KonjunkturNYT uge 33

Transkript

1 KonjunkturNYT uge.-8. august 7

2 Side af KonjunkturNyt Uge 7 Denne publikation er udarbejdet af Økonomi- og Indenrigsministeriet Kontoret for konjunktur Slotsholmsgade København K Telefon 78 Redaktionen er afsluttet fredag kl. Henvendelse kan rettes til likoj@oim.dk

3 Side af Danmark Økonomien holdt tempo i. kvartal Lønstigningstakten tiltog i. kvartal Beskeden stigning i priserne på danske og importerede varer i juli Internationalt Euroområdet: BNP steg med, pct. i. kvartal USA: Detailsalget steg med, pct. i juli Tyskland: BNP steg med, pct. i. kvartal Storbritannien: Ledigheden var, pct. af arbejdsstyrken i juni Sverige: Inflationen var, pct. i juli Kina: Industriproduktionen steg, pct. i juli Japan: BNP steg med, pct. i. kvartal Renter, oliepriser, valuta- og aktiemarkeder Den effektive danske kronekurs er faldet med, pct.-point siden sidste torsdag. Det danske indeks, OMXC, er steget med, pct. Olieprisen er faldet med, amerikanske dollars siden sidste torsdag.

4 Side af. Dansk konjunkturnyt Økonomien holdt tempo i. kvartal Foreløbige oplysninger fra Danmarks Statistik viser, at BNP steg med, pct. fra. til. kvartal 7, når der korrigeres for prisudvikling samt sæsonudsving, jf. figur.. Dermed holdt økonomien det indledende momentum fra. kvartal, hvor BNP steg med, pct. Den solide udvikling kommer i kølvandet på en stærk afslutning på, hvor BNP steg med,7 pct. for året som helhed, jf. figur.. Danmarks Statistik oplyser, at væksten i. kvartal hovedsageligt kommer fra produktionen af serviceydelser. BNP-indikatoren giver det første bud på kvartalsvæksten inden offentliggørelsen af det foreløbige flash nationalregnskab. Indikatoren er beregnet på baggrund af indikatorer for produktionssiden. Der foreligger ikke oplysninger om udviklingen i de enkelte efterspørgselskomponenter eller på arbejdsmarkedet. Indikatoren er behæftet med stor usikkerhed, blandt andet forbundet med det tilgængelige datagrundlag, samt at det ikke kan lade sig gøre at afstemme tilgang mod anvendelse. Usikkerheden på BNP væksten vurderes normalt til omkring ±, pct.-point, men Danmarks Statistik oplyser, at usikkerheden på BNPindikatoren må forventes at være større. Figur. BNP i kædede -værdier Figur. Årlig BNP-vækst Mia. kr. (kædede -priser) Mia. kr. (kædede -priser) Historisk BNP BNP beregnet med vækstindikator Kilde: Danmarks Statistik og egne beregninger.

5 Side af Lønstigningstakten tiltog i. kvartal Årsstigningstakten i timelønnen (inkl. genetillæg) udgjorde, pct. i. kvartal 7. Det er en stigning på, pct.-point fra forrige kvartal, jf. figur.. Det er den første opgørelse af lønudviklingen efter overenskomstfornyelsen i den private sektor (OK7). For både arbejdere og funktionærer steg lønningerne med, pct., hvilket er en stigning på henholdsvis, pct.-point for arbejdere og, pct.- point for funktionærer i forhold til forrige kvartal. På tværs af hovedbrancher er lønstigningstakten fortsat højest inden for bygge- og anlægsvirksomhed med en stigning på,8 pct., hvilket er, pct.-point højere end i forrige kvartal. Både i fremstillingsvirksomhed og i de serviceprægede erhverv steg lønstigningstakten med, pct.-point til henholdsvis, pct. og, pct. På tværs af regioner oplevede Nordjylland den højeste lønstigningstakt med, pct., hvilket er,9 pct.-point højere end i region Syddanmark, som havde den laveste lønstigningstakt. Set i historisk perspektiv er de aktuelle nominelle lønstigninger fortsat forholdsvis moderate. Overgangen til den nye overenskomst har haft en positiv effekt på lønstigningstakten. Opgørelsen er baseret på lønindkomsten i maj, hvor en stor del af de lokale lønforhandlinger endnu ikke var afsluttet. Der er derfor grobund for, at opgørelsen for. kvartal vil vise yderligere tiltagende lønstigningstakter. Figur. Lønstigninger fordelt på brancher DA-området Fremstilling Byggeri Service Anm.: Lønstigningerne er målt ved de procentvise årlige ændringer i timefortjeneste (inkl. genetillæg) Kilde: Dansk Arbejdsgiverforenings KonjunkturStatistik.

