Damstahl Markedsrapport nr. 105 September 2016

1 Damstahl 2016. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group Damstahl Markedsrapport nr. 105 September 2016

Indhold Introduktion ved Thomas Cramer 3 Rustfrit stål - et hurtigt blik 4 Europæisk branchenyt / PMI Status 8 Relevante temaer i Damstahl-land 11 Import alle Damstahl-lande 12 Tyskland 14 Holland 18 Danmark 22 Sverige 26 Norge 30 Slovenien 34 Finland 38 Råvarer 42 Månedens fokus 47 Månedens reflektion ved Markus Moll 54 2 Damstahl 2016. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Vi går en lysere fremtid i møde! 2016 har indtil videre været særligt udfordrende for den rustfri stålindustri. Desværre ændrede den svage markedssituation sig ikke i de første af årets måneder. Sommerperioden synes dog at have været ret tilfredsstillende for de rustfri stålgrossister. Efterspørgslen ligger på et godt niveau, og råvaremarkedet ligger et sted mellem stabilt og i bedring. Også tilgængeligheden af rustfri stålprodukter er på det seneste blevet et tema. Vi går en lysere fremtid i møde! Thomas Cramer, Salgschef, Damstahl GmbH, Tyskland 3 Damstahl 2016. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Rustfrit stål - et hurtigt blik Markedet: Sommerperioden har ikke været rigtig stille klar til andet halvår 2016 Sommerperioden i det europæiske marked for rustfrit stål har ikke været så stille som ventet. Yderligere fremgang i markederne for legeringstillæg og råvarer, betød, at nogle grossister blev ivrige efter at opbygge et sikkerhedslager i tilfælde af øget efterspørgsel og forventede længere leveringstider fra værkerne. Værkerne melder om fyldte ordrebøger, og leveringstiderne øges fortsat. Nogle markedsaktører taler allerede om leveringstider i januar 2017. Legeringstillæg: Prisudviklingen for rustfrit stål fortsætter sin tydeligt opadgående tendens, hvilket underbygges af styrkede og mere stabile råvaremarkeder. September måneds legeringstillæg for både 304 og 316 steg til det højeste niveau i tolv måneder. Outokumpu øgede tillægget for kvalitet 304 (EN 1.4301) til 1.089 EUR/t fra 1.013 EUR/t i august (+7,5% måned-til-måned). For kvalitet 316 (EN 1.4401) er legeringstillægget for september steget til 1.548 EUR/t fra 1.450 EUR/t i august (+6,8% måned-til-måned). 4 Damstahl 2016. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Rustfrit stål - et hurtigt blik Byggeri og anlæg: Ifølge Eurostat faldt omsætningen i byggebranchen i maj 2016 med 1,1% (år-til-år) i EU28 og 0,8% i eurozonen (år-til-år) i forhold til maj 2015. Tilbagegangen i EU28 skyldes hovedsageligt et fald i anlægsarbejder på 6,6% år-til-år, mens nybyggeri steg marginalt 0,1% år-til-år. I eurozonen er tallene bag tilbagegangen et fald på 1,7% inden for anlægsarbejde og 0,7% inden for nybyggeri (begge tal er år-til-år). De største stigninger ses i: Sverige (+ 14,4%) Rumænien (+ 7,5%) Spanien (+ 3,1%) Størst tilbagegang blev noteret i: Ungarn (- 26,6%) Slovenien (- 21,2%) Polen (-13,8%) Forbrugsgoder: Ifølge den tyske brancheforening for elektronisk udstyr, ZVEI - Zentralverband Elektrotechnikund Elektrinikindustrie e.v., faldt ordreindgangen i første halvår 2016 med 1,2% år-til-år. Mens der var en fremgang på 1,2% år-til-år i ordrerne fra hjemmemarkedet, faldt eksportordrerne 3,0% år-til-år. Branchen omsatte i første halvår 2016 for i alt 86,9 mia. EUR i Tyskland, hvilket svarer til en stigning på 2,1% år-til-år i forhold til omsætningen på 85,1 mia. EUR i første halvår 2015. Der var fremgang både for indenrigshandlen (3,4%) og eksporthandlen (1,0%). 5 Damstahl 2016. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Rustfrit stål - et hurtigt blik Bilindustrien: Den europæiske brancheforening for bilproducenter, the European Automobile Manufacturers Association (ACEA)) rapporterer om endnu en stærk måned for den europæiske bilindustri. Antallet af nyindregistrerede personbiler steg i juni for 34. måned i træk og denne gang med 6,9% år-til-år til 1.459.508 enheder. I første halvår 2016 steg antallet af nyindregistrerede personbiler med 9,4% år-til-år til i alt 7.842.965 enheder. Alle større bilmarkeder har bidraget til dette generelle opsving i markedet. De tre lande med størst fremgang var: Italien +19,2% Spanien +12,5% Frankrig + 8.3% I første halvår 2016 var der kun tilbagegang i antallet af nyindregitreringer i Schweiz (-2,3% år-tilår) og Holland (-3,6 år-til-år). 6 Damstahl 2016. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Rustfrit stål - et hurtigt blik Procesindustrien: Ifølge den tyske brancheforening VDMA (Verband Deutscher Maschinen- und Anlagenbau e.v.) var ordreindgangen i første halvår 2016 ca. 3% højere end i første halvår 2015 trods et fald på 4% år-tilår i ordrer fra eurozonen. Der var nemlig fremgang i ordrer til hjemmemarkedet på 4% år-til-år og for eksportordrer (uden for eurozonen), som steg med ca. 7% år-til-år. VDMA udtrykker endvidere forventning om, at et ordreomfang dækkende næsten seks måneder sikrer omsætning og produktion de kommende måneder, men den seneste politiske udvikling med bl.a. Storbritanniens Brexit og juli måneds mislykkede kupforsøg i Tyrkiet giver god grund til at mane til forsigtighed. 7 Damstahl 2016. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Europæisk branchenyt / PMI-status Europæisk branchenyt Hvor befinder vi os i den aktuelle forretningscyklus? - PMI-status 8 Damstahl 2016. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Europæisk branchenyt Svage økonomiske resultater i første halvår 2016 Svag efterspørgsel og lang tids lave priser betød, at første halvår 2016 har været hårdt for værkerne Acerinox Outokumpu Tubacex Nøgletal HY1/16 HY1/15 Diff. HY1/16 HY1/15 Diff. HY1/16 HY1/15 Diff. Nøgletal Nøgletal [i mio. EUR] [ '% ] [i mio. EUR] [ '% ] [i mio. EUR] [ '% ] Omsætning 1,907 2,315-18% Omsætning 2,765 3,462-20% Omsætning 262 303-14% EBITDA 120 204-41% EBITDA 108 120-10% EBITDA 20 34-41% EBIT 36 121-70% EBIT (6) (36) -83% EBIT 3 18-83% EAT 9 64-86% EAT (61) (107) -43% EAT 2 14-88% Aperam - Stainless & Electrical Steel* Sandvik Materials Technology** Nøgletal HY1/16 HY1/15 Diff. HY1/16 HY1/15 Diff. Nøgletal [i mio. USD] [ '% ] [i mio. SEK] [ '% ] Omsætning 1,808 2,070-13% Omsætning 6,620 7,351-10% EBITDA 191 249-23% EBITDA n.a. n.a. n.a. EBIT 120 170-29% EBIT 514 386 33% EAT n.a. n.a. n.a. EAT n.a. n.a. n.a. *EAT ikke oplyst for Aperams rustfri segment **EBITDA og ikke oplyst for Sandvik Materials Technology 9 Damstahl 2016. