KonjunkturNYT uge 18. Ledigheden steg i marts. 27. april - 4. maj Danmark. Internationalt. Renter, oliepriser, valuta- og aktiemarkeder

Transkript

1 KonjunkturNYT uge 8 7. april -. maj 8 Ledigheden steg i marts +. personer Danmark Ledigheden steg i marts Flere konkurser og lidt flere tabte fuldtidsjobs i april Lidt færre tvangsauktioner i april Prisstigninger på lejligheder i februar Stigende udlån til husholdninger og erhverv i marts Renter, oliepriser, valuta- og aktiemarkeder Den amerikanske, japanske og norske centralbank fastholdt de ledende renter på henholdsvis,7 pct.,, pct. og -, pct. OMXC steg med pct. Det effektive danske kronekurs faldt med, pct.-point Olieprisen faldt med, amerikanske dollars pr. tønde Internationalt EU-Kommissionen forventer solid vækst i Danmark Euroområdet: BNP steg, pct. i. kvartal 8 USA: BNP steg,6 pct. i. kvartal 8 Tyskland: Inflationen var uændret på,6 pct. i april Sverige: Detailsalget steg, pct. i marts Norge: Detailsalget steg, pct. i marts Storbritannien: BNP steg, pct. i. kvartal 8 Kina: Erhvervstilliden faldt, pct. i april Denne publikation er udarbejdet af Økonomi- og Indenrigsministeriet, Kontoret for Konjunktur Slotsholmsgade 6 København K Telefon 78 Redaktionen er afsluttet fredag kl.. Henvendelse kan rettes til leas@oim.dk

2 Side af 8. Dansk konjunkturnyt Ledigheden steg i marts Bruttoledigheden steg til.8 fuldtidsledige i marts, hvilket er. fuldtidspersoner flere end i februar. Det svarer til en ledighedsprocent på, pct. Det var især antallet af dagpengemodtagere, som steg i marts, jf. figur.. Samlet set var der godt 8. dagpengeledige, hvilket er. flere end forrige måned. Med opgørelsen er antallet af dagpengemodtagere samtidig blevet revideret i tidligere måneder. Især juli 7, hvor der blev indført et ændret datagrundlag for opgørelsen af antal dagpengemodtagere, er nedjusteret med ca.. fuldtidspersoner. I modsætning til dagpengemodtagerne faldt antallet af ledige kontanthjælpsmodtagere i marts. De ledige kontanthjælpsmodtagere udgjorde godt. ledige, hvilket er ca. fuldtidspersoner færre end i forrige måned. Udviklingen i marts var drevet af færre aktiverede kontanthjælpsmodtagere. Figur. Bruttoledige dagpenge- og kontanthjælpsmodtagere. fuldtidspersoner. fuldtidspersoner Dagpengemodtagere Kontanthjælpsmodtagere (h. akse) Ekskl. arbejdsmarkedsparate integrationsydelsesmodtagere (h. akse) Anm.: Sæsonkorrigerede tal. Den stiplede linje viser ledige kontanthjælpsmodtagere ekskl. arbejdsmarkedsparate integrationsydelsesmodtagere. De arbejdsmarkedsparate integrationsydelsesmodtagere er opgjort på baggrund af Danmarks Statistiks opgørelse af Kontanthjælp og integrationsydelse til udlændinge m.fl. i alt. Modtagerne er opgjort i hoveder, mens ledigheden er opgjort i fuldtidspersoner. Gruppen omfatter desuden personer, som er midlertidigt fritaget for at stå til rådighed for arbejdsmarkedet, og som ikke indgår i opgørelsen af bruttoledigheden. I januar-marts 8 er der fremskrevet med udviklingen i arbejdsmarkedsparate integrationsydelsesmodtagere fra Jobindsats. Kilde: Danmarks Statistik, Jobindsats og egne beregninger.

