KonjunkturNYT uge januar 03. februar 2017

Transkript

1 KonjunkturNYT uge 5. januar. februar 7

2 Side af 9 KonjunkturNyt Uge 5 7 Denne publikation er udarbejdet af Økonomi- og Indenrigsministeriet Kontoret for konjunktur Slotsholmsgade 6 København K Telefon 78 Redaktionen er afsluttet fredag kl. Henvendelse kan rettes til hco@oim.dk

3 Side af 9 Danmark Ledigheden steg i december Generelt positive takter fra konjunkturbarometrene i januar Lavere priser på både enfamiliehuse og ejerlejligheder i november 6 Internationalt Erhvervstilliden steg generelt i Europa i januar Moderate fald i den britiske erhvervstillid Fremgang i erhvervstilliden i USA, men blandede tal fra Kina Solid vækst i euroområdet i. kvartal Inflation i euroområdet på,8 pct. i januar Europæisk ledighed falder rekordlav ledighed i Tyskland Fald i detailsalget i euroområdet fra oktober til november 6 Amerikansk forbrugertillid fortsat på højt niveau Den svenske industriproduktion faldt i december Renter, oliepriser, valuta- og aktiemarkeder OMXC faldt, pct. i den seneste uge Renten på de europæiske tiårige statsobligationer aftog moderat Det britiske pund blev svækket, pct. i den seneste uge

4 Side af 9. Dansk konjunkturnyt Ledigheden steg i december Bruttoledigheden steg med. personer i december og nåede således 5. personer, svarende til, pct. af arbejdsstyrken. Ledighedsprocenten er dermed steget med, pct.-point sammenlignet med de foregående to måneder. Der er generelt en vis usikkerhed om de seneste måneders opgørelse af ledigheden, som er baseret på et ufuldstændigt datagrundlag. Stigningen i ledigheden i december afspejler hovedsageligt, at der blev. flere aktiverede kontanthjælpsmodtagere i bruttoledigheden, herunder flere jobparate og åbenlyst uddannelsesparate modtagere af integrationsydelse, jf. figur.. Det skyldes både en udvidelse af målgruppen for modtagere af integrationsydelse, og at flygtninge som følge af trepartsaftalen om arbejdsmarkedsintegration som udgangspunkt skal mødes som jobparate. Det har samlet set påvirket bruttoledigheden i opadgående retning de senere måneder. Dagpengeledigheden var uændret i december. Ledigheden har generelt været faldende de senere år, og der er blevet. færre ledige de sidste tolv måneder. Ledigheden toppede med 65. personer i juli, og siden da er ledigheden samlet set faldet med. personer, jf. figur.. For 6 som helhed var der gennemsnitligt. ledige, hvilket er. færre end i 5. Det dækker over 6. færre ledige kontanthjælpsmodtagere og. færre ledige dagpengemodtagere. Den lavere ledighed skal ses i sammenhæng med, at beskæftigelsen er steget. I de første tre kvartaler af 6 er 6. flere kommet i beskæftigelse. Figur. Bruttoledighed Figur. Modtagere af dagpenge og kontanthjælp Anm.: Sæsonkorrigerede tal. Kontanthjælpsreformen påvirker bruttoledigheden i starten af, fordi den rent teknisk reducerer antallet af unge kontanthjælpsmodtagere i ledighedsstatistikken. Omvendt påvirkes ledighedsstatistikken i opadgående retning fra efteråret 6 af flere modtagere af integrationsydelse, hvoraf en stigende andel vurderes som jobparate (dvs. indgår i bruttoledigheden). Kilde: Danmarks Statistik.

