Aktiemarkederne lukrerer på den lave rente
|
|
- Gudrun Lund
- 7 år siden
- Visninger:
Transkript
1 1. kvartal 2010 Aktiemarkederne lukrerer på den lave rente De rekordlave renter får kurserne op på aktiemarkederne over det meste af verden. Stigningen i det globale aktieindeks blev på knap 10 pct. i første kvartal. Mange aktier har mere end fordoblet værdien på blot 12 måneder. På obligationsmarkederne var der mindre kursstigninger på de fleste markeder. Renten er derfor stadig rekordlav i mange lande. Kursstigningerne illustrerer en fortsat tendens til øget opsparing i samfundet især i den private sektor. Den offentlige sektor slås til gengæld med store underskud og gældsætning. Forbrug Lave renter og lempelig finanspolitik er som udgangspunkt fornuftigt, når en lavkonjunktur skal vendes. Den massive brug af penge- og finanspolitikken har uden tvivl været den væsentligste årsag til, at den voldsomme nedtur, som startede i 2007, er blevet så relativt kortvarig. Et lands økonomi er sammensat af forbrug og investeringer på den ene side og produktion og opsparing på den anden. Et opsving kan enten være efterspørgselbaseret, hvilket indebærer mere forbrug og større investeringer. Det kan også være udbudsbaseret, det vil sige nye og billigere produkter fra virksomhederne til forbrugerne. Det igangværende opsving skal - for at være holdbart - helst være forbrugsdrevet. Vi skal altså ud og købe mere. I et rigt vestligt samfund betyder det for mange en ekstra bil i garagen, et ekstra fjernsyn eller en computer mere i hjemmet. Ønsket om at kunne forbruge har gennem de sidste par hundrede år været drivkraften i de vestlige økonomier og behovet anses for umætteligt. Forbrugerismen bliver støttet af nye opfindelser fra vareudbyderne. De sidste 20 års udvikling inden for mobiltelefoner illustrerer dette. Mobilen er blevet den helt uundværlige følgesvend ude som hjemme, til arbejdsmøder og frokoster, i bussen og i bilen, den er sågar med i soveværelset. De bliver til stadig mere avancerede, men også mere skrøbelige. De nye fingertouchskærme og andre følsomme elementer for stød gør sammen med nye innovationer, at udskiftning sker hyppigt. Afkast Q samt hele året 2009 (efter omkostninger men før pensionsafkastskat) 50% 45% 40% 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% Danske Obligationer Danske Aktier Mixpulje Europæiske Aktier Korte Obligationer 1. kvt Året
2 Mulighederne for et forbrugsopsving i udviklingslande og u-lande er stadig enorme. For det første har store grupper ikke fået dækket de mest basale behov for fødevarer og bolig. For det andet er de fire store udviklingslande Kina, Indien, Brasilien og Rusland på vej mod den vestlige verdens forbrugsøkonomi. At nå europæisk eller amerikansk forbrugsstandard er stadig for gennemsnitsindbyggerne i de pågældende lande ren utopi og forbliver måske utopi, da det ikke er bæredygtigt. Kloden løber tør for ressourcer inden det vil ske. Her ligger udfordringen for den næste generation af opfindere. Lave renter og kursstigninger på aktier Den kraftige positive trend på aktiemarkederne har taget højde for en global fremgang i forbruget. Kommer fremgangen kan det hurtigt presse råvarepriserne og dermed inflationen i vejret. En normalisering af renteniveauet inden årets udgang (i Danmark skal renten hæves til 3 pct. fra de nuværende ca. 1 pct.) vil være ønskeligt, for at undgå nye bobler i det finansielle system. Markedsudviklingen Q samt år til dato Obligationer: Q Å.t.d EFFAS All (alle danske statsobligationer) 3,48% 3,48% EFFAS 1-3 (1-3 årige danske statsobligationer) 1,59% 1,59% iboxx Euro Corporate Bonds (Europæiske kreditobligationer) 3,28% 3,28% ML Global High Yield Bonds (constr.) 5,75% 5,75% Aktier: OMXC Capped - Danmark 11,04% 11,04% MSCI Europa Indeks (i DKK) 4,17% 4,17% MSCI Europa Small Cap (i DKK) 9,88% 9,88% MSCI Nordamerika Indeks (i DKK) 11,76% 11,76% MSCI Japan Indeks (i DKK) 14,77% 14,77% MSCI Emerging Markets (i DKK) 8,64% 8,64% MSCI Verden Indeks (i DKK) 9,52% 9,52% 2
3 Udviklingen i de enkelte puljer i 1. kvartal Obligationspuljerne Første kvartal af det nye årti bød på faldende europæiske renter. Det samme var tilfældet i Danmark, hvor den korte del af kurven faldt mest. I januar sænkede Nationalbanken reporenten med samlet 0,15 pct- point, hvormed den danske repo-rente nu er 1,05%, blot 0,05 pct. point over den europæiske. I første kvartal har de lange statsobligationer givet de bedste afkast, idet 4% Danske Stat 2017 har givet 3,3%, mens 4,5% Danske Stat 2039 har givet hele 6,8% i afkast. Konverterbare realkredit-obligationer har ligeledes klaret sig godt i kvartalet, herunder især de lange. Puljen Danske obligationer gav et plus på 2,98 pct. i første kvartal (før pensionsafkastskat). Korte obligationer gav 1,58 pct. (før pensionsafkastskat). Puljen Danske obligationer ult. Q største investeringer Andel 4% Nykredit IO ,8% 4% Danske Stat ,4% 4% Realkredit Danmark SDRO ,9% 4% Danske Stat ,0% 5% Realkredit Danmark OA ,6% Puljen Korte obligationer ult. Q største investeringer Andel 4% Danske Stat ,6% 4% Danske Stat ,2% 5% Nykredit OA ,2% 4% Nykredit ,0% Var. Totalkredit ,6% Danske aktier Det danske aktiemarked steg kraftigt allerede fra årets begyndelse, hvilket gjorde danske aktier til de mest profitable i Europa i første kvartal. Dansk