3 Side af 8 Prisstigninger på lejligheder i februar Priserne på ejerlejligheder steg med, pct. i februar (egen sæsonkorrektion), mens priserne på enfamiliehuse var omtrent uændrede sammenlignet med januar måned, jf. figur.. I ikke sæsonkorrigerede tal steg priserne på både enfamiliehuse og ejerlejligheder med henholdsvis, pct. og,8 pct. i februar. Specielt priserne på ejerlejligheder har været markant opadgående i en årrække, og med tallene for februar er der foreløbigt ikke tegn på, at tendensen er ved at bøje af. Sammenlignet med februar sidste år er priserne på enfamiliehuse steget med,9 pct., mens priserne på ejerlejligheder er steget med 7,9 pct. Salget af både enfamiliehuse og ejerlejligheder faldt en smule i februar. Antallet af solgte enfamiliehuse i almindelig fri handel gik tilbage med ca. sammenlignet med januar, mens antallet af solgte ejerlejligheder gik tilbage med ca., jf. figur.. Det kan hænge sammen med de strammere kreditkrav, der trådte i kraft. januar 8 og afskærer nogle husholdninger med høj gæld og højbelåningsgrad muligheden for at optage specielt variabelt forrentede lån. Figur. Figur. Boligpriser Antal boligsalg i almindelig fri handel (6=) (6=). salg. salg Enfamiliehuse Ejerlejligheder Enfamiliehuse Ejerlejligheder Anm.: Egen sæsonkorrektion i begge figurer. Kilde: Danmarks Statistik og egne beregninger.

4 Side af 8 Lidt færre tvangsauktioner i april I april blev der bekendtgjort tvangsauktioner, når der korrigeres for normale sæsonudsving, jf. figur.. Dermed er antallet af tvangsauktioner faldet for første gang siden årsskiftet. Udviklingen i det ikke-sæsonkorrigerede antal tvangsauktioner i april dækker over fald i Region Sjælland, Region Hovedstaden og Region Nordjylland samt små stigninger i antallet af tvangsauktioner i Region Midtjylland og Region Syddanmark. Antallet af tvangsauktioner er højest i Region Sjælland og lavest i Region Hovedstaden og Region Nordjylland, jf. figur.. Antallet af tvangsauktioner toppede i 99, hvor det månedlige gennemsnit var på ca. 7 tvangsauktioner. Til sammenligning er det aktuelle niveau lavt, om end lidt højere end i perioden op til finanskrisen, hvor antallet af tvangsauktioner nåede sit minimum for perioden siden statistikkens start med under tvangsauktioner om måneden. Figur. Figur. Bekendtgjorte tvangsauktioner Antal bekendtgjorte tvangsauktioner fordelt på regioner Antal Antal Antal Antal Tvangsauktioner, mdr. gl. gns. Tvangsauktioner Region Hovedstaden Region Sjælland Region Syddanmark Region Midtjylland Region Nordjylland Anm.: Antallet af tvangsauktioner i figur. er sæsonkorrigeret. Den mørkegrønne linje i figur. viser et tre måneders glidende gennemsnit. Figur. viser et seks måneders glidende gennemsnit Kilde: Danmarks Statistik og egne beregninger.

5 Side af 8 Flere konkurser og lidt flere tabte fuldtidsjobs i april Der var 6 konkurser (sæsonkorrigeret) i aktive virksomheder i april, hvilket er 9 pct. flere end i marts, jf. figur.6. Det samlede antal konkurser, inklusive såkaldt ikke-aktive virksomheder var i april. Ikke-aktive virksomheder er virksomheder, som ikke har ansatte eller omsætning af betydning, og som tvangsopløses. 6 pct. af konkurserne var i aktive virksomheder i april, hvilket er på niveau med det månedlige gennemsnit siden 9. Konkurserne i de aktive virksomheder medførte tab af 886 fuldtidsjob i april. Det er knap pct. flere end i marts. I tremåneders perioden februar-april gik der gennemsnitligt ca..8 fuldtidsjob tabt om måneden. Det er pct. højere end niveauet de forudgående tre måneder, jf. figur.7. Region Hovedstaden og Region Syddanmark tegnede sig for det største antal tabte job i april og udgjorde tilsammen 9 pct. af det samlede antal tabte job. Figur.6 Figur.7 Erklærede konkurser Beskæftigelse i konkursramte virksomheder Antal Antal Fuldtidspersoner Fuldtidspersoner Aktive virksomheder I alt Anm.: Antal konkurser i figur.6 er sæsonkorrigeret. I figur.7 vises et tremåneders glidende gennemsnit. Kilde: Danmarks Statistik og egne beregninger.

