Topdanmarks resultat kvartal 2005

Transkript

1 Topdanmarks resultat kvartal 2005

2 Hovedpunkter i kvartal Resultater: Stigning i resultatet på 37 pct. til 810 mio. kr. efter skat Præmiefremgang på 6,8 pct. på skade og 7,5 pct. i liv Omkostningsprocenten reduceret fra 15,8 til 14,8 pct. Combined ratio steg fra 91,9 til 92,1 Combined ratio lå på 89,1 i Q3 Forventninger: Forventet combined ratio for 2005 justeret fra lige over 92 til lige under 92 Resultatforventninger for 2005 opjusteres fra mio. kr. til mio. kr. Tilbagekøbsprogrammet opjusteres tilsvarende med 125 mio. kr. til mio. kr. For 2006 forventes combined ratio at ligge omkring 91 Koncern

3 Yderligere fald i Topdanmarks omkostningsprocent og fastholdelse af det laveste niveau 3 Topdanmark Dansk skadesforsikring 25 Pct. 25 Pct ,8 21,0 20,6 20,4 19,1 18,3 17,2 16,8 15,7 14, ,8 14,8 16,8 16,3 20,7 19,0 18,8 19, * 1997* 1998* 1999* 2000* 2001* 2002* 2003* 2004 Q1-Q Topdanmark Tryg Codan Alm. Brand *Reduceret med den estimerede effekt af IFRS Q1-Q Q1-Q Skade

4 Topdanmark - Styrket konkurrencekraft giver højere præmievækst end markedet 4 Combined ratio (dansk forsikring) Præmievækst (dansk forsikring) ,8 94,8 92,5 92,1 104,7 96,6 93,4 90,4 108,8 98,0 95,6 106,0 96,6 98,0 92,1 92, ,6 11,1 18,2 15, Topdanmark Tryg Codan 1) Alm. Brand ,8 6,8 7,7 Topdanmark 5,9 5,1 2,1 Tryg 2,5 6,8 4,5 0,8 Codan 7,3 6,8 5,5 3,0-1,2 Alm. Brand Ekskl. Københavnske Re Q1-Q H H H H Q1-Q ) Ekskl. diskontering af erstatningshensættelser og intern husleje Skade

5 Stabilt niveau for combined ratio omkring Styrkelse af reserver ,6 2,9 90,7 92,5 1,9 92,1 1,5 90,6 90,6 Lige under 92 1,5 Lige under 90, Januarstorm korrigeret for et normaliseret stormforløb Combined ratio ** 2004 Q1 - Q3 2005* 2005 E 2006 E * ekskl. januarstorm ** 2003 reduceret med den estimerede effekt af IFRS Skade

6 Udsigter for skadeforsikring Forventet præmievækst på 6-7 pct. for 2005 Skønnet markedsvækst på 2-3 pct. i 2005 Stigende kvalitet i kundeporteføljen Relativ stor præmiefremgang på privat- og erhvervsmarkedet Præmietilbagegang på industrimarkedet Går gradvist ud af markedet for marineforsikring fra 1. juli 2005 (effekt fra primo 2006) Genforsikringsprogrammet vedr. storm blev øget med 1 mia. kr. til 5 mia. kr. pr. 1. november 2005 Faldende skadefrekvens på motor Påvirkes positivt af klippekortsordningen pr. 1. september 2005 Forventet combined ratio for 2005 på lige under 92 Tidligere forventning: godt 92 Forventning om combined ratio på 91 i Q Rentefølsomhed på 25 mio. kr. ved en parallelforskydning af rentekurven på 1 procentpoint 2006 Socialt indeks på arbejdsskade på 12,2 pct. pr. 1. januar 2006 Mikrotarifering på indbo påbegyndes i 2006 Forventning om combined ratio på omkring 91 i 2006 Skade

7 Fortsat høj vækst i løbende præmie 7 Præmievækst Sammenligning af præmievækst på løbende præmie 35 32, ,5 22,0 15,2 7,5 8, ,2 11,4 9,0 6,1 5,3 10, Q1 - Q Topdanmark 2005 E 0 Topdanmark SEB Danica Pension Nordea PFA AP Pension H Q1-Q Liv

8 Topdanmark har det højeste akkumulerede investeringsafkast Pct. 8 10,4 Investeringsafkast Q1-Q ,9 12,6 12,0 11,1 11,4 14,7 10,6 Pct ,3 Akkumulerede investeringsafkast Q1-Q ,4 33,7 39,2 26,5 36,5 42,6 29, Topdanmark Liv I 1) Topdanmark Liv V 2) PFA SEB Nordea Pension Danica AP Alm. Brand Pension 0 Topdanmark Liv I 1) Topdanmark Liv V 2) PFA SEB Nordea Pension Danica AP Pension Alm. Brand 1) 2,5% og 1,5% ydelsesgarantier 2) 4,5% ydelsesgarantier Liv

