Ændringer af de pengepolitiske instrumenter
|
|
- Per Mølgaard
- 4 år siden
- Visninger:
Transkript
1 15 Ændringer af de pengepolitiske instrumenter BAGGRUND Danmarks Nationalbank gennemfører med virkning fra den 21. juni 1999 en række ændringer af de pengepolitiske instrumenter. Ændringerne vedrører ikke de overordnede rammer for udførelsen af pengepolitikken, der i sin nuværende form har været i kraft siden Der er navnlig tale om en tilpasning af vilkårene for sikkerhedsstillelse i forbindelse med lån i Nationalbanken til international praksis på området og heraf afledte ændringer af mere teknisk karakter. DE PENGEPOLITISKE INSTRUMENTER OVERORDNEDE RAMMER Nationalbankens pengepolitiske instrumenter bruges i det følgende som en fællesbetegnelse for de faciliteter, Nationalbanken normalt anvender til at styre og forrente mellemværender med de pengepolitiske modparter. Pengepolitikken gennemføres via Nationalbankens fastsættelse af renten på de pengepolitiske mellemværender, der består af indskud på foliokonti på dag-til-dag basis 14-dages forretninger, hvor modparterne enten låner i Nationalbanken mod sikkerhed i værdipapirer (pengepolitiske lån) eller placerer ved at købe indskudsbeviser. Nettostillingen over for Nationalbanken defineres som summen af modparternes samlede folioindeståender og indskudsbevisbeholdning fratrukket de samlede pengepolitiske lån. Den samlede nettostilling er set fra modparternes synspunkt bestemt udefra og påvirkes først og fremmest af Nationalbankens køb og salg af valuta. På kort sigt kan statens nettobetalinger i kroner medføre betydelige udsving i nettostillingen. Maastricht-traktatens forbud mod monetær finansiering af statslige underskud sikrer, i kombination med en aftale mellem regeringen og Nationalbanken om fordelingen af statens låntagning i kroner og fremmed valuta, at statens indenlandske låntagning inden for året neutraliserer statsfinansernes virkning på nettostil-
2 16 lingen. Andre faktorer, herunder forskydninger i seddel- og møntomløbet, påvirker også nettostillingen, men beløbsmæssigt er effekten herfra beskeden. Indskud på foliokonti i Nationalbanken er likviditet i snæver forstand, idet modparterne på eget initiativ umiddelbart kan anvende indeståenderne som betalingsmiddel. I det følgende anvendes begrebet likviditet synonymt med modparternes folioindeståender. Nationalbanken åbner fast en gang om ugen for indgåelsen af 14- dages forretninger, hvor modparterne til samme rente har mulighed for at låne eller placere i Nationalbanken, og dermed holde tilstrækkelig likviditet til at håndtere de forventede likviditetsudsving en uge frem. Individuelle likviditetsbehov må udlignes i pengemarkedet, da Nationalbanken ikke tillader modparterne at være i overtræk på deres foliokonti ved afslutningen af det pengepolitiske døgn kl Inden for dagen tillades overtræk mod sikkerhed (intradag-kredit) som led i betalingsformidlingen. Ved overtræk inden for dagen beregnes ingen rente. Nationalbanken modvirker større forskydninger i likviditeten uden for de faste operationer ved ekstraordinære operationer i indskudsbeviser. Tilførsel af likviditet sker ved, at Nationalbanken tilbyder tilbagekøb af indskudsbeviser. Opsugning af likviditet sker ved ekstraordinære salg af indskudsbeviser. Modparternes mulighed for at få tilført likviditet uden for de ordinære operationer ved tilbagesalg af indskudsbeviser indebærer, at modparterne, set under ét, altid vil holde en vis mængde indskudsbeviser, selv om nettostillingen er negativ. Det kan modparterne gøre uden omkostninger, da renten på indskudsbeviser svarer til renten på udlån. Der er således et vist element af balanceoppustning indbygget i det danske instrumentsæt, idet en given nettostilling typisk vil være sammensat af betydelige bruttomellemværender på aktiv- og på passivsiden af Nationalbankens balance. Konstruktionen medfører, at et skift i modparternes nettostilling fra gæld til tilgodehavende i Nationalbanken eller omvendt ikke påvirker renten på pengemarkedet. Modparterne vil normalt frit kunne sammensætte nettostillingen gennem anvendelsen af Nationalbankens pengepolitiske instrumenter 1. Dermed er fastsættelse af de officielle renter det centrale pengepolitiske styringsinstrument. Mængdemæssig styring af likviditeten spiller under normale omstændigheder ingen rolle i pengepolitikken. Det danske system er dermed relativt liberalt set i internationalt perspektiv. 1 Indførelsen af foliorammer, jf. afsnit 4, lægger en kvantitativ begrænsning på modparternes folioindskud. Begrænsningen herfra vil dog kun yderst sjældent have praktisk betydning.
3 17 Inden for rammerne af det nuværende regelsæt kan Nationalbanken dog erstatte den almindelige brug af instrumenterne med mængdemæssig styring af likviditeten, hvis det findes nødvendigt af penge- og valutapolitiske hensyn. Anvendelsen af kvantitative begrænsninger på modparternes adgang til likviditet i Nationalbanken anvendes kun yderst sjældent. Sidste gang det skete var i 1993 i forbindelse med krisen i det europæiske valutasamarbejde EMS. De officielle renter Indskud på folio forrentes med foliorenten, der siden 1992 har svaret til diskontoen. Ændringer af diskontoen er et signal om en generel ændring i renteniveauet. Pengeinstitutternes ind- og udlånsrenter over for kunder følger normalt udviklingen i diskontoen. Foliorenten udgør under normale forhold bunden for dag-til-dag renten på pengemarkedet, da indskud i Nationalbanken for den enkelte modpart altid er et alternativ til udlån i pengemarkedet. Udviklingen i dag-til-dag renten påvirkes primært af udsving i de samlede folioindeståender, men der er også en teknisk effekt fra Nationalbankens instrumenter. Der er i princippet ingen overgrænse for dag-til-dag renten i det danske system. Nationalbankens forpligtelse til at sikre, at systemlikviditeten aldrig bliver negativ, lægger dog i praksis indirekte et loft over dag-til-dag renten. Under normale forhold er den afgørende rentesats udlåns- og indskudsbevisrenten. Ændringer i denne rente udtrykker Nationalbankens intentioner for udviklingen i pengemarkedsrenterne. Udlåns- og indskudsbevisrenten er altid højere end diskontoen, men spændet varierer noget, uden at der i øvrigt er faste regler for spændets størrelse. ÆNDRINGERNE AF DE PENGEPOLITISKE INSTRUMENTER Med virkning fra den 21. juni 1999 ændres de pengepolitiske instrumenter på en række områder. Ændringerne vedrører ikke de overordnede systemmæssige rammer, men har mere karakter af tekniske tilpasninger. Ændringerne indebærer, at sikkerhedsgrundlaget for modparternes pengepolitiske lån i Nationalbanken udvides med realkreditobligationer og visse andre obligationer. For at kunne håndtere det udvidede sikkerhedsgrundlag omlægges de pengepolitiske udlån fra genkøbsforretninger til udlån mod sikkerhed. I økonomisk forstand er der ingen forskel på de to typer af transaktioner, men omlægningen til udlån mod sikkerhed giver en række praktiske og administrative fordele.