6 Tusinde Side 6 af 8 Stigende udlån til husholdninger og erhverv i marts Det samlede udlån fra penge- og realkreditinstitutterne (den konsoliderede MFIsektor) til erhverv og til husholdningerne steg i marts med henholdsvis,6 pct. og, pct. Sammenlignet med marts 7 er udlånet til husholdningerne steget med, pct., mens udlånet til erhverv er steget, pct., jf. figur.8. Dermed forsatte den afdæmpede udvikling i udlånet, der har været gældende de seneste år. Husholdningernes samlede indlån i pengeinstitutter steg,9 pct. i marts, mens det samlede udlån til husholdningerne fra pengeinstitutter steg,8 pct., jf. figur.9. Siden marts 7 er det samlede indlån steget med, pct., mens det samlede udlån er faldet med, pct. Forskellen mellem husholdningernes indlån og udlån har været stigende siden udgangen af 8. Figur.8 Figur.9 over nominelle beholdninger udlån fra realkredit- og pengeinstitutter Ind- og udlån mellem pengeinstitutter og husholdningerne Mia. kr. Mia. kr Erhverv Husholdninger Indlån Udlån Anm.: over nominelle beholdninger er et mål, der viser bevægelser i balanceposterne, som følger af faktiske transaktioner. Kilde: Danmarks Nationalbank og egne beregninger.

7 Side 7 af 8. Internationalt konjunkturnyt EU-Kommissionen forventer solid vækst i Danmark EU-Kommissionen skønner i deres forårsprognose, at væksten i Danmark bliver,8 pct. i 8 og,9 pct. i 9. Det er en lille nedjustering i 8 i forhold til deres vinterprognose, mens 9 er uændret. I Danmarks Konvergensprogram 8, som er baseret på Økonomisk Redegørelse, december 7, er skønnet en BNP-vækst på,9 pct. i 8 og,7 pct. i 9. EU-Kommissionen forventer, at væksten i dansk økonomi drives af den indenlandske efterspørgsel, herunder især privatforbruget, som understøttes af fortsat fremgang i beskæftigelsen og stigende disponible indkomster. Udbetaling af efterlønsbidrag i 8 og tilbagebetaling af for meget betalt ejendomsskat i 9 bidrager til fremgangen i husholdningernes indkomster. Investeringerne forventes også at vokse i takt med stigende kapacitetsudnyttelse. Det medvirker til øget import, der skønnes at vokse hurtigere end eksporten, så den samlede nettoeksport bidrager svagt negativt til BNP-væksten i 8 og 9, jf. tabel.. Den offentlige saldo ventes at falde fra et overskud på, pct. af BNP i 7 til ca. balance i 8 og 9. Det skyldes især faldende pensionsafkastskat. Tabel. Skøn for Danmark i EU-Kommissionens forårsprognose og Danmarks Konvergensprogram 8 EU s forårsprognose Konvergensprogram Pct BNP,,8,9,9,7 Privat forbrug,,,,, Offentligt forbrug,,7,9,7, Faste bruttoinvesteringer,7,8,,,8 Eksport,,,,8,6 Import,,9,7,7, Offentlig saldo, pct. af BNP, -,, -,7 -,7 Inflation (målt ved HICP),,8,,,6 Kilde: European Economic Forecast, Spring 8, EU-Kommissionen og Danmarks Konvergensprogram 8, april 8. I 7 var væksten i euroområdet den højeste i ti år. Selvom flere indikatorer peger på lidt lavere aktivitet i starten af 8, forventer EU-Kommissionen fortsat solid fremgang i prognosen med en skønnet BNP-vækst på, pct. i 8 og, pct. i 9 i både euroområdet og EU8. Det er uændret i forhold til vinterprognosen, jf. tabel..

