NR. 4 oktober årgang

Transkript

1 NR. 4 oktober årgang 1

2 2 Kære medlem Betyrelsen for Pensionsfonden: Udpeget af FMN Michael R. Bygholm, formand Lene Larsen Valgt af repræsentantskabet Jesper Korsgaard Hansen, næstformand Lars Dalsgaard Flemming Lassen Ole Kjær Poulsen Ulrik Mosekjær På pensionsfondens repræsentantskabsmøde er der truffet beslutning om at indføre såkaldt life cycle investering. I denne model varierer folks aktieandel med alderen, så en stor del af formuen investeres i aktier, når man er ung, mens en mindre del investeres i aktier, når man bliver ældre. Beslutningen medfører også, at mulighederne for investeringsvalg er udvidet en smule. Overordnet set får beslutningen betydning for alle konti i fonden. For de fleste er betydningen meget lille, og for andre er den større. Du kan læse mere om dette og de nye muligheder i artiklen Nyt efter Pensionsfondens repræsentantskabsmøde d Vi har tidligere skrevet om den lave rente, som husejerne elsker, og pensionsopsparer hader. Det er deprimerende for en opsparer, at den korte rente er negativ, dvs. at der ikke er nogen belønning for at spare op, men tværtimod forsvinder der lidt af opsparingen hvert år. Nogle formueforvaltere siger, at den lave rente er et argument for at øge aktieandelen og i øvrigt gå mere over i alternative investeringer som skove, hedgefonde, vindmøller osv. Det mener bestyrelsen ikke. Den lave rente gør, at priserne på alle mulige aktiver er steget. Forholdet adskiller sig ikke fra boliginvestering. Det er naivt, hvis man blot kigger på den lave rente og siger, at med den rente skal man selvfølgelig købe ejerbolig. For den lave rente har jo gjort, at prisen på ejerboliger mange steder er steget ganske kraftigt, og det trækker den stik modsatte vej. Så effekterne har en tendens til at opveje hinanden. Bestyrelsen kan ikke neutralisere de negative effekter af den lave rente ved øgede aktieinvesteringer uden samtidig at øge risikoen på pensionerne. Investeringspolitikken må tage hensyn til begge dele. Bestyrelsen har valgt ikke at øge risikoen pga. rentefaldet. Den negative virkning af den lave rente på pensionerne kan neutraliseres på forskellige måder. Arbejdsmarkedets parter kan øge pensionsopsparingen eller udskyde pensionstidspunktet, og den enkelte kan lægge mere til side privat. Det gør alt sammen ondt. Men der er ingen lette og ufarlige løsninger. Danske aktier, målt på KAX indekset, har i år givet et tab på ca. 6 %, og udenlandske aktier målt på Morgan Stanleys Worldindeks i danske kr. har givet et resultat på ca. 3 %. Fondens afkast for første halvår har på danske aktier været et resultat på ca. 3 %, og på udenlandske aktier et resultat på ca. 2 %. Afkastet på danske obligationer har været på godt 6 % og på indeksobligationer ca. 4 %, mens erhvervsobligationer har givet et afkast på ca.

3 3 %. Opgørelsen over fondenes resultater og formuesammensætning bringes i bladet. Pensionsfonden begynder nu at anvende NemID. Dels for at forbedre servicen idet det bliver lettere for medlemmerne at sende instruktioner til pensionsfonden, dels for yderligere at sikre, at det er rette vedkommende, der giver instruktionen. Læs artiklen CS Pensionsfond overgår til brug af NemID om de nye muligheder. Samtidigt udbygges pensionsfondens brug af e-boks til medlemmerne for at sikre bedre og hurtigere information. Læs artiklen e-boks brugen i CS Pensionsfond udvikles om hvilke informationer, der fremover sendes på denne måde og hvorfor. Ekspedition og udbetaling fra Pensionsfonden ved årsskiftet fremgår inde i bladet. Næste nummer af nyhedsbladet bliver udsendt sidst i januar Med venlig hilsen Michael R. Bygholm Formand 3

4 Formuens sammensætning og afkast Almen Investeringsafdeling Obligationer + kontant 50,4 % 48,9 % Indeksobligationer 4,7 % 4,4 % Danske aktier 15,0 % 15,3 % Udenlandske aktier 26,9 % 26,0 % Erhvervsobligationer 1,3 % 3,7 % Ejendomme 1,7 % 1,7 % I alt 100,0 % 100,0 % Resultat for ,99 % eller 5,3 % p.a. Under forudsætning af uændret formue, rente- og kursniveau, vil resultatet for år 2016 blive 4,6 % p.a. 4 Kortfristet afdeling Kontanter 16,6 % 100,0 % Obligationer 83,4 % 0,0 % I alt 100,0 % 100,0 % Resultat for ,20 % eller 0,3 % p.a. Opsparingsafdelingen Resultat for ,20 % eller 0,3 % p.a.

