TALE NATIONALBANKDIREKTØR LARS ROHDES TALE VED FINANSRÅDETS ÅRSMØDE 7. DECEMBER 2015 DET TALTE ORD GÆLDER. 7. december 2015
|
|
- Vilhelm Lindegaard
- 8 år siden
- Visninger:
Transkript
1 TALE NATIONALBANKDIREKTØR LARS ROHDES TALE VED FINANSRÅDETS ÅRSMØDE 7. DECEMBER december 2015 DET TALTE ORD GÆLDER Tak for invitationen til at tale. Jeg har i dag disse overordnede budskaber: På baggrund af de særlige forhold omkring kronen i begyndelsen af året, og ECB's beslutning i torsdags om at nedsætte renten yderligere, vil jeg gerne slå fast, at intet har ændret sig for så vidt angår Nationalbankens vilje og evne til at forsvare fastkurspolitikken. Mit andet budskab er, at lave renter i lang tid kan medføre høje aktivpriser. De kan dog efterfølgende falde betydeligt og derved medføre tab, også hos långiverne. De lave renter risikerer også at hæmme produktivitetsudviklingen i Danmark, da de er med til at forhindre, at virksomheder med en uholdbar driftsøkonomi lukkes. Endelig vil jeg understrege, at også i det nye EU-regime for krisehåndtering af banker er Nationalbanken "lender of last resort". Men bankernes likviditetsstyring skal ikke bero på adgang til ekstraordinær likviditetsstøtte i Nationalbanken, hvis de kommer under pres. Først lidt om konjunkturerne. Mens væksten i vækstøkonomierne er gået ned i gear, er der fortsat fremgang i de avancerede økonomier. USA er inde i et solidt økonomisk opsving med stigende beskæftigelse og faldende ledighed. I euroområdet vokser stort set alle eurolande mere end deres potentiale, og de er dermed på vej mod en normalisering af kapacitetsudnyttelsen. Herhjemme bliver væksten i år lidt lavere end tidligere skønnet, men dansk økonomi er fortsat på sporet, og der er udsigt til, at de ledige ressourcer i økonomien bliver knappere over de næste par år. Det ses mest tydeligt på arbejdsmarkedet, hvor stigningen i beskæftigelsen ventes at fortsætte, mens ledigheden falder. Page 1 of 6
2 For så vidt angår pengepolitikken, går overvejelserne hos de pengepolitiske myndigheder i USA og euroområdet i øjeblikket i hver sin retning. Mens markedet venter, at Federal Reserve på baggrund af et stærkt arbejdsmarked snart sætter renten op, har ECB i torsdags nedsat sin indlånsrente med 10 basispoint til minus 30 basispoint. Derudover er det igangværende program for opkøb af værdipapirer blevet forlænget. Lempelsen af pengepolitikken i euroområdet blev gennemført med henblik på at sikre, at ECB når sin målsætning om en inflation på under, men tæt ved 2 pct. I lyset af ECB's pengepolitiske tiltag har Nationalbanken valgt at fastholde de pengepolitiske renter. Det afspejler, at vi siden april og frem til og med november har solgt valuta ved interventioner i valutamarkedet for 230 mia. kr. På den baggrund er det hensigtsmæssigt med en vis indsnævring af rentespændet mellem Danmark og euroområdet. Vi har stor tålmodighed, hvis det igen skulle blive nødvendigt at intervenere for at undgå en styrkelse af kronen. I en sådan situation er der som vi også så i begyndelsen af året ingen grænse for, hvor mange kroner Nationalbanken kan stille til rådighed. Nationalbanken har ikke nogen målsætning for valutareservens størrelse. Så længe de korte renter er lavere herhjemme end i euroområdet, giver den endda et positivt afkast. Vi kan desuden sætte Nationalbankens renter ned, hvis der skulle være behov for det. Siden marts i år er valutareserven på baggrund af intervention i valutamarkedet blevet reduceret ganske betydeligt, og ved udgangen af november udgjorde den 484 mia. kr. Det er ikke meget over niveauet før den store indstrømning af kapital i januar-februar. Kapitalindstrømningen tilskyndede Nationalbanken til at intervenere for meget store beløb, ligesom renterne blev sat betydeligt ned. Den gradvise reduktion af reserven afspejler, at investorerne siden den store indstrømning af kapital i begyndelse af året er gået ud af kroner. Samlet er hastigheden dog aftaget. De udenlandske investorer, som købte kroner i begyndelsen af året, har samlet set afhændet dem igen. De hjemlige investorer har også nedbragt deres beholdning af kroner, om end det er sket i et langsommere tempo, og beholdningen på det seneste igen er øget. Finansministeriet har på den baggrund, efter indstilling fra Nationalbanken, genoptaget udstedelsen af statsobligationer. Indtil videre har der været afholdt fem auktioner, hvor der generelt har været stor efterspørgsel. Det er nu 10 måneder siden, at vi nedsatte indskudsbevisrenten til -0,75 pct. Dengang var det et skridt ind i det ukendte: Aldrig før havde Nationalbanken haft så lave renter, og internationalt havde kun Schweiz kort forinden indført et tilsvarende renteniveau. De lave renter har haft den ønskede effekt. Kronens kurs over for euro har været stabil, og der har ikke været tilløb til hamstring af kontanter. Historisk har de pengepolitiske renter herhjemme ligget lidt højere end i euroområdet. Aktuelt er rentespændet til euroområdet imidlertid negativt. Investorerne er dermed villige til at holde finansielle investeringer i danske kroner, selv om de får et lidt lavere afkast end i euro. Det langfristede rentespænd mellem Danmark og Tyskland er dog positivt. Tyskland er i lighed med Dan- Page 2 of 6
3 mark kendetegnet ved en robust økonomi og overskud på betalingsbalancen. Desuden er renterne i Tyskland i høj grad påvirket af ECB's opkøbsprogram. Det reducerede rentespænd til euroområdet kan afspejle, at Danmark de seneste år har oparbejdet en betydelig nettoformue over for udlandet. Den øgede formue giver anledning til nogle betalingsstrømme, som trækker i retning af at styrke kronen og dermed at reducere rentespændet. Opbygningen af Danmarks nettoformue i udlandet er et langvarigt fænomen. Dermed er der også grund til at tro, at rentespændet til euroområdet på langt sigt vil være lavere end tidligere. Præcist hvor meget lavere er dog svært at vurdere. De seneste år har været præget af ekstraordinære begivenheder som statsgældskrisen i en række eurolande og senest den europæiske centralbanks, ECB's, kvantitative lempelser. Disse år kan derfor ikke bruges som pejling på situationen på længere sigt. Det forekommer