Aktienyt. Aktienyt. 27 september Assistant Equity Analyst Aleksander Thor Edemann

Transkript

1 Aktienyt Investment Research Aktienyt 27 september 2016 Generelle tendenser på aktiemarkedet Det danske eliteindeks faldt mandag og fastholdte den negative tone, hvor Mærskaktien var hårdest ramt med et fald på 2,2 pct. Det tyske indeks lå ved dansk lukketid med et fald på 1,9 pct. med fortsat stort pres på Deutsche Bank, efter at Angela Merkel afviste enhver form for støtte til banken. De toneangivende amerikanske indeks lukkede med et mindre fald, efter mandagens aktiehandel. Det var de amerikanske investeringsbanker, der trak ned i de samlede indeks. De fjernøstlige aktiemarkeder blev primært handlet til den positive side og tog godt imod aftenens tv-debat mellem Clinton og Trump. Hang Seng indekset steg med over 1 pct. Selskabsspecifikke nyheder Danmark GN Store Nord trimmer forretningen og frasælger GN Hearings datterselskab GN Otometrics, der producerer udstyr, der blandt andet kan teste hørelsen. Selskabet meddelte, at man er blevet enige med amerikanske Natus Medical Incorporated om en pris på USD 145 millioner (svarende til DKK 960 millioner) på gældfri basis. Salget betyder, at GN Hearing i endnu højere grad kan og vil koncentrere sig om sin høreapparatsforretning. Meddelelsen kommer samtidig med, at GN Store Nord offentliggør sin nye strategi for de kommende år, hvor forventningen er, at man kan opnå en omsætningsvækst på mellem seks og otte procent i høreapparatsdivisionen GN Hearing. Aktien faldt dog minimalt med 0,9 pct. Simcorp opjusterer sine forventninger til 2016, efter at selskabet har hevet en licensaftale med en ny nordamerikansk kunde i land. Omsætningsvæksten målt i lokal valuta ventes nu at ligge mellem 5 og 10 pct. mod tidligere mellem 3 og 8 pct., skrev selskabet, der leverer it-løsninger til kapitalforvaltere, i en meddelelse til fondsbørsen. Bunden på overskudsgraden, EBIT-marginen, målt i lokal valuta bliver samtidig løftet, så den nu ventes mellem 22 og 24 pct. Tidligere var forventningen, at lande mellem 21 og 24 pct. De løftede forventninger skyldes, at fordelingen af Simcorps licenser har ændret sig. Aktien steg mandag med hele 6,9 pct. OMXC20 Dow Jones S&P 500 Eurostoxx 600-0,67% -0,91% -0,86% -1,55% Skandinaviske indeks Lukkekurs Kursudv. OMX Copenhagen ,7-0,67% OMX Stockholm ,2-1,34% Norway OSE Benchmark 609,0-1,42% OMX Helsinki ,4-0,99% Toneangivende indeks Lukkekurs Kursudv. S&P ,1-0,86% DJ Industrial Average ,8-0,91% Stoxx Europe ,0-1,55% NASDAQ Composite 5.257,5-0,91% Europæiske indeks Lukkekurs Kursudv. France CAC ,9-1,80% Germany DAX (TR) ,7-2,19% FTSE ,0-1,32% Relativ kursudvikling 1 år 20% 10% 0% -10% Sep-15 Dec-15 Mar-16 Jun-16-20% 11% -3% OMXC 20 Stoxx 600 Dow Jones Lundbeck og partneren Otsuka har fået grønt lys af den amerikanske lægemiddelstyrelse, FDA, til at markedsføre brug