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Hvor befinder vi os i den aktuelle forretningscyklus?? PMI-status juli 2016 Lige før sommerpausen faldt PMI igen i EU og USA Kina oplever igen afmatning (indeks < 50) 65 60 EU USA Kina Indeks på 50 = Break Even Point 55 50 45 40 35 30 10 Damstahl 2016. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Relevante temaer i Damstahl-land Import af plader 2016 vs. 2015 Import af stangstål 2016 vs. 2015 Relevante temaer, import og markedsvolumenindeks pr. land Tyskland Holland Danmark Sverige Norge Slovenien Finland 11 Damstahl 2016. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Import af rustfri stålplader 2016 vs. 2015 For plader viste blot Tyskland, Danmark og Sverige tilbagegang Periode: Januar april (Danmark, Sverige, Holland, Slovenien, Finland) Periode: Januar maj (Tyskland) Periode: Januar - juni (Norge) Tyskland -2% Holland 42% Danmark -3% Sverige -1% Norge 12% Slovenien 4% Finland 23% -10% 0% 10% 20% 30% 40% Kilde: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis 12 Damstahl 2016. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Import af rustfrit stangstål 2016 vs. 2015 Stangstål viser et meget uensartet billede i Damstahl-land fra tocifret tilbagegang til tocifret fremgang Periode: Januar april (Danmark, Sverige, Holland, Slovenien, Finland) Periode: Januar maj (Tyskland) Periode: Januar - juni (Norge) Tyskland -6% Holland 20% Danmark -1% Sverige -10% Norge -15% Slovenien 8% Finland 33% -20% -15% -10% -5% 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% 40% Kilde: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis 13 Damstahl 2016. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Relevante temaer i Damstahl-land Tyskland: Efterspørgslen blandt slutforbrugerne i Tyskland forblev stabil også henover sommerpausen uden nogen større op- og nedture. En stabil efterspørgsel kan måske vurderes som værende okay, men er samtidig også et tegn på manglende fremdrift i markedet. De seneste prisstigninger også i september har motiveret nogle markedsaktører til at bibeholde et noget større lager for resten af året. Tilgængeligheden er fortsat god hos de tyske grossister, selv om værkernes leveringstider er øget en del de seneste måneder. Krones øgede i første halvår 2016 omsætningen med 3,8% til 1.560 mio. EUR fra 1.503 mio. EUR i første halvår 2015. Den største ordrefremgang fandt sted i Europa, men der meldes også om store investeringer i Nordamerika. EBIT steg fra 101,2 mio. EUR i første halvår 2015 til 103,3 mio. EUR (+2,1% år-til-år). EAT steg med 2,3% til 74,4 mio. EUR (første halvår 2015: 72,7 mio. EUR). Krones oplyser om planlagte investeringer på deres anlæg i tyske Raubling. Virksomheden forventer en fordobling i antallet af arbejdspladser fra de nuværende 150 til ca. 300, når udvidelsen for et tocifret EUR-milionbeløb er gennemført. BASF indviede i midten af august med en forsinkelse på ca. 18 måneder sit nye TDI-anlæg (Toluendiisocyanat) i Ludwigshafen; en investering på ca. 1 mia. EUR. Anlægget er et af de største projektor i BASFs historie. Forsinkelsen skyldtes en eksplosion af en bombe fra 2. Verdenskrig i løbet af anlægsfasen. 14 Damstahl 2016. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Import pr. produkt Import af rustfrit stål i Tyskland En mindre fremgang for varmtvalsede plader, smedet stangstål og sømløse rør kunne ikke opveje faldet i andre prodruktgrupper CRR = Coils for genvalsning indgår ikke i totalen 2015 2016 Produkter Jul Sep Nov Jan Mar Maj [t] VV plader & båndplader 44.020 37.076 45.664 38.756 49.700 38.878 34.562 42.013 41.127 26.315 48.252 43.629 deraf coils til valsning fra FI og SV 21.819 14.817 25.345 19.867 25.054 20.001 17.739 18.703 20.013 10.113 26.406 21.602 VV plader & båndplader 22.201 22.259 20.319 18.889 24.646 18.877 16.823 23.310 21.114 16.202 21.846 22.027 KV plader 72.873 78.347 52.988 71.377 69.949 66.234 45.457 68.527 69.816 64.024 61.871 55.117 Rundt stangstål 13.542 14.529 9.158 13.138 13.236 13.779 9.429 12.628 14.230 11.335 12.964 12.920 Flad,4-6- og 8-kt. stål 4.909 5.589 3.530 4.368 4.841 5.100 2.826 3.683 3.801 4.335 4.401 3.917 Smedet Stangstål 1.352 1.701 1.288 1.342 1.573 1.751 999 1.494 1.319 1.277 1.252 1.155 Profiler 642 743 595 617 703 471 405 693 658 632 573 690 Sømløse Rør 2.467 2.447 1.887 1.816 2.317 2.515 1.750 2.892 2.735 2.350 3.161 2.697 Svejste rør (runde) 8.024 11.921 6.184 10.203 9.966 9.750 6.852 8.040 9.618 8.105 9.705 8.997 Svejste stålrør (firkant) 3.781 4.906 2.590 3.929 4.580 3.904 3.609 3.004 4.633 3.634 2.955 3.218 Alle produkter 129.791 142.442 98.539 125.679 131.811 122.381 88.150 124.271 127.924 111.894 118.728 110.738 2015 2015 2016 Diff. Produkter Hele året år til dato år til dato år til dato [t] [ % ] VV plader & båndplader 470.278 181.622 201.336 11% deraf coils til valsning fra FI og SV 223.122 78.481 96.837 23% VV plader & båndplader 247.156 103.141 104.499 1% KV plader 781.583 324.358 319.355-2% Rundt stangstål 156.839 70.028 64.077-8% Flad,4-6- og 8-kt. stål 52.888 21.725 20.137-7% Smedet Stangstål 16.464 6.458 6.497 1% Profiler 7.543 3.367 3.246-4% Sømløse Rør 28.839 13.640 13.835 1% Svejste rør (runde) 108.883 45.983 44.465-3% Svejste stålrør (firkant) 47.953 20.654 17.444-16% Alle produkter 1.448.148 609.354 593.555-3% Kilde: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis 15 Damstahl 2016. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Import pr. land Import af rustfrit stål* i Tyskland Italien er fortsat den største leverandør til Tyskland, men er tæt på at blive indhentet af Finland og Frankrig 2015 2016 diff. Oprindelsesland Q1 il Maj Q2 Q3 Q4 TOTAL år til dato Q1 il Maj år til dato 2015-2016 [tons] [ % ] Italien 66.214 25.088 22.371 69.144 64.189 65.065 264.612 113.673 66.237 21.525 20.664 108.426-5% Finland** 58.478 22.567 20.289 70.158 67.549 68.258 264.443 101.333 67.700 21.393 14.723 103.816 2% Frankrig 56.047 18.514 20.081 60.299 54.518 54.593 225.457 94.642 63.464 21.226 18.117 102.807 9% Belgien 50.735 15.138 13.333 45.587 39.306 40.517 176.145 79.206 46.257 13.047 15.333 74.637-6% Spanien 47.555 13.311 15.057 38.753 35.430 33.737 155.475 75.923 33.681 10.102 11.886 55.669-27% SWEDEN** 13.353 3.182 5.457 15.186 17.450 14.456 60.444 21.992 15.377 8.303 6.646 30.326 38% Holland 13.066 4.219 5.229 12.319 14.643 8.451 48.479 