Aktienyt. Aktienyt. Generelle tendenser på aktiemarkedet. Selskabsspecifikke nyheder - Danmark. 27 august Assistant Equity Analyst

Transkript

1 Aktienyt Investment Research 27 august 2015 Aktienyt Generelle tendenser på aktiemarkedet De europæiske aktier endte onsdag i minus efter kortvarigt at have været i plus. Usikkerheden i Kina prægede atter markedet. Euro Stoxx 600-indekset faldt med 1,7 pct. efter den tirsdag steg med 4,2 pct. USA endte gårsdagen i store plusser efter at starte dagen i minus. De positive takter skyldtes bl.a., at topchefen fra Federal Reserve of New York, William Dudley, i en tale noterede, at de seneste begivenheder har gjort ham mindre overbevist om, at centralbanken bør hæve renten på det næste møde i september. Det brede S&P 500-indeks lukkede onsdag med en stigning på 3,9 pct. til 1940,51. De tunge aktier i Dow Jones øgede hele 4,0 pct. til ,51, mens teknologiaktierne i Nasdaq-indekset sprang 4,2 pct. i vejret til 4697,54. Den positive stemning har her til morgen smittet af på de asiatiske markeder, hvor aktierne ligger i plus. Effekterne af seneste rentenedsættelse fra Peoples Bank of China samt en reduktion af bankernes reservekrav synes at have understøttet markedet. CSI 300 indekset stiger 2,1 pct. og i Hongkong ligger Hang Seng-indekset i et plus på 2,5 pct. Blandt de øvrige markeder er der stigninger i Taiex-indekset i Taiwan på 1,4 pct., og i Sydkoreas Kospi-indeks på 0,6 pct., mens Singapores Straits Times øger 2,1 pct., og Sydneys ASX-indeks kort før lukketid er i plus med 1,3 pct. Selskabsspecifikke nyheder - Danmark FLSmidth & Co. sluttede onsdagen med et kursfald på 4,39 pct., efter at aktien ved børsåbning blev handlet nede med 3,5 pct. En række analytikerhuse var i løbet af onsdagen ude med nedjusteringer af deres kursmål. Hos Danske Bank blev kursmålet sænket til DKK 315 per aktie fra DKK 400. JP Morgan sænkede kursmålet til DKK 275 fra DKK 295 og Nordea Bank sænkede sit kursmål til DKK 235 fra DKK 300. Onsdagens kursfald og striben af ændringer i analytikernes kursmål kommer oven på regnskabsfremlæggelsen tirsdag som bød på et fald på omkring 10 pct. Før onsdagens kursfald lå aktien omkring 9 pct. nede i forhold til kursen ved årets begyndelse. Oliedivisionen i A.P. Møller Maersk, Maersk Oil, søger nu om tilladelse til at lukke produktionen i Janice-installationen i den britiske del af Nordsøen i et forsøg på at spare omkostninger. Divisionen vil søge om at kunne lukke installationerne i 2. eller 3. kvartal af Tiltagene kan ifølge selskabet påvirke 200 arbejdspladser. Det meddelte selskabet onsdag. Novo Nordisk har onsdag fortalt, at selskabet vil indlede et fase 3-program med sin langtidsvirkende GLP-1-analog Semaglutid i tabletform. Samtidig annonceres planer om en investering på USD 2 mia. over de næste 5 år i to nye fabrikker, heraf et nyt produktionsanlæg til fremstilling af en række aktive lægemiddelstoffer i Clayton, North Carolina i USA, samt en ny færdigvarefabrik i Måløv i Danmark. Selskabet planlægger i den forbindelse at ansætte omkring 800 nye medarbejdere i de kommende år. DSV har investeret et tre-cifret millionbeløb i et nyt lager i Roskilde. Det skrev Jyllands-Posten Erhverv onsdag. Lageret skal bruges til transport af medicin. Den aktivitet fik sin spæde begyndelse i selskabet for et par år siden, hvor eksisterende kunder efterspurgte at kunne samle flere produktkategorier hos DSV. Ifølge Henrik Mørch, der er administrerende direktør hos DSV s lager- og logistikdivision, vil kategorien byde på god vækst i fremtiden. Nye strammere EU-regler på området