SÆLG DINE BRUGTE ANPARTER

Størrelse: px
Starte visningen fra side:

Download "SÆLG DINE BRUGTE ANPARTER"

Transkript

1 BUTIKKEN LEVER OG HAR DET GODT SÆLG DINE BRUGTE ANPARTER ASSET MANAGEMENT I TYSKLAND Nr. 3 November

2 2

3 VELKOMMEN Kære læser. Der sker meget i K/S-branchen i øjeblikket. Derfor har vi i dette nummer valgt at sætte fokus på en række forskellige temaer. Én af de store begivenheder for mange kommanditister er, at Finansiel Stabilitet har påbegyndt deres salg af K/S-lån. Det betyder, at cirka 170 selskaber skal have ny långiver igen. De første 69 af disse lån er allerede solgt. Udgivet af Habro & Finansgruppen Fund Management A/S Amaliegade København K Der er også mange andre ting, som interesserer investorerne lige nu. I Tyskland oplever mange, at der skal genforhandles med banker og lejere, i England brugte Travelodge en såkaldt CVA til at komme af med en meget stor gæld, og på det helt store plan er der mange, der overvejer, om de fysiske butikker helt har udspillet deres rolle. Ansv. redaktør Jan M. Hansen Tlf Alt det, og mere, kan du læse om i dette nummer. Art Director Martin Tang Madsen God læselyst. Med venlig hilsen Jan M. Hansen, Jesper Tullin og Flemming Brokmose Design & layout The View Agency Foto De fleste billeder er taget af Jens Panduro 3

4 STORT ASSET MANAGEMENT BEHOV I TYSKLAND Lejeaftalerne og finansieringstilsagnene nærmer sig udløb i mange af de tyske K/Sprojekter, der blev udbudt fra 2005 og frem. Derfor har de behov for aktiv asset management, så investorernes værdier bliver bevaret. Fra midten af 00 erne og nogle år frem udbød en række danske K/S-udbydere mange tyske ejendomsprojekter. Samtidig blev der også udbudt projekter i England og Danmark. Det tyske ejendomsmarked mindede mere om det danske end om det engelske. Hvor briterne ofte indgår meget lange lejeaftaler, var kontrakterne i Tyskland ofte omkring 10 år eventuelt med en ret for lejeren til at forlænge af flere omgange. Derfor står mange af K/S erne i de kommende år over for at skulle genforhandle med lejeren eller ligefrem finde en ny. Samtidig løber mange af lånetilsagnene ud. Det er Habro & Finansgruppens vurdering, at danske K/S er med ejendomme i Tyskland skal refinansiere gæld for mellem 1 og 2 mia. kroner inden for de næste tre år. De tyske ejendomsprojekter står over for en massiv opgave. Man har selvfølgelig vidst helt fra starten, at denne pukkel af genforhandlinger og refinansieringer ville komme, men jeg tror, at mange af udbyderne havde håbet, at den økonomiske situation ville se lidt bedre ud, når det skulle ske, siger Jan Poulsen, som er direktør i H & F Administration Tyskland. H & F Administration Tyskland håndterer asset management og finansiering for de omkring 100 danske K/S er med tyske ejendomme, som Habro & Finansgruppen administrerer. Ingen let opgave Lige nu bruger Jan Poulsen det meste af sin tid på at forhandle med tyske banker. Ligesom i Danmark er der nemlig mange af dem, der ikke ønsker at låne penge ud til ejendomme. Der er ingen tvivl om, at det er meget svært at finansiere ejendomme i øjeblikket. Omvendt kan vi få taletid hos bankerne, fordi vi repræsenterer ganske store summer, der skal refinansieres de kommende år. Men let det er det ikke, siger Jan Poulsen. Lejeforhandlingerne er heller ikke altid en dans på roser. Lejerne ved godt, at de står med gode kort på hånden, når lejen skal genforhandles. Det er ikke usædvanligt, at de forlanger store lejereduktioner eller forventer, at udlejer ombygger og renoverer ejendommen. Det er ekstra vigtigt at være et skridt foran, når lejemarkedet er, som det er nu. Man skal være i god dialog med lejeren, så man kender deres situation og krav, og samtidig prøver vi at sikre, at K/S-bestyrelserne har en god og realistisk vurdering af deres alternativer. En business plan, der gennemgår de forskellige alternativer Habro & Finansgruppen administrerer K/S er med mere end 100 ejendomme i Tyskland omkring ejendommen, er den bedste garanti mod ikke at blive presset unødigt i en forhandling, siger Jan Poulsen. Jan Poulsen bruger det meste af sin tid på at forhandle med tyske banker og lejerne i de K/S er, som Habro & Finansgruppen administrerer. 4

5 5

6 TRAVELODGE I CVA I eftersommeren sidste år benyttede hotelkæden Travelodge de britiske regler om CVA til mere end at halvere sin gæld. Det kostede 50 udlejere deres lejekontrakter med hotellet. Honorar til CVA-rådgiverne: En kvart mia. kroner. Det så rigtigt godt ud for budgethotelkæden, Travelodge bød på et stort overskud, og ledelsen havde ambitioner om yderligere 41 hoteller i Faktisk brystede virksomheden sig af at være den hurtigst voksende hotelkæde i Storbritannien. Derfor kom det som lidt af et chok, da topchefen Grant Hearn den 17. august 2012 meddelte, at Travelodge ville forsøge at opnå en akkordordning en såkaldt CVA med sine kreditorer. Målet var at barbere gælden på 635,8 mio. pund ned til 329,4 mio. pund og samtidig reducere de fremtidige lejeudgifter. Midlet var at dele hotellerne ind i tre kategorier. 350 hoteller, hvor vilkårene ikke blev ændret. 190, som fik reduceret deres leje til 75 %. Og 49 hoteller, hvor Travelodge ville ud af lejekontrakterne. En del danske kommanditselskaber blev ramt af CVA en. Langt de fleste landede i den kategori, hvor vilkårene ikke skulle ændres, men fire danske selskaber, som blev administreret af Habro & Finansgruppen, måtte se deres lejeaftaler blive revet midt over. Det krævede blot, at 75 % af kreditorerne stemte for. Det virkede helt surrealistisk for investorerne i de fire projekter og for os for den sags skyld. Vi har at gøre med en hotelkæde, der giver overskud. At de kan mere end halvere deres gæld ved at lave en ordning, hvor man i den grad forskelsbehandler kreditorer det er besynderligt, siger Jan M. Hansen, partner i Habro & Finansgruppen. Forslaget stemmes igennem Den 4. september 2012 stemte 97 % af kreditorerne imidlertid for forslaget. Dermed kunne KPMG, som rådgivere, og Travelodge gennemføre en CVA, hvor långiverne og udlejerne kom til at betale for, at hotelkæden kunne komme af med gæld for næsten 300 mio. pund godt 2,6 mia. danske kroner. Fire af de selskaber, som Habro & Finansgruppen administrerer, landede i gruppe 3 gruppen hvor lejeaftalerne blev ophævet efter en periode. Det er en vanskelig situation for et K/S. Vi iværksatte naturligvis med det samme en masse undersøgelser for at finde så god en løsning som muligt for det enkelte K/S. Sådan nogle sager er komplicerede, fordi man skal afdække genudlejningsmuligheder og forhandle med de banker, som har finansieret K/S et, om en løsning. Slutteligt skal også investorerne træffe nogle valg i forhold til, hvad de vil, siger Jan M. Hansen. Ét af hotellerne er i dag genudlejet, mens der stadig forhandles om en løsning i et andet. Et hotel og en såkaldt Little Chef er taget i receivership af 1. prioritetsbanken. Her går det godt Travelodge har for nylig aflagt regnskab for Og det går faktisk godt for virksomheden, som altså var på randen af konkurs. Omsætningen er steget, de har overskud på den ordinære drift, og gælden er kraftigt reduceret. Alligevel kommer Travelodge ud med et underskud. Det skyldes blandt andet, at de har betalt omkring 240 millioner kroner til de rådgivere, der hjalp dem med at gennemføre CVA en. Grundlæggende medfører CVA en dog, at Travelodge har det økonomisk godt, og lejesikkerheden vurderes nu som høj. 6

7 Risikoen er ikke stor Der gennemføres mellem 700 og 800 CVA er i England hvert år, men danske investorer er heldigvis ikke blevet voldsomt ramt af dem. Habro & Finansgruppen mener da heller ikke, at risikoen er stor. Man skal hele tiden huske på, at CVA en er et alternativ til noget værre nemlig konkurs eller betalingsstandsning. Reglerne siger også, at kreditorerne ikke må stilles ringere, end de ville være blevet stillet, hvis virksomheden var gået konkurs. Dertil kommer, at det selvfølgelig koster på renommeet at gennemføre en CVA. Derfor vil de store, veldrevne virksomheder gå langt for at undgå det, siger Jan M. Hansen. Travelodge nedbragte deres gæld med over 300 mio. pund via en CVA sidste år. Det gik hårdt ud over nogle udlejere, mens andre fik bedre vilkår. HVAD ER EN CVA? En Company Voluntary Arrangement (CVA) er en frivillig akkord, som skal sikre, at et selskab ikke går konkurs. Målet er altså at redde konkurstruede virksomheder, hvor dele af virksomheden er sund, sådan at alle omkring virksomheden får mere ud af situationen. Det er virksomheden selv, der udarbejder forslaget til CVA i samarbejde med en udpeget rådgiver KPMG i Travelodge-sagen. Hvis 50 % af aktionærerne i virksomheden og 75 % af kreditorerne stemmer for, så kan man gennemføre CVA en. og måtte finde en ny lejer. Det kan kun lade sig gøre, hvis det kan retfærdiggøres med behovet for at sikre virksomhedens overlevelse. Travelodge CVA en syntes at strække reglerne til det yderste, og man kan håbe på, at de engelske lovgivere kigger reglerne efter i sømmene. CVA er i England fordelt på år CVA en kan kun omgøres, hvis den forskelsbehandler på en måde, som ikke er retfærdig (unfair prejudice). Det betyder, at kreditorerne som minimum skal stilles bedre, end hvis selskabet går konkurs. Men det betyder også, at CVA en ikke må forskelsbehandle kreditorerne på en unfair måde. I Travelodge-CVA en valgte KPMG og Travelodge at forskelsbehandle udlejerne. Nogle blev faktisk stillet bedre, end de stod tidligere, mens andre helt fik ophævet deres lejekontrakter 7