22.514 10.268 2.528 2.931 15.727-30% Indien 9.625 3.752 3.326 10.473 13.404 9.300 42.802 16.703 8.980 2.254 2.707 13.941-17% Slovenien 6.483 3.317 3.770 11.081 9.258 7.848 34.670 13.570 9.422 3.378 3.788 16.588 22% Tjekkiet 3.270 4.203 2.458 8.992 8.146 6.085 26.493 9.931 5.610 4.139 2.691 12.440 25% Østrig 5.912 2.226 1.372 5.971 5.146 5.548 22.577 9.510 4.938 1.715 1.762 8.415-12% Sydafrika 3.775 789 2.246 4.035 7.564 4.321 19.695 6.810 3.594 414 314 4.322-37% USA 4.113 746 1.638 3.852 3.779 1.972 13.716 6.497 1.732 424 1.216 3.372-48% Ukraine 3.612 1.121 1.443 3.550 2.906 2.705 12.773 6.176 2.727 953 1.501 5.181-16% Schweiz 3.180 986 964 3.447 2.968 2.833 12.428 5.130 2.862 978 1.033 4.873-5% Polen 2.678 1.021 833 2.646 3.646 2.954 11.924 4.532 2.558 1.438 961 4.957 9% Kina 4.098 634 544 1.616 1.525 1.307 8.546 5.276 1.916 323 373 2.612-50% Sydkorea 2.013 455 421 1.582 2.766 1.871 8.232 2.889 3.172 1.149 554 4.875 69% England 2.044 990 515 2.250 1.729 1.044 7.067 3.549 1.286 412 442 2.140-40% Luxemborg 1.449 614 697 1.794 1.765 2.000 7.008 2.760 1.494 540 558 2.592-6% Tyrkiet 66 35 105 650 3.440 2.263 6.419 206 1.561 22 613 2.196 966% Taiwan 1.496 381 219 843 1.530 1.666 5.535 2.096 4.203 559 736 5.498 162% Japan 779 176 316 715 913 969 3.376 1.271 827 781 318 1.926 52% Portugal 597 339 212 984 801 640 3.022 1.148 993 398 365 1.756 53% Malaysia 24 83 234 549 835 711 2.119 341 928 191 129 1.248 266% Danmark 425 106 102 308 249 235 1.217 633 424 171 97 692 9% Thailand 186 22 20 44 378 426 1.034 228 1.283 23 19 1.325 481% Øvrige 477 144 193 567 828 567 2.439 814 595 342 261 1.198 47% TOTAL 361.750 124.159 123.445 377.395 366.661 342.342 1.448.148 609.354 364.089 118.728 110.738 593.555-3% * Varmtvalsede plader, koldtvalsede plader, rundt stangstål, profiler, svejste og sømløse rør ** Ekskl. CRR Kilde: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis 16 Damstahl 2016. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Tyskland Rustfrit stål markedsvolumenindeks* Plader er faldet voldsomt efter sit højdepunkt i april, mens stangstål fortsætter dette års nedadgående tendens 150% 140% 130% 120% [Ø 2011 = 100%] 110% 100% 90% 80% 70% 60% 50% Ø 2011 17 Damstahl 2016. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group Indikation af tendens Plader Stangstål 2011 2012 2013 2014 2015 Kilde: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis *Data baserer sig på handelstal og estimerede produktionsmængder oplyst for de enkelte lande Maj 2016

Relevante temaer i Damstahl-land Holland: Ferieperioden medførte i Holland en lavere efterspørgsel efter rustfri stålprodukter i juli og august. Alligevel ses det nu, at markedet accepterer højere priser. Værkerne øger basispriserne, ligesom også udviklingen i legeringstillægget er en vigtig årsag til det fortsat øgede prisniveau for rustfri stålprodukter. Som følge af de øgede priser er lagerbeholdningerne også på et lavere niveau, end de burde være. Det bliver et stadig større problem i markedet. Det forventes, at efterspørgselssituationen vil ændre sig efter ferieperioden, og at slutbrugerne vil forlade vent-og-se positionen. Hollandsk økonomi viste en lille fremgang i første halvår. Parametrene ser gode ud, og der forventes mere positiv information om den seneste fremgang i økonomien. Royal Dutch Shell oplyser om en tilbagegang på 78% år-til-år i sin EAT for Q2/16, som i alt blev på USD 1.553 mio. - en tilbagegang fra USD 3.760 mio i Q2/15. Virksomheden udtaler, at de lavere oliepriser fortsat udgjorde en betydelig udfordring, særligt inden for produktion/udvinding, mens aktiviteterne inden for raffinering/forædling og integrering af gas bidrog positivt til de trods alt fortsat positive resultater. Aalberts Industries øgede i første halvår 2016 omsætningen med 2,5% til 1.274 mio. EUR fra 1.244 mio. EUR i første halvår 2015. EBITA steg fra 134,7 mio. EUR i første halvår 2015 til 150,4 mio. EUR i første halvår 2016 (+12% år-til-år). EAT var i første halvår 2016 104,9 mio EUR, hvilket svarer til en stigning på 15% fra virksomhedens EAT på 91,5 mio. EUR i første halvår 2015. Mens virksomhedens aktiviteter inden for byggeinstallationer og klimakontrol gav gode resultater, var segmentet inden for industriel service og kontrol fortsat udfordret. 18 Damstahl 2016. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Import pr. produkt Import af rustfrit stål i Holland Kun importen af sømløse rør er faldet, mens alle øvrige produktgrupper udviser tocifret fremgang 2015 2016 Produkter Maj Jul Sep Nov Jan Mar [t] VV plader & båndplader 1.966 1.672 2.763 1.811 5.493 4.178 1.969 1.751 3.269 2.486 2.280 2.055 KV plader 16.291 17.950 17.569 16.331 14.482 15.849 12.281 14.720 15.802 14.894 15.977 14.368 Rundt stangstål 1.584 1.874 1.867 1.642 2.279 2.094 2.120 1.100 1.606 2.156 1.526 1.611 Flad,4-6- og 8-kt. stål 344 252 495 241 608 405 380 255 489 455 371 375 Smedet Stangstål 91 183 144 120 356 126 292 116 229 182 176 130 Profiler 191 193 213 151 159 215 212 125 168 186 235 182 Sømløse Rør 430 1.031 490 574 971 777 768 635 747 660 524 634 Svejste rør (runde) 1.396 1.642 1.950 1.756 1.546 1.702 2.148 1.008 2.233 2.147 2.094 2.200 Svejste stålrør (firkant) 1.043 887 1.525 576 867 1.095 1.065 360 1.209 1.551 1.110 1.091 Alle produkter 23.336 25.684 27.016 23.202 26.761 26.441 21.235 20.070 25.752 24.717 24.293 22.646 2015 2015 2016 Diff. Produkter Hele året år til dato år til dato år til dato [t] [ % ] VV plader & båndplader 28.876 7.273 10.090 39% KV plader 167.864 42.391 61.041 44% Rundt stangstål 19.799 5.239 6.899 32% Flad,4-6- og 8-kt. stål 4.375 1.395 1.690 21% Smedet Stangstål 2.003 575 717 25% Profiler 1.967 508 771 52% Sømløse Rør 8.495 2.819 2.565-9% Svejste rør (runde) 19.383 6.235 8.674 39% Svejste stålrør (firkant) 11.057 3.639 4.961 36% Alle produkter 263.819 70.074 97.408 39% Kilde: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis 19 Damstahl 2016. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Import pr. land Import af rustfrit stål* i Holland Sydafrika viser en massiv fremgang i leverancerne til Holland - Italien og Tyskland viser tocifret fremgang 2015 2016 Diff. Oprindelsesland Q1 il Q2 Q3 Q4 TOTAL år til dato Q1 il år til dato 2015-2016 [t] [ % ] Finland 138.962 57.029 161.204 126.993 134.272 561.431 195.991 147.244 48.077 195.321 0% - - Italien 10.515 3.225 9.814 10.295 11.954 42.578 13.740 12.868 4.841 17.709 29% Tyskland 8.436 2.799 11.516 11.814 8.666 40.432 11.235 9.010 3.803 12.813 14% Belgien 5.398 4.974 14.067 12.585 7.519 39.569 10.372 8.441 2.857 11.298 9% Sydkorea 7.986 1.989 8.459 9.549 8.202 34.196 9.975 7.927 1.948 9.875-1% Sydafrika 2.334-6.627 7.412 8.356 24.729 2.334 9.523 1.362 10.885 366% Indien 3.153 585 2.591 5.128 4.392 15.264 3.738 3.926 612 4.538 21% Frankrig 2.402 1.000 3.063 4.441 4.716 14.622 3.402 3.313 1.474 4.787 41% USA 718 155 1.632 5.197 1.749 9.296 873 1.289 28 1.317 51% Sverige 3.054 610 1.993 1.829 2.113 8.989 3.664 2.698 845 3.543-3% Taiwan 1.588 506 1.394 2.144 2.360 7.486 2.094 3.087 718 3.805 82% Vietnam 2.648-525 658 1.471 5.302 2.648 2.723 1.355 4.078 54% Japan 176 748 1.713 2.242 553 4.684 924 1.120 293 1.413 53% Spanien 580 275 948 595 721 2.844 855 514 166 680-20% Kina 1.068 38 514 555 563 2.700 1.106 1.674 777 2.451 122% Thailand 595 2 21 525 1.140 2.281 597 1.866 155 2.021 239% Slovenien 502 76 297 252 449 1.500 578 611 179 790 37% Storbritannien 303 68 315 339 440 1.397 371 437 147 584 57% Tyrkiet 359 42 54 237 732 1.382 401 1.721 419 2.140 434% Øvrige 830 337 906 1.182 1.650 4.568 1.167 2.014 667 2.681 130% TOTAL** 52.645 17.429 66.449 76.979 67.746 263.819 70.074 74.762 22.646 97.408 39% * Varmtvalsede plader, koldtvalsede plader, rundt stangstål, profiler, svejste og sømløse rør ** Ekskl. Finland = Import til Terneuzen (fra Finland) ej inkl. i total Kilde: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis 20 Damstahl 2016. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Holland Rustfrit stål markedsvolumenindeks* Plader og Stangstål steg til det højeste niveau indtil videre i i 2016 350% 300% 250% Plader: Stangstål Indikation af tendens [Ø 2011 = 100%] 200% 150% 100% 50% 0% Ø 2011 21 Damstahl 2016. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group 2011 2012 2013 2014 Kilde: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis *Data baserer sig på handelstal og estimerede produktionsmængder oplyst for de enkelte lande 2015 2016

Relevante temaer i Damstahl-land Danmark: Det danske marked for rustfrit stål var ret turbulent før sommerferien med stor aktivitet blandt slutbrugerne, men oplevede derefter som andre europæiske lande en meget svag juli måned. I august kom aktiviteten i markedet tilbage på sporet, da markedets aktører forventer yderligere prisstigninger de kommende måneder. Nogle priser i markedet synes lige nu at være ramt helt forkert, et tydeligt tegn på, at nogle markedsaktører endnu ikke har troen på en langsigtet bedring i markedet. Vestas Wind Systems noterede for Q2/16 en fremgang i salget på 46% år-til-år til i alt 2.557 mio. EUR, sammenlignet med 1.749 mio. EUR i Q2/15, hvilket skyldes en fremgang i leverancerne på 56% år-til-år som følge af øget aktivitet i alle regioner. EBIT steg med 254 mio. EUR til 399 mio. i Q2/16 (+175% år-til-år). Som følge af de uventet gode resultater i første halvår 2016 vil Vestas opjustere prognosen for året totalt set. 22 Damstahl 2016. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Import pr. produkt Import af rustfrit stål i Danmark En tilbagegang for svejste rør, rundt stang stål og varmtvalsede plader giver et samlet fald på 3% 2015 2016 Produkter Maj Jul Sep Nov Jan Mar [t] VV plader & båndplader 771 1.327 1.290 1.404 1.217 2.002 1.484 666 778 1.115 981 683 KV plader 5.320 4.685 3.874 3.571 4.490 5.178 4.417 3.352 4.197 4.696 4.186 5.067 Rundt stangstål 1.353 1.613 1.542 808 1.223 1.271 1.424 990 1.186 1.254 1.177 1.218 Flad,4-6- og 8-kt. stål 113 121 129 91 207 151 141 75 159 151 104 174 Smedet Stangstål 205 268 173 205 168 201 181 153 154 148 150 249 Profiler 91 177 165 113 130 127 139 72 87 106 163 102 Sømløse Rør 130 328 194 63 86 133 99 115 137 100 204 229 Svejste rør (runde) 1.177 1.275 1.125 654 1.261 1.266 1.267 902 939 1.230 1.342 1.120 Svejste stålrør (firkant) 597 602 516 362 810 997 487 488 300 748 677 474 Alle produkter 9.757 10.396 9.008 7.271 9.592 11.326 9.639 6.813 7.937 9.548 8.984 9.316 2015 2015 2016 Diff. Produkter Hele året år til dato år til dato år til dato [t] [ % ] VV plader & båndplader 14.751 4.590 3.557-23% KV plader 50.845 15.958 18.146 14% Rundt stangstål 15.485 5.261 4.835-8% Flad,4-6- og 8-kt. stål 1.500 472 588 25% Smedet Stangstål 2.211 657 701 7% Profiler 1.378 364 458 26% Sømløse Rør 1.732 584 670 15% Svejste rør (runde) 13.985 5.058 4.631-8% Svejste stålrør (firkant) 8.719 3.860 2.199-43% Alle produkter 110.606 36.804 35.785-3% Kilde: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis 23 Damstahl 2016. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Import pr. land Import af rustfrit stål* i Danmark De fem største leverandører til Danmark kæmper, mens Taiwan har mere end fordoblet sine leverancer 2015 2016 Diff. Oprindelsesland Q1 il Q2 Q3 Q4 TOTAL år til dato Q1 il år til dato 2015-2016 [t] [ % ] Italien 7.643 2.533 7.835 6.121 6.392 27.991 10.176 6.276 1.818 8.094-20% Tyskland 5.105 1.654 5.398 4.739 3.491 18.733 6.759 4.724 1.427 6.151-9% Sverige 3.329 1.540 3.669 2.541 3.282 12.821 4.869 2.975 931 3.906-20% Finland 2.569 1.341 3.182 2.635 3.663 12.049 3.910 2.818 1.050 3.868-1% Frankrig 1.683 600 2.020 1.608 1.654 6.965 2.283 1.412 443 1.855-19% Taiwan 1.313 365 1.580 972 2.857 6.722 1.678 2.612 1.890 4.502 168% Belgien 1.159 454 1.450 1.365 1.619 5.593 1.613 1.794 442 2.236 39% Spanien 784 271 844 799 991 3.418 1.055 1.182 217 1.399 33% Indien 664 182 725 709 742 2.840 846 579 353 932 10% Kina 534 87 451 856 719 2.560 621 140 146 286-54% Malaysia 192 86 512 961 447 2.112 278 - - - -100% Sydafrika 154 67 562 948 401 2.065 221 - - - -100% Holland 602 326 538 431 405 1.976 928 542 210 752-19% USA 235 50 187 243 204 869 285 32 10 42-85% Norge 301 49 233 171 66 771 350 33 17 50-86% Polen 87 19 241 211 215 754 106 208 81 289 173% Storbritannien 145 64 182 127 144 598 209 808 186 994 376% Slovakiet 107 50 53 163 52 375 157 69 1 70-55% Tyrkiet 21 7 82 74 127 304 28 82 16 98 250% Vietnam 82 23 59-50 191 105 - - - -100% Estland 36 8 28 39 45 148 44 46 16 62 41% Portugal 18 16 38 33 53 142 34 21 26 47 38% Slovenien 94 2 11 13 8 126 96 10 1 11-89% Singapore 65 - - - 40 105 65 18-18 -72% Øvrige 72 16 83 112 111 378 88 88 35 123 40% TOTAL 26.994 9.810 29.963 25.871 27.778 110.606 36.804 26.469 9.316 35.785-3% * Varmtvalsede plader, koldtvalsede plader, rundt stangstål, profiler, svejste og sømløse rør Kilde: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis 24 Damstahl 2016. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Danmark Rustfrit stål markedsvolumenindeks* Stangstål er på det hidtil højeste niveau i 2016, mens plader er faldet til det hidtil laveste i 2016 180% 160% 140% Plader: Stangstål Indikation af tendens [Ø 2011 = 100%] 120% 100% 80% 60% 40% 20% Ø 2011 Kilde: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis *Data baserer sig på handelstal og estimerede produktionsmængder oplyst for de enkelte lande 25 Damstahl 2016. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group 2011 2012 2013 2014 2015 2016