4 18 Omlægningen fra genkøbsforretninger til udlån mod sikkerhed har gjort det muligt at afvikle de pengepolitiske lån med umiddelbar likviditetsvirkning. Udlånsforretningerne, der tidligere blev indgået torsdag med valør fredag, flyttes som konsekvens heraf til fredag. Renten på pengepolitiske lån i Nationalbanken, der tidligere hed renten på genkøbsforretninger, vil fremover hedde Nationalbankens udlånsrente. Omlægningen af udlånsforretningerne indebærer endvidere, at modparternes sikkerhedsstillelse i forbindelse med pengepolitiske lån, lån til kontantdepoter og intradag-kredit kan samles i en fælles sikkerhedspulje, såkaldt pooling, idet Nationalbankens lån til modparterne inden for dagen og lån i forbindelse med kontantdepoter i forvejen gennemføres som udlån mod sikkerhed i værdipapirer. Indskudsbeviser vil fortsat kun kunne anvendes som sikkerhed for intradag-kredit. Overgangen til pooling vil gøre modparternes sikkerhedsstillelse i Nationalbanken væsentlig mere smidig. Der indføres samtidig fælles retningslinier for Nationalbankens beregning af belåningsværdien af værdipapirer til brug for kronekredit i forbindelse med pengepolitiske lån, intradag kredit og lån til kontantdepoter. Det får som praktisk konsekvens, at modparterne i forbindelse med pengepolitiske lån i Nationalbanken ikke længere kan belåne den fulde markedsværdi af de bagvedliggende obligationer. Fremover vil belåningsprocenten være under 100 og afhænge af markedsrisikoen på de værdipapirer, der anvendes som sikkerhed. Uafhængigt af ændringerne i vilkårene for sikkerhedsstillelse i Nationalbanken udvides modpartskredsen til også at omfatte realkreditinstitutter. Som følge af udvidelsen af sikkerhedsgrundlaget indføres et loft for indskud på foliokonti i Nationalbanken ved dagens slutning. Ved overskridelse af det individuelle loft konverterer Nationalbanken automatisk overskydende beløb til indskudsbeviser. Konverteringen vil dog kun finde sted i de tilfælde, hvor det samlede loft for de pengepolitiske modparter under ét er overskredet. DE PENGEPOLITISKE INSTRUMENTER EFTER OMLÆGNINGEN Modparter De pengepolitiske modparter er pengeinstitutter med tilladelse til at drive pengeinstitutvirksomhed efter bank- og sparekasseloven realkreditinstitutter med tilladelse til at drive realkreditvirksomhed efter realkreditloven
5 19 filialer i Danmark af kreditinstitutter fra andre EU-lande eller lande, som EU har indgået samarbejdsaftale med, der driver pengeinstitutvirksomhed som defineret i bank- og sparekasseloven eller realkreditvirksomhed som defineret i realkreditloven. Efter udvidelsen af modpartskredsen med realkreditinstitutter skønnes antallet af modparter at blive knap 160. Kun en mindre del af modparterne indgår regelmæssigt 14-dages forretninger med Nationalbanken. Foliorammer Som led i udvidelsen af sikkerhedsgrundlaget indføres for hver modpart et loft for det daglige indestående på foliokontoen ved dagens slutning. Loftet skal medvirke til, at modparterne i en situation med optræk til valutauro ikke på eget initiativ kan mobilisere en likviditetsreserve, som kan bruges til spekulation mod den danske krone. De individuelle rammer fastsættes af Nationalbanken under hensyntagen til modpartens kapitalgrundlag og aktivitet i pengemarkedet. Rammerne fastsættes som udgangspunkt for en ubegrænset periode. Modparternes samlede ramme er summen af de individuelle rammer. Den samlede ramme er fastsat til godt 20 mia.kr. Ved overskridelse af de individuelle rammer overfører Nationalbanken automatisk overskydende beløb til modpartens indskudsbeviskonto. Nationalbankens salg af indskudsbeviser i forbindelse med rammeoverskridelser vil altid ske i det indskudsbevis, der på dagen for overskridelsen har den længste restløbetid. Individuelle rammeoverskridelser effektueres dog kun i de tilfælde, hvor modparternes samlede ramme er overskredet. Dette vil i praksis ske yderst sjældent, og Nationalbanken vil i situationer, hvor en rammeoverskridelse kan forudses, normalt på forhånd tilbyde salg af indskudsbeviser, så konverteringer undgås. Som hjælp til modparternes likviditetsplanlægning udsender Nationalbanken den næstsidste bankdag i hver måned skøn over statens forventede indenlandske bruttofinansieringsbehov fordelt på dage for de to følgende måneder, den såkaldte dagsfordeling. Derudover udsender Nationalbanken månedsfordelinger med skøn over det forventede nettofinansieringsbehov. Månedsfordelingerne udsendes fire gange om året og baseres på Finansloven og Finansministeriets løbende skøn over statsfinanserne, der offentliggøres i Budgetoversigterne. Den anden bankdag i hver måned udsender Nationalbanken en pressemeddelelse med oplysninger om statens faktiske finansieringsbehov i den forudgående måned og Nationalbankens nettokøb af valuta.
6 20 Dags- og månedsfordelingerne samt pressemeddelelsen om valuta og likviditet offentliggøres også på Nationalbankens websted på internettet Modparternes nettostilling over for Nationalbanken offentliggøres hver dag kl på DN-nyheder, der er et elektronisk informationsnetværk, som anvendes af Nationalbanken til at kommunikere oplysninger til de pengepolitiske modparter og til finansielle nyhedstjenester. Ordinære forretninger med 14-dages løbetid De ordinære pengepolitiske operationer med 14-dages løbetid indgås normalt den sidste bankdag i hver uge. Nationalbankens salg af indskudsbeviser sker mellem kl og kl , mens udlånsforretninger indgås mellem kl og kl Begge typer af forretninger har umiddelbar likviditetsvirkning, og der er ingen kvantitative begrænsninger på modparternes køb af indskudsbeviser og indgåelse af pengepolitiske lån. Renten på lån i Nationalbanken svarer til indskudsbevisrenten. Der vil på ethvert tidspunkt være to udestående indskudsbevisserier og to udestående pengepolitiske lån. Hver indskudsbevis- og låneserie betegnes med årstal og ugenummer, der refererer til forfaldstidspunktet (ex 99/27 for det indskudsbevis/pengepolitiske lån, der forfalder den 9. juli 1999). Meddelelse om ordinære salg af indskudsbeviser og indgåelse af udlånsforretninger, og renten hvortil forretningerne kan indgås, sker normalt kl den sidste bankdag i ugen via DN-nyheder. Opsugning af likviditet Opsugning af likviditet sker ved, at Nationalbanken sælger indskudsbeviser til modparterne. Modparternes køb af indskudsbeviser afvikles over foliokontoen, og registreres udelukkende på modparternes indskudsbeviskonti i Nationalbanken. Indskudsbeviser handles i stykstørrelser på 1 mio.kr. Indskudsbeviserne bærer ingen nominel rente, men er nulkuponpapirer, som sælges til underkurs og indfries til pari, så afkastet svarer til indskudsbevisrenten. Indskudsbeviser kan handles indbyrdes mellem modparterne via DN- Forespørgelsesservice, der populært sagt er modparternes homebanking system i Nationalbanken. Handler med indskudsbeviser til kurser under 99 vil ikke blive gennemført. Denne mindstekurs tilpasses i forhold til det aktuelle renteniveau. Modparterne kan indberette handler med almindelig afvikling dvs. på handelsdagen, eller handler med senere afvikling. Med senere afvikling