5 Nyt efter Pensionsfondens repræsentantskabsmøde d CS Pensionsfond forbedrer investeringssammensætning for nye og bestående medlemmer. På repræsentantskabsmødet blev vedtægtsændringerne godkendt og pensionsfonden skifter model for investeringssammensætning til en life cycle model pr Vedtægtsændringerne skal godkendes af FMN og SKAT jf. fondens vedtægter. De er sendt 1. september 2016 til forhåndsgodkendelse hos FMN og SKAT. Der foreligger endnu ikke udtalelse herfra. I en life cycle model varierer folks andel af aktier i pensionsopsparingen med alderen, så de har en stor del af formuen investeret i aktier, når de er unge, og en mindre del investeret i aktier, når de er ældre. Hidtil har Pensionsfonden haft 3 afdelinger, hvor anbefalingen om aktivsammensætning var uafhængig af alder. Begrundelsen for at aktieandelen varierer med alderen er, at personens pensionsformue i de unge år er så lille, at selv en høj aktieandel kun giver ret beskeden risiko, forstået som risiko på den pensionsformue, man har ved pensionering. Hvorfor sker ændringerne? Anledningen til overgangen er, at nyansatte medlemmer ikke længere bliver tjenestemænd. Deres pension vil derfor fremover alene komme fra indbetalingerne til CS fonde, repræsentantskabet har taget det som en yderligere grund til at foretage en ændring i retning af life cycle pension. En yderligere konsekvens af, at nyansatte medlemmer ikke længere bliver tjenestemænd er, at Centralforeningen for Stampersonel og Forsvarsministeriets Personalestyrelse/ Finansministeriet har aftalt en række ændringer på pensionsområdet. I forbindelse med OK 2015 blev parterne således enige om at hæve pensionsprocenten. Når medlemmerne ikke længere kunne se frem til en livsvarig tjenestemandspension, blev man enige om at justere ydelsessammensætningen af pensionsordninger i CS fonde. Fremadrettet vil en pensionsordning i CS fonde ved udbetaling bestå dels af en livsvarig pension (2/3), dels af ratepension (1/6) og alderspension (1/6). Tidligere har det hele været arbejdsmarkedspension (ratepension), fordi tjenestemandspensionen reelt udgjorde omkring ¾ af den samlede pension. Fonden har i den nye model søgt at holde det så enkelt som muligt: Fondens aktiver opdeles i 3 afdelinger: Risikoafdelingen, hvor der investeres i aktier, erhvervsobligationer og lignende aktiver, der giver forventet større afkast end realkreditobligationer, men også større risiko, og hvor der derudover ligger en beskeden mængde danske ejendomme, som vi har af historiske skattemæssige årsager, og som vi sælger ud af, når vi får et tilbud, som vi kan lide. Af rent praktiske årsager kan op til 10 % af pengene i denne afdeling ligge i kontanter, men det er ikke ideen, at der skal være kontanter. Men hvis der eksempelvis skal betales 30 mio. kr. i PAL-afgift om 14 dage vil administrationen sandsynligvis ikke 5

