og godkendte fåmandsforeningers anvendelse af afledte finansielle instrumenter (derivatbekendtgørelsen)
|
|
- Stig Kjærgaard
- 7 år siden
- Visninger:
Transkript
1 Bekendtgørelse om investeringsforeningers, specialforeningers og godkendte fåmandsforeningers anvendelse af afledte finansielle instrumenter 9 En investeringsforenings valutaeksponering Finanstilsynets afgørelse af 22. oktober Afgørelse Finanstilsynet har afgjort, at en investeringsforening eller afdeling ved opgørelse af valutaeksponeringer skal beregne nettopositionerne i de pågældende valutaer. Markedsrenten og spotkursen for den pågældende valuta på opgørelsestidspunktet skal anvendes ved beregning af nutidsværdierne af lange og korte valuta positioner, som nettopositionerne er baseret på. Den samlede valutaeksponering beregnes derefter som summen af de numeriske værdier af nettopositionerne i alle valutaer, der er i investeringsporteføljen. Sagsfremstilling Finanstilsynet traf 22.oktober 2010 afgørelse om en investeringsforenings eller afdelings valutaeksponering, i henhold til 9 i bekendtgørelse om investeringsforeningers, specialforeningers og godkendte fåmandsforeningers anvendelse af afledte finansielle instrumenter (derivatbekendtgørelsen). Finanstilsynet blev anmodet om en fortolkning af derivatbekendtgørelsen 9. Forespørgslen drejede sig om opgørelse af valutaeksponering for en investeringsforening eller afdeling. Spørgeren oplyste, at en Investeringsforening påtænkte at oprette en afdeling, der skulle investere i rente- og valutamarkederne. Det fremgår af spørgerens brev, at investeringsforeningen i henhold til derivatbekendtgørelsen lægger til grund, at det er købsbenet i et valutakryds, der medtages i opgørelsen af afdelingens valutaeksponeringer, hvorfor der kan købes valuta på termin for en værdi svarende til afdelingens formue, eksempelvis ved at indgå flere valutaterminskontrakter, hvor den samlede valutaeksponering ikke overstiger afdelingens formue. Spørgeren oplyste, at afdelingens formue påtænkes at blive investeret i statsobligationer denomineret i DKK og EUR. Herudover ville afdelingen investere i G10 valutaerne (EUR, USD, GBP, CHF, JPY, SEK, NOK, AUD, NZD, CAD). Spørgeren har endvidere vedlagt et bilag, hvori der er vist et eksempel på opgørelsen af valutaeksponeringen. Samtidigt anmoder spørgeren om Finanstilsynets vurdering heraf. Retligt grundlag 9 i bekendtgørelse nr. 213 af 1. april 2008 om investeringsforeningers, specialforeningers og godkendte fåmandsforeningers anvendelse af afledte finansielle instrumenter (derivatbekendtgørelsen) lyder som følger:
2 Ved en nettoposition i en fremmed valuta forstås forskellen mellem summen af de lange positioner og summen af de korte positioner i den pågældende valuta, inklusive underliggende eksponeringer i valuta, der knytter sig til valutabaserede afledte finansielle instrumenter. Stk. 2. Ved en lang position i en valuta forstås en position, der giver en gevinst ved en stigning i kursen på den pågældende valuta opgjort i danske kroner. Ved en kort position i en valuta forstås en position, der giver et tab ved en stigning i kursen på den pågældende valuta opgjort i danske kroner. Stk. 3. Ved en forenings eller afdelings samlede valutaeksponering forstås summen af lange nettopositioner og korte nettopositioner i fremmed valuta. Stk. 4. Ved fremmed valuta forstås enhver anden valuta end den, foreningen eller afdelingen er denomineret i. Vurdering I forbindelse med opgørelsen af valutaeksponeringen for investeringsforeninger og afdelinger er der behov for at beregne nettopositionerne i de pågældende valutaer. Den samlede valutaeksponering beregnes derefter som summen af de numeriske værdier af nettopositionerne i alle valutaer, der er i investeringsporteføljen. Ved værdiansættelse af valutapositioner skal foreningen anvende nutidsværdien. En nutidsværdiopgørelse indebærer, at alle fremtidige betailinger tilbagediskonteres til opgørelsestidspunktet med den relevante markedsrente for den pågældende valuta og løbetid. Når nutidsværdien af valutapositionerne skal omregnes til danske kroner benyttes spotkursen på opgørelsestidspunktet. Eksempel 1 (værdiansættelse af valutapositioner ved anvendelse af nutidsværdi) Valutaerne har følgende kurser: Terminskursen (aftalt kurs i valutaterminskontrakten) på AUD/EUR: 1,52 Spotkursen på AUD/EUR på opgørelsestidspunkt: 1,67 Spotkursen på DKK/AUD på opgørelsestidspunkt: 4,2 Spotkursen på DKK/EUR på opgørelsestidspunktet: 7 Afdelingen har en bindende aftale om køb af 23,959 AUD mod betailing i EUR til en terminskurs på 1,52 AUD pr. EUR med levering en måned senere. Afdelingen skal derfor betale 15,763 EUR (23,959 AUD 1,52) for at købe 23,959 AUD på afviklingstidspunktet (om en måned), ifølge terminskursen på 1,52 AUD pr. EUR. På opgørelsestidspunktet var markedsrenten i AUD 0,63 % pr. måned, mens markedsrenten i EUR udgjorde 0,31 % pr. måned. Nutidsværdien af AUD: Nutidsværdien af EUR: 23,959 23,809 1, ,763 15,714 1,0031 2
