Damstahl Markedsrapport - Briefing Maj 2015 Damstahl 2015, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group
Markedsrapport Indhold Rustfrit stål - et hurtigt blik Europæisk branchenyt & forretningsklima (PMI) Markedsudvikling: Relevante temaer i Tyskland Holland Danmark Sverige Norge Slovenien Damstahl 2015, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group - 2 -
Rustfrit stål - et hurtigt blik Værkernes ordrebøger er næsten fyldte trods svage råvarepriser Værker: Ordrebøgerne hos EU-værkerne er begyndt at blive fyldt op og vil være næsten fyldt ved udgangen af Q2/15. De store servicecentre er dog fortsat tilbageholdende med at afgive større ordrer, da lagrene stadig er på tilstrækkeligt niveau for koldtvalsede produkter. Der har endda været rygter om annullering af ordrer i forventning om et yderligere fald i nikkelprisen, som kan blive muligt for en kort periode. Legeringstillæg: De månedlige legeringstillæg faldt igen i maj. Finske Outokumpu reducerede tillægget for kvalitet 304 (1.4301) til 1.273 EUR/t, hvilket er 47 EUR/t lavere end i april. Tillægget for kvalitet 316 (1.4401) blev sat til 1.852 EUR/t, svarende til et fald på 45 EUR/t. Råvarer De USD-baserede LME-nikkelpriser faldt i midten af april til det laveste niveau i seks år, nemlig 12.320 USD/t, mens lagrene steg til mere end 444.000 t. Hen mod slutningen af april rettede nikkelprisen sig til ca. 13.800 USD/t. Slutbrugersegmenter: Byggeri og anlæg: Den tyske byggeri- og anlægsindustri har indtil nu i 2015 savnet ny energi. Omsætningen faldt med 6% og ordreindgangen steg kun marginalt med 0,4%. Alligevel er denne branche i fin form som følge af en god ordrebeholdning, men de generelle vilkår kunne være bedre. Boligbyggeri bidrager med positive signaler, da efterspørgslen her er steget med 7% og omsætningen med 1% sammenlignet med sidste år. Forbrugsgoder: EU s eksport af forbrugsgoder får hjælp fra den svage euro. Importen af electronikudstyr til Tyskland steg til en rate på 4,5% ~ 12,6 mia. EUR. I januar steg den tyske eksport af elektronikudstyr med 3,5% år-til-år til 13,5 mia. EUR med Kina som hovedaftager. Ordrerne fra Kina steg med 19,6% år-til-år til 1,2 mia. EUR. Også eksporten til USA (+12% år-til-år), Polen (+16% år-til-år), Spanien (+14% år-til-år), og Storbritannien (+10%) udviste stærk vækst. Bilindustrien: Antallet af nyindregistrerede personbiler på det tyske marked steg til 323.100 enheder, svarende til en stigning på ca. 9% år-til-år. Q1/15 viste en fremgang på mere end 6% til i alt 757.700 nyproducerede køretøjer i Tyskland. Ordreindgangen på det tyske hjemmemarked steg i marts med 15% og øgede dermed kvartalsresultatet til en gennemsnitlig vækstrate på 9%. Den tyske eksport af biler steg i april med ca. 8% og nåede op på 427.300 enheder. I Q1/15 blev der eksporteret 1,15 mio. personbiler, en fastholdelse af tallet fra Q1/14. Produktionen af personbiler til det hjemlige marked i Tyskland steg i marts med 5% til 550.700 enheder. Daimler Benz produktion nåede i marts nyt rekordniveau, og Kina er nu det primære marked (større end USA) for dette populære bilmærke. Procesindustrien: Ordrerne i den tyske industri for maskinteknik steg i de tre måneder januar til marts 2015 med 2% år-til-år. Eksportordrerne steg i Q1/15 med 3% år-til-år, mens ordrerne til hjemmemarkedet faldt med 2% år-til-år. Den tyske brancheforening VDMA (Verband Deutscher Maschinen- und Anlagenbau e.v.) vurderer hjemmemarkedet som trægt, da ordrerne kun lå en smule over ordreindgangen i Q1/14. Damstahl 2015, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group - 3 -
Europæisk branchenyt/ Forretningsklima Branchenyt Forretningsklima - et hurtigt blik PMI Damstahl 2015, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group - 4 -
