Rustfrit stål i -land Markedsrapport Udgave 8, Maj 2011 Indhold Rustfrit stål Branchenyt og forretningsklima Markedsudvikling: - Tyskland - UK - Danmark - Sverige - Norge Råmaterialer Månedens fokus: Det rustfri stålmarked prognose for andet halvår 2011 Damstahl, Neumo Ehrenberg Group This report was published by Damstahl, a member of the Neumo Ehrenberg Group. It may not be copied without the permission of the publisher.
Rustfrit stål Et marked i god form. Kun en lille hurdle synes forude Efterspørgslen efter rustfrit stål var i første kvartal fortsat på et højt niveau. Ændringen i nikkelprisen førte i slutningen af marts til nogen usikkerhed (særligt blandt grossisterne), og faldende legeringstillæg i tre på hinanden følgende måneder har sendt et negativt signal til markedet. Hovedbudskabet er dog, at efterspørgslen fra slutforbrugerne fortsat er markant også i andet kvartal. Lagrene for almindelige koldtvalsede plader er nu øget en smule, mens de er lave og tæt ved normale for stangstål. Lagrene af smedet stangstål er faktisk faretruende lave, og leveringstiderne fra værk stigende. Den globale produktion af rustfrit råstål oversteg i 2010 34 mio. t (+20% år-til-år). Den europæiske produktion steg endda med 25% til 7.4 mio. t understøttet af en stærk lageropbygning. Der forventes for 2011 en produktionsvolumen på mere end 36 mio. t, selv når man medregner en vis lageropbygning. Makroøkonomier og slutforbrugerefterspørgsel: Efterspørgslen i Tyskland og Sverige (drevet af eksport) er meget robust. Producenterne i de lande er ved at nå deres kapacitetsniveau. UK og Norge halter stadig bagud, mens det danske marked er i fremgang. Markedet stimuleres især af eksport til Kina, Latinamerika, Rusland og Indien særligt inden for produktionsudstyr inkl. til fødevareindustrien, kemikalieindustrien, olie og gas, papirfremstilling er efterspørgslen stærk, men det gælder også transportudstyr (lastbiler). Men i øjeblikket er købelysten blandt forbrugerne i Europa for aftagende. Stigende oliepriser, frygt for øget inflation og -krise kan ikke undgå at have en negativ indflydelse på forbruget. På den anden side er beskæftigelsessituationen i Central- og Nordeuropa i bedring.. Den økonomiske situation for rustfri værker oplevede i første kvartal en bedring, hvilket skyldtes højere volumener og øgede priser. Alle europæiske værker meldte om overskud, men deres forventninger til resultatet for andet kvartal er forsigtige. ThyssenKrupp har varslet en adskillelse af deres Global Stainless division fra resten af virksomheden. For nyligt offentliggjorde Aperam et spareprogram med besparelser på 250 mio. USD pr. år (mål EBITDA: 450 US$ pr. t ved udgangen af 2012). Outokumpu meddelte om afskedigelser for at øge indtjeningen på lang sigt efter skuffende resultater igen i første kvartal 2011. Nikkel: Markedsforholdene svækkes, men er stadig i behold. I begyndelsen af maj undergik nikkel en justering sammen med alle øvrige råmaterialer. Hedgefonde og andre spekulerende investorer frygtede, at en global opbremsning ville reducere forbruget af råvarer. Damstahl 2011, Damstahl - a member of the Neumo Ehrenberg Group - 2 -
Indhold 1. Europæisk branchenyt / forretningsklima Branchenyt Forretningsklima - PMI Damstahl 2011, Damstahl - a member of the Neumo Ehrenberg Group - 3 -
Europæisk branchenyt Værkerne vil fortsat øge indtjeningen en ny struktur af europæisk industri er undervejs Produktionen af rustfrit stål (råstål) i Damstahl-land forblev på et højt niveau: Produktionen i første kvartal 2011 steg i forhold til samme kvartal 2010 mellem 8% (Tyskland) og 15% i Sverige. Acerinox: I begyndelsen af april forlod det første skib Campo de Gibraltar med 5.000 t varmtvalsede coils til Bahru Stainless i Malaysia, som vil påbegynde den kommercielle produktion i sommeren 2011. Aperam: Forsendelser +23% kvartal-til kvartal til 452 kt i første kvartal 11, EBITDA: fra 22 mio. USD i Q4/10 til 139 mio. USD i Q1/11. Virksomheden frygter at deres indtjening vil komme under pres i Q2. Aperam planlægger at indstille produktionen på det konventionelle koldtvalseværk ved Isbergues. De forhandler p.t. med fagforeningen om en social plan i forbindelsen med nedskæring af 200-250 stillinger. Outokumpu Stainless: Driftsoverskuddet blev på hele 33 mio. i Q1/11 efter -85 mio. i Q4/10. Dette overskud inkluderer 45 mio. gevinster som følge af råvarelager. Dermed blev driftsresultatet i førte kvartal et tab på 12 mio.. Salget steg med 18% til 1,4 mia. på grund af stigende mængder (+13%) og markedspriser (+7%). I første kvartal 2011 leverede Outokumpu 380.000 t rustfrit stål. De planlægger en reduktion af arbejdsstyrken med ~350 jobs (Finland: ~90, Sverige: ~80), hvilket skulle give en besparelse på ~25 mio. ved udgangen af 2012. Schmolz + Bickenbach s omsætning nåede 3,1 mia. i 2010 (efter 2,1 mia. i 2009). Driftsoverskud før nedskrivning og afskrivning (EBITDA) steg med 414 mio. til 233 mio.. (margin: ~7.5 %). I Production -divisionen (inkl. DEW og Ugitech), opnåede