7 21 forstås bankdage i perioden fra bankdagen efter indberetningen til dagen før indskudsbeviserne forfalder. Ved indskudsbevisernes forfald krediteres den pågældende modparts foliokonto inden ekspeditionstidens begyndelse med bevisets pålydende værdi. Tilførsel af likviditet Tilførsel af likviditet sker ved, at Nationalbanken indgår udlånsforretninger mod sikkerhed i obligationer med modparterne. Modparten anmoder om optagelse af pengepolitiske lån gennem DN- Forespørgselsservice. Er fornøden sikkerhedsstillelse tilstede, jf. afsnittet om sikkerhedsstillelse, udbetales lånet umiddelbart efter anmodningen. Låneprovenuet krediteres modpartens foliokonto og debiteres en tilknyttet lånekonto. Renten på de enkelte lån beregnes ved lånets optagelse på basis af pengemarkedskonventionen (faktisk/360) og tilskrives den dag, lånet forfalder. Ved lånets forfald debiteres rentebeløbet på lånekontoen, hvorefter det lånte beløb inklusiv rente overføres fra foliokontoen til lånekontoen. Bogføringen vil være afsluttet inden ekspeditionstidens begyndelse. Ekstraordinære operationer Nationalbankens ansvar for at sikre en tilstrækkelig systemlikviditet indebærer, at det kan være nødvendigt at tilføre eller opsuge likviditet uden for de faste terminer. Sådanne ekstraordinære operationer vil typisk være foranlediget af større statslige ind- eller udbetalinger, men kan også skyldes Nationalbankens køb- eller salg af valuta. Ved de ekstraordinære operationer anvendes kun indskudsbeviser. Tilførsel af likviditet sker ved, at Nationalbanken tilbagekøber indskudsbeviser fra modparterne, mens opsugning af likviditet sker ved, at Nationalbanken åbner for salg af indskudsbeviser. Meddelelse om ekstraordinære operationer i indskudsbeviser sker normalt på handelsdagen kl via DN-nyheder. Ekstraordinær opsugning af likviditet Opsugning af likviditet uden for de ordinære operationer sker ved, at Nationalbanken sælger indskudsbeviser. Opsugningen foregår i praksis ved, at Nationalbanken genåbner for salg af en eksisterende indskudsbevisserie. Normalt vil salget ske i serien med længst restløbetid. Ekstraordinære salg af indskudsbeviser fremgår af den likviditetsprognose, Nationalbanken udsender den sidste bankdag i hver måned.
8 22 Ekstraordinær tilførsel af likviditet Ekstraordinær tilførsel af likviditet sker ved, at Nationalbanken tilbagekøber indskudsbeviser. Hvis tilbagekøbet er annonceret på forhånd, sker tilbagekøbet med et fast tillæg til den gældende indskudsbevisrente. Normalt købes der tilbage i begge udestående serier. Annoncerede tilbagekøb fremgår af den likviditetsprognose, Nationalbanken udsender den sidste bankdag i hver måned. Tilbagekøb af indskudsbeviser, der skyldes større uforudsete udsving i likviditeten, sker ligeledes med et fast tillæg til indskudsbevisrenten. Hvis tilbagekøbet sker i en situation, hvor modparternes likviditetsmangel skyldes mindre udsving i likviditeten, der burde være forudset i forvejen, købes indskudsbeviserne tilbage til en markedsrelateret rente, der typisk er noget højere end indskudsbevisrenten. De ikke-annoncerede tilbagekøb sker normalt via pengemarkedsmæglerne. Andre ekstraordinære operationer i indskudsbeviser Nationalbanken kan endvidere, når det findes nødvendigt, åbne for genkøbsforretninger i indskudsbeviser (indskudsbevisswaps). Sådanne operationer vil typisk finde sted i situationer, hvor modparternes likviditet inden for få dage påvirkes af store modsatrettede bevægelser. SIKKERHEDSSTILLELSE I NATIONALBANKEN Nationalbanken kræver sikkerhed for alle former for udlån. Det gælder både for lån inden for dagen (intradag-kredit), for pengepolitiske lån og for lån til kontantdepoter. Muligheden for usikret kredit inden for dagen blev afviklet fra 1995 og ophørte endeligt i Som led i omlægningen af de pengepolitiske udlån fra genkøbsforretninger til udlån mod sikkerhed er arrangementet i Nationalbanken lagt om, sådan at pantsatte værdipapirer samles i en fælles sikkerhedspulje, der kan bruges som sikkerhed for flere typer af udlån, dvs. pengepolitiske lån, lån til kontantdepoter og intradag-kredit. Indskudsbeviser kan dog fortsat kun tjene til sikkerhed for intradag-kredit. Det nye arrangement gør sikkerhedsstillelsen over for Nationalbanken mere smidig ved bl.a. at gøre det nemmere for modparterne at håndtere ombytninger af sikkerheder i forretningernes løbetid. Pantsætningen sker i praksis ved, at modparten overfører aktiver til et sikkerhedsdepot i Værdipapircentralen, der er pantsat til Nationalbanken. Den samlede ramme for den likviditet, en modpart kan modtage fra Nationalbanken, består af den totale værdi af de værdipapirer (efter
9 23 GÆLDENDE MARGINER OG HAIRCUTS PR. 21. JUNI 1999 VED SIKKERHEDSSTILLELSE I DANMARKS NATIONALBANK Tabel 1 Pct. Pct. point Margin... 2 Haircuts for VP-registrerede aktiver: Restløbetid til og med 3 år... 0 Restløbetid over 3 år til og med 7 år... 1 Restløbetid over 7 år... 3 Tillæg til haircut for VP-registrerede aktiver: Med begrænset likviditet (cirkulerende mængde mindre end 3 mia.kr.).. 10 Anm.: Hvis belåningsværdien af de pantsatte VP-registrerede aktiver udgør mindre end 101 pct. af de udestående lån skal marginen på 2 pct. retableres. margin og haircuts, jf. nedenfor), som er pantsat til Nationalbanken, indeståendet på den til sikkerhedsdepotet tilknyttede afkastkonto og belåningsværdien af modpartens beholdning af indskudsbeviser. Belåningsværdien af VP-registrerede aktiver findes ved fra værdipapirernes kursværdi at fratrække såkaldte haircuts, der afhænger af værdipapirernes restløbetid og likviditet, jf. tabel 1. Indskudsbevisernes belåningsværdi er fastsat til kurs 99. Belåningsværdien svarer til den fastsatte mindstekurs ved handel med indskudsbeviser. Intradag-kreditten bestemmes residualt i den forstand, at belåningsværdien først anvendes til dækning af indgåede pengepolitiske lån og lån til kontantdepoter. Eventuel overskydende sikkerhed bestemmer herefter sammen med belåningsværdien af modpartens beholdning af indskudsbeviser det samlede intradag-maksimum, jf. opstillingen neden for: Beregning af intradag-maksimum: Belåningsværdi efter margin af sikkerheder i sikkerhedsdepotet + indestående på afkastkonto (evt. ikke frigivne udtrækninger) = Samlet belåningsværdi efter margin af pantsatte aktiver - Pengepolitiske lån - Maksimum for lån vedrørene kontantdepoter = Overskydende sikkerhed + belåningsværdi af indskudsbeviser = Intradag-maksimum - træk på folio = Disponibelt beløb VP-registrerede aktiver, der kan anvendes som sikkerhed Nationalbanken accepterer følgende værdipapirer i danske kroner, der er registreret i Værdipapircentralen samt noteret på Københavns Fondsbørs som sikkerhed for kronelån:
10 24 Papirer udstedt af den danske stat, Fiskeribanken eller Hypotekbanken. Obligationer garanteret af den danske stat. Obligationer udstedt af KommuneKredit og Det Færøske Landsstyre. Realkreditobligationer udstedt af institutter omfattet af realkreditloven. Obligationer udstedt af Danmarks Skibskreditfond og Dansk Landbrugs Reallånefond. Derudover kan Nationalbanken efter en konkret vurdering acceptere andre aktiver som sikkerhed for kronekredit. Marginer og haircuts De daglige kursudsving på de pantsatte værdipapirer indebærer, at værdien af det pantsatte depot løbende ændrer sig. For at minimere risikoen for, at værdien af modpartens pengepolitiske lån og lån til kontantdepoter overstiger værdien af de belånte værdipapirer, skal belåningsværdien overstige de ydede lån med en margin på p.t. 2 pct., sådan at der ved et lån på 100 kr. skal stilles sikkerhed med en belåningsværdi på 102 kr. Ved ydelse af pengepolitiske lån og lån til kontantdepoter samt ved udtagelse af værdipapirer fra sikkerhedsdepotet skal belåningsværdien altid overstige summen af allerede udestående lån og de lån, der ydes, med marginen på 2 pct. Af hensyn til den daglige administration af sikkerhedsdepotet indkaldes supplerende sikkerhedsstillelse i øvrigt kun i de situationer, hvor belåningsværdien af de pantsatte værdipapirer udgør mindre end 101 pct. af de udstående 14-dages lån og lån til kontantdepoter. Efter indkaldelse af supplerende sikkerhed skal belåningsværdien overstige de udestående lån med marginen på 2 pct. Udtrækninger på obligationer i sikkerhedsdepotet placeres på en pantsat afkastkonto og indgår i sikkerhedsgrundlaget på lige fod med belåningsværdien af værdipapirer efter margin. I det omfang anden fornøden sikkerhed er tilstede, vil indeståendet på afkastkontoen dagligt blive overført til foliokontoen. Tilskrevne renter på pantsatte værdipapirer bogføres direkte på foliokontoen. Ombytning af sikkerheder sker ved, at modparten først indlægger og derefter udtager sikkerheder fra det pantsatte depot.
BESTEMMELSER FOR SIKKERHEDSSTILLELSE FOR KREDIT I DANSKE KRONER I DANMARKS NATIONALBANK
BESTEMMELSER FOR SIKKERHEDSSTILLELSE FOR KREDIT I DANSKE KRONER I DANMARKS NATIONALBANK Nationalbanken beslutter, hvilke aktiver der kan tjene til sikkerhed for kredit i danske kroner. Nationalbankens
Læs mereAnvendelsen af de pengepolitiske instrumenter
9 Anvendelsen af de pengepolitiske instrumenter INDLEDNING Nationalbankens praktiske udførelse af pengepolitikken sker gennem de pengepolitiske instrumenter. Begrebet dækker over de faciliteter, centralbanker
Læs mereFinansielle institutioners konti og sikkerhedsstillelse i Nationalbanken
29 Finansielle institutioners konti og sikkerhedsstillelse i Nationalbanken INDLEDNING Nationalbanken spiller en central rolle i det danske finansielle system. Det skyldes grundlæggende, at fordringer
Læs mereDanmarks Nationalbank. Kvartalsoversigt 2. kvartal B A N K 1 9 9 9
Danmarks Nationalbank Kvartalsoversigt 2. kvartal 1999 D A N M A R K S N A T I O N A L B A N K 1 9 9 9 Danmarks Nationalbank Kvartalsoversigt 2. kvartal 1999 Kvartalsoversigten udgives af Danmarks Nationalbank
Læs mereTillæg til Bestemmelser for sikkerhedsstillelse for kredit i danske kroner i Danmarks Nationalbank
Tillæg til Bestemmelser for sikkerhedsstillelse for kredit i danske kroner i Danmarks Nationalbank Disse bestemmelser er et tillæg til "Bestemmelser for sikkerhedsstillelse for kredit i danske kroner i
Læs mereBestemmelser for sikkerhedsstillelse for kredit i danske kroner i Danmarks Nationalbank
Bestemmelser for sikkerhedsstillelse for kredit i danske kroner i Danmarks Nationalbank Nationalbanken beslutter, hvilke aktiver der kan tjene til sikkerhed for kredit i danske kroner. Nationalbankens
Læs mereDanmarks Nationalbank. Tabeltillæg D A N M A R K S N A T I O N A L B A N K
Danmarks Nationalbank Tabeltillæg 2007 D A N M A R K S N A T I O N A L B A N K 2 0 0 7 2 NATIONALBANKENS STATUS OG MÅNEDSBALANCER Tabel Aktiver Mio.kr. Guld på udlandet Fordringer Fordringer på Det Europæiske
Læs mereDANMARKS NATIONALBANK KONTOBESTEMMELSER. 13. november 2017
DANMARKS NATIONALBANK KONTOBESTEMMELSER 13. november 2017 DANMARKS NATIONALBANK KONTOBESTEMMELSER Dokumentationsgrundlag for pengepolitiske instrumenter og betalingsafvikling i DKK og EUR INDHOLD 4 GENERELT
Læs mereLikviditetsstyring i Danmark
Likviditetsstyring i Danmark Nationalbanken tildeler i kraft af sin rolle som "bankernes bank" likviditet 1 til penge- og realkreditinstitutterne. Som grundlag for at styre likviditeten udarbejder Nationalbanken
Læs mereFørst vil udviklingen i størrelsen af valutareserven og valutareservens bestanddele blive beskrevet kort.
28 Valutareserven Peter Kjær Jensen, Kapitalmarkedsafdelingen INDLEDNING Valutareserven består først og fremmest af Nationalbankens beholdning af udenlandske obligationer og bankindskud. Den giver Nationalbanken
Læs mereDANMARKS NATIONALBANK KONTOBESTEMMELSER. 1. august 2014
DANMARKS NATIONALBANK KONTOBESTEMMELSER 1. august 2014 DANMARKS NATIONALBANK KONTOBESTEMMELSER Dokumentationsgrundlag for pengepolitiske instrumenter og betalingsafvikling i DKK, EUR, SEK og ISK INDHOLD
Læs mereDANMARKS NATIONALBANK PENGEPOLITISKE INSTRUMENTER I OG INDLÆGGELSER/UDTAGNINGER
DANMARKS NATIONALBANK PENGEPOLITISKE INSTRUMENTER I OG INDLÆGGELSER/UDTAGNINGER Pengepolitiske Instrumenter Hvad nu Kende og være i stand til at benytte basale funktioner der vedrører de pengepolitiske
Læs mereDANMARKS NATIONALBANK 15.
