KonjunkturNYT - uge 21

Transkript

1 KonjunkturNYT - uge 8. maj. maj Danmark Højere beskæftigelse og lavere ledighed i. kvartal ifølge AKU Flere ledige stillinger og færre varslede afskedigelser i april Fortsat høj forbrugertillid i maj Flad udvikling i detailsalget i starten af Dansk inflation ligger fortsat over euroområdets i april Internationalt Euroområdet: Fald i erhvervstilliden USA: Fald i forbrugertilliden og industriproduktionen Tyskland: Uændret erhvervstillid ifølge IFO-indikatoren og fald i de finansielle analytikeres forventninger Storbritannien: Detailsalget steg Sverige: Stigning i ledigheden Norge: BNP-vækst på, pct. i. kvartal Japan: BNP-vækst på, pct. i. kvartal Kina: Svag stigning i erhvervstilliden Verdenshandlen faldt svagt Renter, oliepriser, valuta- og aktiemarkeder Bank of Japan fastholdte styringsrenten Stigning i det danske og internationale aktiekursindeks Svagt fald i olieprisen Dansk Økonomi / Makropolitik Redaktionen er afsluttet fredag kl. Henvendelse rettes til hco@oim.dk

2 DANSK KONJUNKTURNYT Højere beskæftigelse og lavere ledighed i. kvartal ifølge AKU Beskæftigelsen steg ifølge AKU-statistikken med. personer i. kvartal i forhold til. kvartal. AKU-beskæftigelsen er steget kvartaler i træk og er nu 7. personer højere end i. kvartal, jf. figur.. AKU-beskæftigelsen udviser generelt ret store udsving, også væsentligt større end registerbaserede statistikker. AKU-ledigheden faldt med. personer fra. kvartal i forhold til. kvartal og ligger nu 9. personer lavere end i. kvartal, jf. figur.. Det svarer til en ledighedsprocent på, pct. af arbejdsstyrken. Udviklingen i AKU-ledigheden har generelt været på linje med bruttoledigheden, og begge statistikker er overordnet set aftaget siden midten af. På grund af problemer med indberetninger af aktiveringsoplysninger kan hverken brutto- eller AKU-ledigheden dekomponeres i dagpenge- og kontanthjælpsmodtagere og aktiverede. Det påvirker til en vis grad AKUledigheden, som er mere usikker end normalt. AKU-ledigheden ligger generelt noget højere end bruttoledigheden, fordi den blandt andet inkluderer studerende, efterlønsmodtagere og andre modtagere af overførselsindkomster, hvis de svarer, at de søger og kan tiltræde et job, uanset om de kun ønsker få timers beskæftigelse. AKU-ledigheden er i modsætning til bruttoledigheden ikke påvirket af tekniske ændringer i forbindelse med fx kontanthjælpsreformen. Figur. AKU-beskæftigelse Figur. AKU-ledighed. personer. personer.7.7. personer. personer Kilde: Danmarks Statistik.

3 Flere ledige stillinger og færre varslede afskedigelser i april Antallet af ledige stillinger steg i april med stillinger, når der korrigeres for sæsonudsving. Dermed var der 8. ledige stillinger i Jobnet i april. Antallet af ledige stillinger har generelt været stigende siden slutningen af og ligger nu på det højeste niveau siden slutningen af 8, jf. figur.. Antallet af varslede afskedigelser faldt i april til ca.. personer, hvilket var ca.. færre end måneden før. De varslede afskedigelser var hovedsageligt i den private sektor, inden for industri samt information og kommunikation. Antallet af varslede afskedigelser varierer en del fra måned til måned, men har dog ligget forholdsvist lavt det sidste års tid, jf. figur.. Figur. Antal stillinger slået op på Jobnet Figur. Antal varslede afskedigelser. stillinger. stillinger. personer. personer Varslede afskedigelser md. glidende gennemsnit Anm.: Egen sæsonkorrektion. Den stiplede linje i figur. angiver et måneders, centreret glidende gennemsnit. Kilde: Jobindsats.dk.

