Årsrapport Forsikringsselskabet Danica

Transkript

1 Årsrapport 2004 Forsikringsselskabet Danica

2 1 INDHOLDSFORTEGNELSE 2 FORSIKRINGSSELSKABET DANICA KONCERNENS HOVEDTAL BERETNING 3 Pensionsmarkedet og salget 5 Kunder og service 6 Organisation, ledelse og samarbejdsrelationer 7 Risikostyring og investeringsstrategi 11 Årets resultat PÅTEGNINGER 18 Ledelsespåtegning 19 Revisionspåtegninger KONCERNENS REGNSKAB 20 Anvendt regnskabspraksis 27 Regnskab 46 Koncernoversigt 47 LEDELSE FORSIKRINGSSELSKABET DANICA ÅRSRAPPORT

3 Danica koncernens hovedtal (Mio. kr.) RESULTATOPGØRELSE Præmier f.e.r Resultat af investeringsvirksomhed før pensionsafkastskat Forsikringsydelser f.e.r Ændring i livsforsikringshensættelser f.e.r Ændring i kollektivt bonuspotentiale Ændring i hensættelser for unit-link forsikringer Forsikringsmæssige driftsomkostninger f.e.r. i alt Pensionsafkastskat Overført investeringsafkast Forsikringsteknisk resultat Forsikringsteknisk resultat af syge- og ulykkesforsikring Overført investeringsafkast m.v Resultat før skat Skat Årets resultat Heraf minoritetsinteresser Årets resultat efter minoritetsinteresser BALANCE Aktiver i alt Forsikringsmæssige hensættelser f.e.r. i alt Hensættelser for unit-link forsikringer Kollektivt bonuspotentiale Egenkapital Minoritetsinteresser NØGLETAL I PCT. Afkast før pensionsafkastskat 9,6 6,1 3,6 1,2 4,6 Afkast før pensionsafkastskat af kundemidler i Danica Pension 10,3 6,4 3,2 Afkast efter pensionsafkastskat 8,5 5,5 3,3 1,4 4,0 Omkostningsprocent af præmier 8,1 8,2 9,4 10,4 11,9 Omkostningsprocent af hensættelser 0,7 0,8 0,8 0,8 0,7 Omkostninger pr. forsikret i kr Omkostningsresultat -0,14-0,25-0,35-0,28-0,29 Forsikringsrisikoresultat -0,01-0,01 0,05-0,08-1,04 Bonusgrad - bonusgivende selskaber 5,2 5,0 3,3 6,0 14,7 Ejerkapitalgrad 9,6 9,0 8,2 8,1 7,2 Overdækningsgrad 4,6 4,3 3,6 3,6 2,7 Solvensdækning Egenkapitalforrentning før skat 14,0 18,2 4,2 12,4 11,3 Egenkapitalforrentning efter skat 10,2 13,8 4,8 9,8 8,5 Forrentning af de forsikringsmæssige hensættelser 9,3 5,2 3,2 1,4 4,0 NØGLETAL FOR SYGE- OG ULYKKESFORSIKRING Erstatningsprocent f.e.r Omkostningsprocent f.e.r Danica koncernen omfatter Forsikringsselskabet Danica og dets tilknyttede selskaber, jf. koncerndiagrammet side FORSIKRINGSSELSKABET DANICA ÅRSRAPPORT 2004

4 Beretning Danica koncernen opnåede i 2004 En samlet præmieindtægt inkl. syge- og ulykkespræmier på 14,7 mia. kr. Et resultat på mio. kr. Et investeringsafkast af kundemidlerne i Danica Pension på 10,3 pct. før pensionsafkastskat En bonusgrad på 5,2 pct. i bonusgivende selskaber. Bruttopræmierne inkl. unit-link udgjorde 14,7 mia. kr. mod 14,8 mia. kr. i Der var en tilfredsstillende stigning i de løbende præmier, mens engangspræmierne faldt. Årets resultat udgjorde mio. kr. mod mio. kr. i Udviklingen i resultatet skal ses på baggrund af, at der i 2004 blev indtægtsført udskudt risikotillæg på 445 mio. kr., mens der i 2003 blev indtægtsført udskudt risikotillæg på 954 mio. kr. Investeringsafkastet af kundemidler i Danica Pension androg 10,3 pct. mod 6,4 pct. i 2003, og afkastet var i 2004 påvirket af kursstigninger som følge af det generelle rentefald. Kollektivt bonuspotentiale ultimo 2004 udgjorde 7,7 mia. kr. svarende til en bonusgrad på 5,2 pct. Danica Pension har i 2004 bevaret sin rating AA- hos Standard & Poor s, og den samlede kapitalstyrke udgjorde 14,8 mia. kr. ultimo Pensionsmarkedet og salget Konkurrencen er gennem 2004 taget til i styrke. Der er blandt andet et stort nedadgående pres på priserne for risikodækningerne, uagtet de aktuelle skadesforløb i branchen ikke taler for en prisnedsættelse. Gennem året er interessen for at spare op i markedsrente produkter (unit-link) øget, og samtidig har flere og flere firmaer i 2004 givet medarbejderne mulighed for at anvende en væsentlig del af pensionsbidraget til Danica Link. Dette har bragt de samlede præmier vedrørende Danica Link op på 1,8 mia. kr. Markedsandelen udgjorde ca. 50 pct. baseret på bruttopræmier for 1. halvår Der var fortsat stor efterspørgsel efter sundhedssikringerne, selvom ventetiderne på de offentlige hospitaler er blevet kortere. Bruttopræmierne inkl. syge- og ulykkespræmier var på niveau med I lyset af den samlede konkurrencesituation var udviklingen tilfredsstillende. Udviklingen i de løbende præmier var tilfredsstillende. Præmierne steg med 13 pct. til 10,9 mia. kr. Engangspræmierne faldt med 25 pct. fra 5,2 mia.kr. i 2003 til 3,8 mia. kr. Faldet FORSIKRINGSSELSKABET DANICA ÅRSRAPPORT

5 skyldes primært, at der i 2003 blev modtaget store indskud fra nogle få firmaordninger. giver kunderne mulighed for at flytte pensionsordningen uden væsentlige omkostninger. Der er derfor ikke længere en prismæssig barriere for at flytte en pensionsordning. Ændringen indebærer, at det koster et gebyr på kr. for at flytte, hvortil kommer et evt. kursværn. Danicas flyttegebyr er herefter blandt de billigste i branchen. Reglerne gælder for alle kunder med forsikringer tegnet efter Øvrige kunder fik ligeledes mulighed for at skifte til de nye regler, og ca. 13 pct. af kunderne benyttede sig af denne mulighed. I 2004 blev der til unit-link kunderne etableret mulighed for at tilknytte en mere fleksibel garanti til opsparingen. Garantiperioden kan nu mere fleksibelt følge kundens ønsker med hensyn til tidspunktet for pensionering. I slutningen af året påbegyndtes udvikling af et nyt pensionsprodukt, der kombinerer det bedste fra det traditionelle produkt med fordelene ved unit-link produktet. Produktet lanceres inden udgangen af 1. halvår Danica har i løbet af 2004 arbejdet med forbedringer af produkter og vilkår. Et af de væsentlige områder var ændring af flyttereglerne, som Det er skuffende, at Bremerudvalgets rapport mest kom til at handle om flyttegebyrer og ikke de mere overordnede temaer af betydning for pensionsbranchen. Rapporten lægger op til en beskeden liberalisering i forhold til kommissoriet. Udvalget anbefaler ikke umiddelbart en liberalisering af ATP og arbejdsmarkedspensionerne, og SP-ordningen liberaliseres med så mange barrierer, at der ikke har fundet nogen reel liberalisering sted. Gennem længere tid har Danica forhandlet med de danske mæglere om ændrede aflønningsformer, idet de hidtidige aflønningsformer i sin grundform stammer fra slutningen af 1970 erne og ikke mere er tidssvarende. Disse forhandlinger blev afsluttet i foråret, og 1. juli 2004 blev der indført nye aftaler mellem Danica og mæglere på det danske marked. 4 FORSIKRINGSSELSKABET DANICA ÅRSRAPPORT 2004