vil ifølge ham gøre det sværere at komme ind på markedet. Således vil DSV kunne udnytte sin position på markedet. Vestas Wind Systems har onsdag modtaget en tillægsordre på 20 vindmøller til et vindmølleprojekt i Gujaret, Indien. Der er tale om 20 stk. V110-2,0 MW møller og dermed sammenlagt 40 megawatt (MW). Med til ordren, som ventes færdigleveret, installeret og sat i drift i løbet af 2. kvartal 2016, hører en femåret serviceaftale af typen AOM Det skriver Ritzau Finans. OMXC20 Dow Jones S&P 500 Eurostoxx 600-0,90% 3,95% 3,90% -1,75% Skandinaviske indeks Lukkekurs Kursudv. OMX Copenhagen ,2-0,90% OMX Stockholm ,2-1,70% Norway OSE Benchmark 575,4 0,77% OMX Helsinki ,2-0,94% Toneangivende indeks Lukkekurs Kursudv. S&P ,5 3,90% DJ Industrial Average ,5 3,95% Stoxx Europe ,1-1,75% NASDAQ Composite 4.697,5 4,24% Europæiske indeks Lukkekurs Kursudv. France CAC ,1-1,40% Germany DAX (TR) 9.997,4-1,29% FTSE ,2-1,68% Relative price performance 50% 40% 30% 20% 24% 10% 2% -10% 0% -5% -20% aug-14 nov-14 feb-15 maj-15 aug-15 OMXC 20 Stoxx 600 Dow Jones Assistant Equity Analyst Sebastian von Wildenrath Løvgreen lvg@danskebank.dk Møns Bank har onsdag fremlagt regnskab for første halvår af Regnskaber 1 Aktienyt

2 viser, at netto rente- og gebyrindtægterne er steget til DKK 64,2 mio. i halvåret. I samme halvår året før lød omsætningen på DKK 61,6 mio. Nedskrivningerne faldt til DKK 4,5 mio. fra DKK 9,3 mio. Nettoresultatet faldt til DKK 14,2 mio. fra DKK 17,3 mio. Forventningerne til helåret er samtidig blevet løftet. Nu ventes et resultat før nedskrivninger på udlån, kursreguleringer og skat på DKK mio. mod før DKK mio. Entreprenørselskabet Arkil Holding har onsdag fremlagt regnskab for 2. kvartal af Regnskabet viser, at omsætningen er steget til DKK 930,6 mio. i kvartalet fra DKK 742,3 mio. i samme kvartal året før. Driftsresultatet faldt til gengæld til DKK 33,9 mio. fra DKK 42,7 mio. På bundlinjen faldt nettoresultatet til DKK 29,6 mio. fra DKK 30,4 mio. I forbindelse med regnskabsfremlæggelsen er forventningerne til helåret hevet lidt op. Omsætningen ventes nu at blive DKK mio. mod før DKK mio. Resultatet før skat for helåret ventes fortsat at ligge mellem DKK mio. Topsil, der er leverandør af silicium til halvlederindustrien, har onsdag indgået en aftale med en leverandør i en sag om kundereklamationer. Aftalen specificerer, at Topsil vil modtage en kompensation der er større en hidtil forventet og dermed også større end det regnskabsmæssige tilgodehavende. I 2015 forventes dette at resultere i en positiv EBITDA-effekt i størrelsesordenen DKK 4 mio. Selskabsspecifikke nyheder øvrige verden Det amerikanske olieserviceselskab Schlumberger har onsdag annonceret et milliardopkøb af branchefællen Cameron International, der ligeledes laver udstyr til olieboringer. Det skriver Bloomberg News. Ifølge aftalen vil Schlumberger betale USD 14,44 kontant samt 0,716 af egne aktier for hver eksisterende aktie i Cameron International. Det svarer samlet til omkring USD 66,36 per aktie baseret på tirsdagens slutkurs for Schlumberger og udgør en kurspræmie til aktionærerne i Cameron International på omkring 56 pct. Den samlede købssum vil udgøre omkring USD 14,8 mia. Det skriver Ritzau Finans. To af Europas største bettingselskaber, Paddy Power og Betfair Group, er blevet enige om at indgå i en fusion. Det meddelte selskaberne onsdag morgen, hvilket ved børsåbning fik aktierne i de to selskaber til at stige henholdsvis 20,8 pct. og 18,8 pct. Sammenlagt vil det fusionerede selskab udgøre den største online gambling virksomhed i verden. Det