KonjunkturNYT - uge. januar. februar Danmark Bruttoledigheden faldt i december Lille fald i priserne for enfamiliehuse i november Konjunkturbarometre: Bedring i industri, men svagere vurdering i detailhandel og bygge og anlæg Internationalt USA: Fald i BNP, stigende boligpriser og stigning i ledigheden Euroområdet: Uændret ledighed Japan: Stigning i erhvervstillid og ledigheden Kina: Stigning i erhvervstilliden i industrien Renter, oliepriser, valuta- og aktiemarkeder Faldende aktiekurser Euroen fortsætter sin appreciering i forhold til dollaren Dansk Økonomi / Makropolitik Redaktionen er afsluttet fredag kl. Henvendelse rettes til hco@oim.dk
DANSK KONJUNKTURNYT Bruttoledigheden faldt i december Bruttoledigheden faldt med personer fra november til december og udgjorde. personer, jf. figur.. Det svarer til, pct. af arbejdsstyrken. I har bruttoledigheden i gennemsnit udgjort knap. personer. I Økonomisk Redegørelse, december, var det lagt til grund, at ledigheden ville stige i november og december og udgøre 7. personer i december måned. Både revisioner af de foreløbige opgørelser for månederne tidligere på året og det opgjorte lille fald fra oktober til december bidrager til, at det faktiske niveau ved udgangen af er noget lavere end lagt til grund i Økonomisk Redegørelse. For som helhed var bruttoledigheden skønnet at udgøre. personer. Ledigheden har trods svag vækst i økonomien ligget forholdsvis stabilt siden starten af, og ledighedsniveauet svarer omtrent til niveauet omkring årsskiftet -, før overophedningen af arbejdsmarkedet satte ind. Set i et lidt længere perspektiv ligger den registrerede ledighed væsentligt under niveauet i tidligere perioder med svage konjunkturer. Nettoledigheden steg med personer i december, mens aktiveringsomfanget faldt med omkring personer. Antallet af personer i aktivering har været faldende gennem, hvilket primært afspejler en mere målrettet aktiveringsindsats. Figur. Bruttoledigheden. personer. personer 7 9 Danmarks Statistik Skøn ØR december Nye månedstal fra Danmarks Statistik siden ØR Kilde: Danmarks Statistik og Økonomisk Redegørelse, december.
Lille fald i priserne for enfamiliehuse i november Priserne på enfamiliehuse faldt ifølge Danmarks Statistik med, pct. fra oktober til november sidste år. Igennem har huspriserne ligget ret stabilt, jf. figur.. Niveauet for huspriserne lå i november, pct. lavere end i samme måned året før. Den første offentliggørelse bygger på ca. 7 pct. af handlerne, og opgørelsen af priserne bliver løbende revideret i de efterfølgende måneder typisk i opadgående retning, jf. figur.. I Økonomisk Redegørelse, december skønnes priserne på enfamiliehuse at være faldet med, pct. i, være uændret i og stige med, pct. i. Priserne på ejerlejligheder steg med, pct. i november sammenlignet med oktober. Generelt har priserne været stigende igennem. Prisniveauet ligger i november, pct. over niveauet i samme måned året før. Priserne på sommerhuse steg i november,9 pct. i forhold til måneden forinden. Priserne har betydelige månedlige udsving, men har ligget ret stabilt set over som helhed. Sammenlignet med samme måned ligger prisniveauet i november, pct. højere. Figur. Boligpriser Figur. Revision af månedsvækstrater for huspriser siden statistikkens start Indeks (=) Indeks (=) -point 9 9 - - - - 7 7 7 9 Sommerhuse Ejerlejligheder Enfamiliehuse - Nov.Dec.Jan.Feb.Mar. Apr. Maj Jun. Jul. Aug.Sep. Okt. Nov. Revision ift. første offentliggørelse (h. akse) Første offentliggørelse Seneste reviderede tal - Anm.: Prisindeksene er ikke sæsonkorrigerede som følge af, at perioden fra januar til november dels er forholdsvis kort og dels indeholder relativt store udsving, som ikke er sæsonrelaterede og derfor forstyrrer korrektionen af sæsonudsvingene. Kilde: Danmarks Statistik og egne beregninger.
