Kvartalsoversigt Oktober 2012
|
|
- Karina Johansen
- 7 år siden
- Visninger:
Transkript
1 Kvartalsoversigt Oktober 2012
2 Investeringsforeningerne Afdelinger: Korte obligationer Udloddende Stiftet 2001 Investerer i korte danske obligationer Obligationer Udloddende Stiftet 1991 Investerer i danske obligationer Lange Obligationer Udloddende Stiftet 2003 Investerer i lange danske obligationer Danmark Udloddende Stiftet 1989 Investerer i danske aktier Europa Udloddende Stiftet 1985 Investerer i europæiske aktier Verden Udloddende Stiftet 1986 Investerer i udenlandske aktier Nordamerika Udloddende Stiftet 2002 Investerer i nordamerikanske aktier Afdelinger: MixInvestPension Stiftet 2001 Investerer i andre investeringsforeninger/afdelinger Otium 2016Pension Stiftet 2003 Investerer i andre investeringsforeninger/afdelinger Otium 2019Pension Stiftet 2003 Investerer i andre investeringsforeninger/afdelinger Otium 2022Pension Stiftet 2012 Investerer i andre investeringsforeninger/afdelinger Foreningernes adresse: Invest Administration A/S Falkoner Allé 53, 3. sal 2000 Frederiksberg Tlf Investeringsforeningen Lån & Spar Invest blev stiftet i 1971 og er dermed en af landets ældste. Investeringsinstitutforeningen Lån & Spar MixInvest blev stiftet den 22. marts 2001, med de første Fund of Funds afdelinger i Danmark. Foreningerne ejes af medlemmerne. Hvorfor investere i foreningerne? Investeringsforeningen Lån & Spar Invest og Investeringsinstitutforeningen Lån & Spar Mix Invest er til for at gøre det enklere for dig at investere. Frem for selv at skulle udvælge de rette værdipapirer, og løbende holde øje med markederne samt sammensætningen af investeringen, får du det automatisk med, når du vælger at investere i nogle af Lån & Spar Invests og Lån & Spar Mix Invests afdelinger. I Lån & Spar Invest kan du vælge mellem afdelinger, der alene investerer i danske obligationer med forskellige risici og afdelinger, der investerer i aktier fra forskellige geografiske områder. I Lån & Spar Mix Invest, der særligt retter sig mod din pensionsopsparing, kan du vælge forskellige typer af mix mellem obligationer og aktier. Her får du altså en stor spredning på både aktier og obligationer. Det gør investeringen mere robust end en placering alene i aktier, og giver dig samtidig den enkelthed, at du kan vælge alene at placere dine pensionsmidler i én fondskode frem for at skulle administrere mange forskellige. Begge foreninger har som mål at opnå fornuftige afkast på investeringerne inden for rammerne af afdelingernes investeringsområde og fastlagte risikospredning. I rapporten er oplyst historiske afkast, disse er dog ingen garanti for fremtidige afkast. Etik i investeringerne I tilrettelæggelsen af investeringerne indgår et overordnet hensyn til etiske forhold. Udgangspunktet er, at investeringerne sker i respekt af de love og etiske rammer, der gælder i Danmark og øvrige lande, der investeres i. Der købes eksempelvis ikke aktier i selskaber, der bevidst og gentagende gange har brudt etiske regler, som er fastsat af nationale myndigheder, på de markeder, hvor selskabet arbejder, eller af internationale organisationer med Danmarks tiltrædelse. Hjemmesider: Hvor finder man mere information? På og kan du finde flere oplysninger, som f.eks. foreningernes vedtægter og prospekter. Af prospekterne fremgår de rammer, som de enkelte afdelinger investerer efter sammen med andre praktiske oplysninger.
3 De finansielle markeder i 3. kvartal 2012 Europæiske rentesænkninger, amerikanske støtteopkøb og politisk opbakning til den europæiske centralbanks støtte af EUR udløste stigende aktiemarkeder og faldende kreditspænd i 3. kvartal. Amerikanske og europæiske aktier steg med 78 pct., mens det danske C20indeks steg med 14 pct. Renten på 10årige danske statsobligationer steg med 0,16 pct. point, mens tilsvarende spanske og italienske faldt med 0,84 og 0,89 pct.point. MSCI Aktieindeks ult = 100, USD USA Europa Japan De økonomiske nøgletal har i kvartalets forløb vist et billede af en international økonomi med svaghedstegn. Økonomierne i USA og Tyskland er de markante afvigelser. Det amerikanske arbejdsmarked er i slutningen af kvartalet i bedring, og boligmarkedet er klart positivt påvirket heraf samt af faldende realkreditrenter. Tysk økonomi fortsætter med pæn vækst og relativ lav ledighed, men også med en stigende usikkerhed om efterspørgslen på de nære markeder. De fleste økonomer har nedjusteret deres forventninger til BNPvækst, det private forbrug, industriproduktionen og erhvervsinvesteringerne for Europa. Forventningerne til USA er ligeledes lavere privatforbrug, men det opvejes af øgede erhvervsinvesteringer. 25 jan2008 Centralbankens rentesatser jan jan jan jan2012 FED ECB En af de afgørende brikker i det økonomiske verdensbillede er, at inflationen generelt er høj sammenlignet med renteniveauet. Realrenten på obligationsmarkederne er således negativ både historisk og sammenlignet med den forventede inflation. I USA, hvor erhvervsobligationer er en mere udbredt finansieringskilde, er det med til at styrke væksten i erhvervsinvesteringerne, men tvivl om afsætningsmulighederne og en mere begrænset anvendelse af erhvervsobligationer, holder investeringsaktiviteten tilbage i Europa. 1 0 jan2008 Oliepriser jan jan jan jan2012 I USA har den amerikanske centralbank stimuleret økonomien gennem opkøb af realkreditobligationer i niveauet 40 mia. USD om måneden. Samtidig er forbrugertilliden og erhvervstilliden steget markant i slutningen af 3. kvartal. Ledigheden har overrasket med fald på ca. 0,5 pct.point til 7,8 pct. Boligmarkedet har vist klare forbedringer, hvor forventninger til de kommende måneders boligsalg med rekordfart har bevæget sig fra en negativ til en positiv forventning. Skatteindtægterne viser ligeledes en stigende tendens med 6,4 pct. de seneste 12 måneder, mens udgifterne af faldet med 1,7 pct. Elementer, der samlet afspejler fremgang i den amerikanske økonomi jan2007 jan2008 jan2008 jan jan jan jan jan jan jan2012 Dollar Dollar Euro Euro jan2012 3
4 OMXC20 aktieindeks 600 OMXC jan2008 jan jan jan jan2012 I Europa har nøgletal i 3. kvartal generelt vist en negativ tendens for den økonomiske udvikling. Erhvervs og forbrugertilliden er faldet, herunder også IFOindekset, der viser det industrielle klima i Tyskland. Forventningerne til udviklingen i produktion og forbrug er aftaget, og væksten i erhvervsinvesteringerne er stærkt negativ. Ledigheden er fortsat stigende i Eurozonen som helhed, men der er voksende spændinger mellem de enkelte lande, med faldende arbejdsløshed i Tyskland og stigende arbejdsløshed i en række sydeuropæiske lande. Styrkelsen af den effektive EURkurs med op imod 5 pct., i kølvandet på øget tiltro til Eurosamarbejdet, hæmmer virksomhedernes priskonkurrenceevne og dermed mulighederne for en eksportdrevet reduktion i ledigheden. Udvikling i 10årig rente 5,0 4,0 3,0 Tyskland USA Aktuelt forventes økonomierne i eurozonen at få en vækst på 0,5 pct. Det er særligt de gældsplagede sydeuropæiske økonomier, som trækker forventningerne til væksten i 2012 ned. Den lave vækst danner basis for forventninger om, at de pengepolitiske renter holdes nede i en længere periode. Den Europæiske Centralbank (ECB) sænkede i begyndelsen af juli sine styrende renter med 0,25 pct.point. Danmarks Nationalbank fulgte efter og sænkede renten tilsvarende den 6. juli, hvor renten på indskudsbeviser herefter blev negativ. 2,0 1,0 jan2008 jan jan Dansk renteudvikling 6,0 jan jan2012 I løbet af 3. kvartal er kapitalstrømmene vendt i takt med en stigende tiltro til Eurosamarbejdet. DKK er faldet tilbage til et niveau, hvor selvstændige danske rentestigninger må imødeses. I 3. kvartal steg renterne på statsobligationer, mens renterne på realkreditobligationer faldt med 0,14 pct.point. Rentespændet mellem danske stats og realkreditobligationer blev indsnævret med 0,3 pct.point. Danske stats og realkreditobligationer opleves fortsat som en sikker havn for investorerne, og er med en AAArating i en ratingklasse for sig. De stigende statsrenter er således primært tegn på, at investorerne risikovilligt har søgt mod andre markeder. 5,0 4,0 3,0 2,0 1,0 jan2008 Realkredit Stat jan jan jan jan2012 Forventninger til fremtiden Den generelle forventning er, at væksten i den globale økonomi fortsætter i et moderat tempo. Kraftige forskydninger i valutakurserne truer dog med at sænke den globale handel og sprede usikkerhed og afmatning til ellers traditionelle overskudslande. Udsigten til, at ECB kan handle til støtte for EUR, og politikernes enighed om en finanspagt i EU, medvirker til at styrke EUR og genskabe tillid. 4