ANALYSE DANMARKS NATIONALBANK 15. DECEMBER 216 STRATEGIMEDDELELSE Strategi for statens låntagning og risikostyring i 217 Uændrede sigtepunkter for salg Fokus på 2- og 1-årige obligationer Staten vil fortsat
Læs mereLavere omsætning på det danske pengemarked
75 Lavere omsætning på det danske pengemarked Palle Bach Mindested, Martin Wagner Toftdahl, Bank- og Markedsafdelingen og Lars Risbjerg, Økonomisk Afdeling INDLEDNING OG SAMMENFATNING Aktiviteten i pengemarkedet
Læs mereAktuelle tendenser i pengemarkedet for kroner
117 Aktuelle tendenser i pengemarkedet for kroner Anders Jørgensen, Handelsafdelingen, og Lars Risbjerg, Økonomisk Afdeling INDLEDNING OG SAMMENFATNING I pengemarkedet for kroner udveksler pengeinstitutterne
Læs mereDet danske pengemarked ved lave renter
9 Det danske pengemarked ved lave renter Palle Bach Mindested, Martin Wagner Toftdahl, Handelsafdelingen, og Lars Risbjerg, Økonomisk Afdeling INDLEDNING OG SAMMENFATNING Nationalbanken foretager årligt
Læs mereDANMARKS NATIONALBANK SIKKERHEDSSTILLELSE I
DANMARKS NATIONALBANK SIKKERHEDSSTILLELSE I Indhold Hvad er collateral listen? Opbygning Typer af sikkerheder og lån Sikkerhedsstillelse i Kronos vs. Kronos2 Eksempler 2 Hvad er collateral listen? Listen
Læs mereKvartalsoversigt, 3. kvartal 2012, del 1. Anders Jørgensen, Handelsafdelingen, og Lars Risbjerg, Økonomisk Afdeling
57 Negative renter Anders Jørgensen, Handelsafdelingen, og Lars Risbjerg, Økonomisk Afdeling INDLEDNING OG SAMMENFATNING Nationalbanken nedsatte i begyndelsen af juli 202 sine pengepolitiske renter til
Læs mereLikviditetsstyring ved afvikling af detailbetalinger
109 Likviditetsstyring ved afvikling af detailbetalinger Lars Egeberg Jensen, Tommy Meng Gladov og Majbrit Nygaard Christensen, Betalingsformidlingskontoret INDLEDNING Borgere og virksomheder foretager
Læs mereDen finansielle sektors betalinger via Kronos
57 Den finansielle sektors betalinger via Kronos Irene Madsen, Betalingsformidlingskontoret INDLEDNING Nationalbankens betalingssystem, Kronos, spiller en central rolle i den danske betalingsinfrastruktur.
Læs mereEvalueringsnotat finansiel styring 2013
Dato 30. april 2014 Dok.nr. 58.643/14 Sagsnr. 13/6645 Ref. jobr Evalueringsnotat finansiel styring 2013 I henhold til rammerne i Finansieringspolitikken for Varde Kommune er der udarbejdet denne rapport
Læs mereForslag til finanslov for finansåret Tekst og anmærkninger Dronningen Afdrag på statsgælden (netto)
Forslag til finanslov for finansåret 2019 Tekst og anmærkninger 1. 42. Dronningen Afdrag på statsgælden (netto) 42. Afdrag på statsgælden (netto) Tekst 3 42. Afdrag på statsgælden (netto) A. Oversigter.
Læs mereF. Tidspunktet for skyldnerens påtagelse af forpligtelsen(stiftelsestidspunktet) pkt. 17-21
Side 1 af 7 Meddelelse fra Skattedirektoratet nr. 327 af 13.03.1995 Emne: Mindsterentereglen Indhold: A. Indledende bemærkninger pkt. 1-4 B. Skattepligtige personer, der omfattes af reglerne pkt. 5-6 C.
Læs mereForslag til finanslov for finansåret Tekst og anmærkninger 42. Afdrag på statsgælden (netto)
Forslag til finanslov for finansåret 2020 Tekst og anmærkninger 42. Afdrag på statsgælden (netto) 42. Afdrag på statsgælden (netto) Tekst 3 42. Afdrag på statsgælden (netto) A. Oversigter. Realøkonomisk
Læs mereVejledning om praksis for tilladelse til koncerninterne eksponeringer. Afsnit I. Baggrund
Vejledning om praksis for tilladelse til koncerninterne eksponeringer Afsnit I Baggrund En finansiel virksomhed må efter 182, stk. 1, i lov om finansiel virksomhed ikke uden tilladelse fra Finanstilsynet
Læs mereKOMMUNEKREDIT LÅNEPRODUKTER
OM KommuneKredit er en forening, der har til formål at yde lån til kommuner, regioner, kommunale interessentskaber, samt til selskaber og institutioner med 100 pct. kommunegaranti. KommuneKredits mission
Læs mereTotalkredit A/S offentliggør tillæg til prospekt for udbud af realkreditobligationer
Til Københavns Fondsbørs 16. august 2007 Totalkredit A/S offentliggør tillæg til prospekt for udbud af realkreditobligationer Totalkredit A/S offentliggør tillæg til prospekt for udbud af realkreditobligationer
Læs mereDEN EUROPÆISKE CENTRALBANK
31.10.2003 L 283/81 DEN EUROPÆISKE CENTRALBANK DEN EUROPÆISKE CENTRALBANKS RETNINGSLINJE af 23. oktober 2003 om de deltagende medlemsstaters transaktioner med deres arbejdsbeholdninger i udenlandske valutater
Læs mereDEN EUROPÆISKE CENTRALBANK
19.10.2001 DA De Europæiske Fællesskabers Tidende L 276/21 II (Retsakter hvis offentliggørelse ikke er obligatorisk) DEN EUROPÆISKE CENTRALBANK DEN EUROPÆISKE CENTRALBANKS RETNINGSLINJE af 27. september
Læs mereRentevåbnet løser ikke vækstkrisen
. marts 9 af Jeppe Druedahl og chefanalytiker Frederik I. Pedersen (tlf. 1) Rentevåbnet løser ikke vækstkrisen Analysen viser, at de renter, som virksomhederne og husholdninger låner til, på trods af gentagne
Læs mereKOMMUNEKREDIT LÅNEPRODUKTER
OM KommuneKredit er en forening, der har til formål at yde lån til kommuner, regioner, kommunale interessentskaber, samt til selskaber og institutioner med 100 pct. kommunegaranti. KommuneKredits mission
Læs mereHEDGEFORENINGEN HP HEDGE DANSKE OBLIGATIONER ULTIMO JULI 2015
ULTIMO JULI 2015 Foreningens formål Foreningens formål er fra offentligheden at modtage midler, som under iagttagelse af et princip om absolut afkast anbringes i danske stats og realkreditobligationer,
Læs mereSkema m.v. for resultatopgørelse Særlige bestemmelser for poster i resultatopgørelsen
Bekendtgørelse om serieregnskaber i realkreditinstitutter Kapitel 1 Kapitel 2 Kapitel 3 Kapitel 4 Kapitel 5 Kapitel 6 Kapitel 7 Kapitel 8 Generelle bestemmelser Skema m.v. for resultatopgørelse Særlige
Læs mereKvartalsoversigt - 3. kvartal 2009
Tabelafsnit Renter og aktiekursindeks... 1 Udvalgte poster fra Nationalbankens balance... 2 Forskellige faktorers påvirkning af penge- og realkreditinstitutternes nettostilling over for Nationalbanken...
