KonjunkturNYT uge 34

Transkript

1 KonjunkturNYT uge.-. august 7

2 Side af 9 KonjunkturNyt Uge 7 Denne publikation er udarbejdet af Økonomi- og Indenrigsministeriet Kontoret for konjunktur Slotsholmsgade 6 København K Telefon 78 Redaktionen er afsluttet fredag kl. Henvendelse kan rettes til likoj@oim.dk

3 Side af 9 Danmark Ledigheden faldt i. kvartal 7 ifølge AKU.7 flere lønmodtagere i. kvartal 7 Fortsat svagt fald i detailsalget i juli Dankortomsætningen faldt i juli Fortsat høj forbrugertillid i august Inflationen steg til, pct. i Danmark i juli Nedgang i samlede udlån fra MFI-sektoren i juli og øget indlånsoverskud hos bankerne Internationalt Euroområdet: Forbrugertilliden steg til -, i august USA: Forbrugertilliden steg til indeks 97,6 i august Verden: Verdenshandlen steg, pct. i fra maj til juni Tyskland: BNP steg,6 pct. i. kvartal Storbritannien: BNP steg med, pct. i. kvartal Sverige: Ledigheden steg til 7, pct. af arbejdsstyrken i juli Norge: BNP steg med,7 pct. i. kvartal Japan: Erhvervstilliden steg til indeks 7 for fremstillingssektoren i august Renter, oliepriser, valuta- og aktiemarkeder Den effektive kronekurs er faldet med, pct. De lange statsobligationsrenter er faldet svagt OMXC-indekset er steget med,9 pct. Olieprisen er steget med, dollar per tønde

4 Side af 9. Dansk konjunkturnyt Ledigheden faldt i. kvartal 7 ifølge AKU Den sæsonkorrigerede AKU-ledighed faldt med 9. personer i. kvartal 7 til 7. personer, hvilket svarer til en ledighedsprocent på,9 pct. af arbejdsstyrken, jf. figur.. I forhold til. kvartal 6 er AKU-ledigheden aftaget med. personer. Fordelt på ledighedsstatus er der blevet færre ledige studerende og aktiverede, mens antallet af dagpenge- og kontanthjælpsmodtagere var omtrent uændret, jf. figur.. AKU-ledigheden er baseret på interview og ligger generelt noget højere end den registerbaserede bruttoledighed. Det skyldes blandt andet, at den inkluderer studerende, efterlønsmodtagere og andre modtagere af overførselsindkomster, hvis de svarer, at de søger og kan tiltræde et job, uanset om de kun ønsker få timers beskæftigelse. Figur. AKU-beskæftigelse og -ledighed Figur. AKU-ledighedens sammensætning. personer. personer.9. personer. personer Beskæftigede Ledige (h. akse) Øvrige AKU-ledige Aktiverede Studerende Dagpenge eller kontanthj. Anm.: Egen sæsonkorrektion i figur., hvorfor det samlede antal ledige afviger fra opgørelsen i figur., som baserer sig på Danmarks Statistiks sæsonkorrektion. De lodrette stiplede streger indikerer databrud. Der er databrud ved årsskiftene /, 6/7, /6 og 6/7. Efter overgang til en ny dataindsamler er opgørelsens svarprocent faldet væsentligt i 6 sammenlignet med tidligere. Det medfører, at udviklingen i 6 er behæftet med mere usikkerhed end normalt. Sammenligninger med tidligere år og udviklingen i løbet af 6 skal derfor foretages med forsigtighed. Ved overgangen til 7 varetages dataindsamlingen på ny af leverandøren, som indsamlede data i perioden 7-. Dette betyder, at der igen er væsentlige databrud i de fleste variable, dog ikke for ledigheden ifølge Danmarks Statistik. Kilde: Danmarks Statistik og egne beregninger.

