimalt måtte bogføres til salgsværdien (i mange tilfælde lig scrapværdien) af anlægget inden for 6 måneder, ville det utvivlsomt begrænse lysten for virksomheder til at foretage i øvrigt rationelt begrundede nyinvesteringer og det ville næppe gøre årsregnskaberne mere retvisende. Det havde i øvrigt nok været mere passende, såfremt en mere restriktiv politik og tilsynspraksis var blevet implementeret i 2005 eller 2006, hvor behovet for øget tilsyn og overvågning var åbenbart. Hertil kommer, at selv om ikke mindst tab på ejendomsengagementer har været årsagen til mange ulykker i den finansielle sektor, skyldes tabene langt overvejende en alt for stor risikovilje og en ukvalificeret kreditgivning. Det er værd at notere, at mange betydende investorer, herunder både pensionskasser og ejendomsselskaber, ikke har haft væsentlige ejendomstab under krisen. I denne forbindelse skal det nævnes, at selv om sådanne investorer internt besidder en meget betydelig ejendomskompetence, trækker de også i høj grad på kompetencen hos eksterne rådgivere for at kunne træffe så gennemanalyserede og kvalificerede investeringsbeslutninger som overhovedet muligt. Hos mange af de institutter i den finansielle sektor, som under krisen har konstateret store tab, er det derimod kendetegnende, at man på trods af en svag kompetence inden for ejendomsmarkedet ikke har fundet det umagen værd at søge kvalificeret ekstern rådgivning. Det er altid forbundet med risiko at låne penge ud, men risikoen er notorisk større, hvis man gør det med hovedet under armen. Den store efterspørgsel efter ejendomme med sikkert cash flow kan presse startafkastkravene ned Det meget lave renteniveau kombineret med en vis frygt for, at inflationen på sigt vil kunne stige, har i høj grad øget de institutionelle investorers appetit for såkaldt alternative investeringer med et løbende indekseret afkast, herunder OPP-projekter, infrastrukturinvesteringer, investeringer i anlæg, som producerer vedvarende energi, samt ejendomme. Det må forventes, at denne store efterspørgsel vil betyde, at pensionskasser og livsforsikringsselskaber på sigt vil sprede deres ejendomsinvesteringer til andre sektorer end kontor, butik og bolig, herunder især logistikejendomme, men muligvis også hotelejendomme, som begge er kendetegnet ved, at der ofte indgås lejekontrakter med meget lange uopsigelighedsperioder på mellem 12 og 20 år. 6 In alliance with Jones Lang LaSalle
9 Herudover kan det på ingen måde udelukkes, at investeringsefterspørgslen efter førsteklasses kontorejendomme fra den institutionelle sektor vil presse kravet til nettostartafkast ned under de i øjeblikket magiske 5,0%. I flere af vore nærmarkeder, specielt England og Sverige, registreres således i øjeblikket et noget lavere krav til det direkte afkast på førsteklasses investeringsejendomme. Investeringsmarkedet for hotelejendomme under forandring Nøjagtig som for detailhandelsejendomme har investeringsmarkedet for hotelejendomme i København og Danmark været domineret af skattedrevne 10-mands kommanditselskaber. Hotelejendomme har således ofte de karakteristika, som sådanne investorer efterspørger: Lange lejekontrakter og sikre cash flows, kombineret med attraktive skattemæssige afskrivninger, ikke bare på bygninger, men også på inventar. Det er imidlertid i dagens marked ikke muligt at opnå en finansieringsgrad, som blot tilnærmelsesvis er tilstrækkelig for at etablere et typisk kommanditselskab med private investorer. I markedet for strøgejendomme har udenlandske investorer forstået at udnytte de købsmuligheder, som er opstået i tomrummet efter K/S erne. En sådan udvikling har imidlertid ikke kunnet registreres i markedet for hotelejendomme. Der er inden for de seneste måneder omsat enkelte hotelejendomme i København, ligesom den norske institutionelle investor KLP Eiendom har erhvervet et nyt hotel i Aarhus. Men efterspørgslen må betegnes som relativt beskeden, præget af danske pensionskassers generelle fravalg af investeringer i dette segment, og af den restriktive holdning i realkreditinstitutter og banker til finansiering af hotelejendomme. Det har betydet, at de nettostartafkast, som kan opnås ved investeringer i hotelejendomme, til tider er overordentligt attraktive, set i forhold til andre segmenter i ejendomsmarkedet. Hotelejendomme er specialejendomme, og analyser af investeringer i dette segment kræver andre kompetencer end i de fleste andre segmenter. Til gengæld kan selektive investeringer i velbeliggende og logistisk velfungerende hotelejendomme som følge af ofte meget lange lejekontrakter være et til tider overordentligt lukrativt alternativ til de mere traditionelle investeringssegmenter inden for kontor og butik. UDLEJNINGSMARKEDET Tomgangen for kontorer i Hovedstadsregionen har stabiliseret sig omkring 10% I løbet af 2011 faldt antallet af ledige kontorer i Hovedstadsregionen. Denne positive tendens er imidlertid ikke fortsat i 2012, og tomgangen har i de seneste 2 kvartaler ligget omkring 10% med en svagt stigende tendens. Et svagt nybyggeri vil på sigt føre til et fald i tomgangen. In alliance with Jones Lang LaSalle 7
