Risikoen i pensionsopsparinger efter ændring af Samfundsforudsætningerne
|
|
- Sidsel Michelsen
- 5 år siden
- Visninger:
Transkript
1 Risikoen i pensionsopsparinger efter ændring af Samfundsforudsætningerne Claus Munk og Jesper Rangvid 14. juni Indledning I notatet Samfundsforudsætningerne: Niveau, detaljeringsgrad og usikkerhed (Februar 2017) foreslår Jesper Rangvid en revision af de såkaldte Samfundsforudsætninger, der bruges til udarbejdelsen af pensionsprognoser. I dette notat illustrerer vi hvordan man under de reviderede samfundsforudsætninger kan kvanticere usikkerheden om den fremtidige pension. Dette kræver enkelte yderligere forudsætninger, således at de reviderede forudsætninger samlet indebærer følgende: 1. Investeringsstrategien skal over de første 20 år angives som andele i 10 specikke aktivklasser og efter de 20 år kun som andele i aktier og obligationer. 2. Samfundsforudsætningerne specicerer det forventede afkast og standardafvigelsen der skal anvendes for aktier og obligationer efter de første 20 år, samt korrelationen mellem aktier og obligationer. 3. På baggrund af vurderinger fra udvalgte internationale nanshuse specicerer Samfundsforudsætningerne for de 10 aktivklasser de forventede afkast, standardafvigelser og korrelationer, som skal anvendes i de første 10 år. 4. For perioden mellem 10 og 20 år ude i fremtiden antages samme standardafvigelser og korrelationer mellem de 10 aktivklasser som i de første 10 år, hvorimod de forventede afkast antages gradvist (lineært i tid) at ændre sig så de efter 20 år bliver lig det antagede langsigtede forventede afkast på enten aktier eller obligationer. (Hver af de 10 aktivklasser skal derfor kategoriseres enten som aktier eller obligationer. På bekostning af yderligere kompleksitet kunne hver aktivklasse kategoriseres som en bestemt kombination af aktier og obligationer.) For at få et realistisk billede af en privatpersons pensionsopsparing skal vi modellere indbetalingerne på opsparingen gennem livet og dermed personens lønindkomst. Vi antager i Professor ved Institut for Finansiering og tilknyttet pensionsforskningscenteret PeRCent, begge ved Copenhagen Business School. cm.@cbs.dk. Internet: munkfinance/ Professor ved Institut for Finansiering og leder af pensionsforskningscenteret PeRCent, begge ved Copenhagen Business School. jr.@cbs.dk. Internet: 1
2 dette notat, at lønindkomsten og dermed indbetalingerne er deterministiske, men bemærker at indkomstusikkerheden er en væsentlig kilde til usikkerheden om personens fremtidige pension. Såfremt modellen skal inddrage indkomstusikkerhed, skal man dog bruge estimater for hvordan indkomsten er korreleret med de enkelte aktivklasser, hvilket vil kræve en empirisk undersøgelse. Disse korrelationer vil sandsynligvis variere med personens uddannelse, branche og måske også alder og indkomstniveau. Som illustreret i vores tidligere notat Risikoen i pensionsopsparinger (31. maj 2017) er det vigtigt for usikkerheden om den fremtidige formue og pension at tage højde for de løbende indbetalinger. Uanset om indbetalingerne er deterministiske eller ej, er det desværre ikke muligt analytisk at bestemme fordelingen af opsparingens størrelse på et fremtidigt tidspunkt og dermed heller ikke fordelingen af den årlige fremtidige pension. Vi anvender derfor en simulationsmodel, hvor vi simulerer et stort antal mulige fremtidige udfald og dermed kan få et billede af fordelingen for den fremtidige formue og pension. Simulationerne tager højde for usikkerheden om afkastene på aktivklasserne og usikkerheden om opsparerens levetid. Simulationsmodellen er ganske eksibel og vil kunne tilpasses forskellige antagelser om aktivklassernes afkastfordelinger samt personens lønindkomst og dødelighedsrisiko. 2 Beskrivelse af simulationsmodellen Modellen følger en person igennem livet. Vi refererer til år t, som det år hvor personen er t år gammel. I modellen anvendes en årlig frekvens, således at afkast beregnes og ind- og udbetalinger sker ved slutningen af hvert år. Alle beløb og afkast er i reale termer. Personen har ved udgangen af år t 0 = 24 lavet sin første indbetaling på en pensionsopsparing og er netop fyldt 25 år. I overensstemmelse med nuværende lovgivning antages personen at kunne gå på pension i en alder af t R = 68 år, dvs. hun forlader arbejdsmarkedet ved udgangen af år 67 og modtager folkepension og udbetalinger fra egen pensionsopsparing fra og med udgangen af år 68 og så længe hun lever. Levetid. Vi lader e ν(t+1) betegne sandsynligheden for at personen overlever år t + 1 givet at hun var i live ved slutningen af år t, således at ν(t + 1) betegner dødelighedsraten. Vi bruger som udgangspunkt Finanstilsynets benchmark for den observerede nuværende dødelighed for kvinder i 2015 og antager at personen maksimalt bliver T = 110 år gammel. Indkomst og indbetalinger. Personen indbetaler ved udgangen af hvert af årene t = 24, 25,..., 67 en andel θ = 15% af (før-skat) lønindkomsten Y t i året. Vi antager, at Y t0 = 300 tdkk (altså kroner per måned) og at ( ) Yt ln = a 1 (t t 0 ) + a 2 (t t 0 ) 2 + a 3 (t t 0 ) 3 Y t0 i overensstemmelse med diverse empiriske studier. Vi fastlægger parametrene a 1, a 2, a 3 så modellen (bedst muligt) opfylder 2