af skizofrenimidlet Rexulti som vedligeholdelsesbehandling til voksne patienter med skizofreni. Godkendelsen er baseret på et studie på over 52 uger, der viste, at Rexulti var effektivt og sikkert. Rexulti blev lanceret i USA i august I første halvår solgte Lundbeck Rexulti for DKK 309 mio., heraf DKK 193 mio. i andet kvartal. Aktien faldt 0,8 pct. efter et kæmpe dyk i fredags på mere end 15 pct. Bestyrelsen i A.P. Møller-Mærsk vil i de kommende år forsøge at komme af med koncernens energirelaterede forretninger, og hvis det ender med frasalg, kan det sende en pengeregn mod Esplanaden. Udskillelsen af det nyopståede Maersk Energy, der består af Maersk Oil, Maersk Energy, Maersk Tankers og Maersk Supply Service kan ske gennem frasalg, fusioner eller selvstændige børsnoteringer. En samlet salgspris vurderes til omkring DKK 100 mia., ifølge flere analytikere, som Børsen har talt med. Coloplast lancerer en ny serie silikonebandager i selskabets sårplejeforretning. Det skal være med til at sikre væksten i forretningsområdet. Det skrev Coloplast i en pressemeddelelse. Coloplasts Biatain Silicone-portefølje bliver udvidet med i alt otte bandager, der skal bruges til at behandle kroniske sår, og er formet, så de passer til hælen, i knæhasen og på nakken eller skulderen, hvor det kan være svært at forbinde korrekt. Coloplast sårplejeforretning sidder i dag på 5-10 pct. af verdensmarkedet, og ambitionen er at nå pct. i regnskabsåret 2020/2021. Aktien faldt 0,4 pct. Assistant Equity Analyst Aleksander Thor Edemann aed@danskebank.dk Øvrige skandinaviske marked SAS nægter at give sig i en strid om en gruppe passagerers krav på erstatning. Foreløbigt har både by- og landsret dømt SAS til at kompensere passagererne for en forsinket rejse. Men nu er turen kommet til dommerne i landets øverste domstol. Fredag oplyste procesbevillingsnævnet, at sagen er så principiel, at den skal 1 Aktienyt

2 behandles af højesteret. Dermed er det sidste ord ikke sagt i striden om en flyvning fra København til Washington, hvor 24 passagerer kræver erstatning. Aktien blev handlet 1,2 pct. lavere. Selskabsspecifikke nyheder øvrige udland Aktien i Deutsche Bank faldt mandag 7,2 pct. til en ny bundrekord oven på bekymringer om, at bankens kapital-buffer vil blive udhulet af et voksende bjerg af sagsanlæg. Det skrev Bloomberg News. Det er især en potentiel bøde på USD 14 mia., som kan blive udfaldet af en amerikansk undersøgelse af en bestemt type realkreditlån, som skaber bekymring blandt investorerne. Beløbet er nemlig mere end det dobbelte af de EUR 5,5 mia., som Deutsche Bank har hensat til sagen. Banken står desuden over for en undersøgelse af manipulation med valuta, handel med ædelmetaller og milliarder af dollars i overførelser ud af Rusland. Den amerikanske medicinalkæmpe Pfizer vil fortsætte som hidtil som et samlet selskab. Det er konklusionen, efter