5 Side af 9.7 flere lønmodtagere i. kvartal 7 Lønmodtagerbeskæftigelsen fortsatte i juni sin opadgående tendens med en stigning på knap. personer, jf. figur.. Lønmodtagerbeskæftigelsen er dermed steget med.7 i. kvartal som helhed set i forhold til kvartalet forinden. Fremgangen var drevet af højere beskæftigelse i den private sektor, mens beskæftigelsen i den offentlige sektor var omtrent uændret, jf. figur.. Beskæftigelsesfremgangen i. kvartal var bredt funderet på tværs af brancher, men det var især beskæftigelsen inden for handel og transport mv. samt erhvervsservice, der steg. Tempoet på arbejdsmarkedet er fortsat højt, men det ser ud til at være aftaget lidt i forhold til sidste år. I første halvår af 7 er beskæftigelsen samlet steget., hvilket er godt. personer færre end stigningen i samme periode 6. Den månedlige lønmodtagerbeskæftigelse opgør antal personer med lønmodtagerbeskæftigelse uden omregning til fuldtidsbeskæftigelse. Det vil sige, at alle lønmodtagere er medregnet, uanset om de arbejder på fuld- eller deltid. Det svarer omtrent til opgørelsen i nationalregnskabet. Figur. Lønmodtagerbeskæftigelsen Figur. Lønmodtagerbeskæftigelsen i privat og offentlig sektor. personer. personer.7.7. personer. personer Lønmodtagerbeskæftigelse Årsgennemsnit Private lønmodtagere Offentlige lønmodtagere (h. akse) Anm.: Den private lønmodtagerbeskæftigelse udgøres af private og offentlige virksomheder samt private nonprofit organisationer (herunder privatskoler mv.). Kilde: Danmarks Statistik og egne beregninger.

6 Side 6 af 9 Fortsat svagt fald i detailsalget i juli Detailsalget var, pct. lavere i juli end i juni, når der tages højde for normale sæsonudsving, prisudvikling og effekten af handelsdage, jf. figur.. De seneste måneders sløje udvikling fortsætter dermed. Udviklingen i det samlede detailsalg dækker blandt andet over et lavere salg af fødevarer og andre dagligvarer og beklædning på henholdsvis, pct. og, pct., samt en stigning i andre forbrugsvarer på, pct., jf. figur.6. I forhold til juli 6 er der et fald i detailsalget på, pct. Salget af fødevarer og andre dagligvarer og beklædning mv. faldt med henholdsvis, og,9 pct. sammenlignet med sidste år. I varegruppen andre forbrugsvarer steg detailsalget med, pct. Figur. Mængdeindeks for detailomsætningen Figur.6 Detailomsætningens underkomponenter Indeks (=) Indeks (=) Indeks (=) Indeks (=) Fødevarer og andre dagligvarer Beklædning mv. Andre forbrugsvarer 8 Kilde: Danmarks Statistik og egne beregninger.

7 Side 7 af 9 Dankortomsætningen faldt i juli Dankortomsætningen faldt,6 pct. i juli sammenlignet med juni, når der tages højde for almindelige sæsonudsving og udviklingen i forbrugerpriserne, jf. figur.7. Dermed fortsætter en afdæmpet udvikling i dankortomsætningen siden årsskiftet. Dankortomsætningen steg dog forholdsvis meget i slutningen af 6 og i indeværende år er dankortomsætningen steget med, pct. i forhold til samme periode sidste år. Historisk er dankortomsætningen (korrigeret for prisudviklingen) steget mere end væksten i det private forbrug som opgjort i nationalregnskabet, jf. figur.8. I 6 steg dankortomsætningen,6 pct. i forhold til, mens det private forbrug steg, pct. i samme periode. Figur.7 Dankortomsætning i faste priser ( mdrs. glidende gennemsnit) Figur.8 Dankortomsætning og samlet privat forbrug Indeks (8M=) Indeks (8M=) Dankort Nationalregnskab Kilde: Danmarks Statistik og egne beregninger. Dankortomsætningen regnes uden pengeoverførsler via mobil.

8 Side 8 af 9 Fortsat høj forbrugertillid i august Forbrugertillidsindikatoren faldt fra, til 7,6 i august, jf. figur.9. Indikatoren har ellers haft en stigende tendens siden årsskiftet og ligger fortsat på et forholdsvist højt niveau. Forbrugerne vurderer, at familiernes økonomiske situation er bedre i dag sammenlignet med for et år siden. De forventer ydermere, at både familiernes økonomiske situation og den økonomiske situation i Danmark vil være bedre om et år sammenlignet med i dag. Trods den generelle optimisme, vurderer forbrugerne fortsat, at det ikke vil være fordelagtigt at anskaffe sig større forbrugsgoder. Den høje forbrugertillid afspejles også i forventningerne til arbejdsløsheden, der fortsat vurderes at være lavere næste år sammenlignet med i dag, jf. figur.. Figur.9 Forbrugertillidsindikatoren Figur. Forventninger til ledigheden Nettotal Nettotal Nettotal Nettotal Anm.: I figur. betyder et positivt tal, at hovedparten af forbrugerne forventer en stigning i ledigheden over de næste måneder. Forbrugernes vurdering af ledighed indgår ikke i den samlede forbrugertillidsindikator. Kilde: Danmarks Statistik og egne beregninger.