5 I den kommende tid ventes presset på banksektorens balancer at føre til forøget udstedelse af erhvervsobligationer. En sammenligning mellem amerikanske og europæiske banker viser, at de europæiske har næsten dobbelt så stor en andel af erhvervslån på deres balance. Det er forventningen, at forskellen skal udlignes, og at virksomhederne derfor vil gå direkte til markedet med deres finansieringsbehov. For markedet for erhvervsobligationer vil det betyde et væsentligt udbudspres og muligvis også en forringet gennemsnitlig kreditkvalitet. Emerging markets landene viser fortsat høje vækstrater, men styrkelsen af landenes valutaer, faldende efterspørgsel og et overophedet arbejds og boligmarked, giver i stigende grad udfordringer. Aktiemarkedet Værdiansættelsen af de globale aktier indeholder en forventning om, at virksomhederne fortsætter med at skabe vækst i indtjeningen. Værdiansættelsen af de globale aktier er stadig attraktiv og under det historiske niveau. De europæiske virksomheder forventes i 2012 at have en indtjening, der er omkring 2,5 pct. højere end i. Konsensus for 2013 er en fremgang på godt 10 pct. Holder det stik, er værdiansættelsen omkring 10,5 gange 2013indtjeningen, hvilket er et historisk attraktivt niveau. De amerikanske virksomheder forventes at have en indtjening, der er omkring 7 pct. højere end i. Værdiansættelsen af de amerikanske aktier er dog ikke længere decideret billig, hvorfor det forventes, at virksomhederne skal fortsætte med at levere en vækst i indtjeningen for, at den positive udvikling på aktiemarkederne kan fortsætte. Præsidentvalget den 6. november forventes ikke isoleret at få nogen større effekt på udviklingen i de amerikanske aktier jan jan2008 jan jan Tyskland Euroland jan jan Euroland inflation jan jan2012 Ledighedsprocent jan jan2012 Renteforventninger Relativt høj inflation og markant lave renter forventes at være et midlertidigt fænomen, som vil blive afløst af højere renter på et tidspunkt. Danske obligationer har været benyttet af investorerne som en sikker havn, og renteniveauerne ventes gradvist at tilpasse sig et mere normalt leje. Dette vil primært øge renten på statsobligationer, mens realkreditobligationerne vil nyde godt af et faldende kreditspænd. ECB ventes at fortsætte med at føre en lempelig pengepolitik og understøtte den finansielle sektor. Danmarks Nationalbank bliver forventeligt nødt til at støtte DKK og gradvist hæve sine renter. Redegørelsen af de fremtidige forhold afspejler porteføljerådgiverens forventninger i slutningen af kvartalet, hvilket er forbundet med usikkerhed. Nøgletal 2012 (Konsensus forventning) USA Euroland 2012 jun sep jun sep BNP Privat forbrug Investeringer Industri produktion Ledighed Inflation Lønomkostninger Betalingsbalance Statsbudget 2,2 2,2 6,3 4,3 8,1 2,2 1, ,2 1,9 8,5 4,1 8,2 2,0 1, ,4 0,5 2,0 1,4 11,0 2,4 2,1 0, ,5 0,7 2,9 2,2 11,2 2,4 2,1 29,
6 Korte Obligationer Risikoniveau Profil Afdelingens midler investeres i obligationer, der er noteret på NASDAQ OMX, Copenhagen A/S, f.eks. obligationer udstedt af den danske stat samt realkreditobligationer. Afdelingen kan ikke investere i erhvervsobligationer med mindre de er statsgaranterede. Rammerne er yderligere beskrevet i prospektet for foreningens afdelinger kv. DK oktober 2001 Nordea Constant Gvt. 2 years 1,59% 4,38% 2,41% 5,03% Udbytte 2,50 4,25 4,00 0,68 0,70 0,72 Afdelingens investeringsstrategi sigter imod at sammensætte en portefølje med en lav renterisiko. Rentefølsomheden, målt som porteføljens samlede korrigerede varighed, må maksimalt være 4 år. er Nordea GOV CM 2Y, der består af korte danske statsobligationer. Indekset har en konstant renterisiko på 2 år. Afdelingen egner sig til investorer med en investeringshorisont på minimum et år og anbefales til investering af såvel fri opsparing som pensionsmidler. Ved udgangen af 3. kvartal havde afdelingens portefølje en korrigeret varighed på 1,3 år. Fordeling på udsteder kategorier ultimo 3. kvartal 2012 Udtrukne obligationer 7,1% Realkredit 79,8% De 10 største investeringer Kontantbeholdning 1,1% Staten 12,0% Udvikling i 3. kvartal 2012 Afdelingen gav i 3. kvartal et afkast på 0,7 pct., mens afdelingens benchmark steg 0,1 pct. År til dato har afdelingen givet et afkast på 1,6 pct., mens benchmark er steget 0,5 pct. I 3. kvartal eskalerede den europæiske gældskrise til nye højder. Det resulterede i, at renten på korte danske statsobligationer i starten af juli faldt til 0,3 pct., og Nationalbanken nedsatte indlånsrenten til 0,2 pct. Den tilspidsede situation medførte, at den Europæiske Centralbank fremlage en plan for genopretning af tilliden til den europæiske økonomi. Planen indeholdt adgang til et ubegrænset opkøb af sydeuropæiske statsobligationer betinget af, at de pågældende lande gennemfører besparelser på de offentlige budgetter. Markedet har taget godt imod planen, og renten på de sydeuropæiske statsobligationer er faldet, mens de korte danske renter er steget med 0,25 pct.point. Afdelingens risikoprofil er gennem 3. kvartal blevet fastholdt. Papirnavn 4,00% Stat INK St.lån ,86% NYK 49D 6F OA ,00% Nordea NKapr 17 2,50% Stat INK St.lån ,07% BRF 454.E.OA ,00% Nordea ann ,42% NYK 43D CF OA38æ 38 2,00% BRF 321.B ,00% RD 43D OA 38æ ,00% DK Skib SKIBE JAN Vægt 6,7% 5,9% 5,3% 4,7% 4,2% 4,1% 3,9% 3,7% 3,7% 3,5% Forventninger Selvom markedet har taget godt i mod de seneste tiltag fra Den Europæiske Centralbank, er gældskrisen langt fra slut endnu. De korte renter ventes derfor fortsat at være afhængige af udviklingen i gældskrisen og forblive på et ekstraordinært lavt niveau, indtil der er klare tegn på, at planens realiseres og løser op for de grundlæggende problemer. Realkreditobligationer tilbyder en attraktiv merrente i forhold til statsobligationer, hvorfor porteføljen har en høj andel af realkreditobligationer. 6
7 Obligationer Profil Afdelingens midler investeres i obligationer, der er noteret på NASDAQ OMX Copenhagen A/S, f.eks. obligationer udstedt af den danske stat samt realkreditobligationer. Afdelingen kan ikke investere i erhvervsobligationer med mindre de er statsgaranterede. Rammerne er yderligere beskrevet i prospektet for foreningens afdelinger. Afdelingens investeringsstrategi sigter mod at sammensætte en portefølje med en lav til mellem renterisiko. Rentefølsomheden, målt som porteføljens samlede korrigerede varighed, skal således ligge i intervallet 26. Ved udgangen af 2. kvartal havde afdelingens portefølje en korrigeret varighed på 3,2 år. Afdelingens benchmark udgøres af 50% Nordea GOV CM 3Y og 50% Nordea GOV CM 5Y, som er to indeks, der består af korte og mellemlange danske statsobligationer. Indekset har en konstant renterisiko på 4 år. Afdeling Obligationer er egnet til investorer med kort samt middel investeringshorisont samt til pensionsporteføljer, hvor der er nogle år til, at udbetalingen skal finde sted. Afdelingen kan således benyttes til investering af såvel fri opsparing som pensionsmidler. Ved udgangen af 3. kvartal havde afdelingens portefølje en korrigeret varighed på 2,7 år. Udvikling i 3. kvartal 2012 Afdelingen gav i 3. kvartal et afkast på 1,1 pct. Det er noget bedre end afdelingens benchmark, som steg 0,7 pct. År til dato har afdelingen givet et afkast på 2,5 pct., mens benchmark er steget 1,6 pct. I 3. kvartal eskalerede den europæiske gældskrise til nye højder, og renten faldt. I starten af juli blev den 10årige danske statsobligation handlet til en rente på under 1 pct. Ultimo kvartalet er renten dog steget til 1,25 pct. Det lave renteniveau har ført til et betydeligt antal konverteringer. Det er primært realkreditobligationer med kuponrenter på mellem 5 og 7 pct., som er blevet konverteret, men også 4 pct.obligationer er blevet konverteret. Godt 6 pct. af porteføljen blev udtrukket til oktober terminen. et på de pågældende obligationer har stadig været solidt og bidraget positivt til det samlede afkast for porteføljen. Afdelingens risikoprofil er gennem 3. kvartal blevet fastholdt. Forventninger Selvom markedet har taget godt i mod de seneste tiltag fra Den Europæiske Centralbank, hvor centralbanken forpligtiger sig til ubegrænset støtteopkøb af sydeuropæiske statsobligationer, er gældskrisen langt fra slut. Renten vil derfor fortsat være afhængig af udviklingen i gældskrisen, og forblive på et ekstraordinært lavt niveau, indtil der er løst op for de grundlæggende problemer. Realkreditobligationer tilbyder fortsat en attraktiv merrente i forhold til statsobligationer, hvorfor porteføljen fortsat har en høj andel af realkreditobligationer kv. Papirnavn 4,00% Stat INK St.lån ,00%Nordea NKokt 16 1,42% NYK 33D CF 38æ ,10% NYK 40DF6Hnc ,00% RD 23S. S ,50% Nordea ann ,00% Stat INK St.lån ,50% NYK 01E A ,00% RD 10T AP ,30% Nordea5CF Risikoniveau DK oktober % Nordea Constant Gvt. 3 years 50% Nordea Constant Gvt. 5 years Udtrukne Kontantbeholdning 0,6% obligationer 5,2% Staten 17,9% Realkredit 76,3% 2,46% 6,33% 3,42% 6,82% Udbytte 2,75 5,00(*) 4,00 0,68 0,66 0,64 Fordeling på udsteder kategorier ultimo 3. kvartal 2012 De 10 største investeringer Vægt 13,9% 6,7% 5,8% 5,7% 4,0% 4,0% 4,0% 3,5% 3,5% 3,4% 7