økonomi viser bedring, dog udelukkende drevet af eksport og internationale faktorer, mens indenlandske faktorer som forbrug og byggeri stadig lider. Regnskabstallene var i perioden generelt meget positive. Med lidt hjælp fra bedre internationale konjunkturer ventes mange af de danske virksomheder at udvise fornyet vækst i 2010 og med en top-tunet omkostningsstruktur, sandsynligvis også en betydelig indtjeningsfremgang. Periodens største relative bidragsydere til puljens merafkast var Coloplast, IC Companys og Royal Unibrew. Puljen Danske aktier gav et plus på 11,82 pct. i første kvartal (før pensionsafkastskat), hvilket er på niveau med det danske aktiemarked generelt. Puljen Danske aktier ult. Q største investeringer Andel Novo Nordisk (farmaceutisk industri) 9,2% A.P. Møller-Mærsk (marine og energi) 8,8% Coloplast (medicinaludstyr) 6,9% Carlsberg (bryggeri) 6,7% DSV (transport) 5,5% FLS Industries (byggesektor) 5,3% Danisco (fødevarer) 5,2% Topdanmark (forsikring) 5,1% Danske Bank (kommercielle banker) 5,1% Group 4 Securicore (service) 4,2% 3
4 Mixpuljen Investeringerne i Mixpuljen kan opdeles i tre elementer: 1/4 danske aktier, 1/4 europæiske aktier og 1/2 danske obligationer. Vægtningen imellem de tre strategier kan varieres taktisk. Det betyder for eksempel, at man i perioder med meget positive forventninger til aktiemarkederne kan have en lidt større andel aktier og lidt mindre andel obligationer - eller modsat i perioder, hvor aktiemarkedet forventes at være mindre positivt. Med den taktiske vægtning kan man også overvægte for eksempel danske aktier, hvis man har højere forventninger til Danmark end det øvrige Europa - eller omvendt. Endelig kan man reducere en del af obligationsbeholdningen til fordel for kontanter, hvis for eksempel renterne forventes at stige. Puljen har fortsat gennem første kvartal været en undervægtet i europæiske aktier og overvægtet i danske aktier. Aktierne - især de danske - er fortsat med at stige i første kvartal, hvilket puljen har nydt godt af. I første kvartal gav Mixpuljen et afkast på 5,58 pct. (før pensionsafkastskat), primært drevet af stigende aktiekurser. Igen var det særligt de danske aktier i puljen, der præsterede de højeste afkast. Mixpuljen ult. Q største investeringer i danske aktier Andel Novo Nordisk (farmaceutisk industri) 2,5% A.P. Møller-Mærsk (marine og energi) 2,4% Danske Bank (kommercielle banker) 2,4% Coloplast (medicinaludstyr) 2,0% Carlsberg (bryggeri) 1,9% 5 største investeringer i europæiske aktier Andel Elia System Operator (forsyning, Belgien) 1,1% Pfeiffer Vacuum Tech. (industri, Tyskland) 1,0% Amlin (forsikring, Storbritannien) 0,9% Sampo (forsikring, Finland) 0,9% ENI (energi, Italien) 0,9% 5 største investeringer i obligationer Andel 5% Realkredit Danmark OA ,2% 2% Realkredit Danmark 10S ,6% 4% Danske Stat ,6% 4% Realkredit Danmark SDRO ,4% 4% Danske Stat ,3% Aktivfordeling i Mixpuljen Aktier, Danmark Europæiske aktier De europæiske aktiemarkeder fortsatte i første kvartal den positive udvikling efter et ekstremt stærkt Den lave rente og den svage euro har støttet markedet, som trods dette har været præget af uro efter krisen i Grækenland. Afkastet er især fremkommet via eksponeringen mod forsikringsselskaber samt forbrugsgodesektoren. Omvendt trak porteføljens energiaktier lidt ned i det relative afkast. Forsikringsselskabet Zurich Financial Services kom med et stærkt årsregnskab og melding om et større udbytte end ventet, hvilket blev modtaget særdeles positivt i markedet, der sendte aktien op med 29,3 pct. Banco Santander blev ramt af den finansielle uro i visse af de europæiske randlande, herunder Grækenland og Spanien. Med et fald på 13,3 pct. i kvartalet trak aktien mest ned i afkastet. Første kvartal gav et afkast til puljen på 3,7 pct. (før pensionsafkastskat). Aktier, øvrige Europa Obligationer og kontant Puljen Europæiske aktier ult. Q største investeringer Andel Sampo Insurance (forsikring, Finland) 5,0% Total (energi, Frankrig) 4,4% Vodafone Group (telekom, Storbritannien) 4,4% Royal KPN (telekom, Holland) 4,3% Amlin (forsikring, Storbritannien) 4,2% Zürich Financial Service (forsikring Schweiz) 3,8% Banco Santander Central (bank, Spanien) 3,8% Industria Macchine Automatic (industri, Ita.) 3,8% Motor Oil Hellas Corinth Ref. (energi, Græk.) 3,7% Pfeiffer Vacuum Tech. (industri, Tyskland) 3,7% 4
5 Afkast statistik Pulje Puljeafkast i 1. kvartal hhv. år til dato 2010 Bruttoafkast Q1 Nettoafkast Q1 Bruttoafkast å.t.d. Nettoafkast å.t.d. Før omk. Efter omk. Netto efter skat Før omk. Efter omk. Netto efter skat Danske obligationer 3,07% 2,98% 2,53% 3,07% 2,98% 2,53% Danske aktier 11,98% 11,82% 10,05% 11,98% 11,82% 10,05% Mixpulje 5,65% 5,58% 4,75% 5,65% 5,58% 4,75% Europæiske aktier 4,34% 3,70% 3,15% 4,34% 3,70% 3,15% Korte obligationer 1,73% 1,58% 1,34% 1,73% 1,58% 1,34% Note 1: Note 2: Afkast udregnet på basis af det gennemsnitlige indestående i puljerne i perioden. Afkastet på de enkelte puljekonti vil afvige bl.a. pga. indbetalinger og udbetalinger. Bruttoafkastet er opgivet før fradrag for handelsomkostninger (venstre kolonne) hhv. efter omkostninger (højre kolonne), mens nettoafkastet angiver afkast efter handelsomkostninger og pensionsafkastskat på 15 pct. Ingen af puljerne har i 2009 haft skattefrit