S+B en EBITDA på 173 mio. ved en omsætning på 2,2 mia. (margin fra -9% (2009) op til +8%. For at spare på rentebetalingerne gennemførte virksomheden en kapitalforhøjelse. ThyssenKrupp: ThyssenKrupps bestyrelse besluttede i maj at adskille Global Stainless fra resten af gruppen. Som ved ArcelorMittals etablering af Aperam er det ThyssenKrupps strategi at undersøge mulighederne for fortsatte rustfri aktiviteter uden for ThyssenKrupp. De planlægger at danne en uafhængig enhed for at finde (senere?) strategiske samarbejdspartnere til en konsolidering af europæisk industri. ThyssenKrupp har modtaget blandede reaktioner på denne beslutning: fagforeninger og politiske partier i Tyskland var ikke glade, mens aktionærerne synes at tilslutte sig dette ThyssenKrupps aktier steg 10% i i dagene efter offentliggørelsen (mange bankanalytikere satte også ThyssenKrupp på køb ). Resultater: EBIT 59 mio. (Q1/11) vs. -101 mio. for et år siden. Fortjenesten var øget (som procent af salget) til 3% efter et tab på minus 7% i samme kvartal 2009. Damstahl 2011, Damstahl - a member of the Neumo Ehrenberg Group - 4 -
Hvor er vi i den aktuelle forretningscyklus? PMI (Status: april 2011) Der forventes faldende vækst i den industrielle aktivitet i Kina og stabilitet på højt niveau i Europa og USA 65 EU USA Kina 60 55 50 45 40 Index of 50 = Break Even Point 35 30 * under 50: en nedgang forventes / over 50: en bedring forventes Jan-05 apr-05 jul-05 okt-05 Jan-06 apr-06 jul-06 okt-06 Jan-07 apr-07 jul-07 okt-07 Jan-08 apr-08 jul-08 okt-08 Jan-09 apr-09 jul-09 okt-09 Jan-10 apr-10 jul-10 okt-10 Jan-11 apr-11 Damstahl 2011, Damstahl - a member of the Neumo Ehrenberg Group - 5 -
Indhold 2. Markedsudviklingen in Damstahl-Land Resumé: Relevante temaer i Damstahl-land Tyskland UK Danmark Sverige Norge Damstahl 2011, Damstahl - a member of the Neumo Ehrenberg Group - 6 -
Relevante temaer in -land TYSKLANDS efterspørgsel efter rustfrit stål stabiliserede sig på et højt niveau. Særligt salget til stangstålskunder forblev højt. Opfyldning af lagre gik langsommere end planlagt, da salgsniveauerne var undervurderet. For nogle grossister var martsleverancerne på rekordniveau, og det var især vanskeligt at få smedet stangstål. Damstahl Tyskland søger nye medarbejdere til at understøtte virksomhedens vækststrategi. ZEW s og Ifo s (tyske tænketanke) økonomiske indikatorer faldt begge i april, og gav dermed en antydning af, at industriens ekspansion er ved at udjævne sig. Forbrugerklimaet faldt også (men på et højt niveau), som følge af høje oliepriser og frygt for inflation. Forbedret situation inden for bygge og anlæg: en stigning på 1,6% år-til-år i februar på grund af højere temperaturer end sidste. Den tyske bygge- og anlægsforening forventer kun en vækst på 1% for 2011. Ordreindgangen er steget en smule i første kvartal 2011 til et ordreniveau på tre måneder særligt renoveringsaktiviteter bidrog til denne vækst. Den tyske forening for produktionsudstyr og bearbejdningsmaskiner (VDMA) meddelte, at foreningens medlemmers overordnede produktionsniveau (2010) fortsat lå 18% under før-krise-niveauet. Trods en stærk ordreindgang i første kvartal: +25% vil man ikke nå før-krise-niveauet i 2011. Fissler: den familieejede tyske producent af gryder og stegepander nåede en 8% omsætningsstigning i 2010. Eksportandelen steg til 66% (største vækstdriver: Asien). Krones (påfyldningsmaskiner): omsætningen steg med 14% til 607 mio. i Q1/11 ordreindgangen steg også med 14% til 629 mio. på grund af øget efterspørgsel fra Kina og Latinamerika. STORBRITANNIEN: Markedsdynamikken halter stadig efter de øvrige lande men stemningen i markedet begyndte at stige i første kvartal som følge af øgede eksportaktiviteter. På grund af et antal helligdage har handlen af rustfrit stål været forholdsvis flad i april faldende råvarepriser førte til øget usikkerhed. Moderat vækst: BNP steg i første kvartal 2011 med 0,5% (-0,5% i fjerde kvartal 2010). Dermed er væksten i BNP vendt tilbage til niveauet i tredje kvartal 2010. Produktionen steg med 1,1%, mens byggeindustrien faldt yderligere (- 4,7% efter 2,3 i fjerde kvartal 2010). Q-Railing, som er leverandør af byggekomponenter, introducerede for nylig Quick Connect, et rustfrit wire-gelændersystem, som reducerer montagetid væsentligt. Systemet sikrer, at wirerne fæstner sig selv, uden at man skal hamre og fastspænde yderligere. Damstahl 2011, Damstahl - a member of the Neumo Ehrenberg Group - 7 -