at Pfizers ledelse og bestyrelse har overvejet en mulig opsplitning i to børsnoterede selskaber. Pfizer har i forvejen organiseret sine aktiviteter i to selvstændige selskaber og opnår på den vis allerede mange af de fordele, der er forbundet dermed, konstaterer bestyrelsesformand og administrerende direktør i Pfizer Ian Read ifølge en meddelelse. Samtidig har Pfizer vurderet, at en børsnotering ikke vil medvirke til, at investorerne får øjnene op for eventuelle skjulte værdier. Tidligere har værdisætningen af andre selskaber i branchen godt nok indikeret, at Pfizers to forretningsenheder kunne være mere værd hver for sig, men det er ikke længere tilfældet. Aktien faldt 1,8 pct. oven på nyheden. 2 Aktienyt

3 Rapporteringskalender Mon 26 sep Thu 27 sep Wed 28 sep Thu 29 sep Fri 30 sep Nobina AB Q Hennes & Mauritz AB Q Source: Danske Bank Markets, FactSet 3 Aktienyt

4 Kursudvikling - Globale markeder og råvarer Skandinaviske indeks Lukkekurs 1 Dag 1 Uge 1 Måned 3 Måned ÅTD 1 År 2 År 3 År OMX Copenhagen ,68-0,67% -1,99% -2,21% -1,29% -9,51% -2,53% 19,76% 61,70% OMX Stockholm ,19-1,34% -0,06% 0,46% 4,22% -1,98% -0,02% 1,58% 11,21% Norway OSE Benchmark 609,04-1,42% 0,28% -1,52% 2,85% -0,20% 5,02% 0,36% 19,43% OMX Helsinki ,38-0,99% 1,38% 0,84% 5,44% 2,68% 16,06% 17,51% 29,73% Toneangivende indeks Lukkekurs 1 Dag 1 Uge 1 Måned 3 Måned ÅTD 1 År 2 År 3 År S&P ,10-0,86% 0,33% -1,06% 5,33% 5,00% 11,12% 8,23% 26,34% DJ Industrial Average ,83-0,91% -0,14% -1,63% 3,99% 3,84% 10,91% 5,74% 18,05% Stoxx Europe ,00-1,55% -0,37% -1,08% 5,60% -7,06% -2,66% -0,67% 8,62% NASDAQ Composite Index 5.257,49-0,91% 0,43% 0,74% 11,67% 4,99% 12,18% 16,52% 38,81% Europæiske indeks Lukkekurs 1 Dag 1 Uge 1 Måned 3 Måned ÅTD 1 År 2 År 3 År France CAC ,85-1,80% 0,31% -0,77% 7,33% -4,94% -1,62% 0,30% 5,28% Germany DAX (TR) ,71-2,19% 0,19% -1,83% 8,75% -3,25% 7,28% 9,52% 19,96% FTSE ,04-1,32% 0,07% -0,29% 11,07% 9,22% 11,61% 2,54% 3,85% Råvarer Lukkekurs 1 Dag 1 Uge 1 Måned 3 Måned ÅTD 1 År 2 År 3 År Brent Crude Oil (ICE $/bbl) 47,35 3,18% 3,05% -5,15% -2,19% 27,01% -2,57% -51,88% -56,64% NY Gold (NYM $/ozt) 1.339,70 0,19% 1,99% 1,38% 1,49% 26,35% 16,90% 10,35% 1,22% London Silver (Fixing $/ozt) 19,44-1,92% 1,67% 4,12% 7,76% 40,67% 29,69% 10,83% -11,52% Aluminum (LME Cash $/t) 1.620,00-1,07% 3,95% -0,46% 1,22% 7,46% 3,42% -15,82% -8,03% Copper (LME Cash $/t) 4.794,00-0,44% 1,32% 3,72% 2,81% 1,96% -5,96% -29,20% -33,61% Nickel (LME Cash $/t) ,00-1,65% 5,34% 6,91% 17,42% 20,60% 6,42% -39,53% -24,17% Zinc (LME Cash $/t) 2.248,50-1,01% 1,49% -3,29% 12,54% 40,53% 36,65% -0,97% 20,85% Source: FactSet 4 Aktienyt