afkast. Pulje Årligt puljeafkast tidligere år Før skat Efter skat Før skat Efter skat Før skat Efter skat Før skat Efter skat Danske obligationer 0,8% 0,7% 1,8% 1,5% 6,3% 5,3% 6,37% 5,42% Danske aktier 40,6% 34,5% 5,2% 4,4% -43,5% -37,0% 49,93% 42,44% Mixpulje 9,2% 7,8% 1,0% 0,8% -21,5% -18,3% 20,02% 17,02% Europæiske aktier 8,5% 7,2% -7,2% -6,1% -48,5% -41,2% 14,09% 11,98% Korte obligationer 1,5% 1,3% 3,2% 2,7% 3,8% 3,2% 5,20% 4,42% Note 1: Note 2: Afkast udregnet på basis af det gennemsnitlige indestående for samtlige deltagere i de enkelte puljer. Afkastet tilskrevet de enkelte puljekonti vil kunne afvige herfra pga. indbetalinger og udbetalinger i perioden. De angivne afkast er efter handelsomkostninger, men før sparekassens puljegebyr. Afkastet efter pensionsafkastskat (kursiv tal i højre kolonne) er beregnet på basis af det skattepligtige afkast og en pensionsafkastskat på 15 pct. Frem til 1/ hed puljen Europæiske Aktier i stedet International og investerede globalt. Gennemsnitligt årligt puljeafkast før pensionsafkastskat Pulje 1 år 3 år 5 år 7 år Danske obligationer 7,95% 5,44% 4,37% 4,62% Danske aktier 84,13% -0,61% 14,33% 23,00% Mixpulje 33,77% -0,15% 5,04% 8,02% Europæiske aktier 37,97% -16,61% -5,86% -0,71% Korte obligationer 5,58% 4,17% 3,38% 3,28% Note 1: Tabellen viser f.eks., at puljen med Danske aktier med 23,00 pct. i gennemsnitligt årligt afkast, har været bedst over de seneste syv år. Note 2: Frem til 1/ hed puljen Europæiske Aktier i stedet In ternational og investerede globalt. Puljernes investeringer pr fordelt på aktivklasser (mio. kr.) Pulje Obligationer Danske aktier Udenlandske aktier Kontant Aktiver i alt Danske obligationer 171, ,0 176,5 Danske aktier - 272,8-7,0 279,8 Mixpulje 251,5 173,4 124,0 50,5 599,4 Europæiske aktier - 0,0 23,5 0,6 24,1 Korte obligationer 45, ,4 49,9 Alle fem puljer i alt 468,5 446,2 147,5 67, ,7 Disclaimer Materialet er ikke tiltænkt som markedsføring af men tjener alene som analyse af specifikke finansmarkeder og udviklingen i de enkelte puljer. Materialet bør ikke ligge til grund for specifikke investeringsbeslutninger. Hvis du ønsker at foretage konkrete investeringer på baggrund af materialet, bedes du tage kontakt til din investeringsrådgiver. Hvis materialet henviser til resultater og investeringsanalyser, bedes du læse den fulde rapport samt eventuelle disclaimere. Råd og information i materialet er baseret på kilder, som kapitalforvalteren har vurderet pålidelige. Hverken pengeinstitutterne i eller dennes kapitalforvalter er ansvarlige for fuldstændigheden eller nøjagtigheden af oplysningerne og for direkte eller indirekte tab, som kan opstå på grund af fejl eller mangler heri. Historisk udvikling og afkast er ingen garanti for fremtidige afkast. Markedsværdien på finansielle instrumenter kan både stige og falde, og det historiske afkast af et finansielt instrument er ikke en sikker indikation på fremtidlige afkast. Finansielle instrumenter, som er placeret eller investeret i udenlandske markeder, påvirkes også af svingning i valutakurser, som kan få værdien af instrumentet til at stige eller falde. 5
6 lokalpuljepension.dk 6
Puljenyt 3. kvartal 2010
Puljenyt 3. kvartal 2010 Det globale aktieindeks, MSCI World, steg med 2,11 pct. i 3. kvartal målt i danske kroner. Stigningen viser, at aktiemarkederne ikke kalkulerer med et nyt større fald i de internationale
Læs mereAfkast Q3 2009 samt år til dato 2009 (efter omkostninger men før pensionsafkastskat) Danske Aktier Mixpulje Europæiske Aktier
3. kvartal 2009 Den positive stemning holder Aktiemarkederne fastholdt lidt overraskende den positive trend gennem det meste af tredje kvartal. Stigningerne lå generelt på mellem 10 og 20 pct. i gennemsnit
Læs mereAfkast Q4 2008 samt år til dato (efter omkostninger men før pensionsafkastskat) Danske Aktier Mixpulje Europæiske Aktier. 4. kvt.
4. kvartal 2008 2008 blev et år præget af krise Krisen i den finansielle sektor enorm Den finansielle sektor har været i store vanskeligheder over det meste af verden gennem det meste af 2008. Tabene i
Læs meretil året. Danmark 2013. ken skønner, at den samlede økonomiske aktivitet set De positive tendenser kommer oftest først fra USA,
Markedskommentar Temaer på de finansielle markeder i 4. kvartal I årets sidste kvartal forstærkedes den tendens til normalisering af de finansielle markeder, som vi har set igennem det meste af 2013. Med
Læs mereDJS PULJEPENSION. Markedskommentar Orientering Q4 2014. Temaer på de finansielle markeder
Markedskommentar (d.15. 01.2015) Temaer på de finansielle markeder Årets sidste kvartal var kendetegnet ved kraftige fald i renteniveauet og i olieprisen. De kraftige rentefald betød, at obligationer generelt
Læs mereDJS PULJEPENSION. Markedskommentar Orientering Q4 2012
Markedskommentar Temaer på de finansielle markeder i 4. kvartal I årets sidste kvartal flyttede finansmarkedets geografiske fokus sig fra Europa til USA, hvilket Europa nød godt af. Såvel europæiske aktier
Læs mereKvartalsrapport 4. kvartal 2005. 2005 blev et rekordår for puljerne danske aktier, international og mixpuljen
lokal puljepension Kvartalsrapport 4. kvartal 2005 2005 blev et rekordår for puljerne danske aktier, international og mixpuljen Aktiepuljerne og mixpuljen opnåede i fjerde kvartal igen meget fine afkast.