6 Ønsket med de nye kontrakter er især at synliggøre omkostningerne ved brug af mægler, således at den enkelte kunde fremover kan se, hvad det koster at gøre brug af mægler. Det er efter Danicas opfattelse afgørende, at aflønningen af mæglerne alene bliver et forhold mellem kunden og mægleren. På baggrund af mediedebatten om mæglerprovisionerne bad økonomi- og erhvervsministeren i slutningen af 2004 Finanstilsynet om at undersøge forholdene nærmere. Danica indgik i 2004 aftale med en række andre pensionsudbydere om at skabe et grundlag for udveksling af oplysning om pensionsopsparing for hermed at muliggøre et samlet overblik over den enkeltes pensionsordninger. Dermed følges Bremerudvalgets anbefalinger om større tilgængelighed af pensionsoplysninger. Arbejdet med at gøre pensionsoplysningerne tilgængelige vil fortsætte i Det forventes, at kunderne i løbet af 2005 vil få adgang til samlede pensionsoplysninger via de medier, de allerede anvender, blandt andet via Din Netpension og Danske Bank koncernens netbanker. Danica etablerede i 2002 en filial i Norge, som sælger unit-link produkter gennem Fokus Bank. I juli 2004 blev aktiviteterne i Norge udvidet ved køb af forsikrings- og pensionsvirksomhederne Nordenfjeldske Personforsikring AS og Gjensidige NOR Fondsforsikring AS (nu Danica Fondsforsikring AS). Ultimo 2004 blev de norske enheder samlet i Trondheim. Købet af de to selskaber styrker Danicas position på det norske marked, hvor 8 pct. af nytegning på unit-link markedet sker til Danicas selskaber. Den samlede præmieindtægt i Norge udgjorde 446 mio. kr. I Sverige har Danica via datterselskabet Danica Fondförsäkring været til stede siden Salget forgår dels gennem Danske Bank Sverige og dels gennem mæglere var præget af en pæn fremgang som følge af det mere positive investeringsklima, og selskabet har 6 pct. af nytegningen på unit-link markedet. Selskabet opnåede en præmieindtægt på 658 mio. kr. mod 395 mio. kr. i De løbende præmier steg med 37 pct. til 306 mio. kr., mens engangspræmierne blev mere end fordoblet. Kunder og service I 2004 har Danica ekspederet 93 pct. af alle nytegninger inden for 5 arbejdsdage og 94 pct. af alle policeændringer inden for 10 arbejdsdage. Danica har offentliggjort ekspeditionstiderne på hjemmesiden siden efteråret. I løbet af året har Danica tillige gennemført væsentlige procesforbedringer, således at kunderne kunne opleve større tilgængelighed, mere individuel betjening og bedre kvalitet. FORSIKRINGSSELSKABET DANICA ÅRSRAPPORT

7 Danica har stor fokus på, at den enkelte medarbejder har de rigtige kompetencer. Der gennemføres løbende en række kvalitetsmålinger. Herudover gennemføres en test af de administrative medarbejderes kompetencer. På baggrund heraf deltager medarbejderne i en målrettet intern undervisning. Danica Akademiet blev etableret i foråret og blev seneste initiativ inden for e-learning. Danica Akademiet omfatter dels almindelig e- learning, men også interaktive rollespil m.v. Ikke mindst for rådgiverne rundt i landet har det haft stor betydning at kunne få ny viden på en let tilgængelig måde. Danica gennemførte i efteråret 2004 en medarbejdertilfredshedsundersøgelse. Undersøgelsen viste, at medarbejdertilfredsheden er øget marginalt fra en i forvejen pæn score ved en tilsvarende måling i Det er specielt glædeligt at konstatere, at loyalitet og engagement er øget i en periode med intensiveret konkurrence. Organisation, ledelse og samarbejdsrelationer Danica koncernen varetager Danske Bank koncernens aktiviteter inden for forsikringsbaseret pensionsopsparing, livsforsikring og sundhedssikring til firmaer og privatpersoner. Bestyrelsen i Forsikringsselskabet Danica består af 5 generalforsamlingsvalgte medlemmer samt tre medarbejdervalgte medlemmer. Bestyrelsen blev i 2004 udvidet med et medlem, idet økonomidirektør Tonny Thierry Andersen blev indvalgt på den ordinære generalforsamling i marts Selskabets direktion har uændret bestået af administrerende direktør Henrik Ramlau- Hansen og direktør Jesper Winkelmann. Bestyrelsen fastlægger Danica koncernens investeringsstrategi og følger op på resultaterne af denne, mens den daglige ledelse udarbejder konkrete investeringsplaner. Danica benytter en række nationale og internationale forvaltere til at administrere investeringerne. Største forvalter er Danske Capital, der forvalter godt 80 pct. af investeringsaktiverne. Inden for området unoterede kapitalandele anvendes bl.a. Danske Private Equity, Apax, Paul Capital Partners, Nordic Venture Partners og Polaris Management. Butikscentre administreres af Steen & Strøm og Dan-Ejendomme, mens Datea administrerer Danicas øvrige investeringsejendomme. I Danica Link udbydes afdelinger fra investeringsforeningerne Alfred Berg, BG Invest, Carnegie WorldWide, Danske Invest, Fidelity Investments, Merrill Lynch Investment Managers og T. Rowe Price. Investeringsforeningsafdelingerne analyseres og vurderes løbende. Analyserne udarbejdes i samarbejde med Fund Rating & Selection, der er en del af Danske Bank kon- 6 FORSIKRINGSSELSKABET DANICA ÅRSRAPPORT 2004