8 Side 8 af 8 Væksten er bredt funderet. Privatforbruget understøttes af stigende beskæftigelse og realløn, investeringerne er stigende, understøttet af de lave renter, og en stærk global økonomi styrker eksporten for de europæiske lande. På trods af det solide opsving skønner EU-Kommissionen kun en moderat udvikling i løn- og forbrugerprisinflationen. Kommissionen forventer, at forbrugerprisinflationen stiger fra, pct. i 7 til,6 pct. i 9. EU-Kommissionen vurderer, at risiciene er øget siden deres vinterprognose. Svage indikatorer for. kvartal i 8 har mindsket sandsynligheden for en stærkere vækst end lagt til grund i prognosen. Den seneste politiske udvikling trækker derimod usikkerhedsmomenterne i negativ retning. Det gælder især risikoen for en mere protektionistisk handelspolitik på verdensplan og strammere finansielle forhold som følge af det høje globale gældsniveau, øgede risikopræmier og ubalancer fra procyklisk finanspolitik i USA. I prognosen er skønnet for Storbritannien fortsat baseret på en teknisk antagelse om uændrede handelsrelationer med EU. Tabel. BNP-skøn for udvalgte økonomier i EU-Kommissionens forårsprognose og vinterprognose EU s forårsprognose, maj 8 EU s vinterprognose, februar 8 Realvækst, pct Euroområdet,,,,, Tyskland,,,,, Frankrig,8,,8,,8 Italien,,,,, Spanien,,9,,6, EU8,,,,, Sverige,,6,,7, Storbritannien,8,,,, Danmark,,8,9,,9 USA,,9,7,, Kina 6,9 6,6 6, 6, 6, Verden,7,9,9,7,7 Kilde: European Economic Forecast, Spring 8, maj 8 og European Economic Forecast, Winter 8, februar 8.

9 Side 9 af 8 Euroområdet Figur. Figur. BNP steg med, pct. i. kvartal 8 ifølge det første estimat. Sammenlignet med. kvartal 7 var væksten, pct. Detailsalget steg, pct. fra februar til marts. Sammenlignet med marts 7 var detailsalget,8 pct. højere i marts 8. Pct. (k/k) (=) (=) Kvartalsvis BNP-vækst (h. akse) Årlig BNP-vækst Figur. Figur. HICP-inflationen faldt, pct.-point til, pct. i april. Udviklingen dækker særligt over en højere prisstigningstakt på energi og et fald i prisstigningstakten på service. Kerneinflationen faldt, pct.- point til,7 pct. Ledigheden var uændret i marts på 8, pct. af arbejdsstyrken. Dermed er det fortsat den laveste ledighedsprocent siden december 8. Pct. af arbejdsstyrken Pct. af arbejdsstyrken Inflation Kerneinflation