5 Kalender Makro nøgletal og udgivelser Tuesday, September 27, 2016 Period Danske Bank Consensus Previous - DEM Retail sales m/m y/y Aug -0.4% -0.2% 1.7% 0.6% -1.5% 3:30 CNY Industrial profits y/y Aug 11.0% 11.0% 9:30 SEK Retail sales s.a. m/m y/y Aug 0.8% 4.0% 0.5% 3.9% -0.9% 1.1% 9:30 SEK PPI m/m y/y Aug -0.3% -1.1% 9:30 SEK Household lending y/y Aug 7.6% 9:30 SEK Trade balance SEK bn Aug :00 EUR Money supply (M3) y/y Aug 4.9% 4.9% 4.8% 10:00 EUR Loans to households (adj. for sales and sec.) Aug 10:00 EUR Loans to NFCs (adj. for sales and sec.) Aug 15:00 USD S&P Case Shiller House prices Index Jul :45 USD Markit service PMI, preliminary Index Sep :45 USD Markit composite PMI, preliminary Index Sep :00 USD Conference Board consumer confidence Index Sep :15 USD Fed's S.Fischer (voter, neutral) speaks Source: Bloomberg, Danske Bank Markets 5 Aktienyt

6 Dækkede selskaber Danmark Danmark Lukkekurs 1 Uge 1 Måned År til dato EPS vækst FY1 EPS vækst FY2 P/E Cons. FY1 P/E Cons. FY2 A. P. Moller - Maersk 9.655,0-5,7% -2,7% 7,6% -55,0% 50,6% 22,9 15,2 ALK-Abello 944,0 0,1% 0,9% 7,8% -17,2% 20,2% 34,5 28,7 Alm. Brand 50,0-2,0% -2,0% 3,3% 27,8% -2,5% 13,3 13,6 Ambu 339,5-0,1% 5,1% 62,1% 70,5% 30,9% 61,2 46,7 Bang & Olufsen 70,0-0,7% 2,2% -15,2% n.m n.m 823,5 34,1 Bavarian Nordic 252,5-5,1% 5,2% -29,4% -34,9% n.m 170,1 12,1 Carlsberg 628,5-1,6% 0,6% 2,6% 3,1% 21,1% 22,3 18,4 Chr. Hansen 396,3-0,2% -2,8% -8,2% 16,4% 14,6% 36,8 32,1 Coloplast 512,5-1,3% 1,8% -8,0% 13,0% 10,2% 29,1 26,4 D/S Norden 101,1-4,4% 12,8% -17,2% -88,9% n.m n.m. 74,0 Danske Bank 189,8-2,0% -0,3% 2,5% 3,0% 4,8% 10,7 10,2 DFDS 336,9-2,8% -6,2% 26,2% 44,6% 7,0% 13,9 13,0 DONG Energy 268,6-0,5% -2,2% 4,1% n.m 0,4% 14,0 14,0 DSV 324,9-2,4% -2,8% 19,6% 1,2% 27,2% 26,7 21,0 FLSmidth & Co 252,3-2,6% 0,0% 5,1% -16,7% 32,5% 20,5 15,5 G4S 20,3-2,6% -0,7% -12,7% n.m. n.m. n.m. n.m. Genmab 1.134,0-1,0% 3,7% 23,6% -62,9% n.m 244,3 56,6 GN Store Nord 149,4-1,5% 4,5% 19,2% 33,1% 13,9% 19,5 17,1 H+H International 74,0 0,0% -1,3% -14,5% n.m 36,3% 11,9 8,7 Hafnia Tankers #VALUE! 0,0% -5,9% -62,8% 99,6% n.m. n.m. Harboe 138,0 0,7% -6,4% 22,7% 22,0% 9,6% 14,8 13,5 Højgaard Holding 274,0 0,4% -4,5% -32,2% -16,2% 83,5% 13,4 7,3 IC Group 167,5 0,9% -9,2% -33,5% 5,6% 14,3% 13,8 12,1 ISS 271,7-1,0% 0,7% 9,2% 4,7% 5,3% 17,7 16,9 Jyske Bank 308,7-1,8% -1,2% -1,1% 1,6% 21,9% 11,8 9,7 Lundbeck 228,3-16,0% -17,0% -3,0% n.m 33,7% 28,2 21,1 Matas 124,5-3,5% 1,2% -6,4% 4,4% 3,4% 11,4 11,0 Monberg & Thorsen 280,0-1,8% -6,7% -36,4% -25,3% n.m 16,6 8,1 NKT Holding 423,8-0,6% 8,6% 18,7% 37,9% 29,4% 14,9 11,5 NNIT 217,5-0,5% 0,0% 15,4% 7,7% 10,4% 23,0 20,9 Novo Nordisk 296,2-2,6% -4,7% -25,9% 13,5% 9,3% 19,6 17,9 Novozymes 291,3-0,9% 1,1% -11,9% 8,5% 6,8% 29,1 27,2 Pandora 794,0-1,3% -6,5% -8,9% 58,6% 16,6% 15,8 13,5 Per Aarsleff 157,5 0,3% -3,7% -25,4% -15,6% 14,6% 10,4 9,0 Ringkjøbing Landbobank 1.440,0-2,0% -2,4% -4,0% 13,4% 8,5% 12,9 11,9 Rockwool International 1.183,0-3,0% -11,7% 22,1% 42,0% 16,2% 22,1 19,0 Royal Unibrew 321,3-0,6% 0,8% 14,7% 9,7% 7,0% 22,3 20,9 Scandinavian Tobacco Gro 111,4-0,2% -2,8% 11,4% -0,7% 3,1% 12,8 12,5 SimCorp 374,0 5,8% 6,6% -3,6% -0,3% 9,0% 39,2 36,0 Solar 371,5-0,1% -0,9% -14,4% 13,5% 22,4% 15,9 13,0 Spar Nord 65,0-1,5% 4,8% 6,6% 0,4% 13,3% 11,5 10,2 Sydbank 201,6-2,6% -2,6% -9,1% 22,0% 9,9% 10,5 9,6 TDC 39,3-2,2% 6,8% 14,3% -15,5% -3,3% 13,7 14,2 Topdanmark 185,6-0,2% 5,3% -5,3% 11,3% 2,9% 14,8 14,4 Torm 59,5-1,7% -0,8% -33,5% -79,7% -14,9% 8,6 10,1 Tryg 133,8-0,5% 3,9% -2,6% 13,9% 4,6% 16,9 16,2 6 Aktienyt