10 Til gengæld registreres i dagens udlejningsmarked et meget stort fokus på arealeffektivitet. Hvor der i mange ældre og ineffektive kontorbygninger er behov for et bruttoetageareal på over 25 m 2 pr. medarbejder, kan arealforbruget i en moderne ejendom, indrettet med storrumskontorer, bringes betydeligt under 20 m 2 pr. medarbejder. Forudsat at kontorbeskæftigelsen er uændret, er det selvklart, at et lavere gennemsnitligt arealforbrug pr. medarbejder vil føre til en øget tomgang. Hertil kommer, at den offentlige sektor, som i 2011 var ganske aktiv på lejemarkedet, i år er mere tilbageholdende. Tomgangen for kontorejendomme i Hovedstadsregionen 11% 10% 9% 8% 7% 6% 5% 4% 3% 2% Kilde: Oline ED Statistikken Tomgangen i mere sekundære områder kan antage strukturel karakter Antallet af ledige kontorer i Hovedstadsregionen må primært betegnes som et konjunkturelt problem. Den demografiske udvikling i regionen er positiv, og antallet af kontorarbejdspladser vil som følge af den demografiske udvikling og en fortsat kontorisering hvor industriarbejdspladser afløses af kontorarbejdspladser være stigende. På den anden side er det værd at notere sig, at efterspørgslen efter kontorer i stigende grad retter sig mod de centrale bydele og andre områder med en særdeles god infrastruktur, både med bil og med offentlige transportmidler. Hertil kommer et øget fokus på bygningskvalitet, indeklima og energieffektivitet. Der vil således være etablerede kontorområder, opført eksempelvis i 1970 erne og 1980 erne, hvor der efter Sadolin & Albæks vurdering er en ikke ubetydelig risiko for, at et konjunkturopsving ikke vil eliminere tomgangen, som derfor kan antage strukturel karakter. Selv med en fortsat høj tomgang vil nybyggeriet stige I Hovedstadsregionen har nybyggeriet af kontorer i de seneste 30 år svinget mellem ca m 2 og ca m 2 pr. år, og gennemsnitligt er der nyopført ca m 2 kontorer om året. I perioder, hvor tomgangen har været under ca. 6%, er nybyggeriet accelereret, mens nybyggeriet har været svagt, når tomgangen var højere. 8 In alliance with Jones Lang LaSalle
11 Det er Sadolin & Albæks opfattelse, at kontormarkedet i de næste 5 10 år vil være væsentligt mere dynamisk, og at nybyggeriet vil være stigende, uanset at tomgangen formentlig fortsat vil ligge på et relativt højt niveau. En planlagt udbygning med nye højklassede offentlige trafiksystemer, herunder både en udvidelse af metronettet og en letbane omkring København, vil skabe flere attraktive kontorområder med god privat og offentlig trafikbetjening. Samtidig vil kontorbrugernes fortsatte fokus på arealeffektivitet samt ikke mindst indeklima og energieffektivitet potentielt medføre en massiv funktionel forældelse i den eksisterende kontormasse, ikke mindst i kontorejendomme opført i perioden fra 1950 til Der er ingen rationel begrundelse for, at skattemæssige afskrivninger på kontorbygninger ikke er tilladt i Danmark Den registrerede tomgang for industri- og lagerlokaler ligger fortsat under 5% Ejere af ejendomme anvendt til butik, lager, industri, undervisning, hotel mv. kan foretage skattemæssige afskrivninger på bygningerne. Derimod kan der i Danmark i modsætning til de fleste andre europæiske lande ikke foretages skattemæssige afskrivninger på kontorbygninger. Det er muligt, at der ikke er et så stort slid på kontorbygninger som på bygninger anvendt til andre erhvervsmæssige forhold. Men i betragtning af, at også kontorbygninger undergår teknisk og funktionel forældelse, burde det også være muligt at foretage skattemæssige afskrivninger af kontorbygninger. Markedet for ejendomme anvendt til industri, lager, logistik mv., har inden for de seneste 20 år gennemgået overordentligt store strukturelle ændringer. Mens en traditionel produktionsejendom tidligere typisk havde samme karakter og egenskaber som en lagerejendom, er moderne produktionsejendomme til højteknologisk produktion ofte højt specialiserede ejendomme, hvor ejendom og produktionsanlæg er integreret i et sådant omfang, at det ikke giver mening at adskille disse. Det betyder samtidig, at uanset at en sådan produktionsejendom som følge af en nedgang i produktionen ikke anvendes fuldt ud, da udbydes de overskydende lokaler ikke til udlejning. Tomgangen for industri- og lagerejendomme i Hovedstadsregionen 5% 4% 3% 2% 1% 0% Kilde: Oline-ED Statistikken In alliance with Jones Lang LaSalle 9
12 Udviklingen i antallet af ledige lokaler til industri og lager skal derfor analyseres med varsomhed, og den reelle overkapacitet kan meget vel være noget større end den officielt registrerede tomgang, som i Hovedstadsregionen fortsat ligger pænt under 5%. Markedet for lager- og logistikejendomme segmenteres yderligere Tomgangen for moderne logistikejendomme er meget lav Selv inden for mere generelt anvendelige lager- og logistikejendomme sker en yderligere specialisering og segmentering. Lagerejendomme, som anvendes til f.eks. stødpudelager for råvarer, halvfabrikata eller færdigvarelagre, har ikke nødvendigvis samme karakter som f.eks. pluklagre. Og ejendomme, som anvendes til egentlig logistikformål, hvor varer omlastes, skal have atter andre egenskaber. For helt moderne logistikejendomme med motorvejsbeliggenhed, optimale tilkørselsforhold, et stort antal læsseramper mv. er tomgangen i dag ganske lav, og der registreres et stigende nybyggeri, samtidig med, at tomgangen for lagerejendomme af mere sekundær kvalitet og beliggenhed synes at udvikle sig til et strukturelt problem i nogle områder. Nøjagtig som inden for kontorsegmentet vil der således fortsat, uanset om den generelle tomgang inden for lager- og industriejendomme utvivlsomt vil blive ved med at stige, være behov for et øget nybyggeri af moderne logistikejendomme og forskellen mellem lejen for moderne logistikejendomme og mere sekundære lagerejendomme vil blive endnu mere udtalt. Den strukturelle udvikling på markedet for erhvervslokaler vil give betydelige udfordringer for den kommunale planlægning Et stort antal kommuner i Hovedstadsregionen vil i de kommende år opleve, at eksisterende erhvervsområder inden for både kontor og produktion vil undergå en funktionel forældelse med stigende strukturel tomgang og risiko for en egentlig forslumning. Dette vil medføre betydelige udfordringer i den kommunale planlægning. Erhvervsområder, som er i risiko for forslumning, bør analyseres nøje for at identificere styrker, svagheder, muligheder og risici. Kun herved kan der træffes de nødvendige beslutninger omkring revitalisering og omdannelse af sådanne områder. Samtidig er sådanne erhvervsområder hjemsted for mange i øvrigt velfungerende virksomheder med mange arbejdspladser, og eksekveringen af revitaliserings- og omdannelsesstrategier vil ofte være konfliktfyldte i forhold til sådanne virksomheder. DE INTERNATIONALE EJENDOMSMARKEDER Kontormarkedet i London Vi har i dette nummer af NewsLetter valgt at sætte fokus på kontormarkedet i London, et af verdens største og mest likvide ejendomsmarkeder. 10 In alliance with Jones Lang LaSalle
