ishares V Public Limited Company

Transkript

1 ishares V Public Limited Company (Et investeringsinstitut med variabel kapital, der er stiftet med begrænset hæftelse og med adskilt ansvar mellem sine afdelinger i henhold til irsk lov med registreringsnummer ) Landespecifikt Indstik for investorer bosiddende i Danmark til Prospektet dateret 7. januar 2011 med senere ændringer og tilføjelser NÆRVÆRENDE LANDESPECIFIKKE INDSTIK ER RETTET MOD DANSKE INVESTORER, SOM TEGNER AKTIER I DANMARK, OG ER EN INTEGRERET DEL AF PROSPEKTET AF 7. JANUAR 2011 MED SENE- RE ÆNDRINGER OG TILFØJELSER. PROSPEKTET AF 7. JANUAR 2011 OG DET FORENKLEDE PROSPEKT AF 11. NOVEMBER 2011 MÅ KUN DISTRIBUERES I DANMARK SAMMEN MED NÆRVÆRENDE INDSTIK. DETTE LANDESPECIFIKKE INDSTIK UDGØR EN DEL AF OG BØR LÆSES SAMMEN MED DEN GENERELLE BESKRIVELSE AF SELSKABET I SELSKABETS GÆLDENDE PROSPEKT. DANSKE INVESTORER SKAL I SÆRDELESHED GØRE SIG BEKENDT MED AFSNITTET MED OVER- SKRIFTEN "GEBYRER OG UDGIFTER" I PROSPEKTET. Nærværende Landespecifikke Indstik er dateret 29. november 2011.

2 INDHOLDSFORTEGNELSE 1 DANSK REPRÆSENTANT SKATTEREGLER GÆLDENDE FOR DANSKE INVESTORER GENERELT FORTOLKNING BESKATNING AF DANSKE INVESTORER BESKATNING AF ISHARES V PLC'S INVESTERINGER BESKATNING AF ISHARES V PLC SKATTEDEFINITIONER TILGÆNGELIGE DOKUMENTER OPHØR AF MARKEDSFØRING I DANMARK FORANSTALTNINGER IMPLEMENTERET FOR AT SIKRE DANSKE INVESTORERS RETTIGHEDER DANSKE REGLER OM RISIKOMÆRKNING AF INVESTERINGSPRODUKTER

3 1 Dansk repræsentant BlackRock Asset Management Ireland Limited har som ledelse for Selskabet udnævnt følgende selskab til at være sin danske repræsentant i henhold til 8, stk. 1, i bekendtgørelsen om udenlandske investeringsinstitutters markedsføring i Danmark: Nordea Bank Danmark A/S Strandgade København C Danmark 2 Skatteregler gældende for danske investorer 2.1 Generelt Nedenstående oplysninger er af generel karakter til oplysning for interesserede investorer og aktionærer og udgør hverken juridisk eller skattemæssig rådgivning. Aktionærer og interesserede investorer opfordres derfor til at indhente rådgivning fra deres professionelle rådgivere vedrørende eventuel beskatning eller andre konsekvenser af køb, salg, ejerskab eller andre dispositioner vedrørende aktierne i afdelingerne i henhold til lovgivningen i det land, hvor de er stiftet, har driftssted, er statsborgere, bosiddende eller hjemmehørende. Aktionærer og andre interesserede investorer bør være opmærksomme på, at nedenstående oplysninger om beskatning er baseret på rådgivning modtaget af bestyrelsen vedrørende den lovgivning og praksis, der er gældende i det pågældende retsområde på datoen for dette Landespecifikke Indstik samt planlagt lovgivning i udkast, og at de ikke er udtømmende. Som det er tilfældet med enhver investering, kan der ikke gives nogen garanti for at beskatningen eller en påtænkt beskatning på tidspunktet for en investering i Selskabet, vil bestå til enhver tid. 2.2 Fortolkning Begreber med stort begyndelsesbogstav anvendt nedenfor skal have den betydning, der er angivet i afsnittet "Skattedefinitioner". 3