8 HABRO UDBYDER NU DE SIDSTE 30% AF K/S HABRO-HARROGATE - INGEN SOLIDARISK HÆFTELSE FOR LÅN Efter en gevaldig nedtur i kølvandet på finanskrisen i 2008 er ejendomsmarkederne nu på vej mod en normalisering. Det lave renteniveau og de seneste års aktiestigninger får investorerne til at rette blikket mod velbeliggende kvalitetsejendomme. Det handler om beliggenhed, beliggenhed og beliggenhed og i sammenhæng hermed sikkerhed, sikkerhed og sikkerhed. Finansieringen er fra før finanskrisen Første prioritetslånet, der er på 80% af ejendommens værdi, er uden personlig hæftelse fra investorerne. Det betyder, at långiveren alene har pant i ejendommen og lejeindtægterne. Restfinansieringen er pro rata opdelt. Der er ingen solidarisk hæftelse, og investor skal udelukkende svare for sin egen andel af lånet. Ejendommen i K/S Habro-Harrogate er et godt eksempel Ejendommen blev købt i 2008 for 18,3 mill. Nu vurderes den til 19 mill. Den ligger på absolut bedste beliggenhed i Harrogate, en af Englands mest attraktive byer Englands fremmeste detailhandelskæde, Primark, har indenfor de seneste år overtaget en 20-årig lejeaftale på ejendommen og selv betalt 5,5 mill. for en ombygning, så ejendommen nu fremstår som et flot og funktionelt varehus i 3 etager England er tilbage på vækstsporet. Målt over det seneste år udgør væksten ca. 1,5%. Skattefradrag på kr. i år og kr. i hånden Køb af 1/10 af projektet giver et skattefradrag på kr. i topskattegrundlaget. Du sparer kr. i skat. Vælger du finansieret indbetaling, får du kr. i hånden inden årets udgang. På intet tidspunkt er investeringen likviditetskrævende ifølge budgettet, og du kan se frem til et stort overskud over investeringsperioden. Med andre ord. Investering i K/S Habro-Harrogate byder på det bedste af det bedste inden for ejendomsinvestering lige nu. 70% er tegnet. Hvis du vil vide mere, så kontakt os på telefon og bed om at tale med en af vores investeringsrådgivere. Du kan også sende en mail til 8

9 ANPARTER PÅ VEJ Vi arbejder hele tiden på at udbyde nye anpartsinvesteringer. I løbet af de kommende måneder vil der således blive udbudt flere spændende anparter i projekter, som vi administrerer. Send en mail til så får du besked, når de bliver udbudt. 9

10 10

11 BUTIKKEN LEVER OG HAR DET GODT Mange internet-entusiaster har gennem tiderne aflivet den fysiske butik. Men rygterne om butikkens død er voldsomt overdrevne. Den største del af detailhandelen foregår i butikker, og der er langt flere, der researcher varer på nettet og handler i en butik, end omvendt. Det viser en international undersøgelse fra konsulentvirksomheden PWC: Demystifying the online shopper 10 myths of multichannel retailing. PWC har undersøgt mere end handlende i 11 forskellige lande, heriblandt Storbritannien og Tyskland. Forbrugerne bruger altså både nettet og butikkerne, når de handler. I detailhandelen kalder man det for multi-channel. Marks & Spencer satser på flere kanaler Konklusionen er klar. I 9 ud af 11 produktkategorier bruger de fleste forbrugere butikker både til at researche varen og til at købe den. Det gælder især dagligvarer, møbler, tøj og skønhedsprodukter. Når det gælder de varer, er det kun en meget lille del af forbrugerne, der handler online. Det ser sortere ud for boghandlere og butikker, der sælger elektronik. Her har rene internetbutikker som Amazon fået godt fat, viser undersøgelsen fra PWC. En dansk undersøgelse fra Deloitte bekræfter billedet. Ved julehandlen i 2012 viste det sig, at butikkerne stod for den største del af indkøbene. Selv når det gjaldt computerspil, film, musik og bøger de traditionelle internet-forbrugsgoder blev mere end halvdelen købt i fysiske butikker. Marks & Spencer er én af de virksomheder, som forsøger at forberede sig på den nye virkelighed. De har 766 butikker i Storbritannien. I 2011 besluttede de at satse stort på multi-channelhandel og ansatte Laura Wade-Gery som direktør for området. Hun har stået i spidsen for en relancering af Marks & Spencer på nettet og en integration af internettets muligheder i de mange butikker. I dag kan man således gå ind i en Marks & Spencer, se varen og bestille den på nettet til levering derhjemme alt sammen direkte i butikken. Men man kan også gå på nettet derhjemme, bestille og hente varen i butikken. Hos Marks & Spencer betyder det ikke butiksdød. Sidste år åbnede de netto over m2 nye butikker. Vi kigger på nettet og køber i butikken Mange detailhandlere har frygtet, at forbrugerne ville komme ned i deres butikker, prøve varen og så købe den billigere på nettet. Men sådan er det ikke gået, ifølge PWC-undersøgelsen. Faktisk tværtimod. En meget stor del af forbrugerne i de 11 lande bruger internettet til at kigge på og researche varen, hvorefter de starter bilen og kører ned i butikken for at købe den. Det gælder eksempelvis for 23 % af dem, der køber elektronik. Forklaringen er simpel. I en butik kan man prøve varen, røre ved den og ikke mindst få den med det samme. Det kan internettet ikke konkurrere med. Sidste år åbnede Marks & Spencer over m2 nye butikker, samtidig med at de satsede hårdt på deres online-forretning 11

12 HABRO & FINANSGRUPPEN KØBER VICTORIA PROPERTY MANAGEMENT Habro & Finansgruppen (H&F) købte i foråret Victoria Property Management og konsoliderede sig dermed som Danmarks største administrator af ejendomsprojekter. Samtidig blæser vi til yderligere vækst på markedet for administration af K/S er. Med aftalen overtog H&F et selskab, der forvalter 40 ejendomsprojekter med ejendomme for omkring 2,5 mia. kroner i Sverige, Danmark og Tyskland. H&F sidder i dag på forvaltningen af cirka 30 % af alle K/S ejendomsprojekter i Danmark og vil bruge sin styrke til at vokse yderligere. Det er et rigtigt godt match for os. Victoria Property Management er en veldreven portefølje med en række dygtige medarbejdere. Samtidig har selskabet en del kunder på det danske og svenske marked, hvor vi har manglet volumen. Det får vi nu. Derfor benytter vi også lejligheden til at gå offensivt ud på markedet efter nye administrationskontrakter, siger partner i H&F, Jesper Tullin. H&F er også parat til at købe flere konkurrenter, hvis chancen byder sig. Victoria Property Management er således det 4. opkøb i H&F s forholdsvis korte historie siden sammenlægning af administrationsselskaberne i Habro Gruppen og Finansgruppen i marts I sommeren samme år købte selskabet Landic InvestorService A/S, i december måned 2009 overtog H&F selskabsadministrationen fra den konkursramte Estatum koncern, og i sommeren 2011 var det Asschenfeldt Forvaltning & Administration A/S, der kom ind under vingerne. Dertil kommer den organiske tilgang af nye projekter. Købet af VPM er en del af den strategi, som vi lagde i 2009 om at være den største og bedste K/S-administrator. Vi er godt på vej til at have kritisk masse på hvert af de markeder, som vi beskæftiger os med. Det gør, at vi kan levere alle de ydelser, som et K/S efterspørger i dag på alle markeder, siger Jesper Tullin. Fakta om aftalen med Victoria Property Management Habro & Finansgruppen overtager Victoria Property Management 10 medarbejdere flytter med over i Habro & Finansgruppen Victoria administrerer 40 selskaber med ejendomme i Danmark, Sverige og Tyskland Ejendommene har en samlet værdi på omkring 2,5 mia. kroner 12

13 AFBRYDELSE AF FORÆLDELSE Mange K/S-investorer skal ligesom i 2010 genbekræfte deres resthæftelse. Danske Ejendomsprojektudbyderes Brancheforening har sammen med Dansk Erhverv forsøgt at ændre lovgivningen. I 2010 trådte en ny forældelseslov i kraft. Straks opstod der tvivl om, hvorvidt kommanditisternes resthæftelse over for K/S er ville blive forældet indenfor 3 år. Det fik K/S ernes banker til at kræve, at kommanditisterne genbekræftede deres hæftelse inden udgangen af Ellers ville banken afbryde forældelsen ved at udtage stævning, hvilket rent faktisk også skete i de få tilfælde, hvor kommanditisten ikke ville skrive under. Delte meninger Der var dog blandt de lærde delte meninger om, hvorvidt resthæftelsen rent faktisk var omfattet af forældelsesreglerne. Nogen sagde, at hæftelsen ikke var en fordring og derfor ikke omfattet af forældelse, mens andre hævdede, at man ud fra lovens forarbejder kunne se, at resthæftelsen var tiltænkt at være omfattet. Derfor har Justitsministeriet haft et udvalg til at se på spørgsmålet. Konklusionen er, at resthæftelser er omfattet af forældelsesreglerne. For at sikre, at man ikke skal gennem det store cirkus med at afbryde forældelsen hvert 3 år, har Justitsministeriet fremsat lovforslag om, at resthæftelserne først forældes efter 10 år. Loven skal ifølge forslaget træde i kraft den 1/ tænke, at det lyder meget godt, men bankerne har ikke til sinds at lade resthæftelserne forælde. Herudover ville det få uoverskuelige skattemæssige konsekvenser. Notat sætter gang i genbekræftelserne Advokatfirmaet Kroman Reumert, der repræsenterer de fleste banker over for kommanditselskaberne, har for nyligt sendt et notat til bankerne, hvor de opfordrer til, at bankerne tager skridt til at afbryde forældelsen. De første banker og Kromann Reumert har allerede kontaktet Habro & Finansgruppen. Som anpartsinvestor må du derfor i nær fremtid regne med, at du bliver bedt om at genbekræfte din hæftelse. Habro & Finansgruppen vil efter aftale med de enkelte K/S-bestyrelser koordinere indsamlingen af bekræftelserne, og vi tilstræber at gøre det så billigt og enkelt som muligt. Hvis den enkelte investor ikke vil genbekræfte hæftelsen, vil K/S ets långivende bank sikkert udtage stævning mod de kommanditister, der ikke vil skrive under. Der er således ingen vej udenom at efterkomme bankernes krav. Brancheforeningen, Danske Ejendomsprojektudbyderes Brancheforening (DEB), hvor Habro & Finansgruppens adm. direktør og partner, Jan M. Hansen, er formand, har arbejdet på problemstillingerne siden lovudkastet kom i høring før sommerferien. Du kan hente DEB s høringssvar og Kromann Reumerts notat på vores hjemmeside. DEB og Dansk Erhverv indgav høringssvar til lovforslaget, hvor vi argumenterede for, at resthæftelserne ikke skulle omfattes af forældelsesreglerne. Justitsministeriet valgte imidlertid at overhøre indsigelserne og har nu fremsat lovforslaget i uændret form. Det betyder for mange kommanditister, at resthæftelserne forældes i december 2013, hvis ikke der sker genbekræftelse. Mange vil sikkert 13