8 cernen. Hvis en investeringsforeningsafdeling ikke lever op til de opstillede krav over en periode, udskiftes afdelingen. Danica varetager alle kernekompetencerne vedrørende forsikringsforretningen i egen organisation, mens IT-drift og udvikling, porteføljeforvaltning, ejendomsadministration, personaleadministration, indkøb og markedsføring er outsourcet hovedsageligt til Danske Bank koncernen. Herudover betaler Danica vederlag til Danske Bank, BG Bank, Fokus Bank og Danske Bank Sverige for salg og betjening af de solgte forsikringsprodukter. Endvidere finder en væsentlig del af handelen med værdipapirer sted gennem Danske Bank, ligesom Danske Bank anvendes som hovedbankforbindelse. Medarbejderne i Danica koncernen har traditionelt været ansat i Forsikringsselskabet Danica. Da de fleste kunder har deres pensionsforsikringer i et andet koncernselskab, nemlig datterselskabet Danica Pension, er de derved blevet serviceret af medarbejdere ansat i et andet selskab end det, der havde tegnet pensionsforsikringen. Da overgangsreglerne om videregivelse af kundeoplysninger udløb 1. januar 2005, har Danica valgt at flytte medarbejdernes ansættelsessted til Danica Pension pr. 1. januar Som følge heraf, blev der i november skrevet til kunder i Forsikringsselskabet Danica for at bede om samtykke til, at pensionsoplysninger m.v. må videregives til de øvrige selskaber i koncernen, herunder Danica Pension, således at betjeningen af kunderne kan fortsætte uændret. Danica Pensions ca kunder berøres ikke af ændringen. Risikostyring og investeringsstrategi Det væsentligste investeringsaktiv i Forsikringsselskabet Danica er investeringen i datterselskabet Danica Pension. Danica Pensions overskudspolitik er anmeldt til Finanstilsynet i overensstemmelse med bekendtgørelsen om kontributionsprincippet. Årets resultat før skat består af investeringsafkastet af de til egenkapitalen allokerede aktiver, herunder resultatet i datterselskabet Danica Pension I, risikoresultatet af Forenede Gruppeliv samt et risikotillæg. Risikotillægget udgør 0,5 pct. af de forsikringsmæssige hensættelser tillagt 30 pct. af risiko-, omkostnings- og sygeog ulykkesresultatet. Risikotillæg Ifølge kontributionsbekendtgørelsen vil det normalt kun være muligt at indregne fuldt risikotillæg, hvis det kan indeholdes i det realiserede resultat. Det realiserede resultat opgøres kort beskrevet som forskellen mellem årets investeringsafkast og den tekniske rente, kundernes garanterede ydelser er baseret på. Kontributionsprincippet indebærer således fluktuerende resultater. FORSIKRINGSSELSKABET DANICA ÅRSRAPPORT

9 I det omfang, det ikke er muligt at indregne fuldt risikotillæg, overføres det manglende beløb til en skyggekonto. Beløbet kan indtægtsføres over kommende år, forudsat blandt andet at investeringsafkastet giver mulighed herfor. Skyggekontoen forrentes med samme afkast som de til egenkapitalen allokerede obligationer. Herudover vil selve risikotillægget fluktuere som følge af udviklingen i de forsikringsmæssige hensættelser samt risiko-, omkostnings- og syge- og ulykkesresultatet. Risikoresultatet opgøres som forskellen mellem de opkrævede risikopræmier og selskabets udgifter på forsikringer med dødsfalds- og invalidedækninger. Omkostningsresultatet opgøres som de bidrag, kunderne betaler for oprettelse og administration af policer fratrukket selskabets omkostninger, tillagt 0,5 pct. af de forsikringsmæssige hensættelser. Omkostningsresultatet vil således både være afhængig af præmieindtægter og omkostningsniveau. En stor del af livsforsikrings- og pensionsaftalerne indeholder syge- og ulykkesforsikring. Resultatet af denne forretning opgøres særskilt. Udviklingen i antallet af skader samt hvor længe skaderamte gennemsnitlig er syge har stor betydning for resultatet af denne forretning. Risiko for tab Risici vedrørende Danica Pension består af markedsrisici, kreditrisici, operationelle risici og forsikringsrisici. Den mest betydende faktor er markedsrisikoen, der omfatter samspillet mellem investeringsaktiverne og livsforsikringsforpligtelserne. Markedsrisikoen vedrører dels udviklingen i de aktiver, der er allokeret til egenkapitalen, dels risikoen for, at et utilstrækkeligt afkast af kundernes investeringsaktiver i forhold til kundernes garanterede ydelser fører til et negativt realiseret resultat. Rækkefølgen er således, at et eventuelt negativt realiseret resultat først dækkes af kollektivt bonuspotentiale og dernæst af bonuspotentialet på fripoliceydelser i det omfang, det er i overensstemmelse med kontributionsprincippet. Er der herefter stadig et negativt resultat, må egenkapitalen dække. For at sikre sammenhæng mellem investeringsafkastet og kundernes forrentning overvåges de finansielle risici løbende, og der er opstillet mål for de maksimale kurs- og renterisici. Målet for aktierisikoen er, at kollektivt bonuspotentiale skal kunne modstå et aktiekursfald på 30 pct. ved uændret renteniveau. Renterisiciene i forhold til de forsikringsmæssige forpligtelser er afdækket med obligationer og afledte finansielle instrumenter, således at afkastet er sikret ved et yderligere rentefald ned til et renteniveau på 8 FORSIKRINGSSELSKABET DANICA ÅRSRAPPORT 2004

10 2,5 pct. og delvist sikret ved en rentestigning op til et renteniveau på 7,5 pct. Ejendomsinvesteringerne bidrager traditionelt med et stabilt og inflationssikkert afkast. Danica er landets største ejer af butikscentre og ejer desuden mange erhvervsejendomme. Danica ejer kun få boligejendomme, idet afkastet normalt er noget lavere end for erhvervsejendomme. Investeringsstrategi for kundemidler i Danica Pension Investeringsstrategien for kundemidler er afpasset i forhold til livsforsikringsforpligtelserne. Danica tilstræber at sprede risikoen ved at investere i forskellige typer af aktiver. Knap 81 pct. af investeringsaktiverne er p.t. placeret i obligationer, mens godt 11 pct. er placeret i aktier og ca. 8 pct. i ejendomme. En stor del af investeringerne i obligationer er placeret i danske obligationer. I de senere år er også udenlandske obligationer blevet en naturlig del af investeringsuniverset. Danica har blandt andet investeret i investment grade og high yield kreditobligationer, der forventes at give højere afkast end traditionelle obligationer. Livsforsikringshensættelser Livsforsikringshensættelserne opgøres til markedsværdi, hvor de forventede fremtidige ydelser tilbagediskonteres til nutidsværdi. Heri indgår forudsætninger om dødelighed, invaliditet og omkostninger, som beregningsmæssigt baseres på Danicas erfaringer. Ved beregning af nutidsværdien af hensættelserne ultimo 2004 blev ligesom ultimo 2003 anvendt en nulkuponrentestruktur estimeret ud fra det danske swapmarked uden tillæg af yderligere kreditspænd. Der fradrages en risikomargen på 5 pct., dvs. renterne som hidtil multipliceres med faktor 0,95. Hovedparten af aktieinvesteringerne sker efter en indeksstrategi. Herved sikres et afkast, der ligger tæt på markedsafkastet. Herudover investeres gennem fonde i unoterede danske og udenlandske aktier. Danicas etiske retningslinier for investering i aktier er tilgængelige på Danicas hjemmeside. Ved en parallelforskydning af rentestrukturen med -0,7 procentpoint ville livsforsikringshen- FORSIKRINGSSELSKABET DANICA ÅRSRAPPORT