4 2.3 Beskatning af danske investorer Kursgevinster og -tab på aktierne i et investeringsselskabs forskellige afdelinger er omfattet af reglerne i aktieavancebeskatningslovens 19. Dette betyder, at investorer beskattes efter lagerprincippet. Det vil sige, at en investor undergives en løbende beskatning af både realiserede og urealiserede gevinster og tab. Personer beskattes af gevinster og tab samt udbytter som kapitalindkomst, hvilket betyder en beskatning på mellem 33 og 56,1% afhængigt af den enkelte investors konkrete forhold. Er investor næringsdrivende, beskattes investor dog af gevinster og tab som personlig indkomst. Såfremt der er tale om pensionsmidler, sker beskatningen efter pensionsafkastbeskatningsloven. Dette betyder, at afkast og udbytte af aktierne beskattes efter lagerprincippet med en årlig beskatningsprocent på 15 %. For selskabsinvestorer, herunder banker, beskattes kursgevinster/-tab ligeledes efter et lagerprincip, og de almindelige regler i aktieavancebeskatningsloven finder ikke anvendelse. Dermed bliver kursgevinster/-tab og udbytter fuldt ud medregnet i investors skattepligtige indkomst og beskattes med 25 %. Urealiserede gevinster og tab beskattes i indkomståret efter investeringsselskabets regnskabsår, hvilket betyder at beskatningen udsættes til året efter det år, hvor gevinster/tab konstateres. Realiserede gevinster og tab samt udbytter beskattes i det år hvor de er konstateret. Efter irske skatteregler er danske investorer ikke skattepligtige af udbytte eller aktieavance til Irland, såfremt investorerne ikke er hjemmehørende i Irland eller sædvanligt hjemmehørende i Irland. Der skal derfor ikke svares eller indeholdes irsk udbytteskat i Irland. 2.4 Beskatning af ishares V Plc's investeringer Eventuelle udbytter, renter og kursgevinster som Selskabet modtager vedrørende dets Investeringer (ud over værdipapirer fra irske udstedere) kan være genstand for skat, herunder udbytteskat, i de lande hvor udstederne af Investeringerne er placeret. Det forventes, at Selskabet muligvis ikke kan drage fordel af nedsatte 4

5 satser for udbytteskat i dobbeltbeskatningsoverenskomster mellem Irland og sådanne lande. Hvis denne situation ændrer sig i fremtiden, og anvendelsen af en lavere sats resulterer i tilbagebetaling til Selskabet, vil den regnskabsmæssige værdi ikke blive reguleret, og beløbet vil blive fordelt forholdsmæssigt til de eksisterende aktionærer på tidspunktet for tilbagebetalingen. 2.5 Beskatning af ishares V Plc Selskabet skal anses for hjemmehørende i Irland i skattemæssig henseende, såfremt den centrale ledelse og kontrol af Selskabets virksomhed udøves i Irland, og Selskabet ikke anses for hjemmehørende andetsteds. Det er Bestyrelsens hensigt, at Selskabets virksomhed vil foregå på en måde, som sikrer, at det er hjemmehørende i Irland i skattemæssig henseende. Det er meddelt bestyrelsen, at Selskabet kan anses for at være et investeringsselskab som defineret i paragraf 739B i skatteloven (Taxes Act). I henhold til gældende irsk ret og praksis er Selskabet dermed ikke pligtigt til at betale irsk skat af indtægter og gevinster. Imidlertid kan skattepligt indtræde, hvis der sker en "skattepligtig" begivenhed i Selskabet. En skattepligtig begivenhed omfatter udlodning af udbytte til aktionærer eller Selskabets indløsning, indfrielse, annullering eller overdragelse af aktier eller inddragelse eller annullering af en aktionærs aktier med henblik på betaling af skatten på en gevinst, der opstår ved en overdragelse. Selskabet vil ikke være skattepligtigt med hensyn til skattepligtige begivenheder for så vidt angår en Aktionær, der hverken er hjemmehørende i Irland eller er sædvanligt hjemmehørende i Irland på tidspunktet for den skattepligtige begivenhed, forudsat at en Relevant Erklæring er afgivet, og Selskabet ikke er i besiddelse af oplysninger, som med rimelighed ville kunne vække formodning om, at oplysningerne deri ikke længere i det væsentlige er korrekte. På grund af ændringer som følge af Finance Act 2010 skal investeringsvirksomheder ikke længere indhente Relevante Erklæringer fra Aktionærer, som hverken er hjemmehørende eller sædvanligt hjemmehørende i Irland, såfremt investeringsvirksomheden ikke aktivt markedsføres over for irske investorer, og Irish Revenue (de irske skattemyndigheder) har givet investeringsvirksomheden den fornødne godkendelse. Fra 3. april 2010 vil der ikke opstå en skattepligtig begivenhed, såfremt Selskabet samtidig med den skattepligtige begivenhed har indført passende og tilsvarende foranstaltninger for at sikre, at Aktio- 5