dog sandsynligt, at Nationalbankens renter fremadrettet vil ligge meget tæt på ECB's renter, og i nogle perioder også lidt lavere. Skift i de indenlandske investorers villighed til at holde uafdækkede positioner i euro kan føre til udsving i størrelsen på Nationalbankens valutareserve. Valutareserven kan blive betydeligt større, end det tidligere har været tilfældet. Det har vi set et klart eksempel på i år. Hvis danske investorer ikke vil have den valutarisiko, der følger med den større udlandsformue, tilfalder den Nationalbanken, og rentespændet bliver lavt eller negativt. Det er en del af fastkurspolitikken, som i mere end tre årtier har udgjort fundamentet for en stabil samfundsøkonomi. Lad mig nu rette blikket mod kreditkvalitet. Under krisen fik vi repeteret, at det pant, der ligger til sikkerhed for lånene, kan falde betragteligt i værdi. Vi så det bl.a. på landbrugsjord, erhvervsejendomme og ikke mindst på boliger. I flere tilfælde var prisfaldet så stort, at pantets værdi blev mindre end lånet. Det betød, at et lån, der umiddelbart så sikkert ud på bevillingstidspunktet, senere kunne vise sig at give store tab, hvis lånet blev misligholdt, og pantet skulle realiseres. Det gav tab for kreditinstitutterne, især for bankerne, hvis lån sidder yderligt. Det må vi ikke glemme. For tiden gælder det nok især, når der gives lån til boliger i hovedstaden. Her har stigningstakten i priserne været uholdbar høj, og det har den været i et stykke tid, om end de kvartalsvise prisstigninger for ejerlejligheder er bremset op siden foråret. De højere priser skal ses sammen med en lav rente og det stigende antal indbyggere i hovedstaden. At det slår så stærkt igennem på priserne skyldes bl.a. fraværet af automatiske stabilisatorer i form af en konjunkturmodløbende boligbeskatning. Med fastfrysningen af grundskylden i 2016, der især øger priserne i de store byer, bliver udsvingene endnu større. Det øger risikoen for, at boligens værdi senere bliver mindre end lånet. Da boligboblen bristede, så vi, at priserne i hovedstaden kan falde meget og hurtigt. Kreditinstitutternes tab på boliglån var dog beskedne. Det skyldtes især de lave renter, som var med til at sikre, at de fleste boligejere kunne blive ved med at betale ydelserne på lånene. Men vi kan ikke forudsætte, at renterne igen vil være lave næste gang, boligpriserne falder. Page 3 of 6
4 At renterne kan stige og boligpriserne kan falde bør naturligvis indgå i vurderingerne ved långivning. Det er sunde principper, som også er afspejlet i Finanstilsynets nye vejledning om forsigtighed i kreditvurderingen ved belåning i vækstområder. De meget lave renter for tiden gør det billigere for virksomhederne at servicere deres gæld. Og det lave renteniveau er så at sige med til at holde nogle af dem kunstigt i live. Hvis renterne stiger, og de har lån med variabel rente, kan de hurtigt vise sig ikke at være levedygtige. Det tydeligste eksempel er landbrugserhvervet. I 2014 havde næsten hver fjerde landbrug underskud, selv om de var kraftigt hjulpet af de meget lave renter. Hvis renten havde været 2½ procentpoint højere i 2014, ville næsten halvdelen af landbrugene have haft underskud. Altså dobbelt så mange, som det faktisk var tilfældet med de meget lave renter. En rentestigning på 2,5 procentpoint er ikke meget. Hvis den variable rente på realkreditlån stiger 2,5 procentpoint, vil den omtrent svare til den aktuelle rente på et realkreditlån med fast rente. Det indikerer, at op mod hver anden landmand ikke har råd til et fastforrentet lån, som ellers ville beskytte over for fremtidige stigninger i den korte rente. Det understreger, hvor sårbart landbrugserhvervet er, og at en række landmænd holdes i live som følge af den meget lave rente. Betydningen af det meget lave renteniveau bør indgå i overvejelserne hos en bank, når den vurderer, hvordan den skal håndtere et lån, som misligholdes. Det gælder for alle lån ikke kun landbrugslån. I nogle tilfælde kan det være bedre at lukke engagementet i stedet for at vente og håbe på, at virksomheden trods de hårde odds vil klare sig og kunne betale alle sine lån med renter tilbage. Det gælder især, hvis banken skal finansiere et underskud for at holde virksomheden i live. Det er skidt for banken, som senere risikerer at få et større tab end ellers. Og det er skidt for samfundsøkonomien, da det hæmmer produktivitetsudviklingen. Arbejdskraft og kapital bindes i virksomheder, som ikke er levedygtige, og kan dermed ikke anvendes dér, hvor de er mest produktive. Jeg vil nu vende mig mod cyberrisici, som er et emne, der får stor opmærksomhed både internationalt og herhjemme. I en stadig mere digitaliseret verden er samfundet afhængig af, at itsystemerne fungerer, og at data er beskyttet. Det gælder også for den finansielle sektor. Det er velkendt, at fremtidige problemer kan komme fra en kant, vi ikke tidligere har set, og den næste udfordring for finansiel stabilitet kan komme i form af et cyberangreb. For Nationalbanken er det en prioritet at øge fokus på cyberrisici. Og jeg har sat cyberrisici på dagsordenen for Det Systemiske Risikoråds møde senere på måneden. Page 4 of 6
5 Et andet emne som i øjeblikket får stor opmærksomhed er markedslikviditet. Der er særligt fokus på faldende og mindre robust likviditet i obligationsmarkederne. Et højt likviditetsniveau understøtter et effektivt finansielt system. Nationalbanken vurderer løbende, om ændringer i likviditeten kan medføre negative konsekvenser for finansiel stabilitet og er i den forbindelse i dialog med markedsdeltagerne. Vi sætter, som på andre områder også her, pris på det tætte samarbejde med Finansrådet og dets medlemmer. Markedslikviditet kan ikke måles direkte, og man er derfor nødt til at basere vurderingen på en række indikatorer. På markedet for realkreditobligationer kan der på baggrund af gængse likviditetsmål ikke ses tydelige tegn på lavere likviditet. Der har dog siden slutningen af 2014 været større volatilitet i likviditeten, hvilket indikerer, at den er blevet mindre robust. Der er derfor risiko for, at der i forhold til tidligere skal mindre stød til, før likviditeten forsvinder i obligationsmarkedet. Markedsdeltagere