Læs mereMarkedskommentar Orientering Q1 2011
Markedskommentar Finansmarkederne har i første kvartal 2011 været noget u- stabile og uden klare tendenser. Udsigt til stigende inflation og renteforhøjelser gav kursfald på især statsobligationer. Men
Læs merePuljenyt 2. kvartal 2017
Puljenyt Markedskommentar Årets andet kvartal har budt på en fortsættelse af de allerede igangværende positive tendenser i europæisk økonomi. Samtidig er den politiske risiko i Europa blevet mindre efter
Læs mereMarkedskommentar Orientering Q1 2013
Markedskommentar Temaer på de finansielle markeder i 1. kvartal Året 2013 startede på den samme positive facon, som 2012 sluttede: Investorerne ville have afkast og de var dermed villige til at påtage
Læs merePuljenyt 1. kvartal 2019
Puljenyt Markedskommentar Globale aktier er ved udgangen af første kvartal tilbage på det niveau, man så umiddelbart før nedturen i fjerde kvartal 2018 startede. MSCI ACWI (det brede verdensindeks) er
Læs mereMarkedskommentar Orientering Q4 2010
Markedskommentar Det globale aktieindeks MSCI World steg omregnet til danske kroner med hele 10,88 pct. i 4. kvartal 2010. Stigningen for hele året blev herefter på 19,71 pct. Markedet i 2010 sluttede
Læs merePuljenyt 3. kvartal 2017
Puljenyt Markedskommentar I årets tredje kvartal har aktiemarkederne leveret pæne afkast som følge af et stærkere makroøkonomisk billede, og mens danske statsobligationer ikke har flyttet sig meget i kvartalet,
Læs merePuljenyt 4. kvartal 2018
Puljenyt Markedskommentar Fjerde kvartal 2018 var et særdeles uroligt kvartal, hvor de fleste internationale aktiemarkeder faldt 10-15%. Samtidig faldt statsobligationsrenter generelt og kreditspænd på
Læs mereMarkedskommentar. 1. kvartal Danmark. Udsigterne for de finansielle markeder
1. kvartal 2019 Markedskommentar Globale aktier er ved udgangen af første kvartal tilbage på det niveau, man så umiddelbart før nedturen i fjerde kvartal 2018 startede. MSCI ACWI (det brede verdensindeks)
Læs merePULJEAFKAST FOR 2014 UDVIKLINGEN I 2014 2 UDDYBENDE KOMMENTARER TIL DE ENKELTE PULJER 3 BESKATNING AF PENSIONSAFKAST 4
PULJEAFKAST FOR 2014 23.01.2015 Udviklingen i 2014 2014 blev et år med positive afkast på både aktier og obligationer. Globale aktier gav et afkast målt i danske kroner på 18,4 pct. anført af stigninger
Læs mereMarkedskommentar. Pulje Nyt - 4. kvartal 2013
Markedskommentar Temaer på de finansielle markeder i 4. kvartal I årets sidste kvartal forstærkedes den tendens til normalisering af de finansielle markeder, som vi har set igennem det meste af 2013. Med
Læs mereMulti Manager Invest i 2013
Multi Manager Invest i 2013 Året 2013 blev et godt investeringsår for flere af foreningens afdelinger Afkastudviklingen i aktieafdelingerne blev højere end ventet, hvorimod obligationsafdelingerne leverede
Læs mereMarkedskommentar Orientering Q4 2013
Markedskommentar Temaer på de finansielle markeder i 4. kvartal I årets sidste kvartal forstærkedes den tendens til normalisering af de finansielle markeder, som vi har set igennem det meste af 2013. Med
Læs mereMarkedskommentar. Pulje Nyt - 2. kvartal 2013
Markedskommentar Temaer på de finansielle markeder i 2. kvartal BØH sagde Ben Bernanke, og så var den fest forbi. 2. kvartal 2013 startede ellers lige så optimistisk som 1. kvartal og i øvrigt en fortsættelse
Læs merePFA INVEST NYHEDSBREV - OKTOBER 2014
PFA INVEST NYHEDSBREV - OKTOBER 2014 MARKEDSKOMMENTAR OKTOBER 2014 Fortsat udsigt til økonomisk opsving i USA Europa mere tvivlsomt PFA har en forventning om, at det økonomiske opsving i USA vil fortsætte
Læs mereMarkedskommentar august: Black August vækstnedgang i Kina giver aktienedtur
Nyhedsbrev Kbh. 3. sep. 2015 Markedskommentar august: Black August vækstnedgang i Kina giver aktienedtur Uro i Kina sætte sine blodrøde spor i aktiemarkederne i august måned. Vi oplevede de største aktiefald
Læs merePuljenyt. Spar Nords Puljer - en langsigtet investering. tættere på AFKAST I PROCENT FOR 4. KVARTAL 2013. tættere på. Nr. 1 Februar 2014 INDHOLD
Puljenyt Nr. Februar tættere på pct., pct. AFKAST I PROCENT FOR. KVARTAL, pct., pct. INDHOLD Spar Nords Puljer - en langsigtet investering...side Markedskommentar...side Gruppe...side Gruppe...side Gruppe...side
Læs mereMarkedskommentar. Pulje Nyt - 1. kvartal 2013. Temaer på de finansielle markeder i 1. kvartal. Afkast på forskellige aktivtyper i kvartalet
Markedskommentar Temaer på de finansielle markeder i 1. kvartal Året 2013 startede på den samme positive facon, som 2012 sluttede: Investorerne ville have afkast og de var dermed villige til at påtage
Læs mereMarkedskommentar juni: Centralbankerne dikterer stadig markedets udvikling
Nyhedsbrev Kbh. 4. juli 2014 Markedskommentar juni: Centralbankerne dikterer stadig markedets udvikling Juni måned blev igen en god måned for både aktier og obligationer med afkast på 0,4 % - 0,8 % i vores
Læs mereMarkedskommentar Orientering Q1 2013
Markedskommentar Temaer på de finansielle markeder i 1. kvartal Året 2013 startede på den samme positive facon, som 2012 sluttede: Investorerne ville have afkast og de var dermed villige til at påtage
Læs mereMarkedskommentar. 4. kvartal 2016