4 Fortsat høj forbrugertillid i maj Den samlede forbrugertillidsindikator faldt lidt i maj til, fra,7 i april. Forbrugertilliden har dog grundlæggende fastholdt det meget høje niveau, som den er nået op på i starten af, jf. figur.. Der er dog forskel på, hvordan de enkelte komponenter i forbrugertillid har udviklet sig i den seneste måned. Der har været en forholdsvis stor stigning i vurderingen af husholdningernes egen økonomi i dag sammenlignet med for et år siden, mens de øvrige delkomponenter faldt. Vurderingen af prisudviklingen synes at være tæt forbundet med udviklingen i benzinprisen. Efter at have været faldet siden november er brændstofpriserne steget igen i de seneste måneder. I samme periode har prisvurderingen været faldende for så igen at stige i de sidste par måneder, jf. figur.. Figur. Forbrugertillidsindikatoren Figur. Vurdering af priserne i dag i forhold til sidste år og udviklingen i benzin- og dieselpriserne Nettotal Nettotal Nettotal Ændring i pct Prisvurdering Benzin og diesel mv. (højre akse) Kilde: Danmarks Statistik og egne beregninger.

5 Flad udvikling i detailsalget i starten af Mængdeindekset for detailomsætningen (korrigeret for normale sæsonudsving) faldt med, pct. i april i forhold til marts, jf. figur.7. Detailsalget steg gennem, men har generelt ligget fladt i det seneste halve år. Detailsalget faldt med, pct. for tremåneders perioden februar til april sammenlignet med tremåneders perioden november til januar, når der korrigeres for normale sæsonudsving og prisudviklingen. I april steg salget af beklædning mv. med, pct., mens fødevarer og andre dagligvarer og andre forbrugsvarer faldt med henholdsvis, og,7 pct., jf. figur.8. Figur.7 Mængdeindeks for detailomsætning Figur.8 Detailomsætningens underkomponenter (=) (=) (=) (=) Fødevarer og andre dagligvarer Beklædning mv. Andre forbrugsvarer 8 Kilde: Danmarks Statistik.

6 Dansk inflation ligger fortsat over euroområdets i april Inflationen steg parallelt i Danmark og euroområdet med, pct.-point i april. Således ligger inflationen på, pct. i Danmark, og pct. i euroområdet, jf. figur.9. Det er blandt andet stigninger i priserne på fødevarer, alkohol og tobak, der trækker inflationen lidt op. Modsat er de lave energipriser fortsat årsag til de lave inflationsniveauer. Den danske kerneinflation, der måler inflationen renset for prisstigninger på energi og uforarbejdede fødevarer, tiltog med, pct.-point til, pct. i april, mens den i euroområdet tiltog en anelse (, pct.-point) til,7 pct., jf. figur.. Kerneinflationen i Danmark har haft en stigende tendens det seneste halve år, mens den i euroområdet har været omtrent uændret. Der indikerer et fortsat et beskedent underliggende prispres i den europæiske økonomi. Figur.9 Forbrugerprisinflation (HICP) Figur. Kerneinflation Danmark Euroområdet Danmark Eurooområdet - Kilde: Danmarks Statistik, Eurostat og egne beregninger.

7 INTERNATIONALT KONJUNKTURNYT Euroområdet Erhvervstilliden i euroområdet, målt ved PMI-indikatoren, faldt med, indekspoint til indeks, i maj, jf. figur.. Det skyldes et fald fra, til, i erhvervstilliden i serviceerhvervene, mens erhvervstilliden steg svagt i fremstillingserhvervene. Erhvervstilliden faldt særligt på grund af svagere vækst i produktionen og ordreindgang, mens højere beskæftigelse bidrog positivt til erhvervstilliden. Begge indeks ligger fortsat over den neutrale værdi på indeks, hvilket indikerer fremgang i begge erhverv. Figur. Erhvervstillid, euroområdet PMI fremstilling PMI service USA Forbrugertilliden, målt ved Michigan-indikatoren, faldt godt 7 indekspoint til indeks 88, i maj, jf. figur.. Det skyldes både et fald i forbrugernes forventninger til fremtiden og deres vurdering af den nuværende situation. Faldet kommer i forlængelse af forholdsvis svag BNP-vækst i. kvartal, hvilket blandt andet skyldes særdeles dårligt vejr. Forbrugertilliden ligger stadig over det historiske gennemsnit trods det store fald. Industriproduktionen faldt godt ¼ pct. i april, jf. figur.. Produktionen i fremstillingserhvervene var omtrent uændret, mens produktionen i råstofindvindingen faldt ¾ pct. Det er femte måned i træk, at industriproduktionen falder, hvilket blandt andet skyldes en styrket dollar og faldende produktion i råstofindvindingen. 7