9 Side 9 af 9 Inflationen steg til, pct. i Danmark i juli Det harmoniserede forbrugerprisindeks (HICP) steg med, pct. i Danmark i juli, sammenlignet med samme måned året før, jf. figur.. I euroområdet steg indekset med, pct. Inflationen i Danmark er dermed højere end den for euroområdet for første gang siden juli 6. Det største positive bidrag til inflationen i Danmark og euroområdet kom fra fødevarer, mens det største negative bidrag kom fra AV/fotoudstyr og computere i Danmark og fra teletjenester i euroområdet. Kerneinflationen, der angiver forbrugerprisinflationen fratrukket energi- og fødevareprisudviklingen, var,6 pct. i april i Danmark og, pct. i euroområdet, jf. figur.. Figur. Forbrugerprisinflation (HICP) Figur. Kerneinflation Danmark Euroområdet Danmark Euroområdet Kilde: Danmarks Statistik og Eurostat.

10 Side af 9 Nedgang i samlede udlån fra MFI-sektoren i juli og øget indlånsoverskud hos bankerne Det samlede udlån fra penge- og realkreditinstitutterne (den konsoliderede MFIsektor) udviklede sig svagt i juli. Udlånet til erhverv faldt,9 pct. i forhold til måneden før, mens udlånet til husholdningerne var uændret. Set over det seneste år steg udlånet til erhverv og husholdninger dog med henholdsvis,7 pct. og, pct., jf. figur.. Udlånsvæksten er således fortsat på et lavt niveau, især sammenlignet med perioden op til finanskrisen. Husholdningernes samlede indlån i bankerne faldt,9 pct. i juli efter fem måneder med stigninger. Samtidig faldt udlånet fra pengeinstitutterne med,7 pct. Forskellen mellem husholdningernes indlån og udlån, der har været stigende siden 8, blev dermed endnu en gang forøget i juli, jf. figur.. Figur. Indeks over nominelle beholdninger udlån fra realkredit- og pengeinstitutter (å/å) (å/å) Figur. Ind- og udlån mellem MFI-sektoren og husholdningerne Mia. kr. Mia. kr Erhverv Husholdninger Indlån Udlån Anm.: Indeks over nominelle beholdninger er et mål, der viser bevægelser i balanceposterne, som følger af faktiske transaktioner. Kilde: Danmarks Nationalbank og egne beregninger.

11 Side af 9. Internationalt konjunkturnyt Euroområdet Figur. Forbrugertilliden steg med, indekspoint til -, i august og er dermed fortsat over det historiske gennemsnit siden 98. Indeks Indeks Figur. Den samlede erhvervstillid steg med, indekspoint til indeks,8 i august. Udviklingen dækker over en stigning i erhvervstilliden i fremstillingssektoren og et fald i servicesektoren. Indeks Indeks PMI fremstilling PMI service Anm.: Den stiplede linje i figur. angiver det historiske gennemsnit siden 98 på -,. Kilde: Thomson Reuters Eikon. USA Figur. Forbrugertilliden steg med, pct. til indeks 97,6 i august ifølge det foreløbige estimat. Udviklingen dækker over et fald i forventningen til den nuværende situation på, pct. og en stigning i forventningerne til fremtiden på,6 pct. Forbrugertilliden er nu på det højeste niveau siden januar 7. Indeks Indeks Samlet indikator Nuværende situation Forventninger til fremtiden Anm.: Den stiplede linje angiver det historiske gennemsnit siden 7 på indeks 8,6. Kilde: Thomson Reuters Eikon.

12 Side af 9 Figur. Huspriserne steg med, pct. i juni. I forhold til samme måned sidste år var priserne 6, pct. højere i juni 7. Figur. Hussalget af nye og eksisterende boliger faldt henholdsvis 9, pct. og, pct. i juli i forhold til juni. Indeks (7M=),. boliger. boliger, 6,,, 8,,, 6, 9 8 -,,, , , Vækst (m/m) (h.akse) Boligprisindeks Salg af nye huse Salg af eksisterende huse (h. akse) Kilde: Thomson Reuters Eikon. Verden Figur.6 Verdenshandlen steg, pct. i juni sammenlignet med måneden før. Det var især Sydamerika og Asien, der havde stigende handel, men også USA og Østeuropa havde stigninger. Euroområdet og Australien oplevede mindre tilbagegang. Sammenlignet med samme måned sidste år steg verdenshandlen,6 pct. Indeks (8M=) Indeks (8M=) Indeks mdr. glidende gennemsnit Kilde: Thomson Reuters Eikon.