6 nærerne i Selskabet hverken er hjemmehørende i Irland eller sædvanligt hjemmehørende i Irland, og Selskabet har fået godkendelse hertil fra skattemyndighederne (The Irish Revenue Commissioners), og en sådan godkendelse ikke er kaldt tilbage. Såfremt der ikke foreligger en Relevant Erklæring, vil det blive antaget, at investoren er hjemmehørende i Irland eller sædvanligt hjemmehørende i Irland. En skattepligtig begivenhed omfatter ikke: en aktionærs ombytning, foretaget ved en aftale på normale markedsvilkår hvor der ikke sker betaling til Aktionæren, af aktier i Selskabet med andre aktier i Selskabet, transaktioner (som på anden vis kan være en skattepligtig begivenhed) i relation til aktier registreret i et anerkendt clearingsystem som anvist efter påbud fra skattemyndighederne (Irish Revenue Commissioners) (i denne henseende anses CREST for at være "et anerkendt clearingsystem", og det er Bestyrelsens nuværende hensigt, at alle selskabets aktier vil blive registreret i CREST eller et lignende anerkendt clearingsystem), en aktionærs overdragelse af retten til en aktie, hvor overdragelsen foregår mellem ægtefæller og tidligere ægtefæller i henhold til visse betingelser, en ombytning af aktier ved en fusion eller rekonstruktion, der opfylder kravene (som defineret i paragraf 739H i skatteloven (Taxes Act) mellem Selskabet og et andet investeringsselskab. Efter lovændringer i Finance Act fra 2006 vil besiddelse af aktier ved slutningen af den Relevante Periode også udgøre en Skattepligtig Begivenhed. I det omfang der skal betales skat på grundlag af en sådan skattepligtig begivenhed, vil skattebeløbet blive fratrukket som et nedslag i skatten på den efterfølgende indløsning, indfrielse, annullering eller overdragelse af de pågældende aktier. I tilfælde af aktier registreret i "et anerkendt clearingsystem" skal aktionæren muligvis ved en selvangivelse opgive det skattepligtige beløb, der opstår ved slutningen af en Relevant Periode. Såfremt Selskabet er pligtig til at opgive et skattepligtigt beløb, hvis en skattepligtig begivenhed opstår, er Selskabet berettiget til, i det tilsvar der opstår ved en skattepligtig begivenhed, at fratrække et beløb svarende til den pågældende skattebetaling og/eller, hvor dette er relevant, at inddrage eller annullere det antal aktier, der er ejet af aktionæren eller den kompetente ejer af aktierne, som er nødvendigt for at betale skattebeløbet. Den pågældende aktionær skal holde Selskabet skadesløst for tab, som Selskabet måtte lide på grund af, at Selskabet 6

7 får et skattetilsvar ved indtrædelsen af en skattepligtig begivenhed, såfremt et sådant fradrag eller en indfrielse eller annullering ikke er foretaget. Se venligst afsnittet Aktionærer i Prospektet, der behandler skattekonsekvenserne for Selskabet og Aktionærerne i tilfælde af en skattepligtig begivenhed i forhold til: Aktionærer hvis aktier er registreret i et anerkendt clearingsystem; Aktionærer der hverken er hjemmehørende i Irland eller sædvanligt hjemmehørende i Irland, og hvis aktier ikke er registreret i et anerkendt clearingsystem; og Aktionærer der enten er hjemmehørende i Irland eller sædvanligt hjemmehørende i Irland, og hvis aktier ikke er registreret i et anerkendt clearingsystem. Det kan være, at der skal betales irsk udbytteskat til den normale sats for indkomstskat (på nuværende tidspunkt 20 %) af udbytte modtaget af Selskabet fra investeringer i irske aktier. Selskabet kan dog udstede en erklæring til betaleren om, at det er en investeringsforening, som er berettiget til udbyttet, hvilket vil gøre selskabet berettiget til at modtage udbyttet uden fradrag af irsk udbytteskat. Der skal ikke betales irsk stempelafgift for udstedelse, overdragelse, tilbagekøb eller indløsning af aktier i Selskabet. Hvor tegning eller indløsning af aktier betales ved apportindskud af irske værdipapirer eller andre irske værdier, skal der eventuelt betales irsk stempelafgift ved et sådant indskud. Selskabet skal ikke betale irsk stempelafgift ved transport eller overdragelse af aktier eller omsættelige værdipapirer, forudsat at de pågældende aktier eller omsættelige værdipapirer ikke er udstedt af et selskab registreret i Irland, og forudsat at transporten eller overdragelsen ikke relaterer sig til fast ejendom i Irland eller en ret til eller interesser i sådan ejendom eller til et i Irland registeret selskabs aktier eller omsættelige værdipapirer (bortset fra et selskab, der er en investeringsforening som defineret i paragraf 739B i skatteloven (Taxes Act). 2.6 Skattedefinitioner I dette Landespecifikke Indstik skal følgende definitioner gælde: 7