7 Dækkede selskaber Danmark Danmark Lukkekurs 1 Uge 1 Måned År til dato EPS vækst FY1 EPS vækst FY2 P/E Cons. FY1 P/E Cons. FY2 Veloxis Pharmaceuticals 1,2-0,8% -9,1% -31,4% 11,4% -41,7% n.m. n.m. Vestas Wind Systems 547,5-1,9% -1,7% 13,2% 36,5% 1,2% 18,2 18,0 William Demant Holding 137,9-0,2% 0,7% 4,9% 12,5% 13,2% 22,9 20,2 Zealand Pharma 106,0-2,3% -5,4% -30,0% 30,7% -5,4% n.m. n.m. Source: FactSet 7 Aktienyt

8 Dækkede selskaber Sverige Sverige Lukkekurs 1 Uge 1 Måned År til dato EPS vækst FY1 EPS vækst FY2 P/E Cons. FY1 P/E Cons. FY2 ABB 192,8-1,1% 3,4% 26,2% 10,2% 13,2% 20,0 17,7 Alfa Laval 134,9-2,9% -1,5% -13,0% -15,7% -10,1% 15,8 17,6 Assa Abloy 173,4-2,1% -4,9% -2,6% 5,0% 9,4% 23,8 21,8 AstraZeneca 563,9-2,1% 2,9% 10,5% -1,4% -3,0% 15,7 16,2 Atlas Copco 253,5-1,5% 3,7% 21,6% -8,5% 7,8% 22,9 21,2 Autoliv 905,0-1,9% 0,0% -14,9% 0,6% 10,0% 15,9 14,5 Axfood 150,7-1,0% -2,4% 2,7% 12,4% 4,3% 20,7 19,8 Balder 230,1-2,1% -4,1% 10,3% 10,2% 5,4% 22,2 21,0 Beijer Alma 213,5 0,5% 0,5% -2,7% -5,3% 9,1% 19,1 17,5 BillerudKorsnäs 149,5-1,5% 2,3% -4,9% 16,0% 7,3% 16,7 15,6 Boliden 192,7-1,3% 3,0% 34,8% 9,5% 38,5% 18,0 13,0 Castellum 129,1-0,6% -1,1% 23,3% 5,4% 20,3% 15,8 13,2 Cloetta 31,0-1,6% 4,4% 10,7% 14,6% 13,0% 19,5 17,2 Concentric 112,8 6,4% 2,0% 5,4% -13,3% 10,3% 18,6 16,9 Creades 213,0-0,5% 4,9% 2,7% n.m. n.m. n.m. n.m. Attendo 80,5-1,5% -6,9% 14,2% 84,3% 9,6% 18,3 16,7 Electrolux 206,9-2,0% -6,1% 0,8% 36,1% 9,3% 13,3 12,2 Elekta 80,0-2,9% 8,4% 10,9% 47,3% 25,4% 30,7 24,5 Ericsson 58,9-1,3% -5,2% -28,5% -32,2% 21,0% 14,5 12,0 Fabege 156,3-1,3% -1,7% 11,6% 13,3% 9,9% 33,8 30,8 Getinge 164,6-2,9% -2,0% -26,0% 9,6% 21,5% 16,6 13,7 Gränges 88,0-0,3% -0,6% 25,7% 17,6% 29,6% 14,8 11,4 Hennes & Mauritz 244,5-2,4% -6,8% -19,1% -9,5% 14,6% 21,4 18,7 Hexagon 371,3-1,2% 5,8% 17,9% 10,6% 8,7% 23,9 22,0 HiQ International 59,0 2,2% 6,3% 15,7% 14,6% 7,3% 19,5 18,2 Holmen 308,5-1,3% -0,7% 17,9% 7,3% 2,5% 17,0 16,6 Hufvudstaden 149,6-1,2% 0,2% 24,8% 8,1% 4,3% 32,9 31,5 Husqvarna 73,2-1,7% -0,9% 30,7% 10,0% 21,2% 19,4 16,0 ICA Gruppen 284,7-1,7% -5,3% -7,4% -6,8% 1,0% 16,9 16,7 Industrivärden 168,9-1,1% 3,1% 6,3% n.m. -61,8% 9,1 23,8 Intrum Justitia 273,7-2,5% 1,4% -5,2% 12,7% 4,2% 15,2 14,6 Investor 309,2-1,8% 4,0% -1,1% -51,3% 0,7% 27,3 27,1 ITAB Shop Concept 75,5-1,9% -6,5% -25,0% -7,7% 36,2% 24,4 17,9 JM 231,5-1,4% 5,6% -8,4% 27,9% 11,0% 12,6 11,3 Kinnevik 217,2-0,4% 3,0% -17,1% n.m n.m n.m. 18,8 Klövern 10,7-0,6% -8,1% 12,8% 20,8% 6,5% 