fortæller finansdirektøren hos Paddy Power, Cormac McCarthy, til Bloomberg News. Aktionærerne i Paddy Power kommer til at eje 52 pct. af det fusionerede selskab, mens aktionærerne i Betfair Group vil komme til at eje resten. Planen er, at den administrerende direktør for Betfair Group, Breon Corcoran, vil blive administrerende direktør for det fusionerede selskab, mens den administrerende direktør i Paddy Power, Gary McGann, vil blive formand for bestyrelsen. Aktierne i det britiske selskab HSS Hire, der har aktivitet indenfor udlejning af værktøj og udstyr, har fremlagt et skuffende regnskab og i samme forbindelse nedjusteret sine forventninger. Selskabet har mere præcist sænket forventningerne for omsætningsvæksten i med omkring 10 pct. og sænket forventningerne til indtjeningen per aktie med cirka 40 pct. Det er anden gang i løbet af sommeren, at selskabet nedjusterer forventningerne. Tirsdag faldt aktien mere end 30 pct. og onsdag faldt kursen yderligere 8,76 pct. 2 Aktienyt

3 Rapporteringskalender Mon 24 Aug Tue 25 Aug Wed 26 Aug Thu 27 Aug Fri 28 Aug Aurora LPG Holding ASA Q2 15 Norway Royal Salmon ASAQ2 15 Avance Gas Holding Ltd. Q2 15 BW LPG Ltd. Q2 15 Bavarian Nordic A/S Q2 15 Odfjell Drilling Ltd. Q2 15 BoConcept Holding A/S Q1 16 BW Offshore Ltd. Q2 15 Exiqon A/S Q2 15 Veloxis Pharmaceuticals A/Q2 15 Hoegh LNG Holdings Ltd. Q2 15 Matas A/S Q1 16 FLSmidth & Co. A/S Q2 15 ISS A/S Q2 15 Zealand Pharma A/S Q2 15 Rockwool International A/S Q2 15 Odfjell SE Q2 15 Rockwool International A/S Q2 15 Per Aarsleff A/S Q3 15 Bakkafrost P/F Q2 15 REC Solar ASA Q2 15 SalMar ASA Q2 15 Seadrill Ltd. Q2 15 Sevan Drilling ASA Q2 15 LE Lundbergforetagen AB Q2 15 Source: Danske Bank Markets, FactSet Kursudvikling - Globale markeder og Råvarer Skandinaviske indeks Lukkekurs 1 Dag 1 Uge 1 Måned 3 Måned ÅTD 1 År 2 År 3 År OMX Copenhagen ,17-0,90% -8,13% -10,13% -7,56% 23,07% 23,65% 61,91% 87,91% OMX Stockholm ,20-1,70% -6,14% -9,59% -11,00% -0,43% 4,34% 17,03% 37,75% Norway OSE Benchmark 575,38 0,77% -5,12% -10,35% -10,56% -0,11% -6,48% 14,89% 33,34% OMX Helsinki ,19-0,94% -7,04% -9,28% -10,84% 1,78% 2,77% 23,75% 49,72% Toneangivende indeks Lukkekurs 1 Dag 1 Uge 1 Måned 3 Måned ÅTD 1 År 2 År 3 År S&P ,51 3,90% -6,69% -6,69% -7,78% -5,75% -2,98% 17,13% 37,51% DJ Industrial Average ,51 3,95% -6,13% -7,30% -9,73% -8,63% -4,80% 8,96% 23,77% Stoxx Europe ,14-1,75% -8,17% -11,28% -13,25% 2,22% 2,09% 14,99% 30,65% NASDAQ Composite Index 350,14-1,75% -8,17% -11,28% -13,25% 2,22% 2,78% 28,43% 53,02% Europæiske indeks Lukkekurs 1 Dag 1 Uge 1 Måned 3 Måned ÅTD 1 År 2 År 3 År France CAC ,05-1,40% -7,84% -11,00% -11,46% 5,34% 2,45% 10,67% 31,10% Germany DAX (TR) 9.997,43-1,29% -6,41% -11,90% -14,00% 1,96% 4,27% 18,52% 43,41% FTSE ,20-1,68% -6,63% -9,13% -13,96% -8,94% -12,36% -7,90% 3,51% Råvarer Lukkekurs 1 Dag 1 Uge 1 Måned 3 Måned ÅTD 1 År 2 År 3 År Brent Crude Oil (ICE $/bbl) 43,14-0,16% -8,52% -21,02% -32,30% -24,75% -57,91% -61,04% -62,02% NY Gold (NYM $/ozt) 1.124,60-1,19% -0,31% 3,59% -5,27% -5,01% -12,40% -19,27% -32,65% London Silver (Fixing $/ozt) 14,41-3,09% -2,90% -0,55% -14,18% -9,77% -26,06% -37,51% -52,55% Aluminum (LME Cash $/t) 1.513,50-0,82% -0,56% -5,08% -11,52% -17,36% -27,31% -17,52% -19,13% Copper (LME Cash $/t) 4.959,00-1,45% -0,95% -5,08% -19,16% -22,02% -30,12% -32,07% -34,75% Nickel (LME Cash $/t) 9.475,00-2,02% -8,28% -15,21% -25,10% -36,56% -49,61% -33,95% -42,33% Zinc (LME Cash $/t) 1.687,50-3,27% -4,98% -13,84% -22,52% -22,13% -28,48% -12,66% -8,11% Source: FactSet 3 Aktienyt