Relevante temaer i Damstahl-land Sverige: Siden midten af august har Sverige været tilbage efter sommerferieperioden. Markedet for rustfrit stål er så småt ved at komme i ret god form med god aktivitet fra slutbrugerne. Det stigende legeringstillæg hjælper også med at løfte aktiviteten. Øgede leveringstider fra værkerne påvirker nogle af markedets aktører - lagerbeholdningerne er en smule lavere, end de burde være. Der er positive forventninger til andet halvår 2016. Alfa Laval melder om et salg på 8.950 mio. SEK for Q2/16, en tilbagegang på 9% år-til-år fra virksomhedens Q2/15-salg på 10.177 mio. SEK. Også ordreindgangen faldt med 9% til 8.101 mio. SEK i Q2/16 fra 9.146 mio. SEK i Q2/15. Ifølge Alfa Laval er der stadig kun få større projekter i markedet, da efterspørgslen i olie og gas- samt marinesegmenterne er lav. EAT for Q2/16 var 931 mio. SEK, svarende til et fald på ca. 13% år-til-år (Q2/15: 1.075 mio. SEK). For Q3/16 forventer Alfa Laval en efterspørgsel på niveau med eller en smule under niveauet fra Q2/16. Bravida solgte i Q2/16 i alt for 3.800 SEK, hvilket er en fremgang på 4% fra virksomhedens salg på 3.660 mio. SEK i Q2/15. EBIT i Q2/16 var 227 mio. SEK, svarende til en stigning på ca. 22% år-tilår (Q2/15: 187 mio. SEK). EAT steg fra 61 mio SEK i Q2/15 til 163 mio. SEK i Q2/16. For resten af året vurderer Bravida et fortsat sundt marked i Sverige, stabilitet i Norge og Danmark, samt en gradvis fremgang i Finland. 26 Damstahl 2016. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Import pr. produkt Import af rustfrit stål i Sverige Blot marginal fremgang for koldtvalsede plader, som er den produktgruppe med størst volumen, mens der er voldsom tilbagegang for runde svejstre rør og rundt stangstål 2015 2016 Produkter Maj Jul Sep Nov Jan Mar [t] VV plader & båndplader 740 920 598 1.454 1.174 824 742 791 1.140 1.185 949 1.005 KV plader 5.549 7.467 5.373 7.617 7.195 7.021 5.904 4.260 5.682 6.669 6.252 5.963 Rundt stangstål 1.121 1.338 1.189 657 1.102 1.476 1.068 783 768 1.067 1.060 1.087 Flad,4-6- og 8-kt. stål 167 188 221 115 206 262 230 214 166 316 235 272 Smedet Stangstål 41 37 44 33 47 44 42 40 41 33 172 68 Profiler 224 53 215 80 128 122 289 104 107 129 128 70 Sømløse Rør 130 170 140 160 202 234 167 180 236 104 264 199 Svejste rør (runde) 982 719 652 358 532 680 536 379 527 629 703 852 Svejste stålrør (firkant) 154 242 308 126 196 321 206 201 193 416 331 326 Alle produkter 9.108 11.134 8.740 10.600 10.782 10.984 9.184 6.952 8.860 10.548 10.094 9.842 2015 2015 2016 Diff. Produkter Hele året år til dato år til dato år til dato [t] [ % ] VV plader & båndplader 11.549 4.306 4.279-1% KV plader 74.713 24.327 24.566 1% Rundt stangstål 13.581 4.847 3.982-18% Flad,4-6- og 8-kt. stål 2.326 723 989 37% Smedet Stangstål 554 226 314 39% Profiler 1.719 504 434-14% Sømløse Rør 2.340 957 803-16% Svejste rør (runde) 8.463 3.625 2.711-25% Svejste stålrør (firkant) 2.665 911 1.266 39% Alle produkter 117.910 40.426 39.344-3% Kilde: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis 27 Damstahl 2016. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Import pr. land Import af rustfrit stål* i Sverige Finland forbedrer yderligere sin status som største leverandør til Sverige, mens Spanien og Italien må notere sig for tocifret tilbagegang 2015 2016 Diff. Oprindelsesland Q1 il Q2 Q3 Q4 TOTAL år til dato Q1 il år til dato 2015-2016 [t] [ % ] Finland 9.014 2.912 9.232 7.303 6.679 32.228 11.926 9.678 3.765 13.443 13% Spanien 6.179 1.846 4.970 6.394 5.741 23.284 8.025 5.172 1.300 6.472-19% Italien 4.180 1.269 4.116 3.224 3.495 15.015 5.449 3.279 1.043 4.322-21% Danmark 3.095 1.101 3.027 2.708 3.241 12.071 4.196 3.614 1.321 4.935 18% Tyskland 2.777 972 3.000 2.762 2.871 11.410 3.749 2.760 862 3.622-3% Frankrig 1.997 498 1.766 2.069 1.493 7.325 2.495 1.427 311 1.738-30% Sydafrika 484 445 1.783 3.190 1.076 6.533 929 630 310 940 1% Storbritannien 346 129 441 541 569 1.897 475 846 235 1.081 128% Norge 847 169 273 201 76 1.397 1.016 66 28 94-91% Indien 280 154 285 233 351 1.149 434 392 107 499 15% Japan 190 125 294 304 156 944 315 175 98 273-13% Holland 176 56 186 170 170 702 232 194 60 254 9% Tyrkiet 73 1 121 186 204 584 74 105 13 118 59% Polen 49 40 71 119 226 465 89 225 77 302 239% Taiwan 174 1 75 86 91 426 175 419 22 441 152% Østrig 149 15 55 55 82 341 164 61 50 111-32% Luxemborg 51 47 97 90 97 335 98 119 27 146 49% Slovenien 40 67 112 64 94 310 107 68 44 112 5% Schweiz 121 12 78 42 60 301 133 76 17 93-30% Øvrige 213 132 251 381 348 1.193 345 196 152 348 1% TOTAL 30.435 9.991 30.233 30.122 27.120 117.910 40.426 29.502 9.842 39.344-3% * Varmtvalsede plader, koldtvalsede plader, rundt stangstål, profiler, svejste og sømløse rør Kilde: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis 28 Damstahl 2016. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Sverige Rustfrit stål markedsvolumenindeks* Første del af Q2/16 viser fald for både plader og stangstål [Ø 2011 = 100%] 200% 180% 160% 140% 120% 100% Plader: Stangstål Indikation af tendens 80% 60% 40% Ø 2011 Kilde: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis *Data baserer sig på handelstal og estimerede produktionsmængder oplyst for de enkelte lande 29 Damstahl 2016. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group 2011 2012 2013 2014 2015 2016