3 Årlig indkomst i tdkk Median 10% fraktil 90% fraktil Figur 1: Den årlige indkomst i tusinde kroner. (i) indkomsten er maksimal i år t max = 60, (ii) den maksimale indkomst er en faktor K max = 1,6 højere end den initiale indkomst (målet er altså 480 tdkk, men den opnåede max indkomst er cirka 475 tdkk i år 60) (iii) indkomsten i år T R 1 lige inden pensioneringen er en faktor K drop = 0,95 gange den maksimale indkomst (målet er altså 456 tdkk, men den opnåede slutindkomst er cirka 462 tdkk i år 67). De samlede indbetalinger igennem arbejdslivet bliver 2742 tdkk, altså godt 2,7 millioner kr. Figur 1 viser indkomstudviklingen igennem livet. Fra pensioneringen i år 68 og fremefter er indkomsten givet ved den årlige pension, som forklares nedenfor. Da pensionen afhænger af investeringsafkastene, bliver indkomsten som pensionist usikker, og guren viser 10%-fraktilen, medianen og 90%-fraktilen baseret på simulerede udfald. Vi lader F t betegne kundens samlede opsparing ved udgangen af år t (inklusive afkastet i år t og det netop indbetalte beløb), og lader R t+1 betegne bruttoafkastet før skat, altså 1 + det procentvise afkast, på investeringen i år t + 1. Der betales en afkastskat med raten τ PAL = 0,153. I opsparingsperioden udvikler formuen sig dermed således: F t+1 = F t + F t (R t+1 1) (1 τ PAL ) + θy t+1 = θy t+1 + F t (τ PAL + R t+1 (1 τ PAL )), (1) med F t0 = θy t0 = 0, = 45 tdkk. Vi forklarer senere hvordan afkastet beregnes. Pensionsudbetaling. Pensionsudbetalingerne antages at ske ved slutningen af hvert år T R, T R + 1,..., T i form af en variabel annuitet på følgende måde. Ved begyndelsen af hvert år t T R fastsættes den pensionsudbetaling A var t, som kunden modtager ved årets 3
4 slutning. Beløbet beregnes som en livrente med en given rente r var : A var t = T (t 1) F t 1 M var (t 1), M var(t 1) = k=1 exp { t 1+k s=t (r var + ν(s)) }. (2) Ved slutningen af året udbetales det lovede beløb og opsparingen opskrives med afkastet på porteføljen. Opsparingen fra ikke-overlevende kunder overføres til de overlevende kunder. Formueudviklingen er derfor F t+1 = e ν(t+1) F t (τ PAL + R t+1 (1 τ PAL )) A var t+1, (3) hvor det antages at afkastet fortsat beskattes med τ PAL. Den sidste pensionsudbetaling sker ved udgangen af år 110 og fastsættes til A var 110 = eν(110) F 109. Hvis r var sættes tæt på porteføljens forventede efter-skat afkast, vil de forventede udbetalinger (betinget af overlevelse) være nogenlunde konstante. Hvis r var sættes højere [lavere] end porteføljens forventede efter-skat afkast, vil udbetalingerne forventes at aftage [stige] over tid. Vi sætter som udgangspunkt r var = 3%, hvilket med den nedenfor beskrevne investeringsstrategi giver en pension, der forventes at aftage langsomt med alderen. Det antages, at den pensionerede kunde modtager en folkepension på A fp = 72 tdkk ved slutningen af hvert år. Desuden kan kunden fra staten modtage et pensionstillæg A til t på maksimalt 78 tdkk. Tillægget aftrappes lineært med størrelsen af udbetalingen A var t fra arbejdsmarkedspensionen over intervallet [70,320], dvs. A til t = 78, hvis A var t 70, 78 (320 A var t )/(320 70), hvis 70 A var t 320, 0, hvis A var t 320. Ved slutningen af hvert år modtager den pensionerede kunde derfor en samlet før-skat indkomst på A t = A fp + A til t + A var t, som illustreret i gur 2. Bemærk at pensionstillægget først bliver nul, når summen af arbejdsmarkedspensionen og folkepensionen er 392 tdkk per år svarende til over 32 tdkk per måned. Vi ser bort fra ATP-udbetalinger samt andre oentlige ydelser end ovennævnte såsom ældrecheck, boligstøtte og varmehjælp. Som en del af resultaterne rapporterer vi en dækningsgrad deneret som forholdet mellem pensionsindkomsten i det første år som pensionist, dvs. A TR pensionen. og den gennemsnitlige arbejdsindkomst i de seneste 10 år inden (4) Investeringer. Tabel 1 viser den investeringsstrategi, som vi antager pensionskassen følger igennem kundens liv. I de første 20 år, dvs. i kundens år 25-44, speciceres strategien på de 10 viste aktivklasser med de angivne vægte, der afspejler en typisk strategi for en pensionskasse. Strategien har ialt 40% i noterede aktier, 40% i obligationer og 20% 4
5 Årlig samlet pension folkepension Årlig udbetaling fra AM pension Figur 2: Den samlede årlige pensionsudbetaling. År År År År Aktier Alternativer Obligationer Globale 25% Amerikanske 5% Europæiske 5% Emerging markets 5% Private Equity 10% Infrastruktur 5% Ejendomme 5% Stater 25% High-yield 8% Emerging markets 7% 50% 30% 30% 20% 20% 50% 70% 70% 80% 80% Tabel 1: Den antagede investeringsstrategi. i alternativer, som her er fordelt på private equity, infrastruktur og ejendomme. Efter 20 år, dvs. fra kundens år 45, speciceres strategien udelukkende som en aktieandel og en obligationsandel. Vi sætter aktieandelen i år 45 til 50%, som er summen af andelene i noterede aktier og andelen i private equity i de første 20 år. Obligationandelen i år 45 bliver dermed også 50%. I overensstemmelse med typiske livscyklus-strategier antager vi, at aktieandelen herefter nedtrappes lineært frem til pensionstidspunktet, og vi antager dette sker til en andel på 30% i år 67, dvs. i det sidste år før pensioneringen. Herefter fortsætter nedtrapningen i et lavere tempo de næste 20 år til en aktieandel på 20%, som herefter fastholdes i resten af livet. Obligationsandelen stiger naturligvis gradvist fra år 45 til 67 og lidt langsommere fra år 68 til 87, så summen af obligationsandelen og aktieandelen altid er 100%. Fra og med år 88 er obligationsandelen konstant lig 80%. Tabel 2 sammenfatter antagelserne om forventede årlige afkast, standardafvigelser og korrelationer for de 10 aktivklasser. Antagelserne for de førstkommende 10 år er baseret på estimater oentliggjort af JP Morgan og BNY Mellon, som forklaret i Jesper Rangvids notat Samfundsforudsætningerne: Niveau, detaljeringsgrad og usikkerhed (Februar 2017). 5