6 gå ud og investere løbende indbetalinger i aktier for så at sælge dem 14 dage efter, når der skal betales skat. Formålet er jo ikke at skabe overskud til bankerne, men til fondens medlemmer. Den sikre afdeling = Obligationsafdelingen, hvor der investeres i danske stats og realkreditobligationer. Også her kan der ligge op til 10% i kontanter. Sikre står i anførselstegn, for der er intet sikkert i denne verden. Men bestyrelsen syntes, at den lidt mindre risikobeheftede afdeling lød underligt, så derfor Obligationsafdelingen. Mellem risiko afdelingen ligner i meget høj grad den nuværende Almene investeringsafdeling, hvor vi i dag har ca. 45 % af formuen i risikoaktiver (som aktier, erhvervsobligationer, fast ejendom osv.), og ca. 55 % af formuen i sikre aktiver, dvs. i danske stats og realkreditobligationer. Den nøjagtige fordeling af medlemmets formue vil afhænge af kursudvikling i året, da der kun vil blive rebalanceret én gang om året, i januar måned efter afkast og PAL skat er bogført. Alle medlemmer ansat efter den ny overenskomst 2015 eller som overgår til ansættelse under ny overenskomst 2015 indplaceres efter alder i de tre afdelinger på følgende måde: Se Tabel 2 Dvs. andelen af risikoaktiver, der i dag uafhængigt af alder har ligget på % for medlemmer af investeringsafdelingen, vil fremadrettet se ud som vist i figuren. Ovennævnte indplacering gælder, hvis folk ikke foretager sig noget. Alle kan vælge frit mellem 4 mulig- 6 Kontantafdelingen, sætter pengene i korte bankindskud eller udlån til den sikre afdeling (Obligationsafdelingen). Det er den måde, hvorpå aktiverne er fordelt rent administrativt og regnskabsmæssigt i fondene. Fonden opdeler som udgangspunkt medlemmerne i tre grupper: Højrisiko medlemmer Mellemrisiko medlemmer Lavrisiko medlemmer Se Tabel 1 Tabel 1 Aldersinterval/ risikogrupper år år år Alm. Investeringsafdeling i årene Høj risiko Mellem risiko Lav risiko Almen afd. Risikoafdeling 75,0 % 50,0 % 25,0 % 45,0 % Obligationsafdeling 25,0 % 50,0 % 75,0 % 55,0 % I alt 100,0 % 100,0 % 100,0 % 100,0 % Tabel 2 Aldersinterval/ risikogrupper Under 50 år år Mindst 60 år Høj risiko Mellem risiko Lav risiko Risikoafdeling 75,0 % 50,0 % 25,0 % Obligationsafdeling 25,0 % 50,0 % 75,0 % I alt 100,0 % 100,0 % 100,0 %

7 heder, nemlig at være højrisikomedlem, mellemrisikomedlem, lavrisikomedlem eller at have hele formuen i kontantafdelingen. Men så skal de aktivt meddele fonden, at det er det, de ønsker. Eksisterende medlemmer, der ikke er ansat på ny overenskomst eller har en hvilende konto, er vi lidt varsomme med at flytte rundt på uden deres aktive ønske. At flytte folk uden at have spurgt dem er lidt som at skrive til folk, at de har købt et leksikon, med mindre de skriver tilbage, at det ønsker de ikke. Alle der i dag står i kortfristet afdeling eller kontantafdeling (og som ikke er omfattet af ny overenskomst), placeres i kontantgruppen. De har på et tidspunkt aktivt valgt ikke at ville have nogen risiko, så det vil være underligt at flytte på dem. De skal kontakte fonden, hvis de ønsker valg af anden risikoprofil. Alle der i dag står i Almen Investeringsafdeling, placeres som udgangspunkt i mellem risikogruppen uanset deres alder, Det vil sige i en afdeling, der ligner den, de står i allerede. Så hvis folk ikke foretager sig noget, sker der ingen ændring lige med det første. Det var overvejet at placere folk efter deres alder, så alle under 50 år blev flyttet over i høj risiko, men vi er ikke glade for at flytte folk uden deres accept. Tabel 3 Aldersinterval/ risikogrupper år år år Høj risiko Mellem risiko Lav risiko Kontant Risikoafdeling 75,0 % 50,0 % 25,0 % Obligationsafdeling 25,0 % 50,0 % 75,0 % Kontantafdeling 100,0 % I alt 100,0 % 100,0 % 100,0 % 100,0 % Indplacering fra den medmindre medlemmet skriftlig vælger anden risikoprofil For ansatte på ny overenskomst efter 1. april 2015 placeres alle medlemmes konti efter alder i risikogrupperne Alle øvrige medlemmer, samt hvilende konti som står i Almen investerings afd placeres i Alle medlemmer som står i Kortfristet eller opsparingsafdelingen placeres uanset alder i X Man kunne sige, at de så blot kunne vælge at flytte til mellem risiko gruppen, men det kræver jo at de reagerer, og det gør mange ikke. Pension interesserer ikke ret mange, og medlemmerne har jo mange andre ting at tænke på, så pension har en tendens til at glide nederst i bunken af vigtige sager, som kræver grundige overvejelser. Indplacering af medlemmer ved opstart af de nye risikogrupper. Se Tabel 3 X X. Minimal ændring ift. tidligere alm. Inv. Afd. Medlemmet kan altid med p.t. 15 dages varsel til den 1. i en måned skifte risikoprofil X 7

