KonjunkturNYT - uge 20

Transkript

1 KonjunkturNYT - uge. maj. maj Danmark Stigning i firmaernes salg i. kvartal Stor stigning i lønmodtagerbeskæftigelsen i. kvartal Lavere lønstigningstakter på DA-området i ifølge DA s StrukturStatistik Forbrugerprisinflationen steg i april, men er fortsat lav Lille stigning i producentpriserne, men fortsat fald i importpriserne i april Internationalt USA: Omtrent uændret detailhandel Euroområdet: Stigning i BNP og fald i industriproduktionen Tyskland: Fremgang i BNP og erhvervstilliden Storbritannien: Fald i ledigheden Japan: Stigning i BNP Kina: Stigning i industriproduktionen Renter, oliepriser, valuta- og aktiemarkeder Fremgang i de danske og de internationale aktiekursindeks Stigning i olieprisen målt i USD Dansk Økonomi / Makropolitik Redaktionen er afsluttet fredag kl. Henvendelse rettes til hco@oim.dk

2 DANSK KONJUNKTURNYT Stigning i firmaernes salg i. kvartal Firmaernes salg (ekskl. energi, løbende priser) steg, pct. i. kvartal, når der korrigeres for almindelige sæsonudsving. I marts var der et lille fald i firmaernes salg på, pct., jf. figur.. Inklusive energi faldt firmaernes salg med, pct. i. kvartal. Der har generelt de seneste år været en tendens til, at salget til eksportmarkederne vokser hurtigere end det indenlandske salg, jf. figur.. I. kvartal var der imidlertid en omtrent parallel fremgang i salget (ekskl. energi) til det indenlandske marked og til eksportmarkederne. Både det indenlandske salg og eksporten af industri- og landbrugsvarer samt transport steg. På det indenlandske marked var der desuden en stigning i detailhandlen, mens bygge og anlæg gik tilbage. Danmarks Statistik oplyser, at der er særlig stor usikkerhed om omsætningen inden for landbrug og bygge og anlæg i. kvartal. Det skal blandt andet ses i lyset af, at grænsen for kvartalsvis indberetning af momspligtigt salg pr.. januar blev hævet fra til mio. kr. i årlig omsætning. Det medfører, at en stor del af omsætningen for disse erhverv er estimeret. Mens salget inden for bygge og anlæg faldt, viste statistikken for byggebeskæftigelsen fremgang i. kvartal. Der findes ikke et prisindeks for firmaernes samlede salg. Deflateres der med forbrugerprisindekset (ekskl. husleje) var det samlede salg (ekskl. energi), pct. højere i. kvartal sammenlignet med. kvartal. Figur. Firmaernes salg i alt Figur. Firmaernes salg i alt ( mdr. glidende gnst.) Mia. kr. 9 Mia. kr. 9 Indeks (=) Indeks (=) Firmaernes salg Firmaernes køb I alt Indenlandsk salg Eksport Anm: Firmaernes salg til udlandet er beregnet residualt. Alle serier er sæsonkorrigerede og ekskl. energi. Kilde: Danmarks Statistik og egne beregninger.

3 Stor stigning i lønmodtagerbeskæftigelsen i. kvartal Lønmodtagerbeskæftigelsen steg med 9. personer i. kvartal sammenlignet med kvartalet forinden, jf. figur.. Fremgangen i beskæftigelsen i. kvartal fandt udelukkende sted i den private sektor, mens beskæftigelsen inden for offentlig forvaltning og service faldt, jf. figur.. Sammenlignes med samme kvartal sidste år, var der. flere fuldtidspersoner i beskæftigelse i. kvartal. Det dækker godt. flere privat beskæftigede og ca. flere offentligt beskæftigede. For den private lønmodtagerbeskæftigelse var der især fremgang i beskæftigelsen inden for bygge og anlæg, som steg med. fuldtidspersoner i. kvartal sammenlignet med kvartalet forinden. Også beskæftigelsen inden for fx industrien og erhvervsservice steg markant med en vækst på henholdsvis. og. fuldtidspersoner. Af de private erhverv var det alene finansiering og forsikring, hvor beskæftigelsen gik tilbage. Den offentlige beskæftigelse faldt med. personer i kvartalet. Det dækker over stigende beskæftigelse i regionerne, mens antallet af beskæftigede i både stat og kommuner faldt. Der er endnu ikke offentliggjort nationalregnskab for. kvartal. Statistikken for lønmodtagerbeskæftigelsen følger generelt beskæftigelsen for lønmodtagere i nationalregnskabet, omend der er kvartalsvise afvigelser, jf. figur.. Det peger mod, at også nationalregnskabets opgørelse af den samlede beskæftigelse vil vise fremgang i. kvartal. Figur. Lønmodtagere ifølge lønmodtagerbeskæftigelsen og nationalregnskabet Figur. Lønmodtagerbeskæftigede. fuldtidspersoner. personer... fuldtidspersoner. fuldtidspersoner Lønmodtagerbeskæftigelse Nationalregnskab (h. akse) Private lønmodtagere Offentlige lønmodtagere (h. akse) Anm.: Lønmodtagerbeskæftigelsen er opgjort i fuldtidspersoner, mens nationalregnskabets opgørelse af lønmodtagerbeskæftigelsen (ekskl. orlov) tæller antal personer i beskæftigelse uanset timetal for den enkelte. Den private lønmodtagerbeskæftigelse udgøres af private og offentlige virksomheder samt private non-profit organisationer (herunder privatskoler, udvalgte foreninger og institutioner). Beskæftigelsen i. kvartal er påvirket af konflikter på det offentlige område. Kilde: Danmarks Statistik og egne beregninger.