6 Forv afk Std afv STAT HI-Y EM-O GLOB AMER EURO EM-A PRIV INFR EJEN % 4.25% Statsobl % 10.60% High-yield obl % 10.38% Emerging obl % 15.87% Globale aktier % 15.38% Amerik. aktier % 16.97% Europ. aktier % 21.18% Emerging aktier % 21.20% Private equity % 17.28% Infrastruktur % 17.00% Ejendomme Tabel 2: Antagelser om de 10 aktivklasser. I venstre side angives forventningen til og standardafvigelsen på det årlige afkast. I højre side angives de parvise korrelationer mellem de årlige afkast. Efter de første 20 år skelnes kun mellem aktier og obligationer, og her antages de forventede årlige afkast at være 5% for aktier og 2% for obligationer som i de nuværende samfundsforudsætninger. Standardafvigelserne sættes til 16% for aktier og 5% for obligationer, og korrelationen mellem aktieafkast og obligationsafkast sættes til 0,15. Disse værdier passer nogenlunde med de viste estimater for de relevante aktivklasser, f.eks. er korrelationen mellem afkastet på statsobligationer med europæiske aktier lig 0,145 og med globale aktier lig 0, De forventede afkast for de 10 aktivklasser antages at være konstante de førstkommende 10 år og derefter lineært nærme sig et niveau efter yderligere 10 år, som er enten lig 5% for aktier og aktielignende aktiver eller lig 2% for obligationer og obligationslignende aktiver. Bemærk igen at for de tre alternative aktivklasser har vi valgt at kategorisere private equity som aktier og både infrastruktur og ejendomme som obligationer. Standardafvigelserne og korrelationerne for de 10 aktivklasser antages at være uændret. Med den givne portefølje vil det forventede afkast (før PAL-skat) i hvert af de første 10 år være 2,98%, hvilket så glidende ændres til 3,5% efter 20 år ved overgangen til de to brede aktivklasser. På grund af nedtrapningen af aktieandelen fra 50% til 20% falder det forventede afkast herefter gradvist til 2,6%. Standardafvigelsen på porteføljen vil i de første 20 år være 10,16%, mens det for kombinationen af aktier og obligationer efter 20 år vil være 8,02%. Vi antager, at de årlige afkast er lognormalfordelte, både afkastet på hver af de 10 aktivklasser i de første 20 år og afkastet på aktier og obligationer i efterfølgende år. Lad R i,t+1 betegne bruttoafkastet i år t + 1 på aktivklasse i. Antagelsen betyder således, at ln R i,t+1 N ( µ i (t + 1) 1 ) 2 σ2 i, σi 2, hvorved det forventede procentvise afkast i år t + 1 er E t [R i,t+1 1] = e µ i(t+1) 1 µ i (t + 1). 1 Historisk har korrelationen mellem aktier og obligationer i nogle perioder været positiv (f.eks. i ) og i andre perioder negativ (f.eks. i ). 6
7 Formue i tdkk Median 90% fraktil % fraktil Figur 3: Formuen i tusinde kroner ved slutningen af hvert år. Vi lader µ(t + 1) være vektoren af forventede afkast i år t + 1 og lader Σ betegne varianscovariansmatricen med elementer ρ ij σ i σ j. Det kan vises, at under disse antagelser vil logafkastet i år t + 1 på en portefølje der kontinuert rebalanceres så andelene er konstante igennem året også være normalfordelt. Hvis π t+1 betegner vektoren af porteføljeandele i år t+1, og R t+1 betegner porteføljens bruttoafkast over året, da vil der mere præcist gælde, at ln R t+1 N (π t+1 µ(t + 1) 12 π t+1 Σπ t+1, π t+1 Σπ t+1 ). Vi bruger dette med de 10 aktivklasser de første 20 år med estimaterne for µ i, σ i og ρ ij givet i tabel 2 og derefter med de to bredere aktivklasser (aktier/obligationer). I simulationerne skal vi derfor for hvert år trække et tilfældigt tal fra en én-dimensional normalfordeling. 3 Resultater stier simuleres med et Matlab-program (afvikling af programmet tager i dets nuværende form cirka 15 sekunder). Hver sti viser en mulig udvikling af formuen år for år igennem livet samt de deraf følgende årlige pensionsudbetalinger. Med så mange simulerede stier giver gennemsnittet over stierne generelt et præcist estimat for middelværdien, hvorimod halerne i fordelingerne er mindre præcist estimerede. Figur 3 viser udviklingen i formuen igennem livet. Da indbetalingerne antages kendte skyldes usikkerheden om formuen udelukkende usikkerheden om investeringsafkastene. Tabel 3 giver ere informationer om formuen på pensionstidspunktet. Den gennemsnitlige formue er cirka 4,96 mdkk (millioner kroner), og medianen er 4,77 mdkk. Selv 5%- fraktilen på 3,26 mdkk er markant højere end de samlede indbetalinger på 2,74 mdkk, idet meget lave eller ligefrem negative afkast på porteføljen over hele opsparingsperioden er meget usandsynlige. 7
8 Årlig AM-pension Årlig samlet pension Formue År 68 År 78 År 88 År 68 År 78 År 88 DækGrad Gnmsnit Std afv pct pct pct pct pct pct Tabel 3: Formue og årlig pension i tusinde kroner. Formuen er målt ved udgangen af året inden pensionering (år 67). Dækningsgraden langs en given sti er beregnet som den samlede årlige pension delt med den gennemsnitlige indkomst i de seneste 10 år inden pensionering. Tabel 3 viser også karakteristika for den årlige udbetaling fra arbejdsmarkedspensionen i det første år som pensionist (år 68) og henholdsvis 10 og 20 år senere. Givet den anvendte annuitetsrente på 3% bestemmer formuen ved indgangen til pensionstlivet entydigt det første års udbetaling fra arbejdsmarkedspensionen, altså i år 68. Den gennemsnitlige pensionsudbetaling per måned i år 68 er 342,6/12 = 28,6 tdkk, men der er 5% risiko for at den vil blive 18,8 tdkk eller lavere. Udbetalingerne fra pensionsopsparingen i efterfølgende år afhænger desuden af de opnåede afkast i pensionsperioden, hvilket giver en større usikkerhed som illustreret af stigningen i standardafvigelsen fra år 68 til år 78 og igen til år 88. Som tidligere bemærket aftager den forventede udbetaling med alderen og det samme gælder alle de viste fraktiler. Bemærk at 5%-fraktilen for udbetalingen falder markant over tid, nemlig 14% fra år 68 til år 78 og yderligere med 15% til år 88. Dette skyldes naturligvis risikoen for lave afkast på porteføljen i løbet af pensionsperioden. Tabellen illustrerer desuden den samlede årlige pension, altså summen af arbejdsmarkedspensionen, folkepensionen og evt. pensionstillæg. For de øvre fraktiler er forskellen mellem den samlede