8 Figur. Figur. Forbrugertillid, USA Industriproduktion, USA (7M=) (7M=) Samlet indikator Nuværende situation Forventninger til fremtiden Historisk gennemsnit Tyskland Erhvervstilliden, målt ved IFO-indikatoren, var stort set ændret i maj, jf. figur.. Virksomhedernes vurdering af den nuværende situation steg, mens deres forventninger til fremtiden faldt svagt. ZEW-indikatoren viste, at de finansielle analytikeres forventninger til fremtiden faldt i maj, jf. figur.. Analytikernes vurdering af den nuværende situation i maj var omtrent uændret. Både analytikernes forventninger til fremtiden og vurdering af den nuværende situation er steget betydeligt siden årsskiftet. Figur. Erhvervstillid (IFO), Tyskland Figur. Erhvervstillid (ZEW), Tyskland (=) (=) Samlet Forventninger Tilstand Nuværende situation Forventninger til de kommende måneder Storbritannien Detailsalget steg godt pct. i april ifølge den foreløbige opgørelse, jf. figur.. Detailsalget er steget betydeligt siden starten af, hvilket særligt skyldes øget salg i nonfood-butikker. Det private forbrug har særligt bidraget til BNP-væksten gennem. 8

9 Figur. Detailsalg, Storbritannien ( = ) ( = ) Sverige Ledigheden steg, pct.-point til 7,8 pct. af arbejdsstyrken i april, jf. figur.7. Ledigheden har været nogenlunde konstant siden udgangen af, mens beskæftigelsen er steget med knap. personer over samme periode. Den stigende beskæftigelse har således endnu ikke resulteret i et ledighedsfald på grund af en stigning i arbejdsstyrken. Figur.7 Ledighed, Sverige Figur.8 BNP-vækst, Norge af arbejdsstyrken af arbejdsstyrken,, 9 9,, ,,,,,, , 9 -, Norge Ifølge den foreløbige opgørelse af nationalregnskabet steg BNP i Norges fastland med, pct. i. kvartal, jf. figur.8. Det private forbrug steg, pct., mens de faste bruttoinvesteringer faldt, pct. Japan BNP steg med, pct. i. kvartal ifølge den foreløbige opgørelse af nationalregnskabet, jf. figur.9. Det skyldes særligt efterspørgslen fra den private sektor, som steg med, pct. 9

10 Figur.9 BNP-vækst, Japan Figur. Erhvervstillid (HSBC), Kina (k/k) (k/k) Kina Erhvervstilliden i fremstillingserhvervene, målt ved HSBC s PMI-indikator, steg svagt til indeks 9, i maj, jf. figur.. Det skyldes blandt andet et fald i produktionen og beskæftigelsen. Verden Verdenshandlen faldt svagt med, pct. i marts ifølge den foreløbige opgørelse CPB (Netherlands Bureau for Economic Policy Analysis), jf. figur.. Der er traditionelt betydelige udsving i verdenshandlen fra måned til måned, men ser man på et måneders glidende gennemsnit, faldt verdenshandlen også fra februar til marts. Verdenshandlen har haft en svagt faldende tendens siden årsskiftet. Figur. Verdenshandlen (8M = ) (8M = ) mdrs. glid. gennemsnit