4 Lavere lønstigningstakter på DA-området i ifølge DA s StrukturStatistik Den gennemsnitlige timefortjeneste ekskl. genetillæg steg med, pct. fra til ifølge Dansk Arbejdsgiverforenings årlige StrukturStatistik for, jf. tabel.. Dermed er lønstigningstakten aftaget med, pct.-point i forhold til. Den lavere lønstigningstakt fra til afspejler hovedsageligt lavere bidrag fra ferie- og søgnehelligdagsbetalinger samt uregelmæssige betalinger (herunder bonus) på henholdsvis, og, pct.-point. I Økonomisk Redegørelse, december, var skønnet en stigning i timefortjenesten (ekskl. genetillæg) på,8 pct. i for StrukturStatistikken. KonjunkturStatistikken viser også en gennemsnitlig årsstigningstakt (ekskl. genetillæg) på,8 pct. for, mens den implicitte lønstigningstakt i nationalregnskabet (fremstilling, bygge og anlæg samt private tjenester) er,9 pct. Lønstigningstakten i StrukturStatistikken har svinget noget de seneste år, mens den ifølge KonjunkturStatistikken har været mere stabil. Virksomhedernes arbejdsomkostninger ekskl. genetillæg steg med, pct. i. Den højere stigningstakt på, pct.-point i forhold til timefortjenesten afspejler blandt andet en stigning i virksomhedernes bidrag til Arbejdsmarkedets Erhvervssygdomssikring (AES), øget lønsumsafgift og andre personaleomkostninger. Tabel. Lønstigningstakter ifølge DA s StrukturStatistik og KonjunkturStatistik StrukturStatistik Timefortjeneste (hele DA-området),7,,, - Arbejdere,,,, - Funktionærer,,7,,7 - Fremstillingsvirksomhed,,9,, - Bygge- og anlægsvirksomhed,,,, - Serviceprægede erhverv,9,9,8, Arbejdsomkostninger,8,,, KonjunkturStatistik,,,,8 Anm.: Alle stigningstakter i timefortjenesten er eksklusive genebetalinger for voksne medarbejdere. KonjunkturStatistikken er i korrigeret for multimedieskat og branchekoder.

5 Forbrugerprisinflationen steg i april, men er fortsat lav Forbrugerprisinflationen var,7 pct. i april, hvilket er, pct.-point højere end måneden før. Forbrugerprisindekset er således startet året lidt mere trægt end sidste år, hvilket dog i høj grad skal tilskrives en svag prisudvikling i februar, jf. figur.. Den højere inflation i april skyldes blandt andet en stigning i energipriserne. Inflationen på både benzin- og brændsel voksede således i april. Desuden har fødevarer og ikkealkoholiske drikkevarer samt møbler og boligudstyr bidraget til at trække vareinflationen op med, pct.-point til -, pct. i april, jf. figur.. Over det seneste år er prisen på fødevarer og ikke-alkoholiske drikkevarer dog faldet, hvilket blandt andet skal ses i lyset af fjernelsen af sodavandsafgiften i januar. Vareprisernes fald siden juni er blandt andet et resultat af faldende priser på importerede varer, hvilket skal ses i sammenhæng med en gradvis appreciering af den effektive kronekurs gennem det seneste år. Tjenesteinflationen var i marts uændret på,8 pct., hvilket også er lavt historisk set. Det skyldes til dels en beskeden stigning i huslejen samt nogle relativt lave lønstigninger. Figur. Forbrugerprisindeks Figur. Vare- og tjenesteinflation Indeks (Dec.=) Indeks (Dec.=) D J F M A M J J A S O N D Vareinflation Tjenesteinflation Kilde: Danmarks Statistik og egne beregninger.