Relevante temaer i -land DANMARK: Efterspørgslen efter rustfrit stål forblev meget stærk frem til midten af april, hvor nikkelprisfaldet også ramte tilliden i Danmark. Det er de eksportorienterede virksomheder inden for produktionsindustrien der driver efterspørgslen og dem er der mange af i Danmark. De få rustfri forbrugere, som hovedsageligt sælger til det danske marked stagnerer fortsat. Damstahl lancerede i april en 360-siders håndbog kaldet Rustfrit stål og korrosion forfatteren er Damstahls materialeekspert, Claus Qvist Jessen (bogen findes på dansk se på www.damstahl.dk. Ganske overraskende har det danske industriproduktionsindeks ikke vist nogen bedring siden midten af 2010. I februar 2011 nåede indeks 84,2 indekspoints efter i september 2010 at have toppet ved 89 points. Danfoss: Nettosalget i 2010 beløb sig til 31,6 mia. DKK, hvilket svarer til en vækst på 31%. Efter justering for tilkøb, frasalg og vekselkurser var væksten på 25%. Virksomheden forudser, at nettosalget vil forbedres moderat i 2011 til mellem 33 og 34 mia. DKK (~6% vækst). SVERIGE: Markedet for rustfrit stål virkede i årets første fire måneder nærmest som en rutsjebane. Den generelt opadgående tendens blev afbrudt af en overraskende svag marts måned. Men i april oversteg ordreindgangen for rustfrit stål foregående måneders ordreindgang betydeligt. Alfa Laval har efter godkendelse af Konkurrencerådet gennemført et opkøb af Aalborg Industries (2.600 medarbejdere, omsætning: 3 mia. SEK kedler, varmevekslere og vandrensningsudstyr. NORGE: Olie- og gasaktiviteterne er fortsat stærke, men efterspørgslen efter rustfrit stål performer ikke i Norge. Derfor forventes det, at markedet vil vinde fart igen snart som følge af øgede investeringer i Nordsøen. Men den stærke norske krone stiller norske producenter dårligt i forhold til europæiske konkurrenter. Statoil har afgivet en 1,25 mia. NOK ordre til Aker Solutions, til levering af såkaldt smart standard undervandsudstyr til færdiggørelse og vedligehold af et eksisterende oliefelt (til levering i 2012/13). Udstyret skal leveres til Statoils felter Troll og Gullfaks. Damstahl 2011, Damstahl - a member of the Neumo Ehrenberg Group - 8 -
Damstahl-lande Import af plader åtd 2011 vs. 2010 Tyskland, Danmark og Sverige er alle mere end 30% over sidste års import Import of rustfrit stål - plader Tyskland Germany 32% Plader: Import - udvikling i % ÅTD Åtd 2011 vs åtd ÅTD 2010 United Kingdom UK 4% Danmark Denmark 70% Sverige Sweden 36% Norway Norge 5% Tyskland: Jan-feb UK: Jan-feb Danmark: Jan Sverige: Jan Norge: Jan-mar 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% Kilder: ISSB, SMR - Steel & Metals Market Research Analysis Damstahl 2011, Damstahl - a member of the Neumo Ehrenberg Group - 9 -
Damstahl-lande importen af stangstål åtd 2011 vs. 2010 Damstahl stod for den hurtigste vækst i begyndelsen af 2011 Norge: negativ vækst Import rustfrit stål stangstål Tyskland Germany 22% Stangstål: Stangstål: Import - udvikling i % ÅTD Åtd 2011 vs åtd ÅTD 2010 United UK Kingdom 29% Danmark Denmark 179% Sverige Sweden 33% Norway Norge -3% Tyskland: Jan-feb UK: Jan-feb Danmark: Jan Sverige: Jan Norge: Jan-mar -20% 0% 20% 40% 60% 80% 100% 120% 140% 160% 180% 200% Kilder: ISSB, SMR - Steel & Metals Market Research Analysis Damstahl 2011, Damstahl - a member of the Neumo Ehrenberg Group - 10 -
Tyskland - import pr. produkttype Øget stigning i importen siden begyndelsen af året (+30%) Import af rustfrit stål i Tyskland (i tons) Produkter 2010 2011 Mar Apr Maj Jun Jul Aug Sep Okt Nov Dec Jan Feb VV plader & båndplader 15.147 13.683 19.562 14.016 12.441 11.627 11.299 10.921 11.715 12.739 13.434 14.823 KV plader 47.298 46.218 55.680 47.377 42.325 31.595 42.064 38.044 42.038 39.838 46.764 49.370 Rundt stangstål 12.082 13.173 12.437 11.575 15.210 7.153 13.497 13.728 12.272 9.852 12.693 16.531 Flad,4-6- og 8-kt. stål 4.265 4.145 4.265 5.047 5.092 2.326 4.313 4.005 3.069 2.613 4.073 3.838 Smedet stangstål 2.101 1.553 2.026 2.047 1.845 837 780 1.245 1.229 693 1.039 1.382 Vinkel, extruderede profiler 758 748 993 1.074 926 453 1.194 799 909 513 936 1.172 Sømløse rør 2.833 2.805 2.928 2.807 2.758 2.148 2.823 2.958 2.308 2.534 3.208 2.918 Svejste stålrør (runde) 7.904 12.722 9.189 8.505 6.929 7.018 7.664 10.304 8.775 6.998 7.024 10.709 Svejste stålrør (firkant) 3.264 11.441 5.250 1.922 2.178 3.005 2.616 4.399 3.884 2.244 7.269 5.550 Alle produkter 95.652 106.488 112.330 94.370 89.704 66.162 86.250 86.403 86.199 78.024 96.440 106.293 Produkter 2010 2010 2011 Change hele året år til dato år til dato år til dato VV plader & båndplader 153.397 20.247 28.257 40% KV plader 507.612 75.135 96.134 28% Rundt stangstål 142.609 21.630 29.224 35% Flad,4-6- og 8-kt. stål 47.763 8.623 7.911-8% Smedet stangstål 17.107 2.751 2.421-12% Vinkel, extruderede profiler 10.296 1.929 2.108 9% Sømløse rør 31.224 4.322 6.126 42% Svejste stålrør (runde) 102.188 16.180 17.733 10% Svejste stålrør (firkant) 45.816 5.613 12.819 128% Alle produkter 1.058.012 156.430 202.733 30% Kilder: ISSB, SMR - Steel & Metals Market Research Analysis Damstahl 2011, Damstahl - a member of the Neumo Ehrenberg Group - 11 -