8 Lange Obligationer pct Risikoniveau kv. 03 år 35 år DK august % Nordea Constant Gvt. 5 years 50% Nordea Constant Gvt. 7 years 3,47% 8,25% 4,52% 5,79% 57 år Udbytte 5,00 6,00(*) 4,50 Formuefordeling på varighed pct. ultimo 3. kvartal ,78 0,81 0,87 7 år Profil Afdelingens midler investeres i obligationer, der er noteret på NASDAQ OMX Copenhagen A/S, f.eks. obligationer udstedt af den danske stat samt realkreditobligationer. Afdelingen kan ikke investere i erhvervsobligationer med mindre de er statsgaranterede. Rammerne er yderligere beskrevet i prospektet for foreningens afdelinger. Afdelingens investeringsstrategi sigter mod at sammensætte en portefølje med en mellem til høj renterisiko primært baseret på lange danske obligationer. Den korrigerede varighed, der udtrykker renterisikoen, skal ligge i intervallet 48 år. Ved udgangen af 2. kvartal havde afdelingens portefølje en korrigeret varighed på 5,0 år. Afdelingens benchmark, udgøres af 50% Nordea GOV CM 5Y og 50% Nordea GOV CM 7Y, to indeks, der består af korte og mellemlange danske statsobligationer. Indekset har en konstant renterisiko på 6 år. Afdeling Lange Obligationer er egnet til investorer med en middel investeringshorisont samt til pensionsporteføljer, hvor der er en række år til, udbetalingen skal finde sted. Afdelingen kan således benyttes til investering af såvel fri opsparing som pensionsmidler. Ved udgangen af 3. kvartal havde afdelingens portefølje en korrigeret varighed på 4,6 år. Udvikling i 3. kvartal 2012 Afdelingen gav i 3. kvartal et afkast på 1,3 pct., mens afdelingens benchmark steg 1,2 pct. År til dato har afdelingen givet et afkast på 3,5 pct., mens benchmark er steget 2,4 pct. I 3. kvartal eskalerede den europæiske gældskrise atter til nye højder, og renten faldt. Den lave rente har betydet, at låntagere i høj grad har konverteret deres lån til lavere rente, primært til den fastforrentede 3,5 pct. 2044realkreditobligation, der er blevet en toneangivende obligation og har været kvartalets højdespringer med et afkast på godt 2 pct., hvilket har bidraget positivt til afdelingens afkast. De 10 største investeringer Papirnavn 3,00% Stat INK St.lån ,00% RD 10T JA ,00% BRF 321.B ,50% NYK 01E A ,00% BRF 111 E ,00% RD 23S. S ,00% Stat INK St.lån ,00% NYK 01E A ,50% NYK 01E DA ,07% NYK 21E500CF6DA. 21 Vægt 18,9% 10,4% 9,0% 8,8% 7,7% 6,4% 6,1% 4,8% 4,2% 4,1% Afdelingens risikoprofil er blevet fastholdt gennem 3. kvartal. Forventninger Selvom markedet har taget godt i mod de seneste tiltag fra Den Europæiske Centralbank, hvor centralbanken forpligter sig til ubegrænset støtteopkøb af sydeuropæiske statsobligationer, er gældskrisen langt fra slut. Renten vil derfor fortsat være afhængig af udviklingen i gældskrisen og forblive på et ekstraordinært lavt niveau, indtil der er løst op for de grundlæggende problemer. Realkreditobligationer tilbyder en attraktiv merrente i forhold til statsobligationer, hvorfor porteføljen fortsat har en høj andel af realkreditobligationer. 8
9 Danmark Profil Afdelingen investerer i aktier optaget til handel på NASDAQ OMX, Copenhagen A/S, der er et reguleret marked. Porteføljen består primært af store og mellemstore virksomheder. Rammerne er yderligere beskrevet i prospektet for foreningens afdelinger. Risikoniveau Afdelingen har OMX København Totalindeks cap indeks incl. udbytte (OMXCCAP) som benchmark. Afdelingen har en risiko, der anses at være høj. Risikoprofilen søges fastholdt ved investering i en diversificeret portefølje, der er spredt på en række sektorer. DK maj 1989 OMXCCAP Udvikling i 3. kvartal 2012 Afdeling Danmark gav i 3. kvartal 2012 et afkast på 11,2 pct., mens afdelingens benchmark steg med 11,0 pct. For årets første tre kvartaler er afdelingens afkast 24,4 pct. mod benchmarks stigning på 23,0 pct. Dermed har danske aktier givet højere afkast end både europæiske og globale aktier kv. 24,44% 21,27% 35,59% 39,08% Udbytte 12,00 (*) 1,67 1,73 1,77 Afdelingens bedre performance kommer blandt andet fra en række enkelt aktier, herunder Pandora, som steg med 44 pct. Ligeledes har Auriga, William Demant og GN Store Nord bidraget positivt til performance. Også bankaktierne bevægede sig markant opad, da investorerne genvandt tilliden til EUR en efter udmeldinger fra Den Europæiske Centralbank om støtteopkøb af statsobligationer fra en række sydeuropæiske lande. Forventninger Danske aktier er ikke længere rekord lavt værdiansat. I takt med at værdiansættelsen nærmer sig de historiske gennemsnit, reduceres muligheden for en positiv performance alene på baggrund af et lavt udgangspunkt. Det er derfor afgørende, at virksomhederne kan levere vækst i indtjeningen. Sker det ikke, er en negativ korrektion i aktiekurserne sandsynlig. Forbrugsgoder og konsumentvarer 16,1% Øvrige 12,0% Finans 20,1% Branchefordeling af formue ultimo 3. kvartal 2012 Kontantbeholdning 1,5% Industri 23,1% Medicinal & Sundhed 27,2% Forventningerne til de danske virksomheders indtjening er absolut set ikke høje. Ligeledes må forventningerne til væksten på Danmarks afsætningsmarkeder betegnes som relativt afdæmpede. Selskab Novo Nordisk Danske Bank Carlsberg A.P. Møller Mærsk Novozymes Nordea Bank Lundbeck Coloplast GN Store Nord FLSmidth & Co De 10 største investeringer Andel 9,9% 9,5% 9,3% 8,5% 4,6% 4,1% 3,9% 3,5% 3,4% 3,2% 9
10 Europa Risikoniveau kv. Øvrige lande 20,4% Schweiz 15,5% DK november 1985 MSCI Europa 10,41% 12,65% 9,83% 28,49% Investeringer fordelt på lande ultimo 3. kvartal 2012 Kontantbeholdning 2,7% Frankrig 13,7% Tyskland 17,9% De 10 største investeringer Selskab Nestle HSBC Holdings BP Vodafone Group Roche Holding BG Group BNP Paribas Royal Dutch Shell Novo Nordisk SAP Udbytte 2,50 2,25(*) 3,25 3,02 3,00 2,42 England 29,8% Andel 4,8% 4,4% 4,2% 3,6% 3,3% 3,0% 2,9% 2,8% 2,8% 2,7% Profil Afdelingens midler anbringes i europæiske aktier, som er optaget til handel på et reguleret marked, der er medlem af World Federation of Exchanges. Porteføljen består primært af større virksomheder. Rammerne er yderligere beskrevet i prospektet for foreningens afdelinger. Afdelingen har MSCI Europa indeks inkl. udbytte som benchmark (Målt i DKK). Afdelingen har en risiko, der må anses for middel til høj. Risikoprofilen søges fastholdt ved investering i en diversificeret portefølje, der er spredt på en række lande og sektorer. Udviklingen i 3. kvartal 2012 Afdeling Europa gav i 3. kvartal 2012 et afkast på 7,0 pct., mens afdelingens benchmark steg 7,6 pct. For årets tre første kvartaler er afdelingens indre værdi steget 10,4 pct., mens benchmark steg med 12,7 pct. Stigningen i de europæiske aktiekurser i 3. kvartal var især en reaktion på udmeldingen fra den Europæiske Centralbank, ECB, om den ubetingede støtte til eurosamarbejdet. Bankaktierne var derfor i 3. kvartal blandt de aktier, der steg mest. Afdelingen har haft en undervægt af bankaktier i forhold til benchmark. I 3. kvartal er eksponeringen mod aktier i Tyskland og Schweiz øget, mens eksponeringen mod en række øvrige lande er reduceret tilsvarende. Forventninger De europæiske virksomheder ser ud til at levere en fremgang i indtjeningen i 2012, der er omkring 2,5 pct. højere end i. Konsensus for forventningerne til 2013 er en fremgang på godt 10 pct. Holder disse forventninger stik, er værdiansættelsen af de europæiske aktier på et historisk attraktivt niveau. En fortsat positiv udvikling på de europæiske aktier i 4. kvartal fordrer dog formentlig, at de makroøkonomiske udsigter ikke forværres yderligere og dermed forventningen til indtjeningen i selskaberne. 10