4 Kalender Makro Nøgletal og Udgivelser Global fokus Begivenhed Periode Danske Consensus Forrige I løbet af ugen Tor USD Jackson Hole symposium "Inflations dynamikker og pengepolitik" Man 24-aug Tir 25-aug 10:00 DEM IFO - nuværende situation Indeks aug :00 DEM IFO - forventninger Indeks aug :00 USD Conference Board forbrugertillid Indeks aug :00 USD Salg af nye boliger 1000 (m/m) jul 509K(5.6%) 511K(6.0%) 482K (-6.8%) Ons 26-aug 14:30 USD Varige industriordrer m/m jul -0.4% 3.4% 16:00 USD Fed's Dudley (stemmebr., due) taler Tors 27-aug 10:00 EUR Pengeudbud (M3) å/å jul 5.0% 5.0% 5.0% 14:30 USD BNP, andet estimat k/k ann. 2. kvartal 3.1% 3.2% 2.3% Fre 28-aug 1:30 JPY CPI - nationalt ekskl. friske fødevarer og energi å/å jul 0.6% 0.6% 0.6% 7:45 CHF BNP k/k å/å 2. kvartal -0.1%I0.9% -0.2% 1.1% 14:00 DEM HICP, foreløbig m/m å/å aug..i0.1% -0.1%I0.1% 0.3% 0.1% 14:30 USD PCE kerne m/m å/å jul 0.1%I1.3% 0.1%I1.3% 0.1% 1.3% 14:30 USD Privatforbrug m/m jul 0.4% 0.4% 0.2% Scandi fokus Tir 25-aug 10:00 NOK 3K olie investeringsundersøgelse Ons 26-aug 9:00 SEK Økonomiske tendenser (barometer) Indeks aug :15 SEK NIER økonomiske prognose k/k å/å 9:30 SEK Handelsbalancen mia. SEK jul :00 NOK Arbejdsløshed s.k. (AKU) % jun 4.3% 4.3% Fre 28-aug 9:30 SEK Detailsalg s.k. m/m å/å jul 1.0% 6.0% 0.3% 3.8% 10:00 NOK Detailsalg, s.k. m/m jul 0.3% 1.0% Source: Danske Bank Markets 4 Aktienyt

5 Markedsdata Renter og Valuta STOCKS S&P500 Intraday, % Eurostoxx Intraday, % Close +/ DJSTOXX % Max 4.4 Max 0.4 OMXC % 2.10 Min Min OMXS % OSE BX % Close +/ DOW JONES % Grey line indicates closing of Danish markets Grey line indicates opening of US markets NASDAQ % 1 month -6.1% 1 month -10.3% S&P % Year-to-date -5.8% Year-to-date -0.5% NIKKEI (07:30) % FX & COMMODITIES EUR/USD Intraday EUR 17:00 07:30 +/- Gold, $ USD : JPY day 2.10 Max GBP month Min 113 NOK Year-t-date SEK DKK CRB Oil, Brent, $ CRB, Raw Industrials YIELDS & INTEREST RATES USD-Yields Intraday Spread, 0.70 Policy Rate 3M bp 17:00 07:30 +/-, bp USD2Y USD10Y USD USD 10Y Max 0.7 Max 2.2 EUR USD 30Y Min 0.6 Min 2.1 USD2Y GBP JPY 10Y (lhs) DKK USD10 Y (rhs) 2.09 SEK :30(-1)* 17:00 +/-, bp NOK DEM 10Y PLN DKK 10Y SEK 10Y NOK 10Y PLN 10Y * As of closing previous trading day 10Y Yield Spread to Germany USD JPY GBP FRF ITL DKKSEKNOKPLN US Yield Curve German Yield Curve Max Max Min Min USD2Y USD5Y USD10Y 0.0 D-t-D +/-, bp (right axis) 07:30 (left axis) 1 month ago (left axis) DEM2Y DEM5YR DEM10Y D-t-D +/-, bp (right axis) 07:30 (left axis) 1 month ago (left axis) Non-finan. Credit spread, itraxx s. 11* 07:30 1 day 1 month Credit spreads USD 10Y * Ask price ** Ask price Swap Spread, bp** Europe (IG) JPY 10Y HiVol Xover (N-IG) :30(-1)* 17:00 +/ EUR 10Y DKK 10Y Finan. Sr SEK 10Y Aug Oct Nov Jan Feb Apr May Jul Aug Finan. Sub NOK 10Y itraxx Europe (IG) (left axis) itraxx Xover (Non IG) (right axis) :00 * As of closing previous trading day 07: PLN M future USD 17:00 07:30 +/- 07: JPY day month 2.59 GBP month Year-to-date CHF Year-t-date /- Source: Danske Bank Market, FactSet 5 Aktienyt

6 Dækkede selskaber Danmark Danmark Lukkekurs 1 Uge 1 Måned År til dato EPS vækst FY1 EPS vækst FY2 P/E Cons. FY1 P/E Cons. FY2 A. P. Moller - Maersk ,0-5,4% -5,8% -10,1% 7,76% 6,08% 9,26 8,73 ALK-Abello 714,0-5,7% -15,3% 9,7% 2,54% 17,32% 36,63 31,23 Alm. Brand 39,7-0,8% -10,6% 21,4% 30,24% 3,46% 16,17 15,63 Ambu 189,5 3,0% 3,0% 27,2% 8,75% 24,78% 54,93 44,02 Bang & Olufsen 44,7 2,1% -30,7% 23,8% -87,18% n.m n.m. 45,00 Bavarian Nordic 285,0 10,5% -16,3% 44,3% n.m n.m 123,49 15,09 BoConcept 140,0 1,1% 2,2% 100,0% n.m 48,78% 11,38 7,65 Carlsberg 