9 16% 14% 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0% Sammenligning af netto- og bruttoafkast 9 12,0% 10,8% 8,3% ,5% 10,9% 10,9% 10,3% 10,2% 10% 9,4% 9% 8% 7% 6,3% 6% 5% H ,6% 9,1% 9,2% 8,5% 8,4% 4% 3% 2% 1% 0% Top Liv I Top Liv V Codan P. PFA Pension Nordea AP Pension Danica Alm. Brand Top Liv I Top Liv V Codan P. PFA Pension AP Pension Danica Alm. Brand Til rådighed PAL Ændr. styrkelse Til rådighed PAL Ændr. styrkelse Liv

10 Udsigter for livsforsikring 10 Den forventede præmiefremgang for 2005 er justeret fra 5 til 8 pct. Bonusgrad på 10,6 pct. i Liv 1, hvilket er blandt markedets højeste Øget kundemobilitet Større gennemslagskraft over for store virksomheder Høj kundetilfredshed ifølge Aalund Business Research Fortsat vækst i sundhedsforsikring Indgår oftere i overenskomster Liv

11 Opjusteret resultatprognose for Topdanmark har opjusteret resultatforventningen for 2005 med 125 mio. kr. til mio. kr. efter skat Forudsætningerne i prognosen for 2005 er baseret på kurserne 18. november 2005 Koncern

12 Tilbagekøbet for 2005 opjusteres med 125 mio. kr. 12 Opjustering af tilbagekøbet for 2005 med 125 mio. kr. til mio. kr. Svarende til en yield på 7-8 pct. I betragtning af det fremskredne tidspunkt på året forventes det, at det forøgede tilbagekøb fortrinsvis vil ske i løbet af 2006 På nuværende tidspunkt er der erhvervet Topdanmark-aktier for 646 mio. kr.

13 en kilde til opdateret information om Topdanmark

14 Disclaimer 14 Denne præsentation indeholder udtalelser om fremtidige forhold. Sådanne udsagn er usikre og forbundet med risici af såvel generel som specifik karakter. Mange faktorer kan forårsage, at den faktiske udvikling afviger væsentligt fra de forventninger, som indeholdes i præsentationen. Sådanne faktorer kan f.eks. være konjunkturudviklinger, udviklingen i de finansielle markeder, den økonomiske indvirkning af ikke-forudsete begivenheder som f.eks. terrorhandlinger eller ekstraordinære vejrmæssige forhold, ændring i danske og EUmæssige regler, konkurrencefaktorer i forsikringsbranchen og udviklingen i genforsikringsmarkedet. Se endvidere afsnittet om risikoforhold på vores hjemmeside Værdiskabelse Værdiskabelse via aktiemodellen Risikoforhold. Ovenstående angivelse af risikofaktorer er ikke udtømmende. Investorer og andre, der måtte basere beslutninger vedrørende Topdanmark på udsagn om fremtiden, bør foretage egne omhyggelige overvejelser om disse forhold samt usikkerhedsmomenter i øvrigt. Topdanmarks udsagn om fremtiden er i øvrigt alene baseret på information, der var kendt på tidspunktet for udarbejdelsen af delårsrapporten for kvartal 2005.

15 15 Bilag

16 Proformaopgørelse vedr. nye regnskabsregler fra Skade- Diskon- Øvrige Intern praksis behandling tering ændringer I alt husleje IFRS Erstatningsprocent 73,0 3,2-1,4 0,0 74,8-0,2 74,6 Nettogenforsikringsprocent 2,0 0,0 0,0 0,0 2,0 0,0 2,0 Skadeforløb 75,0 3,2-1,4 0,0 76,8-0,2 76,6 Omkostningsprocent 18,7-3,1 0,0 0,1 15,7-0,5 15,2 Combined ratio 93,7 0,1-1,4 0,1 92,5-0,7 91,8

17 Effekt af IFRS Egenkapital Resultat Egenkapital Resultat Egenkapital Mio. kr. 1. januar 9 måneder 30. september december Hidtil anvendt praksis Ændringer Egne aktier Aktiebaseret aflønning Udjævningshensættelser ekskl. arbejdsskade Diskontering af erstatningshensættelser Skadebehandlingsomkostninger Goodwill Personaleydelser Udskudt skat ekskl. sikkerhedsfonde Øvrige Skatteeffekt af praksisændringer Resultat og egenkapital moderselskabet Udskudt skat af sikkerhedsfonde Resultat og egenkapital koncernen