Europæisk branchenyt VDM solgt til Lindsay Goldberg Vogel Markedsdynamikken i det europæiske marked for rustfrit stål overskygges af de svage nikkelpriser, men med længere leveringstider som positivt tegn. Bundpriserne for plader indikerer, at der fortsat befinder sig store mængder asiatisk materiale på servicecentrene og lagrene i Europa. Outokumpu: Leverancerne af rustfrit stiål faldt i Q1/15 med 8,3% fra 676.000 t i Q1/14 til 620.000 t. Salget steg fra 1.617 mio. EUR i Q1/14 til 1.768 mio. EUR i Q1/15 (+9,3% år-til-år). Outokumpus EBITDA i Q1/15 var 65 mio. EUR sammenlignet med 45 mio. EUR i Q4/14 og -78 mio. EUR i Q1/14. Virksomheden øjnede bedring, da EBIT i Q1/15 steg til -10 mio. EUR sammenlignet med -36 mio. EUR i Q4/14 og -188 mio. EUR i Q1/14. EAT var også fortsat negativ på -45 mio. EUR i Q1/15 (Q1/14: -248 mio. EUR). Ifølge virksomhedens seneste rapport holder aktiviteterne i Europa, Mellemøsten og Afrika sig fortsat på sporet, mens forretningerne i Coil Americas skuffer. Acerinox: For Q1/15 melder Acerinox om en fremgang i salget på 11,8% i forhold til Q1/14 til i alt 1.144 mio. EUR. EBITDA steg med 15,6% til 103 mio. EUR. Virksomhedens EBIT steg fra ca. 51 mio. EUR i Q1/14 til 62 mio. EUR i Q1/15 (+21,6% år-til-år). Acerinox opnåede et EAT-resultat på 31 mio. EUR, svarende til en stigning på 23,7% sammenlignet med Q1/14. Produktionen af koldtvalsede materialer steg en smule (+2,7% år-til-år), mens smelteproduktionen (-2,7% årtil-år) samt varmtvalseproduktionen (Plader: -3,2%. Stangstål: -13,8%) faldt. Virksomheden forventer bedre resultater i Q2/15 som følge af en stabilisering i legeringstillægget sammenholdt med øgede mængder. Schmolz & Bickenbach: Virksomhedens nordamerikanske uafhængige datterselskaber for specialstål Finkl & Sons, Sorel Forge og Composite Forgings er fusioneret til et fælles varemærke kaldet Finkl Steel. Ved at samle disse tidligere tre selskaber forventer S + B at opnå mere effektiv produktion og hurtigere tilgængelighed til deres produkter. Sandvik SMT: Ordreindgangen faldt fra 4.633 mio. SEK i Q1/14 til 3.725 mio. SEK i Q1/15 (-23% år-til-år). Det fakturerede salg steg en anelse fra 3.547 mio. SEK i Q1/14 til 3.712 mio. SEK i Q1/15 (+4.7%). EBIT i Q1/15 faldt med næsten 70% til 100 mio. SEK sammenlignet med Q1/14. Virksomheden oplyser at have modtaget to store ordrer fra olieog gasindustrien samt en ordre fra atomenergiindustrien til en samlet værdi af ca. 1.000 mio. SEK. Tidligere i 2015 blev en ordre på 700 mio. SEK fra olie- og gasindustrien annulleret på grund af en udskydelse af det tilhørende projekt på ubestemt tid. VDM: I midten af april blev det tidligere TK-datterselskab for rustfrit specialstål og nikkellegeringer, VDM, solgt til det amerikanske investeringsselskab Lindsay Goldberg, repræsenteret ved firmaets eksklusive rådgiver i Centraleuropea, Lindsay Goldberg Vogel. Salget vil få positiv indflydelse på TK s gæld og pensionsforpligtelser. Begge parter er enige om ikke at afsløre købesummen. Handlen afventer stadig godkendelse af konkurrencemyndighederne. Damstahl 2015, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group - 5 -
Indeks på 50 = Break Even Point Damstahl 2015, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group - 6 - Hvor befinder vi os i den aktuelle forretningscyklus?? PMI-status marts 2015 EU overgår USA for første gang i 14 måneder, mens Kina med 50,1 kun lige akkurat ligger over Break Even Point 65 EU USA China 60 55 50 45 40 35 30
metric tonnes Damstahl 2015, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group - 7 - Kinas eksport pr. måned februar 2015 I februar 2015 faldt eksporten af både plader (-21%) og stangstål (-13%) drastisk sammenlignet med december 2014 400,000 350,000 300,000 Plader Stangstål 250,000 200,000 150,000 100,000 50,000 -