peger på, at market makerne er blevet mindre villige til at absorbere ubalancer mellem udbud og efterspørgsel af obligationerne. Det skal ses i lyset af, at lavere risikovillighed og øget kapital- og likviditetsregulering efter finanskrisen kan betyde, at bankerne mindsker deres market making på obligationsmarkedet. Danske banker har det seneste år reduceret deres beholdning af realkreditobligationer til brug for market making, hvilket understøtter dette billede. Likviditeten i danske statsobligationer faldt i Samme billede tegner sig på andre europæiske statsgældsmarkeder, men Danmark var påvirket i særlig grad som følge af udstedelsesstoppet. Siden genoptagelsen af obligationsudstedelserne i oktober har efterspørgslen generelt været høj, og likviditeten er forbedret. Handelsomfanget er tilbage på niveauet før udstedelsesstoppet. Prisstillelsen er også blevet skarpere, men der er fortsat plads til forbedring. Til slut vil jeg komme ind på, at vi ligesom resten af EU som bekendt har fået et nyt krisehåndteringsregime, BRRD, der fastlægger ens regler for, hvordan kriseramte banker skal håndteres. Reglerne skal være fuldt implementeret 1. januar Det grundlæggende princip er, at det er ejerne og kreditorerne, der skal bære eventuelle tab, ikke staten. Det er et sundt princip, der skal sikre, at vi får gjort op med den implicitte statsgaranti til de største banker. Det nye regelsæt stiller krav om, at alle banker skal udarbejde en genopretningsplan. Den skal beskrive, hvordan banken kan agere, hvis den kommer i vanskeligheder. Banken bør, i langt højere grad end tidligere, selv være i stand til at tage de nødvendige skridt for at genoprette sin likviditetssituation. En bank må ikke planlægge med ekstraordinær likviditetsstøtte fra Nationalbanken. Nationalbanken er stadig "lender of last resort", som vi altid har været. Det gælder både, hvis der opstår likviditetsvanskeligheder i sektoren generelt, eller hvis en enkelt solvent bank får et akut likviditetsbehov. Ekstraordinær likviditetsstøtte til en enkelt bank omtales også som Emergency Liquidity Assistance eller ELA. Rollen som "lender of last resort" er en del af Nationalbankens op- Page 5 of 6
6 gave med at bidrage til finansiel stabilitet. Men bankernes likviditetsstyring skal selvsagt ikke bero på adgang til ekstraordinær likviditetsstøtte i Nationalbanken, hvis de kommer under pres. Hvis en bank anmoder om ELA, vil Nationalbanken som långiver vurdere, om banken er solvent og kreditværdig og dermed er i stand til at betale lånet tilbage ved udløb. Her vil Nationalbanken naturligt inddrage Finanstilsynets vurdering om bankens solvens- og likviditetsmæssige situation. Nationalbanken vil også stille krav om betryggende sikkerhed for det tildelte beløb. Ingen banker er på forhånd udelukket fra at få bevilget ELA. Men Nationalbanken vil, udover solvens, kreditværdighed og evnen til at stille sikkerhed, også vurdere, om hensynet til finansiel stabilitet berettiger ELA. Denne vurdering vil afhænge af de konkrete omstændigheder i den pågældende situation. I det nye krisehåndteringsregime har Finansiel Stabilitet som afviklingsmyndighed en række afviklingsværktøjer, der kan forhindre, at en afvikling fører til finansiel ustabilitet. Dermed er der et reelt alternativ til at give ELA. Vi forventer derfor, at det nye krisehåndteringsregime vil indskrænke de situationer, hvor det er relevant at yde ELA. Tillad mig her til slut at gentage mine overordnede budskaber: Hverken de usædvanlige forhold omkring kronen i begyndelsen af året eller ECB's beslutning i torsdags om at nedsætte renten ændrer ved Nationalbankens vilje og evne til at forsvare fastkurspolitikken. Mit andet budskab er, at bankerne skal være opmærksomme på, at lave renter i lang tid kan give risici for kreditkvaliteten, fx gennem udsving i pantets værdi. De lave renter kan også hæmme produktiviteten, da de er med til at forhindre, at virksomheder med en uholdbar driftsøkonomi lukkes. Mit sidste budskab er, at Nationalbanken er "lender of last resort", også i det nye EU-regime for krisehåndtering af banker. Men lad mig understrege, at bankernes likviditetsstyring ikke må bero på adgang til ekstraordinær likviditetsstøtte i Nationalbanken. Tak for ordet. Page 6 of 6
TALE NATIONALBANKDIREKTØR LARS ROHDES TALE VED REALKREDITRÅDETS ÅRSMØDE 1. OKTOBER 2015 DET TALTE ORD GÆLDER. 1. oktober 2015
TALE NATIONALBANKDIREKTØR LARS ROHDES TALE VED REALKREDITRÅDETS ÅRSMØDE 1. OKTOBER 2015 1. oktober 2015 DET TALTE ORD GÆLDER Tak for indbydelsen til nu for tredje gang at tale på Realkreditrådets årsmøde.
Læs mereNYT FRA NATIONALBANKEN
3. KVARTAL 2015 NR. 3 NYT FRA NATIONALBANKEN SKÆRPEDE KRAV TIL FINANSPOLITIKKEN Der er gode takter i dansk økonomi og udsigt til fortsat vækst og øget beskæftigelse de kommende år. Men hvis denne udvikling
Læs mereMarkedskommentar juni: Centralbankerne dikterer stadig markedets udvikling
Nyhedsbrev Kbh. 4. juli 2014 Markedskommentar juni: Centralbankerne dikterer stadig markedets udvikling Juni måned blev igen en god måned for både aktier og obligationer med afkast på 0,4 % - 0,8 % i vores
Læs mereLEMPELIG PENGEPOLITIK EN MEDVIRKENDE ÅRSAG TIL FINANSKRISEN
LEMPELIG PENGEPOLITIK EN MEDVIRKENDE ÅRSAG TIL FINANSKRISEN Den nuværende finanskrise skal i høj grad tilskrives en meget lempelig pengepolitik i USA og til dels eurolandene, hvor renteniveau har ligget
Læs mereBilag Journalnummer Kontor 1 400.C.2-0 EU-sekr. 8. september 2005
Erhvervsudvalget (2. samling) ERU alm. del - Bilag 255 Offentligt Medlemmerne af Folketingets Europaudvalg og deres stedfortrædere Bilag Journalnummer Kontor 1 400.C.2-0 EU-sekr. 8. september 2005 Til
Læs mereTALE NATIONALBANKDIREKTØR LARS ROHDES TALE VED REALKREDITFORENINGENS ÅRSMØDE 25. MARTS 2015 DET TALTE ORD GÆLDER. 25. marts 2015
TALE NATIONALBANKDIREKTØR LARS ROHDES TALE VED REALKREDITFORENINGENS ÅRSMØDE 25. MARTS 2015 25. marts 2015 DET TALTE ORD GÆLDER Lad mig først vende mig mod det pengepolitiske. Det er et område, hvor året
Læs mereUdviklingen på det københavnske boligmarked er derimod bekymrende. En fortsat prisstigningstakt på op mod 10 pct. pr. år er uholdbar i længden.