11 sættelserne stige med 6,6 mia. kr., mens livsforsikringshensættelserne vil falde med 5,1 mia. kr. ved en parallelforskydning på 0,7 procentpoint. For forsikringer med ydelser baseret på en rente på 4,5 pct., henholdsvis 2,5 pct. har Danica indført kontostyrkelse, således at opskrivninger kan reserveres til kompensation i tilfælde af et lavt investeringsafkast i fremtidige perioder. Kontostyrkelsen tilskrives den enkelte forsikringskonto og vil under normale omstændigheder blive medregnet, hvis f.eks. kunden ønsker at flytte sin opsparing eller vælger at få udbetalt opsparingen før det aftalte tidspunkt. Følsomhedsoplysninger Alle koncernens forsikringsselskaber har overholdt Finanstilsynets røde og gule lys. Selskaberne er således i grønt lys, hvilket indebærer, at de kan modstå en negativ markedsudvikling med blandt andet et samtidigt aktiekursfald på 30 pct., en renteændring på 1 pct. og et fald i ejendomsværdien på 12 pct. Selskaberne indberetter tillige nøgletal til Finanstilsynet, der viser følsomheden af en ændret dødelighed samt ændringer i forudsætningerne vedrørende invaliditet. Nøgletallene for dødelighed viser betydningen af en ændring i dødshyppigheden på 10 pct., svarende til at levetiden ændres med ca. 1 år, mens nøgletallet for invaliditet viser betydningen af en stigning i invaliditetshyppigheden på 10 pct. For Danica Pension vil et fald i dødshyppigheden på 10 pct. reducere det kollektive bonuspotentiale og bonuspotentiale på fripoliceydelser med 1,4 mia. kr. I Danica er der dog allerede ved opgørelsen af livsforsikringshensættelserne forudsat en forøgelse af levetiden på godt 2 år i forhold til forudsætningerne på tegningstidspunktet, svarende til en merhensættelse på ca. 4 mia. kr. Ultimo 2004 ville basiskapitalen i Forsikringsselskabet Danica i det røde scenarie blive reduceret med 0,3 mia. kr. I Danica Pension ville basiskapitalen blive reduceret med 0,3 mia. kr. og kollektivt bonuspotentiale blive reduceret med 5,8 mia. kr. 10 FORSIKRINGSSELSKABET DANICA ÅRSRAPPORT 2004

12 Nedenfor vises for Danica Pension den samlede virkning på kollektivt bonuspotentiale og bonuspotentiale på fripoliceydelser samt virkningen på basiskapitalen af enkeltstående ændringer i Finanstilsynets risikofaktorer, renteniveau, aktiekurser, dødelighed m.v. DANICA PENSION, følsomhedsoplysninger Hændelse (Mia. kr.) Maksimal påvirkning af kollektivt bonuspotentiale/bonuspotentiale på fripoliceydelser Minimum påvirkning af basiskapitalen Rentestigning på 0,7 pct. point -1,4-0,1 Rentefald på 0,7 pct. point 2,3 0,1 Aktiekursfald på 12 pct. -2,0 - Ejendomsprisfald på 8 pct. -0,9-0,1 Valutakursændring med 0,5 pct. sandsynlighed på 10 dage -0,2 - Tab på modparter på 8 pct. -1,2 - Fald i dødelighedsintensiteten på 10 pct. -1,4 - Stigning i dødelighedsintensiteten på 10 pct. 1,3 - Stigning i invalideintensiteten på 10 pct. -0,2 - Årets resultat Danica koncernens resultat før skat udgjorde mio. kr. mod mio. kr. i Efter skat udgjorde resultatet mio. kr. mod mio. kr. i De anførte resultater er efter minoritetsaktionærernes andel, som udgjorde 19 mio. kr. i 2004 og 22 mio. kr. i Forsikringsselskabet Danicas resultat udgjorde mio. kr. før skat og mio. kr. efter skat. Årets resultat foreslås overført til egenkapitalen. FORSIKRINGSSELSKABET DANICA, resultat før skat (Mio. kr.) Resultat af forsikringsdrift m.v Resultat Danica Pension Resultat Nordenfjeldske Personforsikring 19 - Resultat Danica Fondsforsikring 0 - Resultat før skat Resultatet af forsikringsdriften i Forsikringsselskabet Danica var i 2003 påvirket af, at der blev foretaget styrkelse af hensættelser vedrørende tab af arbejdsevne. Resultatet før skat i Danica Pension svarer til investeringsafkastet af de til egenkapitalen allokerede aktiver, risikoresultatet i Forenede Gruppeliv samt risikotillæg for 2004 på 930 mio. kr. og udskudt risikotillæg fra tidligere på 445 mio. kr. Skyggekontoen udgør herefter 430 mio. kr. Det realiserede resultat udgjorde mio. kr. i Danica Pension. FORSIKRINGSSELSKABET DANICA ÅRSRAPPORT

13 I 2003 blev der indtægtsført 954 mio. kr. fra skyggekontoen. Årets risikotillæg svarer til 0,59 pct. af de gennemsnitlige hensættelser. Risikotillægget bidrager til at understøtte, at selskabet lever op til de forsikringsmæssige forpligtelser, og er det vederlag, egenkapitalen får for bl.a. at påtage sig denne risiko. De løbende præmier steg med 13 pct. på firmamarkedet og med 5 pct. på det private marked. Af de samlede bruttopræmier er ca. 4,7 mia. kr. tegnet via Danske Bank koncernen. Forsikringsydelserne udgjorde 11,3 mia. kr. i 2004, hvilket var en stigning på 5 pct. Stigningen skyldtes overvejende stigende rente- og pensionsydelser samt tilbagekøb. Resultatet før skat i Nordenfjeldske Personforsikring blev på 19 mio. kr. for den periode, hvor selskabet har været ejet af Danica. Resultatet før skat i Danica Fondsforsikring blev på -0,2 mio. kr. for den periode, hvor selskabet har været ejet af Danica. Egenkapitalforrentningen var i 2004 på 10,2 pct. Når der ses bort fra risikotillæg fra tidligere år, var egenkapitalforrentningen på 7,9 pct. Kommentarer til resultatopgørelsen Bruttopræmierne inkl. syge- og ulykkesforsikring var på niveau med 2003 og udgjorde 14,7 mia. kr. DANICA KONCERNEN, bruttopræmier (Mio. kr.) Løbende præmier: Firma Privat Engangspræmier Udland Bruttopræmier i alt Der blev henlagt 0,6 mia. kr. til kollektivt bonuspotentiale. De forsikringsmæssige driftsomkostninger faldt med 39 mio. kr. til mio. kr. Administrationsomkostningerne faldt med 29 mio. kr. Udviklingen er derfor tilfredsstillende, og Danica koncernens omkostningsprocent faldt fra 8,2 pct. til 8,1 pct. I Danica Pension faldt omkostningsprocenten fra 8,0 pct. i 2003 til 7,9 pct. i Omkostningsresultatet viste ligeledes en tilfredsstillende udvikling og blev forbedret fra -0,17 pct. i 2003 til -0,06 pct. i Det gennemsnitlige antal beskæftigede udgjorde 888 i 2004 og ultimo året var ansat 890. For forvaltning af værdipapirporteføljer, varetagelse af IT-drift, intern revision, personaleadministration, indkøb og markedsføring betalte Danica koncernen 508 mio. kr. til Danske Bank. Herudover betalte Danica koncernen 163 mio. 12 FORSIKRINGSSELSKABET DANICA ÅRSRAPPORT 2004

