02-02-2017 1 Temperaturen i dansk og international økonomi Oplæg ved Makroøkonom Søren Vestergaard Kristensen
02-02-2017 2 Agenda Konjunkturerne i dansk økonomi EU og Brexit USA og Trump Finansiel uro og Kina Fremtiden for renterne Spørgsmål
02-02-2017 3 Det danske opsving halter fortsat afsted BNP-vækst, Danmark, år-over-år pct.
02-02-2017 4 Forbrugsopsvinget er intakt, mens eksporten halter Privatforbrug og eksport, indekseret Eksport Forbrug
02-02-2017 5 Danskerne får flere penge mellem hænderne Årlige løn- og prisstigninger, pct. Inflation Løn Realløn (højre akse)
02-02-2017 6 Opsvinget er ikke gældsbaseret Udlån og privat forbrug, indekseret Bankudlån Samlet udlån Forbrug (løbende priser)
02-02-2017 7 Der bliver stadig skabt nye arbejdspladser Arbejdsløse og beskæftigede, 1.000 personer
02-02-2017 8 Mangel på arbejdskraft bliver et stigende problem i flere brancher Mangel på arbejdskraft, procent Håndværkere Industri
02-02-2017 9 Investeringerne hænger i bremsen Investeringer, indekseret
02-02-2017 10 Opsvinget er på sporet men vil være svagt i historisk lys BNP-vækst, procent
02-02-2017 11 Det forsigtige opsving kan tage lidt til i styrke BNP-vækst og forbruger- og erhvervstillidsindeks, eurozonen BNP Tillid (højre)
02-02-2017 12 Eurozonens økonomi halter efter USA BNP-niveau, indekseret USA Eurozonen
02-02-2017 13 Det går fremad, men udgangspunktet er svagt Arbejdsløshed, procent Eurozonen USA
02-02-2017 14 Valg i Holland, Frankrig, Italien og Tyskland i 2017 kan give usikkerhed EU- eller euro-fjendtlige regeringer vil ryste fundamentet i EU. Frygt for opløsning af EU vil kunne udløse europæisk recession. Opbakningen til EU er steget siden Brexit.
02-02-2017 15 Storbritannien udgør kun godt 15 procent af EU s økonomi 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 Andel af EU s økonomi i procent Storbritannien EU Kilde: IMF
02-02-2017 16 EU betyder meget mere for Storbritannien end omvendt Eksportandel, procent
02-02-2017 17 Storbritannien er i global sammenhæng en mindre økonomi Andel af global BNP, procent
02-02-2017 18 Europæerne er blevet mere EU-positive efter Brexit Opbakning til EU-medlemskab, procent
02-02-2017 19 Storbritannien betyder meget mindre for Danmark end tidligere Andel af dansk eksport til Storbritannien
02-02-2017 20 45.000 danske jobs var i 2014 relateret til vores eksport til Storbritannien
02-02-2017 21 Særligt landbruget kan blive ramt
02-02-2017 22 Hvilke muligheder har Storbritannien?
02-02-2017 23 Vigtige kommende begivenheder Sidst i 2016 Tidligt i 2017 Marts 2017 Maj/juni 2017 Oktober 2017 Tidligt i 2019 EUdiskussioner i det britiske parlament Briterne aktiverer (sandsynligvis) Artikel 50 Lissabon traktaten Valg i Holland Præsident og parlamentsvalg i Frankrig Valg i Tyskland Deadline for britiske EU-forhandlinger
02-02-2017 24 Euroen er født med en grundlæggende funktionsfejl Arbejdsløshed
02-02-2017 25 Landene er meget forskellige Gæld i procent af BNP
02-02-2017 26 Det gør det umuligt at føre optimal pengepolitik og fører til stridigheder imellem landene Optimale og faktiske styringsrenter
02-02-2017 27 Renterne er steget og dollaren styrket 10-årig statsobligationsrente, pct. EUR/USD USA Tyskland
02-02-2017 28 Trump vil lempe finanspolitikken kraftigt Indkomstskat markant ned for alle. Virksomhedsskat markant ned. Flere offentlige investeringer.
02-02-2017 29 Frygt for protektionisme er skubbet i baggrunden Straftold på 35-45 procent overfor Kina og Mexico. Mur mod Mexico, som Mexico skal betale. Amerikanske virksomheder straffes for at outsource produktion til andre lande.
02-02-2017 30 Fortsat særdeles usikkert, hvilken politik Trump reelt kan føre Republikanerne får smalt flertal i begge kamre i Kongressen. Mange republikanere vil næppe stemme for Trumps protektionisme og øgede offentlige udgifter. Fortsat stor politisk usikkerhed
02-02-2017 31 Trump kan løfte væksten på kort sigt, men risiko for overophedning BNP-vækst og arbejdsløshed, USA BNP Arbejdsløshed (højre akse)
02-02-2017 32 Væksten kan tage til i USA på kort sigt
02-02-2017 33 Dele af kinesisk økonomi har fået fornyet luft Boligpriser og eksport, indekseret Boligpris Eksport
02-02-2017 34 Væksten kan vise sig at være uholdbar BNP-vækst og samlet gæld, Kina, pct. af BNP Gæld (højre akse) BNP
02-02-2017 35 Dyb kinesisk krise vil være kritisk for den globale økonomi Bidrag til global BNP-vækst, procentpoint
02-02-2017 36 Inflationen i eurozonen er fortsat kritisk lav Inflation, eurozonen, procent Målsætning Ekskl. energi og fødevarer Faktisk
02-02-2017 37 ECB har forlænget pengeregnen over Europa ECB s beholdning af støtteopkøbte obligationer, mia. EUR
02-02-2017 38 men vil næppe sænke renten yderligere Centralbankernes indlånsrente, procent Eurozonen Danmark
02-02-2017 39 Fed er på vej med flere renteforhøjelser Styringsrente, USA, procent
02-02-2017 40 Lave løn- og prisstigninger sikrer, at renteforhøjelser bliver forsigtige Inflation (PCE) og lønstigninger, pct. Faktisk Løn Ekskl. energi og fødevarer
02-02-2017 41 Centralbanken kan blive tvunget til at hæve renten kraftigere Lempelig finanspolitik vil øge den økonomiske vækst og presse inflationen op. Det kan tvinge centralbanken til at hæve renten kraftigere end forventet. Det kan løfte obligationsrenterne og styrke dollaren.
02-02-2017 42 De lange danske renter forbliver lave, men kan stige behersket 10-årig statsobligationsrente, procent USA Danmark