TALE NATIONALBANKDIREKTØR LARS ROHDES TALE VED REALKREDITRÅDETS ÅRSMØDE 2016 DET TALTE ORD GÆLDER 5. oktober 2016 Tak for invitationen til at tale. Jeg har i dag disse tre overordnede budskaber: 1. Udviklingen
Læs mereIndholdsfortegnelse. Sådan rammer fi nanskrisen dig... 1. Finansuro giver billigere boliglån... 3. Recession i euroland til midt 2009...
Indholdsfortegnelse Sådan rammer fi nanskrisen dig... 1 Finansuro giver billigere boliglån... 3 Sådan har ydelsen udviklet sig...3 Økonomi retter sig op i 2009... 5 Recession i euroland til midt 2009...5
Læs mereRentespænd og de økonomiske konsekvenser af euroforbeholdet i en krise
Danmark og euroen Rentespænd og de økonomiske konsekvenser af euroforbeholdet i en krise Hvad betyder den danske euroundtagelse for de danske rentespænd (forskellen mellem renterne i Danmark og i euroområdet),
Læs mereAfkast rapportering - oktober 2008
HP Hedge Ultimo oktober 2008 I oktober gav afdelingen et afkast på -13,50%. Det betyder, at afkast Å-t-d er -30,37% mens afkastet siden afdelingens start, medio marts 2007, har været -27,39%. Index 100
Læs mereNYT FRA NATIONALBANKEN
1. KVARTAL 2015 NR. 1 NYT FRA NATIONALBANKEN UDSIGT TIL STØRRE VÆKST I DANMARK Nationalbanken opjusterer skønnet for væksten i dansk økonomi i år og til næste år. Skønnet er nu en vækst i BNP på 2,0 pct.
Læs mereRenteprognose: Vi forventer at:
Renteprognose: Vi forventer at: den danske og tyske 10-årige rente vil falde lidt tilbage ovenpå den seneste markante rentestigning, men at vi om et år fra nu har højere renter end i dag. første rentestigning
Læs mereRenteprognose august 2015
.8.15 Renteprognose august 15 Konklusion: Vi forventer, at den danske og tyske 1-årige rente om et år ligger - bp højere end i dag. Dette er en investeringsanalyse Første rentestigning fra Nationalbanken
Læs mereRenteprognose juli 2015
Renteprognose juli 15 Konklusion: Den danske og tyske 1-årige rente ligger om et år - bp højere end i dag. Dette er en investeringsanalyse På måneders sigt er vores hovedscenarie uændrede renter, hvilket
Læs mereØkonomisk analyse. Renteforhøjelser i horisonten
Økonomisk analyse 7. marts 2018 Axelborg, Axeltorv 3 1609 København V T +45 3339 4000 F +45 3339 4141 E info@lf.dk W www.lf.dk Renteforhøjelser i horisonten ECB er begyndt på en gradvis normalisering af
Læs mereFinansudvalget (2. samling) FIU Alm.del endeligt svar på spørgsmål 31 Offentligt. Det talte ord gælder.
Finansudvalget 2014-15 (2. samling) FIU Alm.del endeligt svar på spørgsmål 31 Offentligt Det talte ord gælder. 1 Af Økonomisk Redegørelse der offentliggøres senere i dag fremgår det, at dansk økonomi er
Læs mereHedgeforeningen HP. Danske Obligationer. Investeringsrådgiver. HP Fondsmæglerselskab A/S Kronprinsessegade 18, 1. sal DK-1306 København K
HP Hedge ultimo november 2011 I november opnåede afdelingen et afkast på -0,12% og har dermed givet et afkast i 2011 på 6,66 %. Benchmark er cibor+5% kilde: Egen produktion November har som sagt været
Læs mereEuropaudvalget 2014-15 EUU Alm.del EU Note 11 Offentligt
Europaudvalget 2014-15 EUU Alm.del EU Note 11 Offentligt Finansudvalget og Europaudvalget Folketingets Økonomiske Konsulent EU-note E Til: Dato: Udvalgenes medlemmer 5. februar 2015 EU-note Den Europæiske
Læs mereINVESTERINGSBREV FEBRUAR 2012
INVESTERINGSBREV FEBRUAR 2012 SCHMIEGELOW Investeringsrådgivning er 100 % uvildig og varetager alene kundens interesser. Vi modtager ikke honorar, kick-back eller lignende fra formueforvaltere eller andre.