14 Overvejer du at sælge dine brugte anparter? Flere investorer henvender sig i øjeblikket, fordi de gerne vil sælge deres anparter i K/S-projekter. Det er en helt naturlig udvikling. Mange af K/S-projekterne har efterhånden en del år på bagen, og nogle investorers situation har ændret sig. De fleste iagttagere af K/S-markedet er enige. Der er et potentielt stort marked for handel med brugte anparter. Der er udbudt godt ejendomsprojekter med lidt mindre end anparter de seneste 20 år. Men det er heller ingen hemmelighed, at det har været svært at få gang i markedet. Habro & Finansgruppen ser dog flere og flere handler, der lykkes. Nye investorer kan da også gøre en rigtigt god handel i øjeblikket. En brugt anpart giver nemlig de samme fordele som et nyudbudt projekt med skattefradrag og likviditet. Når man køber en brugt anpart, kan man derudover se, hvordan projektet er forløbet hidtil. Man kan se, om lejeren er stabil og betaler til tiden. Man kan se, om ens medinvestorer har været i stand til at foretage de nødvendige indbetalinger til projektet, og man kan se, om finansieringen er forløbet fornuftigt. Det giver sikkerhed. Hvad kan sælges? Der er imidlertid ingen tvivl om, at markedet for brugte anparter stadig er købers marked. Det er ikke alt, der kan sælges. Generelt kan man sige, at jo bedre projektet er, jo nemmere er det at finde en køber. Og det er vel ikke så mærkeligt. Hvis man sidder med en brugt anpart, skal man derfor være lidt kritisk og vurdere, om man har investeret i en god ejendom, om lejeren er stabil, og om finansieringen er fornuftig og med lange tilsagn. Hvis projektet har de karakteristika, kan vi ofte finde en køber. Hvis der er noget af det, der mangler, er vi først nødt til at kigge på projektet og gøre noget ved de svage sider, siger Flemming Brokmose, som hos Habro & Finansgruppen er ansvarlig partner for formidling af brugte anparter. Han opfordrer investorer, som gerne vil sælge deres anparter til i første omgang at få dem vurderet med henblik på salg. Det kan godt være svært selv at vurdere, om ens K/S-investering hører til i den kategori, som kan sælges. Få vurderet din anpart Habro & Finansgruppen kan for et mindre beløb tilbyde at vurdere mulighederne for at sælge dine anparter. Du skal blot skrive til så tager én af vores medarbejdere kontakt til dig, så I sammen kan lægge en plan for en vurdering og et eventuelt salg. Det er Habro & Finansgruppen, der står for vurderingen, mens selve formidlingen håndteres via Habro Fondsmæglerselskab. Det skal du holde øje med, når du køber brugt anpart Er formidleren medlem af Danske Ejendomsprojektudbyderes Brancheforening (DEB)? Medlemmer af DEB skal sikre, at køberen af en brugt anpart modtager korrekte og fyldestgørende oplysninger, som grundlag for sin beslutning om køb. Det står der i DEB s regelsæt. Ejendommens værdi Ejendommens værdi er et af de forhold, man skal være særligt opmærksom på. Hvis man blot går ind i det seneste årsregnskab og finder linjen med egenkapitalen, kan man gå grueligt galt i byen. På flere europæiske ejendomsmarkeder bliver der lige nu handlet så få ejendomme, at værdisætning er meget vanskelig. Derfor kan værdiansættelsen være skæv i regnskabet. Både som køber og sælger bør du stille krav om, at ejendommen bliver vurderet grundigt. Udlejningen Det er lejer, der skaber cash flow i en ejendomsinvestering. Derfor er det vigtigt at se på, hvem lejeren eller lejerne er. Hvis de har betalt lejen til tiden i hele projektets livsforløb, er det en god indikation på, at de også fremover vil betale lejen. Medinvestorer Det er vigtigt, at du som køber forholder dig til dine medinvestorer. I langt de fleste ejendomsprojekter indbetaler investorerne hele eller en del af deres skattebesparelse til projektet. Som køber af en brugt anpart får du sikkerhed for, at dine kommende medinvestorer i en årrække har kunnet servicere deres forpligtelser til selskabet. 14

15 FINANSIEL STABILITET SÆLGER K/S LÅN Mange K/S-lån er i de senere år landet i Finansiel Stabilitet (FS) som følge af de mange bankkrak. Nu er FS gået i gang med at afhænde lånene til andre långivere. frygte for konsekvenserne, hvis en ny långiver lagde pres på K/S erne for at få en hurtigere afvikling af lånene end påregnet af K/S et. I forsommeren fik Habro & Finansgruppen en henvendelse fra en finansiel virksomhed, som var interesseret i et samarbejde om at byde på porteføljen. Salget af lån foregår på den måde, at lånene udbydes i puljer til potentielle købere. Køber skal overholde de indgåede aftaler og God Skik-bekendtgørelsen for Finansielle Virksomheder, men ellers stiller FS som udgangspunkt ikke særlige krav til købers forvaltning af porteføljen. Habro & Finansgruppen ville gerne sikre en venligtsindet långiver til K/S erne, så vi gik i dialog med den finansielle virksomhed og stillede som betingelse, at de skulle opretholde de eksisterende lån i minimum 5 år, indtil lånene kunne refinansieres i et mere normalt lånemarked. Dette accepterede den finansielle virksomhed. Basalt set ville lånene så bare køre videre efter den nuværende afdragsprofil og med den nuværende rente. Det endte imidlertid til sidst med, at låneporteføljen blev købt af LMN Finance Limited, der indgik aftale med Reviva Capital, Luxembourg, om administration af porteføljen. Reviva administrerer allerede en stor portefølje af K/S-lån fra de tidligere islandske banker. Habro & Finansgruppen har i dagligdagen et godt samarbejde med Reviva, og der findes ofte gode løsninger på K/S ernes forskellige problemstillinger. En pulje blev solgt lige før sommerferien i år til LMN Finance Limited, der styres af Davidson Kempner, en amerikansk/engelsk kapitalforvalter. Porteføljen består af lån til 69 K/S er, hvoraf Habro & Finansgruppen administrerer de 32. H&F søgte venligtsindet långiver, der ville give langt lånetilsagn Salget af lånene kan være en trussel mod mange af K/S erne, der for de flestes vedkommende er velkørende, men som i det nuværende finansielle marked ikke kan låne pengene andre steder. Man kunne Efterspil Der er allerede kommet et vist pres på K/S erne fra LMN Finance Limited med ønske om, at lånene indfries hurtigst muligt gennem salg af ejendommene eller låneoptagelse andetsteds, hvis det kan lade sig gøre. Habro & Finansgruppen forsvarer de enkelte K/S ers interesser i samarbejde med K/S-bestyrelserne, og opgaven er at sikre hvert K/S de bedste lånevilkår og muligheder for at realisere ejendommen på et gunstigt tidspunkt for K/S er. 15

16 ENKELTSTÅENDE STORE LEJESTIGNINGER Der er sjældent, at der opnås store lejestigninger på engelske ejendomme for tiden. En af undtagelserne er rent reviewet i K/S Habro-Edinburgh, der ejer et 4-stjernet Hilton hotel i Edinburgh. Ejendommen er udlejet til et Hilton selskab med en restløbetid på 81 år, og der er lejeregulering til markedsniveau hvert 14. år. Lejereguleringssagen på det seneste review er lige blevet afgjort, og arbitratoren (opmanden) bestemte, at lejen skulle hæves årligt til Da ejendommens værdi bestemmes ud fra lejen, indebærer lejestigningen, alt andet lige at ejendommens stiger med omkring 7,5 mill. svarende til 65 mio. kr. til fordeling mellem de 10 kommanditister. Der er dog lidt malurt i bægeret, idet Hilton har appelleret afgørelsen til retten. Det forventes lejer ikke at få noget ud af, men investorerne må altså vente lidt længere på, at det hele falder på plads. Sådan går det typisk med lejeregulerings-sagerne i England Detailhandelsejendomme: faste stigninger. Den nuværende leje er Der opnås lige nu som regel ingen eller ofte højere end markedslejen, og driften kun meget små lejestigninger på engelske detailhandelsejendomme. Markedet stigning. Der er dog få undtagelser på af plejehjemmet kan ikke supportere en lider fortsat af genudlejningerne efter, at de plejehjem, hvor driften går godt. en række detailhandelsvirksomheder er gået ned, mest spektakulært Woolworths Pubber og natklubber: kollaps i Segmentet er hårdt ramt. Mange kæder er gået ned, og genudlejning sker til Værst står det til i Nordengland, hvor meget lave lejer. De eneste K/S er, der den økonomiske krise er dyb. I London får lejestigning, er dem, hvor der er aftalt kører det dog fortsat godt. Rent reviewet fast stigning i lejekontrakten, f.eks. i i K/S Habro-Islington, London er et godt forhold til inflationen. eksempel herpå. Her står K/S et forhåbentlig foran en meget stor lejestigning. Hoteller: Mange lejekontrakter indeholder regulering i forhold til inflationen. Da denne Supermarkeder: Der opnås stadig pæne lejestigninger på har været høj i England i en årrække opnås, der gode lejestigninger på sådanne supermarkeder, hvis der er tilknyttet et større antal p-pladser til ejendommen. ejendomme. Lejeudviklingen på de mindre supermarkedsejendomme er mere beskeden. hotellets underliggende drift. Velbelig- Ellers afhænger lejeudviklingen ofte af gende hoteller i velbesøgte områder får Plejehjem: således fine lejestigninger, mens hoteller Der opnås kun meget sjældent lejestigning på de plejehjem, som Estatum ingen eller kun mindre stigninger. på mindre gode beliggenheder opnår udbød i sin tid, med mindre der er aftalt 16