5 Side 5 af 9 Generelt positive takter fra konjunkturbarometrene i januar Den sammensatte konjunkturindikator for industrien faldt med point i januar til - efter en klar fremgang de to forudgående måneder, jf. figur.. Indikatoren har generelt været for opadgående de seneste to år, dog med betydelige månedlige udsving. Faldet i januar dækker over en tilbagegang i vurderingen af lagre og ordrebeholdning, mens produktionsforventningerne steg svagt. Forventningerne i byggeriet steg beskedent i januar med point til -5. Stigningen dækker over en fremgang i beskæftigelsesforventningerne, mens vurderingen af ordrebeholdningen var uændret. Indikatoren har generelt ligget på et stabilt højt niveau igennem 6. Konjunkturbarometret for serviceerhvervene steg fra 5 i december 6 til 9 i januar 7. Særligt transportbranchen trak op i den samlede indikator. Der har generelt været en faldende tendens i 6, der nu lader til at være vendt. Fremgangen i januar dækker over en stigning i alle underkomponenter. Samtidig er indikatorerne for kapacitetspres på arbejdsmarkedet begyndt at stige, jf. figur.. Særligt inden for byggeriet melder virksomhederne i stigende omfang om mangel på arbejdskraft som en produktionsbegrænsning, om end indikatoren er faldet lidt tilbage de seneste måneder. Det er normalt, at indikatorerne begynder at stige, når økonomien bevæger sig fra en løvkonjunktur mod en højkonjunktur. Fortsætter denne tendens kan det medføre risiko for deciderede flaskehalse. Figur. Sammensatte konjunkturbarometre for industri, byggeri og serviceerhverv Figur. Mangel på arbejdskraft som produktionsbegrænsning Anm.: Alle serier er sæsonkorrigerede. Kilde: Danmarks Statistik og egne beregninger.

6 Side 6 af 9 Lavere priser på både enfamiliehuse og ejerlejligheder i november 6 Prisen på enfamiliehuse faldt med,9 pct. (ikke sæsonkorrigeret) i november i forhold til oktober, mens prisen på ejerlejligheder tilsvarende faldt med,7 pct., jf. figur.5. For tre-måneders perioden fra september til november faldt priserne på ejerlejligheder med pct. i forhold til tre-måneders perioden juni-august. På trods af det seneste fald i priserne på ejerlejligheder er priserne stadigvæk 6,6 pct. højere end november 5. Tilsvarende er priserne på enfamiliehuse,5 pct. højere end i november 5. Der blev solgt. enfamiliehuse og. ejerlejligheder i almindelig fri handel i november, hvilket er flere end i november 5, jf. figur.6. I november var den gennemsnitlige salgspris for ejerlejligheder.999. kr., mens den for enfamiliehuse var.. kr. Figur.5 Boligpriser Figur.6 Antal boligsalg i almindelig fri handel Anm.: Serierne er ikke sæsonkorrigeret. Kilde: Danmarks Statistik. Opgørelsen er beregnet ud fra de handler, der var tinglyst på beregningstidspunktet (ca. 75 pct. af det forventede endelige antal handler for den seneste måned). Prisindeksene er ikke sæsonkorrigerede, da der er relativt store udsving, som ikke er sæsonrelaterede.

7 Side 7 af 9. Internationalt konjunkturnyt Erhvervstilliden steg generelt i Europa i januar Den tyske erhvervstillid i fremstillingssektoren, opgjort ved PMI, steg i januar til det højeste niveau siden januar, mens den i Sverige steg til det højeste niveau siden april. I Tyskland skyldes stigningen især høje forventninger til produktion og ordreindgang hos producenter af kapitalgoder. Også erhvervstilliden i den svenske servicesektor steg i januar, og følger dermed udviklingen i fremstillingssektoren. I Norge aftog erhvervstilliden i industrien moderat. Se figur.-.. Moderat fald i den britiske erhvervstillid Erhvervstilliden i Storbritanniens fremstillingssektor, opgjort ved PMI, oplevede et moderat fald i januar, men er stadig høj. Den stagnerede erhvervstillid tilskrives faldende eksport, stigende produktionsomkostninger og forbrugerpriser, hvilket kan være indikationer på en negativ effekt af Storbritanniens beslutning om at forlade. Modsat udviklingen i fremstillingssektoren steg erhvervstilliden i servicesektoren i december til det højeste niveau siden juli 5. Servicesektoren er normalvist ikke så afhængig af import, og er derfor ikke på samme måde påvirket af fluktuationerne i valutakursen. Se figur.. Fremgang i erhvervstilliden i USA, men blandede tal fra Kina Den amerikanske erhvervstillid i fremstillingssektoren, opgjort ved PMI af Institute for Supply Management, steg i januar til det højeste niveau siden november. Den forbedrede erhvervstillid er bredt funderet med en stigning i samtlige underkomponenter. Erhvervstilliden i den kinesiske fremstillingssektor faldt ifølge både NBS og Caixin opgørelse i januar. I servicesektoren steg erhvervstilliden omvendt moderat. ene indikerer fortsat fremgang i begge sektorer. Se figur Solid vækst i euroområdet i. kvartal Den foreløbige opgørelse af euroområdets samlede BNP viste en kvartalvis vækst på,5 pct. i. kvartal, hvilket er, pct.-point højere end i. kvartal. Årtil-år er BNP vokset med,8 pct., mens den samlede vækst i 6 var,8 pct. Der er endnu ikke offentliggjort BNP tal for alle euroområdets lande, men for de lande, hvor der findes data, har blandt andet Frankrig, Belgien og Litauen bidraget positivt til den stigende vækst. Se figur.8. Inflation i euroområdet på,8 pct. i januar Ifølge den foreløbige opgørelse steg forbrugerpriserne i euroområdet år til år med,8 pct. i januar, mod, pct. i december 6. Det er den højeste inflation siden februar, hvilket især skyldes stigende brændstofomkostninger. Kerneinflationen, som angiver stigningstakten i forbrugerpriserne ekskl. energi, fødeva-