Læs mereDANMARKS NATIONALBANK PRESSEMØDE 16. SEPTEMBER 2015
DANMARKS NATIONALBANK PRESSEMØDE 16. SEPTEMBER 2015 Hovedbudskaber Valutamarkedet viser tegn på normalisering valutareserven er reduceret. Udstedelse af statsobligationer genoptages, og rammen for bankernes
Læs mereDansk økonomi på slingrekurs
Dansk økonomi på slingrekurs Af Steen Bocian, cheføkonom, Danske Bank I løbet af det sidste halve år er der kommet mange forskellige udlægninger af, hvordan den danske økonomi rent faktisk har det. Vi
Læs mereDanmark er dårligt rustet til en ny krise
Kirstine Flarup Tofthøj og Peter N. H. Vaporakis kift@di.dk, 3377 4649 MAJ 2019 Danmark er dårligt rustet til en ny krise Da finanskrisen brød ud i 2008, blev økonomien understøttet af et stort rentefald
Læs mereKAB & Lejerbo Lavrentemiljø udfordringer og årsager
Return on Knowledge KAB & Lejerbo Lavrentemiljø udfordringer og årsager 16. april 2015 Dagsorden Årsagen til de lave renter Nationalbankens og ECB s pengepolitiske tiltag herunder opkøb af obligationer
Læs mereAnalyser og anbefalinger i Dansk Økonomi, forår 2009
Analyser og anbefalinger i Dansk Økonomi, forår 2009 Formandskabet for Det Økonomiske Råd 28. maj 2009 Konjunktursituationen og aktuel økonomisk politik Udsigt til produktionsfald både i Danmark og internationalt
Læs mereHedgeforeningen HP. Danske Obligationer. I januar fortsatte den tilfredsstillende udvikling fra sidste år med et afkast på 1,19% Investeringsrådgiver
Status for HP Hedge ultimo januar 2011 I januar fortsatte den tilfredsstillende udvikling fra sidste år med et afkast på 1,19% Kilde: Egen produktion Afdelingen har i januar haft kurstab på sine lange
Læs mereRente- og valutamarkedet
2. juni 2010 Rente- og valutamarkedet Markedskommentarer og prognose Fokus siden marts Gældskrisen i eurozonen har udviklet sig fra slemt til meget værre, og enorme redningspakker har været nødvendig for
Læs mereAfdragsfrihed er oftest midlertidig
NR. 9 DECEMBER 2013 Afdragsfrihed er oftest midlertidig Godt 40 pct. af låntagere med afdragsfrihed planlægger at betale afdrag når 10-årsperioden udløber. Ny undersøgelse foretaget for Realkreditforeningen
Læs mereHandels ERFA LMO Forår 2015. John Jensen og Hans Fink
Handels ERFA LMO Forår 2015 John Jensen og Hans Fink Dagsorden Hjælpepakke fra ECB og presset på den danske krone Opdatering på råvaremarkedet og gødning Korn, soja og rapsfrø El Ninõ Gødning Mælk og Svinemarkedet
Læs mereHvem kan bringe EU ud af krisen? København og Aarhus, den 24. og 26. februar 2015
Hvem kan bringe EU ud af krisen? København og Aarhus, den 24. og 26. februar 2015 Status for eurozonen i 2015 europæiske økonomier i krise siden start af finanskrise i 2007-08: produktion stagnerende,
Læs mereDANMARKS NATIONALBANK Nils Bernsteins tale ved Realkreditforeningens årsmøde, onsdag den 24. marts 2010
DANMARKS NATIONALBANK Nils Bernsteins tale ved Realkreditforeningens årsmøde, onsdag den 24. marts 2010 DET TALTE ORD GÆLDER Verdensøkonomien er i fremgang. Opsvinget er forsigtigt, og selv om nøgletallene
Læs mereDanske realkreditobligationer uskadt gennem europæisk
NR. 6 JUNI 2010 Danske realkreditobligationer uskadt gennem europæisk tumult I den senere tid har usikkerheden omkring den græske gældssituation skabt uro på mange finansielle markeder, men danske realkreditobligationer
Læs merePULJEAFKAST FOR 2014 UDVIKLINGEN I 2014 2 UDDYBENDE KOMMENTARER TIL DE ENKELTE PULJER 3 BESKATNING AF PENSIONSAFKAST 4
PULJEAFKAST FOR 2014 23.01.2015 Udviklingen i 2014 2014 blev et år med positive afkast på både aktier og obligationer. Globale aktier gav et afkast målt i danske kroner på 18,4 pct. anført af stigninger
Læs mereNYT FRA NATIONALBANKEN
2. KVARTAL 215 NR. 2 NYT FRA NATIONALBANKEN STRAMMERE ØKONOMISK POLITIK SKAL HOLDE OPSVINGET PÅ SPORET Fremgangen i den private sektor er nu så stærk, at det er tid til at holde igen i den offentlige økonomi.
Læs mereMor Rapportering gældspleje Gribskov Kommune pr. 1. december 2017
01.12.2017 Mor Rapportering gældspleje Gribskov Kommune pr. 1. december 2017 Nøgletal i kr. Restgæld pr. 30.12.17 658.925.532 Kursværdi af gæld pr. 30.12.17 770.331.253 Vægtet rente 2,51% Vægtet varighed
Læs mereKlima-, Energi- og Bygningsudvalget 2014-15 KEB Alm.del Bilag 261 Offentligt
Klima-, Energi- og Bygningsudvalget 2014-15 KEB Alm.del Bilag 261 Offentligt Klima-, Energi- og Bygningsudvalget Folketingets Økonomiske Konsulent F Til: Dato: Udvalgets medlemmer 7. maj 2015 Medfører
Læs mereMarkedskommentar august: Regnskaber, virksomhedskøb og stimuli overvinder geopolitisk risiko
Nyhedsbrev Kbh. 1.sep 2014 Markedskommentar august: Regnskaber, virksomhedskøb og stimuli overvinder geopolitisk risiko August måned blev en særdeles god måned for både aktier og obligationer med afkast
Læs mereTak for invitationen til at drøfte lovforslag L 165, der udvider lånegrænsen for realkreditbelåning af sommerhuse fra 60 til 75 pct.
Erhvervs-, Vækst- og Eksportudvalget 2016-17 L 165 endeligt svar på spørgsmål 6 Offentligt INSPIRATIONSPUNKTER [KUN DET TALTE ORD GÆLDER] 9. april 2017 Samråd i ERU den 7. april 2017 Spørgsmål A og B stillet
Læs mereRisk & Cash Management. 6. januar Finansiel strategi. - rapportering pr. 31. december 2009
6. januar 2010 Finansiel strategi - rapportering pr. 31. december 2009 Indhold Nøgletal til risikostyring -side 3- Kommentarer til risikooverblik -side 4- Låneporteføljen -side 5- Placeringsporteføljen
Læs mereHovedpunkter for statsgældspolitikken
7 Hovedpunkter for statsgældspolitikken Det danske statspapirmarked var velfungerende i 212. Efterspørgslen efter danske statspapirer var høj, og renterne var historisk lave. Det afspejlede Danmarks AAA-kreditvurdering,
Læs mereDANMARKS NATIONALBANK Velkommen til Nationalbanken
DANMARKS NATIONALBANK Velkommen til Nationalbanken 2 Historiske highlights 1813 1818 1936 Statsbankerotten: Gennemgribende pengereform som følge af voldsom krigsinflation efter Napoleons-krigene. Nationalbanken
Læs mereHedgeforeningen HP. Danske Obligationer. Mar. Apr. Maj Jun. Jul. Aug. Sep. Okt. Nov. Dec. 2007 78,71 79,05 84,60 88,00 93,13 96,36 100,64 104,48
HP Hedge august 2009 I august sluttede indre værdi 104,48, hvilket er all time high, og det betyder at afkastet i august var 3,82%. Siden årets start har afdelingen genereret et afkast på 38,26%, hvilket
Læs mereNationalbankdirektør Nils Bernsteins tale ved Realkreditrådets Årsmøde 27. april 2011
Nationalbankdirektør Nils Bernsteins tale ved Realkreditrådets Årsmøde 27. april 2011 DANMARKS NATIONALBANK DET TALTE ORD GÆLDER Væksten i den globale økonomi er fortsat robust og i stigende grad selvbærende.