17 ERSTATNINGSSAGEN MOD FORRETNINGSFØRER TRÆKKER UD K/S Larbert har stævnet en tidligere Estatum direktør, som fungerede som forretningsfører for selskabet, for et tab på 5 mio. kr. afledt af hans medvirken til optagelse af flere lån end angivet i prospektet og efterfølgende vildledende bogføring og regnskab. Men sagen trækker ud på grund af tvist om, hvor retssagen skal føres. Sagen er, at tvister om direktørens handlinger som forretningsfører for K/S et er omfattet af en voldgiftsklausul i vedtægterne, mens tvister vedrørende de handlinger, han foretog som direktør for Estatums administrationsselskab skal føres for de almindelige domstole. K/S Larbert ville gerne have samlet sagen, men forretningsførerens advokat havde held til at få Byretten og Landsretten til at dele sagen op i 2. K/S et har søgt Procesbevillingsnævnets tilladelse til at lade værnetingspørgsmålet afgøre i Højesteret. Hvad handler sagen om Sagen drejer sig om to forhold: 1. Skal forretningsføreren og Revisionsfirmaet RSM Plus erstatte K/S Larbert for det tab, som er opstået ved, at forretningsføreren underskrev 2. prioritetslåneaftaler ved købet af K/S ets ejendom? i prospektet, og den anden var med en engelsk långiver til en rente på ca. 35% om året efter de første 6 måneder. Det viste sig efterfølgende, at låneaftalen med Estatum var fiktiv. Estatum lånte ikke penge til K/S et, som derved fik betydeligt højere renteomkostninger end angivet i prospektet. Tabet er gjort op til 3,5 mio. kr. af K/S et. 2. Skal forretningsføreren og Revisionsfirmaet RSM Plus erstatte K/S Larbert for det tab, der er opstået ved, at K/S Larberts bogføring og regnskaber var fiktive? Lånet hos den engelske långiver, der havde udbetalt lån til K/S et ved købet af ejendommen og fået pant i denne, fremgik nemlig ikke af K/S ets årsregnskab. Forretningsføreren medvirkede til, at alle K/S ets betalinger på lånet blev vendt om til en mellemregning med Estatum ved at ændre på K/S ets bogføring. Derved kunne bestyrelsen og investorerne ikke se den reelle belåning af ejendommen og skride ind overfor, at der skulle betales 35% i rente i stedet for 9,75%. Da bogføringen blev rullet tilbage, viste det sig, at Estatum skyldte K/S et 1,2 mill. Kr. Det beløb mener K/S et også, at forretningsføreren og RSM skal erstatte. Resten af kravet vedrører sagsomkostninger, som K/S et også vil have dækket. Disse omkostninger bliver dog langt højere, hvis sagen skal køre parallelt ved 2 instanser. Dermed vil K/S ets erstatningskrav mod forretningsføreren og RSM Plus blive forøget. Det hører med til historien, at Roskilde Bank udbetalte et lån til Estatum på 20 mio. kr. vedrørende K/S Larbert på baggrund af de fiktive lånedokumenter mellem Estatum og K/S et. Dette forhold har Estatums kurator anmeldt til politiet, ligesom en af kommanditisterne i K/S Larbert har indgivet politianmeldelse. Sagen er mere indgående beskrevet i Indsigt & Omtanke nr. 2 fra juni Det kan du finde på Habro & Finansgruppens hjemmeside. Den ene låneaftale var med Estatum til en rente på 9,75% om året, som oplyst 17

18 18

19 GENERALFORSAMLINGER I KALENDEREN I foråret næste år skal der afholdes omkring 300 generalforsamlinger i Habro & Finansgruppens lokaler i Amaliegade. Det er et stort puslespil at få de mange generalforsamlinger lagt fast, og derfor startede arbejdet med planlægningen allerede kort tid efter den sidste generalforsamling i år. For nyligt sendte vi et datoforslag ud til bestyrelserne, og i starten af november måned ligger planen endeligt fast. Vi vil gerne, at så mange investorer som overhovedet muligt deltager i generalforsamlingerne. Det er deres mulighed for at blive opdateret om og stille spørgsmål til projektet. Derfor er det vigtigt, at vi melder ud i god tid, og at vi planlægger rundt om vinterferier, Påske og andre fridage. I år kan vi melde den endelige dato ud allerede før december, så jeg ser frem til, at endnu flere investorer deltager næste år, siger Jan M. Hansen, som i Habro & Finansgruppen er ansvarlige for de medarbejdere, som planlægger og afholder generalforsamlinger. FORSKUDSREGISTRERING 2014 Forskudstallene for 2014 er ved at være på plads og udsendes til investorerne ultimo november, så der er god tid til at få eventuelle ændringer på plads inden første lønudbetaling i Som noget nyt modtager hver investor kun 1 mail med tallene for alle sine anparter. Beløbene specificeres for hvert projekt. Er der behov for ny forskudsregistrering for 2013? Udviklingen i nogle projekter kan være anderledes end budgetteret, og derfor kan der være behov for, at man som investor tjekker forskudsregistreringen for Habro & Finansgruppens økonomiafdeling er ved at gå alle budgetterne igennem. Hvis vi skønner, at der er større ændringer i det budgetterede resultat, får du en mail om det omkring 1. december, så ændringen kan få effekt i Så er det tid til at se på fradragskontoen Man kan ikke trække mere fra i skat, end man hæfter for på sin anpartsinvestering. Mange projekter har nu kørt i så mange år, at fradragskontoen er ved at være brugt op. Det betyder, at man som investor skal forøge sin hæftelse for at få yderligere fradrag. Habro & Finansgruppen har opgjort fradragskontoen i de forskellige projekter. Hvis vi skønner, at fradragskontoen opbruges i 2013, vil din K/S-bestyrelse snart få et oplæg fra os på, hvad der kan gøres ved det, så investorerne får deres fradrag for Løsningerne varierer fra projekt til projekt afhængigt af projektets og de enkelte investorers individuelle forhold. Det er ganske omfattende beregninger, og skatteretten og praksis er kompliceret. 19

20 20

Bestyrelsens beretning

Bestyrelsens beretning Årsrapport 2014 Side 2 Bestyrelsens beretning Foreningen Amagerinvestor stiftedes 11. januar 2013 på initiativ af Dansk Aktionærforening, der også er sekretariat for Foreningen Amagerinvestor. Foreningen

Læs mere

VIL DU SÆLGE DINE ANPARTER?

VIL DU SÆLGE DINE ANPARTER? GODE EJENDOMSKØB I STORBRITANNIEN GANG I EJENDOMSSALGET VIL DU SÆLGE DINE ANPARTER? Nr. 4 Oktober 2014 www.habrofinansgruppen.dk 1 INDHOLDSFORTEGNELSE LEDER Finanskrisen er afblæst... Side 3 INVESTERING

Læs mere

Vil du også spare mere end 100.000 op til pension?

Vil du også spare mere end 100.000 op til pension? Vil du også spare mere end 100.000 op til pension? 100.000 danskere får et problem. De har nemlig tidligere sparet mere end 100.000 kr. årligt op til pension, skrev Børsen den 30. marts. Det forhindrer

Læs mere

Udvidelse af resthæftelsen

Udvidelse af resthæftelsen Udvidelse af resthæftelsen Ved Simon Lagrelius & William Sejr-Sørensen 2 Den klassiske K/S struktur Investor 5 Investor 6 Investor 4 Investor 7 Investor 1 Investor 2 Investor 3 Investor 8 Investor 9 Investor

Læs mere

Af de efterfølgende sider fremgår regnskabet for perioden 1. januar til 30. juni 2011.

Af de efterfølgende sider fremgår regnskabet for perioden 1. januar til 30. juni 2011. Til investorerne i K/S Albatros VII Difko Administration A/S Sønderlandsgade 44 7500 Holstebro Tlf. +45 70 11 75 00 Fax +45 70 11 75 25 difko@difko.dk www.difko.dk CVR-nr. 84012416 Ref. HEF/suj Dato 30.