8 1. januar 2017 Den ny model træder i kraft fra , og fremad vil de nye vedtægter gælde alle, hvilket indebærer automatisk flytning første gang fra 2018 til lavere risikogruppe, med mindre man aktivt vælger noget andet. Det betyder, at der d og fremover efter hvert nytår vil ske en alderstilpasset risikoændring sker der følgende flytninger: Se tabel 4 For at lette beslutningstagningen, har vi nogle anbefalinger ud fra de væsentligste individuelle forhold for den enkelte. Meget kort: Vi vil råde folk, der ikke er tjenestemænd, og som er under 50 år, til at flytte fra mellem risiko til høj risiko. De kan efter bestyrelsens mening godt tåle at have nogle flere aktier. Vi vil råde folk, der er tjenestemænd, til at vælge høj risiko uanset alder. Det skyldes, at de har relativt små beløb investeret i fonden. Den største del af deres pension kommer fra en meget sikker tjenestemandspension, som er helt uafhængigt af aktiemarkedets luner og rentens udvikling. De kan derfor godt tåle en 75 % aktieandel, selv når de over 60 år. Se Graf 1 8 På samme måde for årgangene fremover. Det betyder eksempelvis, at den 35-årige på gammel kontrakt, som i dag står i almen investeringsafdeling, bliver placeret i mellem risiko og bliver der, til han bliver 60 år, med mindre han aktivt skriver til fonden, at han vil flyttes. Bør du flytte indplacering? Der kan være individuelle forhold, der taler for, at folk skal vælge en anden placering, end den de får ifølge ovenstående. Tabel 4 Graf 1 Årgang Flytter fra Til 1958 Mellem risiko Lav risiko 1968 Høj risiko Mellem risiko

9 Vigtigt! Alle vil uanset nuværende placering inden årsskiftet få tilsendt information til deres e-boks om, hvor de er placeret, samt hvad pensionsfonden anbefaler, så folk kan vælge på et kvalificeret grundlag. Der vil være vedhæftet bilag til brug for evt. at ændre risikoprofilen. Bilaget kan sendes til fonden med NemID. Hvis du vælger den risikoprofil, fonden har placeret dig i, skal du ikke foretage dig noget. Får du ikke svaret inden fristen i brevet, kan du altid vælge at skifte ved et månedsskifte med 15 dages varsel til den 1. i en måned. Så det er meget fleksibelt for den enkelte, men fonden anbefaler ikke at skifte ofte. NB du vil/skal altid modtage en bekræftelse på dit ændringsønske med besked om, pr. hvilken dato ændringen sker, for at være sikker på at din instruktion er modtaget og træder i kraft. En optimering for såvel nyansatte som bestående medlemmer. Fondenes bestyrelse har jævnligt gennem årene diskuteret, om der skulle ske ændringer i vores setup. Fonden har som bekendt valgt at satse på en simpel model med en meget lille administration. Der føres en meget passiv investeringspolitik. Vi søger ikke at finde gode porteføljemanagere og så skifte dem ud hele tiden. Vi investerer ikke i hedgefonde eller kapitalfonde, og vi har ikke investeret i vindmøller eller skove. Der er ikke noget galt i at investere i sådanne aktiver. Det kræver blot betydelig ekspertise. Det kræver igen en stor administration, og det vil være for dyrt for CS Fonde, fordi formuen er så beskeden. Fonden investerer næsten udelukkende i børsnoterede aktier og obligationer, fortrinsvis danske obligationer, som man så ejer i mange år. Det giver simple regnskaber, hvor fonden ikke skal vurdere værdien af 50 vindmøller eller 1000 hektar skov i Irland. Baseret på vores erfaringer mere end opvejer de meget små omkostninger, fonden har til administration og formuepleje, ulemperne ved ikke at have aktive forvaltere og ikke at have investeret i eksotiske aktier. Den type børsnoterede aktiver, fonden investerer i, er dem, Finanstilsynet føler sig mest rolige ved. CS Fondes omkostningsprocent ligger absolut i bunden. Fondene ser derfor ingen grund til for nærværende at opgive sin position som en selvstændig fond med en lille administration og et super simpelt setup. Repræsentantskabet har nu besluttet, at fondene skifter til life cycle modellen og i øvrigt kører videre som en lille, helt selvstændig fond, med nogle få valgmuligheder for den enkelte. I mange ordninger falder aktieandelen en lille smule for hvert leveår. Dvs. den 30-årige har måske 70 % af formuen i aktier, den 31-årige har 69 % af formuen i aktier osv. Det synes bestyrelsen er for kompliceret, også når vi skal kommunikere med medlemmerne. 9