Relevante temaer i Damstahl-land Norge: Det norske marked for rustfrit stål viser igen øget aktivitet. Særligt offshore-segmentet, som har været ramt af både midlertidige og permanente afskedigelser samt annulleringer af projekter, er nu igen begyndt at ansætte medarbejdere. Også fiskeriindustrien melder om øget aktivitet, hvilket også er tilfældet inden for byggeri og anlæg, samt skibsværftsindustrien. Statoil omsatte i Q2/16 for 10.895 mio. USD, hvilket er en tilbagegang på 37% år-til-år (Q2/15: 17.422 mio. USD). EBIT faldt med 95% år-til-år fra 3.635 mio. USD i Q2/15 til blot 180 mio. USD i Q2/16. EAT vendte fra et overskud på 866 mio. USD i Q2/15 til et underskud på 302 mio. USD i Q2/16. På trods af solide driftsresultater i takt med fremgang i produktionen er Statoils økonomiske resultater forringet på grund af lavere olie- og gaspriser samt et fald i indtjeningen i forbindelse med raffinering. Yara International oplyser at ville købe Tata Chemicals Barbrala-urea-anlæg og grossistaktiviteter i Uttar Pradesh, Indien. Handelsværdien er 400 mio. USD, og handlen er nu til godkendelse hos myndighederne. I sin seneste kvartalsrapport oplyser Yara om et salg på 25.688 mio. NOK for Q2/16, en tilbagegang på 7,4% år-til-år fra virksomhedens Q2/15-salg på 27.929 mio. NOK. Virksomhedens EBIT faldt en smule fra 3.556 mio. NOK i Q2/15 til 3.512 mio. NOK i Q2/16 (-1,2% år-til-år). I Yara International blev resultaterne negativt påvirket af lave gødningspriser, men der er også synligt positive påvirkninger fra lavere energipriser og en stærkere dollar. 30 Damstahl 2016. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Import pr. produkt Import af rustfrit stål i Norge Markante stigninger i varmt- og koldtvalsede plader giver en samlet fremgang i importen på 4% 2015 2016 Produkter Jul Sep Nov Jan Mar Maj [t] VV plader & båndplader 156 271 584 812 437 404 744 679 759 769 729 715 KV plader 717 1.143 1.565 1.225 1.531 828 1.490 1.596 1.095 1.337 1.231 1.598 Rundt stangstål 268 400 415 309 330 294 324 425 319 290 491 298 Smedet Stangstål 154 72 36 73 98 73 52 51 39 38 39 81 Profiler 78 55 90 91 89 69 56 86 138 151 158 126 Sømløse Rør 194 189 218 193 283 146 151 148 97 245 244 756 Svejste rør (runde) 300 268 537 506 671 342 548 566 528 588 490 700 Alle produkter 1.867 2.398 3.445 3.209 3.439 2.156 3.365 3.551 2.975 3.418 3.382 4.274 2015 2015 2016 Diff. Produkter Hele året år til dato år til dato år til dato [t] [ % ] VV plader & båndplader 6.320 3.656 4.395 20% KV plader 14.360 7.351 8.347 14% Rundt stangstål 4.351 2.335 2.147-8% Smedet Stangstål 1.146 640 300-53% Profiler 1.224 752 715-5% Sømløse Rør 3.155 1.932 1.641-15% Svejste rør (runde) 6.086 3.462 3.420-1% Alle produkter 36.642 20.128 20.965 4% Kilde: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis 31 Damstahl 2016. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Import pr. land Import af rustfrit stål* i Norge Fremgang for alle de fem største leverandører til Norge 2015 2016 Diff. Oprindelsesland Q1 Q2 Q3 Q4 TOTAL år til dato Q1 Q2 år til dato 2015-2016 [t] [ % ] Sverige 3.488 2.690 2.325 2.887 11.390 6.178 3.014 3.436 6.450 4% Finland 2.119 2.148 1.754 2.158 8.179 4.267 2.240 2.506 4.746 11% Taiwan 1.307 660 647 638 3.252 1.967 838 1.161 1.999 2% Tyskland 715 705 784 653 2.857 1.420 1.056 716 1.772 25% Italien 404 512 521 516 1.953 916 597 618 1.215 33% Danmark 512 561 294 456 1.823 1.073 496 286 782-27% Frankrig 444 569 313 404 1.730 1.013 438 481 919-9% Spanien 273 287 204 87 851 560 221 221 442-21% Japan 131 430 75 67 703 561 46 180 226-60% Storbritannien 280 120 134 156 690 400 128 54 182-55% Kina 319 127 121 59 626 446 74 65 139-69% Belgien-Luxemborg 103 65 108 238 514 168 270 131 401 139% Tjekkiet 303 114 2 89 508 417 56 548 604 45% Indien 138 165 111 89 503 303 132 167 299-1% Holland 68 74 109 110 361 142 100 103 203 43% Polen 99 18 44 32 193 117 44 68 112-4% Sydkorea - 6-95 101 6-5 5-17% Østrig 34 26 28 12 100 60 38 168 206 243% Øvrige 45 69 136 58 308 114 103 160 263 131% TOTAL 10.782 9.346 7.710 8.804 36.642 20.128 9.891 11.074 20.965 4% * Varmtvalsede plader, koldtvalsede plader, rundt stangstål, profiler, svejste og sømløse rør Kilde: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis 32 Damstahl 2016. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Norge Rustfrit stål markedsvolumenindeks* Plader på rekordhøjt niveau, mens stangstål er løftet tilbage til niveauet i januar 2016 180% 160% 140% [Ø 2011 = 100%] 120% 100% 80% 60% 40% Plader: Stangstål Indikation af tendens 20% Ø 2011 Kilde: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis *Data baserer sig på handelstal og estimerede produktionsmængder oplyst for de enkelte lande 2011 2012 2013 2014 33 Damstahl 2016. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group 2015 2016

Relevante temaer i Damstahl-land Slovenien: Henover sommerperioden aftog aktiviteten betydeligt i det slovenske marked for rustfrit stål, men efterspørgslen forventes at vise fremgang igen i september. De nylige stigninger i markedspriserne har fået grossisterne til igen at påbegynde en opbygning af lidt større lagerbeholdninger. Projektaktiviteten er dog fortsat på lavt niveau. Arbejdsløshedsraten i Slovenien faldt yderligere lige før sommerpausen, hvor den i juni 2016 med 99.795 arbejdsløse lå på 10,8%, hvilket er det laveste niveau siden oktober 2010. I midten af juli 2016 underskrev Gorenje Group og Panasonic Corporation en aftale om vilkårene for i perioden frem til 30. september 2016 at gennemføre en due diligence af Gorenje Group. På baggrund deraf forventes Panasonic at afgøre, om virksomheden ønsker at øge sin aktiebeholdning i Gorenje. Hvis det sker og Panasonic dermed får aktiemajoriteten i Gorenje, vil der også skulle aftales strategiske retningslinjer for Gorenjes fremtidige rolle i Panasonic-gruppen. 34 Damstahl 2016. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Import pr. produkt Import af rustfrit stål i Slovenien Trods voldsomme fald for varmtvalsede plader og profiler steg den samlede import med 4% 2015 2016 Produkter Maj Jul Sep Nov Jan Mar [t] VV plader & båndplader 1.527 718 826 517 635 1.012 663 212 290 330 433 362 KV plader 2.044 2.309 2.540 1.077 2.804 2.316 2.044 1.717 2.298 2.562 1.776 2.706 Rundt stangstål 405 342 397 226 427 491 439 213 523 413 387 456 Flad,4-6- og 8-kt. stål 51 54 56 23 65 39 46 42 41 55 40 40 Smedet Stangstål 13 10 15 9 11 13 14 9 16 9 22 26 Profiler 36 35 41 21 26 34 34 23 24 22 25 12 Sømløse Rør 32 28 26 24 39 33 24 26 42 27 37 52 Svejste rør (runde) 182 318 289 168 282 269 205 212 208 253 202 279 Svejste stålrør (firkant) 91 210 215 100 146 169 164 164 102 141 263 239 Alle produkter 4.381 4.024 4.405 2.165 4.435 4.376 3.633 2.618 3.544 3.812 3.185 4.172 2015 2015 2016 Diff. Produkter Hele året år til dato år til dato år til dato [t] [ % ] VV plader & båndplader 10.131 4.021 1.415-65% KV plader 23.349 6.498 9.342 44% Rundt stangstål 4.475 1.535 1.779 16% Flad,4-6- og 8-kt. stål 552 176 176 0% Smedet Stangstål 142 48 73 52% Profiler 475 225 83-63% Sømløse Rør 340 108 158 46% Svejste rør (runde) 2.846 921 942 2% Svejste stålrør (firkant) 1.824 565 745 32% Alle produkter 44.134 14.097 14.713 4% Kilde: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis 35 Damstahl 2016. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Import pr. land Import af rustfrit stål* i Slovenien Sydkorea, Tyskland og Østrig øger leverancerne til Sloverien, mens Italien taber voldsomt i volumen 2015 2016 Diff. Oprindelsesland Q1 il Q2 Q3 Q4 TOTAL år til dato Q1 il år til dato 2015-2016 [t] [ % ] Italien 6.418 2.551 8.030 6.052 7.131 27.631 8.969 5.423 1.531 6.954-22% Tyskland 1.212 406 1.235 1.423 1.046 4.916 1.618 1.956 595 2.551 58% Østrig 675 185 629 641 611 2.556 860 645 270 915 6% Sydkorea 518 10 686 1.067 59 2.330 528 395 962 1.357 157% Frankrig 393 167 386 341 285 1.405 560 345 158 503-10% Polen 188 118 233 247 266 934 306 451 148 599 96% Ungarn 262 47 166 285 160 873 309 176 40 216-30% Finland 155 57 163 311 235 864 212 365 194 559 164% Holland 127 34 147 163 137 574 161 146 45 191 19% Tyrkiet 51 8 85 141 191 468 59 240 95 335 468% Indien 24 49 91 104 238 457 73 159 27 186 155% Taiwan 127 - - - 63 190 127 69-69 -46% Schweiz 64 6 44 38 42 188 70 43 27 70 0% Sverige 42-25 86 24 177 42 22 24 46 10% Sydafrika - - 57 40-97 - - - - - Bulgarien 67-23 3-93 67-22 22-67% Øvrige 117 19 62 63 139 381 136 106 34 140 3% TOTAL 10.440 3.657 12.062 11.005 10.627 44.134 14.097 10.541 4.172 14.713 4% * Varmtvalsede plader, koldtvalsede plader, rundt stangstål, profiler, svejste og sømløse rør Kilde: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis 36 Damstahl 2016. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Slovenien Rustfrit stål markedsvolumenindeks* Brancherelateret opadgående tendens for stangstål 300% [Ø 2011 = 100%] 250% 200% 150% 100% Plader Stangstål Indikation af tendens 50% 0% Ø 2011 Oct 2011 2012 2013 2014 Kilde: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis *Data baserer sig på handelstal og estimerede produktionsmængder oplyst for de enkelte lande Oct 37 Damstahl 2016. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group Oct Oct 2015 2016

Relevante temaer i Damstahl-land Finland: Det finske marked for rustfrit stål har haft en stille sommerperiode og begyndte først mod slutningen af august at vende tilbage til et normalt aktivitetsniveau. Landets dårlige økonomi gennem de seneste år udgør et større problem for Finland. BNP-væksten blev i Q2/16 halveret til 0,3% fra 0,6% i Q1/16. En lille fremgang i projektaktiviteten i takt med stigning i både legeringstillæg og priser forventes at danne grobund for en kommende bedring i markedet. I midten af juli underskrev Turku-firmaerne Elomatic og Deltamarin et skibsplanlægningsprojekt med tyske MV Werften om bygning af det største krydstogtsskib i Tysklands historie. Ingeniørkontrakten vil gøre det muligt at inddrage finske underleverandører og firmaer med totalløsninger i projektet. Levering til det kinesiske krydstogtselskab Star Cruises er planlagt til 2020. Kontraktens værdi var ikke offentliggjort ved redaktionens deadline. 38 Damstahl 2016. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Import pr. produkt Import af rustfrit stål i Finland Kun tilbagegang i importen af 4-6- og 8-kt. fladstål samt sømløse rør - stigning i den samlede import på 25% 2015 2016 Produkter Maj Jul Sep Nov Jan Mar [t] VV plader & båndplader 1.627 3.209 2.729 3.059 3.052 2.683 2.412 1.242 2.672 3.423 3.939 3.344 KV plader 1.997 1.576 1.916 1.770 1.674 1.670 1.550 1.110 1.699 1.765 2.201 1.752 Rundt stangstål 402 491 422 397 495 519 477 477 613 779 680 801 Flad,4-6- og 8-kt. stål 155 125 148 107 113 164 120 78 140 98 141 151 Smedet Stangstål 41 34 30 36 25 48 29 18 32 38 38 42 Profiler 65 116 49 41 60 75 126 67 29 64 94 121 Sømløse Rør 83 131 79 112 181 140 130 113 143 125 68 91 Svejste rør (runde) 554 688 463 429 586 580 343 425 305 471 494 676 Svejste stålrør (firkant) 120 116 98 46 139 152 48 65 111 84 139 146 Alle produkter 5.044 6.486 5.934 5.997 6.325 6.031 5.235 3.595 5.744 6.847 7.794 7.124 2015 2015 2016 Diff. Produkter Hele året år til dato år til dato år til dato [t] [ % ] VV plader & båndplader 31.241 11.228 13.378 19% KV plader 18.804 5.541 7.417 34% Rundt stangstål 5.491 1.811 2.873 59% Flad,4-6- og 8-kt. stål 1.545 535 530-1% Smedet Stangstål 382 121 150 24% Profiler 846 247 308 25% Sømløse Rør 1.468 499 427-14% Svejste rør (runde) 5.726 1.658 1.946 17% Svejste stålrør (firkant) 1.199 415 480 16% Alle produkter 66.702 22.055 27.509 25% Kilde: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis 39 Damstahl 2016. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Import pr. land Import af rustfrit stål* i Finland Tocifret fremgang for alle de fem støreste leverandører, ligesom Spanien øger sine leverancer til Finland med hele 85% 2015 2016 Diff. Oprindelsesland Q1 il Q2 Q3 Q4 TOTAL år til dato Q1 il år til dato 2015-2016 [t] [ % ] Sverige 5.616 1.788 5.741 6.038 5.992 23.387 7.404 6.830 2.370 9.200 24% Italien 2.187 737 2.580 2.255 2.211 9.233 2.924 2.203 1.157 3.360 15% Belgien 1.609 619 1.647 1.892 1.372 6.520 2.228 2.518 387 2.905 30% Frankrig 1.068 437 1.448 1.608 1.311 5.435 1.505 1.861 683 2.544 69% Tyskland 1.022 448 1.209 1.222 1.202 4.655 1.470 1.194 486 1.680 14% Kina 1.921 380 779 1.390 563 4.653 2.301 1.062 504 1.566-32% Spanien 1.314 321 761 1.074 692 3.841 1.635 2.297 722 3.019 85% USA 484 360 1.480 1.070 269 3.303 844 720 1 721-15% Slovenien 306 130 334 271 228 1.139 436 270 68 338-22% Holland 189 87 245 269 211 914 276 299 77 376 36% Sydafrika 117-161 378 77 733 117 46 20 66-44% Danmark 140 37 124 102 115 481 177 189 146 335 89% Luxemborg 82-35 143 68 328 82 100 25 125 52% Indien 52 20 124 49 101 326 72 96 21 117 63% Polen 67 40 77 116 61 321 107 140 17 157 47% Storbritannien 81 33 65 72 89 307 114 156 52 208 82% Estland 42 12 40 108 85 275 54 101 59 160 196% Portugal 23 28 85 43 55 206 51 45 35 80 57% Østrig 33 25 30 32 49 144 58 36 16 52-10% Tjekkiet 41 16 39 34 24 138 57 30 19 49-14% Øvrige 38 105 149 90 86 363 143 192 259 451 215% TOTAL 16.432 5.623 17.153 18.256 14.861 66.702 22.055 20.385 7.124 27.509 25% * Varmtvalsede plader, koldtvalsede plader, rundt stangstål, profiler, svejste og sømløse rør Kilde: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis 40 Damstahl 2016. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Finland Rustfrit stål markedsvolumenindeks* Fald fra rekorthøjt niveau for stangstål og fortsat langsom tilbagegang for plader 250% [Ø 2011 = 100%] 200% 150% 100% Plader: Stangstål Indikation af tendens 50% 0% Ø 2011 41 Damstahl 2016. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group 2011 2012 2013 2014 Kilde: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis *Data baserer sig på handelstal og estimerede produktionsmængder oplyst for de enkelte lande 2015 2016