13 Den engelske økonomi har i det seneste år udviklet sig svagt, og Storbritannien har i første halvår 2012 teknisk set været i sin anden recession inden for 5 år. Selv om afholdelsen af De Olympiske Lege i sommeren 2012 formentlig har haft en positiv indvirkning på økonomien, er det på nuværende tidspunkt uhyre tvivlsomt, om BNP vil vokse i I lighed med USA har de engelske myndigheder responderet til denne svage økonomiske udvikling med en overordentligt lempelig pengepolitik. Dette førte i 2011 til en ganske høj inflation, over 4%, men inflationen er over de seneste måneder aftaget og ligger p.t. på ca. 2,6% på årsbasis. Tomgangen for kontorer i London er ganske lav På trods af en svag økonomisk udvikling er udlejningsmarkedet for kontorer i London ganske stærkt. Tomgangen for kontorejendomme i London 12% 10% 8% 6% 4% 2% West End City Kilde: Jones Lang LaSalle Som det fremgår af ovenstående figur, er tomgangen i både London West End-markedet og London City-markedet faldet betydeligt fra 2009 til 2012, og i West End er tomgangen aktuelt kun 4%, næsten en halvering fra Den lave tomgang har medført en stigning i nybyggeriet, og i dag er omfanget af spekulativt (ikke-forhåndsudlejet) nybyggeri mere end 30% over det gennemsnitlige spekulative nybyggeri. I betragtning af, at forholdene på de internationale finansmarkeder gør det overordentligt vanskeligt at lånefinansiere spekulativt kontorbyggeri, er dette ganske tankevækkende og et utvetydigt bevis på London-markedets evne til at tiltrække kapitalstærke investorer fra hele kloden. Lejepriserne er steget pænt siden 2009, men er fortsat under niveauet fra før finanskrisen Toplejen for førsteklasses moderne kontorer i West End var i 2007, umiddelbart før finanskrisen, ca. GBP 115 pr. kvadratfod pr. år (svarende til ikke mindre end DKK pr. m 2 pr. år, et eksorbitant højt niveau i forhold til næsten alle andre markeder globalt). In alliance with Jones Lang LaSalle 11
14 Under finanskrisen faldt lejepriserne med mere end 30%, men siden 2009 er lejen igen steget, og toplejen i West End er i dag ca. GBP 95 pr. kvadratfod pr. år. I City har udviklingen været den samme, selv om lejepriserne i City i de seneste mange år har ligget noget lavere end i West End. Toplejen for kontorer i London (GBP pr. kvadratfod pr. år) Kilde: Jones Lang LaSalle West End City Det skal i denne forbindelse tilføjes, at de angivne lejepriser er såkaldte Headline Rents, dvs. eksklusive indregning af værdien af lejefri perioder eller andre såkaldte Tenant Incentives. På en 10-årig kontrakt er den gennemsnitlige lejefri periode i West End p.t. 16 måneder og i City 22 måneder. Startafkastkravene er faldet markant siden 2009 Som det fremgår af nedenstående figur, er investorernes krav til første års direkte afkast ved førsteklasses kontorinvesteringer i London faldet betydeligt, siden finanskrisen toppede. Nettostartafkast ved førsteklasses ejendomsinvesteringer, London 10% 8% 6% 4% 2% 0% Kilde: Jones Lang LaSalle West End City 12 In alliance with Jones Lang LaSalle
15 For de mest attraktive kontorejendomme i West End er investorernes krav til nettostartafkastet i dag 4,0%, kun 25 bp højere end niveauet før finanskrisen. I City, hvor markedet er knapt så liebhaverpræget, er afkastkravene dog fortsat noget højere end før krisen, og den såkaldte prime yield er i dag ca. 5,25%. Det er i denne forbindelse værd at nævne, at forskellen mellem prime yields og secondary yields har været stigende, idet risikoaversionen fortsat er betydelig. Det kan på ingen måde udelukkes, at den lave rente samt investeringslysten fra asiatiske investorer, herunder de såkaldte Sovereign Wealth Funds, vil føre til et nedadgående pres på nettostartafkastet på de bedste investeringsejendomme, mens afkastkravene på mere sekundære ejendomme modsat vil være svagt stigende. Transaktionsaktiviteten på investeringsmarkedet er stigende Ejendomsmarkedet i London har altid været præget af en meget betydelig investeringsaktivitet og likviditet fra investorer fra hele kloden. I det seneste års tid har eurokrisen i øvrigt været en medvirkende årsag til investeringslysten, idet frygten for et sammenbrud i euroen motiverede både europæiske og oversøiske investorer til at investere uden for Eurozonen. I 2. kvartal 2012 var transaktionsaktiviteten således den største, målt på kvartal, siden 2007, og overvægten af internationale investorer var betydelig. Omsætning af kontorejendomme, London, fordelt på køberidentitet (GBP mio.) H Kilde: Jones Lang LaSalle Nationale Internationale Som det fremgår af ovenstående figur, blev der på investeringsmarkedet for kontorejendomme i London omsat for ca. GBP 10,7 mia. i 2011, fordelt på GBP 4,3 mia. med engelske købere og GBP 6,4 mia. med købere af international oprindelse. In alliance with Jones Lang LaSalle 13
16 I første halvår 2012 var de internationale investorers overvægt endnu større, idet internationale investorer stod for ca. GBP 5,1 mia. ud af et samlet transaktionsvolumen på ca. GBP 7,4 mia. Antallet af igangværende transaktioner er stort, og samlet set bliver 2012 utvivlsomt et år med en stigning i aktiviteten i forhold til Det bliver imidlertid interessant at se, hvorvidt der i resten af 2012 og i 2013 kommer tilstrækkeligt styr på gælds- og rentesituationen i de sydeuropæiske lande, således at man også på ejendomsinvesteringsmarkedet vil se en reallokering af kapital fra Storbritannien til Eurozonen. Det er herved værd at notere, at Storbritannien plages af et meget stort underskud på de offentlige finanser i 2011 svarende til 9,4% af bruttonationalproduktet og det finanspolitiske råderum er således stærkt begrænset. Sadolin & Albæk 14 In alliance with Jones Lang LaSalle