4. kvartal 2016 Markedskommentar Årets sidste kvartal blev yderst begivenhedsrigt på de finansielle markeder. Det var valget af Donald Trump til amerikansk præsident, som tiltrak sig mest opmærksomhed,
Læs mereLokal Puljepension Kvartalsrapport Q2 2008
Kvartalsrapport Q2 2008 Usikkerhed på markedet De finansielle markeder var igen negative i andet kvartal præget af den internationale krise i den finansielle sektor. Trods store hensættelser i 2007 regnskaberne
Læs mereMarkedskommentar Orientering Q4 2014
Markedskommentar Temaer på de finansielle markeder Årets sidste kvartal var kendetegnet ved kraftige fald i renteniveauet og i olieprisen. De kraftige rentefald betød, at obligationer generelt klarede
Læs mereMarkedskommentar. Pulje Nyt - 4. kvartal 2014. Temaer på de finansielle markeder
Markedskommentar Temaer på de finansielle markeder Årets sidste kvartal var kendetegnet ved kraftige fald i renteniveauet og i olieprisen. De kraftige rentefald betød, at obligationer generelt klarede
Læs merePuljenyt 1. kvartal 2017
Puljenyt Markedskommentar Årets første kvartal har budt på en markant forbedring i de økonomiske tillidsindikatorer på tværs af regionerne i de finansielle markeder. Tillidsindikatorerne udtrykker, at
Læs mereMarkedskommentar august: Regnskaber, virksomhedskøb og stimuli overvinder geopolitisk risiko
Nyhedsbrev Kbh. 1.sep 2014 Markedskommentar august: Regnskaber, virksomhedskøb og stimuli overvinder geopolitisk risiko August måned blev en særdeles god måned for både aktier og obligationer med afkast
Læs mereSAXO GLOBAL EQUITIES
SAXO GLOBAL EQUITIES PRODUKT Saxo Global Equities er en del af investeringsforeningen Wealth Invest. Afdelingens mål er over tid at skabe et afkast efter alle omkostninger, der er bedre end MSCI AC World
Læs merePuljenyt 3. kvartal 2018
Puljenyt Markedskommentar Indgangen til årets tredje kvartal var præget af betydelig politisk-økonomisk usikkerhed. Det gælder ikke mindst Donald Trumps konfronterende linje på det handelspolitiske område,
Læs mereNykredit Invest i 2013
Nykredit Invest i 2013 Investeringsforeningen Nykredit Invest blev Årets investeringsforening 2013 Kåret af Morgenavisen Jyllands-Posten i samarbejde med Dansk Aktie Analyse Nykredit Invest i 2013 Nominering
Læs mereMarkedskommentar. Pulje Nyt 2. kvartal 2012
Markedskommentar Temaer på de finansielle markeder i 2. kvartal 2. kvartal af 2012 var præget af den sydeuropæiske gældskrise samt det generelle makroøkonomiske billede. Trods en positiv start på kvartalet,
Læs merePuljenyt 3. kvartal 2019
Puljenyt Markedskommentar Årets tredje kvartal blev præget af politisk usikkerhed i form af handelskonflikten mellem USA og Kina samt Brexit. I USA har demokraterne truet med en rigsretssag mod Donald
Læs mereAfdeling Danske Small Cap aktier gav et meget tilfredsstillende resultat på 68%, hvilket var væsentligt højere end ventet
Gode takter i 2013 Afdeling Danske Small Cap aktier gav et meget tilfredsstillende resultat på 68%, hvilket var væsentligt højere end ventet Obligationsafdelingernes afkast blev lave på grund af det lave,
Læs mereMarkedskommentar Orientering Q2 2012
Markedskommentar Temaer på de finansielle markeder i 2. kvartal 2. kvartal af 2012 var præget af den sydeuropæiske gældskrise samt det generelle makroøkonomiske billede. Trods en positiv start på kvartalet,
Læs merePuljenyt 4. kvartal 2016
Puljenyt Markedskommentar Årets sidste kvartal blev yderst begivenhedsrigt på de finansielle markeder. Det var valget af Donald Trump til amerikansk præsident, som tiltrak sig mest opmærksomhed, men faktisk
Læs mereMarkedskommentar Orientering Q3 2013
Markedskommentar Temaer på de finansielle markeder i 3. kvartal Årets 3. kvartal blev på mange måder en déjà vue oplevelse. Man følte umiddelbart, at man havde hørt det hele et par gange før: En genopblussen
Læs merePuljenyt 4. kvartal 2017
Puljenyt Markedskommentar 2017 blev året, hvor det globale opsving for alvor bed sig fast. De positive tendenser har været tydelige igennem hele året, men i løbet af fjerde kvartal er aktiviteten accelereret
Læs merePuljeNyt. Det store spørgsmål: Skal jeg vælge en pensionspulje. August 2010. Afkast for 1. HALVÅR 2010 INDHOLD
PuljeNyt Nr. August Puljeafkastet kan følges måned for måned på www.sparnord.dk/investering/puljenyt Det næste nummer af PuljeNyt findes også her - ca. måned efter udgangen af hvert kvartal. Afkast for.
Læs merePuljenyt 2. kvartal 2018
Puljenyt Markedskommentar Andet kvartal har været præget af mange betydningsfulde begivenheder på de finansielle markeder, som for eksempel ulmende handelskrig, politisk og finansiel uro i Italien, finansiel
Læs merePuljenyt 1. kvartal 2018
Puljenyt Markedskommentar Første kvartal har budt på betydelige fald på aktiemarkedet. Det begyndte med arbejdsmarkedsrapporten fra januar, som ved offentliggørelsen først i februar viste tegn på stigende
Læs merePULJENYT FORSIKRINGER ER EN VIGTIG DEL AF DIN PENSIONSORDNING. Oktober 2010 AFKAST FOR 3. KVARTAL 2010 INDHOLD
PULJENYT Nr. Oktober Puljeafkastet kan følges måned for måned på www.sparnord.dk/investering/puljenyt Det næste nummer af PuljeNyt findes også her - ca. måned efter udgangen af hvert kvartal. AFKAST FOR.