6 Side af Beskeden stigning i priserne på danske og importerede varer i juli Producentprisindekset for danskproducerede varer steg med, pct. fra juni til juli. Sammenlignes tremåneders perioden maj-juli med de forudgående tre måneder februar-april, er indekset faldet med,7 pct., jf. figur.. I juli var indekset, pct. højere end samme måned sidste år, hvilket især skyldes prisstigninger i industri og råstofindvinding. Importprisindekset steg, pct. fra juni til juli. Betragtes de tre måneder maj-juli i forhold til de tre forudgående måneder, er indekset faldet med, pct., jf. figur. På årsbasis er indekset steget,9 pct., hvilket ligeledes skyldes prisstigninger inden for råstofindvinding samt energiforsyning. Prisindekset for den indenlandske vareforsyning steg, pct. fra juni til juli, mens indekset steg, pct. på årsbasis, jf. figur.. Figur. Producent- og importprisindeks Figur. Prisindeks for indenlandsk vareforsyning Indeks (=) Indeks (=) Indeks (=) Samlet dansk produktion Import Årsstigningstakt (h. akse) Prisindeks Anm.: I begge figurer er anvendt et tre-måneders glidende gennemsnit. De stiplede linjer er årsgennemsnit. Kilde: Danmarks Statistik og egne beregninger. Producentprisindekset for dansk produktion afspejler producentpriserne på den samlede danske produktion inden for råstofindvinding, industri samt energi- og vandforsyning. Importprisindekset afspejler importpriserne inden for råstofindvinding, industri og energiforsyning. Prisindekset for indenlandsk vareforsyning afspejler importørernes købspriser og producenternes salgspriser ekskl. afgifter og moms.

7 Side 7 af. Internationalt konjunkturnyt Euroområdet Figur. BNP steg med, pct. i. kvartal af 7 ifølge andet estimat, hvilket var en forøgelse på, pct.-point sammenlignet med. kvartal. Den årlige BNP-vækst var, pct. Særligt Spanien, Østrig og Holland bidrog med høje vækstrater, mens BNP faldt i Finland (k/k) Kvartalsvis BNP-vækst (h. akse) Årlig BNP-vækst Figur. Inflationen, målt som den årlige ændring i forbrugerpriserne, var på, pct. i juli hvilket var uændret i forhold til juni. Kerneinflationen var også uændret på, pct. Figur. Industriproduktionen faldt med, pct. i juni. I Tyskland og Frankrig, faldt industriproduktionen med henholdsvis, pct. og, pct. Sammenlignet med juni er industriproduktionen steget med, pct. Indeks (=) Indeks (=) Inflation Kerneinflation

8 Side 8 af USA Figur. Detailsalget steg med, pct. i juli. Sammenlignet med juli er det steget med, pct. Kernedetailsalget, hvor salget af biler er fratrukket, steg med, pct. i juli og med, pct. i forhold til juli. Indeks (8M=) 9 8 Indeks (8M=) Total Kernedetailsalg Figur. Industriproduktionen steg med, pct. fra juni til juli. Sammenlignet med juli sidste år er industriproduktionen steget med, pct. Figur. Antallet af påbegyndte boligbyggerier og byggeritilladelser faldt med henholdsvis. og 8. fra juni til juli, svarende til fald på henholdsvis,8 pct. og, pct. I forhold til juli er antallet af påbegyndte boligbyggerier faldet med 8., mens antallet af byggetilladelser er steget med 8.. Indeks (8M=) Indeks (8M=). boliger. boliger Påbegyndte boligbyggerier Byggetilladelser