12,3 11,5 Kungsleden 63,3-0,4% -4,2% 4,5% 16,1% 2,6% 11,9 11,6 Latour 348,3-0,7% -0,8% 11,7% n.m. n.m. n.m. n.m. Lindab 80,1-1,1% -4,9% 27,3% 19,7% 16,4% 16,7 14,4 Loomis 244,8-2,2% 1,2% -7,4% 6,5% 5,5% 14,9 14,1 Lundbergföretagen 557,5-1,8% 7,1% 19,3% n.m. n.m. n.m. n.m. Lundin Petroleum 147,4-2,1% -3,3% 20,2% n.m 85,7% 41,1 22,1 Melker Schörling 597,5-1,2% 3,8% 11,2% n.m. n.m. n.m. n.m. Millicom 449,0-1,4% 0,0% -7,7% 85,8% 53,3% 34,2 22,3 NCC 220,4-1,4% 3,1% -16,2% -36,0% 13,1% 17,3 15,3 New Wave Group 51,3 1,0% 0,5% 48,6% 66,2% 27,3% 13,5 10,6 8 Aktienyt

9 Dækkede selskaber Sverige Sverige Lukkekurs 1 Uge 1 Måned År til dato EPS vækst FY1 EPS vækst FY2 P/E Cons. FY1 P/E Cons. FY2 Nibe 76,4-1,7% -0,6% 7,3% 11,7% 11,1% 24,0 21,6 Nobia 80,9-2,0% 5,6% -23,7% 8,2% 6,2% 14,4 13,6 Nordea 83,8-2,6% 5,6% -10,2% -9,8% 3,4% 10,6 10,3 Opus Group 6,7-0,7% -3,6% 6,4% 17,3% 30,1% 24,2 18,6 Oriflame 304,2-0,8% 13,9% 123,7% 73,3% 25,9% 25,4 20,2 Peab 72,0-1,8% -0,8% 10,9% n.m 3,3% 13,3 12,9 Qliro Group 11,5 0,4% 10,6% -5,0% -77,2% n.m n.m. 29,5 Eltel 84,8-0,6% -0,9% 0,3% -22,5% 29,7% 14,9 11,5 Ratos 39,6-0,9% -2,4% -18,9% -46,9% 40,3% 18,1 12,9 SAAB 298,2-1,7% 1,1% 14,3% 7,9% 25,4% 22,3 17,8 Indutrade 187,0-1,6% 1,0% 16,8% 16,1% 10,8% 19,9 18,0 Sandvik 90,9-2,5% -3,9% 22,8% 1,0% 10,2% 18,6 16,8 SCA 261,4-0,9% -2,0% 6,0% 5,7% 10,0% 20,4 18,5 Scandi Standard 64,5-2,3% -2,3% 18,9% 3,3% 46,0% 20,0 13,7 SEB 84,5-2,0% 4,6% -5,5% -10,2% 5,6% 12,0 11,4 Securitas 143,1-3,2% -1,8% 10,1% 12,3% 8,0% 17,7 16,4 Semcon 47,3-0,6% -0,6% 11,6% 89,2% 18,9% 10,4 8,7 Skanska 196,5-1,4% 5,7% 19,2% 4,6% -1,7% 15,8 16,1 SKF 142,1-0,4% -1,5% 3,6% -12,4% 12,4% 14,6 13,0 Skistar 141,0 0,7% 0,4% 13,7% 17,6% 1,7% 18,9 18,6 SSAB 24,1-1,5% -9,8% 6,6% n.m 38,9% 27,2 19,6 Svenska Handelsbanken 115,2-2,4% 6,4% 2,0% -1,1% -1,1% 14,3 14,4 Svolder 180,0 5,0% 7,8% 45,7% n.m. n.m. n.m. n.m. Swedbank 197,7-1,7% 3,2% 5,7% 9,0% 0,3% 12,6 12,5 Swedish Match 313,2-0,4% 3,8% 4,3% 9,2% 6,7% 19,6 18,3 Swedish Orphan Biovitrum 104,5-2,3% 4,2% -22,4% n.m 53,6% 32,0 20,9 Swedol 25,5 0,8% 0,0% 49,1% 66,4% 22,6% 16,4 13,4 Thule Group 141,3 0,5% 2,4% 22,0% 15,6% 8,7% 20,4 18,7 Trelleborg 162,1-1,9% 0,4% -1,6% -10,2% 22,6% 17,6 14,3 Volvo 96,0-3,0% 5,9% 21,4% -3,8% 11,4% 14,9 13,3 Vostok New Ventures 64,5-0,4% 2,0% 18,3% n.m. n.m. n.m. n.m. Wihlborgs 181,0-1,0% -4,1% 5,8% 4,4% 3,3% 14,9 14,4 Öresund 142,3 0,2% -2,7% 28,2% n.m. n.m. n.m. n.m. Nobina 47,5-2,1% -3,7% 22,7% 11,8% 14,6% 15,2 13,3 Hexpol 76,2-0,4% -1,8% -16,4% -2,2% 5,5% 19,2 18,2 Betsson 91,2-0,4% 6,4% -41,4% -11,0% 11,2% 15,7 14,1 Kambi 119,0-2,9% 2,1% -5,2% 68,1% 58,7% 35,1 22,1 NetEnt 78,0-0,6% 9,7% -5,4% 29,4% 20,2% 38,7 32,2 Unibet 78,3-1,4% -2,6% -27,5% 38,7% 18,0% 19,5 16,6 Mycronic 104,5-1,4% 1,5% 27,1% 6,7% 20,6% 21,7 18,0 Addtech 131,0-1,7% -7,7% -8,9% 32,5% 8,4% 19,9 18,4 Indutrade 187,0-1,6% 1,0% 16,8% 16,1% 10,8% 19,9 18,0 Attendo 80,5-1,5% -6,9% 14,2% 84,3% 9,6% 18,3 16,7 Eltel 84,8-0,6% -0,9% 0,3% -22,5% 29,7% 14,9 11,5 Capio 48,3-0,2% -10,6% -16,0% 35,7% 10,2% 15,9 14,4 Tele2 71,1-1,9% -1,3% -16,1% -39,1% 59,9% 32,3 20,2 Telia 38,3-0,9% -1,4% -9,3% 19,4% 2,3% 12,8 12,5 Source: FactSet 9 Aktienyt