13 Side af 9 Tyskland Figur.7 BNP steg,6 pct. i. kvartal, hvor væksten hovedsagligt var drevet af indenlandsk efterspørgsel og investeringer, mens nettoeksporten trak ned. Sammenlignet med. kvartal 6 var væksten på, pct. Figur.8 Den samlede indikator for erhvervstilliden faldt svagt i august, hvilket dækker over en lavere vurdering af den nuværende situation og lidt bedre forventninger til fremtiden. Den samlede indikator ligger fortsat på et meget højt niveau. (å/å) 6 (k/k) Indeks (=) Indeks (=) Kvartalsvis BNP-vækst (h. akse) Årlig BNP-vækst Samlet indikator Nuværende situation Forventninger til fremtiden Kilde: Thomson Reuters Eikon. Storbritannien Figur.9 BNP steg med, pct. i. kvartal ifølge det nyeste estimat og var således uændret i forhold til det første estimat. I forhold til samme kvartal sidste år var væksten på,7 pct. Kvartalsvæksten var hovedsageligt drevet af serviceindustrien, mens husholdningernes forbrug og investeringerne stagnerede. (å/å) (k/k),8,,6, -,6 -, -, , Kvartalsvis BNP-vækst (h.akse) Årlig BNP-vækst Kilde: Thomson Reuters Eikon.

14 Side af 9 Sverige Figur. Ledigheden steg med,6 pct.-point til 7, pct. af arbejdsstyrken i juli efter at have ligget under 7 pct. de foregående ti måneder. Samtidig faldt beskæftigelsen med, pct. Set over det seneste år har beskæftigelsen dog været i fremgang og var således, pct. højere i juli 7 sammenlignet med samme måned året før. af arbejdsstyrken Mio. personer, ,,9,6, , AKU-ledighed Beskæftigelse (h. akse) Kilde: Thomson Reuters Eikon. Norge Figur. BNP steg med,7 pct. i. kvartal sammenlignet med. kvartal, hvilket er samme vækst som kvartalet før. Væksten var bredt funderet på sektorer, og er den højeste siden. kvartal. Figur. Den sæsonkorrigerede AKU-ledighed udgjorde, pct. af arbejdsstyrken i juni. Dette er et fald på, pct.-point siden sidste ikke overlappende periode (marts). Beskæftigelsen faldt, pct. (k/k) (å/å) af arbejdsstyrken Mio. personer 6,8,7, , , Kvartalsvis BNP-vækst Årlig BNP-vækst (h. akse) AKU ledighed Beskæftigelse (h. akse) Anm.: Opgørelserne i figur. er tre-måneders centreret glidende gennemsnit for beskæftigelsen og det rapporterede tal for AKU-ledigheden i juni. Kilde: Thomson Reuters Eikon.

15 Side af 9 Japan Figur. Erhvervstilliden steg med indekspoint til indeks 7 for fremstillingssektoren i august. For ikke-fremstillingssektoren faldt tilliden med indekspoint. Figur. Inflationen var, pct. i juli og således uændret for fjerde måned i træk. Kerneinflationen viste en lille stigning på, pct.-point, til, pct. Indeks Indeks (å/å) (å/å) Fremstilling Ikke-fremstilling Inflation Kerneinflation Anm.: Erhvervstilliden i figur. er funderet i den nuværende situation. Kilde: Thomson Reuters Eikon.

16 Side 6 af 9. Renter, oliepriser, valuta- og aktiemarkeder Den effektive kronekurs er faldet med, pct.-point over den seneste uge. Den danske krone er styrket over for den amerikanske dollar (,6 pct.), det britiske pund (, pct.) og den japanske yen (,6 pct.), mens den er svækket overfor den svenske og norske krone (henholdsvis, pct. og, pct.). De lange statsobligationsrenter er faldet svagt siden sidste torsdag. Den -årige danske rente ligger således på,7 pct. OMXC-indekset er steget,9 pct. siden sidste torsdag. Udviklingen i de ledende internationale aktieindeks har været blandet det amerikanske (S&P), kinesiske (Shanghai Composite) og britiske (FTSE ) indeks er alle steget lidt, mens Euroområdets (Eurostoxx) og Japans (Nikkei ) er faldet med henholdsvis,6 og,8 pct. Olieprisen er steget med, dollar per tønde siden sidste torsdag og ligger nu på knap dollar per tønde.