Markedsudvikling i Damstahl-land Resumé: Relevante temaer i Damstahl-land Tyskland Holland Danmark Sverige Norge Slovenien Damstahl 2015, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group - 8 -
Damstahl 2015, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group - 9 - Relevante temaer i Damstahl-land Tyskland, Holland Tyskland: I april var efterspørgslen på det tyske marked for rustfrit stål stabil i de fleste industrisegmenter, og der er endnu ingen tegn på nogen større op- eller nedbygning af lagre. Leveringstiderne på det tyske marked for rustfrit stål er fortsat næsten uændrede og støtter antagelsen om velforsynede lagre. Grossisterne og slutbrugerne jagter de laveste priser, og det må forventes, at faldet i legeringstillægget for maj vil forstærke konkurrencen yderligere. Krones: I begyndelsen af april oplyste den store producent af udstyr til drikkevareindustrien Krones at have købt Gernep-gruppen. Gernep en tysk labelproducent, der omsætter for 10 mio. EUR til drikke- og fødevareindustrierne, - kosmetikindustrien og den farmaceutiske industri. Virksomheden beskæftiger ca. 100 medarbejdere. GEA: Q1/15 ordreindgang på i alt 1,1 mia. EUR, en fremgang på 8,7% fra Q1/14. Omsætningen steg med ca. 5% til 1,0 mio. EUR. Virksomheden melder også om organisk vækst på ca. 3%. Aktivitetsnedgangen i olie- og gasindustrien blev stort set opvejet af en øget efterspørgsel fra drikke- og fødevaresektoren. I sin kvartalsrapport afslørede GEA planer om at reducere arbejdsstyrken med ca. 1.450 fuldtidsansatte medarbejdere i stedet for 1.000 som foreslået i 2014. ArNoCo: ArNoCo, en ny aktør på det europæiske mejerimarked, er resultatet af et joint venture mellem de to mejeriselskaber DMK Group (Deutsches Milchkontor) fra Tyskland og danske Arla Foods. Dette joint venture blev etableret i 2011, og byggeriet af et nyt produktionsanlæg i Nordhackstedt, Tyskland blev påbegyndt i 2012. I andet halvår 2014 begyndte selskabet at teste produktionen på sit valleforarbejdningsanlæg. Siden udgangen af februar har ArNoCo været i stand til at anvende sin fulde bearbejdningskapacitet med en arbejdsstyrke på ca. 40 medarbejdere. Holland: Som følge af en øget forbrugertillid og samtidig øget købekraft er den hollandske økonomi i bedring. Det rustfri stålmarked kan dog ikke finde vejen til bedring, da aktiviteten i de fleste slutbrugersegmenter fortsat er på et meget lavt niveau, og der er ikke melding om nogen større projekter. Lave og ustabile priser for rustfrit stål hæmmer tempoet for bedringen i markedet, da markedsaktørerne er tilbageholdende med beslutning om investeringer. For Q2/15 ventes en lille stigning i efterspørgslen. Royal Dutch Shell plc (RDS): Virksomheden oplyse, at deres EBITDA er justeret til 3.246 mio. USD i Q1/15, svarende til et voldsomt fald på mere end 56% sammenlignet med 7.327 mio. USD i Q1/14. EAT faldt kun en smule faldt med ca. 2% fra 4.509 mio. USD i Q1/14 til 4.430 mio. USD i Q1/15. Virksomheden har planer om en yderligere reduktion i sine ikke-strategiske aktiver samt anlægsinvesteringer ved at udskyde og ændre nye projekter. Akzo Nobel: Den hollandske producent af specialkemikalier og coatings Akzo Nobel omsatte i Q1/15 for 3.591 mio. EUR - en stigning på 6% fra Q1/14. EBIT beløb sig til 306 mio. EUR, svarende til en stigning på 42% sammenlignet med Q1/14. Akzo Nobels EAT steg i Q1/15 til 160 mio. EUR fra 129 mio. EUR i Q1/14 (+24% år-til-år). Omsætningen i virksomhedens segment for specialkemikalier steg til 1.296 mio. EUR (+6% år-til-år), mens EBIT gik frem til 163 mio. EUR (+21% år-til-år).