3 23,809 AUD har en værdi af 100 DKK (23,809*4,2) på opgørelsestidspunktet ifølge spotkursen på 4,2 DKK pr. AUD. 15,714 EUR har en værdi af 110 DKK (15,714*7) på opgørelsestidspunktet ifølge spotkursen på 7 DKK pr. EUR. Nutidsværdien, i danske kroner, af den lange AUD position er 100 DKK og nutidsværdien, i danske kroner, af den korte EUR position er 110 DKK. Det fremgår af spørgerens brev, at opgørelsen af valutaeksponeringen er foretaget på basis af afkastene af valutaterminskontrakterne. Afkastene af valutaterminskontrakterne er baseret på forskellen mellem terminskurserne og spotkurserne for de pågældende valutaer på afviklingstidspunktet. Valutaeksponeringen skal efter Finanstilsynets vurdering beregnes ved brug af valutapositionernes nutidsværdier. Der skal diskonteres med markedsrenterne for de pågældende valutaer og spotkursen for de pågældende valutaer på opgørelsestidspunktet benyttes til at beregne nutidsværdien i DKK. Afkast er en gevinst fra valutaterminskontrakten som først kan beregnes efter afviklingen af valutaterminskontrakten. Eksponeringen er derimod et udtryk for de potentielle risici som valutaterminskontraktens positioner kan blive udsat for. Afkastene af valutaterminskontrakterne er derfor ikke relevant til opgørelse af valutaeksponeringen. Opgørelsen af valutaeksponeringer er derimod baseret på nutidsværdierne af valutapositionerne, som dernæst danner baggrund for opgørelsen af den samlede valutaeksponering. Ved en nettoposition forstås forskellen mellem summen af de lange positioner og summen af de korte positioner i den pågældende valuta, jf. 9, stk. 1, i derivatbekendtgørelsen. Eksempel 2 (nettopositionerne og den samlede valutaeksponering med lukkede valutapositioner): Afdelingen har en formue på 420 DKK, som investeres med følgende fordeling: 110 DKK i AUD, 150 DKK i USD og 160 DKK i EUR: AUD/EUR, hvor AUD har en nutidsværdi af 100 DKK, og EUR har en nutidsværdi af 110 DKK USD/AUD, hvor USD har en nutidsværdi af 170 DKK, og AUD har en nutidsværdi af 150 DKK EUR/USD, hvor EUR har en nutidsværdi af 120 DKK, og USD har en nutidsværdi af 160 DKK Nettopositionen i AUD vil være forskellen mellem nutidsværdien af den lange position på 100 DKK og den korte position på 150 DKK. Nedenstående tal er nettopositionerne i AUD, EUR og USD. Nettopositionen i AUD = 100 (lang) (kort) = -50 DKK Nettopositionen i EUR = 120 (lang) (kort) = 10 DKK Nettopositionen i USD = 170 (lang) (kort) = 10 DKK Det ses, at både de lange og korte positioner skal medtages ved opgørelsen af nettopositionen, jf. 9, stk. 1, i derivatbekendtgørelsen. Den samlede valutaeksponering beregnes herefter som summen af de numeriske værdier af nettopositionerne i alle valutaer, der er i investeringsporteføljen, jf. 9, stk. 3, i derivatbekendtgørelsen. nettopositionen i hver valuta, der er i investeringsporteføljen Den samlede valutaeksponering er 70 DKK. 3
4 Den samlede valutaeksponering overstiger i dette eksempel ikke afdelingens formue. Eksemplet indeholder både lange og korte positioner. Den samlede valutaeksponering bliver lavere, fordi risikoen ved den lange position bliver afdækket af den korte position. Eksempel 3 (nettopositionerne og den samlede valutaeksponering med åbne valutapositioner): Afdelingen har en formue på 280 DKK, som investeres i AUD: AUD/EUR, hvor AUD har en nutidsværdi af 100 DKK, og EUR har en nutidsværdi af 110 DKK AUD/USD, hvor AUD har en nutidsværdi af 150 DKK, og USD har en nutidsværdi af 170 DKK AUD har kun lange positioner, hvorfor nettopositionen i AUD bliver summen af de lange positioner. Positionerne i EUR og USD er begge korte positioner, og nettopositionerne i EUR og USD bliver derfor værdien af de korte positioner. Nedenstående tal er nettopositionerne i AUD, EUR og USD. Nettopositionen i AUD = 100 (lang) (lang) = 250 DKK Nettopositionen i EUR = -110 (kort) DKK Nettopositionen i USD = -170 (kort) DKK Den samlede valutaeksponering beregnes herefter som summen af de numeriske værdier af nettopositionerne i alle valutaer, der er i investeringsporteføljen, jf. 9, stk. 3, i derivatbekendtgørelsen. nettopositionen i hver valuta, der er i investeringsporteføljen Den samlede valutaeksponering er 530 DKK. Den samlede valutaeksponering overstiger i dette eksempel afdelingens formue. Eksempelet indeholder kun lange positioner eller korte positioner. Den samlede valutaeksponering er i dette eksempel høj, fordi positionerne i porteføljen for en given valuta er ensidig, idet risikoen i positionerne ikke bliver afdækket af en modsatrettet position. Af spørgerens brev fremgår det, at investeringsforeningen kun tæller købsbenet med i opgørelsen af afdelingens valutaeksponering. Det fremgår videre, at købsbenet i valutakrydset er den lange position altså en position, hvor valutahandleren har en bindende aftale om at købe et beløb i en valuta mod betaling i en anden valuta til en aftalt kurs, med levering på en bestemt fremtidig dato. Den lange position giver en gevinst ved en stigning i kursen på den pågældende valuta opgjort i danske kroner, jf. derivatbekendtgørelsen 9, stk. 2. Ved en kort position forstås en position, hvor valutahandleren har en bindende aftale om at sælge et beløb i en valuta mod betaling i en anden valuta til en aftalt kurs, med levering på en bestemt fremtidig dato. Den korte position giver et tab ved en stigning i kursen på den pågældende valuta. Det fremgår af spørgerens brev, at formuen investeres i statsobligationer denomineret i DKK og EUR. Herudover vil afdelingen investere i G10 valutaerne (EUR, USD, GBP, CHF, JPY, SEK, NOK, AUD, NZD, CAD). På denne baggrund vurderer Finanstilsynet, at kun EUR har en lukket valutaposition og de andre valutaer, der er i investeringsporteføljen har åbne valutapositioner, hvilket medfører en høj samlet valutaeksponering. 4