490,6-4,7% -20,6% 2,5% -15,51% 12,86% 15,91 14,10 Chr. Hansen 329,8-0,9% -11,6% 20,2% 17,64% 16,26% 35,92 30,89 Coloplast 439,5-1,8% -10,1% -15,3% 9,05% 20,21% 28,64 23,82 D/S Norden 159,9-1,0% -12,0% 21,7% n.m -30,63% 11,53 16,61 Danske Bank 200,7-1,7% -6,4% 19,9% 37,85% 5,49% 11,84 11,23 DFDS 1.047,0 0,8% 9,5% 77,2% 86,95% 19,01% 15,33 12,88 DSV 234,0-1,9% -0,1% 24,3% 22,23% 13,59% 19,15 16,86 Exiqon 11,6-3,3% -13,4% 65,7% n.m n.m 696,00 56,13 FLSmidth & Co 237,3-14,2% -24,8% -12,9% 14,33% 14,42% 12,05 10,53 G4S 25,3-4,0% -11,0% -3,1% n.m. n.m. n.m. n.m. Genmab 560,5-2,5% -16,7% 55,6% -3,96% 55,29% 107,65 69,32 GN Store Nord 118,5-2,1% -19,6% -12,1% 18,29% 29,44% 19,40 14,99 H+H International 57,5-2,5% -5,0% 62,9% n.m. n.m 23,57 8,43 Hafnia Tankers 59,7-6,0% 1,3% 33,3% n.m 17,95% 6,73 5,71 Harboe 101,5 2,5% -3,3% 23,0% 18,39% 27,40% 17,71 13,90 Højgaard Holding 350,0-3,3% 2,9% 68,7% n.m 32,62% 11,28 8,51 IC Group 165,5-2,6% -14,5% 16,5% 2,24% 22,40% 17,01 13,90 ISS 218,1 2,3% -8,1% 22,5% 25,66% 9,30% 16,10 14,73 Jyske Bank 364,8-1,1% 3,7% 16,6% -19,29% 15,04% 12,88 11,19 Lundbeck 203,1 2,8% 25,1% 65,4% n.m n.m n.m. 94,20 Matas 135,0-2,2% -6,9% -4,3% 6,69% 7,45% 13,26 12,34 Monberg & Thorsen 385,5-6,0% -6,9% 48,3% n.m 29,93% 13,28 10,22 NKT Holding 367,3-5,6% -7,5% 10,8% 18,29% 41,58% 17,96 12,69 Novo Nordisk 357,1-3,2% -9,9% 37,2% 29,69% 19,25% 27,22 22,83 Novozymes 283,8 1,3% -19,6% 9,2% 14,33% 14,04% 30,79 27,00 Pandora 740,0-0,7% -5,1% 46,7% 32,80% 41,49% 22,37 15,81 Per Aarsleff 2.100,0 2,4% -10,2% 81,3% 28,19% 18,63% 13,11 11,05 Ringkjøbing Landbobank 1.444,0-1,6% -4,7% 25,3% 11,25% 12,11% 13,89 12,39 Rockwool International 879,5-3,7% -15,2% 26,5% 1,53% 21,90% 22,43 18,40 Royal Unibrew 225,0-0,7% -5,9% 3,5% 6,13% 9,23% 18,10 16,57 SimCorp 301,5-4,4% 3,6% 85,5% 37,00% 14,31% 29,48 25,79 Solar 419,5 2,3% 10,1% 44,9% n.m 15,92% 17,87 15,42 Spar Nord 76,0-1,9% -4,4% 31,0% 27,18% 12,96% 12,13 10,74 Sydbank 247,7 1,9% -1,2% 30,2% 26,09% 30,28% 13,98 10,73 TDC 40,7-3,6% -21,4% -13,8% -18,05% -5,93% 11,17 11,88 Topdanmark 182,1-1,6% -5,1% -9,0% -16,04% 2,78% 14,93 14,52 Tryg 127,5-1,5% -9,8% -7,5% -10,30% 7,54% 16,69 15,52 Veloxis Pharmaceuticals 1,1 0,0% -6,3% -8,7% n.m -44,04% n.m. n.m. Vestas Wind Systems 347,3 2,4% -11,4% 53,3% 47,19% 10,73% 18,86 17,03 6 Aktienyt

7 Dækkede selskaber Danmark Danmark Lukkekurs 1 Uge 1 Måned År til dato EPS vækst FY1 EPS vækst FY2 P/E Cons. FY1 P/E Cons. FY2 William Demant Holding 540,5-0,4% 3,0% 15,4% 12,05% 15,08% 19,96 17,35 Zealand Pharma 127,5-3,0% -7,6% 53,6% 51,66% n.m n.m ,59 Össur 23,1 4,5% -3,8% 30,5% -1,38% 14,58% 25,26 22,05 NNIT 153,0 3,4% 0,7% -2,9% 1,93% 4,63% 17,46 16,69 Source: FactSet 7 Aktienyt

8 Dækkede selskaber Sverige Sverige Lukkekurs 1 Uge 1 Måned År til dato EPS vækst FY1 EPS vækst FY2 P/E Cons. FY1 P/E Cons. FY2 ABB 159,5-1,2% -9,1% -3,9% 0,28% 14,46% 16,34 14,27 Active Biotech 9,8-3,0% -8,0% -48,1% -38,27% n.m n.m. 13,18 Alfa Laval 138,8-2,0% -12,2% -6,4% 25,51% -3,79% 13,44 13,97 Assa Abloy 156,5-1,5% -7,2% 13,2% 22,72% 10,51% 22,01 19,92 AstraZeneca 514,4-3,6% -7,8% -13,9% -0,64% -3,61% 14,33 14,86 Atlas Copco 203,5-5,5% -13,6% -6,8% 16,05% 7,56% 16,67 15,50 Autoliv 838,4 1,9% -4,4% -6,4% 6,93% 16,64% 15,52 13,31 Axfood 140,8 1,3% -2,6% 20,7% 15,06% 3,85% 23,44 22,57 Balder 144,8 1,8% -1,2% 31,3% 37,73% -11,68% 15,92 18,03 Beijer Alma 180,5 0,8% -5,5% -1,1% 9,36% 9,70% 15,57 14,19 BillerudKorsnäs 124,3 0,6% -7,8% 10,5% 29,83% 11,12% 14,47 13,03 BioGaia 279,0 2,2% -3,5% 55,4% 48,05% 36,00% 33,37 24,54 Boliden 130,9-5,5% -19,2% 4,3% 92,63% 28,61% 9,83 7,64 