8 Domstolsstyrelsen Domstolsstyrelsen har ansvaret for forvaltningen af midler, der er under domstolenes kontrol eller underlagt domstolenes afgørelser. "Fritaget Irsk Investor" skal forstås som: en pensionsordning, som er en fritaget, godkendt ordning som defineret i 774 i den irske skattelov (Taxes Act) eller en fratrædelsesannuitetskontrakt eller en trustordning, hvorpå 784 eller 785 i den irske skattelov finder anvendelse, et livsforsikringsselskab som defineret i 706 i den irske skattelov, en investeringsvirksomhed som defineret i 739B, stk. 1, i den irske skattelov, en særlig investeringsordning som defineret i 737 i den irske skattelov, en investeringsforening, hvorpå 731, stk. 5a, i den irske skattelov finder anvendelse, en velgørende institution, som er en enhed som anført i 739D, stk. 6f, nr. i, i den irske skattelov, en person, der er fritaget for indkomstskat og aktieavanceskat i medfør af 784A, stk. 2, i den irske skattelov, hvis Aktier er aktiver i en godkendt pensionsfond eller en godkendt minimumspensionsfond, en spare- og låneforening som defineret i 2 i den irske lov om spare- og låneforeninger ("Credit Union Act, 1997"), en person, som er berettiget til fritagelse for indkomstskat og aktieavanceskat i medfør af 787I i den irske skattelov, hvis Aktier er aktiver på en personlig pensionsopsparingskonto (PRSA), The National Pensions Reserve Fund Commission, et selskab, der er selskabsskattepligtigt i medfør af 739G stk. 2 i skatteloven, med hensyn til betalinger det modtager fra Selskabet, og som har afgivet en erklæring herom og givet Selskabet sit skattereferencenummer, et selskab, der er selskabsskattepligtigt i medfør af 110 stk. 2 i skatteloven, med hensyn til betalinger det modtager fra afdelingen (the Fund), et berettiget forvaltningsselskab som defineret i 739B, stk. 1, i den irske skattelov, eller 8

9 enhver anden der er hjemmehørende i Irland eller sædvanligt hjemmehørende i Irland, som har lov til at besidde Aktier i henhold til skattelovgivningen eller skriftlig praksis eller tilladelse fra skattemyndighederne, uden at det giver anledning til, at Selskabet skal betale skat, eller uden at det påvirker de skattefritagelser, der knytter sig til Selskabet og medfører en skattepligt for Selskabet, forudsat at investoren har afgivet en Relevant Erklæring. "Mellemled" skal forstås som en person, der: driver virksomhed, som består af eller omfatter modtagelsen af betalinger fra en investeringsvirksomhed på vegne af andre personer, eller besidder aktier i en investeringsvirksomhed på vegne af andre personer. "Irland" skal forstås som Republikken Irland/staten. "Sædvanligt hjemmehørende i Irland" betyder i tilfælde af en privatperson en person, der er sædvanligt hjemmehørende i Irland i skattemæssig henseende. betyder i tilfælde af en trust en trust, der er sædvanligt hjemmehørende i Irland i skattemæssig henseende. Den følgende definition er udstedt af de irske skattemyndigheder i relation til hvor privatpersoner er sædvanligt hjemmehørende: Udtrykket "sædvanligt hjemmehørende" til forskel fra "hjemmehørende" er relateret til en persons normale livsmønster og betegner det at have bopæl et sted med en vis grad af kontinuitet. En privatperson, der har været hjemmehørende i Irland i tre på hinanden følgende skatteår, bliver sædvanligt hjemmehørende med virkning fra begyndelsen af det fjerde skatteår. 9