Læs mereUdsigterne for 2015. Generalforsamling i SEBinvest april 2015
Udsigterne for 2015 Generalforsamling i SEBinvest april 2015 Indhold Konklusion Basis scenarie Baggrund Lidt banaliteter 0-rente miljø Hvad siger det noget om? Konsekvens 2015 Basis scenarie Risici 08-04-2015
Læs mereÅrets investeringsforening 2014
Nykredit Invest i 2014 Investeringsforeningen Nykredit Invest blev Årets investeringsforening 2014 Kåret af Morgenavisen Jyllands-Posten i samarbejde med Dansk Aktie Analyse Nykredit Invest i 2014 Nomineret
Læs mereMarkedskommentar februar: Meget mere end Trump effekten!
Nyhedsbrev Kbh. 3. mar. 2017 Markedskommentar februar: Meget mere end Trump effekten! Februar blev en rigtig god måned for både aktier og obligationer med positive afkast i alle aktivklasser. Aktier blev
Læs mereLemvig Kommune Finansielle aktiver 1. kvartal
Indhold Lemvig Kommune Finansielle aktiver 1. kvartal Indhold Overordnet udvikling i 1. kvartal 3 Afkast 1. kvartal 2016 og hele 2015 8 Benchmark Forklaring 12 1 Markedsudvikling i 1. kvartal Danske obligationer
Læs mereMarkedskommentar Orientering Q3 2012
Markedskommentar Kære Læser Temaer på de finansielle markeder i 3. kvartal Ved indgangen til 3. kvartal var finansmarkederne fortsat positivt påvirket af den politiske aftale om en løsning af den europæiske
Læs mereMarkedskommentar. Pulje Nyt - 3. kvartal 2012
Markedskommentar Temaer på de finansielle markeder i 3. kvartal Ved indgangen til 3. kvartal var finansmarkederne fortsat positivt påvirket af den politiske aftale om en løsning af den europæiske gældskrise,
Læs mereMarkedskommentar Orientering Q4 2012
Markedskommentar Temaer på de finansielle markeder i 4. kvartal I årets sidste kvartal flyttede finansmarkedets geografiske fokus sig fra Europa til USA, hvilket Europa nød godt af. Såvel europæiske aktier
Læs mereMarkedskommentar april: Stigende vækst- og inflationsforventninger i Europa!
Nyhedsbrev Kbh. 5. maj. 2015 Markedskommentar april: Stigende vækst- og inflationsforventninger i Europa! Efter 14 mdr. med stigninger kunne vi i april notere mindre fald på 0,4 % - 0,6 %. Den øgede optimisme
Læs mereEr recessionen overstået? end den udvikling, vi har været vidne til de seneste 18 måneder. Hvilke implikationer har det for de finansielle markeder?
PuljeNyt Nr. 3 Juli 29 12 1 8 Afkast for 1. halvår 29 1,9 pct. 9,39 pct.,9 pct. INDHOLD Er recessionen overstået?... side 1 Markedskommentar 2. kvartal 29... side 2 Gruppe 1... side 3, pct. Gruppe 2...
Læs merePuljeNyt Nr. 4Okt AfkAst for 3. kvartal ,85 pct. 9,73 pct. 6,63 pct. 1,75 pct. Skattereform 2009
PuljeNyt Nr. Okt. 29 Puljeafkastet kan følges måned for måned på www.sparnord.dk/investering/puljenyt Det næste nummer af PuljeNyt findes også her - ca. 1 måned efter udgangen af hvert kvartal. 12 1 8
Læs merePuljenyt. Derfor skal du som selvstændig spare op på en pensionsordning FORDELE VED LØBENDE OPSPARING UDENFOR VIRKSOMHEDEN:
Puljenyt Nr. April tættere på pct., pct. AFKAST I PROCENT FOR. KVARTAL, pct., pct. INDHOLD Derfor skal du som selvstændig spare op på en pensionsordning...side Markedskommentar...side Gruppe...side Gruppe...side
Læs mereMarkedskommentar Orientering Q2 2014
Markedskommentar Temaer på de finansielle markeder i 2. kvartal 2014 Den globale økonomi er i 2. kvartal kommet sig over det skuffende 1. kvartal, hvor især den amerikanske isvinter satte en midlertidig
Læs mereBig Picture 1. kvartal 2015
Big Picture 1. kvartal 2015 Jeppe Christiansen CEO Februar 2015 The big picture 2 Økonomiske temaer 2015 Er USA i et økonomisk opsving? Er Europa igen i 0-vækst? Er aktierne for dyre? Vil renterne forblive
Læs mereQ1 2015. Markedskommentar
Markedskommentar Kære Læser! Temaer på de finansielle markeder i 1. kvartal 2015 Et godt Nytår starter som bekendt med en stor nytårsraket, og man må sige, at aktiemarkederne er startet året 2015 som en
Læs mereQ2 2015. Markedskommentar. Kære Læser! Temaer på de finansielle markeder i 2. kvartal 2015. Danmark
Markedskommentar Kære Læser! Temaer på de finansielle markeder i 2. kvartal 2015 Danmark Det kan virke ganske forunderligt, at et så lille og i økonomisk forstand ubetydeligt land som Grækenland tiltrækker
Læs merePuljenyt 2. kvartal 2019
Puljenyt Markedskommentar Mens 1. kvartal først og fremmest var præget af kraftigt stigende aktiekurser, så vil 2. kvartal formentlig primært blive husket for betydelige rentefald affødt af ændrede forventninger
Læs mereMarkedskommentar. Pulje Nyt - 2. kvartal 2015. Kære Læser! Temaer på de finansielle markeder
Markedskommentar Kære Læser! Temaer på de finansielle markeder Det kan virke ganske forunderligt, at et så lille og i økonomisk forstand ubetydeligt land som Grækenland tiltrækker sig så megen opmærksom
Læs mereNordjysk Kvalitet. puljenyt. Nr. 1-2000
Nordjysk Kvalitet puljenyt Nr. 1-2000 Puljeafkast 4. kvartal 1999 Puljeafkast for årene 1997, 1998 og 1999 Landefordeling af udenlandske aktieinvesteringer Puljekommentarer 4. kvartal 1999 Spar Nords forventninger
Læs mereÅrets investeringsforening 2017
Bilag 1 Årets investeringsforening Nykredit Invest blev i december af Jyllands-Posten og Dansk Aktie Analyse kåret som Årets investeringsforening 2017 Dette var andet år i træk og 4. gang på 5 år 02.05.2018
Læs mereNr. 3 August 2013 AFKAST I PROCENT FOR 1. HALVÅR 2013. 2,08 pct. Gruppe 1 Gruppe 2 Gruppe 3 Gruppe 4
Puljenyt Nr. August tættere på pct.,9 pct. AFKAST I PROCENT FOR. HALVÅR, pct., pct. INDHOLD Skal du som selstændig spare op i virksomheden eller på pensionsordning?...side Markedskommentar...side Gruppe...side
Læs mereMarkedskommentar marts: Centralbankerne skaber mere ro på markederne!