Castellum 118,4-2,6% -5,2% -3,0% -0,93% 6,29% 14,48 13,63 Cloetta 25,8 0,4% -1,1% 14,2% 44,55% 19,83% 17,62 14,70 Com Hem 70,4-4,6% -10,3% 11,7% n.m 73,59% 48,20 27,76 Concentric 92,5 1,4% -4,4% -0,5% 18,92% 10,91% 13,91 12,54 Creades 191,0-2,6% -4,0% 11,7% n.m. n.m. n.m. n.m. Electrolux 237,6 2,6% -6,6% 3,8% -1,41% 47,46% 22,02 14,93 Elekta 52,7-2,0% -5,6% -33,9% 54,59% 20,65% 19,94 16,53 EnQuest 4,0 15,2% -26,9% -10,3% n.m n.m 11,73 n.m. Ericsson 81,1-2,6% -12,9% -14,1% 20,94% 22,49% 14,28 11,66 Fabege 117,9-2,7% -2,7% 17,2% 13,60% 17,19% 28,12 24,00 Getinge 189,5-0,7% -9,2% 6,6% -2,88% 38,98% 20,25 14,57 Gränges 48,7-1,0% -14,9% -4,5% 11,02% 7,86% 9,18 8,51 Hennes & Mauritz 322,7-5,5% -4,8% -0,9% 9,59% 9,27% 24,38 22,31 Hexagon 266,6-2,1% -8,5% 10,2% 21,92% 14,31% 18,84 16,48 HiQ International 44,3-0,9% -1,3% 7,8% 24,02% 11,22% 16,35 14,70 Holmen 231,1 0,4% -8,5% -13,2% 3,71% 10,71% 15,08 13,62 Hufvudstaden 106,9-3,8% -5,0% 5,2% -7,22% 1,38% 25,24 24,90 Husqvarna 57,0 1,8% -8,9% -1,4% 34,72% 18,26% 15,97 13,51 ICA Gruppen 306,3 0,9% -0,9% 0,2% 20,21% 10,06% 21,25 19,31 Industrivärden 156,9-2,2% -9,0% 9,9% n.m -79,70% 4,37 21,55 Intrum Justitia 279,4 0,0% -5,2% 20,4% 14,50% 3,60% 17,83 17,21 Investor 295,7-1,9% -11,5% 3,9% -76,01% -2,30% 18,18 18,61 ITAB Shop Concept 182,5-3,4% -12,7% 39,3% 65,63% 20,70% 18,52 15,34 JM 217,3-0,2% -1,8% -12,7% -5,27% 17,29% 13,60 11,60 Kinnevik 233,5-4,2% -15,5% -8,5% -87,96% -47,57% 25,76 49,14 Klövern 7,8-2,5% -4,9% 2,6% n.m. n.m. n.m. n.m. Kungsleden 55,8-3,0% -4,3% -1,3% n.m 14,84% 12,44 10,83 Latour 244,2-4,2% -2,5% 20,1% n.m. n.m. n.m. n.m. Lindab 60,9-1,1% -4,2% -7,2% 11,00% 30,51% 13,86 10,62 Loomis 213,0-0,2% -16,6% -5,8% 12,95% 8,92% 14,77 13,56 Lundbergföretagen 388,9-1,3% -2,7% 15,0% n.m. n.m. n.m. n.m. Lundin Mining 24,0-9,6% -18,2% -35,9% 13,19% 11,92% 10,60 9,47 Lundin Petroleum 103,5-6,6% -16,9% -7,9% -60,36% n.m n.m. 14,83 8 Aktienyt

9 Dækkede selskaber Sverige Sverige Lukkekurs 1 Uge 1 Måned År til dato EPS vækst FY1 EPS vækst FY2 P/E Cons. FY1 P/E Cons. FY2 Meda 126,0-2,3% -10,1% 12,0% 87,53% 35,17% 26,95 19,94 Melker Schörling 442,4 0,0% -6,5% 17,8% n.m. n.m. n.m. n.m. Millicom 539,5-4,4% -16,4% -7,4% -87,50% n.m 124,07 25,19 NCC 240,0-0,2% -4,6% -2,8% 6,19% -10,07% 13,46 14,96 New Wave Group 38,7-4,2% -11,4% 0,8% 18,26% 36,95% 12,29 8,98 Nibe 247,0-0,4% 3,0% 22,9% 22,56% 8,40% 22,41 20,67 Nobia 96,3 3,1% -3,4% 38,1% 72,47% 12,17% 17,47 15,57 Nobina 32,6-1,2% -3,8% 1,9% n.m 15,41% 11,98 10,38 Nordea 97,2 0,0% -8,8% 6,9% 11,51% -0,24% 10,72 10,75 Opus Group 6,0-19,6% -30,8% -32,8% -45,73% 44,97% 19,97 13,77 Öresund 169,0 2,4% -1,5% 1,8% n.m. n.m. n.m. n.m. Orexo 50,3-1,0% -27,2% -62,9% n.m n.m n.m. 42,77 Oriflame 109,1-3,5% -16,1% 0,6% 20,64% 18,85% 12,13 10,20 Peab 58,6-3,6% -8,5% 6,6% 29,04% 12,31% 12,75 11,35 Qliro Group 11,6-6,5% -20,1% -34,0% -97,00% n.m n.m. 22,64 Ratos 50,6-1,7% -8,8% 7,4% n.m. 50,19% 19,67 13,10 Saab 205,2-0,5% -1,4% 1,4% 13,55% 24,98% 17,24 13,79 Sandvik 80,2-2,7% -8,2% 5,0% 10,78% 18,78% 15,33 12,90 SCA 227,8-1,8% -6,7% 34,9% 8,90% 9,05% 19,03 17,45 Scandi Standard 44,0-4,6% -12,4% -8,7% 37,19% 30,64% 13,25 10,14 SEB 96,8-1,4% -7,8% -2,8% 0,30% 6,33% 12,08 11,36 Securitas 106,5-0,6% -14,1% 12,8% 17,51% 7,00% 14,78 13,82 Semcon 42,5 4,7% -7,8% -14,0% -45,41% n.m 17,00 7,81 Skanska 160,5-3,5% -10,7% -4,4% 6,86% 8,45% 15,34 14,14 SKF 153,9-4,6% -10,2% -6,7% 23,24% 8,62% 11,35 10,45 Skistar 99,5-1,7% -4,3% 14,0% 54,68% 7,53% 15,54 14,45 SSAB 33,3-8,2% -18,0% -27,1% n.m n.m 22,84 10,65 Svenska Handelsbanken 120,8-0,2% -9,9% -1,1% 5,75% 5,77% 