10 Side af 8 Figur. Figur.6 Det samlede udlån til private steg, pct. i marts sammenlignet med februar. Det dækker over en stigning i udlån til husholdningerne, mens udlån til erhverv og finansielle virksomheder faldt. I forhold til marts 7 steg det samlede udlån, pct. Erhvervstilliden var uændret i april. Det dækker over et fald i erhvervstilliden inden for fremstilling på,6 indekspoint og en stigning i erhvervstilliden inden for service på, indekspoint Husholdninger Erhverv Finansielle virksomheder Samlet udlån til private Samlet Fremstilling Service Anm.: Erhvervstilliden i figur.6 er målt ved PMI, hvor et niveau over indikerer fremgang. USA Figur.7 Figur.8 Den årlige vækstrate i. kvartal 8 var, pct. Dette er et fald på,6 pct.-point i forhold til forrige kvartal, men skal ses i sammenhæng med et ekstraordinært højt privatforbrug i. kvartal 6. Der var positive bidrag fra faste erhvervsinvesteringer og offentligt forbrug. Ledigheden faldt, pct.-point til,9 pct. af arbejdsstyrken i april, mens beskæftigelsen steg med 6. personer. Den private beskæftigelse steg med 68., mens den offentlige beskæftigelse faldt med.. 6 Pct. (k/k) Pct. af arbejdsstyrken Mio. personer Kvartalvis BNP-vækst (h. akse) Årlig BNP-vækst Ledighed Beskæftigelse (h. akse)

11 Side af 8 Figur.9 Figur. Forbrugertilliden faldt med,6 indekspoint i april. Udviklingen dækker over et faldt i vurderingen af den nuværende situation på, indekspoint og et fald på, indekspoint i forventningerne til fremtiden. Erhvervstilliden faldt med, indekspoint både inden for service og fremstilling til et niveau på hhv. 7, og 6,8. Udviklingen dækker over et fald i vurderingen af produktion og nye ordrer Samlet indikator Nuværende situation Forventninger til fremtiden Fremstilling Service og øvrige Anm.: Den stiplede linje i figur.9 angiver det historiske gennemsnit på 87,. Erhvervstilliden i figur. er målt ved PMIindekset. Et niveau over indikerer fremgang. Tyskland Figur. Figur. Inflationen var uændret på,6 pct. i april. Prisstigningstakten er steget for fødevarer og energi, mens inflationstakten for service er faldet. Antallet af ledige faldt med 7. fra marts til april og med 8.6 fra april 7 til april 8. Ledighedsprocenten var uændret på, pct. af arbejdsstyrken. Pct. af arbejdsstyrken Mio. personer Pct. Personer (h. akse)

12 Side af 8 Figur. Figur. Detailsalget faldt med,6 pct. i marts. Det er fjerde måned i træk, at detailsalget falder. Sammenlignet med marts 7 er detailsalget steget med, pct. og er fortsat på et højt niveau. (=) (=) Erhvervstilliden i fremstilling faldt, indekspoint i april. Der er tale om fald i vurderingen af både den nuværende situation og forventningerne til fremtiden. (=) (=) Samlet indikator Nuværende situation 7 Forventninger til fremtiden Anm.: I figur. er handel med motorkøretøjer er ikke inkluderet i indekset. Sverige Figur. Figur.6 Detailsalget steg med, pct. fra februar til marts. Sammenlignet med marts 7 steg detailsalget med,8 pct. (=) (=) Industriproduktionen steg, pct. i marts sammenlignet med februar. Det samlede antal industriordrer faldt derimod,6 pct., hvilket kan tilskrives fald i både indenlandske og udenlandske ordrer. Sammenlignet med marts 7 er antallet af industriordrer faldet med, pct. (=) (=) Industriproduktion Industriordrer Kilde: Macrobond,

13 Side af 8 Figur.7 Erhvervstilliden i servicesektoren steg,9 indekspoint fra marts til april til et niveau på 6,. Det dækker over stigninger i vurderingen af både produktion og nye ordrer. Erhvervstilliden i fremstillingssektoren faldt derimod, indekspoint fra marts til april til et niveau på, Fremstilling Service Anm.: Erhvervstilliden i figur.7 er målt ved PMI-indekset. Et niveau over indikerer fremgang. Kilde: Macrobond Norge Figur.8 Figur.9 Detailsalget steg, pct. fra februar til marts. Fremgangen skal ses i sammenhæng med et fald i de foregående to måneder. Salget af dagligvarer havde isoleret set det største positive bidrag. I forhold til marts 7 steg detailsalget med,9 pct. Erhvervstilliden i industrien steg, indekspoint i april. Fremgangen er drevet af stigninger i både produktion og nye ordrer. (=) (=) Anm.: Erhvervstilliden i figur.9 er målet ved PMI. Et niveau over indikerer fremgang.