14 kr. til Danske Bank koncernen for salg af livsforsikringer, jf. note 23. Forsikringsteknisk resultat af syge- og ulykkesforsikring udgjorde -239 mio. kr. i 2004 mod -117 mio. kr. i Området er udsat for hård priskonkurrence trods det forhold, at antallet af skader har været stigende, samtidig med at antallet af raskmeldinger har været vigende. På denne baggrund blev hensættelserne i Danica Pension styrket med 200 mio. kr. i 1. halvår Den negative udvikling er delvist fortsat i 2. halvår 2004, hvorfor det har været fornødent yderligere at styrke hensættelserne med 60 mio. kr. De samlede hensættelser vedrørende sygeog ulykkesforretningen udgør herefter 5,8 mia. kr. Den negative udvikling, der ser ud til at være generel for branchen, var ikke tilfredsstillende, og der er planlagt forretningsmæssige tiltag for at forbedre økonomien i syge- og ulykkesforretningen. Forretningen vedrørende tab af arbejdsevne i Forsikringsselskabet Danica er under afvikling. Forsikringerne har i 2004 udviklet sig positivt, hvorfor hensættelserne er blevet reduceret med 20 mio. kr. Forsikringsbestanden vedrørende Sundhedssikring har haft et tilfredsstillende skadesforløb, mens bestanden vedrørende Kritisk Sygdom igen i 2004 har haft et mindre godt skadesforløb. Der blev i 2003 foretaget præmieforhøjelser på Kritisk Sygdom, men erstatningsprocenten er fortsat på et højt niveau. Erstatningsprocenten for Sundhedssikring udgjorde 55 pct. og for Kritisk Sygdom udgjorde den 115 pct. i Koncernens samlede selskabsskat udgjorde 530 mio. kr. Skatten bestod af skat af årets indkomst på 485 mio. kr., svarende til 25 pct. af resultat før skat og en regulering vedrørende skatten i tidligere perioder på 45 mio. kr. Heraf vedrørte 37 mio. kr. perioden før 1. januar 2002, som i overensstemmelse med den dagældende overskudspolitik fragår forsikringstagerne. Investeringsafkast Danica koncernens samlede investeringsafkast før pensionsafkastskat blev i 2004 på mio. kr. svarende til et afkast på 9,6 pct. Efter pensionsafkastskat på mio. kr. var afkastet mio. kr. Af det samlede investeringsafkast før pensionsafkastskat kan mio. kr. henføres til kunderne i den traditionelle livforretning i Danica Pension, 656 mio. kr. til unit-link kunder og 406 mio. kr. til syge- og ulykkesforretningen. Investeringsafkastet af aktiver allokeret til egenkapitalen i Danica Pension udgjorde 3,7 pct. i 2004 mod 4,1 pct. i Ultimo 2004 var 88 pct. af de allokerede aktiver investeret i kortfristede obligationer, 8 pct. i ejendomsinvesteringer og 4 pct. i datterselskabet Danica Pension I. FORSIKRINGSSELSKABET DANICA ÅRSRAPPORT

15 Investeringsafkastet af kundemidler i datterselskabet Danica Pension udgjorde 10,3 pct. før pensionsafkastskat mod 6,4 pct. i 2003, hvilket var tilfredsstillende, når der henses til markedsudviklingen og den valgte risikoprofil. DANICA PENSION, kundernes midler Beholdning og afkast (Mia. kr.) Værdi Afkast pct. Værdi Afkast pct. Ejendomme m.v. 13,5 8,9 13,5 8,6 Danske nominelle obligationer* 78,7 10,3 73,8 4,7 Indeksobligationer 27,3 11,2 26,6 7,1 Udenlandske obligationer 17,3 10,6 15,6 4,4 Kreditobligationer - investment grade 5,9 7,9 5,4 7,3 Kreditobligationer - high yield 4,9 11,3 3,4 18,2 Obligationer i alt 134,1 10,3 124,8 5,4 Danske aktier 2,7 25,9 2,1 29,2 Udenlandske aktier 14,8 10,5 12,0 17,6 Noterede aktier i alt 17,5 12,7 14,1 19,8 Unoterede aktier 1,5 15,0 1,1-10,0 Andre finansielle aktiver 3,1-3,4 - Investeringsaktiver i alt 169,7 10,3 156,9 6,4 * Inkl. afledte finansielle renteinstrumenter Kundemidlerne i Danica Pension var ultimo året investeret således: Kundemidlernes samlede afkast på obligationer og afledte finansielle instrumenter på 10,3 pct. var tilfredsstillende. Det høje afkast skyldes i høj grad kursstigninger som følge af det generelle rentefald i En væsentlig del af kursstigningerne modsvares af en tilsvarende forøgelse af de forsikringsmæssige hensættelser. Af Danica Pensions kundemidler blev der i 2004 nettoinvesteret 2,4 mia. kr. nominelle obligationer, 1,8 mia. kr. kreditobligationer og -1,4 mia. kr. indeksobligationer. Netto blev der købt for 2,8 mia. kr. aktier, mens der netto blev solgt ejendomme for 0,4 mia. kr. Det samlede afkast af de noterede aktier var 12,7 pct., hvilket var på niveau med markedsudviklingen. Afkastet af danske noterede aktier blev 25,9 pct. mod en stigning i det tilsvarende benchmark på 26,3 pct. Udenlandske noterede aktier gav et afkast på 10,5 pct. Den udenlandske aktieportefølje er i høj grad valutaafdækket, og det tilsvarende valutaafdækkede benchmark gav et afkast på 10,6 pct. Beholdningen af unoterede kapitalandele på 1,5 mia. kr. gav et afkast på 15,0 pct. Afkastet af ejendomme var i 2004 tilfredsstillende. Ejendomsafkastet på 8,9 pct. fordeler sig med 2,8 pct. i værdiregulering og 6,1 pct. i direkte afkast. Værdireguleringen er sammensat af en opskrivning af butikscentre på 3,2 pct. og en opskriv- 14 FORSIKRINGSSELSKABET DANICA ÅRSRAPPORT 2004