5 Valutaterminskontrakter med åbne valutapositioner medfører en høj valutaeksponering. Positionerne er ensidige, og risikoen i positionerne bliver ikke afdækket af modsatrettede positioner. På denne baggrund vurderer Finanstilsynet, at afdelingen skal oplyse kunderne om, at afdelingens valutaterminskontrakter med åbne valutapositioner medfører en høj risiko. Konklusion Det er Finanstilsynets vurdering, at en forening eller afdeling ved opgørelse af valutaeksponeringer skal beregne nettopositionerne i de pågældende valutaer. Den samlede valutaeksponering beregnes derefter som summen af de numeriske værdier af nettopositionerne i alle valutaer, der er i investeringsporteføljen. Finanstilsynet vurderer videre, at markedsrenten og spotkursen for den pågældende valuta på opgørelsestidspunktet skal anvendes ved beregning af nutidsværdierne af lange og korte valuta positioner, som nettopositionerne er baseret på. Finanstilsynet vurderer endeligt, at afdelingen skal oplyse investorerne om, at afdelingens valutaterminskontrakter med åbne valutapositioner medfører en høj risiko på grund af den høje samlede valutaeksponering. 5
Investeringsforeningen Danske Invest Bilag til dagsordenens pkt. 5.1 5.12 16. april 2013
16. april 2013 De af bestyrelsen fremsatte forslag indebærer nedenstående ændringer af vedtægterne. De berørte formuleringer er markeret med kursiv: Ad dagsordenens pkt. 5.1: [udgår] International: Omfatter
Læs mereBornholms Regionskommune
2. juni 2010 Bornholms Regionskommune Finansiel strategi - rapportering Ordforklaring VaR = Value at Risk risiko hvor stor er vores risiko i kroner? Her: Med 95% sandsynlighed det værst tænkelige udfald
Læs mereBornholms Regionskommune
2. marts 2010 Bornholms Regionskommune Finansiel strategi - rapportering Ordforklaring VaR = Value at Risk risiko hvor stor er vores risiko i kroner? Her: Med 95% sandsynlighed det værst tænkelige udfald
Læs mereMøde mellem Ringsted Kommune og KommuneKredit. Evaluering af låneportefølje for Ringsted Kommune
Møde mellem Ringsted Kommune og KommuneKredit Evaluering af låneportefølje for Ringsted Kommune 20. februar 2006 Sammenfatning Ringsted Kommunes nuværende låneportefølje må risikomæssigt betragtes som
Læs mereInvesteringsforeningen Danske Invest Select Bilag til dagsordenens pkt. 5.17 5.20 16. april 2013
16. april 2013 De af bestyrelsen fremsatte forslag indebærer nedenstående ændringer af vedtægterne. De berørte formuleringer er markeret med kursiv. Ad dagsordenens pkt. 5.17: 4: 4: For afdelingerne Aktier,
Læs mereBI Bull20. Halvårsrapport 2007
BI Bull20 07 Halvårsrapport 2007 Ledelsesberetning Investeringsprofil Hedgeforeningen BI Bull foretager gearede investeringer i andre af BankInvests afdelinger og foreninger. En del af markedsrisikoen
Læs mereInvesteringsforeningen Danske Invest. Fællesprospekt for 16 obligationsafdelinger
PROSPEKT Investeringsforeningen Danske Invest Fællesprospekt for 16 obligationsafdelinger Dannebrog Mellemlange Globale High Yield-Obligationer Obligationer Danske Indeksobligationer Globale Lange Indeksobligationer
Læs mereHD(R) 2.del Finansiel Styring 12.06.2003 Ro203 Erling Kyed ******-**** 1 af 1 sider
1 af 1 sider Opgave 1.: Generelt må det siges at ud fra opgaveteksten er der ingen overordnet plan for koncernens likviditetsstyring. Især de tilkøbte selskaber arbejder med en høj grad af selvstændighed,
Læs mereBornholms Regionskommune
2. september 2010 Bornholms Regionskommune Finansiel strategi - rapportering Ordforklaring VaR = Value at Risk risiko hvor stor er vores risiko i kroner? Her: Med 95% sandsynlighed det værst tænkelige
Læs merePROSPEKT. Investeringsforeningen Danske Invest. Fællesprospekt for 13 obligationsafdelinger
PROSPEKT Investeringsforeningen Danske Invest Fællesprospekt for 13 obligationsafdelinger 26. juni 2013 Indholdsfortegnelse Ansvar for prospektet for 3 Uafhængig revisors erklæring om prospektet for 4
Læs mereCertifikater. - En investeringsmulighed i Jyske Bank. V/Martin Munk Jyske Markets
Certifikater - En investeringsmulighed i Jyske Bank V/Martin Munk Jyske Markets 1 Hvem udsteder Certifikaterne? Jyske Bank arbejder sammen med RBS på certifikatområdet i Danmark. RBS er verdens førende
Læs mereBornholms Regionskommune
4. marts 2011 Bornholms Regionskommune Finansiel strategi - Rapportering pr. 28 februar 2011 Ordforklaring VaR = Value at Risk risiko hvor stor er vores risiko i kroner? Her: Med 95% sandsynlighed det
Læs mereI n f o r m a t i o n o m v a l u t a o p t i o n s f o r r e t n i n g e r
I n f o r m a t i o n o m v a l u t a o p t i o n s f o r r e t n i n g e r Her kan du finde generelle oplysninger om valutaoptionsforretninger, der kan handles i Danske Bank. Valutaoptioner kan indgås
Læs mereR E T N I N G S L I N J E R F O R D A N S K E B A N K S A D M I N I S T R A T I O N A F P U L J E I N V E S T
R E T N I N G S L I N J E R F O R D A N S K E B A N K S A D M I N I S T R A T I O N A F P U L J E I N V E S T Gælder fra den 1. juli 2016 1. Generelt Vi investerer efter vores eget skøn i aktiver (værdipapirer
Læs mereLovtidende A 2010 Udgivet den 23. september 2010
Lovtidende A 2010 Udgivet den 23. september 2010 21. september 2010. Nr. 1092. Bekendtgørelse for Færøerne om investeringsforeningers og specialforeningers anvendelse af afledte finansielle instrumenter
Læs mereALTERNATIV INVEST. Halvårsrapport, 30. juni 2007 Investeringsforeningen Alternativ Invest Afdeling Globale Garanti Investeringer. CVR nr.