Tyskland - import pr. land Hele 2010 og januar-februar 2011 Import af rustfrit stål* i Tyskland Oprindelsesland 2010 2011 Afvig. åtd January February Q1 Q2 Q3 Q4 TOTAL år til dato January February år til dato 2010-2011 i Ton i % Italien 16.417 16.514 49.844 69.155 46.023 55.373 220.395 32.931 19.755 26.636 46.391 41% Frankrig 16.962 15.611 52.799 61.128 45.151 48.517 207.595 32.573 19.030 23.775 42.805 31% Spanien 20.851 7.655 42.514 55.520 40.319 37.242 175.595 28.506 9.352 8.637 17.989-37% Finland 6.971 5.891 22.286 29.508 24.947 22.534 99.275 12.862 14.062 12.354 26.416 105% Bennelux 5.814 5.429 20.684 23.452 20.540 17.280 81.956 11.243 7.422 7.087 14.509 29% Sverige 3.516 3.819 12.145 13.762 10.055 10.485 46.447 7.335 4.463 5.005 9.468 29% Holland 2.951 2.966 9.262 10.647 11.049 11.529 42.487 5.917 4.413 4.336 8.749 48% Tjekkiet 2.912 3.537 10.733 8.122 7.942 8.725 35.522 6.449 2.168 2.451 4.619-28% Indien 2.271 1.711 6.261 6.759 5.870 5.638 24.528 3.982 3.368 2.420 5.788 45% Slovenien 907 1.309 4.412 5.307 5.493 4.653 19.865 2.216 2.183 1.659 3.842 73% Østrig 734 1.345 3.937 4.982 4.661 4.853 18.433 2.079 868 1.664 2.532 22% USA 1.611 1.004 3.676 3.557 2.952 3.696 13.881 2.615 763 1.619 2.382-9% Taiwan 557 468 2.153 4.804 2.106 3.729 12.792 1.025 2.176 1.995 4.171 307% Kina 317 1.205 2.642 2.836 3.100 3.277 11.855 1.522 2.551 674 3.225 112% Ukraine 185 446 1.396 3.833 3.270 2.374 10.873 631 910 2.048 2.958 369% Schweiz 679 637 2.042 2.433 2.223 1.894 8.592 1.316 874 819 1.693 29% England 458 440 1.524 1.758 2.150 2.301 7.733 898 639 617 1.256 40% Polen 94 354 768 1.522 1.262 1.769 5.321 448 343 936 1.279 185% Sydkorea 283 126 613 1.197 1.234 734 3.778 409 422 228 650 59% Japan 599 109 856 1.348 716 701 3.621 708 226 134 360-49% Øvrige 555 210 1.535 1.558 1.053 3.322 7.468 765 452 1.199 1.651 116% TOTAL 85.644 70.786 252.082 313.188 242.116 250.626 1.058.012 156.430 96.440 106.293 202.733 30% * Varmtvalsede plader, koldtvalsede blader, rundt stangstål, profiler, svejste og sømløse rør Kilder: ISSB, SMR - Steel & Metals Market Research Analysis Damstahl 2011, Damstahl - a member of the Neumo Ehrenberg Group - 12 -
Tyskland - rustfrit stål markedsvolumenindeks Langsom, men stabil opadgående tendens i det rusfri marked 140% 130% 120% 110% Plader Stangstål Poly. (Plader) Poly. (Stangstål) Ø 2010 = 100% 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% Indikation Trend Lines af tendens 30% Ø 2010 Feb Apr Jun Aug Okt Dec Feb Apr Jun Aug Okt Dec Feb 2009 2010 2011 Kilde: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis Damstahl 2011, Damstahl - a member of the Neumo Ehrenberg Group - 13 -
UK - import pr. produkttype Alle produkter oplevede en stærk start på 2011, overraskende dog ikke koldtvalsede plader (-6%). Import af rustfrit stål i UK (i tons) Produkter 2010 2011 Mar Apr Maj Jun Jul Aug Sep Okt Nov Dec Jan Feb VV plader & båndplader 5.648 5.578 4.748 7.064 6.740 3.142 6.590 4.352 4.237 4.141 5.353 4.511 KV plader 9.787 12.558 10.307 11.578 13.456 7.950 9.310 8.749 8.739 6.562 11.168 7.669 Rundt stangstål 3.595 2.655 3.436 4.053 3.434 2.324 3.965 4.915 4.519 3.030 4.062 3.771 Flad,4-6- og 8-kt. stål 238 196 224 420 460 341 336 270 344 517 287 395 Smedet stangstål 371 271 187 409 531 195 129 207 435 265 298 309 Vinkel, extruderede profiler 291 226 337 209 171 69 250 243 268 106 317 346 Sømløse rør 597 618 628 828 567 525 887 681 827 553 984 798 Svejste stålrør (runde) 2.112 2.253 2.185 2.287 2.019 1.823 2.027 2.705 2.050 1.183 2.561 2.260 Svejste stålrør (firkant) 721 1.247 920 719 573 250 494 1.644 570 290 346 1.348 Alle produkter 23.360 25.602 22.972 27.567 27.951 16.619 23.988 23.766 21.989 16.647 25.376 21.407 Produkter 2010 2010 2011 Change hele året år til dato år til dato år til dato VV plader & båndplader 60.681 8.441 9.864 17% KV plader 119.141 20.145 18.837-6% Rundt stangstål 42.133 6.207 7.833 26% Flad,4-6- og 8-kt. stål 3.874 528 682 29% Smedet stangstål 3.406 406 607 50% Vinkel, extruderede profiler 2.573 403 663 65% Sømløse rør 8.126 1.415 1.782 26% Svejste stålrør (runde) 24.805 4.161 4.821 16% Svejste stålrør (firkant) 8.616 1.188 1.694 43% Alle produkter 273.355 42.894 46.783 9% Kilder: ISSB, SMR - Steel & Metals Market Research Analysis Damstahl 2011, Damstahl - a member of the Neumo Ehrenberg Group - 14 -
UK - import pr. land Hele 2010 og januar-februar 2011 Import af rustfrit stål* i UK Oprindelsesland 2010 2011 Afvig. åtd January February Q1 Q2 Q3 Q4 TOTAL år til dato January February år til dato 2010-2011 i Ton i % Tyskland 3.822 4.730 14.317 13.350 15.743 12.166 55.576 8.552 4.824 4.153 8.977 5% Spanien 1.332 3.263 8.299 12.179 9.010 9.002 38.490 4.595 3.459 3.751 7.210 57% Italien 2.640 3.540 9.201 10.732 7.470 9.633 37.036 6.180 2.420 4.196 6.616 7% Finland 2.519 3.109 7.837 7.467 6.385 4.301 25.990 5.628 2.727 360 3.087-45% Sverige 1.448 2.011 5.140 5.771 4.757 5.051 20.719 3.459 2.210 1.018 3.228-7% Bennelux 2.075 1.453 5.360 5.746 5.205 4.058 20.369 3.528 2.226 2.010 4.236 20% Holland 1.101 430 2.987 4.550 3.223 3.752 14.512 1.531 1.363 1.400 2.763 80% Sydafrika 2.239 598 2.941 4.159 4.337 1.792 13.229 2.837 815 519 1.334-53% Frankrig 547 521 1.790 3.244 3.849 3.306 12.189 1.068 905 565 1.470 38% Taiwan 943 694 2.071 2.273 1.963 1.950 8.257 1.637 1.334 814 2.148 31% Tjekkiet 378 312 991 1.062 1.149 1.323 4.525 690 772 451 1.223 77% Østrig 148 364 