11 Verden Profil Afdelingens midler anbringes i globale aktier, som er optaget til handel på et reguleret marked, der er medlem af World Federation of Exchanges. Porteføljen består primært af større virksomheder. Rammerne er yderligere beskrevet i prospektet for foreningens afdelinger. Afdelingen har MSCI World indeks inkl. udbytte som benchmark (Målt i DKK). Afdelingen har en risiko, der må anses for middel til høj. Risikoprofilen søges fastholdt ved investering i en diversificeret portefølje, der er spredt på en række lande og sektorer. Udviklingen i 3. kvartal 2012 Afdeling Verden gav i 3. kvartal 2012 et afkast på 5,6 pct., mens afdelingens benchmark steg med 5,6 pct. For årets første tre kvartaler har afkastet i afdelingen været på 12,4 pct., mens benchmark er steget med 14,4 pct kv. Risikoniveau DK september 1986 MSCI World 12,43% 6,97% 20,80% 17,28% Udbytte 1,50 1,50(*) 1,50 2,87 3,01 2,50 På tværs af sektorerne har det især været bankaktierne, efterfulgt af de energirelaterede aktier, der steg mest i 3. kvartal. Største selskabsmæssige bidrag til performance kom fra IT og teknologiaktier som bl.a. Apple, SAP og Qualcomm. Eksponeringen til japanske selskaber som Honda, Mitsubishi, Komatsu og Mizuho bidrog derimod negativt til performance. Japan 6,1% Formuefordeling på regioner ultimo 3. kvartal 2012 Kontantbeholdning 4,5% I 3. kvartal er eksponeringen mod Europæiske aktier øget, mens eksponeringen mod Nordamerikanske og Japanske aktier er tilsvarende reduceret. Forventninger Værdiansættelsen af de globale aktier indeholder en forventning om, at virksomhederne fortsætter med at skabe vækst i indtjeningen. Prognoserne for verdensøkonomien peger dog fortsat på en forholdsvis afdæmpet vækst. Gældskrisen i Europa og en relativt svag vækst i den kinesiske økonomi vedbliver med at tynge de makroøkonomiske forventninger. Værdiansættelsen af de globale aktier er dog stadig attraktiv og under det historiske niveau, ligesom centralbankernes lempelige pengepolitik og de europæiske politikeres beslutning om at forsøge at redde eurosamarbejdet er positive faktorer for forventningerne til kursudviklingen på de globale aktier i 4. kvartal. Europa 38,1% De 10 største investeringer Selskab Apple Wells Fargo & Co EI Du Pont de Nemours & Co.. BP Deutsche Bank Occidental Petroleum Qualcomm General Electric Nike YUM! Brands Nordamerika 51,3% Andel 3,1% 2,7% 2,3% 2,2% 2,1% 2,1% 2,1% 2,1% 2,0% 2,0% 11
12 Nordamerika Risikoniveau kv. Medicin & sundhed 9,7% 16,01% 1,25% 16,60% 32,66% Branchefordeling af formue ultimo 3. kvartal 2012 DK juni 2002 S & P 500 Udbytte (*) Kontantbeholdning Øvrige 0,9% Finans 13,6% 9,0% Energi 12,0% 2,47 2,91 2,86 Profil Investerer fortrinsvis i Nordamerikanske aktier som er optaget til handel på et reguleret marked, der er medlem af World Federation of Exchanges. Porteføljen består primært af større virksomheder. Rammerne er yderligere beskrevet i prospektet for foreningens afdelinger. Afdelingen har S&P 500 indeks inkl. udbytte som benchmark (målt i DKK). Afdelingen har en risiko, der må anses for middel til høj. Risikoprofilen søges fastholdt ved investering i en diversificeret portefølje, der er spredt på en række selskaber og sektorer. Udviklingen i 3. kvartal 2012 Afdelingen gav i 3. kvartal 2012 et afkast på 5,4 pct., mens afdelingens benchmark steg med 4,5 pct. For årets første tre kvartaler har afkastet i afdelingen været på 16,0 pct., hvilket er helt på niveau med benchmark. I det seneste kvartal har det især været de energirelaterede aktier, der har bidraget positivt til afkastet. I 3. kvartal er eksponeringen mod finansielle aktier og industriaktier generelt forøget, mens eksponering mod en række andre sektorer er tilsvarende reduceret. De amerikanske virksomheder ser ud til at få en fremgang i indtjeningen på godt 7 pct. i Bedst performende aktie i afdelingen har været søgemaskinen Google, der efter et bedre end ventet regnskab er steget med 30 pct. Informationsteknologi 20,6% Industri 10,1% I 3. kvartal har Apple, WallMart Stores og General Electric bidraget positivt til afdelingens performance. Forbrugsgoder og konsumentvarer 24,1% De 10 største investeringer Selskab Apple General Electric Exxon Mobil Wells Fargo & Co. Johnson & Johnson Pfizer Procter & Gamble Qualcomm Oracle WalMart Stores Andel 6,1% 4,0% 3,8% 3,1% 3,1% 3,1% 2,9% 2,8% 2,6% 2,6% Forventninger Investorernes appetit på risiko er stigende i takt med den fortsat lempelige pengepolitik. Også det faktum, at virksomhederne stadig formår at skabe vækst i indtjeningen, spiller en positiv rolle. Værdiansættelsen af de amerikanske aktier er dog ikke længere decideret billig, hvorfor det er vigtigt, at virksomhederne lever op til de indregnede forventninger, for at den positive udvikling på aktiemarkederne kan fortsætte. Præsidentvalget den 6. november ventes ikke at få nogen speciel effekt på udviklingen i de amerikanske aktier. 12
13 MixInvestPension Profil Med Afdeling MixInvestPension får du en professionel pleje af din opsparing. Der foretages en løbende tilpasning af investeringerne, så formuen er fordelt med ca. 40 % i obligationer og ca. 60 % i aktier. Det gør afdelingen mere robust end en investering i aktier alene, og giver porteføljen en middel risikoprofil. Rammerne er yderligere beskrevet i prospektet for foreningens afdelinger. Risikoniveau Afdelingen giver dig en god mulighed for at placere hele din opsparing i én afdeling, men samtidigt få spredt dine investeringer på både aktier og obligationer samt mange forskellige afdelinger, da Pension udelukkende investerer i andre investeringsbeviser. DK juli 2001 Intet benchmark Afdeling er forbeholdt pensionsopsparing Afdelingen er udloddende med summarisk udlodningsopgørelse. I praksis vil den ikke udlodde, men tillægge årets resultat til formuen. Sådan plejes din investering Forholdet mellem aktier og obligationer holdes overvejende konstant. Herudover foretages valg på geografiske områder, samt fordelingen af obligationsandelen på løbetid. Denne overordnede aktivfordeling sker under hensyntagen til forventninger om afkast og risiko på aktivtyperne. De enkelte investeringer placeres i investeringsforeninger, og deres specifikke afdelinger for de udvalgte aktivtyper. I vurderingen af sammensætningen af porteføljen indgår bl.a. historiske afkast og risiko, investeringsstil over tid og informationsniveau. Ændringer for 3. kvartal 2012 Afdeling MixInvestPension gav et afkast på 4,9 pct. i 3. kvartal. I 1.3. kvartal gav afdelingen et afkast på 10,5 pct. Afdelingen benytter ikke benchmark. Kvartalet var præget af positiv udvikling på alle afdelingens aktieinvesteringer. De europæiske og amerikanske centralbankers opkøbsprogrammer af henholdsvis europæiske statsobligationer og amerikanske kreditobligationer var godt nyt for aktiemarkederne. Kursstigningerne resulterede i, at 62,2 pct. af afdelingens midler ultimo kvartalet var investeret i aktieandele mod 60,8 pct. primo kvartalet. De resterende midler var investeret i obligationsandele og kontanter kv. Udenlandske Aktier 40,1% 10,50% 6,17% 14,53% 20,79% 0,23 0,24 0,30 Aktivfordeling ultimo 3. kvartal 2012 Emerging Markets Aktier 11,3% Danske Aktier 10,8% Obligationer & Kontant 37,8% De 10 største investeringer Selskab Andel Lån & Spar Invest Obligationer 17,2% Lån & Spar Invest Lange Obligationer 12,3% Gudm. Raasch. Emerging Markets Aktier 11,3% Lån & Spar Invest Verden 11,1% Lån & Spar Invest Nordamerika 9,5% Lån & Spar Invest Danmark 9,5% Lån & Spar Invest Europa 9,2% Lån & Spar Invest Korte Obligationer 8,1% Gudme Raaschou Nordic Alpha 4,4% Gudme Raaaschou Selection 3,7% 13
14 Otium 2016Pension og Otium 2019Pension Risikoniveau Otium 2016Pension kv. DK oktober 2003 Intet benchmark 5,89% 0,71% 10,59% 15,55% 0,32 0,34 0,74 Otium 2016Pension og Otium 2019Pension er afdelinger under Investeringsinstitutforeningen Lån & Spar MixInvest. Profil for afdelingerne Afdelingerne tilbyder en aktiv forvaltning af din pensionsopsparing med en god balance mellem afkast og risiko i forhold til det tidspunkt, hvor du ønsker at bruge din pensionsopsparing uden at du selv skal bruge tid og kræfter på den daglige porteføljepleje. Enkelt og overskueligt. Din opsparing plejes af fagfolk, og du opnår en høj grad af risikospredning. De to Otiumafdelinger er begge såkaldt "Fundoffunds", der investerer i afdelinger af investeringsforeninger, og her primært fra investeringsforeningerne Lån & Spar Invest og Gudme Raaschou. Risikoen reduceres løbende Foreningen rådgives af professionelle porteføljeforvaltere, der løbende sørger for at tilpasse sammensætningen og gradvis reducere risikoen på din investering frem mod henholdsvis 2016 og Det sker blandt andet ved, at andelen af aktier nedbringes, og andelen af obligationer øges. Du kan læse mere om afdelingerne på foreningens hjemmeside Afdelingerne er forbeholdt pensionsopsparing Risikoniveau Otium 2019Pension kv. DK oktober 2003 Intet benchmark 2,64% 2,32% 6,43% 12,29% 0,30 0,31 0,41 Både Otium 2016Pension og Otium 2019Pension er udloddende med summarisk udlodningsopgørelse. I praksis har afdelingerne ikke foretaget udlodning, men tillagt årets resultat til formuen. Hvem henvender afdelingerne sig til Afdelingerne er målrettet til dig, der har en ratepension eller aldersopsparing, og som planlægger at gå på pension inden for henholdsvis de næste 4 år eller de næste 7 år. Udviklingen i 3. kvartal 2012 Lån & Spar Invest Otium 2016 Pension Afdeling Otium 2016 Pension gav et afkast på 2,7 pct. i 3. kvartal. I 1 3. kvartal gav afdelingen et afkast 5,9 pct. Afdelingen benytter ikke benchmark. I det forgangne kvartal steg aktieandelen fra en vægt på 27,5 pct. til 28,6 pct. Lån & Spar Mix Invest Otium 2019Pension Afdeling Otium 2019 Pension (tidligere Otium 2012Pension) gav i 3. kvartal et afkast på 1,0 pct. I 13 kvartal gav afdelingen et afkast på 2,6 pct. Afdelingen benytter ikke benchmark. Aktieandelen faldt i kvartalet fra en vægt på 4,5 pct. til 4,0 pct. Ultimo kvartalet har afdelingen en lille overvægt af aktiebaserede afdelinger i forhold til gennemsnittet i den overordnede strategi. 14