Halvårsrapport, 30. juni 2007 Investeringsforeningen Alternativ Invest Afdeling Globale Garanti Investeringer CVR nr. 29 93 81 64 Foreningsoplysninger 2 Ledelsesberetning 3 Regnskabspraksis 4 Hoved- og
Læs mereHVAD ER AKTIEOPTION? OPTIONSTYPER AN OTC TRANSACTION WITH DANSKE BANK AS COUNTERPARTY.
Information om Aktieoptioner Her kan du læse om aktieoptioner, der kan handles i Danske Bank. Aktieoptioner kan handles på et reguleret marked eller OTC med Danske Bank som modpart. AN OTC TRANSACTION
Læs mereBekendtgørelse om realkreditinstitutters obligationsudstedelse, balanceprincip, rente- og valutakursrisici
Bekendtgørelse nr. 1190 af 17. december 2003 Bekendtgørelse om realkreditinstitutters obligationsudstedelse, balanceprincip, rente- og valutakursrisici I medfør af 20, stk. 2, 21, 26, stk. 4, og 39, stk.
Læs mereHALVÅRSRAPPORT 2007. - i fuldendt balance. Stratego
HALVÅRSRAPPORT 2007 - i fuldendt balance Stratego 1 Indholdsfortegnelse Selskabsoplysninger... side 3 Hoved- og Nøgletal... side 4 Ledelsespåtegning... side 5 Ledelsesberetning... side 6 Anvendt regnskabspraksis...
Læs mereFaktaark Alm. Brand Bank
Faktaark Hvad er IndexPlus? IndexPlus er et fuldmagtsprodukt som (Banken) forvalter på dine vegne. Målet med IndexPlus er at give dig et øget afkast på din investeringsportefølje via en løbende justering
Læs mereBornholms Regionskommune
6. juni 2011 Bornholms Regionskommune Finansiel strategi - Rapportering pr. 1. juni 2011 Ordforklaring VaR = Value at Risk risiko hvor stor er vores risiko i kroner? Her: Med 95% sandsynlighed det værst
Læs mereFrederiksberg Kommune
Frederiksberg Kommune Rapportering den 10. februar 2011, version 2 Modtagere: Økonomiafdelingen Afsender: Ole Dyhr Dato: 10. februar 2011 Side 1 af 10 Gældsplejerapportering Rapporteringens formål er at
Læs mereRETNINGSLINJER FOR BANKENS ADMINISTRATION AF PULJEINVEST
RETNINGSLINJER FOR BANKENS ADMINISTRATION AF PULJEINVEST Gælder fra den 1. november 2014 Danske Bank A/S. CVR-nr. 61 12 62 28 - København 1. Generelt Banken investerer efter eget skøn i aktiver (værdipapirer
Læs mereBornholms Regionskommune
6. marts 2012 Bornholms Regionskommune Finansiel strategi - Rapportering pr. 29. februar 2012 Ordforklaring VaR = Value at Risk risiko hvor stor er vores risiko i kroner? Her: Med 95% sandsynlighed det
Læs mereJyske Invest Favorit Obligationer håndplukkede obligationer med vinderpotentiale. Udgået materiale
Jyske Invest Favorit Obligationer håndplukkede obligationer med vinderpotentiale 2 Jyske Invest favorit obligationer De bedste af 200.000 obligationer i én portefølje Obligationer i porteføljen sikrer
Læs mereIndkaldelse til ekstraordinær generalforsamling
Indkaldelse til ekstraordinær generalforsamling i Investeringsforeningen Sparinvest med tilhørende afdelinger, Specialforeningen Sparinvest (Placeringsforening) med tilhørende afdelinger, Investeringsforeningen
Læs mereFinansiel planlægning
Side 1 af 8 SYDDANSK UNIVERSITET Erhvervsøkonomisk Diplomuddannelse HD 2. del Regnskab og økonomistyring Reeksamen Finansiel planlægning Tirsdag den 12. juni 2007 kl. 9.00-13.00 Alle hjælpemidler er tilladte.
Læs mereFinansiel planlægning
Side 1 af 7 SYDDANSK UNIVERSITET Erhvervsøkonomisk Diplomuddannelse HD 2. del Regnskab og økonomistyring Finansiering Eksamen Finansiel planlægning Tirsdag den 8. januar 2008 kl. 9.00-13.00 Alle hjælpemidler
Læs merePrivate Banking Portefølje. et nyt perspektiv på dine investeringer
Private Banking Portefølje et nyt perspektiv på dine investeringer Det er ikke et spørgsmål om enten aktier eller obligationer. Den bedste portefølje er som regel en blanding. 2 2 Private Banking Portefølje
Læs mereValutaterminskontrakter
Valutaterminskontrakter Valutaterminskontrakter bliver mere og mere brugt indenfor landbruget. De kan både bruges til at afdække en valutarisiko, men også til at opnå en gevinst på en ændring i en given
Læs mereMor Rapportering gældspleje Gribskov Kommune pr. 1. december 2017
01.12.2017 Mor Rapportering gældspleje Gribskov Kommune pr. 1. december 2017 Nøgletal i kr. Restgæld pr. 30.12.17 658.925.532 Kursværdi af gæld pr. 30.12.17 770.331.253 Vægtet rente 2,51% Vægtet varighed
Læs mereVordingborg Kommune. Finansiel Politik. Finansiel politik, bilag til Økonomisk Politik 1
Vordingborg Kommune Finansiel Politik Finansiel politik, bilag til Økonomisk Politik 1 Finansiel Politik Vordingborg Kommune Indholdsfortegnelse Formål...3 Vordingborg Kommunes likviditet (aktivsiden)...3
Læs mereNyheder fra det finansielle marked. Hvilken lånestrategi skal du vælge?