14 Side af 8 Storbritannien Figur. Figur. BNP steg, pct. i. kvartal 8 sammenlignet med. kvartal 7. Det er den laveste kvartalsvise vækstrate siden. kvartal og særligt bygge- og anlægsbranchen trak ned i den samlede vækst. I forhold til. kvartal 7 steg BNP med, pct. Erhvervstilliden i servicesektoren steg, indekspoint til,8 fra marts til april. Erhvervstilliden i fremstillingssektoren faldt indekspoint til,9 fra marts til april. Pct. (k/k) 6,8 7 7,, , -,6 - -, -6 -, , Kvartalsvis BNP-vækst (h.akse) Årlig BNP-vækst Fremstilling Service Kina Figur. Erhvervstilliden for fremstillingssektoren faldt med, pct. i april. Udviklingen dækker blandt andet over et fald i underindekset for råvarer. For service og øvrige erhverv steg erhvervstilliden med, pct Fremstilling Service Anm.: Erhvervstilliden er opgjort af det nationale statistikbureau i Kina, NBS. Et niveau over indikerer fremgang.

15 Side af 8. Renter, oliepriser, valuta- og aktiemarkeder Den amerikanske centralbank, FED, fastholdt som forventet styringsrenten på,7 pct. ved rentemødet den. maj. Samtidigt signalerede FED også, at de forventer en renteforhøjelse ved næste møde i lyset af højere inflation og øget økonomisk aktivitet. Også den norske centralbank, Norges Bank, besluttede på ugens rentemøde at fastholde den ledende rente på, pct. Ligeledes besluttede den japanske centralbank, Bank of Japan, i sidste uge at fastholde den ledende rente på -, pct. Banken fjernede formuleringen om at nå, pct. inflation i løbet af 9 fra sin officielle udmelding. Den seneste uge har budt på overvejende positive tendenser på de ledende internationale aktieindeks, om end det amerikanske indeks, S&P, er faldet med, pct. siden sidste torsdag, jf. tabel.. Det britske indeks, FTSE, er steget med, pct., mens det danske indeks, OMXC, er steget med, pct. Renterne på de -årige statsobligationer er over en bred kam faldet i løbet af den seneste uge, jf. tabel.. Renten på danske og tyske -årige statsobligationer er således faldet med,6 pct.-point, mens renten på britiske -årige statsobligationer er faldet med, pct.-point. De faldende renter kan ses i lyset af inflationstal for euroområdet, som var svagere end forventet. Den amerikanske dollar er siden sidste torsdag blevet styrket over for en række af de store valutaer, jf. tabel.. Dollaren steg eksempelvis med, pct. over for euroen, mens det britiske pund omvendt blev svækket med, pct. i forhold til euroen. Den svenske krone har i ugens løb fortsat den negative udvikling og er således blevet svækket med, pct. over for den danske krone. Den effektive danske kronekurs er faldet med, pct.-point. Olieprisen er i ugens løb faldet med omtrent, amerikanske dollars og handles til 7,7 dollars pr. tønde.