Råvarer Nikkel Krom Molybdæn Skrot 42 Damstahl 2016. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Råvarer Nikkel: En vis stabilitet anes LME: Priserne for klasse I-nikkel løftede sig i begyndelsen af juli til over 10.000 EUR/t og har siden da konstant været på femcifret niveau. Opstramningen for priserne på FeNi og rustfrit stålskrot i første halvår 2016 ser nu endelig ud til at få effekt. LME-lagrene for klasse I-nikkel synes at være bedret siden begyndelsen af året, da lagrene er faldet konstant fra ca. 450.000 t i januar til 370.000 i begyndelsen af august. Den ændring er dog næsten ikke synlig, hvis Shanghailagrene (SHFE) regnes med. Ikke-LME: Priserne på nikkel i nikkelråjern (NPI = Nickel Pig Iron) lå i august i området 10.500-11.100 USD/t og fortsætter den opadgående tendens, som begyndte i starten af juli på ca. 9.600 USD/t. Bemærk, at jern (>85% af vægten) er inkluderet i NPI-priserne. 43 Damstahl 2016. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Råvarer Krom: En reduktion af udbudsbasen genspejles i et prisløft Den europæiske Q3/16 FeCr-benchmarkpris, som er aftalt mellem værkerne og de sydafrikanske FeCr-smelteværker, sprang med hele 19,5% tilbage til 0,98 USD/lb fra det uventede voldsomme fald til 0,82 USD/lb i Q2/16. Dette er den første kvartalsmæssige stigning siden april 2014. At tre af Sydafrikas hidtidige syv kromproducenter har indstillet produktionen, og to af disse var kendt som større leverandører af spotvarer til kinesiske værker, synes at have en direkte effekt. 44 Damstahl 2016. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Råvarer Molybdæn: Klar til stabilisering Priserne faldt i juli 2016 fra 2016-højdepunktet lige over 20 USD/kg til ca. 16,40 USD/kg og har siden da stabiliseret sig på ca. 18 USD/kg. Priserne for mobymdænoxid oplevede en tilsvarende udvikling med et højdepunkt på ca. 17,75 USD/kg i juni, et efterfølgende fald til 14,60 USD/kg i juli og derefter en stabilisering på ca. 16,00 USD/kg. Da der ikke forlyder nogen bedring i efterspørgslen, er den positive prisudvikling først og fremmest skabt fra udbyderside, da nogle større producenter besluttede at stoppe med yderligere udvidelser. 45 Damstahl 2016. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Råvarer Skrot Bedring i udbudssituationen for rustfrit stålskrot I kølvandet på de stigende råvarepriser, er tilgængeligheden for rustfrit stålskrot i Europa begyndt at bedres, også fordi der er mere favorable vilkår for skrotforhandlerne for at sælge skrot. Nikkelenheder i skrot blev solgt med en rabat på ca. 18% i august, eller afhængig af baggrunden for handlen mellem 15 og 20% Skrotpriserne for stykskrot i kvalitet 304 steg fra 910 EUR/t i begyndelsen af juli 2016 til ca. 970 EUR/t i begyndelsen af august. Skrotpriserne for spåner i kvalitet 304 steg fra 790 EUR/t i begyndelsen af juli 2016 til ca. 860 EUR/t i begyndelsen af august. 46 Damstahl 2016. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Månedens fokus: Brexit BREXIT Kilde: www.slideshare.net 47 Damstahl 2016. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Valutabørsernes reaktion på nyheden Mindre end en uge efter afstemningen den 23. juni var Financial Times Stock Exchange 100 Indeks tilbage på niveauet på afstemningsdagen og er siden steget med >10% Kilde: www.londonstockexchange.com 48 Damstahl 2016. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Det britiske pund er dog voldsomt svækket Det britiske pund i forhold til US-dollaren Betydeligt fald i valutakursen - den største effekt indtil videre (laveste kurs siden midten 1980erne!) 0,90 0,85 USD:GBP EUR:GBP 0,80 USD:GBP 0,75 0,70 0,65 0,60 49 Damstahl 2016. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Storbritanniens rustfri stålhandel med Europa Storbritannien er nettoimportør af europæiske rustfri stålprodukter og vil fortsat være det, da der stort set ikke er nogen producenter af rustfrit stål tilbage i Storbritannien 400.000 300.000 Plader Import Plader Eksport Stangstål Import Stangstål Eksport 200.000 100.000 - (100.000) (200.000) (300.000) 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 [t] Kilde: Steel & Metals Market Research GmbH 2016-tal ekstrapoleret (til dato kendes kun Q1-tallene) 50 Damstahl 2016. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Strukturen for slutforbrug af rustfrit stål i Storbritannien Rustfrit stål bruges hovedsageligt inden for fødevare-, kemi- og farmaindustrierne Størstedelen af slutforbruget er ikke afhængigt af udsving i valutakurserne, men derimod af de generelle makroøkonomiske forhold På kort sigt er Brexit positivt for det britiske marked for rustfrit stål, men usikkerheden medfører udskudte investeringer inden for industrielt procesudstyr Strukturen for slutforbrug i Storbritannien Øvrige; 8% Bilindustrien; 13% Forbrugsgoder; 11% Anlæg; 25% Konsekvenser af et svagt pund Stærk positiv effekt Positiv effekt Neutral effekt Negativ effekt Industrielt brug; 43% 51 Damstahl 2016. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Import til Storbritannien fra Europa af produkter med rustfrit stål - Offshoring synes at være en væk allerede før 2005 Ingen relevant tendens er synlig indtil videre... men importen vil falde en smule, da importerede komponenter bliver dyrere, hvilket er positivt for britiske producenter af disse produkter 250 Import af produkter med rustfrit stål 200 150 100 50-2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016e Catering & køkkenudstyr Husholdningsudstyr Skruer, bolte m.v. Flow-udstyr Bestik Trådprodukter Rør Varmevekslere/andet procesudstyr Småt husholdningsudstyr/livsstilsprodukter Udstødningssystemer/øvrig transport Vaske og byggekomponenter 52 Damstahl 2016. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group