Læs mereCentralbankernes tiltag og balancer under krisen
105 Centralbankernes tiltag og balancer under krisen Niels Arne Dam og Lars Risbjerg, Økonomisk Afdeling FRA LIKVIDITETSKRISE TIL KREDITKRISE Den finansielle krise har udviklet sig i etaper. Fra sommeren
Læs mereKonverteringer af 30-årige realkreditobligationer
59 Konverteringer af 3-årige realkreditobligationer gennem de sidste 1 år Ulrik Knudsen, Handelsafdelingen INDLEDNING OG SAMMENFATNING Det generelle rentefald siden begyndelsen af 199'erne har sammen med
Læs mereBilag: Ringsted Kommunes finansielle strategi
Bilag: Ringsted Kommunes finansielle strategi 1. Baggrund Den finansielle strategi beskriver rammerne for den finansielle styring af såvel den langfristede gæld i Ringsted Kommune som formuen. 2. Formål
Læs mereAktiviteten i det danske pengemarked
85 Aktiviteten i det danske pengemarked Kim Abildgren, Økonomisk Afdeling og Henrik Arnt, Betalingsformidlingskontoret INDLEDNING OG SAMMENFATNING Det danske pengemarked er markedet mellem penge- og realkreditinstitutter
Læs mereVordingborg Kommune. Finansiel Politik. Finansiel politik, bilag til Økonomisk Politik 1
Vordingborg Kommune Finansiel Politik Finansiel politik, bilag til Økonomisk Politik 1 Finansiel Politik Vordingborg Kommune Indholdsfortegnelse Formål...3 Vordingborg Kommunes likviditet (aktivsiden)...3
Læs mereFinansiel politik for Region Syddanmark
Bilag 13 til Regler for Økonomistyring og Registreringspraksis om finansiel strategi Finansiel politik for Region Syddanmark 1. Formål Region Syddanmarks finansielle politik, som formuleret i dette notat,
Læs mere7. APRIL 2016 PRISSTRUKTUR I KRONOS. Principper for prisfastsættelse i Kronos Kronos finansieres af de deltagende foliokontohavere.
7. APRIL 2016 PRISSTRUKTUR I KRONOS Principper for prisfastsættelse i Kronos Kronos finansieres af de deltagende foliokontohavere. Nationalbanken lægger vægt på, at prisstrukturen ikke er diskriminerende,
Læs mereTil OMX Københavns Fondsbørs 25. oktober 2007 Meddelelse nr. 46/2007
Til OMX Københavns Fondsbørs 25. oktober 2007 Meddelelse nr. 46/2007 5 sider i alt Tillæg nr. 6 til BRFkredits prospekt BRFkredit offentliggør hermed tillæg nr. 6 til BRFkredits prospekt for realkreditobligationer,
Læs mereCollateralized Mortgage Obligations Denmark A/S Regnskabsmeddelelse for 2007
Collateralized Mortgage Obligations Denmark A/S Regnskabsmeddelelse for 2007 Collateralized Mortgage Obligations Denmark A/S's resultat for 2007 er et overskud før skat på 419 tkr. og et overskud efter
Læs mereAlmindelige forretningsbestemmelser for obligationshandel Internationalt udlån ordreudførelsespolitik for Nykredit Realkredit A/S
I forbindelse med optagelse af et nyt realkreditlån eller omlægning, refinansiering eller indfrielse af et eksisterende realkreditlån er der normalt tilknyttet en obligationshandel. I det følgende beskrives
Læs mereRegler for økonomistyring og registreringspraksis Afsnit 8 Finansiel styring og betalingsformidling Pkt. 8.1 Generelt Bilag Finansiel politik
Regler for økonomistyring og registreringspraksis Afsnit 8 Finansiel styring og betalingsformidling Pkt. 8.1 Generelt Bilag 8.1.1 Finansiel politik Forelagt revisionen: Juni 2018 Godkendt økonomidirektøren:
Læs mereCollateralized Mortgage Obligations Denmark A/S Halvårsmeddelelse for 2007
Collateralized Mortgage Obligations Denmark A/S Halvårsmeddelelse for 2007 Collateralized Mortgage Obligations Denmark A/S s resultat for første halvår 2007 er et overskud før skat på 226 tkr. og et overskud
Læs mereKvartalsoversigt - 1. kvartal 2010
Tabelafsnit Renter og aktiekursindeks... 1 Udvalgte poster fra Nationalbankens balance... 2 Forskellige faktorers påvirkning af penge- og realkreditinstitutternes nettostilling over for Nationalbanken...
Læs mere0 Nul eller mindre end en halv af den anvendte enhed. Tal foreligger ikke eller er uden større interesse.
Tabelafsnit Renter og aktiekursindeks... 1 Udvalgte poster fra Nationalbankens balance... 2 Forskellige faktorers påvirkning af penge- og realkreditinstitutternes nettostilling over for Nationalbanken...
Læs mereMålet er optimering af likviditetsplaceringen og minimering af finansieringsomkostningerne inden for den af Byrådet vedtagne finansielle strategi.
Hjørring Kommune Hjørring kommunes finansielle strategi gældende fra 1. juli 2013 Udkast Formål: Formålet med en finansiel strategi er at fastlægge rammerne for en aktiv styring af Hjørring kommunes finansielle
Læs mereCollateralized Mortgage Obligations Denmark A/S Halvårsmeddelelse for 2009
Collateralized Mortgage Obligations Denmark A/S Halvårsmeddelelse for 2009 Collateralized Mortgage Obligations Denmark A/S s resultat for første halvår 2009 er et overskud før skat på 27 tkr. og et overskud
Læs mereCollateralized Mortgage Obligations Denmark A/S Regnskabsmeddelelse for 2008
Collateralized Mortgage Obligations Denmark A/S Regnskabsmeddelelse for 2008 Collateralized Mortgage Obligations Denmark A/S's resultat for 2008 er et overskud før skat på 482 tkr. og et overskud efter
Læs mereFolketingets Finansudvalg København, den 17. januar 2006 Sag: 369/ Ministeren bedes oversende et eksemplar af Fiskeribankens vedtægter.
Finansudvalget FIU alm. del - Svar på 24 Spørgsmål 12 Offentligt Folketingets Finansudvalg København, den 17. januar 2006 Sag: 369/173345 Folketingets Finansudvalg har i skrivelse af 3. januar 2006 ad
Læs mereTil Københavns Fondsbørs og pressen. 21. september 2005. Nykredit lancerer euro-udgave af to populære erhvervs- og landbrugslån
Til Københavns Fondsbørs og pressen Nykredit lancerer euro-udgave af to populære erhvervs- og landbrugslån 21. september 2005 Nykredit Realkredit A/S åbner pr. 21. september 2005 to nye obligationer til
Læs mereObligationsvilkår. Udsteder og hæftelsesgrundlag
Obligationsvilkår Udsteder og hæftelsesgrundlag 1 Obligationerne udstedes af Nykredit Realkredit A/S (herefter Nykredit). Obligationerne udstedes i kapitalcenter D i fælleshæftende serier med fælles seriereservefond.
Læs mereObligationsvilkår. Udsteder og hæftelsesgrundlag
Obligationsvilkår Udsteder og hæftelsesgrundlag 1 Obligationerne udstedes af Nykredit Realkredit A/S (herefter Nykredit). Obligationerne udstedes i Kapitalcenter D i fælleshæftende serier med fælles seriereservefond.
Læs mereFinansrapport. pr. 31. juli 2014
pr. 31. juli ØKONOMI Assens Kommune 30. august 1 Resume I henhold til kommunens finansielle strategi skal der hvert kvartal gives en afrapportering vedrørende kommunens finansielle forhold på både aktiv
Læs mereFinansiel uro, likviditet og centralbankerne
37 Finansiel uro, likviditet og centralbankerne Morten Kjærgaard, Handelsafdelingen og Lars Risbjerg, Økonomisk Afdeling INDLEDNING De finansielle markeder har siden sommeren 2007 været præget af uro.