årlige pension og arbejdsmarkedspensionen præcist lig folkepensionen på 72 tdkk, mens forskellen for de nedre fraktiler er større på grund af pensionstillægget. Som 68-årig er den gennemsnitlige samlede pension per måned lig 421,5/12 = 35,1 tdkk, mens 5%-fraktilen er 27,2 tdkk. Pensionstillægget afbøder konsekvenserne af dårlige afkast. F.eks. falder 5%-fraktilen for den årlige samlede pension kun cirka 7% fra år 68 til 78 mod ovennævnte fald på 14% for arbejdsmarkedspensionen. Bemærk, at indkomstprolen i gur 1 efter pensionstidspunktet viser 10%-fraktilen, medianen og 90%-fraktilen for den samlede årlige pension. Figur 4 viser hele fordelingen for den årlige pension i år 68 (blå kurver), år 78 (røde kurver) og år 88 (grønne kurver). De sammenhængende kurver viser udbetalingen fra arbejdsmarkedspensionen, mens de stiplede kurver viser den samlede årlige pension. Folkepensionen giver naturligvis et skift af fordelingen til højre, mens pensionstillægget presser den nedre ende af fordelingen mod højre og dermed ytter sandsynlighedsmasse fra relativt 8
9 År 68 År 78 År Figur 4: Fordelingen af den årlige pension (i tusinde kroner). De sammenhængende kurver viser den årlige arbejdsmarkedspension (den variable annuitet). De stiplede kurver viser den samlede årlige pension, inklusive folkepension og evt. pensionstillæg. lave pensioner til knap så lave pensioner. Bemærk at fordelingerne for den samlede pension har en form for knæk ved 392 tdkk, som er det niveau hvor pensionstillægget er fuldt udfaset. Den højre søjle i tabel 3 viser dækningsgraden, dvs. den samlede pension i år 68 delt med den gennemsnitlige indkomst i årene Medianen for dækningsgraden er 0,853, så med 50% sandsynlighed vil den samlede pension være mindst 85,3% af den årlige indkomst i årene op til pensioneringen. Med lavere afkast end forventet bliver formuen og dermed den årlige pension og dækningsgraden lavere, men ikke mindst på grund af de oentlige pensioner er 5%-fraktilen for dækningsgraden næsten 70%. (Inddrages usikkerhed om lønindkomsten, vil dækningsgraden kunne blive markant lavere eller højere.) 9
En hurtig approksimativ beregning af usikkerheden om den fremtidige pension
En hurtig approksimativ beregning af usikkerheden om den fremtidige pension Claus Munk 1. september 017 1 Sammenfatning Den pension, som en pensionsopsparer en kunde) ender med at få, er usikker både på
Læs mere- KONSEKVENSER FOR PENSIONSOPSPARERNE
NYE PROGNOSEFORUDSÆTNINGER - KONSEKVENSER FOR PENSIONSOPSPARERNE Per Bremer Rasmussen, adm. direktør De tidligere prognoseforudsætninger har ramt rimelig præcist 7% Gennemsnitligt årligt afkast 2005-17
Læs mere- KONSEKVENSER FOR PENSIONSOPSPARERNE
NYE PROGNOSEFORUDSÆTNINGER - KONSEKVENSER FOR PENSIONSOPSPARERNE Per Bremer Rasmussen, adm. direktør De tidligere prognoseforudsætninger har ramt rimelig præcist 7% Gennemsnitligt årligt afkast 2005-17
Læs mereNye samfundsforudsætninger: Baggrund, niveau og konsekvenser for pensionsprognoser
Nye samfundsforudsætninger: Baggrund, niveau og konsekvenser for pensionsprognoser I artiklen præsenteres og diskuteres de nye Samfundsforudsætninger til brug for pensionsprognoser, som blev offentliggjort
Læs mereNye prognoser giver ro om pensionen
Nye prognoser giver ro om pensionen Ældre og yngre kan tage det helt roligt midterfeltet skal overveje at justere indbetalingerne Pensionsbranchen har besluttet at revidere de fælles antagelser bag beregningen
Læs mereVirkning på disponibel indkomst som pensionist ved omlægning til aldersopsparing under nye lofter typeeksempler
Virkning på disponibel indkomst som pensionist ved omlægning til under nye lofter typeeksempler 22. juni 2017 Tabel 1 opsummerer virkningen på den disponible indkomst som pensionist for stiliserede typeeksempler,
Læs mereNye Samfundsforudsætninger
DET SAGKYNDIGE RÅD 2 6. N O V E M B E R 2 0 1 8 JESPER RANGVID F O R M A N D, D E T S A G K Y N D I G E R Å D P R O F E S S O R, C B S Hvad er Samfundsforudsætningerne? Fælles branchestandarder (Forsikring
Læs mereOverbygningskursus Fra Indbetaling til pension
Overbygningskursus Fra Indbetaling til pension Vilvorde, 24. oktober 2017 Agenda 1 Introduktion 2 Bidraget hvad går det til? 3 Principper for beregning af pension 4 5 Hvilke forudsætninger bruger vi? Pensionsstigninger
Læs mereKilde: Pensionsindskud 1998-2010, www.skm.dk/tal_statistik/skatter_og_afgifter/668.html
Nr. 2 / December 211 En ny analyse fra PensionDanmark dokumenterer, at livrenten er den bedste form for pensionsopsparing. Over 8 pct. af pensionisterne vil leve længere end de ti år, som en typisk ratepension
Læs mereDANICA BALANCE NÅR PENSION SKAL VÆRE EN GOD INVESTERING, UDEN DU BEHØVER GØRE NOGET
DANICA BALANCE NÅR PENSION SKAL VÆRE EN GOD INVESTERING, UDEN DU BEHØVER GØRE NOGET 2 DANICABALANCE DANICA BALANCE 3 DANICA BALANCE Mange finder det svært at tage stilling til deres tilværelse som pensionist,
Læs mereKvantitative Metoder 1 - Forår Dagens program
Dagens program Afsnit 6.1 Den standardiserede normalfordeling Normalfordelingen Beskrivelse af normalfordelinger: - Tæthed og fordelingsfunktion - Middelværdi, varians og fraktiler Lineære transformationer
Læs mereLP-information 44/18. Henstilling om risikomærkning af markedsrenteprodukter
LP-information 44/18 Henstilling om risikomærkning af markedsrenteprodukter 28.11.2018 Resume Hermed fremsendes henstilling om risikomærkning af markedsrenteprodukter. Henstillingen skal efterleves fra
Læs mereSkatteudvalget SAU Alm.del endeligt svar på spørgsmål 350 Offentligt
Skatteudvalget 17-18 SAU Alm.del endeligt svar på spørgsmål 35 Offentligt 9. maj 18 J.nr. 18-2723 Til Folketinget Skatteudvalget Hermed sendes endeligt svar på spørgsmål nr. 35 af 11. april 18 (alm. del).
Læs mereHar I en plan? Hvad vil I?