Nyheder fra det finansielle marked Hvilken lånestrategi skal du vælge? Fastforrentet obligationslån Valutalån Fastforrentet obligationslån Valutalån Tilpasningslån Renteloft Optioner Fastforrentet obligationslån
Læs mereVedtægter for. Investeringsforeningen Danske Invest Select
Vedtægter for Investeringsforeningen Danske Invest Select 4. juni 2013 - 2 - Indholdsfortegnelse Indholdsfortegnelse... 2 Navn og hjemsted... 4 Formål... 4 Medlemmer... 4 Afdelinger... 5 Aktier:... 5 AlmenBolig
Læs mereFrederiksberg Kommune
Frederiksberg Kommune Rapportering pr. 15. maj 2012 Modtagere: Økonomiafdelingen Afsender: Ole Dyhr Dato: 21. maj 2012 Side 1 af 5 Gældsplejerapportering Rapporteringens formål er at sammenholde kommunens
Læs mereSpecialforeningen TRP-Invest
Specialforeningen TRP-Invest Halvårsrapport 2011 CVR nr. 26 08 65 31 Indholdsfortegnelse Foreningsoplysninger... 2 Ledelsespåtegning... 3 Ledelsesberetning... 4 Global... High Yield Bonds 8 Anvendt...
Læs mereBetalinger via Unitel. Priser pr. 1. januar 2015
Betalinger via Unitel Priser pr. 1. januar 15 Om prislisten Prislisten indeholder priser for betalinger, der bestilles via Unitel. Alle priser er i danske kroner. For betalingskonti, der føres i andre
Læs mereVejledning til indberetning af kapitalgrundlag, solvensbehov mv. for investeringsforvaltningsselskaber
7. juli 2014 Vejledning til indberetning af kapitalgrundlag, solvensbehov mv. for investeringsforvaltningsselskaber Denne vejledning finder anvendelse for investeringsforvaltningsselskaber samt finansielle
Læs mereKasse- og regnskabsregulativ
Kasse- og regnskabsregulativ Bilag nr. 9.1 Finansiel strategi Udarbejdet af: Økonomistaben Dato: 27-05-2010 Sagsid.: Version nr.: 1 Ikrafttrædelses dato: 1. oktober 2009 OVERORDNET MÅLSÆTNING...3 FINANSIERING...4
Læs mereHvad er en valutaswap?
Hvad er en valutaswap? En valutaswap er en aftale om at udveksle rentebetalinger og hovedstol i to forskellige valutaer. Man kan sige, at et valutaswap er en aftale om at bytte to valutaer i en aftalt
Læs mereSpecialforeningen TRP Invest
Specialforeningen TRP Invest alvårsrapport 2012 CVR nr. 26 08 65 31 Indholdsfortegnelse Foreningsoplysninger... 2 Ledelsespåtegning... 3 Ledelsesberetning... 4 alvårsregnskab... 9... Global igh Yield
Læs mereFrederiksberg Kommune
Frederiksberg Kommune Rapportering pr. 15. august 2011 Modtagere: Økonomiafdelingen Afsender: Ole Dyhr Dato: 16. august 2011 Side 1 af 8 Gældsplejerapportering Rapporteringens formål er at sammenholde
Læs mereDagsorden. Dagsorden for den ordinære generalforsamling i foreningerne i Sparinvest med tilhørende afdelinger:
Dagsorden Der afholdes ordinær generalforsamling i Investeringsforeningen Sparinvest med tilhørende afdelinger, Specialforeningen Sparinvest (Placeringsforening) med tilhørende afdelinger, Investeringsforeningen
Læs mereFra den 1. juli 2011 gælder danske regler om risikomærkning af de forskellige typer investeringer. Bekendtgørelsen er opdateret pr. 1. januar 2017.
Information om risikomærkning af investeringsprodukter Fra den 1. juli 2011 gælder danske regler om risikomærkning af de forskellige typer investeringer. Bekendtgørelsen er opdateret pr. 1. januar 2017.
Læs mereAlmindelige forretningsbetingelser for rådgivning og individuel formue og porteføljepleje.
Finanshuset Demetra Fondsmæglerselskab A/S Almindelige forretningsbetingelser for rådgivning og individuel formue og porteføljepleje. Nærværende almindelige forretningsbetingelser gælder i ethvert forhold
Læs mereVedtægter for Investeringsforeningen Danske Invest Select
Vedtægter for Investeringsforeningen Danske Invest Select 24. april 2017 (II) - 2 - Indholdsfortegnelse Indholdsfortegnelse... 2 Navn og hjemsted... 4 Formål... 4 Medlemmer... 4 Afdelinger... 4 Aktier
Læs mereFusionsredegørelse 27. marts 2014
Fusionsredegørelse 27. marts 2014 for fusion mellem Investeringsforeningen CPH Capital, Afdeling Globale Aktier - KL og Investeringsforeningen Absalon Invest, Afdeling Global Minimum Variance Bestyrelsen
Læs mereRetningslinier for styring af de finansielle dispositioner
Retningslinier for styring af de finansielle dispositioner Indholdsfortegnelse 1. Formål 2. Udførelse og kompetence 3. Aktivsiden 4. Passivsiden 5. Leasing 6. Rapportering Ligevægt mellem faktisk og ønsket
Læs mereMarkedsudviklingen i 2004 for investeringsforeninger og specialforeninger 1
Markedsudviklingen i 2004 for investeringsforeninger og specialforeninger 1 Konklusioner: Foreningernes samlede formue er vokset med knap 208 mia. kr. i 2004, og udgjorde ultimo året i alt knap 571 mia.
