OPGØRELSE AF 1. KVARTAL Det danske venturemarked investeringer og forventninger

Transkript

1 OPGØRELSE AF 1. KVARTAL 2015 Det danske venturemarked investeringer og forventninger

2 Kvartalsopgørelse det danske venturemarked DVCA og Vækstfonden samarbejder om at lave kvartalsvise opgørelser af det danske venturemarked. Formålet med opgørelserne er at give en løbende status på aktiviteterne på venturemarkedet og at følge investorernes forventninger til investerings- og exitaktiviteten. STATUS PÅ INVESTERINGSAKTIVITETEN I 1. kvartal 2015 foretog de danske ventureselskaber, som har medvirket i denne kvartalsopgørelse, investeringer for 701 mio. kr. fordelt på 45 transaktioner. Det er en fremgang i forhold til 1. kvartal 2014 på næsten 100 pct. Den store stigning betyder, at danske venturefinansierede virksomheder har fået tilført godt 100 mio. kr. mere i kapital fra danske venturefonde i forhold til samme kvartal i Stigningen skyldes også, at et par aktører i det danske venturemarkedet har foretaget store investeringer i en håndfuld udenlandske biotekselskaber. Den samlede investeringsaktivitet blandt opgørelsens respondenter kom de seneste fire kvartaler op på godt 1,9 mia. kr. Ved at ekstrapolere tallene (se den grønne boks) til hele det danske marked estimerer vi, at den samlede investeringsaktivitet udgjorde 2,7 mia. kr. de seneste fire kvartaler, jf. figur 1. Det er en fremgang på knap 30 pct. i forhold til de tilsvarende kvartaler sidste år, hvor der blev foretaget ventureinvesteringer for ca. 2 mia. kr. Figur 1: Ventureinvesteringer inkl. ekstrapolation, mio. kr Faktiske investeringer Ekstrapolation Kvartalsanalyse 1. kvartal 2015 / Side 1

3 Respondenterne i 1. kvartal 2015 dækker godt 70 pct. af markedet opgjort med udgangspunkt i kapital under forvaltning. Reelt set er markedsdækningen større, da nogle af respondenterne ikke har oplyst kapital under forvaltning. En anden respondent indikerede endvidere at have fået mere kapital under forvaltning siden sidste kvartal, men i denne rapport har vi taget udgangspunkt i det gamle mål. Ved at ekstrapolere opgørelsens resultater til hele markedet estimerer vi, at den samlede investeringsaktivitet blandt de danske ventureselskaber udgør ca. 995 mio. kr. i 1. kvartal 2015 og knap 2,7 mia. kr. de seneste fire kvartaler. Da der er tale om estimerede beløb, skal de imidlertid tolkes med en vis varsomhed og generelt kan kvartalstallene primært benyttes til at vurdere, om aktiviteten er stigende eller faldende, samt hvordan investeringerne fordeler sig på brancher, stadier m.v. En stigende andel af kapital fra de danske ventureselskaber går til life sciences, som over de seneste fire kvartaler beløbsmæssigt har stået for 78 pct. af den samlede investerede venturekapital mod 67 pct. for et år siden. Der er ligeledes sket en fremgang i investeringerne i virksomheder i seed- og startup-fasen, som udgør hhv. 50 pct. og 34 pct. af den tilførte kapital over de seneste fire kvartaler mod hhv. 43 og 34 pct. for et år siden. Flere af investeringerne er nyinvesteringer, som beløbsmæssigt udgør godt 37 pct. af de samlede investeringer de seneste fire kvartaler mod 34 pct. for et år siden. Kvartalet har også været kendetegnet ved relativt mange investeringer på mere end 50 mio. kr. i forhold til, hvad vi tidligere har set. EXITTER I den seneste periode har vi set en væsentlig stigning i exit-aktiviteten på det danske venturemarked. Over de foregående fire kvartaler er der samlet set foretaget 24 exitter. Seks af disse er IPO s hvoraf hovedparten er biotekvirksomheder. 14 exitter er tradesales inden for forskellige brancher, og fire virksomheder er exittet via salg til en anden finansiel institution, jf. figur 2. Det ser umiddelbart ud til, at exit-aktiviteten vil fortsætte, idet hovedparten af respondenterne forventer flere exitter eller samme omfang af exitter i det kommende kvartal. Figur 2: Antal exitter Salg til andre finansielle institutioner Tradesale 10 IPO Kvartalsanalyse 1. kvartal 2015 / Side 2

4 1. KVARTAL I TAL Figur 3: Ventureselskabernes deal flow Deal flow (antal) Q Q Q Samlet deal flow Gennemsnitligt deal flow pr. ventureselskab Figur 4: Ventureselskabernes gennemsnitlige vurdering af deal flow 4,0 Kvalitet af deal flow (skala fra 1 til 5, hvor 5 er bedst) 3,5 3,0 2,5 2,0 1,5 1,0 0,5 0,0 Q Q Q Kvartalsanalyse 1. kvartal 2015 / Side 2

5 Figur 5: Ventureinvesteringer, mio. kr Figur 6: Antal ventureinvesteringer fordelt på størrelse af de enkelte transaktioner < 5 mio. kr mio. kr mio.kr. >50 mio. kr. Kvartalsanalyse 1. kvartal 2015 / Side 3

6 Figur 7: Antal ventureinvesteringer fordelt på lande og områder Danmark Øvrige Norden Øvrige Europa USA Andet Figur 8: Antal ventureinvesteringer fordelt på udviklingsfase Seed Startup Ekspansion Kvartalsanalyse 1. kvartal 2015 / Side 4

7 Figur 9: Investeret venturekapital fordelt på udviklingsfase Seed Startup Ekspansion Figur 10: Antal nyinvesteringer fordelt på udviklingsfase Seed Startup Ekspansion Kvartalsanalyse 1. kvartal 2015 / Side 5

8 Figur 11: Investeret venturekapital til nyinvesteringer fordelt på udviklingsfase Seed Startup Ekspansion Figur 12: Antal ventureinvesteringer fordelt på investeringstype Opfølgningsinvesteringer Nyinvesteringer Kvartalsanalyse 1. kvartal 2015 / Side 6

9 Figur 13: Investeret venturekapital fordelt på investeringstype Opfølgningsinvesteringer Nyinvesteringer Figur 14: Antal ventureinvesteringer fordelt på brancher Life sciences It Cleantech Andet Kvartalsanalyse 1. kvartal 2015 / Side 7

10 Figur 15: Investeret kapital fordelt på brancher Life sciences It Cleantech Andet FORVENTNINGER TIL INVESTERINGSAKTIVITETEN Figur 16: Forventninger til antal investeringer i det følgende kvartal Flere investeringer Uændret antal investeringer Færre investeringer Kvartalsanalyse 1. kvartal 2015 / Side 8

11 Figur 17: Forventninger til investeringsaktiviteten i det følgende kvartal, beløb Investere mere Investere i samme udstrækning Investere mindre FORVENTNINGER TIL EXITAKTIVITETEN Figur 18: Forventninger til antallet af exitter i det kommende kvartal Flere exitter Samme omfang af exitter Færre exitter Kvartalsanalyse 1. kvartal 2015 / Side 9

12 FORVENTNINGER TIL KONKJUNKTURUDVIKLINGEN Figur 19: Konkjunkturbarometer forventninger til de næste 12 måneder Forbedres Uændrede Forværres Note: Respondenterne har besvaret følgende spørgsmål: Hvo rdan vurderer du, at konjunkturerne bliver inden for det næste år i fo rhold til i dag? Kvartalsanalyse 1. kvartal 2015 / Side 10