1 Har I en plan? Hvad vil I? Overblik over fremtidig indkomst og formue Skat Efterløn Risikovillighed Folkepension Investering Pensionsformue Gaver og Arv Løn Efterløn? Modregning Folkepension 60 65 Alder
Læs mereBeskatning af pensionsopsparing
Beskatning af pensionsopsparing Beskrivelse af sammensat beskatning af pensionsopsparing 19. juni 2008 Sune Enevoldsen Sabiers sep@dreammodel.dk Det Økonomiske Råds forårsrapport 2008 indeholder en analyse
Læs mereDIN PRIVATØKONOMI I KRISETIDER, OPSPARING OG PENSION. Dansk Aktionærforening. V/ Carsten Holdum. Maj 2012. side 1
DIN PRIVATØKONOMI I KRISETIDER, OPSPARING OG PENSION Dansk Aktionærforening V/ Carsten Holdum Maj 2012 side 1 AGENDA Finanskrise Nye vilkår for din pension Opsparing i et lavrentesamfund At få drømme og
Læs mereREAL SAMMENSAT PENSIONSBESKATNING PÅ OVER 100 PCT. FOR 60- ÅRIGE
Af cheføkonom Mads Lundby Hansen (21 23 79 52) Og chefkonsulent Carl- Christian Heiberg (81 75 83 34) 11. April 2014 PÅ OVER 100 PCT. FOR 60- ÅRIGE Dette notat belyser den reale sammensatte marginale skat
Læs mereBilag til LP-Information 42/18
Bilag til LP-Information 2/18 Henstilling vedrørende fælles stress-scenarier 27.11.2018 Resume Hermed foreligger henstilling om fælles stress-scenarier, der udgør en del af den samlede henstilling best
Læs mereDokumentation af beregningsmetode og kilder
Dokumentation af beregningsmetode og kilder Beregningerne er vejledende i forhold til, om Aftale om senere tilbagetrækning fra d. 13. maj 2011 mellem Venstre, Konservative, Dansk Folkeparti og de Radikale
Læs mereBenchmarkanalyse for privattegnede livscyklusprodukter
Benchmarkanalyse for privattegnede livscyklusprodukter 5. november 2013 BEDSTpension finansiel rådgivning Centervænget 19 3400 Hillerød 1 Indhold 1 Indhold... 2 2 Analysen... 3 3 Sammenfatning... 4 4 Forventet
Læs mereKvantitative Metoder 1 - Efterår Dagens program
Dagens program Afsnit 6.1. Ligefordelinger, fra sidst Den standardiserede normalfordeling Normalfordelingen Beskrivelse af normalfordelinger: - Tæthed og fordelingsfunktion - Middelværdi, varians og fraktiler
Læs mereLP-information 26/19. Henstilling om risikomærkning af markedsrenteprodukter - opdateret
LP-information 26/19 Henstilling om risikomærkning af markedsrenteprodukter - opdateret udgave Resume Hermed fremsendes en opdateret udgave af henstillingen om risikomærkning af markedsrenteprodukter.
Læs merePenge- og Pensionspanelet. Anskueliggørelse af investeringsomkostninger
Penge- og Pensionspanelet Anskueliggørelse af investeringsomkostninger 16. januar 2018 Denne rapport er udarbejdet af en arbejdsgruppe under Penge- og Pensionspanelet. Opgaven var at udvikle en metode
Læs mereRestgruppen defineret ud fra pensionsindbetalingerne
9. JUNI 215 Restgruppen defineret ud fra pensionsindbetalingerne AF SØS NIELSEN, PETER FOXMAN OG ANDREAS ØSTERGAARD NIELSEN Resume I debatten om restgruppen, der sparer for lidt op til pension, er der
Læs mereÆldres indkomst og pensionsformue
Ældres indkomst og pensionsformue Af Nadja Christine Hedegaard Andersen, NCA@kl.dk Side 1 af 16 Formålet med dette analysenotat er at se på, hvordan den samlede indkomst samt den samlede pensionsformue
Læs mereET KONKRET BUD PÅ EN OBLIGATORISK PENSIONSOPSPARING
Af cheføkonom Mads Lundby Hansen (21 23 79 52) og chefkonsulent Carl-Christian Heiberg Direkte telefon 8. december 2014 Dette notat belyser et konkret forslag om obligatorisk minimumspensionsopsparing.
Læs merePENSION ER EN GAVE TIL DIG SELV. HVOR STOR SKAL DEN VÆRE? Her får du 8 gode tips til din pension.
PENSION ER EN GAVE TIL DIG SELV. HVOR STOR SKAL DEN VÆRE? Her får du 8 gode tips til din pension. Side 2 HAR DU SVÆRT VED AT GENNEMSKUE DIN PENSION? Side 3 8 TIPS OM PENSION Tip 1 - Tænk over din levealder...side
Læs mereFTF ernes pensionsopsparing
8. MAJ 2014 FTF ernes pensionsopsparing AF MARIE-LOUISE SØGAARD OG ANDREAS ØSTERGAARD NIELSEN Sammenfatning I notatet belyses FTF ernes pensionsopsparing sammenlignet med andre beskæftigede og øvrige uden
Læs mereSimpel pensionskassemodel
Danmarks Statistik MODELGRUPPEN Arbejdspapir Dan Knudsen 9. februar 15 Simpel pensionskassemodel Resumé: Vi opstiller en model, hvor udbetalingerne fra en pensionsordning bestemmes ud fra en antagelse
Læs mereNye regler for folkepensionister
Nye regler for folkepensionister Den 1. juli 2008 trådte der to nye regler i kraft, der gør det mere attraktivt for folkepensionister at arbejde. Ændringerne er blevet vedtaget som en del af den såkaldte
Læs mereRapport om nettoafkast på markedsrenteprodukter (privat)
Rapport om nettoafkast på markedsrenteprodukter (privat) 2006-2010 23. september 2011 BEDSTpension finansiel rådgivning ApS Centervænget 19 3400 Hillerød Indholdsfortegnelse 1. Management summary 2. Detailresultater
Læs mereET KONKRET BUD PÅ EN OBLIGATORISK PENSIONSOPSPARING. Af cheføkonom mads lundby hansen og chefkonsulent carl-christian heiberg
ET KONKRET BUD PÅ EN OBLIGATORISK PENSIONSOPSPARING Af cheføkonom mads lundby hansen og chefkonsulent carl-christian heiberg ET KONKRET BUD PÅ EN OBLIGATORISK PENSIONSOPSPARING REAL SAMMENSAT PENSIONSBESKATNING
Læs mereLP-Information XXX/18
LP-Information XXX/18 Medlemshenstilling om pensionsprognoser Resume Hermed fremsendes udkast til henstilling om selskabernes anvendelse af pensionsprognoser. Henstillingen skal efterleves for prognoser,
Læs mereForudsætninger bag Danica PensionsTjek
Forudsætninger bag Danica PensionsTjek INDHOLD Indledning.... 1 Konceptet... 1 Tjek din pension én gang om året.... 2 Få den bedste anbefaling.... 2 Forventede udbetalinger og vores anbefalinger... 2 Spørgsmålene...
Læs mereFinansudvalget FIU Alm.del endeligt svar på spørgsmål 385 Offentligt
Finansudvalget 2016-17 FIU Alm.del endeligt svar på spørgsmål 385 Offentligt Folketingets Finansudvalg Christiansborg Den 5. februar 2018 Svar på Finansudvalgets spørgsmål nr. 385 (Alm. del) af 23. maj
Læs merePULJEINVESTERING I ANDELSKASSEN
Investering ANDELSKASSEN.DK PULJEINVESTERING I ANDELSKASSEN Alt i én-løsning til din opsparing ALT I ÉN-LØSNING TIL DIN OPSPARING Puljeinvestering er en enkel, gennemskuelig og effektiv løsning til dig,
Læs mereFaktaark Skattelempelser for familietyper
Faktaark Skattelempelser for familietyper 6. februar 2018 Dette notat beskriver virkningerne af skattelempelser i Aftale om Lavere skat på arbejdsindkomst og større fradrag for pensionsindbetalinger for
Læs mereKøn og pension. Analyserapport 2013:6. Christina Gordon Stephansen
Analyserapport 213:6 Christina Gordon Stephansen Philip Heymans Allé 1, 29 Hellerup, Telefon 41 91 91 91, www.forsikringogpension.dk Indhold 1. Indledning og sammenfatning 3 2. Pensionsindbetalingerne
Læs mereLDs årsrapport er fra i dag tilgængelig på www.ld.dk. Rapporten kan tilgås fra forsiden af LDs hjemmeside. Den trykte rapport er klar primo april.