17 MARKEDSBAROMETER Kontor Ændring 3. kvt. 4. kvt. 1. kvt. 2. kvt. 3. kvt. 4. kvt. 1. kvt. 2. kvt. 3. kvt. 4. kvt. 1. kvt. 2. kvt. 3. kvt. 4. kvt. 1. kvt. 2. kvt. 3. kvt. 4. kvt. 1. kvt. 2. kvt. 3. kvt kvt. Leje - Kr./m 2 /år eksklusive driftsomkostninger og skatter - - % - København Primær ,0% Sekundær ,0% Aarhus Primær ,0% Sekundær ,0% Trekantområdet Primær ,0% Sekundær ,0% Startforrentning - %-point - København Primær 4,75 4,75 5,00 5,00 5,00 5,00 5,00 5,00 5,00 5,00 5,00 5,00 5,00 5,00 5,00 5,00 5,00 5,00 5,00 5,00 5,00 0,00 Sekundær 5,25 5,25 5,50 5,75 6,00 6,25 6,50 6,50 6,50 6,75 6,50 6,50 6,50 6,50 6,50 6,25 6,25 6,50 6,50 6,50 6,75 0,25 Aarhus Primær 4,75 4,75 4,75 5,00 5,00 5,00 5,25 5,25 5,25 5,25 5,25 5,25 5,25 5,25 5,25 5,25 5,25 5,25 5,25 5,25 5,25 0,00 Sekundær 5,50 5,50 5,50 5,50 6,00 6,25 6,50 6,50 6,50 7,00 7,00 7,00 7,00 6,75 6,75 6,75 6,75 7,00 7,00 7,00 7,00 0,00 Trekantområdet Primær 5,00 5,25 5,25 5,25 5,50 5,75 5,75 5,75 6,00 6,25 6,00 6,00 6,00 5,75 5,75 5,75 5,75 5,75 5,75 5,50 5,50 0,00 Sekundær 6,25 6,25 6,25 6,50 6,75 7,00 7,00 7,00 7,25 7,25 7,25 7,25 7,25 7,25 7,25 7,25 7,00 7,00 7,00 7,25 7,50 0,25 Tomgang - %-point - Storkøbenhavn 4,1 4,3 4,5 4,8 4,9 5,4 5,5 6,9 7,7 8,3 8,6 8,8 9,7 9,6 9,1 7,9 8,6 8,0 9,8 9,8 10,1 0,30 Aarhus Amt * 4,5 4,6 5,0 5,3 6,3 6,9 6,6 7,3 7,9 9,3 9,8 10,4 10,6 10,8 11,3 10,6 11,1 11,1 12,0 13,6 13,7 0,10 Trekantområdet 3,4 4,0 4,1 4,0 4,8 5,0 5,4 6,2 6,6 6,6 5,8 6,6 6,5 6,1 6,2 7,6 7,2 7,3 8,3 8,8 9,2 0,40 Butik Ændring 3. kvt. 4. kvt. 1. kvt. 2. kvt. 3. kvt. 4. kvt. 1. kvt. 2. kvt. 3. kvt. 4. kvt. 1. kvt. 2. kvt. 3. kvt. 4. kvt. 1. kvt. 2. kvt. 3. kvt. 4. kvt. 1. kvt. 2. kvt. 3. kvt kvt. Leje - Kr./m 2 /år eksklusive driftsomkostninger og skatter - - % - København Top ,0% Høj ,0% Lav ,0% Aarhus Top ,0% Høj ,6% Trekantområdet Top ,0% Høj ,0% Startforrentning - %-point - København Primær 4,00 4,00 4,25 4,25 4,50 4,75 5,00 5,00 5,00 5,00 5,00 5,00 5,00 5,00 4,75 4,75 4,75 5,00 5,00 5,00 5,00 0,00 Sekundær 5,25 5,50 5,50 5,75 6,25 6,50 6,50 6,50 6,50 6,50 6,50 6,50 6,50 6,50 6,50 6,50 6,50 6,50 6,50 6,50 6,50 0,00 Aarhus Primær 4,00 4,00 4,00 4,00 4,25 4,75 5,00 5,00 5,25 5,25 5,00 5,00 5,00 5,00 5,00 5,00 5,00 5,00 5,00 5,00 5,00 0,00 Sekundær 5,25 5,25 5,50 5,50 6,00 6,50 6,50 6,50 6,75 6,75 6,75 6,75 6,75 6,75 6,75 6,75 6,50 6,50 6,50 6,50 6,50 0,00 Trekantområdet Primær 4,25 4,50 4,75 5,00 5,50 5,75 5,75 5,75 6,00 6,00 6,00 6,00 6,00 6,00 6,00 6,00 6,00 5,75 5,75 5,50 5,50 0,00 Sekundær 5,50 5,50 5,75 6,00 6,50 6,75 6,75 6,75 6,75 6,75 6,75 6,75 6,75 6,75 6,75 7,00 7,00 7,00 7,00 7,00 7,25 0,25 Tomgang - %-point - Storkøbenhavn 1,2 1,2 1,9 2,0 2,4 2,5 3,2 3,1 3,2 3,6 3,3 3,4 3,3 3,5 3,3 3,5 3,2 3,7 3,8 4,0 4,4 0,40 Aarhus Amt * 1,9 2,1 2,6 2,8 2,8 3,4 4,3 4,3 4,4 4,8 4,4 5,2 5,2 5,8 5,9 6,2 6,1 5,9 6,0 6,5 6,6 0,10 Trekantområdet 1,9 2,9 4,4 4,3 4,5 4,5 4,1 6,9 6,8 7,2 7,2 7,1 6,9 7,2 7,7 8,1 6,9 7,0 7,2 9,2 9,4 0,20 Lager/produktion Ændring 3. kvt. 4. kvt. 1. kvt. 2. kvt. 3. kvt. 4. kvt. 1. kvt. 2. kvt. 3. kvt. 4. kvt. 1. kvt. 2. kvt. 3. kvt. 4. kvt. 1. kvt. 2. kvt. 3. kvt. 4. kvt. 1. kvt. 2. kvt. 3. kvt kvt. Leje - Kr./m 2 /år eksklusive driftsomkostninger og skatter - - % - København Primær ,0% Sekundær ,0% Aarhus Primær ,0% Sekundær ,0% Trekantområdet Primær ,7% Sekundær ,0% Startforrentning** - %-point - København Lang 5,75 5,75 6,00 6,25 6,50 6,75 6,75 6,75 6,75 7,00 7,00 7,00 7,25 7,25 7,25 7,25 7,25 7,25 7,25 7,25 7,25 0,00 Kort 6,50 6,50 7,00 7,25 7,50 7,75 8,00 8,00 8,00 8,25 8,50 8,50 8,50 8,50 8,75 8,75 8,75 8,75 9,00 9,00 9,00 0,00 Aarhus Lang 5,75 5,75 6,00 6,25 6,50 6,50 6,75 6,75 6,75 7,00 7,00 7,00 7,25 7,25 7,25 7,25 7,25 7,25 7,25 7,25 7,25 0,00 Kort 6,50 6,50 7,00 7,25 7,50 7,75 8,00 8,00 8,00 8,25 8,50 8,50 8,50 8,50 8,50 8,75 8,75 8,75 9,00 9,00 9,00 0,00 Trekantområdet Lang 5,75 6,00 6,00 6,25 6,75 6,75 6,75 6,75 6,75 7,25 7,25 7,25 7,25 7,25 7,25 7,25 7,25 7,50 7,50 7,25 7,25 0,00 Kort 6,75 7,00 7,00 7,25 7,50 7,75 8,00 8,00 8,00 8,25 8,50 8,50 8,50 8,50 8,50 8,75 8,75 8,75 9,00 9,00 9,00 0,00 Tomgang - %-point - Storkøbenhavn 1,7 1,7 2,0 1,9 1,8 1,9 2,3 2,6 3,1 3,2 3,1 3,9 4,0 4,2 3,9 3,9 4,0 3,5 4,1 4,2 4,5 0,30 Aarhus Amt * 1,4 1,6 1,4 1,6 1,9 2,3 3,0 3,5 4,1 4,7 5,2 6,0 6,7 6,5 7,3 6,9 7,1 6,6 6,3 6,0 5,5-0,50 Trekantområdet 1,4 1,6 1,4 0,9 1,3 1,3 1,3 2,0 2,3 2,6 2,3 3,1 3,2 3,2 3,2 3,3 3,5 3,3 3,5 3,5 3,7 0,20 * Nu administrativt del af Region Midtjylland ** Lang og kort henviser til kontraktens længde
18 Sadolin & Albæk A/S Palægade Nikolaj Plads DK-1261 DK-1067 Copenhagen København K K Tel: Fax: Store Torv 7, 2 DK-8000 Aarhus C Tel: Fax: sa@sadolin-albaek.dk Web: CVR nr. No ISSN: X
NEWSLETTER FEBRUAR 2014 ERHVERVSEJENDOMME I DANMARK OG UDLANDET
NEWSLETTER FEBRUAR 2014 ERHVERVSEJENDOMME I DANMARK OG UDLANDET Omslag Februar 2014.indd 7 06/02/14 11.28 Februar 2014 INDHOLDSFORTEGNELSE EJENDOMSINVESTERINGSMARKEDET 1 Prisstigninger fra 2012 til 2013
Læs mereEjendomsmarkedet. Status og forventninger. Præsentation den 7. marts 2013 v/ Carsten Gørtz Petersen, Sadolin & Albæk
Ejendomsmarkedet Status og forventninger Præsentation den 7. marts 2013 v/ Carsten Gørtz Petersen, Sadolin & Albæk Markedet Økonomien: 2012 endnu et bump på vejen mod fremgang? 2011 2012-2 - Eller skal
Læs mereNEWSLETTER JUNI 2013 ERHVERVSEJENDOMME I DANMARK OG UDLANDET
NEWSLETTER JUNI 2013 ERHVERVSEJENDOMME I DANMARK OG UDLANDET Omslag JUNI 2013.indd 7 30/05/13 10.52 Juni 2013 INDHOLDSFORTEGNELSE Side KONTORMARKEDET I STORKØBENHAVN 1 Kontortomgangen ligger på et stabilt
Læs mereFremtidsprognoser for det danske ejendomsmarked er krisen slut?