6 Lille stigning i producentpriserne, men fortsat fald i importpriserne i april Prisen på danskproducerede varer steg med, pct. fra marts til april, jf. figur.7. Det dækker over en stigning i producentpriserne i industrien. Det seneste år er prisen på danskproducerede varer uændret, hvilket i høj grad er en følge af stagnerende priser i industrien. Prisen på importvarer faldt med, pct. fra marts til april. Det kommer på baggrund af et fald i prisen på importvarer indenfor industrien på, pct., hvor især beklædningsindustrien oplever faldende importpriser en udvikling der startede i sommeren. Det seneste år er importprisindekset faldet med, pct., hvilket har bidraget til at holde producentprisudviklingen nede. De faldende importpriser skal ses i lyset af en appreciering af den effektive kronekurs på ½ pct. i samme periode. Prisindekset for indenlandsk vareforsyning, som afspejler importørernes købspriser og producenternes salgspriser eksklusive afgifter og moms, faldt med, pct. fra marts til april, jf. figur.8. Indekset har udvist en faldende tendens siden efteråret og er det seneste år faldet med, pct. Figur.7 Producent- og importprisindeks Figur.8 Prisindeks for indenlandsk vareforsyning Indeks (=) Indeks (=) Indeks (M=) Samlet dansk produktion Import Årstigningstaks (h. akse) Prisindeks Kilde: Danmarks Statistik og egne beregninger. Producentprisindekset for dansk produktion afspejler producentpriserne på den samlede danske produktion indenfor råstofindvinding, industri samt energi- og vandforsyning. Importprisindekset afspejler importpriserne indenfor råstofindvinding, industri og energiforsyning.

7 INTERNATIONALT KONJUNKTURNYT USA Detailhandlen, opgjort i løbende priser, var omtrent uændret i april, jf. figur.. Kernedetailsalget (detailsalg ekskl. biler, benzin og byggematerialer) var ligeledes uændret, mens bilsalget steg med, pct. Detailhandlen har generelt været stigende siden starten af 9, og handlen i april var pct. højere end samme måned sidste år. Figur. Detailsalg, USA Indeks (8M=) Indeks (8M=) Total Bilsalg Kilde: Reuters Ecowin Euroområdet Ifølge den foreløbige opgørelse af nationalregnskabet for euroområdet steg BNP med, pct. i. kvartal, jf. figur.. Det er fjerde kvartal i træk med positiv vækst, og BNP ligger nu,9 pct. højere end samme kvartal sidste år. For de tre største lande i euroområdet steg BNP i Tyskland (,8 pct.), mens BNP i Frankrig var uændret, og der var tilbagegang i Italien (-, pct.) sammenlignet med forrige kvartal. Industriproduktionen i euroområdet faldt med, pct. fra februar til marts, jf. figur.. I Tyskland faldt industriproduktionen med, pct. i forhold til måneden før, mens den i Frankrig faldt med,7 pct. Siden slutningen af har der været en svag fremgang i industriproduktionen. I. kvartal lå industriproduktionen, pct. over niveauet i. kvartal. Figur. BNP-vækst, euroområdet Figur. Industriproduktion, euroområdet Indeks (8=) Indeks (8=) Kilde: Reuters Ecowin. 7

8 Tyskland Ifølge det foreløbige tyske nationalregnskab steg BNP med,8 pct. i. kvartal, jf. figur.. I den foreløbige opgørelse offentliggøres ikke tal for underkomponenter, men det tyske statistikbureau oplyser, at stigningen i BNP hovedsageligt var båret af en fremgang i den indenlandske efterspørgsel. Erhvervstilliden, målt ved ZEW-indikatoren, viste en stigning i vurderingen af den nuværende situation i maj. Derimod faldt forventningerne til den fremtidige økonomiske situation, men de ligger dog fortsat højt i forhold til den seneste årrække, jf. figur.. Figur. BNP-vækst, Tyskland Figur. Erhvervstillid (ZEW), Tyskland Kilde: Reuters Ecowin. Indeks Indeks Nuværende situation Forventninger til de kommende måneder Storbritannien Målt ved ILO s (International Labour Organization) definition faldt ledigheden i marts med, pct.-point til,8 pct., jf. figur.. Siden sommeren har ledigheden vist en faldende tendens. Beskæftigelsen steg med. personer fra februar til marts. Overordnet har beskæftigelsen været stigende siden slutningen af. Figur. Ledighed, Storbritannien af arbejdsstyrken. personer Ændring i beskæftigelsen (højre akse) Ledighed ILO - Kilde: Reuters Ecowin 8