9 Side 9 af Tyskland Figur.7 BNP steg, pct. i. kvartal af 7, hvilket er, pct.-point lavere end væksten i. kvartal. Den årlige BNP-vækst udgjorde, pct. i. kvartal. Udviklingen er drevet af positive bidrag fra indenlandsk efterspørgsel, hvor både privat og offentligt forbrug steg markant, mens nettoeksporten bidrog negativt (k/k) Kvartalsvis BNP-vækst (h. akse) Årlig BNP-vækst Storbritannien Figur.8 Ledigheden faldt, pct.-point til, pct. af arbejdsstyrken i juni, hvilket er den laveste ledighedsrate siden 97. Beskæftigelsen steg, pct. fra maj til juli (9. personer). Sammenlignet med juni er beskæftigelsen steget med, pct. af arbejdsstyrken Mio. personer Ledighed ILO Beskæftigelse (h. akse)

10 Side af Figur.9 Inflationen forblev uændret i juli på, pct. Kerneinflationen var ligeledes uændret på, pct. Figur. Detailsalget steg med, pct. i juli måned sammenlignet med juni. Væksten kan blandt andet tilskrives øget omsætning af fødevarer og forbrugsvarer. Indeks (=) Indeks (=) Forbrugerprisindeks Kerneinflation Sverige Figur. Inflationen steg med, pct.-point i juli til, pct. Det er den højeste inflationsrate siden udgangen af. Udviklingen er drevet af stigende prisstigningstakster på bolig, transport samt fritid og kultur. Den underliggende inflation udgjorde, pct. i juli, hvilket er en stigning på, pct.-point sammenlignet med juni Forbrugerprisindeks Underliggende inflation Anm.: Den underliggende inflation er ikke kerneinflationen, men i stedet CPI renset for renteændringer og energipriser.

11 Side af Kina Figur. Detailsalget steg med, pct. i juli i forhold til samme måned sidste år. Det er, pct.-point lavere end stigningstakten i juni. Figur. Industriproduktionen steg, pct. i juli, hvilket er, pct.-point lavere end stigningstakten for juni. Det er den laveste vækstrate siden februar Japan Figur. BNP steg med, pct. i. kvartal af 7. Det er, pct.-point højere end den kvartalsvise BNP-vækst i. kvartal. Udviklingen skyldes særligt stigende indenlandsk efterspørgsel. Sammenlignet med samme periode året før er BNP steget med, pct. Dette skal holdes op imod et skønnet fald i befolkningen på, pct (k/k) Kvartalsvis BNP-vækst (h. akse) Årlig BNP-vækst

12 Side af. Renter, oliepriser, valuta- og aktiemarkeder Valutakurserne har ikke ændret sig meget siden sidste torsdag. Euroen er omtrent uændret over for den japanske yen og styrket med, pct. over for det britiske pund siden sidste torsdag. Euroen er derimod svækket med, pct. over for den amerikanske dollar. Det kan formentligt blandt andet tilskrives en høj vækst i detailsalget, som giver anledning til en forventning om fortsat momentum i den amerikanske økonomi. Den effektive danske kronekurs er faldet med, pct.-point siden sidste torsdag. Renterne på de -årige statsobligationer var også omtrent uændrede siden sidste torsdag jf. tabel.. Den danske pengemarkedsrente var på -, pct. (et fald på, pct.-point), og den -årige statsobligationsrente var på, pct. (en stigning på, pct.-point). De toneangivende aktieindeks har ligeledes været relativt uændrede i forhold til sidste torsdag. Det amerikanske indeks, S&P, er faldet med, pct., mens det europæiske, Eurostoxx, er steget med,8 pct. Det danske indeks, OMXC, er steget med, pct. Olieprisen er faldet med, amerikanske dollars siden sidste torsdag til,7 amerikanske dollars per tønde. Det skal blandet ses i lyset af, at Det International Energiagentur (IEA) fredag d.. august offentliggjorde en rapport, hvori de nedreviderede estimatet for olieefterspørgslen i - med omtrent, pct. Samtidig viste IEA s tal en stigning i olieproduktionen i juli, den tredje måned i streg med stigninger.