827 978 1.017 1.053 3.875 512 275 282 557 9% Kina 352 257 857 940 918 742 3.457 609 256 347 603-1% Indien 197 132 675 609 619 733 2.636 329 343 354 697 112% USA 246 88 464 694 648 713 2.519 334 301 388 689 106% Slovenien 243 401 762 557 609 552 2.480 644 90 109 199-69% Japan 71 40 469 277 341 260 1.347 111 95 36 131 18% Irske Republik 49 63 282 264 385 210 1.141 112 57 54 111-1% Ukraine 83 121 282 138 210 396 1.026 204 232 101 333 63% Schweiz 62 77 242 205 217 280 944 139 131 110 241 73% Portugal 17 42 123 245 174 289 831 59 25 81 106 80% Norge 0 34 71 300 137 248 756 34 114 71 185 444% Danmark 27 22 77 79 96 73 325 49 22 26 48-2% Øvrige 2 51 189 322 96 519 1.126 53 380 211 591 1015% TOTAL 20.541 22.353 66.254 76.141 68.558 62.402 273.355 42.894 25.376 21.407 46.783 9% * Varmtvalsede plader, koldtvalsede blader, rundt stangstål, profiler, svejste og sømløse rør Kilder: ISSB, SMR - Steel & Metals Market Research Analysis Damstahl 2011, Damstahl - a member of the Neumo Ehrenberg Group - 15 -
UK - rustfrit stål markedsvolumenindeks Overraskende svagt marked siden midten af 2010 150% 140% 130% Plader Stangstål Poly. (Plader) Poly. (Stangstål) 120% Ø 2010 = 100% 110% 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% Ø 2010 Indikation af tendens Feb Apr Jun Aug Okt Dec Feb Apr Jun Aug Okt Dec Feb 2009 2010 2011 Kilde: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis Damstahl 2011, Damstahl - a member of the Neumo Ehrenberg Group - 16 -
Danmark - import pr. produkttype Importen har siden juli 2010 konstant været over 8000 t Import af rustfrit stål i Danmark (i tons) Produkter 2010 2011 Feb Mar Apr Maj Jun Jul Aug Sep Okt Nov Dec Jan VV plader & båndplader 776 929 744 977 747 809 988 1.225 1.055 994 936 1.051 KV plader 2.714 3.474 3.407 5.318 4.633 4.284 4.908 5.022 4.854 5.131 4.164 5.299 Rundt stangstål 782 743 816 1.011 1.510 865 1.070 1.136 1.344 1.334 916 1.478 Flad,4-6- og 8-kt. stål 105 90 62 121 119 98 73 161 131 187 152 110 Smedet stangstål 102 63 82 97 126 74 99 117 103 154 172 147 Vinkel, extruderede profiler 117 122 137 145 117 95 167 184 187 112 186 120 Sømløse rør 104 229 78 88 117 109 71 174 141 139 116 176 Svejste stålrør (runde) 750 703 705 762 729 668 843 1.032 958 1.150 974 936 Svejste stålrør (firkant) 442 753 909 422 732 870 623 1.018 648 494 671 469 Alle produkter 5.892 7.106 6.940 8.941 8.830 7.872 8.842 10.069 9.421 9.695 8.287 9.786 Produkter 2010 2010 2011 Change hele året år til dato år til dato år til dato VV plader & båndplader 10.702 522 1.051 101% KV plader 51.058 3.149 5.299 68% Rundt stangstål 12.029 502 1.478 194% Flad,4-6- og 8-kt. stål 1.330 31 110 255% Smedet stangstål 1.212 23 147 539% Vinkel, extruderede profiler 1.679 110 120 9% Sømløse rør 1.427 61 176 189% Svejste stålrør (runde) 9.871 597 936 57% Svejste stålrør (firkant) 7.874 292 469 61% Alle produkter 97.182 5.287 9.786 85% Kilder: ISSB, SMR - Steel & Metals Market Research Analysis Damstahl 2011, Damstahl - a member of the Neumo Ehrenberg Group - 17 -
Danmark - import pr. land Hele 2010 og januar 2011 Import af rustfrit stål i Danmark 2010 2011 Afvig. åtd Oprindelsesland January Q1 Q2 Q3 Q4 i Ton TOTAL år til dato January år til dato 2010-2011 i % Sverige 1.171 4.186 4.946 5.088 4.775 18.995 1.171 2.149 2.149 84% Tyskland 665 2.941 5.524 5.236 5.564 19.265 665 1.730 1.730 160% Frankrig 756 3.031 3.857 4.412 4.105 15.405 756 1.577 1.577 109% Italien 498 2.548 3.355 3.980 3.722 13.605 498 1.174 1.174 136% Taiwan 1.241 2.506 1.643 2.397 2.669 9.215 1.241 1.062 1.062-14% Finland 141 646 2.387 2.605 3.153 8.791 141 903 903 540% Spanien 261 934 1.526 1.268 1.435 5.163 261 492 492 89% Indien 197 609 588 449 795 2.441 197 352 352 79% Holland 49 178 183 242 426 1.029 49 63 63 29% England 14 185 128 257 91 661 14 21 21 50% Kina 190 251 108 112 60 531 190 46 46-76% BELLUX 0 9 95 215 191 510 0 123 123 USA 1 4 145 241 61 451 1 2 2 100% Slovenien 11 27 80 90 68 265 11 29 29 164% Norge 13 83 28 30 74 215 13 26 26 100% Østrig 0 8 25 35 67 135 0 7 7 SLOVAKIA 6 18 32 31 33 114 6 8 8 33% Schweiz 13 24 16 22 41 103 13 1 1-92% Ukraine 0 25 5 32 17 79 0 9 9 Øvrige 60 72 40 41 56 209 60 12 12-80% TOTAL 5.287 18.285 24.711 26.783 27.403 97.182 5.287 9.786 9.786 85% * Varmtvalsede plader, koldtvalsede blader, rundt stangstål, profiler, svejste og sømløse rør Kilder: ISSB, SMR - Steel & Metals Market Research Analysis Damstahl 2011, Damstahl - a member of the Neumo Ehrenberg Group - 18 -
Danmark - rustfrit stål markedsvolumenindeks Markedet var i januar ca. 30% over gennemsnitsniveauet for 2010 Ø 2010 = 100% 160% 150% 140% 130% 120% 110% 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% Ø 2010 Plader Stangstål Poly. (Plader) Poly. (Stangstål) Indikation af tendens Feb Apr Jun Aug Okt Dec Feb Apr Jun Aug Okt Dec Jan 2009 2010 2011 Kilde: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis Damstahl 2011, Damstahl - a member of the Neumo Ehrenberg Group - 19 -