Læs mere

Kristensen Properties

Kristensen Properties Kristensen Properties Det tyske marked i et dansk perspektiv v/ Kent Hoeg Sørensen, CEO Kort om Kristensen Properties A/S Én af de betydeligste Fund & Asset Managers i Danmark 3 unoterede fonde 225 kommanditselskaber

Læs mere

Indsigt Omtanke December 2011. med finansiering fra før finanskrisen. Management Ejendom og kommunikation

Indsigt Omtanke December 2011. med finansiering fra før finanskrisen. Management Ejendom og kommunikation Indsigt Omtanke December 2011 3 Ejendomme med finansiering fra før finanskrisen Company Management Ejendom og kommunikation Nr. 1 december 2011 www.habrofinansgruppen.dk 1 Indsigt Omtanke december 2011

Læs mere

Indsigt Omtanke Juni 2012. Øg værdien. af dine renteudgifter. Brugte anparter - marked i vækst

Indsigt Omtanke Juni 2012. Øg værdien. af dine renteudgifter. Brugte anparter - marked i vækst Øg værdien af dine renteudgifter Brugte anparter - marked i vækst Nr. 2 juni 2012 www.habrofinansgruppen.dk 1 2 Velkommen Kære læser. Nu nærmer sommerferien sig med hastige skridt. For mange K/S-investorer

Læs mere

K/S Søborg Hovedgade 25-29, Gentofte. den 26. maj 2010. Kære Investor

K/S Søborg Hovedgade 25-29, Gentofte. den 26. maj 2010. Kære Investor den 26. maj 2010 Emne: K/S Søborg Hovedgade 25-29, Gentofte. Kære Investor Jeg har fået til opgave at finde en køber et mindre antal andele i K/S Søborg Hovedgade 25-29, Gentofte. Projektet blev i 2000

Læs mere

Referat af obligationsejermøde Landic Property Bonds I A/S

Referat af obligationsejermøde Landic Property Bonds I A/S 1 Referat af obligationsejermøde Landic Property Bonds I A/S 1 Offentliggjort til NASDAQ OMX Copenhagen via Company News Service den 3. december 2013 REFERAT AF ORIENTERENDE OBLIGATIONSEJERMØDE 2. DECEMBER

Læs mere

Salgsdirektør Jesper Damborg. Ejendomsinvestering. 6. december 2005

Salgsdirektør Jesper Damborg. Ejendomsinvestering. 6. december 2005 Salgsdirektør Jesper Damborg Ejendomsinvestering 6. december 2005 Penge alene gør ingen lykkelig. Man må også have aktier, guld og fast ejendom Danny Kaye Proark Koncern Michael Kaa Andersen ei invest

Læs mere

ANALYSENOTAT Brexit rammer, men lammer ikke dansk erhvervsliv

ANALYSENOTAT Brexit rammer, men lammer ikke dansk erhvervsliv ANALYSENOTAT Brexit rammer, men lammer ikke dansk erhvervsliv AF CHEFØKONOM, STEEN BOCIAN, CAND. POLIT Englænderne valgte d. 23. juni at stemme sig ud af EU. Udmeldelsen sker ikke med øjeblikkelig virkning,

Læs mere

Forslag. Lov om finansiel stabilitet

Forslag. Lov om finansiel stabilitet L 33 (som vedtaget): Forslag til lov om finansiel stabilitet. Vedtaget af Folketinget ved 3. behandling den 10. oktober 2008 Forslag til Lov om finansiel stabilitet Kapitel 1 Lovens anvendelsesområde m.v.

Læs mere

Bestyrelsens beretning på BLG s Generalforsamling 2014

Bestyrelsens beretning på BLG s Generalforsamling 2014 Bestyrelsens beretning på BLG s Generalforsamling 2014 Den generelle udvikling på lånemarkedet for detailhandel siden sidste generalforsamling i Brugsforeningernes Låne og Garanti fond: Helt overordnet

Læs mere

INVESTERING I BOLIGEJENDOMME I BERLIN

INVESTERING I BOLIGEJENDOMME I BERLIN INVESTERING I BOLIGEJENDOMME I BERLIN BLIV MEDEJER AF GOD OG VELBELIGGENDE UDLEJNINGSEJENDOM I BERLIN. Nu får du mulighed for at blive medejer af en 16 anparter), hvor Andersen Development velbeliggende

Læs mere

KENDELSE. Klager ønskede at sælge sin ejendom og henvendte sig til de indklagede.

KENDELSE. Klager ønskede at sælge sin ejendom og henvendte sig til de indklagede. 1 København, den 3. marts 2010 KENDELSE Klager ctr. statsaut. ejendomsmæglere MDE Kristian Ørtoft Geisler og Martin Rønne v/chartis Kalvebod Brygge 45 1560 København V Sagen angår spørgsmålet, om de indklagede

Læs mere

Ansvarlig lån - initieret af Danske Bank koncernen

Ansvarlig lån - initieret af Danske Bank koncernen Ansvarlig lån - initieret af Danske koncernen Risikovillig kapital V/Direktør Erhverv Søren Jan Nielsen 08-06-2015 Nogle Fortsat virksomheder lav vækst har - SMV erne behov for mere vigtige kapital for

Læs mere

Kære medlemmer. Jyske Bank A/S fremsætter betinget forligstilbud til foreningens medlemmer

Kære medlemmer. Jyske Bank A/S fremsætter betinget forligstilbud til foreningens medlemmer Lett Advokatfirma Adv. Henrik Puggaard J.nr. 237028-3 RMN NYHEDSBREV 10. SEPTEMBER 2012 Kære medlemmer Jyske Bank A/S fremsætter betinget forligstilbud til foreningens medlemmer Jyske Bank A/S fremsætter

Læs mere

FlexLife. Et nyt lån du kan forme, som du vil. Her er et nyt realkreditlån, du kan tilpasse dit liv, dine planer og dine drømme.

FlexLife. Et nyt lån du kan forme, som du vil. Her er et nyt realkreditlån, du kan tilpasse dit liv, dine planer og dine drømme. FlexLife Et nyt lån du kan forme, som du vil Her er et nyt realkreditlån, du kan tilpasse dit liv, dine planer og dine drømme. Du kan tilpasse FlexLife i takt med, at livet ændrer sig og det kan livet

Læs mere

Bestyrelsen var repræsenteret ved formanden, Kim Riis Poulsen, samt bestyrelsesmedlemmerne

Bestyrelsen var repræsenteret ved formanden, Kim Riis Poulsen, samt bestyrelsesmedlemmerne K/S ELEONORA Selskabet afholdt ordinær generalforsamling torsdag den 26. april 2012 kl. 11.00 på Hotel Comwell i Kolding. I alt var 278 stemmeberettigede anparter repræsenteret fordelt på 147 fremmødte

Læs mere

Notat vedr. af schweizerfranc i låneporteføljen

Notat vedr. af schweizerfranc i låneporteføljen Den 28. januar 2010 Notat vedr. af schweizerfranc i låneporteføljen Norddjurs Kommune har i øjeblikket et lån 1 i schweizerfranc 2 på ca. 87,9 mio. kr. (ekskl. evt. kurstab) ud af en samlet låneportefølje

Læs mere

Spar tusindvis af kroner på banklånet

Spar tusindvis af kroner på banklånet Spar tusindvis af kroner på banklånet ankerne har meldt ud, at de ikke behandler alle kunder ens. ankkunderne opfordres derfor til at se sig godt for, hvis de ikke vil betale for meget for deres lån. Der

Læs mere

Referat af ordinær generalforsamling i K/S Danskib 26

Referat af ordinær generalforsamling i K/S Danskib 26 Referat af ordinær generalforsamling i K/S Danskib 26 Den 15. april 2009 kl. 17.00 afholdtes der generalforsamling på Radisson SAS Royal Hotel, Hammerichsgade 1, 1611 København V. Dagsordenen var som følger:

Læs mere

December Det er vores hensigt at sikre dig dine policemæssige pensioner, og det gør vi bedst ved at afskaffe garantierne.

December Det er vores hensigt at sikre dig dine policemæssige pensioner, og det gør vi bedst ved at afskaffe garantierne. December 2010 SAMPENSIONS afskaffelse af ydelsesgarantier I maj 2010 modtog du et brev, hvor vi oplyste, at SAMPENSION den 1. januar 2011 afskaffer ydelsesgarantierne til fordel for en hensigtserklæring.

Læs mere

EgnsINVEST Ejd.,Tyskland A/S

EgnsINVEST Ejd.,Tyskland A/S EgnsINVEST Ejd.,Tyskland A/S Investér i fast ejendom i Tyskland og få del i det økonomiske opsving Tysklands turnaround har dette en meget fokuseret strategi, da der investeres i boligejendomme på attraktive

Læs mere

A/S Difko ValueBuilding III. A/S Difko. ValueBuilding-projekt

A/S Difko ValueBuilding III. A/S Difko. ValueBuilding-projekt 1 A/S Difko valuebuilding III ValueBuilding-projekt 2 Difko udbød i 2010 A/S Difko ValueBuilding I. I dag er flere af ejendommene steget i værdi, og én af ejendommene er allerede solgt med stor gevinst.

Læs mere

Din partner på alle områder. Difko 1

Din partner på alle områder. Difko 1 Din partner på alle områder Difko 1 Indholdsfortegnelse Velkommen hos Difko... 3 Tværfaglighed... 5 Investering... 6 Administration... 8 Anpartshandel... 11 Kontaktoplysninger... 13 Difko 2 Stig Holst

Læs mere

Stigning i boligejernes afdrag for fjerde år i træk

Stigning i boligejernes afdrag for fjerde år i træk 30-04-2014 NR. 4 MAJ 2014 Stigning i boligejernes afdrag for fjerde år i træk I 2013 blev der afdraget det højeste niveau af obligationsrestgælden siden 2006. Samlet set steg boligejernes afdrag for fjerde

Læs mere

NYT OM EJENDOMSINVESTERING GODE INVESTERINGSMULIGHEDER I NYE OG EKSISTERENDE PROJEKTER DECEMBER 2015 NR:8

NYT OM EJENDOMSINVESTERING GODE INVESTERINGSMULIGHEDER I NYE OG EKSISTERENDE PROJEKTER DECEMBER 2015 NR:8 NYT OM EJENDOMSINVESTERING GODE INVESTERINGSMULIGHEDER I NYE OG EKSISTERENDE PROJEKTER DECEMBER 2015 NR:8 KÆRE LÆSER I dette nummer af Indsigt & Omtanke har vi fokus på gode investeringer. Du kan læse

Læs mere

K/S. Mando 44. INVESTERING I SOLCELLEPARKER I TYSKLAND PÅ 0,9 MWp

K/S. Mando 44. INVESTERING I SOLCELLEPARKER I TYSKLAND PÅ 0,9 MWp K/S Mando 44 INVESTERING I SOLCELLEPARKER I TYSKLAND PÅ 0,9 MWp Investering i attraktive solceller i Tyskland Produktionstal kendt og idriftsat i 2013 En andel på 10 % kræver indskud på DKK 366.756 Fradraget

Læs mere

Status på SKATs kontrolindsats vedrørende kapitalfondes overtagelse af 7 danske koncerner

Status på SKATs kontrolindsats vedrørende kapitalfondes overtagelse af 7 danske koncerner Skatteudvalget SAU alm. del - Bilag 115 Offentligt Notat Center for Store selskaber 20. marts 2007 Status på SKATs kontrolindsats vedrørende kapitalfondes overtagelse af 7 danske koncerner Indledning Kapitalfondes