10 Årsafkast og kontoudskrifter Du vil som sædvanligt få dit kontoudskrift. Som noget nyt vil du også få en opgørelse med information om afkastet fra den afdeling (Almen investerings afdeling, Kortfristet afdeling, Opsparings afdelingen) du har stået i, opgørelse over omkostninger, afkast som du har fået på din pensionsordning de sidste 5 år, samt din ordnings gennemsnitssaldo i året, og hvor meget af afkastet, du skal betale PAL-skat af. Alle disse oplysninger har du også fået tidligere dels ved kontoudskriftet og ved informationerne i Nyhedsbladet. Hvorfor får du så endnu et bilag for året 2016? Det får du som en forløber for de nye ændringer som er beskrevet under Nyt efter Pensionsfondens repræsentantskabsmøde. Du vil derfor fremover også få denne supplementoplysning, så du kan se både hvilken risikoprofil, du er tilmeldt, og afkastet af dette valg. Pensionsfondens medlemmer vil fremover ikke få samme afkast. De vil få samme afkast af henholdsvis Risikoafdelingen og Obligationsafdeling. Afkastet for den enkelte afhænger af den risikoprofil, som ordningen er placeret i, Høj, Mellem eller Lav risiko. 10 e-boks brugen i CS Pensionsfond udvikles Medlemmerne vil fremover modtage flere informationer til deres e-boks fra CS Pensionsfond. Det vil være opgørelser for hel- og deludbetaling, information om afdelingsvalg og skift, og der vil i øvrigt ske flere tilpasninger i den retning hvor det findes hensigtsmæssigt. En af årsagerne til denne politik er, at fonden ofte får henvendelser fra medlemmer, som har fået indsat penge på deres NemKonto men endnu ikke har fået opgørelse fra fonden. Årsagen er, at pengeoverførslen er hurtigere end posten. Så udover besparelser forbedrer brug af e-boks informationsniveauet hos medlemmerne, så der er tidssammenhæng mellem pengeoverførsler og informationen om den skete transaktion. Vi henviser til Fondens nyhedsblad nr. 1 Jan om fondens brug af e-boks og medlemmernes mulighed for fravalg. Har du fravalgt information fra pensionsfonden via e-boks gælder det også fremadrettet.

11 CS Pensionsfond overgår til brug af NemID For at øge sikkerheden for, at det er rette person der foretager dispositioner eller ændringer, vil de anvendte formularer løbende omlægges, således at formularerne udfyldes og signeres med NemID og sendes til en særlig mailboks i pensionsfonden. I første omgang vil der blive tale om formularerne til: Del- og heludbetaling af kapital- og aldersopsparinger Skift af risikoprofil Udbetaling og udbetalingsmåde for Arbejdsmarkeds-/tillægspension Overførsel af andre pensions ordninger af samme type til CS Pensionsfond Der vil hele tiden blive optimeret, så flere og flere instruktioner og informationer kan sendes med NemID til pensionsfonden. Ekspedition og udbetaling fra CS Fonde ved årsskiftet CS Fonde holder lukket mellem jul og nytår (fredag d til fredag d begge dage inkl.), og som i tidligere år vil der ikke kunne finde udbetalinger sted i januar, før årets resultat og pensionsafkastbeskatningen er opgjort og tilskrevet medlemmernes konti. Det betyder, at der ikke vil ske nogen udbetalinger fra onsdag d indtil ca. torsdag den Så hvis du planlægger hel- eller deludbetaling af pension i december eller januar, så husk at gøre det inden midten af december 2016, da fonden skal have din instruktion i hænde seneste d i ekspeditionstiden. 11

12 IDNR: MASKINEL MAGASINPOST Udgiver: CS Fonde Snorregade 15, København S Tlf Fax Hjemmeside: csfonde@csfonde.dk Produktion: Cool Gray A/S Tonsbakken Skovlunde