Læs mereAabenraa Kommune Kvartalsrapport juli 2012 Nordea Markets, Derivatives Marketing Corporate & Public Sector
Aabenraa Kommune Kvartalsrapport juli 212 Nordea Markets, Derivatives Marketing Corporate & Public Sector Sammenfatning (se side 3 for en uddybning) Portefølje er godt afdækning med god spredning på rentekurven
Læs mereBekendtgørelse om danske UCITS anvendelse af afledte finansielle instrumenter
BEK nr 762 af 17/06/2014 (Gældende) Udskriftsdato: 16. juni 2016 Ministerium: Erhvervs- og Vækstministeriet Journalnummer: Erhvervs- og Vækstmin., Finanstilsynet, j.nr. 142-0011 Senere ændringer til forskriften
Læs mereFaktaark Alm. Brand Bank
Faktaark Alm. Brand Bank Hvad er OpsparingPlus? OpsparingPlus er et fuldmagtsprodukt som Alm. Brand Bank (Banken) forvalter på dine vegne. Målet med OpsparingPlus er at give dig det bedst mulige risikojusterede
Læs mereVejledning til bekendtgørelse om visse skattebegunstigende opsparingsformer
Vejledning til bekendtgørelse om visse skattebegunstigende opsparingsformer i pengeinstitutter Indledning Bekendtgørelse nr. 1056 af 7. september 2015 om visse skattebegunstigende opsparingsformer i pengeinstitutter
Læs mereJyske Markets oktober 2009 JB Valuta Trio 2011. norske kroner svenske kroner britiske pund
Jyske Markets oktober 2009 JB Valuta Trio 2011 norske kroner svenske kroner britiske pund Valutainvestering over to år i tre europæiske valutaer Med den strukturerede obligation JB Valuta Trio 2011 kan
Læs mereBilag: Ringsted Kommunes finansielle strategi
Bilag: Ringsted Kommunes finansielle strategi 1. Baggrund Den finansielle strategi beskriver rammerne for den finansielle styring af såvel den langfristede gæld i Ringsted Kommune som formuen. 2. Formål
Læs mereFrederiksberg Kommune
Frederiksberg Kommune Rapportering pr. 30. april 2011 Modtagere: Økonomiafdelingen Afsender: Ole Dyhr Dato: 6. maj 2011 Side 1 af 7 Gældsplejerapportering Rapporteringens formål er at sammenholde kommunens
Læs mereFusionsredegørelse 27. marts 2014
Fusionsredegørelse 27. marts 2014 for fusion mellem Investeringsforeningen Absalon Invest, Afdeling PensionPlanner 5 og Investeringsforeningen Absalon Invest, Afdeling PensionPlanner 2 Bestyrelsen i Investeringsforeningen
Læs mereCorporate Netbank Cash Management services Priser for betalinger i Danmark pr. 1. januar 2016
Corporate Netbank Cash Management services Priser for betalinger i Danmark pr. 1. januar 2016 Om prislisten Definitioner Prislisten indeholder priser for betalinger, der bestilles via Corporate Netbank.
Læs mereFusionsredegørelse 27. marts 2014
Fusionsredegørelse 27. marts 2014 for fusion mellem Investeringsforeningen Absalon Invest, Afdeling PensionPlanner 7 og Investeringsforeningen Absalon Invest, Afdeling PensionPlanner 4 Bestyrelsen i Investeringsforeningen
Læs mereBekendtgørelse om danske UCITS anvendelse af afledte finansielle instrumenter 1)
Bekendtgørelse om danske UCITS anvendelse af afledte finansielle instrumenter 1) I medfør af 123, stk. 3 og stk. 4, 134, og 221, stk. 3, i lovbekendtgørelse nr. 333 af 20. marts 2013 om investeringsforeninger
Læs mereL 139/8 Den Europæiske Unions Tidende 5.6.2009
L 139/8 Den Europæiske Unions Tidende 5.6.2009 IFRIC FORTOLKNINGSBIDRAG 16 Sikring af nettoinvesteringer i en udenlandsk virksomhed HENVISNINGER IAS 8 Anvendt regnskabspraksis, ændringer i regnskabsmæssige
Læs mereDagsorden. for den ekstraordinære generalforsamling i Hedgeforeningen Nordea Invest Portefølje (Kapitalforening)
Dagsorden for den ekstraordinære generalforsamling i Hedgeforeningen Nordea Invest Portefølje (Kapitalforening) Onsdag den 21. december 2016 kl. 10.30 11.00 i Nordeas lokaler Heerings Gaard Overgaden neden
Læs mereVedtægter for Investeringsforeningen Danske Invest Select
Vedtægter for Investeringsforeningen Danske Invest Select 24. april 2017 (I) - 2 - Indholdsfortegnelse Indholdsfortegnelse... 2 Navn og hjemsted... 4 Formål... 4 Medlemmer... 4 Afdelinger... 4 Aktier KL...