Relevante temaer i Damstahl-land Danmark, Sverige Danmark: På trods af de generelt mere optimistiske udsigter for dansk økonomi forblev markedsaktiviteten i den rustfri stålbranche uforandret lav i april. Industriens segmenter viser fortsat et blandet billede, hvad angår efterspørgslen. Bygge- og anlægssektoren nyder godt af store investeringer som fx tunnelgennemførelsen for Metroen i København (21,3 mia. DKK), ligesom også nogle større projekter oplyses at ville blive booket inden for fødevareindustrien. Danish Crown: I midten af april oplyste Danish Crown at have planer at afskedige 110 medarbejdere på slagteriet i Fåborg. Afskedigelserne vil være gennemført inden udgangen af juni 2015. Allerede i sidste måned blev der meldt om planlagte afskedigelser af 280 medarbejdere i Ringsted. Grundfos: Virksomheden har for nylig underskrevet en global partnerskabsaftale med Samsung Construction & Trading. Partnerskabsaftalen bygger på et aftalememorandum, som blev underskrevet af de to virksomheder i 2011, og som gør Grundfos til eksklusiv udvikler af pumperelaterede elementer i Samsung Construction & Tradings anlægsprojekter. Dantherm: Den samlede omsætning i Q1/15 var på 93,5 mio. DKK sammenlignet med 100,1 mio. DKK i Q1/14 (-6,6% år-til-år). EBITDA steg fra -2,3 mio. DKK i Q1/14 til -1,5 mio. DKK in Q1/15. Dantherms EAT-resultat i Q1/15 var negativ med -8,1 mo. DKK (Q1/14: -22,2 mio. DKK). Virksomheden befinder sig stadig i en proces med frasalg af sine Telecom-aktiviteter til China Technologies Holdings Group i Hong Kong, som endnu ikke siden Q1/14 har været i stand til at gennemføre handlen. Sverige: Trods et løft i kundernes efterspørgsel i april hersker der fortsat usikkerhed blandt markedsaktørerne om den fremtidige økonomiske udvikling. Forbruget af rustfrit stål synes at være for opadgående, men på grund af maj måneds faldende legeringstillæg synes det blot at være som en dråbe i havet. Tempoet i markedet er stadig på det relativt lave niveau, som nu har præget markedet i flere år. Alfa Laval: Ordreindgangen steg med ca. 32% fra 7.474 mio. SEK i Q1/14 til 9.844 mio. SEK i Q1/15. Det samlede salg i Q1/15 beløb sig til 9.071 mio. SEK, svarende til en stigning på ca. 38% sammenlignet med 6.597 mio. SEK i Q1/14. Virksomhedens EBITDA steg til 1.570 mio. SEK, en stigning på 48% fra 1.062 mio. SEK i Q1/14. EAT steg også fra 564 mio. SEK i Q1/14 til 863 mio. SEK i Q1/15 (+53% år-til-år). Virksomhedens ordrebeholdning var ved udgangen af Q1/15 3,9% større end ved udgangen af Q1/14 og ca. 3,1% større end ved udgangen af Q4/14. BE Group: Gruppens salg steg i Q1/15 med 2% til 1.104 mio. SEK (Q1/14: 1.083 mio. SEK). EBIT i Q1/15 var ca. 3 mio. SEK lavere end i Q1/14, nemlig på i alt 10 mio. SEK. EAT øgedes i Q1/15 til et break-even-resultat fra det negative EAT-resultat på -5 mio. SEK i Q1/14. Selskabet oplyser, at efterspørgslen fra det svenske marked var på linje med Q1/14, mens efterspørgslen fra Finland var noget lavere. SSAB: Virksomhedens salg i Q1/15 steg til 15.468 mio. SEK fra 14.598 mio. SEK i Q1/14 (+6% år-til-år). EBITDA steg betydeligt til 1.501 mio. SEK (Q1/14: 877 mio. SEK). SSAB s EAT lå i Q1/15 igen positivt på ca. 314 mio. SEK, en fremgang fra det negative EAT-resultat på -185 mio. SEK i Q1/14. Damstahl 2015, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group - 10 -