Læs mere

1. En beskrivelse af den alternative investeringsfonds investeringsstrategi og investeringsmålsætninger

1. En beskrivelse af den alternative investeringsfonds investeringsstrategi og investeringsmålsætninger OPLYSNINGER I HENHOLD TIL FAIF-LOVENS 62 Dette dokument skal oplyse investorer om risici i forbindelse med investering i Prime Office A/S. Dokumentet følger punkter, som disse er oplistet i 62 i lov om

Læs mere

Non-recourse lån. Danske Skatteadvokater 22. og 23. november 2016

Non-recourse lån. Danske Skatteadvokater 22. og 23. november 2016 Non-recourse lån Danske Skatteadvokater 22. og 23. november 2016 Non-recourse lån ved investering i aktier Eksempel: Der ydes et lån på non-recourse vilkår til brug for investering i aktier og med pant

Læs mere

Resultat bedre end forrige år - og på niveau med forventningerne

Resultat bedre end forrige år - og på niveau med forventningerne Københavns Fondsbørs Nikolaj Plads 6 1007 København K Dato: 24.11. 24.11. Side: 1 Vor ref.: Direktionen Telefon: 9633 5000 Kvartalsrapport pr. 30.09. for Nordjyske Bank Nordjyske Banks bestyrelse har i

Læs mere

Guide. Foto: Iris. Så BILLIGT er det nye FLEKSLÅN. sider. F1-lånets afløser Eksperternes lånetips

Guide. Foto: Iris. Så BILLIGT er det nye FLEKSLÅN. sider. F1-lånets afløser Eksperternes lånetips Foto: Iris Guide Så BILLIGT er det nye FLEKSLÅN 20 sider F1-lånets afløser Eksperternes lånetips 2 PLUS udgives af Berlingske Media, Pilestræde 34, 1147 København K, Mail: plus@bt.dk, Web: www.bt.dk/plus

Læs mere

REFERAT ORDINÆR GENERALFORSAMLING DEN 20. NOVEMBER 2014

REFERAT ORDINÆR GENERALFORSAMLING DEN 20. NOVEMBER 2014 REFERAT ORDINÆR GENERALFORSAMLING DEN 20. NOVEMBER 2014 Den 20. november 2014 afholdtes ordinær generalforsamling i Hellerup Finans Holding A/S, CVR.nr. 28313608, ( Selskabet ) med følgende dagsorden:

Læs mere

Skattepligtige aktionærlån Ligningslovens 16 E. Kontorchef Jesper Wang-Holm SKAT, Jura

Skattepligtige aktionærlån Ligningslovens 16 E. Kontorchef Jesper Wang-Holm SKAT, Jura Skattepligtige aktionærlån Ligningslovens 16 E Kontorchef Jesper Wang-Holm SKAT, Jura Dagsorden Formål Reglen i hovedtræk Selskabsretten - aktionærlån Undtagelsen for lån ydet som led i en sædvanlig forretningsmæssig

Læs mere

Klager. J.nr. 2011-0047 UL/li. København, den 27. september 2011 KENDELSE. ctr. Michael H. Jørgensen A/S Labæk 13 4300 Holbæk

Klager. J.nr. 2011-0047 UL/li. København, den 27. september 2011 KENDELSE. ctr. Michael H. Jørgensen A/S Labæk 13 4300 Holbæk 1 København, den 27. september 2011 KENDELSE Klager ctr. Michael H. Jørgensen A/S Labæk 13 4300 Holbæk Nævnet har modtaget klagen den 9. marts 2011. Klagen angår spørgsmålet om, hvorvidt det kan bebrejdes

Læs mere

Vi investerer stadig for lånte penge:

Vi investerer stadig for lånte penge: MIRANOVA ANALYSE Udarbejdet af: Rune Wagenitz Sørensen, adm. Direktør Oliver West, porteføljemanager Udgivet d. 10 december 2015 Vi investerer stadig for lånte penge: Mange danskere investerer med underskud,

Læs mere

Agenda og forløb af ordinær generalforsamling. NewCap Holding A/S. Amaliegade 14, 2. CVR-nr.: 13 25 53 42

Agenda og forløb af ordinær generalforsamling. NewCap Holding A/S. Amaliegade 14, 2. CVR-nr.: 13 25 53 42 Den 8. april 2014 NewCap Holding A/S Amaliegade 14, 2 1256 København K Tlf. +45 8816 3000 CVR nr. 13255342 www.newcap.dk Agenda og forløb af ordinær generalforsamling i NewCap Holding A/S Amaliegade 14,

Læs mere

Komplementarens beretning om selskabets virksomhed i det forløbne år

Komplementarens beretning om selskabets virksomhed i det forløbne år K/S VIKING 3, EJENDOMME Selskabet afholdt ordinær generalforsamling onsdag den 13. december 2006 kl. 13.00 på Difkos kontor i Holstebro. På generalforsamlingen var repræsenteret i alt 486 anparter. Til

Læs mere

ANPARTSINVESTORER TJENER MILLIONER

ANPARTSINVESTORER TJENER MILLIONER NYT OM EJENDOMSINVESTERING HABRO.CO.UK ANPARTSINVESTORER TJENER MILLIONER NOVEMBER 2015 NR:7 KÆRE LÆSER Velkommen til endnu et nummer af Indsigt & Omtanke. Denne gang har vi valgt at fokusere på nogle

Læs mere

Omsætning. 900 Omsætning

Omsætning. 900 Omsætning Analyse SP Group A/S En anden aktie vi har taget en større position i er en aktie der de seneste 3 4 år har foretaget en rigtig turn around, og nu ser ud til at være på rette spor mod fremtidige gevinster.

Læs mere

ApS Birmingham Broad Street Komplementar

ApS Birmingham Broad Street Komplementar ApS Birmingham Broad Street Komplementar c/o Habro & Finansgruppen Fund Management A/S Amaliegade 27 1256 København K Årsrapport for 2012 (7. regnskabsår) CVR-nr. 29 39 33 89 Årsrapporten er fremlagt og

Læs mere

Referat af ekstra ordinær generalforsamling i K/S Danskib 19

Referat af ekstra ordinær generalforsamling i K/S Danskib 19 Referat af ekstra ordinær generalforsamling i K/S Danskib 19 Den 12. september 2007 kl. 17.00 afholdtes der ekstraordinær generalforsamling på selskabets adresse Tuborg Havnevej 18, 2900 Hellerup. Dagsordenen

Læs mere

BG Indsigt. Familieanalyse. Hvem kan alligevel nå at få efterløn med de nye regler? Pension. 24. januar 2007

BG Indsigt. Familieanalyse. Hvem kan alligevel nå at få efterløn med de nye regler? Pension. 24. januar 2007 24. januar 2007 Familieanalyse BG Indsigt Pension Hvis du har spørgsmål til analysen, er du velkommen til at kontakte: Anne Buchardt 39 14 43 03 abuc@bgbank.dk Hvem kan alligevel nå at få efterløn med

Læs mere

Budgetforudsætninger Frederiks Allé 75 A,B,C 8000 Aarhus C

Budgetforudsætninger Frederiks Allé 75 A,B,C 8000 Aarhus C Budgetforudsætninger Frederiks Allé 75 A,B,C 8000 Aarhus C INDLEDNING Budgettet er opstillet på grundlag af salgsopstillinger og oplysninger fra ejendomsmæglere, samt de indgåede lejekontrakter. Det forudsættes,

Læs mere

ANDELSGARANT A.M.B.A. er din virksomheds vej til

ANDELSGARANT A.M.B.A. er din virksomheds vej til ANDELSGARANT A.M.B.A. er din virksomheds vej til bedre betalingsbetingelser hos leverandører bedre likviditet billigt, hurtigt, effektivt og nemt lavere omkostninger til finansiering øget økonomiske råderum

Læs mere

Forbehold - eksempler

Forbehold - eksempler Forbehold - eksempler Væsentlige fejl og mangler (uenighed med ledelsen) Uenighed med ledelsen fortsat drift Ledelsen har aflagt regnskabet under forudsætning om fortsat drift. Som omtalt i årsregnskabets

Læs mere

FORÆLDREKØB. Med forældrekøb kan du hjælpe dine børn til at få en lejebolig. EN GOD START 2 GUNSTIGE SKATTEFORHOLD OG BOLIGSIKRING 2

FORÆLDREKØB. Med forældrekøb kan du hjælpe dine børn til at få en lejebolig. EN GOD START 2 GUNSTIGE SKATTEFORHOLD OG BOLIGSIKRING 2 FORÆLDREKØB Med forældrekøb kan du hjælpe dine børn til at få en lejebolig. 121/5 01.01.2015 Forældrekøb er, når forældre køber en lejlighed, som de udlejer til deres barn. Hvis voksne børn køber en lejlighed,

Læs mere

Skat når økonomisk hjælp til søskende

Skat når økonomisk hjælp til søskende - 1 Skat når økonomisk hjælp til søskende Af advokat (L) og advokat (H), cand. merc. (R) Midt i Finanskrisen har Skatterådet med en ny afgørelse sat fokus på økonomiske dispositioner mellem søskende. Bistand

Læs mere

Klagerne. J.nr. 2010-0220 aq. København, den 6. maj 2011 KENDELSE. ctr.

Klagerne. J.nr. 2010-0220 aq. København, den 6. maj 2011 KENDELSE. ctr. 1 København, den 6. maj 2011 KENDELSE Klagerne ctr. Kaas & Marksø ApS v/ Advokatfirmaet Erritzøe Dronningens Tværgade 7 1302 København K Nævnet har modtaget klagen den 15. september 2010. Klagen angår

Læs mere

Nyhedsbrev. Selskabsret

Nyhedsbrev. Selskabsret Nyhedsbrev Selskabsret 10.10.2014 FORSLAG TIL LOV OM MEDARBEJDERINVESTERINGS- SELSKABER 13.10.2014 I forlængelse af vores nyhedsbrev af 14. august 2014 har erhvervs- og vækstministeren nu fremsat et forslag

Læs mere

Familiebeskatning - Renteudgifter og ejendomsværdiskat af ejerboligen ved skilsmisse

Familiebeskatning - Renteudgifter og ejendomsværdiskat af ejerboligen ved skilsmisse - 1 Familiebeskatning - Renteudgifter og ejendomsværdiskat af ejerboligen ved skilsmisse Af advokat (L) og advokat (H), cand. merc. (R) Krisen på boligmarkedet har medført, at fraskilte par efter skilsmisse

Læs mere

Referat af ordinær generalforsamling i K/S Danskib 19

Referat af ordinær generalforsamling i K/S Danskib 19 Referat af ordinær generalforsamling i K/S Danskib 19 Den 22. april 2013 kl. 15.00 afholdtes der ordinær generalforsamling hos Investeringsgruppen Danmark A/S, Tuborg Havnevej 18, 1, 2900 Hellerup. Dagsordenen

Læs mere

Redegørelse vedr. de økonomiske forhold mv.