10 Dækkede selskaber Norge Norge Lukkekurs 1 Uge 1 Måned År til dato EPS vækst FY1 EPS vækst FY2 P/E Cons. FY1 P/E Cons. FY2 AF Gruppen 158,0-1,6% -0,6% 13,3% -7,8% 6,8% 22,5 21,0 Akastor 8,6-3,4% -2,5% -28,7% -25,7% -61,2% n.m. n.m. Aker Solutions 36,6-3,1% -2,2% 20,7% 21,9% -52,9% 21,1 44,8 Atea 78,3-1,3% -4,9% 6,5% 18,3% 22,3% 17,5 14,3 Aurora LPG 12,5-0,4% 13,2% -79,9% -92,7% n.m 10,4 n.m. Austevoll 64,3-3,0% -1,2% 19,0% n.m 20,2% 8,8 7,3 Avance Gas 18,6 1,6% 16,3% -83,7% n.m n.m n.m. n.m. Awilco Drilling 29,0-0,7% -3,3% -6,1% -85,5% n.m 7,4 1,8 Awilco LNG 6,1-1,6% 9,7% 56,4% -42,1% 10,5% n.m. n.m. Bakkafrost 314,4-0,4% 3,6% 20,1% 1,0% 13,8% 14,3 12,6 BW LPG 20,5-4,7% -11,8% -71,9% -72,7% -90,6% 3,8 40,5 BW Offshore 0,3-6,1% -8,8% -48,4% n.m n.m 12,0 n.m. DNB 102,8-2,1% 4,8% -6,4% -23,6% 4,7% 9,9 9,4 EMGS 4,2-1,2% 0,0% -69,1% -62,3% -63,6% n.m. n.m. Entra 89,5 1,1% 1,4% 25,6% 26,0% 7,0% 17,4 16,2 Fred. Olsen Energy 10,7-3,6% -26,7% -68,9% -37,4% n.m 0,9 n.m. Frontline 58,8-3,2% -13,5% -54,1% -24,5% -33,1% 6,5 9,6 Gjensidige 148,3-1,2% 5,5% 4,4% 16,6% -3,6% 17,0 17,6 Golar LNG Ltd 164,2-5,0% 0,4% 28,3% 12,9% -67,7% n.m. n.m. Grieg Seafood 58,5 0,9% 11,4% 88,7% n.m 8,5% 8,8 8,1 Höegh LNG 87,5 0,0% -1,1% -7,2% n.m n.m 34,4 15,0 Kongsberg Gruppen 126,0-2,3% 1,2% -13,1% 10,4% 13,7% 15,6 13,7 Lerøy Seafood 384,1-3,8% 2,3% 16,4% 97,3% 17,3% 10,4 8,9 Marine Harvest 136,5-0,9% 6,1% 14,1% n.m 20,7% 13,5 11,2 Norsk Hydro 34,9-0,4% -4,0% 5,4% -39,2% 5,9% 18,3 17,3 North Atlantic Drilling 25,8-4,2% -22,2% 29,3% n.m n.m n.m. n.m. Norway Royal Salmon 133,5-4,0% 7,7% 69,0% n.m 15,0% 11,4 10,0 Norwegian Air Shuttle 296,0-2,3% -3,3% -8,6% 49,1% 19,6% 11,2 9,3 Ocean Rig UDW 6,4-1,7% -6,6% -51,5% 35,3% n.m 0,3 n.m. Odfjell Drilling 8,4 1,7% 16,7% 69,7% -97,9% n.m n.m. 7,6 Odfjell SE 26,3 0,0% -8,0% -7,1% n.m 18,1% 3,8 3,2 Opera Software 55,5-1,3% 0,0% 9,8% n.m n.m 43,0 20,8 Orkla 81,9 1,0% 7,5% 16,8% 23,2% 1,8% 19,8 19,4 Pacific Drilling 28,8-2,5% -4,3% 323,8% n.m n.m n.m. n.m. Petroleum Geo-Services 16,9-2,4% -10,8% -53,4% n.m -39,8% n.m. n.m. Polarcus 0,4 5,3% -16,7% -75,2% n.m n.m 0,1 n.m. Prosafe 0,5-8,9% -17,7% -97,6% -91,6% -86,9% 2,1 16,2 REC Silicon 0,9-23,3% -30,1% -48,9% 9,5% -52,2% n.m. n.m. RenoNorden 19,1 0,5% -8,6% -44,6% -26,9% -5,2% 8,4 8,8 SalMar 233,7-6,2% 2,1% 50,8% 95,4% 11,5% 12,5 11,2 Schibsted 244,3-1,8% -5,8% -16,4% -13,9% 81,7% 79,8 43,9 Scottish Salmon Company 7,4 3,2% -3,4% 59,5% n.m n.m 18,8 7,4 Seadrill 16,7-3,5% -22,6% -45,2% -47,7% -94,4% 1,7 29,7 Sevan Drilling 2,1 4,0% 2,0% -40,2% n.m 64,7% n.m. n.m. Songa Offshore 0,2-5,0% -24,0% -80,6% n.m -31,3% 1,0 1,4 Spectrum ASA 24,5 0,0% -5,4% -10,9% 99,0% n.m n.m. 27,9 10 Aktienyt