14,60 13,81 Svolder 102,0-4,4% -6,4% 11,5% n.m. n.m. n.m. n.m. Swedbank 186,7-1,6% -8,3% -4,5% -0,33% 7,02% 12,44 11,62 Swedish Match 247,5 0,2% -4,8% 1,1% 13,54% 6,88% 16,40 15,35 Swedish Orphan Biovitrum 105,3-4,3% -8,4% 32,7% n.m n.m 112,68 33,84 Swedol 19,7 2,6% -3,9% 20,1% 66,38% 47,67% 20,41 13,82 Tele2 82,1-0,7% -9,1% -13,5% 2,21% 12,42% 18,93 16,83 TeliaSonera 46,7-1,2% -11,0% -7,4% -2,37% 4,78% 12,64 12,06 Thule Group 96,0-4,2% -7,7% 7,3% n.m 10,81% 15,96 14,40 Transmode 113,3 0,9% -7,9% 54,1% 94,78% 10,14% 24,60 22,34 Trelleborg 135,0-3,6% -12,1% 2,3% 15,47% 9,46% 13,09 11,95 Volvo 89,3-4,8% -13,1% 5,4% n.m 16,81% 12,79 10,95 Vostok New Ventures 50,0-5,2% -16,7% 31,6% n.m. n.m. n.m. n.m. Wihlborgs 143,5-4,2% -5,9% 0,5% 32,14% -5,43% 12,04 12,73 Source: FactSet 9 Aktienyt

10 Dækkede selskaber Norge Norge Lukkekurs 1 Uge 1 Måned År til dato EPS vækst FY1 EPS vækst FY2 P/E Cons. FY1 P/E Cons. FY2 AF Gruppen 108 0,9% 4,9% 36,7% 34,72% 4,73% 16,29 15,56 Akastor 10,35 4,9% -19,1% -52,1% -35,62% -50,24% n.m. n.m. Aker Solutions 31,06 3,9% -10,6% -25,2% -25,46% -12,33% 8,68 9,90 Atea 69,25 0,0% -4,8% -10,1% -10,72% 28,16% 16,96 13,24 Aurora LPG 53,75-5,7% -16,0% 2,4% 21,34% 0,13% 3,30 3,30 Austevoll 46,4 2,4% 8,2% -0,2% 22,61% 39,19% 8,91 6,40 Avance Gas 115,5-1,3% -19,2% 13,2% n.m -28,54% 2,81 3,93 Awilco Drilling 36,5-7,6% -20,5% -53,2% -5,33% -74,83% 1,01 4,01 Awilco LNG 5,51 #### -24,0% -44,9% n.m -37,41% n.m. n.m. Bakkafrost 246 8,4% 2,5% 46,9% 35,03% 2,81% 11,96 11,63 BW LPG 54,3-4,7% -20,6% 3,6% 14,51% -24,70% 3,04 4,04 BW Offshore 3,4 #### -30,8% -54,7% -63,33% -84,16% 4,63 29,22 DNB 115,9-3,1% -15,0% 4,7% 5,25% -1,30% 8,86 8,97 Dolphin Group 0,53-7,0% -60,4% -81,7% n.m -69,87% n.m. n.m. EMGS 0,81 #### -50,9% -79,9% n.m -70,36% n.m. n.m. Entra 69-3,2% -8,0% -9,8% 5,55% 12,96% 16,46 14,57 Fred. Olsen Energy 34-8,2% -16,6% -50,1% 36,52% -34,87% 1,57 2,42 Frontline 20,69 5,6% -17,9% 10,1% n.m -65,94% 5,51 16,19 Frontline ,6 0,2% -13,4% 12,9% n.m -24,41% 7,31 9,67 Gjensidige 121,3-1,7% -8,5% -0,6% -6,09% -0,80% 15,59 15,72 Golar LNG Ltd 276, ,0% -23,2% -9,0% n.m -86,86% n.m. n.m. Grieg Seafood 26,5 3,9% 0,0% -7,0% -17,45% n.m 17,87 6,84 Höegh LNG 119,5 2,1% -8,1% 45,3% n.m n.m 86,41 31,14 Kongsberg Gruppen 124-2,4% -8,5% 0,8% 15,97% 15,95% 14,74 12,71 Lerøy Seafood 271 0,7% -4,9% -0,7% -2,42% 31,37% 11,76 8,95 Marine Harvest 97,6 1,1% -2,7% -5,2% -10,97% 42,25% 15,52 10,91 Norsk Hydro 26,99-3,5% -12,9% -36,4% 71,91% -4,31% 9,95 10,40 North Atlantic Drilling 8,5 0,0% -1,7% -46,9% -96,68% n.m 33,47 n.m. Norway Royal Salmon 67-1,5% -6,6% 4,7% 7,00% 55,43% 15,43 9,93 Norwegian Air Shuttle 356-0,4% 2,9% 28,9% n.m 74,41% 22,56 12,94 Ocean Rig UDW 22, ,8% -34,8% -71,3% -4,38% -49,95% 1,42 2,84 Odfjell Drilling 5,04-2,5% -19,4% -62,1% n.m n.m n.m. n.m. Odfjell SE 20,1-8,6% -9,9% -30,2% -85,79% n.m n.m. 5,80 Opera Software 51,6-5,6% -28,4% -45,7% -59,30% n.m 40,48 13,75 Orkla 59,85-1,2% -8,6% 17,0% 69,23% -3,28% 17,62 18,22 Pacific Drilling 12, ,8% -29,6% -67,2% -7,31% n.m 1,88 n.m. Petroleum Geo-Services 33,86 0,8% -11,1% -20,0% n.m n.m n.m. 60,55 Polarcus 0,19 5,6% -36,7% -69,8% 19,20% -50,71% n.m. n.m. Prosafe 19,9-4,3% -22,3% -13,5% -29,22% 28,90% 4,28 3,32 REC Silicon 1,249-4,2% -23,9% -30,0% n.m -39,66% n.m. n.m. RenoNorden 40 0,8% -3,8% -16,3% 20,03% 15,39% 11,76 10,19 Royal Caribbean Cruises 726 2,4% 7,6% 17,5% 36,24% 28,52% 18,85 14,67 SalMar 123-4,7% -2,4% -3,5% -11,55% 28,80% 11,57 8,98 Schibsted 257,5-1,3% -8,7% -45,6% n.m 17,75% 57,18 48,56 Scottish Salmon Company 4,94 2,9% 0,0% 0,8% 27,06% 27,97% 8,10 6,33 Seadrill 54,55-6,5% -24,0% -36,9% -7,76% -21,64% 2,74 3,49 10 Aktienyt

