Økonometr 1 Efterår 2006 Ugeseddel 10: Prøveeksamen Indtjenng, konkurrencestuaton og produktudvklng danske vrksomheder Om opgavens formål: Opgavesættets prmære formål er - så vdt mulgt - at lgne formen på eksamensopgaven. V forbeholder os dog ret tl at lave mndre justernger lyset af forløbet af denne prøveeksamen. Omfanget er skaleret ned tl ca. 50 % med hensyn tl forventet tdsforbrug og omfang. Besvarelsen vl kke blve rettet. Du bør som mnmum lave et SAS-program og et udførlgt sæt af noter tl de enkelte opgaver. Du vl så kunne sammenlgne dn besvarelse med den vejledende besvarelse og med resultaterne fra det vejledende SAS-program. Sammenlgnng af prøveeksamen og eksamen Prøveeksamen (dette opgavesæt) Eksamen Økonometr 1 Varghed Udleveres fra hjemmesden fra trsdag d. 21. november. I forbndelse med øvelserne uge 47 og 48 kan man få hjælp tl opgaven. Brug max. 10 arbejdstmer peroden frem tl den 1. december. Omfang af besvarelsen (max. sdeantal) Afleverng af fler 8 sder, nkl. teksttabeller og fgurer + 5 sder blag med regressonsoutput. Du kan prøve at uploade SASprogrammer og SAS-datafler va fagets ISIS-sde under menupunktet Prøveeksamen: Afleverng af fler. Det kræver at du er tlmeldt kurset. Upload dne fler senest den 30. november. Udleveres fra hjemmesden mandag den 15.1. kl. 10.00. Afleveres på Eksamenskontoret senest onsdag den 17.1 kl. 11.00. 16 sder, nkl. forsde, teksttabeller og fgurer + 15 sder blag med regressonsoutput og SASprogram. SAS-programmer og SAS-datafler skal uploades va et lnk, der blver angvet eksamensopgaven. Pensum Wooldrdge kap. 1-9 nkl. noter Hele pensum (nkl. forelæsnngsnoter) Vejledende besvarelse Vl forelgge på hjemmesden den 1. december kl. 14.00. Gennemgås ved forelæsnngen den 4. december. Computerfaclteter Kælderen er åben med almndelge åbnngstder på hverdage. Forelgger efter de sædvanlge regler Behov for åbnng af kælderen udenfor almndelg åbnngstd vl blve afklaret.
Praktske anvsnnger tl tag-hjem prøveeksamen Økonometr 1: Læs alle opgaverne gennem før du begynder at svare. Besvar spørgsmålene Opgave 1 tl 5. Alle spørgsmål og delspørgsmål ønskes besvaret og samlet en rapport. Blagstabeller med regressonsoutput ønskes fortløbende nummereret og forsynet med henvsnng tl navnet på det SAS-program, hvorfra tabellen er genereret. Teksttabeller forsynes med henvsnng tl den relevante blagstabel. Alle sder besvarelsen (nkl. blag) forsynes med sdetal og eksamensnummer. Adgang tl data Sådan får du fat dt ndvdualserede datasæt: 1. Download tre fler fra hjemmesden tl en mappe fx C:\WRK på dn PC: MASTER1.SAS7BDAT, SASMACR.SAS7BCAT og INDIVID.SAS. 2. Placer flerne mdlertdgt den valgte mappe og check at sterne INDIVID.SAS stemmer overens med dette. 3. Angv dt eksamensnummer INDIVID.SAS (Brug et trecfret tal efter eget valg). 4. Kør INDIVID.SAS. Programmet danner flen INDIVID.SAS7BDAT som ndeholder dt datasæt, og udskrver tallene som et check på, at du kan få kontakt tl datasættet. 5. Koper INDIVID.SAS7BDAT tl en dskette eller drekte tl den mappe på PC en hvor du ønsker at arbejde med dne data. Du er nu klar tl at løse opgaven. 6. Slet flerne MASTER1.SAS7BDAT og SASMACR.SAS7BCAT.
Dokumentaton af data: Datasættet består af observatoner for et repræsentatvt udsnt af 250 danske vrksomheder. Der er oplysnnger om følgende varabler: Senum96 Ansat Dekbdr Anlakt Egenkp Oms Konk Nypr Prmres Løbenummer for vrksomheden Antal ansatte Dæknngsbdrag ( mlloner kr.) Anlægsaktver ( mlloner kr.) Egenkaptal ( mlloner kr.) Nettoomsætnng ( mlloner kr.) Indeks for vrksomhedens vurderng af konkurrencestuatonen: Negatve værder af ndekset ndkerer relatvt mld konkurrence, postve værder vser skærpet konkurrence. Dummyvarabel for, om et eller flere af vrksomhedens hovedprodukter er nyudvklet: Nypr = 1 hvs det er tlfældet, Nypr = 0 ellers. Prmært resultat ( mlloner kr.) Regnskabsoplysnngerne stammer fra vrksomhedernes regnskaber fra 1996. Oplysnnger vedrørende konkurrencestuaton og produktudvklng er ndsamlet ved at en repræsentant for vrksomheden har udfyldt et spørgeskema.