Læs mereDet peger op for renten
Det peger op for renten Renterekorderne lever på lånt tid. Siden finanskrisen har den europæiske centralbank, ECB, holdt de europæiske renter, herunder danske boligrenter, rekordlave. Formålet har været
Læs mereP E R I S K O P E T F I N A N S U G E N
Tredje kvartal, 2014 P E R I S K O P E T Redaktion Cheføkonom Lone Kjærgaard Chefanalytiker Bjarne Kogut Senioranalytiker Thomas Germann Har inflationen bundet? Signalerne fra amerikansk økonomi har rettet
Læs mereDANMARKS NATIONALBANK
DANMARKS NATIONALBANK UDFORDRINGER FOR DEN DANSKE PENSIONSSEKTOR Nationalbankdirektør Lars Rohde, præsentation for Den Danske Aktuarforening 6. februar 2019 Disposition af dagens præsentation 1.) Lavere
Læs mereBoligmarkedet er stadigvæk varmt
Boligmarkedet er stadigvæk varmt Boligpriserne bevæger sig stadig op på tværs af hele landet. Efter et vinterhalvår med moderat udvikling er der igen en vis fart på priserne til trods for, at der handles
Læs mereØkonomisk Bulletin. Oversigt
Økonomisk Bulletin Oversigt 4. udgave / 2018 Den økonomiske og monetære udvikling 1 Oversigt På det pengepolitiske møde 14. juni 2018 konkluderede Styrelsesrådet, at der indtil videre er gjort betydelige
Læs mereMarkedskommentar februar: Hjælpepakke, nøgletal og billige energi øger optimismen!
Nyhedsbrev Kbh. 3. mar. 2015 Markedskommentar februar: Hjælpepakke, nøgletal og billige energi øger optimismen! Julen varer lige til påske! Der er vist noget om snakken i år. Festen fra januar måned er
Læs mereDANMARKS NATIONALBANK
DANMARKS NATIONALBANK DANSK ØKONOMI OG LANDBRUGETS SITUATION Nationalbankdirektør Hugo Frey Jensen Dansk økonomi et overblik 2 Værdiskabelse på udvalgte sektorer. Olie og gas samt landbrug trækker ned
Læs mereFinansudvalget FIU Alm.del Bilag 182 Offentligt
Finansudvalget 2012-13 FIU Alm.del Bilag 182 Offentligt Finansudvalget og Europaudvalget Folketinget Økonomiske konsulent Til: Dato: Udvalgets medlemmer og stedfortrædere 24. juni 2013 Kvantitative lempelser
Læs mereViden til tiden Vejrudsigten for global økonomi: Hvad betyder det for Danmark og din virksomhed November 2015
Viden til tiden Vejrudsigten for global økonomi: Hvad betyder det for Danmark og din virksomhed November 2015 For spørgsmål eller kommentarer kontakt: Kim Fæster 89 89 71 67/60 75 62 90 kf@jyskebank.dk
Læs mereUSA. Jobrapport til den pæne side Den amerikanske arbejdsmarkedsrapport for oktober var umiddelbart til den svage side. Lønstigninger (YoY), procent
Konjunktur / Politik 15-11-2017 1 USA Jobrapport til den pæne side Den amerikanske arbejdsmarkedsrapport for oktober var umiddelbart til den svage side. Da de to foregående måneders rapporter blev opjusteret
Læs mereTALE NATIONALBANKDIREKTØR LARS ROHDES TALE VED FINANSRÅDETS ÅRSMØDE 1. DECEMBER 2014 DET TALTE ORD GÆLDER. 1. december 2014
TALE NATIONALBANKDIREKTØR LARS ROHDES TALE VED FINANSRÅDETS ÅRSMØDE 1. DECEMBER 2014 1. december 2014 DET TALTE ORD GÆLDER Tak for invitationen til at tale i dag. I det følgende vil jeg først beskrive
Læs mereTale til Realkreditforeningens årsmøde onsdag den 25. marts 2015
Tale til Realkreditforeningens årsmøde onsdag den 25. marts 2015 [KUN DET TALTE ORD GÆLDER] Tak for invitationen til at tale her i dag. Dansk økonomi er for alvor tilbage på vækstsporet. Det private forbrug
Læs mereRenteprognose september 2015
07.09.2015 Renteprognose september 2015 Konklusion: Vi ser pt. to store emner for de danske renter: For de korte renters vedkommende peger pilen opad, da Nationalbanken nu må være tæt på at begynde deres
Læs mere16. august 2012. Rudersdal Kommune. Finansiel strategi. - Rapportering med prognose 15. august
16. august 2012 Rudersdal Kommune Finansiel strategi - Rapportering med prognose 15. august Indhold Nøgletal til risikostyring -side 3- Kommentarer til risikooverblik -side 4- Låneporteføljen -side 5-
Læs mereRente- og valutamarkedet
2. marts 2010 Rente- og valutamarkedet Markedskommentarer og prognose Fokus siden november Recessionen går på hæld holdbart opsving på vej Nøgletal har væeret blandet men nogle har overrasket positivt
Læs merePengepolitikken i Danmark
UNDERVISNINGSSÆT 3: PENGEPOLITIK Pengepolitikken i Danmark Har du tænkt over, hvorfor eurokursen har været stort set den samme, hver gang du har været på ferie i et euroland? År efter år? Det er slet ikke
Læs mereNationalbankdirektør Nils Bernsteins indlæg ved Realkreditforeningens årsmøde torsdag den 29. marts 2012
DANMARKS NATIONALBANK Nationalbankdirektør Nils Bernsteins indlæg ved Realkreditforeningens årsmøde torsdag den 29. marts 2012 DET TALTE ORD GÆLDER Tak for indbydelsen til at tale her i dag. Den globale
Læs mereBolig: Låneanbefaling, marts 2017
Bolig: Låneanbefaling, marts 2017 14. marts 2017 Af Dorthe Petersen og Teis Knuthsen Positivt syn på global økonomi presser lange renter op Lange obligationsrenter er fortsat med at stige i begyndelsen
Læs mereForårsprognose 2013: EU s økonomi er langsomt ved at komme sig efter en langvarig recession
EUROPA-KOMMISSIONEN PRESSEMEDDELELSE Bruxelles, den 3. maj 2013 Forårsprognose 2013: EU s økonomi er langsomt ved at komme sig efter en langvarig recession Efter den recession, der kendetegnede 2012, forventes
Læs merePuljeafkast for 3. kvartal samt de første 3 kvartaler Puljeafkast for årene 1997, 1998 og 1999
PuljeNyt Nr. 4-2000 Puljeafkast for 3. kvartal samt de første 3 kvartaler 2000 Puljeafkast for årene 1997, 1998 og 1999 Puljekommentarer 3. kvartal 2000 Spar Nord Banks forventninger 4. kvartal 2000 Kommentarer
Læs mereDansk økonomi: robust opsving
Dansk økonomi: robust opsving Opsvinget herhjemme er nu på sit sjette år, og vi ser gode muligheder for, at væksten kan fortsætte i et moderat tempo både i år og næste år. Det har indtil videre været et
Læs mereInformation om finansielle instrumenter og risiko
1 Aktier regulerede markeder Aktiemarkederne bliver påvirket af, hvordan det går med økonomien globalt og lokalt. Hvis der er økonomisk vækst, vil virksomhedernes indtjeninger vokse, og investorerne vil
Læs mereDen næste finanskrise starter her
10. marts 2015 Den næste finanskrise starter her Denne kommentar er også bragt som et indlæg i Jyllands-Posten den 10. marts 2015. Centralbankerne i 17 lande har i år lempet deres pengepolitik, og godt
Læs merepengemængdemålets mest likvide komponenter, idet den årlige vækst i det snævre pengemængdemål (M1) var på 6,2 pct. i oktober.