15 Otium 2022Pension (ny afdeling) Profil for afdelingen: Afdelingen tilbyder en aktiv forvaltning af din pensionsopsparing med en god balance mellem afkast og risiko frem mod 2022 uden at du selv skal bruge tid og kræfter på den daglige porteføljepleje. Enkelt og overskueligt. Risikoniveau Otium 2022Pension Din opsparing plejes af fagfolk, og du opnår en høj grad af risikospredning. Afdelingen er såkaldt "Fundoffunds", der investerer i afdelinger af investeringsforeninger, og her primært fra investeringsforeningerne Lån & Spar Invest og Gudme Raaschou. DK juni 2012 Intet benchmark Risikoen reduceres løbende Foreningen rådgives af professionelle porteføljeforvaltere, der løbende sørger for at tilpasse sammensætningen og gradvis reducere risikoen på din investering frem mod Det sker blandt andet ved, at andelen af aktier nedbringes, og andelen af obligationer øges. Du kan læse mere om afdelingerne på foreningens hjemmeside Tegningsperiode: 29. okt. 16. nov Tegningskurs: 101,40 franco Yderligere oplysninger: Prospekt m.v. kan ses på foreningens hjemmeside Afdelingen er forbeholdt pensionsopsparing Otium 2022Pension er udloddende med summarisk udlodningsopgørelse. I praksis vil afdelingerne ikke udlodde, men tillægge årets resultat til formuen. Hvem henvender afdelingen sig til Afdelingerne er målrettet til dig, der har en ratepension eller aldersopsparing, og som planlægger at gå på pension inden for 1012 år. Lån & Spar Mixinvest nu med 4 afdelinger Hos Lån & Spar MixInvest kan du vælge at investere i ét eller flere af følgende produkter, alle med forskellig risikoprofil, jf. figuren til højre. Aktieandele i MixPension og OtiumPension MixPension Otium 2022Pension Otium 2019Pension Otium 2016Pension Hvis du vil vide mere Når du investerer, er det vigtigt, at dine investeringer bliver sammensat ud fra dine behov og forventninger. Derfor anbefaler vi, at du i samarbejde med din rådgiver, får fastlagt din personlige investeringsprofil, inden du investerer. Hvis du vil vide mere, kan du læse om OtiumPension og MixPension i de centrale investorinformationer samt i foreningens prospekt, som du kan downloade fra Figuren viser et eksempel på aktieandele i MixPension og OtiumPension afdelingerne. 15
16 Investeringsovervejelser Inden du handler Det er vigtigt, at du får den rette sammensætning af investeringerne, så de kan opfylde de behov, du står med her og nu og et stykke ind i fremtiden. Du kan benytte dig af Lån & Spar Banks rådgivere til en drøftelse af din risikoprofil og investeringshorisont. Du kan få investeringsbeviser helt ned til 100 kr., men det er almindeligvis fornuftigt at investere for mindst nogle tusinde kr. Det er gratis at få investeringsbeviserne opbevaret i Lån & Spar Bank A/S. Når du har besluttet dig for at købe eller sælge investeringsbeviser, er det enkelt at føre beslutningen ud i livet. Du kan handle i alle afdelinger af Lån & Spar Bank og via Lån & Spar Banks netbank. Det er også muligt at handle via andre pengeinstitutter. Aktieandel ift. investeringshorisont Høj 60% Værdi af 100 kr. investeret i januar Aktier Aktie andel 40% 200 Obligationer 20% 100 Kontanter Lav Under 3 år 3 til 7 år Tidshorisont Over 7 år Det er hensigtsmæssig at begrænse risikoen på sin opsparing ved at reducere aktieandelen, jo tættere man kommer på at skulle bruge sin opsparing. De angivne procenter for aktieandelen er vist for en typisk investor med middel risiko. Note: Aktier: OMX totalindex (KAX) Obligationer: Nykredit Realkredit index Figuren viser hvordan værdien af 100 kr. investeret i 1996 har udviklet sig. Aktier har givet det største afkast, men også de største udsving og i perioder store tab. Risikoklasse Rebalancering Korte Obligationer Obligationer Lange Obligationer Otium 2022 Pension Otium 2019 Pension Otium 2016 Pension MixPension Verden, Europa, Nordamerika Danmark Figuren viser den aktuelle risikoklasse for de enkelte afdelinger. Risikoen er udtrykt ved tal, hvor 1 udtrykker laveste risiko og 7 højeste risiko. Dette er baseret på historiske udsving og er gældende p.t. i den lovpligtige Central Investor Information. Risikoindikatoren ovenfor viser sammenhængen mellem risikoen ved og dine afkastmuligheder af forskellige investeringer. Behov for løbende rebalancering Lån & Spar MixInvest sikrer det automatisk Når aktier og obligationer stiger og falder i værdi ændres sammensætningen af dine investeringer sig, måske på en måde, så det ikke længere passer til din investeringsprofil og risikovillighed. For at kunne fastholde den ønskede profil, er det vigtigt at få set på sine investeringer mindst 1 gang årligt og evt. foretage ændringer, eller som det hedder, rebalancere sine investeringer. Rebalancering handler om at genoprette balancen i investeringerne, så der fortsat er overensstemmelse med den risikoprofil, der er valgt. Afdelingerne i Lån & Spar Mixinvest, sørger helt konsekvent for en løbende rebalancering, således at man ikke selv behøver det, men kan nøjes med at foretage ændringer, hvis man ændrer investeringsprofil og risikovillighed. Litotryk 10.12
Kvartalsoversigt Januar 2014
Kvartalsoversigt Januar 2014 Foreningerne Korte obligationer Udloddende Stiftet 2001 Investerer i korte danske obligationer Obligationer Udloddende Stiftet 1991 Investerer i danske obligationer Mix Obligationer
Læs mereKvartalsoversigt Oktober 2013
Kvartalsoversigt Oktober 2013 Foreningerne Korte obligationer Udloddende Stiftet 2001 Investerer i korte danske obligationer Obligationer Udloddende Stiftet 1991 Investerer i danske obligationer Lange
Læs mereKvartalsoversigt Januar 2013
Kvartalsoversigt Januar 2013 Investeringsforeningerne Afdelinger: Korte obligationer Udloddende Stiftet 2001 Investerer i korte danske obligationer Obligationer Udloddende Stiftet 1991 Investerer i danske
Læs mereKvartalsoversigt Oktober 2014
Kvartalsoversigt Oktober 2014 Foreningerne Korte obligationer Udloddende Stiftet 2001 Investerer i korte danske obligationer Obligationer Udloddende Stiftet 1991 Investerer i danske obligationer Mix Obligationer
Læs mereKvartalsoversigt Juli 2015
Kvartalsoversigt Juli 2015 Foreningerne Korte obligationer Udloddende Stiftet 2001 Investerer i korte danske obligationer Obligationer Udloddende Stiftet 1991 Investerer i danske obligationer Mix Obligationer
Læs mereKvartalsoversigt April 2014
Kvartalsoversigt April 2014 Foreningerne Korte obligationer Udloddende Stiftet 2001 Investerer i korte danske obligationer Obligationer Udloddende Stiftet 1991 Investerer i danske obligationer Mix Obligationer
Læs mereKvartalsoversigt April 2016
Kvartalsoversigt April 2016 Foreningerne Korte Obligationer Udloddende Stiftet 2001 Investerer i korte danske obligationer Obligationer Udloddende Stiftet 1991 Investerer i danske obligationer Mix Obligationer
Læs mereKvartalsoversigt Januar 2015
Kvartalsoversigt Januar 2015 Foreningerne Korte obligationer Udloddende Stiftet 2001 Investerer i korte danske obligationer Obligationer Udloddende Stiftet 1991 Investerer i danske obligationer Mix Obligationer
Læs mereKvartalsoversigt Januar 2016
Kvartalsoversigt Januar 2016 Foreningerne Korte obligationer Udloddende Stiftet 2001 Investerer i korte danske obligationer Obligationer Udloddende Stiftet 1991 Investerer i danske obligationer Mix Obligationer
Læs mereKvartalsoversigt Juli 2014
Kvartalsoversigt Juli 2014 Foreningerne Korte obligationer Udloddende Stiftet 2001 Investerer i korte danske obligationer Obligationer Udloddende Stiftet 1991 Investerer i danske obligationer Mix Obligationer
Læs merePULJEAFKAST FOR 2014 UDVIKLINGEN I 2014 2 UDDYBENDE KOMMENTARER TIL DE ENKELTE PULJER 3 BESKATNING AF PENSIONSAFKAST 4
PULJEAFKAST FOR 2014 23.01.2015 Udviklingen i 2014 2014 blev et år med positive afkast på både aktier og obligationer. Globale aktier gav et afkast målt i danske kroner på 18,4 pct. anført af stigninger
Læs mereMarkedskommentar juni: Centralbankerne dikterer stadig markedets udvikling
Nyhedsbrev Kbh. 4. juli 2014 Markedskommentar juni: Centralbankerne dikterer stadig markedets udvikling Juni måned blev igen en god måned for både aktier og obligationer med afkast på 0,4 % - 0,8 % i vores
Læs mereKvartalsoversigt Juli 2016
Kvartalsoversigt Juli 2016 Foreningerne Korte Obligationer Udloddende Stiftet 2001 Investerer i korte danske obligationer Obligationer Udloddende Stiftet 1991 Investerer i danske obligationer Mix Obligationer
Læs mereMarkedskommentar april: Stigende vækst- og inflationsforventninger i Europa!