16 Side 6 af 8 Tabel. Renter og valutakurser mv. Renter Torsdag / Ændring ift. sidste torsdag Renter, pct. p.a.: Valutakurser : -mdr. pengemarkedsrente -,7, pct.-point Valutakurser og aktiekurser mv. Torsdag / Ændring ift. sidste torsdag Effektiv kronekursindeks,9 -,7 pct.-point (98 = ) Kort realkreditlån -, -,6 pct.-point EUR/DKK 7,, pct. Langt realkreditlån,7, pct.-point USD/DKK 6,,6 pct. Nationalbankens satser: SEK/DKK 7, -, pct. Diskonto,, pct.-point NOK/DKK 77,,6 pct. Indskud på folio,, pct.-point GBP/DKK 8,9 -, pct. Indskudsbeviser -,6, pct.-point JPY/DKK,7,6 pct. Udlån,, pct.-point JPY/EUR,77,6 pct. Ledende renter i udlandet, pct. p.a.: GBP/EUR,8 -, pct. USA (federal funds rate),7, pct.-point USD/EUR 8,67,7 pct. Japan (unc. call rate) -,, pct.-point CNY/EUR,7, pct. Sverige (repo) -,, pct.-point USD/CNY 6,6,6 pct. Euroområdet (ref rente),, pct.-point Aktiekurser (kursindeks): Storbritannien (repo),, pct.-point Danmark, OMXC 989,6, pct. Rente på -årige statsobligationer, pct. p.a.: USA, S&P.6 -, pct. Danmark,8 -,6 pct.-point Japan, Nikkei.7,69 pct. USA,9 -, pct.-point Kina, Shanghai composite.,8 pct. Japan, -, pct.-point Euroomr., Eurostoxx indeks 9,67 pct. Tyskland, -,6 pct.-point Storbritannien, FTSE 7.,9 pct. Storbritannien,9 -, pct.-point Oliepriser: Rentespænd til Tyskland (pct.-point): Brent (USD) 7,66 -, USD Kort (-mdr.) -,, pct.-point Brent (DKK) 9, -,9 USD Langt (-årigt):,, pct.-point ) Der anvendes lukkekurser for valutakurser, renter og aktier. ) Den korte realkreditrente består af et gennemsnit af realkreditrenter med - og -årig løbetid. Den lange realkreditrente består af et gennemsnit af -årige realkreditrenter. Realkreditrenterne offentliggøres ugentligt og med en uges forsinkelse. ) X/Y betyder pris i valuta Y for enheder af valuta X. Når tallet vokser, betyder det, at værdien af den første valuta (X) øges i forhold til værdien af den anden valuta (Y). ) En stigning i det effektive kronekursindeks betyder, at den danske kronekurs er svækket over for Danmarks største handelspartnere. ) På grund af helligdag d.. maj er det lukkekursen onsdag, der er anvendt for det japanske indeks. Kilde: Macrobond, Bloomberg og Danmarks Nationalbank.

17 Side 7 af 8 Figur. Figur. Pengepolitiske renter Kort og langt rentespænd i forhold til Tyskland Pct. 8 Pct. 8 Pct., Pct.-point, 6 6,,,, -, -, USA Danmark¹ Euroområdet -, -, maj 6 sep 6 jan 7 maj 7 sep 7 jan 8 maj 8 -årig, rentespænd (h.a.) -mdr., rentespænd (h.a.) -årig, dansk -mdr., dansk ) Diskontoen Kilde: Macrobond og Bloomberg. Figur. Figur. Rentespænd i forhold til Tyskland Prisen pr. tønde Brent-olie i DKK og USD Pct.-point Pct.-point DKK USD maj 6 sep 6 jan 7 maj 7 sep 7 jan 8 maj 8 maj 6 sep 6 jan 7 maj 7 sep 7 jan 8 maj 8 Italien Irland Spanien Portugal Frankrig Kroner Dollar (h. akse) Kilde: Macrobond og Bloomberg. Figur. Figur.6 Udvalgte aktieindeks Udvalgte valutakurser (=) (=) EUR/USD, JPY/USD,,,,,9,,9,,8 maj 6 sep 6 jan 7 maj 7 sep 7 jan 8 maj 8 Eurostoxx Nikkei S&P OMX C Shanghai composite Anm: Figur.6 angiver japanske yen pr. dollar. Kilde: Macrobond og Bloomberg.,,8 maj 6 sep 6 jan 7 maj 7 sep 7 jan 8 maj 8 EUR(USD) JPY/USD (h. akse)

18