16 ning på erhvervsejendomme på 0,9 pct. Værdireguleringen af erhvervsejendomme er påvirket af den vanskelige udlejningssituation. obligationer). Unit-link kunderne fik således også i 2004 et højere afkast end kunder med traditionelle produkter. DANICA KONCERNEN, ejendomsinvestering (Mio. kr.) Værdi Afkast Værdi pct.. Afkast pct.. Butikscentre , ,0 Erhv.ejendomme , ,3 Boliger m.v , ,1 I alt , ,9 Unit-link kunderne fik i 2004 et samlet afkast på 656 mio. kr. Ultimo 2004 var 52 pct. af de danske unit-link kunders midler placeret i obligationsafdelinger og 48 pct. i aktieafdelinger. Ca. 90 pct. af kundernes midler var investeret via Danica Valg, hvor kunderne overlader investeringen af indbetalingerne til Danica. Alle Danica Valg porteføljerne opnåede positive afkast i 2004, idet både aktier og obligationer har givet positive afkast. DANICA VALG-PORTEFØLJERNES AFKAST FØR SKAT I pct Danica Valg Garanti 8,4 9,5 Danica Valg 100% Obligationer 1) 5,6 3,0 Danica Valg Lav Risiko 5,7 6,8 Danica Valg Middel Risiko 8,7 11,7 Danica Valg Høj Risiko 10,1 15,9 Danica Valg 100% Aktier 14,6 18,7 Kommentarer til balancen Koncernens balance steg fra 188 mia. kr. ultimo 2003 til 208 mia. kr. ultimo De forsikringsmæssige hensættelser udgjorde 180 mia. kr. mod 167 mia. kr. ultimo Hertil kommer hensættelser for unit-link forsikringer på 10,6 mia. kr. mod 5,8 mia. kr. ultimo Af stigningen kan 2,0 mia. kr. henføres til købet af Danica Fondsforsikring i Norge. Livsforsikringshensættelserne udgjorde 166 mia. kr. ultimo 2004 mod 155 mia. kr. ultimo 2003 og er opdelt i garanterede ydelser, bonuspotentiale på fremtidige præmier og bonuspotentiale på fripoliceydelser. Flodbølgen i Asien den 26. december 2004 krævede mange ofre også danske ofre. Det var imidlertid kun ganske få, der var forsikret i Danica, så de økonomiske konsekvenser heraf har været marginale. Danica er dog indstillet på at ville betale erstatninger, også inden der udstedes dødsattest eller dødsformodningsdom, hvis de pårørende kan sandsynliggøre, at den savnede er bortkommet. 1) Afkast i 2003 vedrører perioden Størstedelen af kundernes midler var placeret i Danica Valg med middel risiko (svarende til en investering med 50 pct. i aktier og 50 pct. i Bonusgraden i bonusgivende selskaber udgjorde 5,2 pct. ultimo 2004 mod 5,0 pct. ultimo FORSIKRINGSSELSKABET DANICA ÅRSRAPPORT

17 Hensættelserne vedrørende unit-link på 10,6 mia. kr. er reduceret med nutidsværdi af forventet fremtidigt administrationsresultat på 0,5 mia. kr. Nutidsværdien er opgjort på basis af eksisterende ordninger ultimo 2004 og er baseret på en række forudsætninger om indtægter, udgifter og afgang m.v. Som diskonteringsrente anvendes en kort rente, der for den danske forretning svarer til Finanstilsynets maksimale opgørelsesrente før PAL. De anvendte forudsætninger revurderes årligt inden regnskabsafslutningen og vurderes samlet set at være forsigtige. Den samlede nutidsværdi svarer til ca. 5 pct. af investeringsaktiverne tilknyttet unit-link forsikringer. I resultatet indgår årets ændring i nutidsværdi af forventet fremtidigt administrationsresultat med 171 mio. kr. Immaterielle aktiver på 97 mio. kr. omfatter hovedsagelig goodwill ved købet af de to norske selskaber Nordenfjeldske Personforsikring og Danica Fondsforsikring. Selskaberne blev erhvervet for 260 mio. kr., og goodwill på erhvervelsestidspunktet udgjorde 96 mio. kr. En del af erhvervelsesprisen for Danica Fondsforsikring er gjort betinget af udviklingen i selskabets forsikringsbestand og opgøres endelig medio Den erhvervede goodwill afskrives over 10 år. Egenkapitalen udgjorde 14,7 mia. kr. ultimo 2004 mod 13,3 mia. kr. ultimo Solvenskravet i moderselskabet udgjorde 31 mio. kr. og kapitalkravet i datterselskaber mio. kr. Basiskapitalen, der udelukkende består af egenkapital, udgjorde 7,1 mia. kr., og Danica koncernens kapitalstyrke udgjorde 14,8 mia. kr. DANICA KONCERNEN, kapitalstyrke (Mio. kr.) Egenkapital Andel kapitalkrav i datterselskaber Immaterielle aktiver m.v Basiskapital Solvenskrav i Forsikringsselskabet Danica Overskydende basiskapital Kollektivt bonuspotentiale Kapitalstyrke Hertil kommer 8,7 mia. kr. i bonuspotentiale på fripoliceydelser, der delvist kan anvendes til at dække kurstab. Forventninger til 2005 Trods fortsat skærpet konkurrence på pensionsområdet i 2005 forventer Danica vækst i præmieindtægterne i Danica fastholder uforandret kontorente i Kontorenten på 4,5 pct. er som udgangspunkt gældende for hele 2005, men kan dog justeres, hvis de økonomiske forhold ændres væsentligt. Årets resultat for 2005 forventes at blive lidt højere end i 2004, når der ses bort fra risikotil- 16 FORSIKRINGSSELSKABET DANICA ÅRSRAPPORT 2004

18 læg fra tidligere år og under forudsætning af et uændret renteniveau og et aktieafkast på 7 pct. af nutidsværdien af fremtidigt administrationsresultat. Overgang til nye regnskabsregler i 2005 Regnskabet for 2005 vil blive aflagt efter en ny regnskabsbekendtgørelse, som Finanstilsynet udsendte i december Den nye regnskabsbekendtgørelse er tilrettet som følge af nye internationale regnskabsregler (IFRS/IAS), som børsnoterede koncerner skal aflægge regnskab efter for De væsentlige ændringer bliver, at unit-link kontrakter skal opdeles i forsikrings- og investeringskontrakter, at erstatningshensættelser vedrørende syge- og ulykkesforsikring skal indeholde hensættelser til fremtidige administrationsomkostninger, og at udskudt skat ikke længere kan tilbagediskonteres. Koncernens resultat for 2005 påvirkes ikke væsentligt af den ændrede regnskabspraksis. Begivenheder efter balancedagen Der er i tiden fra 31. december 2004 til regnskabets underskrivelse ikke indtruffet forhold, som efter ledelsens opfattelse har væsentlig påvirkning på selskabets og koncernens økonomiske stilling. For unit-link kontrakter, der klassificeres som forsikringskontrakter, sker ingen ændring i den regnskabsmæssige behandling. Investeringskontrakter skal derimod fremover behandles som finansielle kontrakter, hvilket indebærer, at præmier og ydelser ikke indgår i resultatopgørelsen og værdiansættelsesprincippet ændres. Den ændrede regnskabspraksis medfører, at egenkapitalen primo 2005 reduceres med 343 mio. kr. væsentligst på grund af, at udskudt skat ikke længere kan diskonteres og reduktion FORSIKRINGSSELSKABET DANICA ÅRSRAPPORT

19 Ledelsespåtegning Bestyrelsen og direktionen har i dag behandlet og godkendt årsrapporten for Årsrapporten er aflagt i overensstemmelse med lovgivningen. Det er vor opfattelse, at årsrapporten giver et retvisende billede af koncernens og selskabets aktiver, passiver, egenkapital og resultat. Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse. København, den 26. januar 2005 DIREKTIONEN Henrik Ramlau-Hansen administrerende Jesper Winkelmann BESTYRELSEN Peter Straarup Sven Lystbæk Tonny Thierry Andersen formand næstformand Jakob Brogaard Thomas Falck Gitte Jensen Jens Rasmussen Erik Sevaldsen 18 FORSIKRINGSSELSKABET DANICA ÅRSRAPPORT 2004