Læs mereDet grundlæggende princip i Energi Viborg-koncernens finansielle politik indeholdende:
Dokument nr.: 2010/00973 006 Sags nr.: 2010/00973 Finansiel politik 2018 Indledning Det grundlæggende princip i Energi Viborg-koncernens finansielle politik indeholdende: Finansiel investeringspolitik
Læs mereInvesteringsbetingelser for Danica Balance Side 1
Investeringsbetingelser for Danica Balance Side 1 Indhold Bilag - Sådan investeres din pension - Hvis du har valgt garanti - Sådan kan du følge udviklingen af din pension - Når pensionen skal udbetales
Læs mereA. En obligation er et gældsbevis, hvor udstederen forpligter sig til at betale renter og afdrag i en bestemt periode på nærmere aftalte vilkår.
Opgave 4.1 En obligation er et gældsbevis, hvor udstederen forpligter sig til at betale renter og afdrag i en bestemt periode på nærmere aftalte vilkår. I Danmark kan obligationsudstederne opdeles i følgende
Læs mereEndelige vilkår til prospekt for udbud af realkreditobligationer. kapitalcenter. D, G og I af 24. maj 2012, i serie 91D
Endelige vilkår til prospekt for udbud af realkreditobligationer udstedt ud af kapitalcenter D, G og I af 24. maj 2012, i serie 91D (inkonverterbare stående obligationer i DKK) Obligationsvilkår Udsteder
Læs mereRente og udbytte af Danmarks udlandsgæld
23 Rente og udbytte af Danmarks udlandsgæld Frank Øland Hansen og Lill Thanning Hansen, Statistisk Afdeling INDLEDNING I 998 var den gennemsnitlige nettoforrentning af Danmarks udlandsgæld 8,7 pct. Dette
Læs mereMarkedsdynamik ved lave renter
69 Markedsdynamik ved lave renter Louise Mogensen, Kapitalmarkedsafdelingen INDLEDNING I perioder med lave obligationsrenter, fx i efteråret 2001, forekommer der selvforstærkende effekter i rentebevægelserne.
Læs mereR E T N I N G S L I N J E R F O R D A N S K E B A N K S A D M I N I S T R A T I O N A F P U L J E I N V E S T
R E T N I N G S L I N J E R F O R D A N S K E B A N K S A D M I N I S T R A T I O N A F P U L J E I N V E S T Gælder fra den 1. juli 2016 1. Generelt Vi investerer efter vores eget skøn i aktiver (værdipapirer
Læs mereObligationsvilkår. Udsteder og hæftelsesgrundlag. Obligationernes anvendelse og udstedelsestidspunkt
Obligationsvilkår Udsteder og hæftelsesgrundlag 1 Obligationerne udstedes af Nykredit Realkredit A/S (herefter Nykredit). Obligationerne udstedes i Kapitalcenter D i fælleshæftende serier med fælles seriereservefond.
Læs mereFondshandel og investeringsoverblik
Fondshandel og investeringsoverblik Rådgivning Hvis Netbank brugeren selv handler værdipapirer sker det uden personlig og individuel rådgivning. Netbank brugeren og en evt. fuldmagtsgiver bærer selv ansvaret
Læs mereUdvalg Økonomiudvalget. Bevillingsområdet omfatter afdrag på kommunens langfristede gæld. Budget Tillægsbevilling Regnskab Afvigelse
REGNSKAB 2008 Bevillingsområde 80.84. Afdrag på lån Udvalg Økonomiudvalget Afgrænsning af bevillingsområdet Bevillingsområdet omfatter afdrag på kommunens langfristede gæld. Resultater Årets samlede resultat
Læs mereDE FØRSTE ERFARINGER MED STRAKSOVERFØRSLER
DE FØRSTE ERFARINGER MED STRAKSOVERFØRSLER Af Anders Tofthøj Andersen, Betalingsformidlingsafdelingen og Tommy Meng Gladov, Administrationsafdelingen. INDLEDNING I november 214 blev det muligt for borgere
Læs mereFinansiel strategi. for
Finansiel strategi for Vedtaget i bestyrelsen 25.2.2013 Indledning Formål Formålet med den finansielle strategi er At fastlægge de finansielle rammer for gennemførelse af selskabets strategi At fastlægge
Læs mereForslag til finanslov for finansåret 2016
Forslag til finanslov for finansåret 2016 Tekst og anmærkninger 42. Afdrag på statsgælden (netto) 42. Afdrag på statsgælden (netto) Tekst 3 42. Afdrag på statsgælden (netto) Realøkonomisk oversigt: A.
Læs mereEndeligevilkårforprospektforudbudaf realkreditobligationerinykreditrealkredita/s iserie73d(konverterbareannuitetsobligationer
Endeligevilkårforprospektforudbudaf realkreditobligationerinykreditrealkredita/s iserie73d(konverterbareannuitetsobligationer idkkmedmulighedforopsatamortisationimaksimalt 10år) Obligationsvilkår Udsteder
Læs mereRETNINGSLINJER FOR PENSIONS- PULJERNE GÆLDENDE FRA 1. AUGUST 2013
RETNINGSLINJER FOR PENSIONS- PULJERNE GÆLDENDE FRA 1. AUGUST 2013 93/13 13.05.2013 Puljeopsparing sker på en indlånskonto. Som kunde kan du tilmelde de beløb, du har stående på kapital-, ratepension og
Læs mereKommunen skal på ethvert tidspunkt være i stand til at overholde sine betalingsforpligtelser.
Administrativt bilag Finansieringspolitik for Jammerbugt Kommune 1. Baggrund Baggrunden for udarbejdelse af en finansiel strategi skal blandt andet ses ud fra at regeringen og KL har henstillet til kommunerne
Læs mereObligation - blåstemplet - regulering af indfrielsessummen
Skatteudvalget L 98 - O Obligation - blåstemplet - regulering af indfrielsessummen SKM-nummer Myndighed SKM2005.140.LR Ligningsrådet Dokumentets dato 15. marts 2005 Dato for offentliggørelse 29. marts
Læs mereAlmindelige forretningsbestemmelser for obligations- og valutahandel Internationalt udlån
Almindelige forretningsbestemmelser for obligations- og valutahandel Internationalt udlån - Nykredit Realkredits ordreudførelsespolitik Når et nyt realkreditlån optages, eller et eksisterende omlægges,
Læs mereForslag til finanslov for finansåret Tekst og anmærkninger 42. Afdrag på statsgælden (netto)
Forslag til finanslov for finansåret 2017 Tekst og anmærkninger 42. Afdrag på statsgælden (netto) 42. Afdrag på statsgælden (netto) Tekst 3 42. Afdrag på statsgælden (netto) Realøkonomisk oversigt: A.