Konjunkturbarometre: Bedring i industri, men svagere vurdering i detailhandel og bygge og anlæg Konjunkturbarometeret for industrien steg i januar fra - til, jf. figur. Det afspejler, at industriens vurdering af ordrebeholdningen steg, samt at størrelsen på færdigvarelagrene vurderes at være mindre. Den sammensatte konjunkturindikator for bygge og anlæg faldt til - i januar, jf. figur.. Faldet skyldes lavere vurderinger af ordrebeholdningen. Indikatoren har dog traditionelt ligget lavt, og siden månedsstatistikken startede (i 99) har den gennemsnitlige værdi været -. Det sammensatte konjunkturbarometer for serviceerhvervene var uændret i januar. Niveauet er dermed stadig svagt negativt, jf. figur.. Detailhandlens konjunkturindikator (ikke-sæsonkorrigeret) faldt markant i januar, jf. figur.. Faldet kan formentlig kun delvist forklares af en sæsoneffekt. Forventningerne til den fremtidige beskæftigelse er fortsat negative i alle erhverv. Figur. Sammensatte konjunkturbarometre for industri og bygge- og anlæg Figur. Sammensatte konjunkturbarometre for serviceerhverv og detailhandel (Nettotal) (Nettotal) (Nettotal) (Nettotal) - - - - - - - - - - - - - - - - - 7 9 - - 7 9 - Industri Bygge og anlæg Serviceerhverv Detailhandel Anm.: Alle serier med undtagelse af detailhandel er sæsonkorrigeret. Før maj består serien for detailhandel af tal fra EU s oprindelige statistik, mens tallene efter er fra den udvidede stikprøve, som DST foretager. Kilde: Danmarks Statistik og egne beregninger. Egen sæsonkorrektion Da serien består af to sammensatte stikprøver, er der usikkerhed om sæsonmønstret.
INTERNATIONALT KONJUNKTURNYT USA Ifølge den første opgørelse af nationalregnskabet faldt BNP med, pct. i. kvartal i forhold til kvartalet forinden, jf. figur.. Det er første gang siden. kvartal 9, at den kvartalsvise BNP-vækst er negativ. Tilbagegangen skal i særlig grad ses i lyset af lavere offentligt forbrug, herunder særligt udgifter til forsvaret, samt at virksomhederne nedbragte deres lagre i kvartalet. I som helhed steg BNP med, pct. Årsvæksten var i Økonomisk Redegørelse, december, forudsat til, pct. Boligpriserne steg med, pct. i december ifølge Case-Shiller indekset, der måler udviklingen i de største byer i USA, jf. figur.. Boligpriserne er nu steget hver måned siden februar, og i forhold til samme måned sidste år lå Case-Shiller indekset, pct. højere. Ifølge FHFA-indekset, der måler priserne på huse solgt med realkreditlån fra Freddie Mac og Fannie Mae, steg boligpriserne ligeledes med, pct i december. Figur. BNP-vækst og vækstbidrag, USA Figur. Huspriser, USA -point Indeks (jan. 7=) Indeks (jan. 7=) - - 9 9 - - - - 7 7-9 Import Lagerændringer Faste investeringer Eksport Offentligt forbrug Privatforbrug BNP-vækst (h. akse) Kilde: Reuters Ecowin. - 7 9 FHFA Case Shiller C Ledigheden steg til 7,9 pct. af arbejdsstyrken i januar, hvilket er, pct.-point højere end måneden forinden, jf. figur.. Ledigheden har de sidste fem måneder ligget stabilt omkring 7, pct. Beskæftigelsen steg med 7. personer i januar, hvilket dækker over en stigning i den private beskæftigelse på. personer og et fald i antallet af offentligt beskæftigede på 9. personer, jf. figur..
Figur. Ledighed, USA Figur. Ændring i offentlig og privat beskæftigelse, USA af arbejdsstyrken af arbejdsstyrken 7 9. personer. personer.. - - - - - - - - -. -. 7 9 Privat beskæftigelse Offentlig beskæftigelse Kilde: Reuters Ecowin. Euroområdet Den EU-harmoniserede ledighed var i december uændret på,7 pct. af arbejdsstyrken. Dermed ligger ledigheden stadig på et historisk højt niveau. Blandt de største lande i euroområdet var ledigheden, pct. i Tyskland,, pct. i Frankrig,, pct. i Italien og, pct. i Spanien, jf. figur.. Figur. Ledighed, euroområdet Figur. Industriproduktion, Japan af arbejdsstyrken af arbejdsstyrken 7 9 Tyskland Frankrig Italien Spanien Indeks (jan. =) Indeks (jan. =) 9 9 9 9 7 7 7 7 7 9 Kilde: Reuters Ecowin. Japan Industriproduktionen steg med, pct. i december, jf. figur.. Industriproduktionen udviser en del udsving fra måned til måned, men har generelt været aftagende igennem. Set over kvartalet som helhed faldt industriproduktionen med, pct. i. kvartal. Ledigheden steg, pct.-point til, pct. af arbejdsstyrken i december, jf. figur.7. Ledigheden har generelt været faldende siden midten af 9, og sammenlignet med december er ledigheden faldet, pct.-point. Beskæftigelsen steg med. personer i december