PRESSEMEDDELELSE 21. marts 2007 LDs årsrapport er fra i dag tilgængelig på www.ld.dk. Rapporten kan tilgås fra forsiden af LDs hjemmeside. Den trykte rapport er klar primo april. LD opsparingen 20 doblet
Læs mereBeregning af pensionsformuer og effektive pensionsformuer
d. 10.7.2013 Anne Kristine Høj Lene Kjærsgaard Beregning af pensionsformuer og effektive pensionsformuer I Dansk Økonomi, forår 2013 anvendes effektive pensionsformuer. Den effektive pensionsformue er
Læs mere15. november v/ Klaus Vestergaard & Anders Fisker Ross-Hansen
15. november 2016 v/ Klaus Vestergaard & Anders Fisker Ross-Hansen Agenda Investeringsmæssige resultater Udviklingen på de finansielle markeder og konsekvenser for afkast Investeringsstrategi Investeringsmæssige
Læs mereMarkedskommentar februar: Meget mere end Trump effekten!
Nyhedsbrev Kbh. 3. mar. 2017 Markedskommentar februar: Meget mere end Trump effekten! Februar blev en rigtig god måned for både aktier og obligationer med positive afkast i alle aktivklasser. Aktier blev
Læs mereGennemsnittet er 29.000 kr. blandt de, som påbegyndte alderspension i løbet af de første fem måneder af 2013.
Nr. 10 / Juli 2013 Alderspensionen fra PensionDanmark udgør for hver ny årgang af pensionister et stadigt større beløb og dermed også en voksende andel af den samlede pensionsindkomst. Fra 2012 til 2020
Læs mereProdukt og marked - matematiske og statistiske metoder
Produkt og marked - matematiske og statistiske metoder Rasmus Waagepetersen Institut for Matematiske Fag Aalborg Universitet February 19, 2016 1/26 Kursusindhold: Sandsynlighedsregning og lagerstyring
Læs mereDet skal kunne betale sig at spare op til egen pension
Emne uden for dagsorden Det skal kunne betale sig at spare op til egen pension Generalforsamling 2018 Pensionskassen for Sundhedsfaglige Program for eftermiddagen - Det skal kunne betale sig at spare op
Læs mereSupplerende pensionsopsparing
Supplerende pensionsopsparing Anbefalinger og gode råd til, hvordan du sammensætter din supplerende pensionsopsparing Udarbejdet af en arbejdsgruppe nedsat af Penge- og Pensionspanelet og bestående af:
Læs mereSvar på Finansudvalgets spørgsmål nr. 414 (Alm. del) af 22. juni stillet efter ønske fra Benny Engelbrecht (S)
Skatteudvalget 2017-18 L 16 endeligt svar på spørgsmål 2 Offentligt Finansudvalget 2016-17 FIU Alm.del endeligt svar på spørgsmål 414 Offentligt Folketingets Finansudvalg Christiansborg 30. juni 2017 Svar
Læs mereRadikal pensionspolitik
Radikal pensionspolitik Programmet er vedtaget af Radikale Venstres hovedbestyrelse 25. august 2018 Radikal pensionspolitik I gennem de sidste 20 30 år har en stadig større andel af danskerne sparet op
Læs mereVejledning pensionsoversigt 2015 Alderspension
Vejledning pensionsoversigt 2015 20.05.2016 60/17 Lægernes Pension pensionskassen for læger Side 2/9 Pensionsydelserne er angivet dels som grundbeløb (uden tillæg) og dels inklusive tillæg. Grundbeløbene
Læs mereMarkedskommentar juni: Med Euroland ude af krisen stiger euroen og renterne!
Nyhedsbrev Kbh. 3. juli 2017 Markedskommentar juni: Med Euroland ude af krisen stiger euroen og renterne! En faldende dollar og vigende europæiske aktier gav den første negative måned i lang tid. Nøgletallene,
Læs mereÆLDRE I TAL Folkepensionister med samspilsproblem
ÆLDRE I TAL 2018 Folkepensionister med samspilsproblem - 2016 Ældre Sagen Oktober 2018 Hvor mange folkepensionister har et samspilsproblem? Pensionister med samspilsproblem defineres her som pensionister,
Læs merePULJEAFKAST FOR 2014 UDVIKLINGEN I 2014 2 UDDYBENDE KOMMENTARER TIL DE ENKELTE PULJER 3 BESKATNING AF PENSIONSAFKAST 4
PULJEAFKAST FOR 2014 23.01.2015 Udviklingen i 2014 2014 blev et år med positive afkast på både aktier og obligationer. Globale aktier gav et afkast målt i danske kroner på 18,4 pct. anført af stigninger
Læs mereALDERSAFHÆNGIGT TILLÆG
EN DEL AF DIN SAMLEDE PENSIONSUDBETALING DET? 2? 4 59/01 22.01.2015 Din udbetaling fra pensionskassen kan bestå af grundpension, safhængigt tillæg og pensionisttillæg. Pensionisttillægget er et ugaranteret
Læs mereNår pensionsalderen nærmer sig
Når pensionsalderen nærmer sig Hvornår kan du gå på pension, hvad får du udbetalt og i hvilken rækkefølge kan det bedst betale sig at bruge pengene? Få svarene her. 20.05.2016 13/05 Lægernes Pension pensionskassen
Læs mereGeneralforsamling DKBL den 25. august 2009. Pension og skattereformen - baggrunden og de nye regler og indholdet i jeres ordning
Generalforsamling DKBL den 25. august 2009 Pension og skattereformen - baggrunden og de nye regler og indholdet i jeres ordning PFA Pension og Jens Nordentoft Stiftet i 1917 Etableret i samarbejde mellem
Læs mereNyt stød til landespændsrisikoen i trafiklysberegningerne
Finanstilsynet 8. februar 2012 J.nr. /IMPE Nyt stød til landespændsrisikoen i trafiklysberegningerne Baggrund Da firmapensionskasserne med meddelelse af 22. december 2011 fik mulighed for at anvende den
Læs mere3.600 kg og den gennemsnitlige fødselsvægt kg i stikprøven.
PhD-kursus i Basal Biostatistik, efterår 2006 Dag 1, onsdag den 6. september 2006 Eksempel: Sammenhæng mellem moderens alder og fødselsvægt I dag: Introduktion til statistik gennem analyse af en stikprøve
Læs mereInformation 76/12. Regeringens skattereform: "Danmark i arbejde" - orientering
Information 76/12 Regeringens skattereform: "Danmark i arbejde" - orientering 29.05.2012 Resume: Regeringen har i dag offentliggjort sit skatteudspil "Danmark i arbejde". Lettelserne har været annonceret
Læs mereTidsbegrænset livrente
Tidsbegrænset livrente En tidsbegrænset (ophørende) livrente er en fradragsberettiget opsparing, der kan give dig en månedlig udbetaling, fra du går på pension og i en aftalt periode på mindst 10 år. Til
Læs mereMarkedskommentar maj: Rentechok og græske forhandlinger!