Fremtidsprognoser for det danske ejendomsmarked er krisen slut? Værdiansættelsesseminar den 7. november 2013 v/ Peter Winther, Sadolin & Albæk Indhold 1. Sadolin & Albæk 2. Ejendomsmarkedet i de seneste
Læs merenewsletter Juni 2011 erhvervsejendomme i danmark og udlandet
newsletter Juni 2011 erhvervsejendomme i danmark og udlandet Omslag JUNI 2011.indd 7 01/06/11 12.15 Juni 2011 INDHOLDSFORTEGNELSE Side EJENDOMSINVESTERINGSMARKEDET 1 Ganske god aktivitet på investeringsmarkedet
Læs mereNEWSLETTER JUNI 2012 ERHVERVSEJENDOMME I DANMARK OG UDLANDET
NEWSLETTER JUNI 2012 ERHVERVSEJENDOMME I DANMARK OG UDLANDET Omslag Juni 2012.indd 7 29/05/12 13.49 Juni 2012 INDHOLDSFORTEGNELSE Side EJENDOMSINVESTERINGSMARKEDET 1 Det direkte merafkast på ejendomsinvesteringer
Læs mereNEWSLETTER OKTOBER 2013 ERHVERVSEJENDOMME I DANMARK OG UDLANDET
NEWSLETTER OKTOBER 2013 ERHVERVSEJENDOMME I DANMARK OG UDLANDET Omslag OKTOBER 2013.indd 7 07/10/13 11.05 Oktober 2013 INDHOLDSFORTEGNELSE Side EJENDOMSINVESTERINGSMARKEDET 1 Udenlandske investorer dominerer
Læs mereNEWSLETTER FEBRUAR 2013 ERHVERVSEJENDOMME I DANMARK OG UDLANDET
NEWSLETTER FEBRUAR 2013 ERHVERVSEJENDOMME I DANMARK OG UDLANDET Omslag Februar 2013.indd 7 01/02/13 09.25 Februar 2013 INDHOLDSFORTEGNELSE Side EJENDOMSINVESTERINGSMARKEDET 1 2012 - et bump på vejen? 1
Læs mereNEWSLETTER OKTOBER 2011 ERHVERVSEJENDOMME I DANMARK OG UDLANDET
NEWSLETTER OKTOBER 2011 ERHVERVSEJENDOMME I DANMARK OG UDLANDET Omslag OKTOBER 2011.indd 7 22/09/11 11.08 Oktober 2011 INDHOLDSFORTEGNELSE Side EJENDOMSINVESTERINGSMARKEDET 1 Stor usikkerhed på de finansielle
Læs mereNEWSLETTER JUNI 2014 ERHVERVSEJENDOMME I DANMARK OG UDLANDET
NEWSLETTER JUNI 2014 ERHVERVSEJENDOMME I DANMARK OG UDLANDET INDHOLDSFORTEGNELSE Side EJENDOMSINVESTERINGSMARKEDET 1 Krisen på ejendomsmarkedet er ovre 1 New normal 1 Markedet i storbyerne og i resten
Læs mereInvesteringer og udvikling i Horsens. Klaus Holmstoel, Colliers International Danmark A/S
Investeringer og udvikling i Horsens Klaus Holmstoel, Colliers International Danmark A/S Den økonomiske udvikling 2 Den økonomiske udvikling Økonomi i lavt gear Lav økonomisk vækst i 2012 Forventninger
Læs merenewsletter oktober 2009 erhvervsejendomme i danmark og udlandet
newsletter oktober 2009 erhvervsejendomme i danmark og udlandet Oktober 2009 INDHOLDSFORTEGNELSE INVESTERINGSEJENDOMSMARKEDET 1 Omsætningen af investeringsejendomme er faldet dramatisk 1 Investorerne er
Læs mereNEWSLETTER FEBRUAR 2012 ERHVERVSEJENDOMME I DANMARK OG UDLANDET
NEWSLETTER FEBRUAR 2012 ERHVERVSEJENDOMME I DANMARK OG UDLANDET Omslag FEBRUAR 2012.indd 7 07/02/12 09.04 Februar 2012 INDHOLDSFORTEGNELSE Side EJENDOMSINVESTERINGSMARKEDET 1 2011 - et uroligt år 1 Markedet
Læs mereØkonomi. Colliers STATUS. 1. kvartal 2015. Langsom vækst. Årlig realvækst i BNP. www.colliers.dk > Markedsviden
Colliers STATUS 1. kvartal 1 Økonomi Langsom vækst Der er fremgang i den danske økonomi, men væksten er lav. Danmarks Statistik har endnu ikke opgjort BNP-væksten for hele 1, men den årlige vækst for årets
Læs mereNewsLetter. Markedskommentar: Erhvervs- og investeringsejendomme. 1. kvartal 2016
NewsLetter Markedskommentar: Erhvervs- og investeringsejendomme NewsLetter Markedskommentar: Erhvervs- og investeringsejendomme Indhold Markedsupdate Vil vi se flere internationale investorer i Danmark?
Læs mereColliers STATUS. Lav økonomisk vækst 4. KVARTAL 2012
Colliers STATUS. KVARTAL Lav økonomisk vækst ØKONOMI >. KVARTAL Den økonomiske aktivitet i Danmark er stagneret det seneste halvandet år. BNP faldt med, pct. i. kvartal efter en stigning på, pct. i kvartalet
Læs mereNEWS LETTER Q Markedskommentar: Erhvervs- og investeringsejendomme
NEWS LETTER Q4 2017 Markedskommentar: Erhvervs- og investeringsejendomme Markedsupdate ved Sadolin & Albæk 2 Markedsbarometer 5 Stærk aktivitet på kontormarkedet 6 Boble på ejendomsmarkedet? 8 Markedsupdate
Læs mereFremtidens hot spots. IPD indekskonference Director Per Weinreich, MRICS. Den 27. februar 2013
Fremtidens hot spots IPD indekskonference Director Per Weinreich, MRICS Den 27. februar 2013 Investeringer i erhvervsejendomme Hvordan ser den overordnede investeringslyst ud? Tidshorisont er ca. 3 år
Læs mereErhvervsejendomsmarkedet tendenser og prognoser
Erhvervsejendomsmarkedet tendenser og prognoser Erhvervsforum og Privat Boligforum Præsentation ved Peter Winther, Sadolin & Albæk 2 Intet er som før finanskrisen. eller ser vi ind i den næste boble? 3
Læs mereColliers STATUS. Forventning om svag positiv vækst i 2013 2. KVARTAL 2013
Colliers STATUS. KVARTAL Forventning om svag positiv vækst i ØKONOMI >. KvARTAL blev et år med svag negativ vækst i den danske økonomi. Set over hele året faldt bruttonationalproduktet med en halv procent.
Læs mereDanmark. Flere årsager til faldende bankudlån. Makrokommentar 31. juli 2013
Makrokommentar 31. juli 213 Danmark Flere årsager til faldende bankudlån Bankernes udlån er faldet markant siden krisens udbrud. Denne analyse viser, at faldet kan tilskrives både bankernes strammere kreditpolitik
Læs mereØkonomi. Colliers STATUS. 1. kvartal Skuffende eksport svækkede økonomien. Årlig realvækst i BNP
Colliers STATUS 1. kvartal 1 Økonomi Skuffende eksport svækkede økonomien Danmarks vækst har taget en markant opbremsning. Efter otte kvartaler i træk med vækst faldt BNP med, % i. kvartal 1. BNP-faldet
Læs mereER CENTRALBANKERNES PENGEPOLITIK FORSVARLIG?
ER CENTRALBANKERNES PENGEPOLITIK FORSVARLIG? Centralbankernes nuværende og projekterede pengepolitik kan give anledning til bekymring i forhold til investeringer i fast ejendom. Her følger Colliers Internationals
Læs mereINVESTERINGSBREV FEBRUAR 2012
INVESTERINGSBREV FEBRUAR 2012 SCHMIEGELOW Investeringsrådgivning er 100 % uvildig og varetager alene kundens interesser. Vi modtager ikke honorar, kick-back eller lignende fra formueforvaltere eller andre.
Læs mereColliers STATUS. Fremgang i den danske økonomi 4. KVARTAL 2013
Colliers STATUS. KVARTAL Fremgang i den danske økonomi ØKONOMI >. KvARTAL Der var pæn fremgang i den danske økonomi i. kvartal i år. Desværre var der tilbagegang i. kvartal, så selvom væksten måtte fortsætte
Læs mereHVEM VIL KØBE DETAILHANDELSEJENDOMME?