Figur.7 Ledighed, Japan Figur. Erhvervstillid (PMI), Kina Nettotal Nettotal 7 9 Kilde: Reuters Ecowin. Kina Erhvervstilliden i industrien (målt ved PMI-indikatoren) var i januar på,, hvilket var en stigning på, point i forhold til måneden forinden, jf. figur.. Indikatoren er steget kraftigt siden september sidste år og lå i januar på det højeste niveau i to år. Samtidig har indikatoren ligget over i de sidste tre måneder, hvilket indikerer fremgang i sektoren. 7
RENTER, OLIEPRISER, VALUTA- OG AKTIEMARKE- DER Både de internationale aktiekursindeks, på nær Japan, og det danske er faldet siden sidste fredag. Euroen fortsætter sin appreciering i forhold til dollaren, og siden starten af august er euroen apprecieret med ca. pct., jf. figur.. Olieprisen opgjort i USD er steget en smule (,7 pct.) siden sidste fredag, jf. figur.. Tabel. Renter og valutakurser mv. Da nske re nte r og va luta kurse r mv. Inte rna tiona le re nte r og va luta kurse r mv. Fredag Ændring ift. Fredag / sidste fredag / Ændring ift. sidste fredag Re nte r, pc t. p.a.: Le de nde re nte r, pc t. p.a.: - md. pengemarkedsrente,, pct.point USA (federal funds rate),, pct.point Japan (unc. call rate),, pct.point Stat. - årig,79,7 pct.point Sverige (repo),, pct.point Re a lkre ditre nte r : Euroområdet (min. bid),7, pct.point Kort realkreditlån,7, pct.point Storbritannien (repo),, pct.point Langt realkreditlån,, pct.point Danmark (udlånsrenten),, pct.point Na tiona lba nke ns sa tse r: Re nte på - å rige sta tsobliga tione r, pc t. Diskonto, p.a.:, pct.point USA,99, pct.point Indskud på folio,, pct.point Japan,7, pct.point Indskudsbeviser -,, pct.point Tyskland,, pct.point Udlån,, pct.point Storbritannien,, pct.point Re nte spænd til Tyskla nd (pc t.- point): V a luta kurse r : Kort (- md.) -, -, pct.point USD/JPY 9,7,9 pct. Langt (- årigt),, pct.point GBP/USD, -, pct. Aktie kurse r (kursinde ks): EUR/USD,7, pct. OMXC (/7-9 = ),7 -, pct. Aktie kurse r (kursinde ks): USD, S&P 9 -, pct. V a luta kurse r : Japan, Nikkei 9, pct. EUR/DKK 7, -, pct. Euroomr., Eurostoxx USD/DKK 9,9 -, pct. indeks 9 -, pct. SEK/DKK,, pct. Storbritannien, FTSE 77 -, pct. NOK/DKK,, pct. GBP/DKK 7, -,9 pct. Olie prise r: JPY/DKK,99 -,9 pct. Brent (USD),7, USD Effektiv kronekursindeks (9 = ),, point Brent (DKK), DKK ) Den korte realkreditrente består af et gennemsnit af realkreditrenter med - og -årig løbetid. Den lange realkreditrente består af et gennemsnit af -årige realkreditrenter. Realkreditrenterne offentliggøres ugentligt og med en uges forsinkelse. ) X/Y betyder pris i valuta Y for enheder af valuta X. Når tallet fx vokser, betyder det, at værdien af den første valuta (X) øges i forhold til værdien af den anden valuta (Y). ) Pris i yen for én dollar. Kilde: Reuters Ecowin og Danmarks Nationalbank
Figur. Pengepolitisk rente Figur. Kort og lang rente og rentespænd i forhold til Tyskland 7 7 - - 7 9 USA Danmark Euroområdet Kilde: Reuters Ecowin -point,,,,,, -, -, -, -, -, feb jun okt feb jun okt feb -årig, rentespænd (h.a.) -mdr., rentespænd (h.a.) -årig, dansk -mdr., dansk Figur. Rentespænd i forhold til Tyskland Figur. Prisen pr. tønde Brent-olie i USD og Euro -point -point - - feb okt jun feb Italien Grækenland Spanien Portugal Irland Frankrig Kilde: Reuters Ecowin Euro Dollar 9 7 9 feb jun okt feb jun okt feb Euro Dollar (h. akse) Figur. Udvalgte aktieindeks Figur. Udvalgte valutakurser Indeks (=) Indeks (=) 9 9 7 7 feb jun okt feb jun okt feb USD/EUR USD/JPY, 9, 9,7,7,, 7 feb jun okt feb jun okt feb Eurostoxx OMX C Nikkei S&P USD/EUR USD/JPY (h. akse) Kilde: Reuters Ecowin 9