10 For eksempel vil en privatperson, der er hjemmehørende i Irland i skatteårene: 1. januar 2010 til 31. december 2010, 1. januar 2011 til 31. december 2011, og 1. januar 2012 til 31. december 2012 blive sædvanligt hjemmehørende i Irland med virkning fra 1. januar En privatperson, som har været sædvanligt hjemmehørende i Irland, ophører hermed ved slutningen af det tredje på hinanden følgende skatteår, hvor han/hun ikke er hjemmehørende. En privatperson, der er hjemmehørende og sædvanligt hjemmehørende i Irland i skatteåret 1. januar 2010 til 31. december 2010, og som rejser fra Irland i det pågældende skatteår, vil forblive sædvanligt hjemmehørende indtil slutningen af skatteåret 1. januar 2013 til 31. december "Hjemmehørende i Irland" betyder i tilfælde af en privatperson en person, der er hjemmehørende i Irland i skattemæssig henseende. betyder i tilfælde af en trust en trust, der er hjemmehørende i Irland i skattemæssig henseende. betyder i tilfælde af et selskab et selskab, der er hjemmehørende i Irland i skattemæssig henseende. De følgende definitioner er udstedt af de irske skattemyndigheder i relation til hvor privatpersoner og selskaber er hjemmehørende: En privatperson vil blive anset for hjemmehørende i Irland i et skatteår, såfremt han/hun: opholder sig 183 dage eller mere i Irland i det pågældende skatteår, eller samlet har opholdt sig 280 dage i Irland, når det antal dage den pågældende har opholdt sig i Irland i det pågældende skatteår lægges sammen med det antal dage den pågældende har opholdt sig i Irland i det foregående skatteår. En privatpersons ophold i Irland i højst 30 dage i et skatteår vil ikke blive medregnet, når det skal vurderes, om toårsreglen er opfyldt. Fra 1. januar 10

11 2009 defineres en dags ophold i Irland som en privatpersons personlige tilstedeværelse på et hvilket som helst tidspunkt den pågældende dag. Et selskab, der er centralt ledet og kontrolleret i Irland, er hjemmehørende i Irland, uanset hvor det er stiftet. Et selskab, der ikke er centralt ledet og kontrolleret i Irland, men som er stiftet i Irland, er hjemmehørende i Irland med undtagelse af når: selskabet eller et associeret selskab driver virksomhed i Irland, og hvis selskabets øverste kontrol udøves af personer hjemmehørende i andre EUmedlemslande eller i lande, som Irland har indgået en dobbeltbeskatningsoverenskomst med, eller selskabet eller et associeret selskab er noterede selskaber på en anerkendt børs i EU eller et dobbeltbeskatningsoverenskomstland, eller selskabet anses for at være ikke-hjemmehørende i Irland i henhold til en dobbeltbeskatningsoverenskomst mellem Irland og et andet land. Det bemærkes, at vurderingen af hvor et selskab er hjemmehørende i skattemæssig henseende kan være kompleks i visse sager, og mulige investorer henvises til de nærmere lovbestemmelser, der er indeholdt i paragraf 23A i den irske skattelov. "Personligt Porteføljeinvesteringsinstitut" (Personal portfolio investment undertaking) skal forstås som et investeringsinstitut hvor en del af eller hele instituttets formue i henhold til vilkårene derfor kan være eller er valgt af eller hvor valget af en del af eller hele formuen kan være eller er påvirket af investoren, en person, der handler på vegne af investoren, en person, der er forbundet med investoren, en person, der er forbundet med en person, der handler på vegne af investoren, investoren og en person, der er forbundet med investoren, eller en person, der handler på vegne af både investoren og en person, der er forbundet med investoren. 11