8 Side 8 af 9 rer, alkohol og tobak, var,9 pct., hvilket er uændret fra december 6. Også i Tyskland steg forbrugerpriserne betydeligt, med en inflation på,9 pct. i januar, hvilket er det højeste niveau siden juli, og en stigning på, pct.-point fra december. Den samlede inflation nærmer sig dermed den Europæiske Centralbanks inflationsmål på tæt på men under pct. Se figur.9-.. Europæisk ledighed falder rekord lav ledighed i Tyskland I euroområdet faldt ledigheden i december til det laveste niveau siden maj 9, og fortsatte dermed den aftagende tendens, der har været gældende siden midten af. I december var den sæsonkorrigerede ledighed således på 9,6 pct. af arbejdsstyrken, hvilket er, pct.-point lavere end november og,9 pct.-point lavere end samme periode året før. Tilsvarende udviser de tyske ledighedstal samme tendens, både ifølge den nationale opgørelse for januar og ILOopgørelsen for december. Begge ledighedstal faldt med, pct.-point, til henholdsvis 5,9 og,8 pct. af arbejdsstyrken, og er således på de laveste niveauer siden 98. Se figur... Fald i detailsalget i euroområdet fra oktober til november Detailsalget er i euroområdet faldt med, pct. fra oktober til november. Blandt medlemslandende fandt de største fald sted i Tyskland (-,8 pct.), Østrig og Portugal (-, pct.). De største stigninger fandt sted i Luxembourg (6, pct.) og de østeuropæiske lande, Estland (,7 pct.), Rumænien, Slovenien og Slovakiet (, pct.). I de første måneder af 6 er detailsalget vokset,9 pct. sammenlignet med 5. Se figur.. Detailsalget i Tyskland fortsatte den negative udvikling i december, med et fald på,9 pct., og, pct. i forhold til samme måned året før. For 6 som helhed er detailsalget steget, pct. Se figur.5. Detailsalget i Norge faldt, pct. i december i forhold til november, og,8 pct. i forhold til samme måned året før. I løbet af 6 har detailsalgets niveau været stabilt, men ender dog med et fald på,8 pct. for året som helhed. Se figur.6. Amerikansk forbrugertillid fortsat på højt niveau Den amerikanske forbrugertillid steg svagt i januar, ifølge University of Michigans forbrugerundersøgelse. Den beskedne stigning i januar skal ses i lyset af en markant stigning i forbrugertilliden i december, og at det nuværende niveau er det højeste i flere år. Stigningen skyldes både en mere positiv vurdering af den nuværende situation og bedre forventninger til fremtiden. Siden det amerikanske præsidentvalg har forbrugertilliden udvist store udsving betinget af politisk tilhørsforhold, idet republikanere er mere optimistiske, og demokrater mere pessimistiske. Se figur.7.