Sverige - import pr. produkttype Betydelig vækst i forhold til januar 2010; men under de fleste måneder i andet halvår 2010 Import af rustfrit stål i Sverige (i tons) Produkter 2010 2011 Feb Mar Apr Maj Jun Jul Aug Sep Okt Nov Dec Jan VV plader & båndplader 1.436 1.560 1.121 1.927 5.530 1.970 1.505 695 1.206 1.528 645 1.154 KV plader 4.049 6.843 7.351 8.240 10.876 7.275 9.515 7.259 8.296 7.913 5.534 8.235 Rundt stangstål 909 1.118 1.202 1.035 1.113 1.296 898 1.488 1.506 1.393 1.350 930 Flad,4-6- og 8-kt. stål 260 209 241 222 161 265 165 235 252 263 262 104 Smedet stangstål 136 148 21 34 47 5 26 51 29 34 38 55 Vinkel, extruderede profiler 159 244 195 329 229 263 301 161 240 224 138 86 Sømløse rør 156 148 255 466 169 90 217 296 209 147 115 193 Svejste stålrør (runde) 667 780 791 874 814 500 770 861 803 688 613 764 Svejste stålrør (firkant) 300 350 399 345 428 183 643 800 635 773 427 222 Alle produkter 8.072 11.400 11.576 13.472 19.367 11.847 14.040 11.846 13.176 12.963 9.122 11.743 Produkter 2010 2010 2011 Change hele året år til dato år til dato år til dato VV plader & båndplader 20.150 1.027 1.154 12% KV plader 89.109 5.958 8.235 38% Rundt stangstål 13.932 624 930 49% Flad,4-6- og 8-kt. stål 2.642 107 104-3% Smedet stangstål 656 87 55-37% Vinkel, extruderede profiler 2.597 114 86-25% Sømløse rør 2.362 94 193 105% Svejste stålrør (runde) 8.691 530 764 44% Svejste stålrør (firkant) 5.417 134 222 66% Alle produkter 145.556 8.675 11.743 35% Kilder: ISSB, SMR - Steel & Metals Market Research Analysis Damstahl 2011, Damstahl - a member of the Neumo Ehrenberg Group - 20 -
Sverige - import pr. land Hele 2010 og januar 2011 Import af rustfrit stål i Sverige Oprindelsesland 2010 2011 Afvig. åtd January Q1 Q2 Q3 Q4 TOTAL år til dato January år til dato 2010-2011 i Ton i % Spanien 1.850 5.749 9.324 11.801 9.680 36.554 1.850 2.874 2.874 55% Finland 2.010 5.941 9.892 7.460 8.075 31.368 2.010 3.505 3.505 74% Tyskland 891 3.802 6.519 4.591 4.374 19.286 891 1.283 1.283 44% Italien 641 2.691 4.654 3.021 4.248 14.614 641 931 931 45% Danmark 737 2.783 3.218 2.634 3.309 11.944 737 1.180 1.180 60% USA 303 1.380 4.395 3.255 2.005 11.035 303 499 499 65% Sydafrika 1.442 3.374 1.780 1.930 785 7.869 1.442 394 394-73% Frankrig 172 576 1.520 952 763 3.811 172 223 223 30% Bennelux 96 243 425 711 579 1.958 96 337 337 251% England 78 253 807 341 143 1.544 78 4 4-95% Holland 86 282 571 139 275 1.267 86 66 66-23% Østrig 22 135 164 144 136 579 22 27 27 23% Indien 1 52 201 116 153 522 1 40 40 Tjekkiet 7 22 275 106 74 477 7 56 56 700% Japan 1 45 171 113 62 391 1 13 13 Slovenien 24 85 75 71 121 352 24 66 66 175% Polen 53 243 52 19 28 342 53 24 24-55% CANADA 32 115 158 39 29 341 32 31 31-3% Taiwan 175 218 39 25 20 302 175 65 65-63% MEXICO - - - 54 225 279 - - - Norge 12 43 39 39 83 204 12 22 22 83% Øvrige 42 115 136 172 94 517 42 103 103 145% TOTAL 8.675 28.147 44.415 37.733 35.261 145.556 8.675 11.743 11.743 35% * Varmtvalsede plader, koldtvalsede blader, rundt stangstål, profiler, svejste og sømløse rør Kilder: ISSB, SMR - Steel & Metals Market Research Analysis Damstahl 2011, Damstahl - a member of the Neumo Ehrenberg Group - 21 -
Sverige - rustfrit stål markedsvolumenindeks Stagnation efter en svag december December 130% 120% 110% Ø 2010 = 100% 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% Ø 2010 Indikation af tendens Plader Stangstål Poly. (Plader) Poly. (Stangstål) Feb Apr Jun Aug Okt Dec Feb Apr Jun Aug Okt Dec Jan 2009 2010 2011 Kilde: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis Damstahl 2011, Damstahl - a member of the Neumo Ehrenberg Group - 22 -
Norge - import pr. produkttype Norge viser kun langsom bedring efter et skuffende 2010 Import af rustfrit stål i Norge (i tons) Produkter 2010 2011 Apr Maj Jun Jul Aug Sep Okt Nov Dec Jan Feb Mar VV plader & båndplader 463 317 410 226 334 441 423 429 396 299 425 437 KV plader 1.200 1.245 928 495 1.188 1.065 819 1.826 1.407 1.200 1.009 1.176 Rolled Bars 378 358 346 285 434 420 483 453 337 355 390 388 Smedet stangstål 52 40 80 82 64 70 62 93 61 58 74 86 Vinkel, extruderede profiler 83 142 82 35 101 54 53 60 62 73 87 125 Sømløse rør 180 258 233 141 255 389 409 127 102 139 102 283 Svejste stålrør (runde) 385 370 510 264 476 470 684 570 464 460 398 423 Alle produkter 2.741 2.730 2.589 1.528 2.852 2.909 2.933 3.558 2.829 2.584 2.485 2.918 Produkter 2010 2010 2011 Change hele året år til dato år til dato år til dato VV plader & båndplader 4.680 1.241 1.161-6% KV plader 13.164 2.991 3.385 13% Rolled Bars 4.585 1.091 1.133 4% Smedet stangstål 890 286 218-24% Vinkel, extruderede profiler 934 262 285 9% Sømløse rør 2.683 589 524-11% Svejste stålrør (runde) 5.513 1.320 1.281-3% Alle produkter 32.449 7.780 7.987 3% Kilder: ISSB, SMR - Steel & Metals Market Research Analysis Damstahl 2011, Damstahl - a member of the Neumo Ehrenberg Group - 23 -