Læs merePrisoversigt UDLANDS FORRETNINGER
Prisoversigt UDLANDS FORRETNINGER 261018 Udlandsforretninger Garantier Garanti fra udlandet, advisering af garantier Garanti fra udlandet, gebyr for behandling af krav Garanti fra udlandet, ændringsgebyr
Læs mereVedtægter for Investeringsforeningen Danske Invest Select
Vedtægter for Investeringsforeningen Danske Invest Select 20. april 2016 (ii) - 2 - Indholdsfortegnelse Indholdsfortegnelse... 2 Navn og hjemsted... 4 Formål... 4 Medlemmer... 4 Afdelinger... 4 Aktier
Læs mereINVESTERINGSFORENINGEN SPARINVEST. Afdelingen Klima og Miljø
Bestyrelsens fusionsplan og -redegørelse for fusion mellem INVESTERINGSFORENINGEN SPARINVEST (CVR-nr.: 73158516) (FT-nr.: 11010) Afdelingen Momentum Aktier (SE-nr.: 32546323) (den fortsættende afdeling)
Læs mereFå mere til dig selv med SaxoInvestor
Få mere til dig selv med SaxoInvestor Vi har gjort det enkelt for dig at vælge de bedste investeringer til din pensionsopsparing eller dine frie midler Fuldautomatisk porteføljepleje Test din risiko og
Læs mereOm kommunernes fremtidige anvendelse af valutalån og finansielle instrumenter (derivater)
PRIMO seminar den 24. november 2011, Odense Rådhus Om kommunernes fremtidige anvendelse af valutalån og finansielle instrumenter (derivater) Kontorchef Søren H. Thomsen Økonomi- og Indenrigsministeriet
Læs mereInvesteringsforeningen Danske Invest. Fællesprospekt for 16 obligationsafdelinger
PROSPEKT Investeringsforeningen Danske Invest Fællesprospekt for 16 obligationsafdelinger Dannebrog Mellemlange Globale High Yield-Obligationer KL Obligationer KL Danske Indeksobligationer KL Globale Lange
Læs mereObligationsbaserede futures, terminer og optioner
Obligationsbaserede futures, terminer og optioner Her kan du læse om obligationsbaserede futures, terminer og optioner, og hvordan de bruges. Du finder også en række eksempler på investeringsstrategier.
Læs mereBornholms Regionskommune
25. november 2011 Bornholms Regionskommune Finansiel strategi - Rapportering pr. 25. november 2011 Ordforklaring VaR = Value at Risk risiko hvor stor er vores risiko i kroner? Her: Med 95% sandsynlighed
Læs mereCorporate Netbank Cash Management services Priser for betalinger i Danmark pr. 1. januar 2017
Corporate Netbank Cash Management services Priser for betalinger i Danmark pr. 1. januar 2017 Om prislisten Definitioner Prislisten indeholder priser for betalinger, der bestilles via Corporate Netbank.
Læs mereMarkedsudviklingen i 2005 for investeringsforeninger, specialforeninger og fåmandsforeninger
Markedsudviklingen i 2005 for investeringsforeninger, specialforeninger og fåmandsforeninger Konklusioner Foreningernes samlede formue er vokset med 206 mia. kr. i 2005, og udgjorde ved udgangen af året
Læs mereINVESTERINGSFORENINGEN SPARINVEST. Afdelingen Lange Obligationer KL. Afdelingen Indeksobligationer KL
Bestyrelsens fusionsplan og -redegørelse for fusion mellem INVESTERINGSFORENINGEN SPARINVEST (CVR-nr.: 73158516) (FT-nr.: 11010) Afdelingen Lange Obligationer KL (SE-nr.: 30111850) (den fortsættende afdeling)
Læs mereHalvårsrapport 1. halvår 2012. Hedgeforeningen HP
Halvårsrapport 1. halvår 2012 Hedgeforeningen HP ndholdsfortegnelse Foreningsoplysninger... 2 Ledelsespåtegning... 3 Ledelsesberetning... 4 Halvårsregnskab... 10... Danske Obligationer 10... Anvendt regnskabspraksis
Læs mereDet naturvidenskabelige fakultet Sommereksamen 1997 Matematisk-økonomisk kandidateksamen Fag: Driftsøkonomi 2
1 Det naturvidenskabelige fakultet Sommereksamen 1997 Matematisk-økonomisk kandidateksamen Fag: Driftsøkonomi 2 Opgavetekst Generelle oplysninger: Der ses i nedenstående opgaver bort fra skat, transaktionsomkostninger,
Læs mereBESTYRELSENS FUSIONSPLAN -REDEGØRELSE. for fusionen (sammenlægningen) mellem afdelingerne: Korte Obligationer (ophørende) Mellemlange Obligationer,
BESTYRELSENS FUSIONSPLAN og -REDEGØRELSE for fusionen (sammenlægningen) mellem afdelingerne: Korte Obligationer (ophørende) og Mellemlange Obligationer, begge under Investeringsforeningen Danske Invest
Læs mereFaxe Kommune Kvartalsrapport april 2012 Nordea Markets, Derivatives Marketing Corporate & Public Sector
Faxe Kommune Kvartalsrapport april 212 Nordea Markets, Derivatives Marketing Corporate & Public Sector Sammenfatning (se side 3 for en uddybning) Faxe Kommune har en passende høj andel af fast finansiering
Læs mereRapportering gældspleje Gribskov Kommune pr
Rapportering gældspleje Gribskov Kommune pr. 30.06.2017 Nøgletal i kr. Restgæld pr. 30.06.2017 676.442.495 Kursværdi af gæld pr. medio 807.124.274 2017 Vægtet rente 2,51% Vægtet varighed 7,3 Følsomhed
Læs mereINVESTERINGSFORENINGEN SPARINVEST. Afdelingen Nye Obligationsmarkeder. Afdelingen Nye Obligationsmarkeder Lokalvaluta
Bestyrelsens fusionsplan og -redegørelse for fusion mellem INVESTERINGSFORENINGEN SPARINVEST (CVR-nr.: 73158516) (FT-nr.: 11010) Afdelingen Nye Obligationsmarkeder (SE-nr.: 31023688) (den fortsættende
Læs mereVedtægter for Investeringsforeningen Danske Invest Select
Vedtægter for Investeringsforeningen Danske Invest Select 13. juni 2019 - 2 - Indholdsfortegnelse Indholdsfortegnelse... 2 Navn og hjemsted... 4 Formål... 4 Medlemmer... 4 Afdelinger... 4 AlmenBolig Korte