Nyhedsbrev Kbh. 5. apr. 2016 Markedskommentar marts: Centralbankerne skaber mere ro på markederne! Marts blev en mere rolig måned på aktiemarkederne godt hjulpet på vej af lempelige centralbankerne. Faldende
Læs merePFA INVEST NYHEDSBREV - JUNI 2015
PFA INVEST NYHEDSBREV - JUNI 2015 MARKEDSKOMMENTAR JUNI 2015 USA kæmper for at genfinde kadencen De fleste amerikanske konjunkturindikatorer peger på moderat vækst i USA i andet kvartal, efter at reviderede
Læs mereInvesteringsforeningen Fionia Invest Aktier. Halvårsrapport 2008
Investeringsforeningen Fionia Invest Aktier Halvårsrapport 2008 Indholdsfortegnelse Ledelsesberetning... 3 Anvendt regnskabspraksis... 5 Resultatopgørelse... 6 Balance... 6 Hoved- og nøgletal... 6 2 Investeringsforeningen
Læs mereside 1 Markedsforventninger 2014 - præsentation på Investeringsforeningen PFA Invest generalforsamling 22. april 2014
side 1 Markedsforventninger 2014 - præsentation på Investeringsforeningen PFA Invest generalforsamling 22. april 2014 PFA KAPITALFORVALTNING - INVESTERINGSSTRATEGI Henrik Henriksen, Chef for Investeringsstrategi
Læs mereMarkedskommentar september: Præsidentvalg, afventende centralbanker og Deutsche Bank!
Nyhedsbrev Kbh. 5. okt. 2016 Markedskommentar september: Præsidentvalg, afventende centralbanker og Deutsche Bank! September måned blev en forholdsvis rolig måned med fokus på problemerne hos Deutsche
Læs mereMarkedskommentar. Pulje Nyt - 4. kvartal 2012
Markedskommentar Temaer på de finansielle markeder i 4. kvartal I årets sidste kvartal flyttede finansmarkedets geografiske fokus sig fra Europa til USA, hvilket Europa nød godt af. Såvel europæiske aktier
Læs mereNYHEDSBREV APRIL 2014
NYHEDSBREV APRIL 2014 PFA INVEST - NYHEDSBREV APRIL 2014 MARKEDSKOMMENTAR APRIL 2014 USA: INGEN UDSIGT TIL RENTESTIGNINGER FORELØBIG EUROPA: FOKUS PÅ BEKYMRENDE LAV INFLATION EMERING MARKETS: FALDENDE
Læs merePFA INVEST NYHEDSBREV - DECEMBER 2014
PFA INVEST NYHEDSBREV - DECEMBER 2014 MARKEDSKOMMENTAR DECEMBER 2014 Forsat meget lempelig global pengepolitik understøttende for markerne Selvom den amerikanske centralbank har stoppet sine opkøb af obligationer,
Læs mereMarkedskommentar marts: Markedet overvinder Krim-krise og lavere vækst i Kina
Nyhedsbrev Kbh. 1. april 2014 Markedskommentar marts: Markedet overvinder Krim-krise og lavere vækst i Kina Marts blev en omskiftelig måned med en god udgang. Krisen i Ukraine gik hårdt ud over specielt
Læs mereMarkedskommentar juli: Græsk aftale og råvarer fald
Nyhedsbrev Kbh. 3. aug. 2015 Markedskommentar juli: Græsk aftale og råvarer fald I Juli måned fik den græske regering endelig indgået en aftale med Trojkaen (IMF, ECB og EU). Den økonomiske afmatning i
Læs mereMarkedskommentar juni: Med Euroland ude af krisen stiger euroen og renterne!
Nyhedsbrev Kbh. 3. juli 2017 Markedskommentar juni: Med Euroland ude af krisen stiger euroen og renterne! En faldende dollar og vigende europæiske aktier gav den første negative måned i lang tid. Nøgletallene,
Læs mereMarkedskommentar Orientering Q1 2014
Markedskommentar Temaer på de finansielle markeder i 1. kvartal 2014 Efter en god fest kommer der ofte tømmermænd. Mange investorer spørger formentlig sig selv, om festen på de finansielle markeder i 2012
Læs merePFA INVEST NYHEDSBREV - FEBRUAR 2015
PFA INVEST NYHEDSBREV - FEBRUAR 2015 MARKEDSKOMMENTAR FEBRUAR 2015 Centralbankerne overgår hinanden Nu med ECB i front Mere end seks år efter at den amerikanske centralbank initierede det første af sine
Læs mereKvartalsrapportering. Middelfart Kommune. Østergade 11. 5500 Middelfart. Aarhus, 12. oktober 2015. Indhold:
Middelfart Kommune Østergade 11 5500 Middelfart Aarhus, 12. oktober 2015 Kvartalsrapportering Indhold: 1. Markedskommentarer 2. Porteføljeoverblik 3. Afkastopgørelse 4. Transaktionsliste 5. Beholdningsoversigt
Læs mereGod start på året for aktiepuljerne
Nyhedsbrev Pension, forsikring og puljeopsparing April 2013 God start på året for aktiepuljerne Udviklingen i 1. kvartal kom især de mere risikofyldte aktivklasser til gode, og med et afkast på 11,8 pct.
Læs mereMarkedskommentar juni: Robust overfor Brexit
Nyhedsbrev Kbh. 5. jul. 2016 Markedskommentar juni: Robust overfor Brexit Selvom juni måned resulterede i et britisk farvel til EU, har vores All Weather porteføljer vist sig robuste overfor den efterfølgende
Læs mereMarkedskommentar. Pulje Nyt - 3. kvartal 2015. Kære Læser!