Nyhedsbrev Kbh. 3. jun. 2015 Markedskommentar maj: Rentechok og græske forhandlinger! Maj blev en måned med udsving, men det samlede resultat blev begrænset til afkast på mellem -0,2 % og + 0,4 %. Fokus
Læs mereVejledning pensionsoversigt 2019 Alderspension
Vejledning pensionsoversigt 2019 03.01.2019 60/24 Lægernes Pension pensionskassen for læger Side 2/8 Pensionsydelserne er angivet dels som grundbeløb (uden tillæg) og dels inklusive tillæg. Grundbeløbene
Læs mereD a n i c a L i n k u d e n u d b e t a l i n g s g a r a n t i
Anbefalingsmatricen Har du valgt Danica Link uden udbetalingsgaranti, kan du se i tabellen, hvilken -portefølje vi anbefaler dig, alt efter din risikovillighed, og det antal år der er til du skal på pension.
Læs mereLæseguide til Pensionsoversigt 2013
Læseguide til Pensionsoversigt 2013 Pensionsoversigt 2013 indeholder: En konto- og indbetalingsoversigt, der viser udviklingen i din opsparing i 2013. En dækningsoversigt pr. 1. januar 2014, der viser
Læs mereÆLDRE I TAL Folkepensionister med samspilsproblem
ÆLDRE I TAL 2017 Folkepensionister med samspilsproblem - 2015 Ældre Sagen November 2017 Hvor mange folkepensionister har et samspilsproblem? Pensionister med samspilsproblem defineres her som pensionister,
Læs mereInvestering ANDELSKASSEN.DK INVESTERINGS AFTALE PENSION
Investering ANDELSKASSEN.DK INVESTERINGS AFTALE PENSION INVESTERINGSAFTALE PENSION For at tilbyde dig den bedste og mest enkle investering af dine pensionsmidler samarbejder Danske Andelskassers Bank A/S
Læs mereFinansudvalget FIU Alm.del endeligt svar på spørgsmål 495 Offentligt
Finansudvalget 2016-17 FIU Alm.del endeligt svar på spørgsmål 495 Offentligt Folketingets Finansudvalg Christiansborg 29. september 2017 Svar på Finansudvalgets spørgsmål nr. 495 (Alm. del) af 14. august
Læs mereTag et Danica Pensionstjek og få et klart svar
FORUDSÆTNINGER BAG DANICA PENSIONSTJEK INDHOLD Indledning.... 1 Konceptet... 1 Tjek din pension én gang om året.... 2 Få den bedste anbefaling.... 2 Forventede udbetalinger og vores anbefalinger..........................................................
Læs mereMarkedskommentar juni: Græsk krise tager fokus!
Nyhedsbrev Kbh. 3. jul. 2015 Markedskommentar juni: Græsk krise tager fokus! Juni blev en måned, hvor den græske krise tog al fokus fra et Europa på vej mod opsving. Usikkerheden gav aktiekursfald. Der
Læs mereNykredit Privat Portefølje individuel rådgivning og formuepleje
Nykredit Privat Portefølje individuel rådgivning og formuepleje Nykredit Privat Portefølje Invester i din fremtid Hvilke forventninger har du til fremtiden? Ved du, om de er realistiske, sådan som din
Læs mereForbedret investeringsstrategi. tjenestemandsproduktet
Forbedret investeringsstrategi i tjenestemandsproduktet Forbedret investeringsstrategi i tjenestemandsproduktet Sampension har siden 1929 genforsikret kommuners tjenestemandspensioner. Dengang hed vi Kommunernes
Læs mereKursusindhold: Produkt og marked - matematiske og statistiske metoder. Monte Carlo
Kursusindhold: Produkt og marked - matematiske og statistiske metoder Rasmus Waagepetersen Institut for Matematiske Fag Aalborg Universitet Sandsynlighedsregning og lagerstyring Normalfordelingen og Monte
Læs mereFOLKEPENSIONISTERNES ØKONOMISKE SITUATION
1. november 23 Af Peter Spliid Resumé: FOLKEPENSIONISTERNES ØKONOMISKE SITUATION Pensionisternes økonomiske situation bliver ofte alene bedømt udfra folkepensionen og tillægsydelser som boligstøtte, tilskud
Læs mereLandmålingens fejlteori - Lektion 2. Sandsynlighedsintervaller Estimation af µ Konfidensinterval for µ. Definition: Normalfordelingen
Landmålingens fejlteori Lektion Sandsynlighedsintervaller Estimation af µ Konfidensinterval for µ - rw@math.aau.dk Institut for Matematiske Fag Aalborg Universitet En stokastisk variabel er en variabel,
Læs mereSTUDERENDES INDKOMSTUDVIKLING
p:\gs\mb\studerende-mb.doc 1. september 2006 af Mikkel Baadsgaard dir. tlf. 33557721 STUDERENDES INDKOMSTUDVIKLING Den 8. august 2006 bragte Jyllandsposten tal fra SU-styrelsen, der blandt andet viste,
Læs mereKrystalkuglen. Gæt et afkast
Nr. 2 - Marts 2010 Krystalkuglen Nr. 3 - Maj 2010 Gæt et afkast Hvis du vil vide, hvordan din pension investeres, når du vælger en ordning i et pengeinstitut eller pensionsselskab, som står for forvaltningen
Læs mereDin pension som læge. Overlægerådet Amager og Hvidovre Hospital 7. september Præsentations navn /
Din pension som læge Overlægerådet Amager og Hvidovre Hospital 7. september 2017 1 Præsentations navn / 16.03.2016 Præsentation Medlemskonsulenter Thomas Krogh, Kim Borup & Kent Boye Christensen Rådgivning
Læs mereEfterlønssatser med Reformpakken 2020
Efterlønssatser med Reformpakken 2020 Analyse for AK-samvirke Sune Sabiers sep@dreammodel.dk 25. august 2011 I denne analyse beregnes de forventede efterlønssatser, hvis regeringens Reformpakken 2020 gennemføres.
Læs mereUdkast. Forslag. Lov om ændring af lov om social pension
Udkast Forslag til Lov om ændring af lov om social pension (Forhøjelse af supplerende pensionsydelse og pensionstillæg til folkepensionister) 1 I lov om social pension, jf. lovbekendtgørelse nr. 1005 af
Læs mereIndhold. 2. Bonus. l. Forord 4
Indhold l. Forord 4 2. Bonus 2.1 Hvad er bonus? 5 2.2 Generelt om bonusprognoser 5 2.3 Bonuskilder 6 2.4 Anvendelse af bonus i forsikringstiden 11 2.5 Anvendelse af bonus i udbetalingsperioden 11 3. Indestående
Læs mereKapital- pension Ratepension Livsvarige livrente Længe leve forskelligheden
ER DU SIKRET? Mette, 35 år Tænk fremad og på familien Der er nok at se til. Karriere, hjem, sport, fritid og børn. Det giver livet mening og indhold, men kræver sin kvinde og overskud til overblik. Hvornår
Læs mereKonsekvenser af skattereformen for rådgivning og produktudvikling Administrerende direktør, Danica Pension Henrik Ramlau-Hansen 24.