Læs mereFaxe Kommune Kvartalsrapport oktober 2012 Nordea Markets, Derivatives Marketing Corporate & Public Sector
Faxe Kommune Kvartalsrapport oktober 212 Nordea Markets, Derivatives Marketing Corporate & Public Sector Sammenfatning (se side 3 for en uddybning) Faxe Kommune har en passende porteføljefordeling og høj
Læs mereHøringssvar vedrørende bekendtgørelse om investerbare værdipapirer og pengemarkedsinstrumenter for investeringsforeninger
Finanstilsynet Århusgade 110 2100 København Ø Att: Jens Anton Vestergaard København, den 13. april 2009 Høringssvar vedrørende bekendtgørelse om investerbare værdipapirer og pengemarkedsinstrumenter for
Læs mereVilkår for udenlandske betalinger
Vilkår for udenlandske betalinger Skal du foretage en betaling til udlandet? Eller skal du modtage en betaling fra udlandet? Her kan du læse om, hvad du skal gøre, hvis du skal overføre elle modtage penge
Læs mereFusionsplan og fusionsredegørelse Investeringsforeningen Nordea Invest Portefølje, CVR-nr , FT-nr
Fusionsplan og fusionsredegørelse Investeringsforeningen Nordea Invest Portefølje, CVR-nr. 33 16 17 94, FT-nr. 11172 Fusion af afdelinger: Nordea Invest Portefølje Danmark, SE-nr. 32 54 16 82, FT-nr. 6,
Læs mereSAXOINVESTOR FULDAUTOMATISK PORTEFØLJEPLEJE
SAXOINVESTOR FULDAUTOMATISK PORTEFØLJEPLEJE Test selv din risiko og vælg blandt flere porteføljer Vælg mellem aktive og passive investeringer Til både pension og frie midler SAXOINVESTOR SaxoInvestor er
Læs mereBornholms Regionskommune
23. september 2011 Bornholms Regionskommune Finansiel strategi - Rapportering pr. 20. september 2011 Ordforklaring VaR = Value at Risk risiko hvor stor er vores risiko i kroner? Her: Med 95% sandsynlighed
Læs mereBekendtgørelse om danske UCITS, specialforeningers og godkendte fåmandsforeningers anvendelse af afledte finansielle instrumenter 1)
Bekendtgørelse om danske UCITS, specialforeningers og godkendte fåmandsforeningers anvendelse af afledte finansielle instrumenter 1) I medfør af 123, stk. 3 og stk. 4, 134, og 221, stk. 3, i lov nr. 456
Læs mereBRUGERVEJLEDNING RISIKO INVESTERINGSPORTEFØLJE DEGIRO
BRUGERVEJLEDNING RISIKO INVESTERINGSPORTEFØLJE DEGIRO Inhold 1. Introduktion... Error! Bookmark not defined. 2. Portefølje oversigt... Error! Bookmark not defined. 3. Porteføljerisiko i praksis... Error!
Læs mereKortsigtede valutaforventninger(0-1 måned)
12-09-14 Valuta JyskeMarkets Handelsideer Kortsigtede valutaforventninger(0-1 måned) Kryds Entry Case Entry Termin Target Stop Noter Valuta Spotkurs Forventning 50MA / 200MA Case EURCHF 28-02-2014 KØB
Læs mereOversigt over nuværende finansiering
1 1 Oversigt over nuværende finansiering Værdiansættelsesdato 01/07/2016 Analysedato Analyseperioden for porteføljen Gæld i alt Heraf Realkredit Heraf udenlandsk valuta Derivater 30/06/2016-31/12/2040
Læs mereAfgørelse om aktiviteter er omfattet af lov om forvaltere af alternative investeringsfonde m.v.
[Udeladt] 14. januar 2016 Ref. J.nr. Afgørelse om aktiviteter er omfattet af lov om forvaltere af alternative investeringsfonde m.v. I brev af 24. april 2015 har (herefter ) redegjort for, om aktiviteter
Læs mereI n f o r m a t i o n o m r å v a r e o p t i o n e r
I n f o r m a t i o n o m r å v a r e o p t i o n e r Her kan du finde generel information om råvareoptioner, der kan handles gennem Danske Bank. Råvarer er uforarbejdede eller delvist forarbejdede varer,
Læs mere1. Bestyrelsens beretning for det forløbne regnskabsår.
Indkaldelse til ordinær generalforsamling i Investeringsforeningen Jyske Invest, Investeringsforeningen Jyske Portefølje og Kapitalforeningen Jyske Portefølje Fælles ordinær generalforsamling afholdes
Læs mereLovtidende A 2010 Udgivet den 23. september 2010
Lovtidende A 2010 Udgivet den 23. september 2010 21. september 2010. Nr. 1091. Bekendtgørelse for Færøerne om hedgeforeningers opgørelse af risici I medfør af 114 d, stk. 5, og 132, stk. 3, i lov om investeringsforeninger
Læs mereIAS 21. Omhandler. Valutaomregning. Tilhørende IFRIC/SIC
IAS 21 Omhandler Tilhørende IFRIC/SIC Valutaomregning IFRIC 16, Regnskabsmæssig afdækning af valutarisikoen i en investering i en udenlandsk enhed IFRIC 22, Valutakursomregning af forudbetalinger SIC 7,
Læs mereHalvårsrapport Investeringsforeningen Jyske Portefølje
Halvårsrapport 2017 Investeringsforeningen Jyske Portefølje Indholdsfortegnelse Foreningsoplysninger... 2 Læsevejledning... 3 Udvikling i 1. halvår af 2017... 4 FX Alpha KL... 6 Danske Obligationer KL...
Læs mereIndkaldelse til ekstraordinær generalforsamling i Investeringsforeningen Sparinvest
Indkaldelse til ekstraordinær generalforsamling i Investeringsforeningen Sparinvest ---------------------------------------------------------------------------------------------- Der afholdes ekstraordinær
Læs mereJyske Invest ikke som de fleste
Jyske Invest ikke som de fleste 2 jyske invest Jyske Invest ikke som de fleste Jyske Invest er ikke som de fleste i investeringsbranchen. Vi går gerne vores egne veje for at optimere investorernes afkast.
Læs mereHEDGEFORENINGEN HP HEDGE DANSKE OBLIGATIONER ULTIMO JULI 2015
ULTIMO JULI 2015 Foreningens formål Foreningens formål er fra offentligheden at modtage midler, som under iagttagelse af et princip om absolut afkast anbringes i danske stats og realkreditobligationer,
Læs mere