Redegørelse vedr. de økonomiske forhold mv. Andelsforeningen Duegården Redegørelse vedr. de økonomiske forhold mv. Indledning Den 19. maj 2010 blev der afgivet accept til PrivatBo A/S og advokatvirksomheden Pernille Høxbro om at yde økonomisk rådgivning

Læs mere

Succes med spredning: Kun halvdelen af boligejerne får nu refinansieret lån i december måned

Succes med spredning: Kun halvdelen af boligejerne får nu refinansieret lån i december måned NR. 4 MAJ 2013 Succes med spredning: Kun halvdelen af boligejerne får nu refinansieret lån i december måned I 2010 begyndte flere realkreditinstitutter at sprede deres refinansieringsauktioner fra december

Læs mere

Aktiebrev : Bet at home.com AG:

Aktiebrev : Bet at home.com AG: Aktiebrev 3 2014: Som jeg har nævnt flere gange på det sidste, så er de nuværende aktiemarkeder ikke præget af en masse flotte tilbud og man skal nærmest lede efter nålen i en høstak for at finde investeringer

Læs mere

VIL DU VÆRE DIREKTØR?

VIL DU VÆRE DIREKTØR? VIL DU VÆRE DIREKTØR? MÅLRETTET GRADUATE-PROGRAM Graduate-uddannelse 1 Graduate-uddannelse 2 Hos Difko driver vi selvstændige virksomheder Difko er med over 35 års historie et af Danmarks ældste selskaber

Læs mere

Bestyrelsesansvar. Af advokat (L) Bodil Christiansen og advokat (H), cand. merc. (R) Tommy V. Christiansen.

Bestyrelsesansvar. Af advokat (L) Bodil Christiansen og advokat (H), cand. merc. (R) Tommy V. Christiansen. - 1 Bestyrelsesansvar Af advokat (L) og advokat (H), cand. merc. (R) I kølvandet på et aktieselskabs eller et anpartsselskabs konkurs rejses undertiden spørgsmålet, om bestyrelsen har handlet ansvarspådragende

Læs mere

Markedskommentar juni: Centralbankerne dikterer stadig markedets udvikling

Markedskommentar juni: Centralbankerne dikterer stadig markedets udvikling Nyhedsbrev Kbh. 4. juli 2014 Markedskommentar juni: Centralbankerne dikterer stadig markedets udvikling Juni måned blev igen en god måned for både aktier og obligationer med afkast på 0,4 % - 0,8 % i vores

Læs mere

FORSLAG. Til behandling på A/B Jægers ordinære generalforsamling. 2. april 2009

FORSLAG. Til behandling på A/B Jægers ordinære generalforsamling. 2. april 2009 FORSLAG Til behandling på A/B Jægers ordinære generalforsamling 2. april 2009 A. Bekræftelse af midlertidige vedtægtændringer B. Parknet Individuel eller kollektiv aftale C. Beslutningsforslag vedr. begrænsning

Læs mere

Morten Kolberg. Lånene er dyre

Morten Kolberg. Lånene er dyre ABFnyt nr. 1, februar 2015: Morten Kolberg. Lånene er dyre Morten Kolberg minder meget om alle andre 41-årige danskere. Han er gift, far til to, og da han og hans hustru for seks år siden ventede deres

Læs mere

GLOBAL FOREST A/S KVARTALSRAPPORT 2. KVARTAL

GLOBAL FOREST A/S KVARTALSRAPPORT 2. KVARTAL GLOBAL FOREST A/S KVARTALSRAPPORT 2. KVARTAL 2014 Kære Global Forest investorer 15. juli 2014 Global Forest fremsender hermed kvartalsorientering for 2. kvartal 2014. Rapporten er urevideret. Rapporten

Læs mere

Nybygget 900 kwp PV projekt i Zeitz, K/S Solpark Zeitz II, Tyskland - tilslutning december 2013 Fremragende kombination af afkast, forudsigelighed,

Nybygget 900 kwp PV projekt i Zeitz, K/S Solpark Zeitz II, Tyskland - tilslutning december 2013 Fremragende kombination af afkast, forudsigelighed, Nybygget 900 kwp PV projekt i Zeitz, K/S Solpark Zeitz II, Tyskland - tilslutning december 2013 Fremragende kombination af afkast, forudsigelighed, skattefordele og upside Solanlægget bliver bygget i 2013

Læs mere

torsdag den 28. april 2011 kl på Hotel Comwell Kolding, Skovbrynet 1, Kolding

torsdag den 28. april 2011 kl på Hotel Comwell Kolding, Skovbrynet 1, Kolding Til investorerne i Difko Administration A/S Sønderlandsgade 44 7500 Holstebro Tlf. +45 70 11 75 00 Fax +45 70 11 75 25 difko@difko.dk www.difko.dk CVR-nr.: 84012416 Vor ref.: HEF/suj Dato: 11. april 2011

Læs mere

Lys forude for kommanditister

Lys forude for kommanditister - 1 Lys forude for kommanditister Af advokat (L) og advokat (H), cand. merc. (R) Investeringer i kommanditselskaber har gennem tiden været underkastet en meget turbulent behandling skattemæssigt. Efter

Læs mere

K/S Habro-Bracknell. Amaliegade København K. Årsrapport for (9. regnskabsår) CVR nr

K/S Habro-Bracknell. Amaliegade København K. Årsrapport for (9. regnskabsår) CVR nr K/S Habro-Bracknell Amaliegade 27 1256 København K Årsrapport for 2015 (9. regnskabsår) CVR nr. 30085906 Årsrapporten er fremlagt og godkendt på selskabets ordinære generalforsamling den 3. februar 2016

Læs mere

Hjørring Varmeforsyning. - Hjørring Kommune indførte i 2011 opkrævning af provision for kommunegaranti for lån

Hjørring Varmeforsyning. - Hjørring Kommune indførte i 2011 opkrævning af provision for kommunegaranti for lån Baggrund - udgangspunkt - Træpilleanlæg skal erstattes af et nyt multibiobrændselsanlæg - Endelig finansiering af biomasseanlægget til 119 mio. kr. - Vi ville som udgangspunkt have et billigt 10-årigt

Læs mere

INVESTERING I FREMTIDEN. TOPSKAT eller OPSPARING?

INVESTERING I FREMTIDEN. TOPSKAT eller OPSPARING? INVESTERING I FREMTIDEN TOPSKAT eller OPSPARING? INFORMATION SOLENERGI EJENDOMME ESTATEPARTNER A/S KORT SAGT Vi administrerer selskaber for over DKK 1 mia. Vi udbyder hert år omkring 10 nye sunde solprojekter

Læs mere

Undgå skattesmæk - ret forskudsregistreringen

Undgå skattesmæk - ret forskudsregistreringen NR. 8 OKTOBER 2010 Undgå skattesmæk - ret forskudsregistreringen En halv million boligejere står over for en rentetilpasning af deres lån i december måned - og de har udsigt til lave renter. Men det er

Læs mere

Lynettefællesskabet I/S

Lynettefællesskabet I/S Bilag til pkt. 3 Lynettefællesskabet I/S 31. januar 2010 Forslag til ny lånepolitik Indstilling Det indstilles til bestyrelsen, at forslag til ny lånepolitik godkendes. Baggrund Den nuværende lånepolitik

Læs mere

Mermaid Nordic. Halvårsrapport, 30. juni 2009 Hedgeforeningen Mermaid Nordic. CVR nr

Mermaid Nordic. Halvårsrapport, 30. juni 2009 Hedgeforeningen Mermaid Nordic. CVR nr Halvårsrapport, 30. juni 2009 Hedgeforeningen Mermaid Nordic CVR nr. 30 80 75 45 Foreningsoplysninger 2 Ledelsesberetning 3 Regnskabspraksis 4 Hoved- og nøgletal 4 Resultatopgørelse og balance 5 Noter

Læs mere

Hvor: D = forventet udbytte. k = afkastkrav. G = Vækstrate i udbytte

Hvor: D = forventet udbytte. k = afkastkrav. G = Vækstrate i udbytte Dec 64 Dec 66 Dec 68 Dec 70 Dec 72 Dec 74 Dec 76 Dec 78 Dec 80 Dec 82 Dec 84 Dec 86 Dec 88 Dec 90 Dec 92 Dec 94 Dec 96 Dec 98 Dec 00 Dec 02 Dec 04 Dec 06 Dec 08 Dec 10 Dec 12 Dec 14 Er obligationer fortsat

Læs mere

Referat fra ekstraordinær generalforsamling tirsdag d. 13. januar 2009

Referat fra ekstraordinær generalforsamling tirsdag d. 13. januar 2009 Referat fra ekstraordinær generalforsamling tirsdag d. 13. januar 2009 Bestyrelsen havde indkaldt til ekstraordinær generalforsamling med flgd. punkter på dagsordenen: 1. Renovering af facader og vinduer

Læs mere

REGLER FOR MEDIATION VED VOLDGIFTSINSTITUTTET

REGLER FOR MEDIATION VED VOLDGIFTSINSTITUTTET REGLER FOR MEDIATION VED VOLDGIFTSINSTITUTTET 1 Disse regler for mediation gælder, når parterne har aftalt, at mediationen skal foregå efter Regler for mediation ved Voldgiftsinstituttet. Mediation efter