Markedskommentar Kære Læser! Temaer på de finansielle markeder Hvis man holdt sommerferie i Danmark i 2015, vil man vide, at vejret var elendigt. Det samme kan siges om stemningen på de finansielle markeder
Læs mereMarkedskommentar april: Mere politisk forudsigelighed i Europa!
Nyhedsbrev Kbh. 2. maj. 2017 Markedskommentar april: Mere politisk forudsigelighed i Europa! Europæiske og danske aktier var i storform i april måned. Det ser endelig ud til, at der kommer lidt mere ro
Læs mereMarkedskommentar. Pulje Nyt - 1. kvartal 2014
Markedskommentar Temaer på de finansielle markeder i 1. kvartal 2014 Efter en god fest kommer der ofte tømmermænd. Mange investorer spørger formentlig sig selv, om festen på de finansielle markeder i 2012
Læs mereMarkedskommentar december: Trump rally og gode nøgletal!
Nyhedsbrev Kbh. 4. jan. 2017 Markedskommentar december: Trump rally og gode nøgletal! December blev en god afslutning på et omskifteligt år med råvare- og Kinakrise, Brexit, og Trump som nogle af hovedingredienserne.
Læs merePuljeNyt. April Afkast for 1. kvartal ,39 pct. INDHOLD. Særlig Pension ophæves
PuljeNyt Nr. April 1 Puljeafkastet kan følges måned for måned på www.sparnord.dk/investering/puljenyt Det næste nummer af PuljeNyt findes også her - ca. 1 måned efter udgangen af hvert kvartal. 1 8 Afkast
Læs mereMarkedskommentar. Pulje Nyt - 1. kvartal Kære Læser! Temaer på de finansielle markeder
Markedskommentar Kære Læser! Temaer på de finansielle markeder Et godt Nytår starter som bekendt med en stor nytårsraket, og man må sige, at aktiemarkederne er startet året 2015 som en endog meget stor
Læs mereMarkedskommentar juli: Regnskaber, stimuli og nøgletal sender aktierne op
Nyhedsbrev Kbh. 4. aug. 2016 Markedskommentar juli: Regnskaber, stimuli og nøgletal sender aktierne op Juli måned blev særdeles god trukket af gode regnskaber med fine forventninger til fremtiden, udsigten
Læs mereMarkedskommentar oktober: Stærkeste aktiemåned siden februar!
Nyhedsbrev Kbh. 2. nov 2017 Markedskommentar oktober: Stærkeste aktiemåned siden februar! Stærke økonomiske data, udsigt til snarlige skattelettelser og regnskaber, der retfærdiggør de højere værdisætninger,
Læs mereNr. 2 April 2016 AFKAST I PROCENT FOR 1. KVARTAL 2016. -2,59 pct. Gruppe 1 Gruppe 2 Gruppe 3 Gruppe 4
Puljenyt Nr. April tættere på - Pct. AFKAST I PROCENT FOR. KVARTAL -, pct. - - - - - - - -,9 pct. -,9 pct. -,9 pct. Gruppe Gruppe Gruppe Gruppe INDHOLD Hvor meget skal der egentlig spares op for at der
Læs merePæne afkast over det meste af linjen i 3. kvartal
København, den 25. oktober 2010 Analyse af Unit Link Pension: Pæne afkast over det meste af linjen i 3. kvartal Morningstar har analyseret på afkastet i Unit Link pensioner i 3. kvartal af 2010. Analysen
Læs mereMarkedskommentar februar: Inflationsfrygt udløser aktiekorrektion!
Nyhedsbrev Kbh. 5. mar. 2018 Markedskommentar februar: Inflationsfrygt udløser aktiekorrektion! Inflationsfrygt i USA gav højere renter og udløste en aktiekorrektion, hvor aktierne faldt mere end 10 %.
Læs merePFA INVEST NYHEDSBREV - NOVEMBER 2014
PFA INVEST NYHEDSBREV - NOVEMBER 2014 MARKEDSKOMMENTAR NOVEMBER 2014 Oktober præget af kraftige markedsbevægelser De finansielle markeder har oplevet to stresstests i oktober den ene af bankerne i Europa
Læs mereMarkedskommentar november: Mens vi venter på ECB og FED!
Nyhedsbrev Kbh. 2. dec. 2015 Markedskommentar november: Mens vi venter på ECB og FED! November blev en forholdsvis rolig måned med stigende aktier og en styrket dollar ift. til euroen. Det resulterede
Læs merePFA INVEST NYHEDSBREV - MAJ 2015
PFA INVEST NYHEDSBREV - MAJ 2015 MARKEDSKOMMENTAR MAJ 2015 Pusterum I USA bekræftede BNP-tal for årets første kvartal, at væksten bremsede midlertidigt op efter et stærkt 2014. Sammen med svage nøgletal
Læs mereMarkedskommentar marts: Den perfekte storm!
Nyhedsbrev Kbh. 7. apr. 2015 Markedskommentar marts: Den perfekte storm! Marts blev også en god måned med afkast på 1,0 % - 1,8 % i vores afdelinger. Afkastene er et resultat af stigende aktiekurser og
Læs mereBeholdningsoversigt - Ultimo 2. kvartal 2018
Beholdningsoversigt - Ultimo 2. kvartal 2018 Korte obligationer Obligationer Nordea Kredit 5% 04-01-2035 RO 1 81.704 0,0% Nordea Kredit 5% 10-01-2024 RO 1 211.033 0,0% Nordea Kredit 4% 10-01-2035 RO 1
Læs mereVelkommen til generalforsamling i BIL Nordic Invest
Bilag 1 Velkommen til generalforsamling i BIL Nordic Invest Dagsorden 1. Fremlæggelse af årsrapport til godkendelse, herunder ledelsens beretning for det forløbne regnskabsår og eventuelt forslag til anvendelse
Læs mere2012 nyt år, samme udfordringer. Henrik Drusebjerg Januar 2012
2012 nyt år, samme udfordringer Henrik Drusebjerg Januar 2012 10 years ago, we had Steve Jobs, Bob Hope & Johnny Cash; now we have no jobs, no hope and no cash! US blog on twitter 2 Opdateret 2. januar
Læs mere