LEDER På baggrund af dets regelmæssige økonomiske og monetære analyser og i overensstemmelse med dets forward guidance (vejledning om den fremtidige pengepolitik) besluttede Styrelsesrådet på mødet den
Læs mereKRONEN UNDER PRES I JANUAR-FEBRUAR 2015
KRONEN UNDER PRES I JANUAR-FEBRUAR 2015 INDLEDNING OG SAMMENFATNING Nationalbanken har siden 1982 ført fastkurspolitik over for først D-mark og siden 1999 over for euro. 1 Det sker inden for rammerne af
Læs mereDansk realkredit er billig
København, 7. april 2015 Dansk realkredit er billig Dansk realkredit har klaret sig flot gennem krisen. Men i efterdønningerne af den finansielle krise er alle europæiske kreditinstitutter blevet stillet
Læs mereMarkedskommentar november: Mens vi venter på ECB og FED!
Nyhedsbrev Kbh. 2. dec. 2015 Markedskommentar november: Mens vi venter på ECB og FED! November blev en forholdsvis rolig måned med stigende aktier og en styrket dollar ift. til euroen. Det resulterede
Læs mereRenteprognose. Renterne kort:
21.03.2016 Renteprognose Renterne kort: De korte renter: Efter rentesænkning fra ECB har vi ikke yderligere forventning om rentenedsættelse. Sandsynligvis forholder Nationalbanken sig passivt i 2016, hvorfor
Læs mereLave renter og billige lån, pas på overophedning
Thorbjørn Baum, konsulent thob@di.dk, + 8 98 APRIL 7 Lave renter og billige lån, pas på overophedning Danske virksomheders omkostninger ved at låne er lavere end den økonomiske situation herhjemme tilsiger.
Læs merePejlemærker december 2018
Udlandet Gunstig udvikling i verdensøkonomien. Usikkerheden tager til BNP-Vækst Udsigt til moderat vækst i BNP Beskæftigelse 60.000 nye jobs, og stor efterspørgsel på højt kvalificeret arbejdskraft Arbejdsløshed
Læs mereRekordvækst i realkreditudlån i euro
NR. 2 OKTOBER 2009 Rekordvækst i realkreditudlån i euro Realkreditsektoren udlåner flere og flere penge i euro sammenlignet med i danske kroner. Især landbruget har fordel af den internationale valuta.
Læs mereER CENTRALBANKERNES PENGEPOLITIK FORSVARLIG?
ER CENTRALBANKERNES PENGEPOLITIK FORSVARLIG? Centralbankernes nuværende og projekterede pengepolitik kan give anledning til bekymring i forhold til investeringer i fast ejendom. Her følger Colliers Internationals
Læs mereOp eller ned for renterne? Arne Lohmann Rasmussen Chefanalytiker
Op eller ned for renterne? Arne Lohmann Rasmussen Chefanalytiker arr@danskebank.dk +45 4512 8532 September 2016 Det kan være svært at få øje på væksten i Dansk BNP Kilde: Macrobond 1 Beskæftigelsen stiger
Læs mereTemperaturen i dansk og international økonomi Oplæg ved Makroøkonom Søren Vestergaard Kristensen
02-02-2017 1 Temperaturen i dansk og international økonomi Oplæg ved Makroøkonom Søren Vestergaard Kristensen 02-02-2017 2 Agenda Konjunkturerne i dansk økonomi EU og Brexit USA og Trump Finansiel uro
Læs mereRentevåbnet løser ikke vækstkrisen
. marts 9 af Jeppe Druedahl og chefanalytiker Frederik I. Pedersen (tlf. 1) Rentevåbnet løser ikke vækstkrisen Analysen viser, at de renter, som virksomhederne og husholdninger låner til, på trods af gentagne
Læs mereDen Danske Finansanalytiker Forening. Fremtidssikring af dansk realkredit!
Den Danske Finansanalytiker Forening Torsdag den 12. december 2013 Fremtidssikring af dansk realkredit! Vicedirektør Kristian Vie Madsen Finanstilsynet 1 Lovforslag L 89 fremsat 28. november 2013. Forventes
Læs mereECB Månedsoversigt Marts 2009
LEDER På baggrund af den regelmæssige økonomiske og monetære analyse besluttede Styrelsesrådet på mødet den 5. marts 2009 at nedsætte s officielle renter med yderligere 50 basispoint. Renten ved eurosystemets
Læs mereHedgeforeningen HP. Danske Obligationer. I februar opnåede afdelingen et afkast på -0,59%. Investeringsrådgiver
HP Hedge ultimo februar 2012 I februar opnåede afdelingen et afkast på -0,59%. Benchmark er cibor+5% kilde: Egen produktion Tabet skyldes publicering af udtrukne ultimo februar, som ramte stort set hele
Læs mereBolig: Låneanbefaling, december 2016
Bolig: Låneanbefaling, december 2016 20. december 2016 Af Dorthe Petersen og Teis Knuthsen Positivt syn på global økonomi presser lange renter op Lange obligationsrenter er efter et kraftigt fald henover
Læs mereDet talte ord gælder. Realkreditforeningens årsmøde Nationalbankdirektør Nils Bernstein. Tak for indbydelsen til at tale her i dag.