11 RENTER, OLIEPRIS, VALUTA- OG AKTIEMARKEDER Bank of Japan valgte fredag d. at fastholde styringsrenten på, pct. Det danske og de ledende internationale aktiekursindeks steg i forhold til sidste fredag. Olieprisen, målt i USD, er faldet svagt i forhold til sidste fredag. Den danske krone er siden sidste torsdag blevet svækket over for den amerikanske dollar, den svenske krone, den japanske yen, den norske krone og det britiske pund, mens den er styrket over for den schweiziske franc. Tabel. Renter og valutakurser mv. Danske renter og valutakurser mv. Internationale renter og valutakurser mv. Fredag Ændring ift. Fredag / sidste onsdag / Ændring ift. sidste onsdag Renter, pct. p.a.: -md. Pengemarkedsrente Ledende renter, pct. p.a.: pct.point USA (federal funds rate).. pct.point Japan (unc. call rate).. pct.point Stat. -årig.7 -. pct.point Sverige (repo) -.. pct.point Realkreditrenter : Euroområdet.. pct.point Kort realkreditlån -.. pct.point Storbritannien (repo).. pct.point Langt realkreditlån.7. pct.point Nationalbankens satser: Rente på -årige statsobligationer, pct. p.a.: Diskonto.. pct.point USA.9. pct.point Indskud på folio.. pct.point Japan.. pct.point Indskudsbeviser -.7. pct.point Tyskland. -. pct.point Udlån.. pct.point Storbritannien.98. pct.point Rentespænd til Tyskland (pct.-point): Valutakurser : Kort (-mdr.) pct.point JPY/EUR.7. pct. Langt (-årigt):. -. pct.point GBP/EUR.. pct. USD/EUR pct. Aktiekurser (kursindeks): OMXC (/7-89 = ) pct. Aktiekurser (kursindeks): USD, S&P. pct. Valutakurser : Japan, Nikkei. pct. EUR/DKK pct. USD/DKK 7.8. pct. Euroomr., Eurostoxx indeks 8. pct. SEK/DKK 8..7 pct. Storbritannien, FTSE 7.8 pct. NOK/DKK pct. GBP/DKK..87 pct. JPY/DKK..97 pct. Oliepriser: CHF/DKK pct. Brent (USD) USD Brent (DKK) 8.9 DKK Effektiv kronekursindeks (98 = ) point ) Den korte realkreditrente består af et gennemsnit af realkreditrenter med - og -årig løbetid. Den lange realkreditrente består af et gennemsnit af -årige realkreditrenter. Realkreditrenterne offentliggøres ugentligt og med en uges forsinkelse. ) X/Y betyder pris i valuta Y for enheder af valuta X. Når tallet fx vokser, betyder det, at værdien af den første valuta (X) øges i forhold til værdien af den anden valuta (Y). ) Pris i yen for én dollar. Kilde: Reuters Ecowin, Bloomberg og Danmarks Nationalbank

12 Figur. Pengepolitisk rente Figur. Europæiske Centralbanks (ECB) balance Bio. euro Bio. euro USA Danmark¹ Euroområdet LTRO MRO Værdipap. Andre aktiver Indlån ) Danmarks pengepolitiske rente der er tale om er diskonto. Kilde: Reuters Ecowin og Bloomberg Figur. Kort og lang rente og rentespænd i forhold til Tyskland Figur. Rentespænd i forhold til Tyskland. -point. -point 8 -point maj sep jan maj sep jan maj -årig, rentespænd (h.a.) -mdr., rentespænd (h.a.) -årig, dansk -mdr., dansk Kilde: Reuters Ecowin og Bloomberg - - nov mar jul nov mar jul nov mar Italien Spanien Irland Frankrig Portugal Figur. Prisen pr. tønde Brent-olie i USD og Euro Figur. Udvalgte aktieindeks Euro Dollar maj sep jan maj sep jan maj (=) (=) maj sep jan maj sep jan maj Euro Kilde: Reuters Ecowin Dollar (h. akse) Eurostoxx Nikkei S&P OMX C