KonjunkturNyt. Uge 16 ( april 2016)

Transkript

1 KonjunkturNyt Uge 6 (8.-. april 6)

2 KonjunkturNyt Uge 6, 6 Denne publikation er udarbejdet af Finansministeriet Center for konjunktur og økonomisk politik Christiansborg Slotsplads 8 København K Telefon 9 Redaktionen er afsluttet torsdag kl. Henvendelse kan rettes til hco@fm.dk

3 Side af Danmark Lønmodtagerbeskæftigelsen fortsatte stigningen i februar Mindre fremgang i forbrugertilliden i april Fald i detailomsætningen i. kvartal Faldende forbrugerprisinflation (HICP) i Danmark i marts Internationalt Euroområdet: Fortsat stigende låneefterspørgsel USA: Faldende boligbyggeri og byggetilladelser Storbritannien: Uændret ledighed og faldende detailsalg Japan: Stigende erhvervstillid Renter, oliepriser, valuta- og aktiemarkeder Sveriges Riksbank fastholdt renten på -, pct. Fremgang på flere ledende aktiekursindeks samt C-indekset Olieprisen er steget

4 Side af. Dansk konjunkturnyt Lønmodtagerbeskæftigelsen fortsatte stigningen i februar Lønmodtagerbeskæftigelsen fortsatte sin opadgående tendens i februar med en stigning på.7 personer, jf. figur.. Det dækker over en stigning i den private sektor på., mens lønmodtagerbeskæftigelsen i den offentlige sektor faldt med 7. Stigningstakten i starten af 6 følger dermed omtrent tempoet fra. Fremgangen i lønmodtagerbeskæftigelsen har været drevet af udviklingen i den private sektor, hvor lønmodtagerbeskæftigelsen er steget siden foråret, mens den offentlige beskæftigelse har været svagt nedadgående, jf. figur.. I perioden april til februar 6 er antallet af private lønmodtagere steget med. personer, svarende til en stigning på,8 pct. Fremgangen har hovedsageligt været drevet af stigende beskæftigelse i en række serviceerhverv, især handel og transport samt erhvervsservice. Der har dog også været betydelig fremgang i beskæftigelsen i blandt andet byggeriet og industrien. Den månedlige lønmodtagerbeskæftigelse opgør antal personer med lønmodtagerjob uden omregning til fuldtidsbeskæftigelse. Det vil sige, at alle lønmodtagere er medregnet, uanset om de arbejder på hel- eller deltid. Det svarer omtrent til opgørelsen i nationalregnskabet. Figur. Lønmodtagerbeskæftigelsen Figur. Lønmodtagerbeskæftigede i privat og offentlig sektor. personer. personer.7.7. personer. personer Private lønmodtagere Offentlige lønmodtagere (h. akse) Anm.: Den private lønmodtagerbeskæftigelse udgøres af private og offentlige virksomheder samt private non-profit organisationer (herunder privatskoler mv.). Kilde: Danmarks Statistik og egne beregninger.

5 Side af Mindre fremgang i forbrugertilliden i april Forbrugertillidsindikatoren steg til, i april mod,6 i marts, jf. figur.. Det er på niveau med gennemsnittet for det seneste halve år og noget over det historiske gennemsnit. Det aktuelle niveau indikerer normalt fremgang i det private forbrug. Fremgangen i forbrugertilliden er bredt funderet i indikatorens underkomponenter, og særligt vurdering af Danmarks fremtidige økonomi er steget. Eneste underkomponent, der er faldet, er spørgsmålet om, hvorvidt familierne anser det som fordelagtigt at anskaffe større forbrugsgoder nu i forhold til at vente. Der er omtrent lige mange familier, som venter en stigende og faldende ledighed, efter der i marts for første gang i to år var et flertal, der forventede en stigende ledighed, jf. figur.. Forventningen om faldende ledighed de seneste år skal ses i lyset af, at ledigheden har været faldende siden, og ledigheden aktuelt er lidt over sit strukturelle niveau. Figur. Forbrugertillidsindikatoren Figur. Forventninger til ledigheden Nettotal Nettotal Nettotal Nettotal Anm.: I figur. betyder et positivt tal, at hovedparten af forbrugerne forventer en stigning i ledigheden over de næste måneder. Forbrugernes vurdering af ledighed indgår ikke i den samlede forbrugertillidsindikator. Kilde: Danmarks Statistik og egne beregninger.