Det talte ord gælder DANMARKS NATIONALBANK Realkreditforeningens årsmøde 2009 Nationalbankdirektør Nils Bernstein Tak for indbydelsen til at tale her i dag. De økonomiske udsigter forværres fortsat. Der
Læs mereVelkommen til LD medlemsmøde
Velkommen til LD medlemsmøde Onsdag den 24. september 2014 Brønderslev Hallerne Torsdag den 25. september 2014 Nordjyske Arena, Aalborg Dagens program Velkomst og præsentation LDs resultater v. direktør
Læs mereDet Systemiske Risikoråds diskussionspapir
N O T A T 22. november 2016 Kontakt Martin Kjeldsen-Kragh Direkte +45 3370 1110 mkk@realkreditforeningen.dk Det Systemiske Risikoråds diskussionspapir Finansrådets og Realkreditforeningens bemærkninger
Læs mereMarkedskommentar april: Stigende vækst- og inflationsforventninger i Europa!
Nyhedsbrev Kbh. 5. maj. 2015 Markedskommentar april: Stigende vækst- og inflationsforventninger i Europa! Efter 14 mdr. med stigninger kunne vi i april notere mindre fald på 0,4 % - 0,6 %. Den øgede optimisme
Læs mereGlobal update. Cheføkonom Ulrik Harald Bie. ulbi@nykredit.dk +45 44 55 11 41
Global update Cheføkonom Ulrik Harald Bie ulbi@nykredit.dk +45 44 55 11 41 Konklusioner Forhøjede gældsniveauer bremser væksten globalt Råvarepriser er fortsat under pres Kina har strukturelt lavere vækst,
Læs mere40 pct. har afdragsfrit lån med variabel rente
NR. 5 MAJ 2010 40 pct. har afdragsfrit lån med variabel rente Et variabelt forrentet lån med afdragsfrihed er danskernes mest benyttede låneform i dag. Et sådant lån har 40 pct. af boligejerne, hvilket
Læs mereUdlånet til de mindste virksomheder falder stadig
Udlånet til de mindste virksomheder falder stadig Af seniorøkonom Jens Hjarsbech Efter flere år med faldende udlån øger bankerne igen for alvor udlånet til virksomhederne. Den øgede aktivitet går dog stadig
Læs mereMarkedskommentar maj: ECB stimuli og tiltagende M&A aktiviteter understøtter alle aktivklasser
Nyhedsbrev Kbh. 2. juni 2014 Markedskommentar maj: ECB stimuli og tiltagende M&A aktiviteter understøtter alle aktivklasser Maj måned blev en særdeles god måned for både aktier og obligationer med afkast
Læs mereP E R I S K O P E T F I N A N S U G E N
Første kvartal, 2014 P E R I S K O P E T Redaktion Cheføkonom Lone Kjærgaard Chefanalytiker Bjarne Kogut Senioranalytiker Thomas Germann Opsvinget vokser sig stærkere Udsigterne er gode for amerikansk
Læs mereDANMARKS NATIONALBANK
DANMARKS NATIONALBANK LOKALE PENGEINSTITUTTERS ÅRSMØDE Nationalbankdirektør Hugo Frey Jensen Vil udviklingen fortsætte? Antal 300 250 200 150 100 50 0 80 82 84 86 88 90 92 94 96 98 00 02 04 06 08 10 12
Læs mereJyske Bank 19. december 2013. Dansk økonomi. fortsat lovende takter
Jyske Bank 9. december Dansk økonomi fortsat lovende takter Fortsat lovende takter Fremgangen er vendt tilbage til l dansk økonomi i løbet af. Målt på BNP-væksten er. og. kvartal det bedste halve år siden.
Læs mereRentemarginalen stiger mere i Danmark end i Euroområdet
DI Ultimo august MOGR Rentemarginalen stiger mere i Danmark end i Euroområdet Rentemarginalen, der måler forskellen mellem udlåns- og indlånsrenten, er inden for det seneste år øget mere i Danmark end
Læs mereMange tak for invitationen. Jeg har set frem til at hilse på jer.
Tale 14. maj 2014 J.nr. 14-1544539 Danmark skal helt ud af krisen - Tale til Forsikring & Pensions årsmøde torsdag den 15. maj Dansk økonomi skal tilbage i topform Mange tak for invitationen. Jeg har set
Læs mereMarkedskommentar januar: ECBs pengeregn giver kursløft!
Nyhedsbrev Kbh. 3. feb. 2015 Markedskommentar januar: ECBs pengeregn giver kursløft! Året er startet med store kursstigninger på 2,1-4,1 % pga. stærke europæiske aktier, en svækket euro og lavere renter.
Læs mereMindre optimistiske forbrugere
NØGLETAL UGE 51 Dansk Erhvervs NøgletalsNyt Mindre optimistiske forbrugere Af: Kristian Skriver, økonom & Jonas Meyer, økonom Den forgangne uge er der kommet nye tal, der er med til at tegne det aktuelle
Læs mere31. marts 2008 AERÅDETS PROGNOSE, MARTS 2008 ISÆR LAV DOLLAR RAM-
31. marts 2008 Signe Hansen direkte tlf. 33557714 AERÅDETS PROGNOSE, MARTS 2008 ISÆR LAV DOLLAR RAM- MER DANSK ØKONOMI Væksten forventes at geare ned i år særligt i USA, men også i Euroområdet. Usikkerheden
Læs mereREALKREDITRÅDETS ÅRSMØDE, 5. OKTOBER 2016
REALKREDITRÅDETS ÅRSMØDE, 5. OKTOBER 2016 [KUN DET TALTE ORD GÆLDER] Tak for invitationen til at tale her i dag. Når vi løfter blikket og ser på verden omkring os, må vi konstatere, at det er vanskelige
Læs mereFinanskrisens grundlæggende begreber
Finanskrisens grundlæggende begreber Den finansielle krise, der brød ud i slutningen af 2008, har udviklet sig til den mest alvorlige økonomiske krise siden den store depression i 1930'erne. I dette fokus
Læs mereMarkedskommentar Orientering Q1 2011
Markedskommentar Finansmarkederne har i første kvartal 2011 været noget u- stabile og uden klare tendenser. Udsigt til stigende inflation og renteforhøjelser gav kursfald på især statsobligationer. Men
Læs mere