9 Den svenske industriproduktion faldt i december Industriproduktion aftog i Sverige med,8 pct. i december sammenlignet med november. Samlet er industriproduktionen for hele 6,9 pct. højere end i 5. Se figur.8. Side 9 af 9

10 Side af 9 Erhvervstillid Figur. Tyskland: Erhvervstilliden (PMI) steg i fremstillingssektoren Figur. Sverige: Erhvervstilliden (PMI) steg i januar i både fremstilling og servicesektoren Fremstilling Service Figur. Norge: Erhvervstilliden (PMI) stort set uændret i januar Figur. Storbritannien: Erhvervstilliden (PMI) aftog moderat i januar Indek Indek Service Fremstilling

11 Side af 9 Figur.5 USA: Erhvervstilliden (PMI) steg,5 point i januar Figur.6 Kina: Erhvervstilliden (PMI) faldt,9 point i januar i fremstillingsektoren ifølge Caixin Figur.7 Kina: Erhvervstilliden (PMI) faldt, i fremstillingssektoren og steg, i servicesektoren ifølge NBS PMI fremstilling PMI service og øvrige

12 Side af 9 BNP Figur.8 Euroområdet: BNP voksede,5 pct. i. kvartal og,7 pct. i 6 Pct. (å/å) Pct. (k/k) Kvartalsvis BNP-vækst (h. akse) Årlig BNP-vækst Inflation Figur.9 Euroområdet: Inflationen var,8 pct. i januar Figur. Tyskland: Inflationen var,9 pct. i januar Pct. (å/å) Pct. (å/å) Pct. 5 Pct HICP HICP kerneinflation - Inflation Kerneinflation

13 Side af 9 Ledighed Figur. Euroområdet: Ledigheden faldt med, pct.-point til 9,6 pct. af arbejdsstyrken i december Pct. af arbejdsstyrken Pct. af arbejdsstyrken Figur. Tyskland: Ledigheden (national definition) faldt, pct.-point til 5,9 pct. af arbejdsstyrken i december Figur. Tyskland: Ledighed (ILO-definition) faldt, pct.-point til,8 pct. af arbejdsstyrken i december Pct. af arbejdsstyrken Mio. personer Pct. af arbejdsstyrken Mio. personer Ledighed Antal ledige (h.akse) Ledighed Antal ledige (h.akse)

14 Side af 9 Detailsalg Figur. Euroområdet: Detailsalget faldt, pct. i november (8=) (8=) Detailsalg -mdrs. glidende gns Figur.5 Tyskland: Detailsalget faldt, pct. i forhold til december året før Figur.6 Norge: Detailsalget faldt,8 pct. i 6 (8M=) 8 (8M=) 8 (8=) (8=)

15 Side 5 af 9 Forbrugertillid Figur.7 USA: Forbrugertilliden steg svagt, efter stor stigning måneden forinden Samlet indikator Nuværende situation Forventninger til fremtiden Historisk gennemsnit Industriproduktion Figur.8 Sverige: Industriproduktionen aftog,7 pct. i december (8=) (8=) Industriproduktion Industriordrer

16 Side 6 af 9. Renter, oliepriser, valuta- og aktiemarkeder Nationalbanken har ikke interveneret i valutamarkedet i januar, hvor valutareserven var stort set uændret i forhold til slutningen af december. OMXC faldt moderat, pct. i en uge, hvor aktiemarkederne internationalt set oplevede større fald. Det ledende japanske aktieindeks (Nikkei5) faldt,5 pct., det europæiske (Eurostoxx) faldt,6 pct., det amerikanske (S&P) faldt,7 pct., mens det britiske (FTSE) faldt, pct. Renten på den tiårige danske statsobligation er faldet,7 pct.-point efter sidste uges stigning på,8 pct.-point. Faldet følger udviklingen i de europæiske statsobligationer, hvor renten på den tyske tiårige statsobligation faldt,6 pct.-point, mens den britiske faldt, pct.-point. I løbet af den seneste uge er det britiske pund faldet, pct. over for euroen, og reverserer dermed delvist sidste uges stigning. Også den amerikanske dollar er svækket over for euroen, med et fald på,7 pct., hvilket bidrager til, at den effektive danske kronekurs er styrket moderat med, pct.-point. Samtidig er både den norske og svenske krone styrket henholdsvis, pct. og, pct. over for den danske krone.