Norge - import pr. land Hele 2010 og januar-marts 2011 Import af rustfrit stål i Norge Oprindelsesland 2010 2011 Afvig. åtd Q1 Q2 Q3 Q4 TOTAL år til dato Q1 år til dato 2010-2011 i Ton i % Sverige 3.237 3.044 2.543 3.065 11.889 3.237 2.549 2.549-21% Finland 1.508 1.447 1.596 2.231 6.782 1.508 1.545 1.545 2% Tyskland 730 787 939 837 3.293 730 808 808 11% Danmark 448 629 410 589 2.076 448 312 312-30% Italien 410 445 386 548 1.789 410 528 528 29% Frankrig 334 351 292 578 1.555 334 696 696 108% England 328 434 329 290 1.381 328 237 237-28% Taiwan 224 485 141 305 1.155 224 668 668 198% Tjekkiet 122 46 113 296 577 122 67 67-45% Spanien 169 60 154 135 518 169 116 116-31% Indien 52 32 73 161 318 52 65 65 25% Kina 25 1 129 63 218 25 127 127 408% Belgien-Luxemborg 57 125 8 24 214 57 42 42-26% Japan 31 3 56 71 161 31 31 31 0% Holland 18 47 32 48 145 18 55 55 206% Østrig 15 59 35 26 135 15 24 24 60% Øvrige 72 65 53 53 243 72 117 117 63% TOTAL 7.780 8.060 7.289 9.320 32.449 7.780 7.987 7.987 3% * Varmtvalsede plader, koldtvalsede blader, rundt stangstål, profiler, svejste og sømløse rør Kilder: ISSB, SMR - Steel & Metals Market Research Analysis Damstahl 2011, Damstahl - a member of the Neumo Ehrenberg Group - 24 -
Norge - rustfrit stål markedsvolumenindeks Markedet forblev ustabilt, men med stærk vækst i marts 2011 Ø 2010 = 100% 190% 180% 170% 160% 150% 140% 130% 120% 110% 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% Ø 2010 Indikation af tendens Plader Stangstål Poly. (Plader) Poly. (Stangstål) Feb Apr Jun Aug Okt Dec Feb Apr Jun Aug Okt Dec Feb 2009 2010 2011 Mar Kilde: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis Damstahl 2011, Damstahl - a member of the Neumo Ehrenberg Group - 25 -
Indhold 3. Råmaterialer Nikkel Krom Molybdæn Skrot Damstahl 2011, Damstahl - a member of the Neumo Ehrenberg Group - 26 -
Råmaterialer - nikkel og krom Har nikkel allerede toppet for i år? Markedsforhold: efterspørgslen efter nikkel fra de rustfri stålværker forblev i første kvartal og i april meget stærk. Indtil da var Ni-markedet i underskud. Men Kinas produktion af NPI (nikkelråjern) er steget igen og vil formentlig overstige 220.000 t i år. Tilgængeligheden af skrot er øget meget, og mange rustfri stålproducenter skærer i deres produktion fra juni, da de oplevede en ordrenedgang efter korrektionen i Ni-prisen i begyndelsen af maj. Nogle investeringsbanker rådede i slutningen af april deres kunder til at sælge. Derfor befinder Ni-markedet sig fra maj i en situation med overudbud, en situation som kan holde året ud. Ni-forsyningen vil fortsat stige, fordi der i 2011 og 2012 kommer gang i et antal nye projekter (Onça Puma og Barro Alto, begge i Brasilien startede allerede i første kvartal 2011). Der er stor sandsynlighed for yderligere en korrektion af Ni-prisen i år. INSG (International Nikkel Study Group) forventer i sin seneste prognose for 2011 et nikkeloverskud (=indikator for lavere priser) på mere end 55.000 t efter sidste års underskud på næsten 30.000 t. Projekter: First Nikkel (i Canada) vil snart færdiggøre sin genoverdragelse af nikkel-kobberminen ved Lockerby, som blev indstillet på grund af priserne i fjerde kvartal 2008. Crowflight har for nylig genstartet sin Bucko Lake Mine (leverer materiale til Xstratas Sudbury Ni-smelteværk) med en mineproduktion på 220.000 t Ni-malm. Cuba: regeringen overvejer i øjeblikket at udvikle nye Ni-projekter med støtte fra Rusland og Venezuela. KROM: Europæiske rustfri stålværker og deres sydafrikanske leverandører af FeCr har opnået enighed om en stigning i kontraktprisen på 10 cents/ lb (til 1,35 US$/lb, på linje med spotmarkedet) for andet kvartal 2011. Leverandører har øget produktionen i de seneste måneder for at drage nytte af den øgede efterspørgsel efter FeCr. Glencore planlægger at udbyde 15-20% af sine aktier ved en børsintroduktion (London og HongKong). Virksomheden, som ligger i Schweiz, forventer at få 12 mia. US$ ud af dette, hvorved hele virksomheden værdisættes til 60 mia. US$! Det forventes at nogle af disse midler vil blive brugt til at betale for opkøb. Den zimbabwiske regering har forbudt eksport af Cr-malm for at sikre nok materiale til de lokale FeCr smelteværker. Før i tiden blev der hvert år leveret flere hundrede tusinde tons til smelteværker i Kina og Sydafrika. Projekt: Et 50:50 JV mellem Indsil fra Indien og Al Tamman Trading (Oman) planlægger udviklingen af et 75 kty High Carbon FeCr smelteværk ved Sohar Industrial Estate i Oman (opstart planlagt til 2012, investering: ~70 mio. US$). Damstahl 2011, Damstahl - a member of the Neumo Ehrenberg Group - 27 -