12 Et investeringsinstitut er ikke et Personligt Porteføljeinvesteringsinstitut, såfremt de eneste aktiver, som kan vælges eller har været valgt var til rådighed for offentlighed på det tidspunkt, hvor aktiverne er disponible og kan blive valgt af en investor og det er tydeligt angivet i investeringsinstituttets markedsføring eller andet markedsføringsmateriale. Investeringsinstituttet skal også behandle alle investorer på et ikke-diskriminerende grundlag. Såfremt investeringer hvor 50% eller mere af deres værdi kommer fra fast ejendom, skal enhver investering foretaget af en enkeltperson begrænses til 1% af den samlede nødvendige kapital. "Relevant Erklæring" Skal forstås som den for Aktionæren relevante erklæring som anført i bilag 2B til skatteloven. "Relevant Periode" skal forstås som en periode på otte år, der begynder med en Aktionærs erhvervelse af en aktie, og hver efterfølgende periode på otte år, der begynder umiddelbart efter den forudgående Relevante Periode. Skatteloven ("Taxes Act) er den irske skattelovbekendtgørelse fra 1997 med senere ændringer. 3 Tilgængelige dokumenter Kopier af følgende dokumenter vil være tilgængelige for gennemsyn på ethvert tidspunkt i almindelig åbningstid på enhver dag (med undtagelse af lørdage, søndage og helligdage), uden omkostninger, på ishares V Plc's hjemsted i Dublin og på BlackRock Asset Management Ireland Limited's kontor i London. (a) Prospektet, ethvert Tillæg og ethvert forenklet prospekt, (b) stiftelsesdokumentet og vedtægterne, (c) de væsentlige aftaler henvist til under overskriften "Ledelsen af Selskabet", (d) Reglerne, (e) den Finansielle Tilsynsmyndigheds Meddelelser om UCITS funds, (f) Lovgivningen, (g) den seneste årsrapport og halvårsrapport for Selskabet. De dokumenter der er anført under (a), (b) og (g) kan fås uden omkostninger ved henvendelse til State Street Fund Services (Ireland) Limited og hos den danske repræsentant, Nordea Bank Danmark A/S. 12

13 4 Ophør af markedsføring i Danmark ishares V Plc vil meddele, at markedsføringen i Danmark ophører, ved offentliggørelse i den danske avis Morgenavisen Jyllandsposten. Denne offentliggørelse vil blive foretaget i rimelig tid inden ophøret og vil blive foretaget før repræsentantaftalen med Nordea Bank Danmark A/S er opsagt. Alle investorer, der handler på det primære marked, vil blive underrettet ved en aktionærmeddelelse. Alle aktionærers rettigheder forbliver uændrede og aktionærerne vil have mulighed for at købe og indløse aktier via en værdipapirhandler eller en tredjepartsadministrator hos State Street Fund Services (Ireland) Limited's kontor. 5 Foranstaltninger implementeret for at sikre danske investorers rettigheder Nordea Bank Danmark A/S er blevet udpeget som den danske repræsentant for ishares V Plc i overensstemmelse med 8, stk. 1, i Bekendtgørelsen om udenlandske investeringsinstitutters markedsføring i Danmark for at sikre de danske investorers rettigheder til at modtage dividender og indløse aktier. 6 Danske regler om risikomærkning af investeringsprodukter Det danske Finanstilsyn har indført regler om risikomærkning af investeringsprodukter, hvorefter forskellige kategorier af investeringsprodukter er blevet tildelt en risikomærkning. Investeringsbeviserne i ishares V Plc har den gule risikomærkning ifølge Finanstilsynets regler om risikomærkning. Risikomærkningen er baseret på muligheden for at tabe det investerede beløb set ud fra typen af produkt og ikke sandsynligheden for at dette skulle ske. Mærkningsordningen er baseret på farverne i et trafiklys. Grøn: Investeringsprodukter med den grønne risikomærkning viser de produkter, hvor risikoen for at tabe det investerede beløb betragtes som meget lille og hvor produkttypen ikke er vanskelig at gennemskue. Blandt eksemplerne er danske statsobligationer, statsobligationer fra EU-lande og danske realkreditobligationer. Gul: Investeringsprodukter med den gule risikomærkning er de produkter, der anses for at indebære en risiko for helt eller delvist at tabe det investerede beløb, og 13

14 hvor produkttypen ikke er vanskelig at gennemskue. Blandt eksemplerne er børsnoterede aktier, virksomhedsobligationer og investeringsbeviser i UCITS funds. Rød: Investeringsprodukter med den røde risikomærkning er de produkter, der anses for at indebære en risiko for at tabe mere end det investerede beløb, eller hvor produkttypen er vanskelig at gennemskue. Blandt eksemplerne er unoterede aktier, optioner, futures, swaps og strukturerede obligationer. 14