Introdukton tl opgaven Indtjenng, konkurrencestuaton og produktudvklng danske vrksomheder I sn årlge Konkurrenceredegørelse 1 (KR) følger Konkurrencestyrelsen blandt andet udvklngen konkurrencestuatonen Danmark på branchenveau. Styrelsen beskrver den valgte analysemetode således (cteret fra KR2002, afsnt 2.1): [Styrelsen opgør] en lang række ndkatorer: koncentraton, adgangsbarrerer, mobltet, dvs. skft af markedsandele mellem de enkelte vrksomheder, ndtjenng og såkaldte lønpræmer, dvs. lønnnger korrgeret for bl.a. arbejdskraftens uddannelsesnveau [og gver] en vurderng af regulernger, der opstller barrerer, der gør det vanskelgt for nye vrksomheder at etablere sg. For hver enkelt af dsse mål gælder, at den statstske uskkerhed er stor. Det er også uskkert, om ndkatoren nødvendgvs hænger sammen med konkurrenceforholdene. Et eksempel blandt mange mulge er koncentratonsmålet: hvs der kun er få vrksomheder en branche, er konkurrencen som regel svag. Men kun som regel, det der fndes en lang række undtagelser. Når alle ndkatorerne vurderes under et, reduceres uskkerheden mdlertd, og man får det bedst mulge grundlag for en helhedsvurderng [af konkurrencestuatonen en branche]. Specelt om ndtjenng som mål for konkurrence skrver Konkurrencestyrelsen følgende (gen cteret fra KR2002, afsnt 2.4): Indtjenngen vser, om vrksomhederne en branche klarer sg godt og gver et højt afkast af den nvesterede kaptal. Mange faktorer har en betydnng for ndtjenngen, men konkurrencestuatonen er en vgtg faktor. En høj ndtjenng kan skyldes, at der er højkonjunktur, eller at det er en branche fremgang, hvor vrksomhederne generelt klarer sg godt, fx på de nternatonale markeder. Men også vrksomhedernes forventnnger tl fremtden kan påvrke ndtjenngen, ford de påvrker nvesterngerne. Når en vrksomhed øger nvesterngerne, vl det ofte påvrke ndtjenngen negatvt på kort sgt pga. de øgede afskrvnnger. En usædvanlg høj ndtjenng kan også skyldes svag prskonkurrence [ ]. Indtjenngen kan dog også være lav, selv om der er svag konkurrence. Svag konkurrence kan således føre tl, at vrksomhederne blver mndre omkostnngsbevdste, ford omkostnngerne højere grad kan væltes over på prsen. 1 Konkurrenceredegørelser for de senere år og blagsmaterale er tlgængelge va på WWW va lnket http://www.ks.dk/publkatoner/ndex.htm
I denne opgave vl v - på vrksomhedsnveau - se nærmere på vrksomhedens ndtjenng som ndkator for konkurrencestuatonen. Først og fremmest ønsker v at analysere, om der på vrksomhedsnveau kan etableres en sammenhæng mellem ndtjenng målt ved vrksomhedens overskudsgrad, og et mål for konkurrencestuatonen for den enkelte vrksomhed form af dens egen subjektve vurderng heraf. Konkurrencestyrelsens metodebeskrvelse påpeger, at varatoner ndtjenngen ud over konkurrencestuatonen - blandt andet kan afspejle varerende nvesterngsnveau. Her vl v søge at tage højde for, at der er udgfter forbundet med vrksomhedens produktudvklng. Produktudvklng har karakter af en nvesterngsbeslutnng, det udgfter tl produktudvklng på kort sgt vl påvrke ndtjenngen negatv retnng, mens der på længere sgt må forventes et postvt afkast fra et øget salg af det udvklede produkt. Samspllet med konkurrencestuatonen er komplekst den forstand, at produktudvklng kan være udtryk for en skærpet konkurrence på andre parametre end lge netop prsen. Omvendt kan en stærkere produktdfferenterng på længere sgt gve vrksomheden en øget markedsmagt tl skade for konkurrencestuatonen branchen som helhed. I denne analyse af konkurrencestuatonen vl v søge at tage højde for varerende grader af produktudvklng mellem vrksomheder ved at nkludere en ndkator for, om et eller flere af vrksomhedens hovedprodukter kan betragtes som nyudvklet.