20 Revisionspåtegninger Intern revision Vi har revideret den af ledelsen aflagte årsrapport for Forsikringsselskabet Danica, Skadeforsikringsaktieselskab af 1999 for regnskabsåret 1. januar 31. december 2004, der aflægges efter dansk lovgivnings krav til regnskabsaflæggelsen. Den udførte revision Vi har udført vor revision i overensstemmelse med Finanstilsynets bekendtgørelse om revisionens gennemførelse i finansielle virksomheder og finansielle koncerner samt danske revisionsstandarder. Disse standarder kræver, at vi tilrettelægger og udfører revisionen med henblik på at opnå en høj grad af sikkerhed for, at årsrapporten ikke indeholder væsentlig fejlinformation. Revisionen er endvidere udført i henhold til den arbejdsdeling, der er aftalt med ekstern revision, og hvorefter ekstern revision i videst muligt omfang baserer sit arbejde på det af intern revision udførte arbejde. Revisionen er planlagt og udført således, at vi i løbet af året har vurderet de forretningsgange og interne kontrolprocedurer, herunder den af ledelsen tilrettelagte risikostyring, der er rettet mod koncernens og selskabets rapporteringsprocesser og væsentlige forretningsmæssige risici. Revisionen af årsrapporten har omfattet en stikprøvevis undersøgelse af information, der understøtter de i årsrapporten anførte beløb og oplysninger. Revisionen omfatter endvidere stillingtagen til den af ledelsen anvendte regnskabspraksis og til de væsentlige regnskabsmæssige skøn, som ledelsen har udøvet, samt en vurdering af den samlede præsentation af årsrapporten. Det er vor opfattelse, at den udførte revision giver et tilstrækkeligt grundlag for vor konklusion. Revisionen har ikke givet anledning til forbehold. Konklusion Det er vor opfattelse, at de af selskabet udarbejdede forretningsgange og interne kontrolprocedurer, herunder den af ledelsen tilrettelagte risikostyring, der er rettet mod koncernens og selskabets rapporteringsprocesser og væsentlige forretningsmæssige risici, fungerer tilfredsstillende. Det er tillige vor opfattelse, at årsrapporten giver et retvisende billede af koncernens og selskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2004 samt af resultatet af koncernens og selskabets aktiviteter for regnskabsåret 1. januar 31. december 2004 i overensstemmelse med dansk lovgivnings krav til regnskabsaflæggelsen. København, den 26. januar 2005 Jens Peter Thomassen Revisionschef Palle Mortensen Afdelingsdirektør Ekstern revision Til aktionærerne i Forsikringsselskabet Danica, Skadeforsikringsaktieselskab af 1999 Vi har revideret den af ledelsen aflagte årsrapport for Forsikringsselskabet Danica, Skadeforsikringsaktieselskab af 1999 for regnskabsåret 1. januar 31. december 2004, der aflægges efter dansk lovgivnings krav til regnskabsaflæggelsen. Den udførte revision Vi har udført vor revision i overensstemmelse med danske revisionsstandarder. Disse standarder kræver, at vi tilrettelægger og udfører revisionen med henblik på at opnå en høj grad af sikkerhed for, at årsrapporten ikke indeholder væsentlig fejlinformation. Revisionen har omfattet stikprøvevis undersøgelse af information, der understøtter de i årsrapporten anførte beløb og oplysninger. Revisionen har endvidere omfattet stillingtagen til den af ledelsen anvendte regnskabspraksis og til de væsentlige regnskabsmæssige skøn, som ledelsen har udøvet samt vurdering af den samlede præsentation af årsrapporten. Det er vor opfattelse, at den udførte revision giver et tilstrækkeligt grundlag for vor konklusion. Revisionen har ikke givet anledning til forbehold. Konklusion Det er vor opfattelse, at årsrapporten giver et retvisende billede af koncernens og selskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2004 samt af resultatet af koncernens og selskabets aktiviteter for regnskabsåret 1. januar 31. december 2004 i overensstemmelse med dansk lovgivnings krav til regnskabsaflæggelsen. København, den 26. januar 2005 KPMG C. Jespersen Statsautoriseret Revisionsinteressentskab Grant Thornton Statsautoriseret Revisionsaktieselskab Per Gunslev Arne Sivertsen Svend Ørjan Jensen Hans Frederik Carøe statsautoriserede revisorer statsautoriserede revisorer FORSIKRINGSSELSKABET DANICA ÅRSRAPPORT

21 Koncernens regnskab Anvendt regnskabspraksis Generelt Årsregnskabet udarbejdes efter reglerne i lov om forsikringsvirksomhed. Koncernregnskabet er aflagt efter Finanstilsynets bekendtgørelse om livsforsikringsselskabers regnskabsaflæggelse, da mere end 90 pct. af koncernens præmier og hensættelser vedrører livsforsikring. Moderselskabets regnskab er aflagt efter Finanstilsynets bekendtgørelse om skadeforsikringsselskabers regnskabsaflæggelse. Forsikringsselskabet Danica indgår som en ikkekonsolideret dattervirksomhed i koncernregnskabet for Danske Bank A/S, København. Da alle moderselskabets forsikringer vedrører branchen syge- og ulykkesforsikring, er der ikke udarbejdet brancheregnskab. Ændring af regnskabspraksis m.v. Regnskabspraksis er uændret i forhold til årsrapporten for Konsolideringsprincipper Årsregnskaberne for de virksomheder, der indgår i koncernregnskabet, opgøres i overensstemmelse med den for Forsikringsselskabet Danica fastlagte regnskabspraksis. Moderselskabets og dattervirksomhedernes årsregnskaber konsolideres linie for linie i koncernregnskabet. Dattervirksomheder er virksomheder, hvori Forsikringsselskabet Danica har bestemmende indflydelse. Minoritetsinteressernes forholdsmæssige andel af dattervirksomhedernes resultat og egenkapital oplyses i koncernresultatopgørelsen og koncernbalancen. I koncernregnskabet foretages eliminering af interne indtægter, udgifter, mellemværender og udbytter samt udligning af investeringer i dattervirksomheder med andelen i virksomhedernes egenkapital. Der foretages i overensstemmelse med Finanstilsynets bekendtgørelse herom ikke tilbageførsel af avancer og tab opnået ved interne handler i forbindelse med selskabsstiftelse, kapitaludvidelse og overførsel af policebestande m.v., idet sådanne foretages på markedsbaserede vilkår. Virksomheder, som ikke er dattervirksomheder, men i hvilke Forsikringsselskabet Danica koncernen ejer kapitalandele og udøver en betydelig indflydelse, er associerede virksomheder. Associerede virksomheder medtages i koncernregnskabet og i moderselskabets regnskab med den andel af henholdsvis resultat og egenkapital, som svarer til koncernens henholdsvis Forsikringsselskabet Danicas kapitalandel. Andel af resultat og egenkapital opgøres med udgangspunkt i det senest foreliggende årsregnskab eller perioderegnskab. Nyerhvervede virksomheder indgår i konsolideringen fra anskaffelsestidspunktet. Afhændede virksomheder medtages i koncernregnskabet indtil afhændelsestidspunktet. Sammenligningstal omarbejdes ikke ved frasalg af virksomheder eller ved tilgang af virksomheder ved køb. Nyerhvervede virksomheder indregnes fra anskaffelsestidspunktet. Ved køb af nye virksomheder anvendes overtagelsesmetoden. Overstiger anskaffelsesprisen således dagsværdien af identificerbare aktiver og forpligtelser, aktiveres det resterende positive forskelsbeløb (koncerngoodwill) og amortiseres over den forventede brugstid, dog maksimalt 20 år. Principper for handel mellem koncernvirksomheder Virksomheden indgår i Danske Bank koncernen, der består af en række selvstændige juridiske virksomheder. Ved samhandel mellem koncernens virksomheder, eller når en virksomhed udfører arbejde for en anden virksomhed, sker afregning på markedsbaserede vilkår eller på omkostningsdækkende basis. Han- 20 FORSIKRINGSSELSKABET DANICA ÅRSRAPPORT 2004