Nyhedsbrev Kbh. 5. maj. 2015 Markedskommentar april: Stigende vækst- og inflationsforventninger i Europa! Efter 14 mdr. med stigninger kunne vi i april notere mindre fald på 0,4 % - 0,6 %. Den øgede optimisme
Læs mereNYHEDSBREV APRIL 2014
NYHEDSBREV APRIL 2014 PFA INVEST - NYHEDSBREV APRIL 2014 MARKEDSKOMMENTAR APRIL 2014 USA: INGEN UDSIGT TIL RENTESTIGNINGER FORELØBIG EUROPA: FOKUS PÅ BEKYMRENDE LAV INFLATION EMERING MARKETS: FALDENDE
Læs mereMarkedskommentar august: Black August vækstnedgang i Kina giver aktienedtur
Nyhedsbrev Kbh. 3. sep. 2015 Markedskommentar august: Black August vækstnedgang i Kina giver aktienedtur Uro i Kina sætte sine blodrøde spor i aktiemarkederne i august måned. Vi oplevede de største aktiefald
Læs mereMarkedskommentar november: Mens vi venter på ECB og FED!
Nyhedsbrev Kbh. 2. dec. 2015 Markedskommentar november: Mens vi venter på ECB og FED! November blev en forholdsvis rolig måned med stigende aktier og en styrket dollar ift. til euroen. Det resulterede
Læs mereMarkedskommentar august: Regnskaber, virksomhedskøb og stimuli overvinder geopolitisk risiko
Nyhedsbrev Kbh. 1.sep 2014 Markedskommentar august: Regnskaber, virksomhedskøb og stimuli overvinder geopolitisk risiko August måned blev en særdeles god måned for både aktier og obligationer med afkast
Læs mereProfessionel pleje af din pensionsopsparing
Professionel pleje af din pensionsopsparing mixinvest En rigtig god måde at placere din pensionsopsparing på er ved at investere pengene i et mix af aktier og obligationer. Det kræver dog både tid og indsigt
Læs mereMarkedskommentar september: 2 % mere i afkast om året!
Nyhedsbrev Kbh. 3.okt 2014 Markedskommentar september: 2 % mere i afkast om året! I september måned så vi en konsolidering på aktie- og obligationsmarkederne. Den svage europæiske økonomi og ECB kommende
Læs mereAfdeling Danske Small Cap aktier gav et meget tilfredsstillende resultat på 68%, hvilket var væsentligt højere end ventet
Gode takter i 2013 Afdeling Danske Small Cap aktier gav et meget tilfredsstillende resultat på 68%, hvilket var væsentligt højere end ventet Obligationsafdelingernes afkast blev lave på grund af det lave,
Læs mereKvartalsoversigt Oktober 2015
Kvartalsoversigt Oktober 2015 Foreningerne Korte obligationer Udloddende Stiftet 2001 Investerer i korte danske obligationer Obligationer Udloddende Stiftet 1991 Investerer i danske obligationer Mix Obligationer
Læs mereside 1 Markedsforventninger 2014 - præsentation på Investeringsforeningen PFA Invest generalforsamling 22. april 2014
side 1 Markedsforventninger 2014 - præsentation på Investeringsforeningen PFA Invest generalforsamling 22. april 2014 PFA KAPITALFORVALTNING - INVESTERINGSSTRATEGI Henrik Henriksen, Chef for Investeringsstrategi
Læs mereNykredit Invest i 2013
Nykredit Invest i 2013 Investeringsforeningen Nykredit Invest blev Årets investeringsforening 2013 Kåret af Morgenavisen Jyllands-Posten i samarbejde med Dansk Aktie Analyse Nykredit Invest i 2013 Nominering
Læs mereÅrets investeringsforening 2017
Bilag 1 Årets investeringsforening Nykredit Invest blev i december af Jyllands-Posten og Dansk Aktie Analyse kåret som Årets investeringsforening 2017 Dette var andet år i træk og 4. gang på 5 år 02.05.2018
Læs merePFA INVEST NYHEDSBREV - OKTOBER 2014
PFA INVEST NYHEDSBREV - OKTOBER 2014 MARKEDSKOMMENTAR OKTOBER 2014 Fortsat udsigt til økonomisk opsving i USA Europa mere tvivlsomt PFA har en forventning om, at det økonomiske opsving i USA vil fortsætte
Læs mereMarkedskommentar februar: Meget mere end Trump effekten!
Nyhedsbrev Kbh. 3. mar. 2017 Markedskommentar februar: Meget mere end Trump effekten! Februar blev en rigtig god måned for både aktier og obligationer med positive afkast i alle aktivklasser. Aktier blev
Læs mereMarkedskommentar oktober: Super Mario, robuste nøgletal og gode regnskaber løfter aktiestemningen!
Nyhedsbrev Kbh. 4. nov. 2015 Markedskommentar oktober: Super Mario, robuste nøgletal og gode regnskaber løfter aktiestemningen! Aktierne gjorde et meget flot comeback i oktober måned. En kombination af
Læs mereMarkedskommentar maj: ECB stimuli og tiltagende M&A aktiviteter understøtter alle aktivklasser
Nyhedsbrev Kbh. 2. juni 2014 Markedskommentar maj: ECB stimuli og tiltagende M&A aktiviteter understøtter alle aktivklasser Maj måned blev en særdeles god måned for både aktier og obligationer med afkast
Læs merePFA INVEST NYHEDSBREV - FEBRUAR 2015
PFA INVEST NYHEDSBREV - FEBRUAR 2015 MARKEDSKOMMENTAR FEBRUAR 2015 Centralbankerne overgår hinanden Nu med ECB i front Mere end seks år efter at den amerikanske centralbank initierede det første af sine
Læs mereÅrsrapporterne er godkendt af revisor uden anmærkninger, og jeg vil gennemgå udvalgte hovedtal fra årsregnskaberne.
Bilag 2 Direktionens beretning for 2014 på generalforsamlingen, den 15. april 2015 Tak for ordet. Resultaterne bag afkastene er beskrevet på siderne 28 til 73 i årsrapporten for Lån & Spar Invest, og siderne
Læs mereMarkedskommentar juni: Med Euroland ude af krisen stiger euroen og renterne!
Nyhedsbrev Kbh. 3. juli 2017 Markedskommentar juni: Med Euroland ude af krisen stiger euroen og renterne! En faldende dollar og vigende europæiske aktier gav den første negative måned i lang tid. Nøgletallene,
Læs mereHedgeforeningen HP. Danske Obligationer. Mar. Apr. Maj Jun. Jul. Aug. Sep. Okt. Nov. Dec. 2007
HP Hedge juli 2009 Juli måned var atter en rigtig god måned for HP Hedge, som endelig er tilbage i en kurs omkring 100. Den indre værdi er nu 100,64, og det betyder at afkastet i juli var 4,44%. Afkastet
Læs mereinvest Halvårsrapport 2019
invest Halvårsrapport 2019 Foreningsoplysninger Forening Investeringsforeningen Lån & Spar Invest Badstuestræde 20 1209 København K Telefon: 38 14 66 00 Hjemmeside: www.lsinvest.dk E-mail: lsi@invest-administration.dk
Læs mereMarkedskommentar september: Præsidentvalg, afventende centralbanker og Deutsche Bank!
Nyhedsbrev Kbh. 5. okt. 2016 Markedskommentar september: Præsidentvalg, afventende centralbanker og Deutsche Bank! September måned blev en forholdsvis rolig måned med fokus på problemerne hos Deutsche
Læs mereMarkedskommentar september: Handelskrig so what!?
Nyhedsbrev Kbh. 1. okt. 2018 Markedskommentar september: Handelskrig so what!? Fortsat udsigt til fornuftig global vækst jf. OECDs ledende indikatorer Aktier er blevet billigere ift. indtjening og men
Læs mereKvartalsrapport Januar 2017
Kvartalsrapport Januar 2017 Indhold Om foreningerne.... 3 De finansielle keder i 4. kvartal 20.... 4 Afdeling Korte Obligationer... 5 Afdeling Obligationer... 6 Afdeling MixObligationer... 7 Afdeling Dank...
Læs merePFA Bank. Får du fuldt udbytte af din formue?
PFA Bank Får du fuldt udbytte af din formue? 1 2 En enkel bank med en enkel model Nogle banker er gode til at rådgive om lån til bil, bolig og alt muligt andet. I PFA Bank arbejder vi udelukkende for at
Læs mereMarkedskommentar januar: ECBs pengeregn giver kursløft!
Nyhedsbrev Kbh. 3. feb. 2015 Markedskommentar januar: ECBs pengeregn giver kursløft! Året er startet med store kursstigninger på 2,1-4,1 % pga. stærke europæiske aktier, en svækket euro og lavere renter.
Læs mereKvartalsrapport Oktober 2016
Kvartalsrapport Oktober 20 Indhold Om foreningerne.... 3 De finansielle keder i 3. kvartal 20.... 4 Afdeling Korte Obligationer... 5 Afdeling Obligationer... 6 Afdeling MixObligationer... 7 Afdeling Dank...
Læs mereMarkedskommentar. Pulje Nyt - 4. kvartal 2014. Temaer på de finansielle markeder
Markedskommentar Temaer på de finansielle markeder Årets sidste kvartal var kendetegnet ved kraftige fald i renteniveauet og i olieprisen. De kraftige rentefald betød, at obligationer generelt klarede
Læs mereMarkedskommentar marts: Den perfekte storm!