13 Side af Tabel. Renter og valutakurser mv. Danske renter og valutakurser mv. Internationale renter og valutakurser mv. Torsdag Ændring ift. Torsdag 7/8 sidste torsdag 7/8 Ændring ift. sidste torsdag Renter, pct. p.a.: -md. pengemarkedsrente -, -, pct.-point Ledende renter, pct. p.a.: USA (federal funds rate),, pct.-point Stat. -årig,, pct.-point Japan (unc. call rate) -,, pct.-point Realkreditrenter: Sverige (repo) -,, pct.-point Kort realkreditlån -,9 -, pct.-point Euroområdet (refinansierings-renten),, pct.-point Langt realkreditlån,,7 pct.-point Storbritannien (repo),, pct.-point Nationalbankens satser: Rente på -årige statsobligationer, pct. p.a.: Diskonto,, pct.-point USA,9 -, pct.-point Indskud på folio,, pct.-point Japan, -, pct.-point Indskudsbeviser -,, pct.-point Tyskland,, pct.-point Udlån,, pct.-point Storbritannien,9, pct.-point Rentespænd til Tyskland (pct.-point): Valutakurser: Kort (-mdr.) -, -, pct.-point JPY/EUR,78,7 pct. Langt (-årigt):,9 -, pct.-point GBP/EUR 9,8 -,8 pct. Aktiekurser (kursindeks): USD/EUR 8,, pct. OMXC (/7-89 = ),8, pct. CNY/EUR,78 -, pct. Valutakurser: USD/CNY 7,, pct. EUR/DKK 7, -, pct. Aktiekurser (kursindeks): USD/DKK,,9 pct. USA, S&P. -, pct. SEK/DKK 77,9, pct. Japan, Nikkei 9.7 -, pct. NOK/DKK 79,,7 pct. Kina, Shanghai composite.8, pct. GBP/DKK 8, -, pct. Euroomr., Eurostoxx 77,8 pct. JPY/DKK,79, pct. Storbritannien, FTSE , pct. Effektiv kronekursindeks (98 = ),, pct.-point Oliepriser Brent (USD),7 -,8 USD Brent (DKK), -,7 DKK Anm.: ) Der anvendes lukkekurser for valutakurser, renter og aktier. ) Den korte realkreditrente består af et gennemsnit af realkreditrenter med - og -årig løbetid. Den lange realkreditrente består af et gennemsnit af -årige realkreditrenter. Realkreditrenterne offentliggøres ugentligt og med en uges forsinkelse. ) X/Y betyder pris i valuta Y for enheder af valuta X. Når tallet vokser, betyder det, at værdien af den første valuta (X) øges i forhold til værdien af den anden valuta (Y). Kilde: Thomson Reuters Eikon, Bloomberg og Danmarks Nationalbank.

14 Side af Figur. Pengepolitiske renter Figur. Kort og langt rentespænd i forhold til Tyskland USA Danmark¹ Euroområdet -point,,,,,,,,,, -, -, -, -, -, -, -, -, aug dec apr aug dec apr 7 aug 7 -årig, rentespænd (h.a.) -mdr., rentespænd (h.a.) -årig, dansk -mdr., dansk Anm.: ) Diskontoen. Kilde: Thomson Reuters Eikon og Bloomberg. Figur. Rentespænd i forhold til Tyskland Figur. Prisen pr. tønde Brent-olie i DKK og USD -point -point,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,, aug dec apr aug dec apr 7 aug 7 DKK USD 8 7 aug dec apr aug dec apr 7 aug 7 Italien Irland Spanien Frankrig Portugal Kroner Dollar (h. akse) Kilde: Thomson Reuters Eikon og Bloomberg. Figur. Udvalgte aktieindeks Figur. Udvalgte valutakurser Indeks (=) Indeks (=) aug dec apr aug dec apr 7 aug 7 Eurostoxx Nikkei S&P OMX C (h.a.) Shanghai composite (h.a.) EUR/USD JPY/USD,,,8,,,,,,,8,9,,,9,,,8 aug dec apr aug dec apr 7 aug 7 EUR/USD JPY/USD (h. akse) Kilde: Thomson Reuters Eikon og Bloomberg.

15