Opgave 1: a) Beskrv data dt ndvdualserede datasæt flen INDIVID.sas7bdat ved at opstlle en tabel med relevante karakterstka for de enkelte varabler. Kommenter kort på tabellen. b) Beregn overskudsgraden for hver vrksomhed dt datasæt. Overskudsgraden er defneret som det prmære resultat over nettoomsætnngen. Lav en graf, der afblder overskudsgraden overfor nettoomsætnngen. Beregn de samme karakterstka for overskudsgraden som blev beregnet ovenfor under a). Kommenter kort på grafen og dne beregnnger. Betragt nu følgende lneære regressonsmodel: Prmres ( ) = β0 + β1oms + β2konk + β3nypr + β4 Nypr Oms + u (1.1) hvor u er fejlleddet. Modellen antages at opfylde MLR.1-4. c) Beskrv modellen (1.1). Hvad er fortolknngen af β 1 og β 4? Hvlket fortegn vl du forvente for β 2? Begrund dne svar kort og præcst. Opgave 2: a) Udfør estmatonen af (1.1) ved OLS. Rapportér regressonskoeffcenterne ˆ β0, ˆ β ˆ 1,..., β 4. Vl dsse estmater være mddelrette? Vl de være konsstente? Vl de være effcente? b) Undersøg om modellen (1.1) opfylder antagelsen MLR.5 om konstant varans på fejlleddet gvet regressorerne. Gør dette ved at lave: a. En grafsk analyse af resdualerne. b. Whtes test for heteroskedastctet. Redegør for, hvlken hypotese du tester og dn konkluson. Begrund dne svar. c) Antag at fejlledsvaransen (1.1) opfylder følgende sammenhæng: Var( u x ) = σ Oms (1.2) 2 2 hvor x betegner sættet af varabler på højresden af (1.1) for den te observaton. Svarer (1.2) tl den type af ndkatoner på heteroskedastctet, du fandt under b)? Begrund dt svar.
d) Udfør en vægtet mndste kvadraters estmaton (WLS) af model (1.1), det du antager at fejlledsvaransen opfylder (1.2). Redegør for, hvordan estmatonsresultaterne fra denne WLSregresson forholder sg tl OLS-resultaterne fra a) ovenfor. Sammenlgn de to sæt estmater på grundlag af en tabel. e) Udfør test af hver af følgende hypoteser: ) β 2 = 0 β = 0, β = 0, β = 0 ) 0 3 4 Redegør hvert tlfælde for de nul- og alternatvhypoteser du tester og for dn konkluson. Begrund dne svar. Redegør for mplkatonerne af hypotesen ) for sammenhængen mellem ndtjenng, konkurrencestuaton og produktudvklng set relaton tl modellen (1.1). Opgave 3: a) Redegør kort for beregnngen af robuste standardfejl for WLS estmaterne svarende tl modellen Opgave 2 d). Forventer du at fnde store eller små afvgelser mellem de robuste standardfejl og de almndelge standardfejl? Begrund dt svar. Udfør WLS estmaton ved at beregne transformerede data svarende tl fremgangsmåden Wooldrdge, sde 285. Beregn de robuste standardfejl for WLS estmaterne og sammenlgn resultaterne med de almndelge standardfejl fra Opgave 2 d). Redegør for, hvorledes WLS estmatonen er relateret tl grafen for overskudsgraden overfor nettoomsætnngen fra Opgave 1 b). b) Teoropgave: Antag at v kgger på et tænkt datasæt, der faktsk er genereret af modellen (1.1) med tlhørende antagelser og et heteroskedastsk fejlled som følger (1.2). V er opmærksomme på, at modellen lder under heteroskedastctet og bruger derfor formel (8.25), sde 285 Wooldrdge som udgangspunkt for en WLS estmaton. Desværre får v valgt den varansstyrende funkton som h = h( x ) = Oms. ) Udled varansen på fejlleddet den transformerede model. ) Hvad kan du sge om egenskaberne for OLS estmatoren anvendt på den transformerede model? Vl estmaterne være mddelrette? Vl de være konsstente? Vl de være effcente? Begrund dne svar.
Opgave 4: Konkurrencestuatonen for en gven vrksomhed ndgår model (1.1) form af ndekset Konk. Det fremgår af datadokumentatonen, at Konk er udtryk for vrksomhedens egen kvaltatve bedømmelse af konkurrencestuatonen: Den person vrksomheden der har besvaret undersøgelsen, er således blevet bedt om at karaktersere den aktuelle konkurrencestuaton blandt følgende mulgheder: Meget mld konkurrencestuaton ( Konk = 2 ) Mld konkurrencestuaton ( Konk = 1) Neutral konkurrencestuaton ( Konk = 0 ) Skærpet konkurrencestuaton ( Konk = 1) Meget skærpet konkurrencestuaton ( Konk = 2 ) a) Dskuter på baggrund af dsse oplysnnger, om ndekset Konk er et egnet mål for konkurrencestuatonen og måden, hvorpå det er medtaget den lneære regressonsmodel. Begrund dne synspunkter. b) Tag udgangspunkt en model, der restrkteret som Opgave 2 e), hypotese ). Foreslå en alternatv specfkaton af denne regressonsmodel, som bedre tager højde for, at konkurrenceoplysnngerne er et kvaltatvt mål. Redegør for, hvordan de to specfkatoner kan testes overfor hnanden, hvlke hypoteser du tester, og udfør testet. Opgave 5: Sammenfatnng og konkluson a) Lav en tabel der sammenfatter de analyser af konkurrencestuaton og produktudvklng danske vrksomheder, du har lavet Opgave 2, 3 og 4. Kommenter kort på tabellen og på, hvorledes de forskellge modeller forholder sg tl hnanden. b) Hvad er dne konklusoner om sammenhængen mellem ndtjenng, konkurrencestuaton og produktudvklng danske vrksomheder ud fra dne emprske analyser?