Nyhedsbrev Kbh. 7. apr. 2015 Markedskommentar marts: Den perfekte storm! Marts blev også en god måned med afkast på 1,0 % - 1,8 % i vores afdelinger. Afkastene er et resultat af stigende aktiekurser og
Læs mereKvartalsoversigt April 2012
Kvartalsoversigt April 2012 Investeringsforeningerne Lån & Spar Invest Registreringsnummer i Finanstilsynet 11.011 Hjemmeside: www.lsinvest.dk Stiftet Bestyrelse Foreningen er stiftet den 2. juni 1971
Læs mereMarkedskommentar. Pulje Nyt - 3. kvartal 2012
Markedskommentar Temaer på de finansielle markeder i 3. kvartal Ved indgangen til 3. kvartal var finansmarkederne fortsat positivt påvirket af den politiske aftale om en løsning af den europæiske gældskrise,
Læs mereKvartalsrapport Oktober 2017
Kvartalsrapport Oktober 20 Indhold Om foreningerne.... 3 De finansielle keder i 3. kvartal 20.... 4 Afdeling Obligationer... 6 Afdeling MixObligationer... 7 Afdeling Danske Aktier... 8 Afdeling Europa
Læs mereMarkedskommentar. Pulje Nyt - 4. kvartal 2013
Markedskommentar Temaer på de finansielle markeder i 4. kvartal I årets sidste kvartal forstærkedes den tendens til normalisering af de finansielle markeder, som vi har set igennem det meste af 2013. Med
Læs mereMarkedskommentar juli: Græsk aftale og råvarer fald
Nyhedsbrev Kbh. 3. aug. 2015 Markedskommentar juli: Græsk aftale og råvarer fald I Juli måned fik den græske regering endelig indgået en aftale med Trojkaen (IMF, ECB og EU). Den økonomiske afmatning i
Læs mereIndhold. Foreningsoplysninger. Foreningsoplysninger... 2
Halvårsrapport 2018 Foreningsoplysninger Forening Investeringsforeningen Lån & Spar Invest Badstuestræde 20 1209 København K Telefon: 38 14 66 00 Hjemmeside: www.lsinvest.dk E-mail: lsi@invest-administration.dk
Læs mereMarkedskommentar Orientering Q4 2013
Markedskommentar Temaer på de finansielle markeder i 4. kvartal I årets sidste kvartal forstærkedes den tendens til normalisering af de finansielle markeder, som vi har set igennem det meste af 2013. Med
Læs mereMarkedskommentar maj: Rentechok og græske forhandlinger!
Nyhedsbrev Kbh. 3. jun. 2015 Markedskommentar maj: Rentechok og græske forhandlinger! Maj blev en måned med udsving, men det samlede resultat blev begrænset til afkast på mellem -0,2 % og + 0,4 %. Fokus
Læs mereHedgeforeningen HP. Danske Obligationer. Investeringsrådgiver. HP Fondsmæglerselskab A/S Kronprinsessegade 18, 1. sal DK-1306 København K
HP Hedge marts 2010 HP Hedge gav et afkast på 2,90% i marts måned. Det betyder, at det samlede afkast for første kvartal 2010 blev 7,79%. Afdelingen har nu eksisteret i lige over 3 år, og det er tid at
Læs mereNÅR DU INVESTERER SELV
NÅR DU INVESTERER SELV Her kan du læse om de muligheder, du har i Lægernes Pensionsbank, og de overvejelser, du skal gøre dig, hvis du selv vil investere din opsparing. 115/04 14.05.2013 I Lægernes Pensionsbank
Læs merePFA BANK. får du fuldt udbytte af din samlede formue?
PFA BANK får du fuldt udbytte af din samlede formue? EN ENKEL BANK MED EN ENKEL MODEL Nogle banker er gode til at rådgive om lån til bil, bolig og alt muligt andet. I PFA Bank arbejder vi udelukkende
Læs mereMarkedskommentar Orientering Q4 2014
Markedskommentar Temaer på de finansielle markeder Årets sidste kvartal var kendetegnet ved kraftige fald i renteniveauet og i olieprisen. De kraftige rentefald betød, at obligationer generelt klarede
Læs merePFA Bank. Får du fuldt udbytte af din formue?
PFA Bank Får du fuldt udbytte af din formue? 1 2 En enkel bank med en enkel model Nogle banker er gode til at rådgive om lån til bil, bolig og alt muligt andet. I PFA Bank arbejder vi udelukkende for at
Læs merePrivate Banking Portefølje. et nyt perspektiv på dine investeringer
Private Banking Portefølje et nyt perspektiv på dine investeringer Det er ikke et spørgsmål om enten aktier eller obligationer. Den bedste portefølje er som regel en blanding. 2 2 Private Banking Portefølje
Læs mereKvartalsrapport Januar 2018
Kvartalsrapport Januar 2018 Indhold Om foreningerne.... 3 De finansielle keder i 4. kvartal 20.... 4 Afdeling Obligationer... 6 Afdeling MixObligationer... 7 Afdeling Danske Aktier... 8 Afdeling Europa
Læs mereMarkedskommentar Orientering Q3 2012
Markedskommentar Kære Læser Temaer på de finansielle markeder i 3. kvartal Ved indgangen til 3. kvartal var finansmarkederne fortsat positivt påvirket af den politiske aftale om en løsning af den europæiske
Læs mereMarkedskommentar juli: Gode regnskaber og nøgletal, behersket inflation og fortsat faldende dollar!
Nyhedsbrev Kbh. 3. aug 2017 Markedskommentar juli: Gode regnskaber og nøgletal, behersket inflation og fortsat faldende dollar! Dollaren fortsatte med at falde i juli. Det skyldes en kombination af en
Læs mereMarkedskommentar juli: Regnskaber, stimuli og nøgletal sender aktierne op
Nyhedsbrev Kbh. 4. aug. 2016 Markedskommentar juli: Regnskaber, stimuli og nøgletal sender aktierne op Juli måned blev særdeles god trukket af gode regnskaber med fine forventninger til fremtiden, udsigten
Læs mereMarkedskommentar april: Mere politisk forudsigelighed i Europa!
Nyhedsbrev Kbh. 2. maj. 2017 Markedskommentar april: Mere politisk forudsigelighed i Europa! Europæiske og danske aktier var i storform i april måned. Det ser endelig ud til, at der kommer lidt mere ro
Læs mereMulti Manager Invest i 2013
Multi Manager Invest i 2013 Året 2013 blev et godt investeringsår for flere af foreningens afdelinger Afkastudviklingen i aktieafdelingerne blev højere end ventet, hvorimod obligationsafdelingerne leverede
Læs mereMarkedskommentar august: Geopolitisk risiko giver billigere aktier!
Nyhedsbrev Kbh. 4. sep 2017 Markedskommentar august: Geopolitisk risiko giver billigere aktier! Den anspændte situation omkring Nordkorea har bevirket, at aktierne blev billigere målt på pris i forhold
Læs mereMarkedskommentar oktober: Stærkeste aktiemåned siden februar!
Nyhedsbrev Kbh. 2. nov 2017 Markedskommentar oktober: Stærkeste aktiemåned siden februar! Stærke økonomiske data, udsigt til snarlige skattelettelser og regnskaber, der retfærdiggør de højere værdisætninger,
Læs merePuljeafkast for 3. kvartal samt de første 3 kvartaler Puljeafkast for årene 1997, 1998 og 1999
PuljeNyt Nr. 4-2000 Puljeafkast for 3. kvartal samt de første 3 kvartaler 2000 Puljeafkast for årene 1997, 1998 og 1999 Puljekommentarer 3. kvartal 2000 Spar Nord Banks forventninger 4. kvartal 2000 Kommentarer
Læs mereMarkedskommentar juni: Græsk krise tager fokus!
Nyhedsbrev Kbh. 3. jul. 2015 Markedskommentar juni: Græsk krise tager fokus! Juni blev en måned, hvor den græske krise tog al fokus fra et Europa på vej mod opsving. Usikkerheden gav aktiekursfald. Der
Læs mereMarkedskommentar juni: Robust overfor Brexit
Nyhedsbrev Kbh. 5. jul. 2016 Markedskommentar juni: Robust overfor Brexit Selvom juni måned resulterede i et britisk farvel til EU, har vores All Weather porteføljer vist sig robuste overfor den efterfølgende
Læs mereMarkedskommentar juli: Fornuftige regnskaber og nøgletal samt tilnærmelser mellem USA og EU på handelsområdet giver aktiestigninger!
Nyhedsbrev Kbh. 1. aug 2018 Markedskommentar juli: Fornuftige regnskaber og nøgletal samt tilnærmelser mellem USA og EU på handelsområdet giver aktiestigninger! Fortsat udsigt til stabil global vækst jf.
Læs merexxxxx Danske Invest Mix-afdelinger
Maj 2010 xxxxx Danske Invest Mix-afdelinger Fire gode alternativer til placering af overskudslikviditet eller værdipapirinvesteringer Henvender sig til aktie- og anpartsselskaber samt erhvervsdrivende
Læs mereMarkedskommentar november: ECB vil gøre, hvad der er nødvendigt!