HVEM VIL KØBE DETAILHANDELSEJENDOMME? Realdania Erhvervsforum 9. november 2017 2 Agenda Agenda Sadolin & Albæk Investeringsmarkedet netop nu Detailhandelsejendomme som investeringsobjekt Typer Karakteristika
Læs mereStilhed før storm? Cheføkonom Helge J. Pedersen. Kemi & Life Science Generalforsamling. Korsør 12. marts 2013
Stilhed før storm? Cheføkonom Helge J. Pedersen Kemi & Life Science Generalforsamling Korsør 12. marts 2013 Stilstand fordi vi er ramt af Tillidskrise Finanspolitisk stramning Høje oliepriser Ny regulering
Læs mereEurolandene har overskud på handlen med omverden
Den 22. august 212 Eurolandene har overskud på handlen med omverden Eurolandene oplever nu tilsammen det største handelsoverskud i dette årtusinde. Handelsoverskuddet skyldes i stor udstrækning en stigende
Læs mereColliers STATUS. Lav vækst 1. KVARTAL 2012
Colliers STATUS. KVARTAL Lav vækst Økonomi >. kvartal De seneste tal for bruttonationalproduktet viste, at der var tilbagegang i den danske økonomi i. kvartal. Tallet understreger, at Danmark endnu ikke
Læs mereInvestering i fast ejendom
Investering i fast ejendom Hvad koster den og hvorfor? Morten Jensen 25. oktober 2010 1 Fire ting jeg vil viderebringe 1) Hvordan har udviklingen været på det danske marked for investeringsejendomme? 2)
Læs mereColliers STATUS 1. kvartal 2014
Colliers STATUS 1. kvartal 1 ØKONOMI Positiv men beskeden vækst Tallene for nationalregnskabet viser positiv økonomisk vækst i både. og. kvartal i 1. Det forventes, at væksttallene i. kvartal også vil
Læs mereØkonomi. Colliers STATUS. 2. kvartal 2015. Fremgang i økonomien. Årlig realvækst i BNP. www.colliers.dk > Markedsviden
Colliers STATUS. kvartal 15 Økonomi Fremgang i økonomien Den økonomiske vækst i 1 endte på et højere niveau end forventet. Ifølge Danmarks Statistik blev væksten på 1,1 %. Det seneste halvandet år har
Læs mereSalgsdirektør Jesper Damborg. Ejendomsinvestering. 6. december 2005
Salgsdirektør Jesper Damborg Ejendomsinvestering 6. december 2005 Penge alene gør ingen lykkelig. Man må også have aktier, guld og fast ejendom Danny Kaye Proark Koncern Michael Kaa Andersen ei invest
Læs mereFinansrapport. pr. 31. juli 2014
pr. 31. juli ØKONOMI Assens Kommune 30. august 1 Resume I henhold til kommunens finansielle strategi skal der hvert kvartal gives en afrapportering vedrørende kommunens finansielle forhold på både aktiv
Læs mereINVESTERINGER GIVER STØRST AFKAST UDEN FOR DANMARK
Marts 2014 INVESTERINGER GIVER STØRST AFKAST UDEN FOR DANMARK AF KONSULENT MATHIAS SECHER, MASE@DI.DK Det er mere attraktivt at investere i udlandet end i Danmark. Danske virksomheders direkte investeringer
Læs mereGLOBAL KONJUNKTUR: TØMMERMÆND I VESTEN
GLOBAL KONJUNKTUR: TØMMERMÆND I VESTEN FINANSKRISER Gearing og nedgearing af økonomien BRIK landene (ex. Rusland) gik uden om Finanskrisen mens Vesten er i gang med en kraftig nedgearing ovenpå historisk
Læs mereENERGI- TEKNOLOGIEKSPORTEN 2012
ENERGI- TEKNOLOGIEKSPORTEN I var den danske eksport af energiteknologi 61,1 mia. kr., hvilket er en stigning på 1,2 pct. i forhold til året før. Eksporten af energiteknologi udgør 10 pct. af den samlede
Læs mereFaktablad 1 HVORFOR HAR EU BRUG FOR EN INVESTERINGSPLAN?
Faktablad 1 HVORFOR HAR EU BRUG FOR EN INVESTERINGSPLAN? Siden den globale økonomiske og finansielle krise har EU lidt under et lavt investeringsniveau. Der er behov for en kollektiv og koordineret indsats
Læs mereVærdiansættelsesseminar Finansiering & beregning af forrentning November 2014
www.pwc.dk Værdiansættelsesseminar Finansiering & beregning af forrentning Revision. Skat. Rådgivning. Agenda Finansiering & beregning af forrentning Den korte; hvem er vi Udenlandske investorer i Danmark
Læs mereBegyndende fremgang i europæisk byggeaktivitet kan løfte dansk eksport
ERHVERVSØKONOMISK ANALYSE Oktober 15 Begyndende fremgang i europæisk byggeaktivitet kan løfte dansk eksport Nedgangen i den europæiske bygge- og anlægsaktivitet er bremset op og nu svagt stigende efter
Læs mereEuroland: Risiko for vækstskuffelse i Q2
Euroland: Risiko for vækstskuffelse i Q2 13. august 2014 Tina Winther Frandsen Seniorøkonom Jyske Markets twf@jyskebank.dk +45 8989 7170 Side 1/12 Euroland: Risiko for vækstskuffelse i Q2 Vækstnøgletallene
Læs mereØkonomi. Colliers STATUS. 3. kvartal 2015. Opsvinget har bidt sig fast. Årlig realvækst i BNP. www.colliers.dk > Markedsviden
Colliers STATUS 3. kvartal 15 Økonomi Opsvinget har bidt sig fast Den danske økonomi er vokset de seneste syv kvartaler i træk, hvilket afspejler, at opsvinget i den danske økonomi nu for alvor har bidt
Læs mereSAXO GLOBAL EQUITIES
SAXO GLOBAL EQUITIES PRODUKT Saxo Global Equities er en del af investeringsforeningen Wealth Invest. Afdelingens mål er over tid at skabe et afkast efter alle omkostninger, der er bedre end MSCI AC World
Læs mereØjebliksbillede 1. kvartal 2015
Øjebliksbillede 1. kvartal 2015 DB Øjebliksbillede for 1. kvartal 2015 Introduktion Dansk økonomi ser ud til at være kommet i omdrejninger efter flere års stilstand. På trods af en relativ beskeden vækst
Læs mereErhvervs- og Selskabsstyrelsen har det seneste år haft fokus på den regnskabsmæssige behandling af investeringsejendomme både erhvervsejendomme
3. april 2009 /jcn og lfo Sag Notat om måling (værdiansættelse) af ejendomme Erhvervs- og Selskabsstyrelsen har det seneste år haft fokus på den regnskabsmæssige behandling af investeringsejendomme både
Læs mereNEWS LETTER Q Markedskommentar: Erhvervs- og investeringsejendomme
NEWS LETTER Q2 Markedskommentar: Erhvervs- og investeringsejendomme Markedsupdate ved Sadolin & Albæk 2 Boligskattereformen rammer især storbyerne 5 Risiko for overkapacitet i dagligvaresektoren? 8 Markedsbarometer
Læs mereDårlige finansieringsmuligheder
Januar 213 Dårlige finansieringsmuligheder koster arbejdspladser Af konsulent Nikolaj Pilgaard De sidste to år har cirka en tredjedel af de mindre og mellemstore virksomheder oplevet, at det er blevet
Læs mereFinansudvalget FIU alm. del Bilag 48 Offentligt
Finansudvalget 2012-13 FIU alm. del Bilag 48 Offentligt Finansudvalget Den økonomiske konsulent Til: Dato: Udvalgets medlemmer 7. december 2012 OECD s seneste økonomiske landerapport samt overblik over
Læs mereDansk realkredit er billig
København, 7. april 2015 Dansk realkredit er billig Dansk realkredit har klaret sig flot gennem krisen. Men i efterdønningerne af den finansielle krise er alle europæiske kreditinstitutter blevet stillet
Læs mereHedgeforeningen HP. Danske Obligationer. I januar opnåede afdelingen et afkast på 0,87%.