18 Kan der tjenes penge på skadeforsikring? 18 Forudsætninger: Egenkapital 33 pct. af præmieindtægterne Combined ratio 92 Renteindtægt på hensættelser (inkl. diskonteringseffekt) svarende til 1,0 pct. af præmieindtægten Afkast af egenkapitalen 5 pct. Afkast af driften: Indtægter 100,0 Renteindtægter 1,0 101,0 Udgifter 92,0 9,0 ~ ROE = 27,0 pct. Afkast af egenkapitalen: 5,0 pct. ROE (egenkapitalforrentning) før skat 32,0 pct. Skade

19 Model for aktietilbagekøb (1/2) 19 Mio. kr. 2 x solvenskravet i skadeforsikring (præmiebaseret) ,5 x solvenskravet i livsforsikring års vækst i solvenskrav 179 0,3 x aktieeksponeringen (koncern ekskl. liv) x rentefølsomheden (koncern ekskl. liv) 25 Mio. kr finansieret af ansvarlig kapital, langfristede lån eller committed lines til moderselskabet (20 pct. af mio. kr. plus forventet provenu ved indløsning af afdækkede tegningsoptioner til strikekurs) -937 I alt egenkapital Koncern

20 Model for aktietilbagekøb (2/2) 20 Mio. kr. Egenkapital primo Egenkapital reduceres med skatteaktiv -80 Egenkapital reduceres med goodwill -441 Værdi af egne aktier ved optionsudnyttelse 137 Værdi af egne aktier henlagt til hedging af warrantprogram Kapitaldækning Forventet overskud og bevægelser på egenkapitalen efter likviditetsbelastende skat 2005 (middelværdi) Forventet kapitaldækning ultimo Rimelig kapitaldækning primo pct. af et års normalvækst i rimelig kapitaldækning 150 Forventet rimelig kapitaldækning ultimo Tilbagekøbspotentiale Koncern

21 Normaliseret afkast i livsforsikring 1/2 21 Forudsætninger: Solvensminimum: 844 mio. kr. Nødvendig kapital: 120 pct. x solvensminimum = mio. kr. Egenkapitalens investeringsafkast: 5 pct. Risiko- og administrationsresultat: 1 pct. af præmien = 23 mio. kr. Positivt realiseret resultat Kundernes opsparing: Liv I : 7,9 mia. kr. Liv V: 7,9 mia. kr. Liv

22 Normaliseret afkast i livsforsikring 2/2 22 Afkast af livsforsikring: Mio. kr. Investeringsafkast af nødvendig kapital på 5 pct. 51 Risikotillæg: 0,40 / 0,55 pct. af kundernes opsparing pct. af risiko- og administrationsresultat ~ ROE = 14,1 pct. Øvrig livrelateret resultat: Livrelateret skadeforsikring (sundhedsforsikring og kritisk sygdomsforsikring m.v.) 20 Kapitalforvaltning 15 Øvrige synergier bl.a. på distributionssiden ~ ROE = 20,5 pct. Liv

23 Distributionskanaler 23 Skade 2004 Liv % 3% 8% 33% 30% 34% 19% 10% 20% Assurandører Danske Bank/BG Bank Andre Bilforhandlere Butikker Danica Pension Mæglere 36% Assurandører Andre Mæglere Koncern

24 Markedsandele 24 Markedsandele i Skade 2004 Markedsandele i Liv ,8% 21,2% Fair 0,7% Øvrige 20,4% Tryg 21,4% 4,8% 4,3% GF Forsikring 2,3% 6,1% 21,5% Nykredit 3,1% 3,8% 9,4% Alka 3,8% if 5,8% Alm. Brand 10,2% Codan 13,2% Topdanmark 19,3% 6,2% 9,8% PFA Danica incl. BG Pension Nordea (Tryg) Codan KP Topdanmark Industriens Pension Pensam Liv Bygge & Anlæg Andre Koncern

25 Investeringsaktiver ekskl. livsforsikring 25 Mio. kr Q Q Q Q Rentebærende investeringsaktiver Investeringsejendomme Aktier i Topdanmark Liv Holding Aktier Associerede virksomheder Koncernintern finansiering Koncern

26 Udvikling i combined ratio på koncernniveau , ,8 100, ,8 93,7 92,5 92,1 93,8 2) 91,8 88,1 96,3 95,4 94, ,6 92, Topdanmark Tryg Codan 1) 1) Ekskl. diskontering af erstatningshensættelser og intern husleje. 2) Ekskl. reasuranceafviklingsomkostninger på 0,6 pct. Alm. Brand ekskl. Københavnske Re IFRS Q1-Q Koncern

27 Præmiefordeling skadeforsikring 27 Syge/ulykke 3,5% Industri & Sø 11,2% Landbrug 12,6% Privat 31,2% Erhverv inkl. IA 18,2% Partnere 22,9% Arbejdsløshedsforsikring 0,4% Skade