6 Side 6 af Fald i detailomsætningen i. kvartal Detailomsætningen faldt med, pct. fra februar til marts, efter der er taget højde for normale sæsonudsving, påskens placering og skuddagen i februar i år, jf. figur.. Samtidigt blev detailomsætningen for januar og februar revideret ned. Samlet set var der et fald i detailomsætningen i. kvartal på,6 pct. fra. kvartal. Det store fald i detailomsætningen kommer på trods af fremgang i beskæftigelsen, en historisk lav prisudvikling og en dankortomsætning, der steg i starten af året. Udviklingen i detailomsætningen i. kvartal bør således tolkes med varsomhed, og kan blive revideret i de kommende måneder. Der har været et fald i alle tre underkomponenter i detailomsætningen i marts. Størst var faldet i bekældning mv. med, pct., som dog har en tendens til at svinge væsentligt mere end de andre dele af detailomsætningen. Andre forbrugsvarer faldt med, pct., mens fødevarer og andre dagligvarer faldt med,8 pct., jf. figur.. Figur. Mængdeindeks for detailomsætning Figur.6 Detailomsætningens underkomponenter Indeks (=) Indeks (=) Indeks (=) Indeks (=) Fødevarer og andre dagligvarer Beklædning mv. Andre forbrugsvarer 8 Kilde: Danmarks Statistik og egne beregninger.

7 Side 7 af Faldende forbrugerprisinflation (HICP) i Danmark i marts I Danmark faldt de harmoniserede forbrugerpriser på årsbasis med -, pct. i marts, mens priserne var uændrede i euroområdet, jf. figur.7. Dermed er inflationen ikke længere højere i Danmark end i euroområdet, hvilket ellers har gjort sig gældende siden slutningen af. Det er især oliepriserne, der holder forbrugerprisudviklingen nede i både euroområdet og Danmark. I marts var kerneinflationen dvs. den harmoniserede forbrugerprisinflation korrigeret for prisændringer i energi og uforarbejdede fødevarer således noget højere med, pct. i Danmark og, pct. i euroområdet, jf. figur.8. Kerneinflationen i Danmark har været lavere end i euroområdet i det første kvartal af 6, efter at have ligget højere gennem hele. Figur.7 Forbrugerprisinflation (HICP) Figur.8 Kerneinflation Danmark Euroområdet Euroområdet Danmark Kilde: Danmarks Statistik og Eurostat.

8 Side 8 af. Internationalt konjunkturnyt Euroområdet ECB s udlånsundersøgelse for. kvartal viser fortsat stigende efterspørgsel efter lån, jf. figur.. Undersøgelsen er baseret på bankers vurdering af efterspørgslen i første kvartal relativt til foregående kvartal. I første kvartal var der 7 Lølæøøø ø pct. flere banker der rapporterede højere efterspørgsel end banker der rapporterede lavere efterspørgsel. De vigtigste faktorer for den stigende efterspørgsel fra lxxxxxxx virksomheder var lån til inventar, driftskapital samt det generelle renteniveau. ssss Husholdningernes efterspørgsel efter lån til boligkøb og forbrug steg med hhv. pct. og 6 pct. flere banker der rapporterede stigende efterspørgsel end faldende efterspørgsel. Figur. Udlånsundersøgelse, Euroområdet Virksomheder Boligkøb Forbrug Kilde: Thomson Reuters Eikon.

9 Side 9 af USA Antallet af påbegyndte boligbyggerier faldt med 8,8 pct. i marts, hvilket er det største fald i fem måneder. Antallet af byggetilladelser faldt med knap 7 procent jf. figur.. Generelt har begge nøgletal ligget på et stabilt niveau det seneste års tid efter at have haft en stigende tendens perioden -. Figur. Påbegyndte boligbyggerier og byggetilladelser, USA. boliger. boliger Påbegyndte boligbyggerier Byggetilladelser Kilde: Thomson Reuters Eikon. Storbritannien Ledigheden var uændret på, procent af arbejdsstyrken i februar, jf. figur.. Ledigheden har generelt udvist faldende tendens siden, og har de sidste fire måneder ligget stabilt omkring sit laveste niveau i næsten ti år. Sammenlignet med samme måned sidste år er beskæftigelsen steget, procent.

10 Side af Detailsalget faldt i marts, pct. og har udvist svingninger omkring et fast niveau efter at have været stigende siden, jf. figur.. Sammenlignes med marts er salget,7 pct. højere. Figur. Ledighed, Storbritannien Figur. Detailsalg, Storbritannien af arbejdsstyrken. personer Indeks ( = ) Indeks ( = ) Ændring i beskæftigelsen (højre akse) Ledighed ILO Kilde: Thomson Reuters Eikon. Japan Erhvervstilliden for fremstillingserhvervene, målt ved Tankan-indikatoren, steg i april til mod 6 i marts, jf. figur.. Fremgangen i april var især drevet af bedre forventninger inden for olieraffinering og stålproduktion. Tabel. Erhvervstillid, Japan Indeks Indeks Kilde: Thomson Reuters Eikon.