Damstahl 2015, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group - 11 - Relevante temaer i Damstahl-land Norge, Slovenien Norge: Det rustfri stålmarked i Norge er under hårdt pres. Alle større projekter i olie- og gasindustrien er sat på standby, og afskedigelser i Stavanger-regionen, særligt hos underleverandører, synes at høre til dagligdagen. Trods en mindre stigning i olieprisen har der ingen ændring været i aktiviteten hverken for investeringer eller projekter. Lige nu er der kun synlig høj aktivitet inden for farmaindustrien, hvor situationen er væsentligt bedre end i 2014. Aker Solutions: Ordreindgangen i Q1/15 steg til 9 mia. NOK fra 5,9 mio. NOK i Q1/14 (+53%). Også ordrebeholdningen var i Q1/15 højere, ca. 22% på 48,3 mia. NOK. Virksomhedens samlede salg beløb sig i Q1/15 til 8,5 mia. NOK, svarende til en stigning på ca. 13% fra 7,5 mia. NOK i Q1/14. EBITDA i Q1/15 faldt med 11% til 591 mio. NOK og EBIT faldt fra 521 mio. NOK til 409 mio. NOK (-21% år-til-år). I midten af april oplyste Aker Solutions at have indgået en strategisk alliance med Fjords Processing om udviklingen af avancerede, omkostningseffektive løsninger til separation og behandling af brøndgennemstrømninger i olie- og gasindustrien. Aker Solutions vil servicere det undersøiske marked, mens Fjords Processing fokuserer på kunderne i markedet over havoverfladen. Statoil: I slutningen af april fuldførte selskabet endeligt salget af sin andel på 15,5% i Shah Deniz til det malaysiske olie- og gasselskab Petronas. Salget involverede overførslen af Statoils 15,5% kapitalinteresse i den azerbadjanske Shah Deniz-aftale om produktionsdeling, 15,5% andel i South Caucasus Pipeline Company (SCPC), 15,5% andel i SCPC s holding-selskab, og 12,4% andel i Azerbaijan Gas Supply Company (AGSC). Yara International: Den norske kemikalieproducent Yara kunne i Q1/15 notere en omsætning på 27.767 mio NOK, en fremgang på 28% fra Q1/14-omsætningen på 21.709 mio. NOK. EBITDA steg fra 3.591 mio. NOK i Q1/14 til 4.794 mio. NOK i Q1/15 (+34% år-til-år). Yaras Q1/15-EAT faldt drastisk med næsten 60% til 729 mio. NOK (Q1/14: 1.773 mio. NOK). Slovenien: Efterspørgslen efter rustfrit stål var i april relativt stabil og forventes fortsat at være det i maj. Priserne er stadig under pres, og lavere legeringstillæg samt skrøbelige råvaremarkeder skærper konkurrencen. Grossisterne har øget deres sortiment, men reduceret lagrene samlet set. Gorenje Group: I begyndelsen af april indledte Gorenje Group forhandlinger om et muligt frasalg af aktiemajoriteten i Gorenje Surovina, et slovensk firma til genbrug af metal. Den polske skrotindkøber og genbrugsvirksomhed Elemental Holding SA var nævnt som den mest betydende budgiver på købet af Gorenjes aktiemajoritet. Sideløbende med dette forhandler bestyrelsen i Gorenje Group også om et muligt salg af aktierne i affaldshåndterings- og bortskaffelsesfirmaet Publicus til den slovenske indehaver af aktiemajoriteten, firmaet HIS. Forhandlingerne forventes afsluttet inden udgangen af Q2/15. Acroni: Med virkning fra den 10. april 2015 er russiske Globus-Stal eksklusiv forhandler af Acronis rustfri stålprodukter på det russiske marked.
Rapport: Stainless Steel in Damstahl-Land, No. February 2014 Damstahl 2013, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group