17 Side 7 af 9 Tabel. Renter og valutakurser mv. Danske renter og valutakurser mv. Internationale renter og valutakurser mv. Torsdag Ændring ift. Torsdag / sidste torsdag / Ændring ift. sidste torsdag Renter, pct. p.a.: -md. pengemarkedsrente -,6, pct.-point Ledende renter, pct. p.a.: USA (federal funds rate),75, pct.-point Stat. -årig, -,7 pct.-point Japan (unc. call rate) -,, pct.-point Realkreditrenter: Sverige (repo) -,, pct.-point Kort realkreditlån -,, pct.-point Euroområdet (refinansierings-renten),, pct.-point Langt realkreditlån,5,6 pct.-point Storbritannien (repo),5, pct.-point Nationalbankens satser: Rente på -årige statsobligationer, pct. p.a.: Diskonto,, pct.-point USA,7 -, pct.-point Indskud på folio,, pct.-point Japan,, pct.-point Indskudsbeviser -,65, pct.-point Tyskland, -,6 pct.-point Udlån,5, pct.-point Storbritannien,8 -, pct.-point Rentespænd til Tyskland (pct.-point): Valutakurser: Kort (-mdr.) -,, pct.-point JPY/EUR,8,78 pct. Langt (-årigt):,, pct.-point GBP/EUR 6,5 -, pct. Aktiekurser (kursindeks): USD/EUR 9,95 -,7 pct. OMXC (/7-89 = ) 895,9 -, pct. CNY/EUR,5 -,7 pct. Valutakurser: USD/CNY 687,68, pct. EUR/DKK 7,78, pct. Aktiekurser (kursindeks): USD/DKK 69,9 -,7 pct. USA, S&P.8 -,69 pct. SEK/DKK 79,,8 pct. Japan, Nikkei ,5 pct. NOK/DKK 8,8,6 pct. Kina, Shanghai composite.59 -, pct. GBP/DKK 866,67 -, pct. Euroomr., Eurostoxx indeks -,57 pct. JPY/DKK 6,,79 pct. Storbritannien, FTSE 7. -,9 pct. Effektiv kronekursindeks,65 -, pct.-point Oliepriser: (98 = ) Brent (USD) 55,8, USD Brent (DKK) 8,5 -,8 DKK Anm.: ) Den korte realkreditrente består af et gennemsnit af realkreditrenter med - og -årig løbetid. Den lange realkreditrente består af et gennemsnit af -årige realkreditrenter. Realkreditrenterne offentliggøres ugentligt og med en uges forsinkelse. ) X/Y betyder pris i valuta Y for enheder af valuta X. Når tallet vokser, betyder det, at værdien af den første valuta (X) øges i forhold til værdien af den anden valuta (Y). Kilde: Thomson Reuters Eikon, Bloomberg og Danmarks Nationalbank.

18 Figur. Pengepolitiske renter Figur. Kort og lang rente og rentespænd i forhold til Tyskland Pct. Pct USA Danmark¹ Euroområdet Pct. Pct.-point,5,,,8,5,6,,,5,,, -,5 -, -, -, -,5 -,6 -, -,8 -,5 -, feb 5 jun 5 okt 5 feb 6 jun 6 okt 6 feb 7 -årig, rentespænd (h.a.) -mdr., rentespænd (h.a.) -årig, dansk -mdr., dansk Anm.: ) Diskontoen. Kilde: Thomson Reuters Eikon og Bloomberg. Figur. Rentespænd i forhold til Tyskland Figur. Prisen pr. tønde Brent-olie i USD og euro Pct.-point Pct.-point Euro Dollar jan 5 maj 5 sep 5 jan 6 maj 6 sep 6 jan 7 feb 5 jun 5 okt 5 feb 6 jun 6 okt 6 feb 7 Italien Spanien Irland Frankrig Portugal Euro Dollar (h. akse) Kilde: Thomson Reuters Eikon og Bloomberg. Figur.5 Udvalgte aktieindeks Figur.6 Udvalgte valutakurser (5=) (5=) feb 5 jun 5 okt 5 feb 6 jun 6 okt 6 feb 7 Eurostoxx Nikkei 5 S&P OMX C (h.a.) Shanghai composite (h.a.) Kilde: Thomson Reuters Eikon og Bloomberg. EUR/USD JPY/USD,8,5,6,,,,95,,8,9,6,,85,,,8 feb 5 jun 5 okt 5 feb 6 jun 6 okt 6 feb 7 EUR/USD JPY/USD (h. akse)

19