17 Side 7 af 9 Tabel. Renter og valutakurser mv. Danske renter og valutakurser mv. Internationale renter og valutakurser mv. Torsdag Ændring ift. Torsdag /8 sidste torsdag /8 Ændring ift. sidste torsdag Renter, pct. p.a.: -md. pengemarkedsrente Ledende renter, pct. p.a.: -,7 -, pct.-point USA (federal funds rate),, pct.-point Stat. -årig,7 -, pct.-point Japan (unc. call rate) -,, pct.-point Realkreditrenter: Sverige (repo) -,, pct.-point Kort realkreditlån -,6, pct.-point Euroområdet (refinansierings-renten),, pct.-point Langt realkreditlån,7 -, pct.-point Storbritannien (repo),, pct.-point Nationalbankens satser: Rente på -årige statsobligationer, pct. p.a.: Diskonto,, pct.-point USA,9, pct.-point Indskud på folio,, pct.-point Japan, -, pct.-point Indskudsbeviser -,6, pct.-point Tyskland,8 -, pct.-point Udlån,, pct.-point Storbritannien, -, pct.-point Rentespænd til Tyskland (pct.-point): Valutakurser: Kort (-mdr.) -, -, pct.-point JPY/EUR,77 -,6 pct. Langt (-årigt):,, pct.-point GBP/EUR 8, -,9 pct. Aktiekurser (kursindeks): USD/EUR 8,77 -,6 pct. OMXC (/7-89 = ),6,9 pct. CNY/EUR,7 -, pct. Valutakurser: USD/CNY 666, -,9 pct. EUR/DKK 7,79, pct. Aktiekurser (kursindeks): USD/DKK 6,9 -,6 pct. USA, S&P.9,7 pct. SEK/DKK 78,7,9 pct. Japan, Nikkei 9. -,77 pct. NOK/DKK 8,, pct. Kina, Shanghai composite.7,9 pct. GBP/DKK 87,6 -,6 pct. Euroomr., Eurostoxx 7 -,9 pct. JPY/DKK,76 -,7 pct. Storbritannien, FTSE 7.7,6 pct. Effektiv kronekursindeks (98 = ), -, pct.-point Oliepriser Brent (USD),9, USD Brent (DKK) 7,6 6, DKK Anm.: ) Der anvendes lukkekurser for valutakurser, renter og aktier. ) Den korte realkreditrente består af et gennemsnit af realkreditrenter med - og -årig løbetid. Den lange realkreditrente består af et gennemsnit af -årige realkreditrenter. Realkreditrenterne offentliggøres ugentligt og med en uges forsinkelse. ) X/Y betyder pris i valuta Y for enheder af valuta X. Når tallet vokser, betyder det, at værdien af den første valuta (X) øges i forhold til værdien af den anden valuta (Y). Kilde: Thomson Reuters Eikon, Bloomberg og Danmarks Nationalbank.

18 Side 8 af 9 Figur. Pengepolitiske renter Figur. Kort og langt rentespænd i forhold til Tyskland USA Danmark¹ Euroområdet -point,,,,,,,,,, -, -, -, -, -, -, -, -, aug dec apr 6 aug 6 dec 6 apr 7 aug 7 -årig, rentespænd (h.a.) -mdr., rentespænd (h.a.) -årig, dansk -mdr., dansk Anm.: ) Diskontoen. Kilde: Thomson Reuters Eikon og Bloomberg. Figur. Rentespænd i forhold til Tyskland Figur. Prisen pr. tønde Brent-olie i DKK og USD -point -point,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,, aug dec apr 6 aug 6 dec 6 apr 7 aug 7 DKK USD aug dec apr 6 aug 6 dec 6 apr 7 aug 7 Italien Irland Spanien Frankrig Portugal Kroner Dollar (h. akse) Kilde: Thomson Reuters Eikon og Bloomberg. Figur. Udvalgte aktieindeks Figur.6 Udvalgte valutakurser Indeks (=) Indeks (=) aug dec apr 6 aug 6 dec 6 apr 7 aug 7 Eurostoxx Nikkei S&P OMX C (h.a.) Shanghai composite (h.a.) EUR/USD JPY/USD,,,8,6,,,,,,8,9,6,,9,,,8 aug dec apr 6 aug 6 dec 6 apr 7 aug 7 EUR/USD JPY/USD (h. akse) Kilde: Thomson Reuters Eikon og Bloomberg.

19