Læs mereDANMARKS NATIONALBANK
ANALYSE DANMARKS NATIONALBANK 14. DECEMBER 218 NR. 24 Ny finansiering af almene boliger styrker statspapirmarkedet I 218 har staten opkøbt alle de udbudte statsgaranterede realkreditobligationer til finansiering
Læs mereRingsted Kommune Reduktion af negativ forrentning på indlån og styring af driftslikviditet
Ringsted Kommune Reduktion af negativ forrentning på indlån og styring af driftslikviditet 13.03.2017 Overblik Ny obligationsplacering i depotet vil reducere de aktuelle renteudgifter på det kontante indestående
Læs mereDanmarks Nationalbank. Statsgældspolitikken. Strategi 2008, 18. december 2007
2008 Danmarks Nationalbank Statsgældspolitikken Strategi 2008, 18. december 2007 2 Statsgældspolitikken i de kommende år I lyset af den faldende statsgæld har statsgældspolitikken i de seneste år været
Læs mereFinansiel politik. November 2012. Næstved Varmeværk
Finansiel politik November 2012 Næstved Varmeværk Generelt Formålet med den finansielle politik er fastlæggelse af rammerne for en aktiv styring af den finansielle portefølje, med henblik på optimering
Læs mereKvartalsoversigt - 2. kvartal Renter og aktiekursindeks Udvalgte poster fra Nationalbankens balance... 2
Tabelafsnit Renter og aktiekursindeks... 1 Udvalgte poster fra Nationalbankens balance... 2 Forskellige faktorers påvirkning af penge- og realkreditinstitutternes nettostilling over for Nationalbanken...
Læs mereKvartalsoversigt - 3. kvartal 2006
Tabelafsnit Renter og aktiekursindeks... 1 Udvalgte poster fra Nationalbankens balance... 2 Forskellige faktorers påvirkning af penge- og realkreditinstitutternes nettostilling over for Nationalbanken...
Læs mereEndelige vilkår til Prospekt for udbud af realkreditobligationer i Nykredit Realkredit A/S ny serie 48D, fondskode DK000976334-4
Til Københavns Fondsbørs Endelige vilkår til Prospekt for udbud af realkreditobligationer i Nykredit Realkredit A/S ny serie 48D, fondskode DK000976334-4 9. december 2005 Nykredit knytter en ny obligationsserie
Læs mereFinanslov for finansåret Tekst og anmærkninger 42. Afdrag på statsgælden (netto)
Finanslov for finansåret 2017 Tekst og anmærkninger 42. Afdrag på statsgælden (netto) 42. Afdrag på statsgælden (netto) Tekst 3 42. Afdrag på statsgælden (netto) Realøkonomisk oversigt: A. Oversigter.
Læs mereRETNINGSLINJER. under henvisning til traktaten om Den Europæiske Unions funktionsmåde, særlig artikel 127, stk. 2, første led,
21.1.2016 L 14/25 RETNINGSLINJER DEN EUROPÆISKE CENTRALBANKS RETNINGSLINJE (EU) 2016/64 af 18. november 2015 om ændring af retningslinje (EU) 2015/510 om gennemførelsen af Eurosystemets pengepolitiske
Læs mereFinanslov for finansåret Tekst og anmærkninger 42. Afdrag på statsgælden (netto)
Finanslov for finansåret 2015 Tekst og anmærkninger 42. Afdrag på statsgælden (netto) 42. Afdrag på stats gælden (netto) Tekst 3 42. Afdrag på statsgælden (netto) Realøkonomisk oversigt: A. Oversigter.
Læs mereForslag til finanslov for finansåret Tekst og anmærkninger
Forslag til finanslov for finansåret 2018 Tekst og anmærkninger Tekst XX. og Transport-, anmærkninger Bygnings- 42. Afdrag og på Boligministeriet statsgælden (netto) 42. Afdrag på statsgælden (netto)
Læs mereSENESTE TENDENSER PÅ PENGEMARKEDET
SENESTE TENDENSER PÅ PENGEMARKEDET Af Jonas Lundgaard Christensen, Palle Bach Mindested, Bank- og Markedsafdelingen, og Lars Risbjerg, Økonomisk Afdeling INDLEDNING OG SAMMENFATNING Aktiviteten på det
Læs mereDANMARKS NATIONALBANK KONTOBESTEMMELSER. 29. oktober 2018
DANMARKS NATIONALBANK KONTOBESTEMMELSER 29. oktober 2018 DANMARKS NATIONALBANK KONTOBESTEMMELSER Dokumentationsgrundlag for pengepolitiske instrumenter og betalingsafvikling i DKK og EUR INDHOLD 4 GENERELT
Læs mereBornholms Regionskommune
6. marts 2012 Bornholms Regionskommune Finansiel strategi - Rapportering pr. 29. februar 2012 Ordforklaring VaR = Value at Risk risiko hvor stor er vores risiko i kroner? Her: Med 95% sandsynlighed det
Læs mereSDO-lovgivningen og dens betydning
SDO-lovgivningen og dens betydning Fra 1. juli af, blev de nye SDO- og SDRO-lån en realitet, og vi har allerede set de første produkter på markedet. Med indførelsen af de nye lån er der dermed blevet ændret
Læs mereFebruar 2014 Finansiel styringspolitik
Februar 2014 Finansiel styringspolitik Finansiel styringspolitik HAB Indholdsfortegnelse 1. Formål 1 1.1. Identifikation 1 1.2. Ikrafttrædelse 1 1.3. Retningslinjer 1 2. Intern bemyndigelse 2 2.1. Organisationsbestyrelsens
Læs mereVejledning om praksis for tilladelse til koncerninterne eksponeringer
VEJ nr 9023 af 18/01/2016 (Gældende) Udskriftsdato: 19. januar 2016 Ministerium: Erhvervs- og Vækstministeriet Journalnummer: Erhvervs- og Vækstmin., Finanstilsynet, j. nr. 113-0002 Senere ændringer til
Læs mereHurtigere betalinger i Danmark
87 Hurtigere betalinger i Danmark Jakob Mygind Korsby, Betalingsformidlingskontoret og Peter Toubro- Christensen, Regnskabsafdelingen INDLEDNING OG SAMMENFATNING De danske pengeinstitutter har indledt
Læs mereInvesteringsbetingelser for Danica Link
Side 1 Ref. D999 Indhold Bilag - Sådan investeres din pension - Sådan tilskrives afkast - Sådan vælger du en indbetalingsprofil - Hvis du har valgt udbetalingsgaranti - Sådan handler vi med investeringsforeningsbeviser
Læs mereJyske Rentetilpasning
Jyske Rentetilpasning / 20.08.2018 / side 1 af 5 Jyske Rentetilpasning Kort beskrivelse Kontantlån med rentetilpasning til erhverv. Rente Lånerenten fastsættes ved lånets udbetaling på samme måde som for
Læs mereSide 1 af 11 Har du aktier eller investeringsforeningsbeviser? Sprog Dansk Dato for 18 aug 2011 08:09 offentliggørelse Resumé Her kan du læse om reglerne for, hvordan du skal opgøre og oplyse din gevinst
Læs mereMålet er optimering af likviditetsplaceringen og minimering af finansieringsomkostningerne inden for den af Byrådet vedtagne finansielle strategi.
Hjørring Kommune Hjørring kommunes finansielle strategi Oktober 2017 Formål: Formålet med en finansiel strategi er at fastlægge rammerne for en aktiv styring af Hjørring kommunes finansielle portefølje,
Læs mereVejledning om tilsynsdiamanten for pengeinstitutter
Vejledning om tilsynsdiamanten for pengeinstitutter Indholdsfortegnelse VEJ nr. 9047 af 07/02/2013 1. Indledning 2. Tilsynsdiamantens pejlemærker 2.1. Summen af store engagementer under 125 pct. 2.2. Udlånsvækst
Læs mere