HP Hedge ultimo januar 2012 I januar opnåede afdelingen et afkast på 0,87%. Benchmark er cibor+5% kilde: Egen produktion Afkastet skyldes flot performance i det gamle højtforrentede segment, som dels har
Læs mereBNP skabelsen. Output. Input. Arbejdskraft. Kapital. Varer og tjenesteydelser. Råvarer
BNP skabelsen Input Output Arbejdskraft Kapital Varer og tjenesteydelser Råvarer Produktivitetskommissionen Hvis den danske produktivitet havde fulgt den amerikanske, ville samfundet i 2013 have været
Læs merenewsletter Februar 2011 erhvervsejendomme i danmark og udlandet
newsletter Februar 2011 erhvervsejendomme i danmark og udlandet Omslag FEBRUAR 2011.indd 7 08/02/11 10.25 Februar 2011 INDHOLDSFORTEGNELSE Side EJENDOMSINVESTERINGSMARKEDET 1 Stilstanden på markedet er
Læs mereENERGI- TEKNOLOGIEKSPORTEN 2013
ENERGI- TEKNOLOGIEKSPORTEN I steg Danmarks eksport af energiteknologi til 67,6 mia. kr., hvilket er 10,8 pct. højere end året før. Eksporten af energiteknologi udgjorde dermed 10,8 pct. af den samlede
Læs mereDanmark går glip af udenlandske investeringer
Den 15. oktober 213 MASE Danmark går glip af udenlandske investeringer Nye beregninger fra DI viser, at Danmark siden 27 kunne have tiltrukket udenlandske investeringer for 5-114 mia. kr. mere end det
Læs merePenSams ejendomsinvesteringer. Benny Andersen CIO PenSam Asset Allocation netværksmøde 10. juni 2013
PenSams ejendomsinvesteringer Benny Andersen CIO PenSam Asset Allocation netværksmøde 10. juni 2013 2 Agenda Hvorfor København? Pensionskasser rolle som investor og långiver Partnerskabsmodel ErhvervsPhD
Læs mereANALYSENOTAT Hver femte ansat i udenlandsk ejet virksomhed
ANALYSENOTAT Hver femte ansat i udenlandsk ejet virksomhed AF ØKONOM JENS HJARSBECH, CAND.POLIT, Udenlandske investeringer øger velstanden Udenlandsk ejede virksomheder er ifølge Produktivitetskommissionen
Læs mereErfaringer fra Finanskrisen
Erfaringer fra Finanskrisen PWC 9. april 2019 Advokat Christian Jul Madsen SUNDKROGSGADE 5, DK-2100 COPENHAGEN Ø CVR. NO.: DK 62 60 67 11 . med særligt fokus på ejendomsbranchen. Vi lånte 80% hos realkreditten
Læs mereDansk økonomi på slingrekurs
Dansk økonomi på slingrekurs Af Steen Bocian, cheføkonom, Danske Bank I løbet af det sidste halve år er der kommet mange forskellige udlægninger af, hvordan den danske økonomi rent faktisk har det. Vi
Læs mereInvestér i produktion af grøn energi
Investér i produktion af grøn energi EWII, European WInd Investment A/S, er din mulighed for at investere direkte i produktion af grøn energi og blive medejer af et vindenergiselskab. Alle kan blive aktionærer
Læs mereInvesteringsforeningen Fionia Invest Aktier. Halvårsrapport 2008
Investeringsforeningen Fionia Invest Aktier Halvårsrapport 2008 Indholdsfortegnelse Ledelsesberetning... 3 Anvendt regnskabspraksis... 5 Resultatopgørelse... 6 Balance... 6 Hoved- og nøgletal... 6 2 Investeringsforeningen
Læs mereØjebliksbillede 3. kvartal 2015
Øjebliksbillede 3. kvartal 2015 DB Øjebliksbillede for 3. kvartal 2015 Introduktion Generelt må konklusionen være, at det meget omtalte opsving endnu ikke er kommet i gear. Både væksten i BNP, privat-
Læs mereHedgeforeningen HP. Danske Obligationer. Investeringsrådgiver. HP Fondsmæglerselskab A/S Kronprinsessegade 18, 1. sal DK-1306 København K
HP Hedge ultimo august 2011 I august opnåede afdelingen et afkast på 1,20% og har dermed givet et afkast i 2011 på 4,98%. kilde: Egen produktion Afdelingens afkast for august skyldes altovervejende den
Læs mereMarkedskommentar juni: Centralbankerne dikterer stadig markedets udvikling
Nyhedsbrev Kbh. 4. juli 2014 Markedskommentar juni: Centralbankerne dikterer stadig markedets udvikling Juni måned blev igen en god måned for både aktier og obligationer med afkast på 0,4 % - 0,8 % i vores
Læs mereANALYSE AF 1. OG 2. KVARTAL 2010: Det danske venturemarked investeringer og forventninger. fokus på opfølgningsinvesteringer. dvca
ANALYSE AF 1. OG 2. KVARTAL 2010: Det danske venturemarked investeringer og forventninger fokus på opfølgningsinvesteringer i 2010 dvca DVCA Danish Venture Capital & Private Equity Association er brancheorganisation
Læs mereEjendomsmarkedet i Berlin
Ejendomsmarkedet i Berlin Introduktion Victoria Properties A/S Børsnoteret ejendomsselskab etableret medio 2006 Forretningsområdet er investeringer i velbeliggende erhvervs- og boligejendomme i større
Læs mereNewsLetter. Markedskommentar: Erhvervs- og investeringsejendomme. September 2015
NewsLetter Markedskommentar: Erhvervs- og investeringsejendomme NewsLetter Markedskommentar: Erhvervs- og investeringsejendomme Indhold Markedsupdate 3. kv. 2015 fortsat fuld fart på investeringsmarkedet
Læs mereHøje omkostninger og mangel på medarbejdere holder Danmark tilbage
Allan Sørensen, chefanalytiker als@di.dk, 2990 6323 MAJ 2017 Høje omkostninger og mangel på medarbejdere holder Danmark tilbage Danmark rykker en plads tilbage og indtager nu syvendepladsen på IMD s liste
Læs mereDanmark mangler investeringer
Organisation for erhvervslivet April 21 Danmark mangler investeringer Af Økonomisk konsulent, Tina Honoré Kongsø, tkg@di.dk Fremtidens danske velstand afhænger af, at produktiviteten i samfundet øges,
Læs mereBedre adgang til risikovillig kapital til iværksættere og små og mellemstore virksomheder
Bedre adgang til risikovillig kapital til iværksættere og små og mellemstore virksomheder 1. Baggrund Iværksættere og små og mellemstore virksomheder er centrale for, at vi igen får skabt vækst og nye
Læs mereDet danske marked i et internationalt perspektiv
Det danske marked i et internationalt perspektiv v/ Peter Gill, director, 30 January 2014 1 CV og referencer Peter Gill Director T: +45 3945 3417 M: +45 2043 5563 E: pgl@pwc.dk Uddannelse Photo Arbejdsområder
Læs mere6 år efter finanskrisen: Læring, muligheder og udfordringer
6 år efter finanskrisen: Læring, muligheder og udfordringer REALKREDITRÅDETS Å RSMØDE 2 014 2. OKTOBER 2 014 J E S P E R R A N G V I D P R O F E S S O R, C B S Plan 2 Overordnet status 6 år efter finanskrisen.