Læs mere

KOMMANDITSELSKABSKONTRAKT FOR. K/S Århus Bugt Linien

KOMMANDITSELSKABSKONTRAKT FOR. K/S Århus Bugt Linien Advokatfirmaet Espersen Tordenskjoldsgade 6 9900 Frederikshavn Tlf. 98 43 34 11 1202-0571 - LE/UJ KOMMANDITSELSKABSKONTRAKT FOR K/S Århus Bugt Linien 2 Mellem 3 er der d.d. indgået aftale om kommanditskab

Læs mere

ANALYSE: GOING CONCERN REVISORS EVNE TIL AT VURDERE VIRKSOMHEDERNES FORTSATTE DRIFT

ANALYSE: GOING CONCERN REVISORS EVNE TIL AT VURDERE VIRKSOMHEDERNES FORTSATTE DRIFT ANALYSE: GOING CONCERN REVISORS EVNE TIL AT VURDERE VIRKSOMHEDERNES FORTSATTE DRIFT En analyse foretaget af FSR danske revisorer i samarbejde med revisionsfirmaet Beierholm www.fsr.dk FSR - danske revisorer

Læs mere

BA ØKONOMI HA (JUR.) I SKAT, 2. DEL

BA ØKONOMI HA (JUR.) I SKAT, 2. DEL BA ØKONOMI HA (JUR.) I SKAT, 2. DEL Sommereksamen / Summer exams 2010 Ordinær eksamen / Ordinary exam Skriftlig prøve / Written exam: 25055 Moms- og afgiftsret Varighed / Duration: 3 hours / timer Hjælpemidler

Læs mere

Klager. J.nr. 2010-0288 UL/aq. København, den 24. november 2011 KENDELSE. ctr.

Klager. J.nr. 2010-0288 UL/aq. København, den 24. november 2011 KENDELSE. ctr. 1 København, den 24. november 2011 KENDELSE Klager ctr. Statsaut. ejendomsmægler MDE Maivi Herup v/chartis Insurance Kalvebod Brygge 45 1560 København V. Nævnet har modtaget klagen den 24. november 2010.

Læs mere

Referat af ordinær generalforsamling

Referat af ordinær generalforsamling E/F / A/B Ålholmhus Ejd.nr.: 585 Dato: 19. November 2010 Referat af ordinær generalforsamling År 2010 dato 10. November 2010, kl. 19.30, A/B Ålholmhus, afholdtes ordinær generalforsamling i Ålholm Kirke,

Læs mere

Udvalgte revisionsmæssige forhold, som revisor skal overveje i lyset af de ændrede markedsforhold 1. Indledning 2. Going concern

Udvalgte revisionsmæssige forhold, som revisor skal overveje i lyset af de ændrede markedsforhold 1. Indledning 2. Going concern 6. marts 2009 /pkj Udvalgte revisionsmæssige forhold, som revisor skal overveje i lyset af de ændrede markedsforhold 1. Indledning Den nuværende finansielle krise påvirker det danske og internationale

Læs mere

Ejendomsinvesteringsprojekter TfS 43254

Ejendomsinvesteringsprojekter TfS 43254 1 Ejendomsinvesteringsprojekter TfS 43254 Af advokat (L) og advokat (H), cand. merc. (R) Retten i Helsingør har den 10/11 2010 afsagt dom vedrørende en kommanditists anskaffelsessum for en anpart i en

Læs mere

KENDELSE. Klager ønskede at sælge sin villalejlighed og indgik derfor den 18. februar 2009 en formidlingsaftale med indklagede.

KENDELSE. Klager ønskede at sælge sin villalejlighed og indgik derfor den 18. februar 2009 en formidlingsaftale med indklagede. 1 København, den 24. november 2011 KENDELSE Klager ctr. Ejendomsmægleraktieselskabet Poul Erik Bech v/ advokat Steen Lundbye Nørre Voldgade 19 1358 København K Nævnet har modtaget klagen den 28. januar

Læs mere

Referat OF møde 24-4-2012

Referat OF møde 24-4-2012 1. Valg af dirigent o Formand 2. Valg af referent o Shené 3. Godkendelse af referat o Vi godkender næste gang, da folk ikke har haft tid til at læse den 4. Nyt fra udvalgene o Helle vil gerne bestille

Læs mere

Finansrapport. pr. 1. april 2015

Finansrapport. pr. 1. april 2015 Finansrapport pr. 1. april 215 1 Indledning Finansrapporten giver en status på renteudviklingen samt bevægelserne indenfor aktivsiden med fokus på kassebeholdningen samt afkastet på de likvide midler.

Læs mere

Guide: Undgå at miste penge på bankkrak

Guide: Undgå at miste penge på bankkrak Guide: Undgå at miste penge på bankkrak Spar Lolland var en af de sidste. Bølgen af bankkrak og fusioner er slut, spår fremtidsforsker. Men skulle heldet være ude, så får du her en guide til, hvordan du

Læs mere

Redegørelse om inspektion i Danske Bank (Vurdering af aktivkvalitet og stress test)

Redegørelse om inspektion i Danske Bank (Vurdering af aktivkvalitet og stress test) Finanstilsynet 26. oktober 2014 Redegørelse om inspektion i Danske Bank (Vurdering af aktivkvalitet og stress test) 1. Indledning Finanstilsynet har efter anbefaling fra Den Europæiske Banktilsynsmyndighed

Læs mere

Ordinær generalforsamling 2011

Ordinær generalforsamling 2011 Ordinær generalforsamling 2011 NTR Holding A/S Rådhuspladsen 16, 1. 1550 København Tel.: +45 8896 8666 Fax: +45 8896 8806 E-mail: ntr@ntr.dk www.ntr.dk År 2011, den 12. april kl. 15.00 afholdtes ordinær

Læs mere

onsdag d. 4. februar 2014

onsdag d. 4. februar 2014 A/B Lørups Ridehus Referat af Bestyrelsesmøde onsdag d. 4. februar 2014 Tilstede: Ole Sebbelov, Alice Fanøe, David Noack, Klaus Jacobsen,G. A., Nicolai Giødesen og Lone Pinnerup Frederiksen (ref.) Gæst:

Læs mere

Formandens beretning 2016

Formandens beretning 2016 Formandens beretning 2016 Kære alle fremmødte, forældre, medarbejdere og skoleledelse Skoleåret 2015/2016 har budt på en lang række forandringer. Forandringer der er kommet til med det mål, at gøre tingene

Læs mere

Gode råd om Forældelse

Gode råd om Forældelse Gode råd om Forældelse Fra den 1. januar 2008 gælder helt nye forældelsesregler dette notat hjælper dig med at få overblik over reglerne! Læs om: 1. Hvorfor er forældelsesregler relevante? 2. Forældelsesfrister

Læs mere

HØJESTERETS KENDELSE afsagt torsdag den 22. september 2016

HØJESTERETS KENDELSE afsagt torsdag den 22. september 2016 HØJESTERETS KENDELSE afsagt torsdag den 22. september 2016 Sag 40/2016 K/S A (advokat Flemming Bastholm) mod B (advokat Michael Serring) I tidligere instanser er afsagt kendelse af Sø- og Handelsrettens

Læs mere

Private Banking. Har din formue brug for ekstra opmærksomhed?

Private Banking. Har din formue brug for ekstra opmærksomhed? Private Banking Har din formue brug for ekstra opmærksomhed? Ekstra opmærksomhed giver tryghed Private Banking er for dig, der har en formue med en kompleks sammensætning og en størrelse, der rækker et

Læs mere

1. SELSKABETS NAVN OG HJEMSTED Selskabets navn er Komplementarselskabet San Michael 1. sal (herefter Komplementarselskabet ).

1. SELSKABETS NAVN OG HJEMSTED Selskabets navn er Komplementarselskabet San Michael 1. sal (herefter Komplementarselskabet ). V E D T Æ G T E R F O R K O M P L E M E N T A R S E L S K A B E T - S A N M I C H A E L 1. S A L 1. SELSKABETS NAVN OG HJEMSTED 1.1. Selskabets navn er Komplementarselskabet San Michael 1. sal (herefter

Læs mere

nævnte hensættelser er regnskabsmæssige hensættelser

nævnte hensættelser er regnskabsmæssige hensættelser (nyeste regnskab: 2011) Side 1 af 1 plus forklaringer Information Ændring siden sidste regnskab Grafer over udvikling Status Stabil Dato 2012-05-31 Stiftelsesår 1977 Byggeår 1936 Antal enheder Antal andele

Læs mere

Klager. J.nr. 2011-0182 UL/bib. København, den 15. marts 2012 KENDELSE. ctr.

Klager. J.nr. 2011-0182 UL/bib. København, den 15. marts 2012 KENDELSE. ctr. 1 København, den 15. marts 2012 KENDELSE Klager ctr. Ejendomsmæglerfirmaet John Frandsen A/S v/ advokat Ole Steen Christensen Østergade 10 8450 Hammel Nævnet har modtaget klagen den 1. september 2011.

Læs mere

Hedgeforeningen HP. Danske Obligationer. HP Hedge Ultimo april 2010. Index 100 pr. 15. marts 2007

Hedgeforeningen HP. Danske Obligationer. HP Hedge Ultimo april 2010. Index 100 pr. 15. marts 2007 HP Hedge april 2010 HP Hedge gav et afkast på 1,29% i april. Det er ensbetydende med et samlet afkast for 2010 på 9,18%. Benchmark for afdelingen er CIBOR 12 + 5%, som det var målsætningen minimum at matche

Læs mere

VICTOR INTERNATIONAL A/S

VICTOR INTERNATIONAL A/S Nasdaq OMX Copenhagen A/S Nikolaj Plads 6 1007 København K Meddelelse nr. 2015/04 27. april 2015 4 sider inkl. denne Fondsbørsmeddelelse nr. 4-2015 Referat af ordinær generalforsamling i Victor International

Læs mere

Komplementarselskabet Halmstad Stenalyckan II ApS

Komplementarselskabet Halmstad Stenalyckan II ApS Komplementarselskabet Halmstad Stenalyckan II ApS c/o VPM Fund Management A/S Amaliegade 27 1256 København K Årsrapport for 2014 (9. regnskabsår) CVR-nr. 29 32 17 01 Årsrapporten er fremlagt og godkendt

Læs mere