22 del foretages efter kontraktlig aftale mellem virksomhederne, medmindre transaktionerne er ubetydelige. Omregning af fremmed valuta Aktiver og passiver i fremmed valuta omregnes til danske kroner efter balancedagens valutakurser. Indtægter og udgifter i fremmed valuta omregnes efter de på bogføringstidspunktet gældende kurser. Resultatopgørelse for udenlandske dattervirksomheder og filialer omregnes efter gennemsnitskurser. Samtlige værdireguleringer samt gevinster og tab, der kan henføres til valutakursforskelle ved omregning til danske kroner, indgår under posten valutakursregulering. RESULTATOPGØRELSE Præmier Løbende præmier og engangspræmier medtages i resultatopgørelsen på forfaldstidspunktet. Indtægter af investeringsaktiver Indtægter fra tilknyttede virksomheder indeholder andel af resultat før skat i dattervirksomhederne samt realiserede gevinster og tab ved salg i årets løb. Indtægter fra associerede virksomheder indeholder andel af resultat af associerede virksomheder samt realiserede gevinster og tab ved salg i årets løb. Indtægter af grunde og bygninger indeholder resultat ved drift af grunde og bygninger efter fradrag af udgift til ejendomsadministration og med tillæg af en beregnet markedsleje af bygninger, som benyttes i egen drift. Renter og udbytter m.v. indeholder renter af obligationer, andre værdipapirer, udlån, indlån og tilgodehavender. Endvidere indgår udbytte af kapitalandele, bortset fra udbytte fra datter- og associerede virksomheder. Gevinster og tab på investeringsaktiver opdeles i resultatopgørelsen på realiserede og urealiserede for samtlige investeringsaktiver set under ét. Realiserede gevinster og tab vedrører salg af investeringsaktiver, bortset fra kapitalandele i datter- og associerede virksomheder. Beløbet oplyses netto i resultatopgørelsen. Urealiserede gevinster og tab på investeringsaktiver Urealiserede gevinster og tab på investeringsaktiver, bortset fra kapitalandele i datter- og associerede virksomheder vedrører værdiregulering til balancedagens markedsværdi. Beløbet oplyses netto i resultatopgørelsen. Forsikringsydelser Forsikringsydelser f.e.r. omfatter årets udbetalte ydelser, reguleret med årets ændring i erstatningshensættelser og efter fradrag for genforsikringens andel. Ændring i livsforsikringshensættelser Ændring i livsforsikringshensættelser f.e.r. omfatter årets ændring af livsforsikringshensættelserne brutto med fradrag for genforsikringens andel. Bonus Ændring i kollektivt bonuspotentiale omfatter årets ændring i kollektivt bonuspotentiale. Ændring i hensættelser for unit-link forsikringer Ændring i hensættelser for unit-link forsikringer omfatter årets ændring i unit-link hensættelserne. Forsikringsmæssige driftsomkostninger Erhvervelsesomkostninger omfatter omkostninger forbundet med at erhverve og forny forsikringsbestanden. Administrationsomkostninger omfatter øvrige periodiserede udgifter vedrørende forsikringsdriften, der kan henføres til regnskabsåret. FORSIKRINGSSELSKABET DANICA ÅRSRAPPORT

23 Udgifter i tilknytning til investeringsaktiver Administrationsomkostninger i forbindelse med investeringsvirksomhed indeholder portfoliomanagement gebyrer til kapitalforvaltere samt depotgebyrer m.v. Pensionsafkastskat Pensionsafkastskatten resultatføres med det beløb, der beregnes af regnskabsårets opgjorte skattegrundlag samt ændring i hensættelse til udskudt pensionsafkastskat. Overført investeringsafkast Det overførte investeringsafkast består af afkast af de til egenkapitalen allokerede aktiver samt afkast til syge- og ulykkesforsikring. Forsikringsteknisk resultat af syge- og ulykkesforsikring i koncernen og Forsikringsteknisk resultat i moderselskabet Resultatet af syge- og ulykkesforsikring indgår i en særskilt hovedpost i koncernresultatopgørelsen og specificeres i en note. I moderselskabet er specifikationen indarbejdet i resultatopgørelsen. Præmieindtægter f.e.r. medtages i resultatopgørelsen på forfaldstidspunktet. Præmieindtægter, der opgøres efter fradrag for skadesuafhængige rabatter m.v. og afgivne genforsikringspræmier, er periodiseret således, at præmieindtægten alene vedrører regnskabsåret. Eventuelle afgifter, opkrævet sammen med præmierne, indgår ikke i resultatopgørelsen. Erstatningsudgifter f.e.r. omfatter årets udbetalte erstatninger reguleret med ændringen i erstatningshensættelser, herunder gevinst eller tab på tidligere års erstatningshensættelser (afløbsresultat). Endvidere indgår udgifter til vurdering af skadesager samt udgifter til skadesbekæmpelse. I de samlede bruttoerstatninger modregnes genforsikringens andel. I koncernen beregnes overført investeringsafkast som en forholdsmæssig andel af det samlede investeringsafkast ekskl. afkast allokeret til egenkapitalen og unitlink. Andelen er beregnet efter forholdet mellem syge- og ulykkeshen-sættelserne og de samlede forsikringsmæssige hensættelser. I moderselskabet indgår forsikringsteknisk rente, der er et beregnet renteafkast af de gennemsnitlige forsikringsmæssige hensættelser f.e.r., der overføres fra resultatet af investeringsvirksomhed til det forsikringstekniske resultat. Beløbet beregnes af hver måneds gennemsnitlige forsikringsmæssige hensættelser med den af Københavns Fondsbørs månedligt offentliggjorte effektive gennemsnitsobligationsrente før beskatning af samtlige obligationer med en restløbetid på under 3 år som rentesats. Den del af forøgelsen af erstatningshensættelserne, der kan henføres til diskontering, overføres fra erstatningsudgifterne til modregning i den forsikringstekniske rente. Andre ordinære indtægter og udgifter Omfatter sædvanligt forekommende indtægter og udgifter, der ikke kan henføres til forsikringsbestand eller investeringsaktiver. Skat Selskabsskat resultatføres med det beløb, der beregnes af regnskabsårets opgjorte skattegrundlag samt ændring i hensættelse til udskudt skat. Selskabet samt hovedparten af de danske dattervirksomheder, der har været 100 procent ejede i hele året, er sambeskattet med Danske Bank. Den beregnede skat af årets indkomst fordeles mellem de sambeskattede danske selskaber efter fuld fordelingsmetode. I selskabets resultatopgørelse indeholder regnskabsposten skat såvel selskabets egen skat som den forholdsmæssigt ejede andel af skat i dattervirksomheder. 22 FORSIKRINGSSELSKABET DANICA ÅRSRAPPORT 2004