11 Dækkede selskaber Norge Norge Lukkekurs 1 Uge 1 Måned År til dato EPS vækst FY1 EPS vækst FY2 P/E Cons. FY1 P/E Cons. FY2 Sevan Drilling 8-3,6% -14,6% -62,6% n.m -4,09% 1,76 1,83 Songa Offshore 0,92 #### -32,8% -37,8% n.m n.m 5,43 1,32 Spectrum ASA 29,9-0,3% -4,8% 1,4% -58,50% 48,18% 10,99 7,42 Stolt-Nielsen 120,5-4,4% -10,4% -3,6% n.m 1,42% 6,36 6,27 Storebrand 28,84-2,2% -16,2% -1,2% -30,22% 10,48% 7,79 7,05 Subsea 7 64,2 0,9% -7,2% -16,1% -51,12% -52,65% 6,54 13,80 Telenor 163,2-0,8% -9,8% 7,7% 42,58% 9,49% 15,71 14,35 TGS 159-0,1% -6,9% -1,7% -49,11% 11,51% 15,58 13,98 Tomra Systems 71-0,4% -0,4% 23,5% 31,72% 20,52% 18,14 15,05 Wilh. Wilhelmsen ASA 39,5-3,2% -18,6% -14,1% 8,02% 9,06% 5,25 4,81 Yara International 360,1-2,6% -15,8% 7,9% 24,01% 0,27% 9,70 9,68 XXL 80-3,0% -9,3% 9,2% 60,85% 30,39% 24,36 18,68 Ocean Yield 65,75 3,1% -3,3% 49,4% 7,91% 14,04% 10,03 8,79 #REF! #REF! #REF! #REF! #REF! n.m. n.m. n.m. n.m. Source: FactSet 11 Aktienyt

12 Dækkede selskaber Finland Finland Lukkekurs 1 Uge 1 Måned År til dato EPS vækst FY1 EPS vækst FY2 P/E Cons. FY1 P/E Cons. FY2 Amer Sports 23,8 0,4% -5,3% 48,4% 40,22% 23,58% 20,66 16,71 Asiakastieto 14,2-4,1% -2,4% -7,1% n.m 7,81% 15,65 14,51 Atria 8,4-3,4% -7,7% 26,9% -11,16% 15,98% 11,20 9,66 Cargotec Corp 28,4-3,6% -11,1% 11,2% 82,48% 10,75% 10,92 9,86 Caverion 9,0-0,1% -2,2% 35,0% 58,17% 37,01% 18,11 13,22 Citycon 2,3-3,7% -7,9% -6,4% 10,06% 4,88% 12,78 12,18 Cramo 18,8 0,2% -0,4% 55,5% 58,84% 15,90% 13,97 12,06 Elisa 28,9-0,4% -4,8% 27,8% 7,09% 2,64% 19,29 18,80 Fortum 14,2-3,6% -8,4% -21,1% -17,41% -3,70% 15,81 16,42 HKScan 4,3 1,9% -16,9% 30,9% 73,19% 25,43% 14,67 11,70 Huhtamäki 28,6-2,2% -7,9% 30,8% 32,85% 14,18% 18,08 15,83 Kemira 10,4-3,5% -10,6% 5,2% 15,15% 16,04% 14,23 12,26 Kesko 31,5-2,1% -9,7% 4,2% 12,10% 13,52% 16,04 14,13 Kone 34,5-2,1% -7,7% -8,8% 21,78% 6,34% 19,16 18,02 Konecranes 28,3-0,9% -0,2% 18,8% 18,81% 22,51% 17,80 14,53 Lassila & Tikanoja 16,6-2,2% -6,6% 9,9% 7,33% 4,21% 15,20 14,58 Lemminkäinen 12,0 0,0% 0,6% 26,1% n.m 72,72% 17,15 9,93 Metsä Board 5,4-2,6% -12,6% 23,3% 42,53% 17,71% 14,30 12,15 Metso 21,5-7,0% -11,9% -13,4% -13,35% 1,96% 14,32 14,05 Munksjö 8,4-6,4% -4,8% -6,1% n.m 36,32% 11,89 8,72 Neste 23,1-0,8% -9,2% 15,3% 24,04% 3,28% 11,65 11,28 Nokia 5,5-1,0% -12,0% -16,8% 16,79% 4,92% 17,14 16,33 Nokian Tyres 23,6-0,5% -14,9% 16,4% 0,31% 12,60% 15,09 13,40 Oriola-KD 4,3 0,7% -5,6% 29,8% -14,59% 9,68% 16,38 14,94 Orion 35,0 1,7% -7,6% 35,9% 3,47% -4,67% 22,97 24,10 Outokumpu 3,4-7,3% -16,6% -29,3% -56,70% n.m n.m. 10,37 Outotec 5,2-2,8% -14,8% 19,0% -13,31% 35,73% 24,74 18,23 PKC Group 17,5-2,1% -11,1% -0,5% n.m 57,41% 16,39 10,41 Pöyry 3,6-4,8% -5,0% 35,7% n.m n.m 67,59 21,97 Raisio 4,1-5,4% -3,6% -3,6% 23,55% 4,68% 17,03 16,27 Ramirent 7,2-2,8% -1,1% 11,2% 19,10% 26,35% 17,68 13,99 Sampo 42,3-2,2% -6,5% 8,8% 8,16% -3,21% 14,14 14,60 Sanoma 3,5 2,6% -2,1% -24,2% -36,64% 79,79% 18,56 10,32 Sponda 3,6-3,2% -0,2% -0,3% 7,17% 4,31% 10,34 9,91 Stockmann 7,7 0,0% 19,0% 21,6% -26,50% n.m n.m. 1314,08 Stora Enso 7,7-2,5% -8,3% 3,5% 53,84% 11,96% 12,27 10,96 Tieto 22,9 5,0% -3,7% 6,6% 6,13% 5,49% 14,68 13,92 Tikkurila 15,7 0,4% -8,7% 8,1% -6,51% 8,45% 15,20 14,02 UPM-Kymmene 14,6-4,5% -9,5% 6,8% 11,76% 3,02% 11,80 11,46 Uponor 14,0 2,0% -2,1% 21,8% 22,29% 30,62% 21,61 16,55 Valmet 8,9-6,6% -12,1% -12,9% 88,26% 8,90% 11,20 10,28 Wärtsilä 36,9-1,6% -11,5% -0,6% 14,47% 7,91% 15,35 14,22 YIT 5,1 1,3% -24,5% 19,9% -22,95% 26,59% 13,02 10,28 Source: FactSet 12 Aktienyt