Nyhedsbrev Kbh. 2. nov. 2014 Markedskommentar november: ECB vil gøre, hvad der er nødvendigt! November måned blev en fin måned for amerikanske og europæiske aktier. Vores 3 afdelinger er steget med mellem
Læs mereside 1 Markedsforventninger 2014 - præsentation på Investeringsforeningen PFA Invest generalforsamling 22. april 2014
side 1 Markedsforventninger 2014 - præsentation på Investeringsforeningen PFA Invest generalforsamling 22. april 2014 PFA KAPITALFORVALTNING - INVESTERINGSSTRATEGI Henrik Henriksen, Chef for Investeringsstrategi
Læs merePFA INVEST NYHEDSBREV - DECEMBER 2014
PFA INVEST NYHEDSBREV - DECEMBER 2014 MARKEDSKOMMENTAR DECEMBER 2014 Forsat meget lempelig global pengepolitik understøttende for markerne Selvom den amerikanske centralbank har stoppet sine opkøb af obligationer,
Læs mereHalvårsrapport Investeringsforeningen Lån & Spar Invest
Halvårsrapport 20 Investeringsforeningen Lån & Spar Invest Indhold Foreningsoplysninger.... 3 Resultat og formue.... 4 Anvendt regnskabspraksis... 4 Påtegninger... 5 Ledelsespåtegning... 5 Halvårsregnskab:
Læs mereQ1 2015. Markedskommentar
Markedskommentar Kære Læser! Temaer på de finansielle markeder i 1. kvartal 2015 Et godt Nytår starter som bekendt med en stor nytårsraket, og man må sige, at aktiemarkederne er startet året 2015 som en
Læs mereKapitalforeningen. Nykredit Invest. Halvårsrapport
Kapitalforeningen Nykredit Invest Halvårsrapport 2015 CVR-nr. 26 35 16 50 Indholdsfortegnelse Indholdsfortegnelse Indholdsfortegnelse Indholdsfortegnelse Foreningsoplysninger 2 Ledelsespåtegning 3 Ledelsesberetning
Læs mereB L A N D E D E A F D E L I N G E R
BLANDEDE AFDELINGER Om Sparinvest Sparinvest er en investeringsforening, der blev etableret i 1968. Vi har specialiseret os i langsigtede investeringsprodukter og tilbyder både private og professionelle
Læs merePFA INVEST NYHEDSBREV - JUNI 2015
PFA INVEST NYHEDSBREV - JUNI 2015 MARKEDSKOMMENTAR JUNI 2015 USA kæmper for at genfinde kadencen De fleste amerikanske konjunkturindikatorer peger på moderat vækst i USA i andet kvartal, efter at reviderede
Læs mereMarkedskommentar november: Amerikansk skattereform og danske aktienedtur!
Nyhedsbrev Kbh. 4. dec 2017 Markedskommentar november: Amerikansk skattereform og danske aktienedtur! November blev en blandet måned med fortsat aktiefremgang i USA, mens Europa og specielt Danmark havde
Læs mereMarkedskommentar februar: Inflationsfrygt udløser aktiekorrektion!
Nyhedsbrev Kbh. 5. mar. 2018 Markedskommentar februar: Inflationsfrygt udløser aktiekorrektion! Inflationsfrygt i USA gav højere renter og udløste en aktiekorrektion, hvor aktierne faldt mere end 10 %.
Læs mereKvartalsrapport Juli 2018
Kvartalsrapport Juli 20 Indhold Om foreningerne.... 3 De finansielle keder i 2. kvartal 20.... 4 Afdeling Obligationer... 6 Afdeling MixObligationer... 7 Afdeling Danske Aktier... 8 Afdeling Europa Classics....
Læs mereMarkedskommentar. Pulje Nyt - 1. kvartal 2013. Temaer på de finansielle markeder i 1. kvartal. Afkast på forskellige aktivtyper i kvartalet
Markedskommentar Temaer på de finansielle markeder i 1. kvartal Året 2013 startede på den samme positive facon, som 2012 sluttede: Investorerne ville have afkast og de var dermed villige til at påtage
Læs merePFA INVEST NYHEDSBREV - MARTS 2015
PFA INVEST NYHEDSBREV - MARTS 2015 MARKEDSKOMMENTAR MARTS 2015 Tegn på at foråret breder sig i Europa Konjunkturindikatorer for starten af 2015 signalerer, at det positive momentum i økonomien fortsætter,
Læs mereÅrets investeringsforening 2014
Nykredit Invest i 2014 Investeringsforeningen Nykredit Invest blev Årets investeringsforening 2014 Kåret af Morgenavisen Jyllands-Posten i samarbejde med Dansk Aktie Analyse Nykredit Invest i 2014 Nomineret
Læs mereResultat april, maj og juni 2001 side 3. Resultat for 1. halvår 2001 side 3. Puljeafkast for 1996, 1997, 1998, 1999 og 2000 side 3
Indhold Resultat april, maj og juni 2001 side 3 Resultat for 1. halvår 2001 side 3 Puljeafkast for 1996, 1997, 1998, 1999 og 2000 side 3 Kommentarer til puljens 4 grupper side 4 Puljekommentarer og forventninger
Læs mereMarkedskommentar Orientering Q1 2013
Markedskommentar Temaer på de finansielle markeder i 1. kvartal Året 2013 startede på den samme positive facon, som 2012 sluttede: Investorerne ville have afkast og de var dermed villige til at påtage
Læs mereMarkedskommentar oktober: Yo-yo aktiemarked!
Nyhedsbrev Kbh. 3.nov 2014 Markedskommentar oktober: Yo-yo aktiemarked! Oktober måned blev en meget urolig måned. En vækstforskrækkelse fra Tyskland og uro i verden i form af Ebola og Ukraine/Rusland krisen
Læs mereDu kender os for pension. Sagen er, at vi også kan hjælpe dig med din private opsparing. Ulrik Roux Wolke Senior Porteføljemanager PFA
Du kender os for pension. Sagen er, at vi også kan hjælpe dig med din private opsparing Ulrik Roux Wolke Senior Porteføljemanager PFA Du investerer sammen med PFA I PFA Invest trækker du på den samme investeringsmotor,
Læs mereMarkedskommentar Orientering Q2 2012
Markedskommentar Temaer på de finansielle markeder i 2. kvartal 2. kvartal af 2012 var præget af den sydeuropæiske gældskrise samt det generelle makroøkonomiske billede. Trods en positiv start på kvartalet,
Læs mereGuide til investering
Guide til investering Som investor i Nordea Invest kan du vælge den sammensætning af aktier og obligationer, der passer til din profil Risikospredning, gode afkastmuligheder og professionel investeringskompetence
Læs mereDJS PULJEPENSION. Markedskommentar Orientering Q4 2014. Temaer på de finansielle markeder
Markedskommentar (d.15. 01.2015) Temaer på de finansielle markeder Årets sidste kvartal var kendetegnet ved kraftige fald i renteniveauet og i olieprisen. De kraftige rentefald betød, at obligationer generelt
Læs mereMarkedskommentar August: Investorvenlige centralbanker og lavere omkostninger!
Nyhedsbrev Kbh. 5. sep. 2016 Markedskommentar August: Investorvenlige centralbanker og lavere omkostninger! August måned blev en fornuftig og mindre begivenhedsrig måned domineret af mindre aktiestigninger
Læs merePFA INVEST NYHEDSBREV - NOVEMBER 2014
PFA INVEST NYHEDSBREV - NOVEMBER 2014 MARKEDSKOMMENTAR NOVEMBER 2014 Oktober præget af kraftige markedsbevægelser De finansielle markeder har oplevet to stresstests i oktober den ene af bankerne i Europa
Læs mereMarkedskommentar Orientering Q3 2013
Markedskommentar Temaer på de finansielle markeder i 3. kvartal Årets 3. kvartal blev på mange måder en déjà vue oplevelse. Man følte umiddelbart, at man havde hørt det hele et par gange før: En genopblussen
Læs mereKvartalsrapport Juli 2017
Kvartalsrapport Juli 20 Indhold Om foreningerne.... 3 De finansielle keder i 2. kvartal 20.... 4 Afdeling Obligationer... 5 Afdeling MixObligationer... 6 Afdeling Dank... 7 Afdeling Europa Classics....
Læs mereMarkedskommentar september: Væksten i Europa accelererer!
Nyhedsbrev Kbh. 3. okt 2017 Markedskommentar september: Væksten i Europa accelererer! Den positive økonomiske udvikling var understøttende for aktiemarkederne, der gav pæne stigninger i september. Dollaren
Læs mereMarkedskommentar april: Stærke regnskaber giver bedre aktiestemning!
Nyhedsbrev Kbh. 3. maj 2018 Markedskommentar april: Stærke regnskaber giver bedre aktiestemning! 80 % af de amerikanske selskaber slår indtjeningsforventningerne. Mindre uro om amerikanske toldmure og
Læs mereMarkedskommentar februar: Hjælpepakke, nøgletal og billige energi øger optimismen!
Nyhedsbrev Kbh. 3. mar. 2015 Markedskommentar februar: Hjælpepakke, nøgletal og billige energi øger optimismen! Julen varer lige til påske! Der er vist noget om snakken i år. Festen fra januar måned er
Læs mereSæsonkorrigeret lønmodtagerbeskæftigelse og ledighed (omregnet til fuldtidspersoner) Tusinde 2.640. Tusinde 170
Status på udvalgte nøgletal maj 216 Fra: 211 Status på den økonomiske udvikling Fremgangen på arbejdsmarkedet fortsatte med endnu en stigning i beskæftigelsen og et fald i ledigheden i marts. Forbrugertilliden
Læs mereUSA. Jobrapport til den pæne side Den amerikanske arbejdsmarkedsrapport for oktober var umiddelbart til den svage side. Lønstigninger (YoY), procent
Konjunktur / Politik 15-11-2017 1 USA Jobrapport til den pæne side Den amerikanske arbejdsmarkedsrapport for oktober var umiddelbart til den svage side. Da de to foregående måneders rapporter blev opjusteret
Læs merePuljenyt 3. kvartal 2017
Puljenyt Markedskommentar I årets tredje kvartal har aktiemarkederne leveret pæne afkast som følge af et stærkere makroøkonomisk billede, og mens danske statsobligationer ikke har flyttet sig meget i kvartalet,
Læs mere