9 Japan Den foreløbige offentliggørelse af nationalregnskabet viste en stigning i BNP på, pct. fra. kvartal til. kvartal, jf. figur.7. Det er den største kvartalsvise stigning i BNP siden. Det var især en fremgang i de private investeringer og det private forbrug, der trak væksten op i. kvartal. Det vurderes dog i høj grad at skyldes, at forbrug er blevet fremrykket til inden momsforhøjelsen. april. Kina Industriproduktion steg med 8,7 pct. i april, når der sammenlignes med samme måned sidste år, jf. figur.8. Generelt har væksten i industriproduktionen været relativt beskeden i starten af sammenlignet med de foregående år. Figur.7 BNP-vækst, Japan Figur.8 Industriproduktion, Kina (å/å) (å/å) Kilde: Reuters Ecowin. 9

10 RENTER, OLIEPRIS, VALUTA- OG AKTIEMARKEDER Siden sidste fredag er aktiekursindekset på det danske marked og på de store internationale markeder steget. Olieprisen (i USD) er steget siden i fredags, jf. tabel.. Tabel. Renter og valutakurser mv. D anske renter o g valutakurser mv. Internatio nale renter o g valutakurser mv. Fredag Ændring ift. Fredag / sidste fredag / Ændring ift. sidste fredag R enter, pct. p.a.: -md. pengemarkedsrente Ledende renter, pct. p.a.:,, pct.point USA (federal funds rate),, pct.point Japan (unc. call rate),, pct.point Stat. -årig, -,8 pct.point Sverige (repo),7, pct.point R ealkreditrenter : Euroområdet (min. bid),, pct.point Kort realkreditlån, -, pct.point Storbritannien (repo),, pct.point Langt realkreditlån,9 -, pct.point Danmark (udlånsrenten),, pct.point N atio nalbankens satser: R ente på -årige statso bligatio ner, pct. p.a.: Diskonto,, pct.point USA, -,8 pct.point Indskud på folio,, pct.point Japan,, pct.point Indskudsbeviser,, pct.point Tyskland,8 -,8 pct.point Udlån,, pct.point Storbritannien,8 -, pct.point R entespænd til T yskland (pct.-po int): Valutakurser : Kort (-md.),, pct.point USD/JPY,87, pct. Langt (-årigt),7, pct.point GBP/USD 9,, pct. A ktiekurser (kursindeks): EUR/USD 7,, pct. OM XC (/7-89 = ) 7, 7, pct. A ktiekurser (kursindeks): USD, S&P 889, pct. Valutakurser : Japan, Nikkei,7 pct. EUR/DKK 7,, pct. USD/DKK,, pct. Euroomr., Eurostoxx indeks, pct. SEK/DKK 8,98, pct. Storbritannien, FTSE 878,9 pct. NOK/DKK 9,9, pct. GBP/DKK 9,7 -, pct. Oliepriser: JPY/DKK,, pct. Brent (USD) 9,,9 USD Effektiv kronekursindeks (98 = ),7 -, point Brent (DKK) 9,8 DKK ) Den korte realkreditrente består af et gennemsnit af realkreditrenter med - og -årig løbetid. Den lange realkreditrente består af et gennemsnit af -årige realkreditrenter. Realkreditrenterne offentliggøres ugentligt og med en uges forsinkelse. ) X/Y betyder pris i valuta Y for enheder af valuta X. Når tallet fx vokser, betyder det, at værdien af den første valuta (X) øges i forhold til værdien af den anden valuta (Y). ) Pris i yen for én dollar. Kilde: Reuters Ecowin og Danmarks Nationalbank

11 Figur. Pengepolitisk rente Figur. Kort og lang rente og rentespænd i forhold til Tyskland USA Danmark Euroområdet Kilde: Reuters Ecowin -point,,,8,,,,,,, -, -,, -, -,8, -, maj sep jan maj sep jan maj -årig, rentespænd (h.a.) -mdr., rentespænd (h.a.) -årig, dansk -mdr., dansk Figur. Rentespænd i forhold til Tyskland Figur. Prisen pr. tønde Brent-olie i USD og Euro -point -point - - jan sep maj jan sep maj Italien Spanien Portugal Irland Frankrig Grækenland Kilde: Reuters Ecowin Euro Dollar maj sep jan maj sep jan maj Euro Dollar (h. akse) Figur. Udvalgte aktieindeks Figur. Udvalgte valutakurser Indeks (=) Indeks (=) USD/EUR,9 USD/JPY,9 8 8,8,8,7, , 8 maj sep jan maj sep jan maj, 7 maj sep jan maj sep jan maj Eurostoxx Nikkei S&P OMX C Kilde: Reuters Ecowin USD/EUR USD/JPY (h. akse)