Råmaterialer - Molybdæn og rustfrit stålskrot Fortsat stærk efterspørgsel efter molybdæn muligvis prisstigning MOLYBDÆN den globale produktion af primær Mo steg med ca. 9% til mere end 225.000 t/år i 2010. Største produktionsland var igen Kina fulgt af USA. Efterspørgslen udviste endda en tocifret stigning. Mo-markedet vil også stige betydeligt i 2011 som følge af en fortsat stærk efterspørgsel fra olie- og gasindustrien, gasrørledninger (legeret stål), luftfartøjer (super legeringer) og fremstillingsindustrien (316 rustfrit og duplex). China Development Bank (CDB) godkendte i april 500 mio. US$ til et projekt hos Moly Mines til at udvikle molybdæn- /kobberminen Spinifex Ridge. CDB har indvilget i at stille yderligere arbejdskapital til rådighed for at imødekomme Hanlongs økonomiske forpligtelse på 500 mio. US$ til Moly Mines. General Moly: the Bureau of Land Management (BLM) har udsendt andet udkast til Mt. Hope s Preliminary Draft Environmental Impact Statement (PDEIS) til eventuelle samarbejdspartnere. Denne erklæring kunne bidrage til at opnå de afgørende vandrettigheder, som er kritiske succesfaktorer for Mt. Hope-projektet (Nevada). Østrigs Plansee Group har for nylig opkøbt en 7% aktiepost i Molymet for 198 mio. US$ for at sikre adgang til råvarer til Plansees Mo-intensive produktion af metallurgisk pulver Mo-metal. Virksomheden ønsker at øge sin andel til 10% midt i regnskabsåret for at få en bestyrelsespost i det chilenske firma. RUSTFRIT STÅLSKROT Efterspørgslen faldt verden over i maj, fordi værkerne forbereder en midlertidig reduktion i den rustfri stålproduktion. For kort tid siden faldt priserne i Asien til niveauer under priserne i Europa og UAS, hvilket et meget usædvanligt. USA s marked: Konkurrencen inden for skrot vil stige, når først ThyssenKrupps nye fabrik i Alabama starter som smelteværk (planlagt til slutningen af 2012). Det forventes at ville reducere USA's skroteksport til andre regioner betydeligt, hvilket mest vil påvirke Posco og YUSCO. Cronimet, som ligger i Karlsruhe, planlægger at etablere en ny fabrik til køb og fremstilling af samt handel med legeringsskrot i havnen i Stettin. Cronimet Poland forventer opstart af denne nye fabrik inden udgangen af 2012. Damstahl 2011, Damstahl - a member of the Neumo Ehrenberg Group - 28 -
Indhold 4. Månedens fokus: rustfrit stål prognose for 2011 Europæisk produktion vs reel efterspørgsel frem mod fjerde kvartal 2011 Sammenligning mellem reel og vurderet efterspørgsel frem mod fjerde kvartal 2011 Bemærkninger til / vurdering for andet halvår 2011 Damstahl 2011, Damstahl - a member of the Neumo Ehrenberg Group - 29 -
Europæisk rustfri stålproduktion vs. reel efterspørgsel Q1/09 til 04/11(prognose) Efterspørgslen er mere stabil end produktionen, som er påvirket af cyklus med op- og nedbygning af lagre Realiseret Prognose 120 100 Index Average 2008=100 80 60 40 Avg 2008 Production Produktion Real Reel Demand efterspørgsel Q1/09 Q2/09 Q3/09 Q4/09 Q1/10 Q2/10 Q3/10 Q4/10 Q1/11 Q2/11 Q3/11 Q4/11 Damstahl 2011, Damstahl - a member of the Neumo Ehrenberg Group - 30 -
Sammenligning mellem reel og vurderet efterspørgsel frem til Q4/11 For andet halvår forventes ophør af lageropbygning -> evt. fald i efterspørgsel Men: 2011-efterspørgsel vil fortsat være højere end samme kvartal 2010 1,800 in '000 t (per Quarter) Up Opbygning Stockingaf lagre De-Stocking Lagerreduktion Real Reel Demand efterspørgsel Apparent Vurderet efterspørgsel Consumption Kvartalsgennemsnit Quarterly Average Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 800 2008 2009 2010 2011 Damstahl 2011, Damstahl - a member of the Neumo Ehrenberg Group - 31 -
Bemærkninger / vurderinger for resten af 2011 Produktionen i første halvår stærkere end andet halvår 2011 men efterspørgslen grundlæggende stabil Europæisk efterspørgsel vil fortsat stige i 2011. Efter en vækst på 11% sidste år forventer SMR-eksperter, at efterspørgslen vil stige yderligere 6% i år. For hvert 2011-kvartal vil efterspørgslen nå samme niveau som i 2010. Et lettere sæsonbetonet fald forventes for tredje kvartal. Vækst i de største slutbrugersegmenter (2011): - Fremstillingsindustrien (inkl. energi og strøm) +10% - Transport + 7% - Forbrugsgoder + 3% - Byggeindustrien + 3% Særligt vil efterspørgslen efter udstyr til kemiindustrien, udvinding af og produktionsudstyr inden for olie/gas, papirindustrien og fødevareindustrien vokse i 2011. På grund af en høj eksport af fabriksfremstillede produkter til andre områder vil den europæiske efterspørgsel efter rustfrit stål stige med tocifrede procentsatser for disse produkter. Lagerniveauerne for rustfrit stål afhænger i høj grad er den kommende udvikling i nikkelprisen. Når der tages højde for en justering af Ni-prisen i andet halvår 2011, er der stor sandsynlighed for tiltag til lagerreduktion senere i år (ud over den, der normalt finder sted hen mod slutningen af året). Producenter vil forsøge at synkronisere udbud og efterspørgsel for at understøtte basispriserne. Dermed vil de højst sandsynligt trimme produktionsmængderne i tredje kvartal. Som følge af et højt produktionsniveau i første halvår af 2011 kan den totale produktion vokse igen med ~6% i år. Men som alle øvrige år afhænger den globale vækst mest af Kina, som ofte er uforudsigelig. Sammenligning mellem første og andet halvår: Europæisk efterspørgsel og udbud vil forblive under mængderne for første halvår. For så vidt angår efterspørgsel er forskellen marginal (51% vs. 49%). På udbudssiden kan forskellen bliver mere markant (55% vs. 45%). Damstahl 2011, Damstahl - a member of the Neumo Ehrenberg Group - 32 -