11 Side af. Renter, oliepriser, valuta- og aktiemarkeder Den svenske Riksbank valgte på rentemødet torsdag den. april at fastholde renten på -, pct., mens de planlægger en udvidelse af deres opkøbsprogram. Ifølge banken gøres dette med henblik på fortsat at understøtte økonomisk såvel som inflationær fremgang, mens de samtidig også ønsker at undgå, at den svenske krone apprecierer mere end forudset. Siden sidste torsdag har der været fremgang i flere af de ledende internationale aktiekursindeks såvel som i det danske C-indeks. Der var dog en tilbagegang på det kinesiske Shanghai-indeks på godt pct. På trods af et kortvarigt fald som følge af weekendens resultatløse møde mellem OPEC er olieprisen steget for anden uge i træk og er nu på, USD pr. tønde. Stigning kan bl.a. henføres til produktionsforstyrrelser i Kuwait samt nye tal der viser fortsat falde olieproduktion i USA. Det effektive kronekursindeks er omtrent uændret siden sidste torsdag. Mens kronen har oplevet en lille fremgang over for den amerikanske dollar er, den omvendt blevet svækket over for det britiske pund.

12 Side af Tabel. Renter og valutakurser mv. Danske renter og valutakurser mv. Internationale renter og valutakurser mv. Onsdag Ændring ift. Onsdag / sidste torsdag / Ændring ift. sidste torsdag Renter, pct. p.a.: Ledende renter, pct. p.a.: -md. pengemarkedsrente -,,9 pct.-point USA (federal funds rate),, pct.-point Stat. -årig,9, pct.-point Japan (unc. call rate) -,, pct.-point Realkreditrenter : Sverige (repo) -,, pct.-point Euroområdet Kort realkreditlån -,9 -, pct.-point (refinansierings-renten),, pct.-point Langt realkreditlån,66, pct.-point Storbritannien (repo),, pct.-point Nationalbankens satser: Rente på -årige statsobligationer, pct. p.a.: Diskonto,, pct.-point USA,8,8 pct.-point Indskud på folio,, pct.-point Japan -, -,6 pct.-point Indskudsbeviser -,6, pct.-point Tyskland,, pct.-point Udlån,, pct.-point Storbritannien,8,6 pct.-point Rentespænd til Tyskland (pct.-point): Valutakurser : Kort (-mdr.),, pct.-point JPY/EUR,8 -,6 pct. Langt (-årigt):,9, pct.-point GBP/EUR 6,9,7 pct. Aktiekurser (kursindeks): USD/EUR 88, -, pct. OMXC (/7-89 = ) 96,,6 pct. CNY/EUR,6 -,6 pct. Valutakurser : USD/CNY 66,7 -, pct. EUR/DKK 7,, pct. Aktiekurser (kursindeks): USD/DKK 68,6 -, pct. USD, S&P.,96 pct. SEK/DKK 8,6 -,7 pct. Japan, Nikkei 6.97, pct. NOK/DKK 8,, pct. Kina, Shanghai composite.97 -,7 pct. Euroomr., Eurostoxx GBP/DKK 9,66,7 pct. indeks,69 pct. JPY/DKK 6, -,6 pct. Storbritannien, FTSE 6.,7 pct. Effektiv kronekursindeks (98 = ),9, pct.-point Oliepriser: Brent (USD),7, USD Brent (DKK) 9,,8 DKK Anm.: ) Den korte realkreditrente består af et gennemsnit af realkreditrenter med - og -årig løbetid. Den lange realkreditrente består af et gennemsnit af -årige realkreditrenter. Realkreditrenterne offentliggøres ugentligt og med en uges forsinkelse. ) X/Y betyder pris i valuta Y for enheder af valuta X. Når tallet fx. vokser, betyder det, at værdien af den første valuta (X) øges i forhold til værdien af den anden valuta (Y). Kilde: Thomson Reuters Eikon, Bloomberg og Danmarks Nationalbank.

13 Side af Figur. Pengepolitiske renter Figur. Kort og lang rente og rentespænd i forhold til Tyskland USA Danmark¹ Euroområdet -point,,,,8,,6,,,,,, -, -, -, -, -, -,6 -, -,8 -, -, apr aug dec apr aug dec apr 6 -årig, rentespænd (h.a.) -mdr., rentespænd (h.a.) -årig, dansk -mdr., dansk Anm.: ) Diskontoen. Kilde: Thomson Reuters Eikon og Bloomberg. Figur. Rentespænd i forhold til Tyskland Figur. Prisen pr. tønde Brent-olie i USD og euro -point -point apr aug dec apr aug dec apr 6 Euro Dollar apr aug dec apr aug dec apr 6 Italien Spanien Irland Frankrig Portugal Euro Dollar (h. akse) Kilde: Thomson Reuters Eikon og Bloomberg. Figur. Udvalgte aktieindeks Figur.6 Udvalgte valutakurser Indeks (=) Indeks (=) apr aug dec apr aug dec apr 6 Eurostoxx Nikkei S&P OMX C (h.a.) Shanghai composite (h.a.) EUR/USD JPY/USD,,,,98,,96,,9,9,,9,,88,,86,,8,,8,,8 apr aug dec apr aug dec apr 6 EUR/USD JPY/USD (h. akse) Kilde: Thomson Reuters Eikon og Bloomberg.

14 fm.dk