Konsekvenser af skattereformen for rådgivning og produktudvikling Administrerende direktør, Danica Pension Henrik Ramlau-Hansen 24. november 2009 Konsekvenser for skatten Bundskatten sænkes 1,5 procentpoint
Læs mereNÅR DU INVESTERER SELV
NÅR DU INVESTERER SELV Her kan du læse om de muligheder, du har i Lægernes Pensionsbank, og de overvejelser, du skal gøre dig, hvis du selv vil investere din opsparing. 115/04 14.05.2013 I Lægernes Pensionsbank
Læs merePrudent person-princippet
Til samtlige forsikringsselskaber og tværgående pensionskasser Finanstilsynet 18. december 2014 LIFA J.nr. 6670-0189 Prudent person-princippet Finanstilsynet vil i lighed med tidligere år gerne henlede
Læs mereMarkedskommentar august: Geopolitisk risiko giver billigere aktier!
Nyhedsbrev Kbh. 4. sep 2017 Markedskommentar august: Geopolitisk risiko giver billigere aktier! Den anspændte situation omkring Nordkorea har bevirket, at aktierne blev billigere målt på pris i forhold
Læs mereArbejdsmarkedspensioner, dækningsgrader og restgruppeproblematik Jan V. Hansen, Forsikring & Pension
Arbejdsmarkedspensioner, dækningsgrader og Jan V. Hansen, Forsikring & Pension Agenda 1. Restgruppen blandt pensionister 2. Restgruppen blandt 25-59-årige 3. Er der et problem? 4. Hvilke løsninger er der
Læs mereLD Referencegruppeanalyse
LD Referencegruppeanalyse LD har bedt Spektrum om at foretage en sammenligning af afkast, risiko og omkostninger for LD Vælger og en referencegruppe. Formålet med analysen er at vurdere, hvordan LD Vælger
Læs mereMarkedskommentar januar: Europa er på vej ud af USA's skygge!
Nyhedsbrev Kbh. 3. feb. 2017 Markedskommentar januar: Europa er på vej ud af USA's skygge! Januar blev en god måned for aktier, mens de europæiske renter steg og dollaren blev svækket. Pæne regnskaber
Læs mereCEPOS Notat: CEPOS Landgreven 3, København K
Notat: jobfradrag og pensionsbonus har lav jobeffekt og løser ikke pensionsudfordringen 29-09-2016 Af Mads Lundby Hansen (21 23 79 52), Jørgen Sloth Bjerre Hansen og Carl-Christian Heiberg Dette notat
Læs mereKursusindhold: Produkt og marked - matematiske og statistiske metoder. Monte Carlo
Kursusindhold: Produkt og marked - matematiske og statistiske metoder Rasmus Waagepetersen Institut for Matematiske Fag Aalborg Universitet Sandsynlighedsregning og lagerstyring Normalfordelingen og Monte
Læs mereRapport om nettoafkast på markedsrenteprodukter (privatkunder)
Rapport om nettoafkast på markedsrenteprodukter (privatkunder) 2006-2012 10. maj 2013 BEDSTpension finansiel rådgivning Centervænget 19 3400 Hillerød Indholdsfortegnelse 1. Management summary 2. Detailresultater
Læs merePensions- & Investeringsspecialist Helle Oxenvad
Seniormøde i HKKF Pensions- & Investeringsspecialist Helle Oxenvad 2 Program Formuestruktur og formuerådgivning Kapitalpension Optimering af pensionstillæg Yderligere spørgsmål 3 Formuerådgivning Bolig
Læs mereDet skal kunne betale sig at spare op til egen pension
Emne uden for dagsorden Det skal kunne betale sig at spare op til egen pension Generalforsamling 2018 Program for eftermiddagen - Det skal kunne betale sig at spare op til egen pension Oplæg om pensionsreform
Læs mereÆldre Sagen November 2014
ÆLDRE I TAL Folkepension - 2014 Ældre Sagen November 2014 Ældre Sagen udarbejder en række analyser om ældre med hovedvægt på en talmæssig dokumentation. Hovedkilden er Danmarks Statistik, enten Statistikbanken
Læs mereNordisk Försäkringstidskrift 1/2012. Solvens II giv plads til tilpasning i pensionsbranchen
Solvens II giv plads til tilpasning i pensionsbranchen Med Solvens II forøges i mange tilfælde kapitalkravene til de europæiske forsikringsselskaber. Hensigten er blandt andet bedre forbrugerbeskyttelser,
Læs mereINFORMATION OM OMTEGNING
INFORMATION OM OMTEGNING FORDELE VED NY ORDNING Din pensionsopsparing bliver forøget med en omtegningsbonus. ULEMPER VED NY ORDNING Pensionen vil med års mellemrum blive sat ned i den nye ordning, hvis
Læs merePensionisternes økonomi
Pensionisternes økonomi Andreas Østergaard Nielsen Philip Heymans Allé 1, 2900 Hellerup, Telefon 41 91 91 91, www.forsikringogpension.dk Side 1 Indhold 1. Indledning og sammenfatning 4 2. Baggrund og tidligere
Læs mereNormalfordelingen og Stikprøvefordelinger
Normalfordelingen og Stikprøvefordelinger Normalfordelingen Standard Normal Fordelingen Sandsynligheder for Normalfordelingen Transformation af Normalfordelte Stok.Var. Stikprøver og Stikprøvefordelinger
Læs mereMarkedskommentar april: Stigende vækst- og inflationsforventninger i Europa!
Nyhedsbrev Kbh. 5. maj. 2015 Markedskommentar april: Stigende vækst- og inflationsforventninger i Europa! Efter 14 mdr. med stigninger kunne vi i april notere mindre fald på 0,4 % - 0,6 %. Den øgede optimisme
Læs mereDanske Regioners pensionspolitik 27. januar 2012
N O T A T Danske Regioners pensionspolitik 27. januar 2012 Fokus på pension Danske Regioner ønsker at sætte fokus på temaet pension ved at formulere en pensionspolitik. Pensionsområdet er i stigende grad
Læs mereSupplerende ydelser boligydelse, varmetillæg og ældrecheck
ÆLDRE I TAL 2018 Supplerende ydelser 2016 - boligydelse, varmetillæg og Tabeller og figurer Ældre Sagen November 2018 Ældre Sagen udarbejder en række analyser om ældre med hovedvægt på en talmæssig dokumentation.
Læs mere