Læs mereKristensen Properties
Kristensen Properties Det tyske marked i et dansk perspektiv v/ Kent Hoeg Sørensen, CEO Kort om Kristensen Properties A/S Én af de betydeligste Fund & Asset Managers i Danmark 3 unoterede fonde 225 kommanditselskaber
Læs mereUdlandet trækker i danske fødevarevirksomheder
Organisation for erhvervslivet November 1 Udlandet trækker i danske fødevarevirksomheder AF CHEFKONSULENT LARS ZØFTING-LARSEN, LZL@DI.DK Danske fødevarevirksomheder vil vælge udlandet frem for Danmark
Læs mereANALYSE. Kapitalforvaltning i Danmark
Kapitalforvaltning i Danmark 2016 KAPITALFORVALTNING I DANMARK 2016 FORORD Kapitalforvaltning er en ofte overset klynge i dansk erhvervsliv. I 2016 har den samlede formue, der kapitalforvaltes i Danmark,
Læs mereDansk Erhvervs NøgletalsNyt Øget risiko for global recession
NØGLETAL UGE 33 Dansk Erhvervs NøgletalsNyt Øget risiko for global recession Af: Kristian Skriver, økonom Den forgangne uge fik vi fremragende tal for udviklingen i dansk økonomi, der viste vækst på hele
Læs mereEjendomsinvestering og finansiering
Ejendomsinvestering og finansiering Dag 8 1 Ejendomsinvestering og finansiering Undervisningsplan Introduktion Investeringsejendomsmarkedet Teori- og metodegrundlag Introduktion til måling af ejendomsafkast
Læs mereColliers STATUS. Flere lyspunkter 3. KVARTAL 2013
Colliers STATUS. KVARTAL Flere lyspunkter ØKONOMI >. KVARTAL Den økonomiske aktivitet er stort set konstant. Væksten i, og er tæt på nul lidt positiv i og, men negativ i. I forventes væksten igen at være
Læs mere15. Åbne markeder og international handel
1. 1. Åbne markeder og international handel Åbne markeder og international handel Danmark er en lille åben økonomi, hvor handel med andre lande udgør en stor del af den økonomiske aktivitet. Den økonomiske
Læs mereColliers STATUS. 3. kvartal 2016 ØKONOMI. Pæn vækst i eksport og forbrug. Årlig realvækst i BNP
Colliers STATUS. kvartal ØKONOMI Pæn vækst i eksport og forbrug Reviderede beregninger fra Danmarks Statistik viser, at bruttonationalproduktet er steget med, % i. kvartal, når der korrigeres for prisudvikling
Læs mereEgnsINVEST Ejd.,Tyskland A/S
EgnsINVEST Ejd.,Tyskland A/S Investér i fast ejendom i Tyskland og få del i det økonomiske opsving Tysklands turnaround har dette en meget fokuseret strategi, da der investeres i boligejendomme på attraktive
Læs mereBilag Journalnummer Kontor 1 400.C.2-0 EU-sekr. 8. september 2005
Erhvervsudvalget (2. samling) ERU alm. del - Bilag 255 Offentligt Medlemmerne af Folketingets Europaudvalg og deres stedfortrædere Bilag Journalnummer Kontor 1 400.C.2-0 EU-sekr. 8. september 2005 Til
Læs mereLEMPELIG PENGEPOLITIK EN MEDVIRKENDE ÅRSAG TIL FINANSKRISEN
LEMPELIG PENGEPOLITIK EN MEDVIRKENDE ÅRSAG TIL FINANSKRISEN Den nuværende finanskrise skal i høj grad tilskrives en meget lempelig pengepolitik i USA og til dels eurolandene, hvor renteniveau har ligget
Læs merePRODUKT INVESTERINGSPROCES
SIRIUS BALANCE PRODUKT Sirius Balance er en del af investeringsforeningen Wealth Invest. Sirius Balance er den første afdeling i Danmark, der kombinerer aktier og virksomhedsobligationer i én afdeling.
Læs mereFlad eksport og indenlandsk salg SMV erne i stærk vækst på de globale markeder
Flad eksport og indenlandsk salg SMV erne i stærk vækst på de globale markeder Eksporten er tilbage på niveauet fra før finanskrisen, men det umiddelbare opsving fra 2010 til starten af 2012 er endt i
Læs mereTurismen i Nordjylland Udvikling i kommunale og regionale overnatninger. Nordjysk turisme i tal. Overnatninger
Turismen i 2008 2016 - Udvikling i kommunale og regionale overnatninger Nordjysk turisme i tal Overnatninger 2008 2016 Visit Udarbejdet af: Visit April 2017 Adresse: Visit Niels Bohrs Vej 30, 9220 Aalborg
Læs mere07. oktober 2008. Spørgeskemaundersøgelse blandt udenlandske virksomheder i Danmark
7. oktober 8 Spørgeskemaundersøgelse blandt udenlandske virksomheder i Danmark Om spørgeskemaundersøgelsen Undersøgelsen består af 19 spørgsmål om udenlandske virksomheders syn på Danmark som investeringsland.
Læs mereDanmark rykker en plads frem men vi bør få mere ud af vores styrker
Allan Sørensen, chefanalytiker als@di.dk, 2990 6323 MAJ 2018 Danmark rykker en plads frem men vi bør få mere ud af vores styrker Danmark rykker én plads frem og indtager nu 6.-pladsen på IMD s liste over
Læs mereMarkedskommentar januar: Europa er på vej ud af USA's skygge!
Nyhedsbrev Kbh. 3. feb. 2017 Markedskommentar januar: Europa er på vej ud af USA's skygge! Januar blev en god måned for aktier, mens de europæiske renter steg og dollaren blev svækket. Pæne regnskaber
Læs mereINVESTERING I BOLIGEJENDOMME I BERLIN
INVESTERING I BOLIGEJENDOMME I BERLIN BLIV MEDEJER AF GOD OG VELBELIGGENDE UDLEJNINGSEJENDOM I BERLIN. Nu får du mulighed for at blive medejer af en 16 anparter), hvor Andersen Development velbeliggende
Læs mereNewsLetter. Markedskommentar: Erhvervs- og investeringsejendomme. Januar 2015
NewsLetter Markedskommentar: Erhvervs- og investeringsejendomme NewsLetter Markedskommentar: Erhvervs- og investeringsejendomme Indhold Erhvervsejendomsmarkedet i 2014 og forventninger til 2015 Danske
Læs mereByens ejendom Kontormarkedets udvikling 2014-2020. Peter Lassen, Colliers International Danmark A/S, København
Byens ejendom Kontormarkedets udvikling 2014-2020 Peter Lassen, Colliers International Danmark A/S, København Indhold Overskrifter kontormarkedet Sammenhæng beskæftigelse tomgang Lejeniveau og markedssituation
Læs mereGODE DANSKE EKSPORTPRÆSTATIONER
Juni 2002 Af Thomas V. Pedersen Resumé: GODE DANSKE EKSPORTPRÆSTATIONER Notatet viser: USA er gået fra at være det syvende til det tredje vigtigste marked for industrieksporten i perioden 1995 til 2001.
Læs mereMarkedsPULS 4. KVARTAL 2012. MarkedsPULS > 4. kvartal 2012
MarkedsPULS 4. KVARTAL 2012 MarkedsPULS > 4. kvartal 2012 COLLIERS MARKEDSPULS er et redskab, der på delområder og ejendomstyper angiver et interval for forventet afkastkrav og markedsleje. De angivne
Læs mereEksport af høj kvalitet er nøglen til Danmarks
Organisation for erhvervslivet September 2009 Eksport af høj kvalitet er nøglen til Danmarks velstand Danmark ligger helt fremme i feltet af europæiske lande, når det kommer til eksport af varer der indbringer
Læs mereStatus på det danske venturemarked: Mere kapital, flere exitter og bedre afkast
INDLÆG TIL DVCAS NYHEDSBREV Status på det danske venturemarked: Mere kapital, flere exitter og bedre afkast Ditte Rude Moncur, analysechef Et langt sejt træk For dansk økonomi var 2014 en blanding af gode
Læs mereResultat - Basisindtjening fastholdt gennem fald i omkostninger
Resultat - Basisindtjening fastholdt gennem fald i omkostninger Mio. kr. 2002 2001 Indeks 02/01 Basisindtægter 27.065 28.307 96 Omstruktureringsomkostninger 350 100 - Omkostninger 15.139 16.175 94 Basisindtjening
Læs mereBestyrelsen for Jensen & Møller Invest A/S har på et møde i dag behandlet selskabets periodemeddelelse for 1. -3. kvartal 2010.
Jensen & Møller Invest A/S CVR nr. 53 28 89 28 Rosenvængets Hovedvej 6 2100 København Ø Tlf. 35 27 09 02 Fax 35 38 19 50 www.jensen-moller.dk E-mail: jmi@danskfinancia.dk OMX Den Nordiske Børs København
Læs mereEKSPORT AF ENERGITEKNOLOGI OG -SERVICE 2017
EKSPORT AF ENERGITEKNOLOGI OG -SERVICE I var Danmarks eksport af energiteknologi og service 85 mia. kr., hvilket er en stigning i forhold til 216 på 1,5 pct. Energiteknologieksporten udgjorde 11,1 pct.
Læs mereKnap hver fjerde virksomhed oplever fortsat dårlige finansieringsmuligheder
Juni 211 Knap hver fjerde virksomhed oplever fortsat dårlige finansieringsmuligheder Af økonomisk konsulent Nikolaj Pilgaard Der er sket en gradvis bedring i virksomhedernes oplevelse af finansieringsmulighederne
Læs mere