11 Dækkede selskaber Norge Norge Lukkekurs 1 Uge 1 Måned År til dato EPS vækst FY1 EPS vækst FY2 P/E Cons. FY1 P/E Cons. FY2 Stolt-Nielsen 109,5 0,5% 2,3% 3,8% -5,8% -12,3% 6,6 7,5 Storebrand 38,6-1,2% 16,6% 10,3% 14,6% 1,7% 9,3 9,1 Subsea 7 82,0-1,9% -11,0% 30,1% -39,1% -75,1% 10,0 40,1 TGS 142,0-1,6% -3,9% 0,4% n.m n.m 491,4 44,3 Tomra Systems 92,5-0,5% 1,9% -3,1% 15,2% 2,2% 18,8 18,4 Wilh. Wilhelmsen ASA 24,0-2,8% 17,6% -32,0% -41,4% 7,5% 5,5 5,1 Yara International 268,0-1,5% -9,2% -30,0% -27,2% 1,0% 11,5 11,4 XXL 111,5 4,2% 11,5% 9,3% 17,6% 34,3% 28,2 21,0 Ocean Yield 64,3-1,9% -5,2% -6,2% 7,5% 28,6% 8,7 6,8 Golden Ocean 34,2-7,2% 20,6% -21,1% -55,2% -34,2% n.m. n.m. Höegh LNG Partners 140,4-1,3% -9,5% -6,9% -25,0% 63,7% 14,9 9,1 Deep Sea Supply 1,3-3,6% -5,0% -15,2% n.m 2,6% n.m. n.m. DOF ASA 0,9-2,1% -9,6% -79,0% n.m -47,4% n.m. n.m. Eidesvik Offshore 9,4-2,0% 0,9% -1,9% n.m n.m n.m. n.m. Solstad Offshore 14,4-3,0% -11,4% -30,0% -76,8% n.m 10,3 n.m. DNO 7,7-4,8% -16,6% 27,7% n.m n.m 14,7 4,7 Europris 39,5 0,5% 1,8% -8,1% 27,2% 10,3% 15,5 14,0 Farstad Shipping 7,3-2,4% -23,2% -52,0% 0,0% 0,0% 0,0 0,0 Hexagon Composites 28,6-0,7% 5,9% 24,9% n.m n.m 62,7 30,4 Source: FactSet 11 Aktienyt

12 Dækkede selskaber Finland Finland Lukkekurs 1 Uge 1 Måned År til dato EPS vækst FY1 EPS vækst FY2 P/E Cons. FY1 P/E Cons. FY2 Amer Sports 27,2-1,7% 7,2% 0,9% 19,2% 16,4% 21,0 18,0 Pihlajalinna 16,5-0,3% 3,3% -6,8% n.m 62,3% 36,7 22,6 Atria 9,1-0,2% 1,4% 0,9% 18,6% 11,9% 11,5 10,3 Cargotec Corp 40,3-0,7% -1,5% 16,8% 9,1% 3,1% 14,6 14,1 Caverion 6,4 0,2% 3,6% -29,1% -45,5% 99,8% 28,6 14,3 Citycon 2,3 0,3% 2,0% -4,2% -3,4% 4,4% 14,1 13,5 Cramo 22,8-1,5% -1,4% 19,0% 40,1% 10,0% 13,7 12,4 Elisa 32,6-0,6% -0,1% -6,4% 4,2% 7,3% 20,3 18,9 Fortum 13,8 0,4% -0,9% -0,9% -8,7% 1,6% 20,9 20,6 HKScan 3,3-1,5% -6,6% -13,9% -31,5% n.m 21,7 10,4 Huhtamaki 41,6-1,5% 6,4% 24,1% 18,7% 11,3% 21,6 19,4 Kemira 11,5 0,0% -1,5% 6,0% 18,5% 9,8% 15,2 13,8 Kesko 40,1-0,9% 2,1% 23,8% 15,2% 14,8% 19,0 16,5 Kone 46,4-0,2% -0,7% 18,5% 2,9% 1,3% 23,7 23,4 Konecranes 30,7-0,5% 6,9% 33,9% 49,8% 16,8% 21,4 18,3 Lassila & Tikanoja 17,9 1,0% 3,2% -1,2% 3,4% 4,9% 16,4 15,7 Lemminkäinen 14,0-1,5% -4,9% 1,7% 25,3% 63,7% 19,6 12,0 Metsä Board 5,3-3,8% -0,7% -23,3% -15,4% 47,9% 19,9 13,4 Metso 25,2-1,6% -3,6% 21,8% -20,1% 8,6% 21,4 19,7 Munksjö 12,0-0,3% 4,3% 39,5% 66,7% 19,1% 12,8 10,7 Neste 37,3 0,0% -3,1% 35,1% 3,4% -9,7% 12,8 14,1 Nokia 5,0-2,3% -1,8% -24,5% -46,0% 65,4% 25,7 15,6 Nokian Tyres 31,7-1,1% -3,9% -4,4% 3,8% 9,9% 17,5 15,9 Oriola-KD 4,1-0,5% -6,4% -5,3% -0,2% 9,5% 16,7 15,2 Outokumpu 5,8 1,9% 8,9% 113,9% -76,0% n.m n.m. 17,5 Outotec 4,2-4,3% 4,9% 24,8% -70,5% n.m 73,3 27,1 PKC Group 17,4-0,4% -7,4% 6,8% 19,0% 11,3% 20,4 18,3 Pöyry 3,1 0,3% -10,0% -18,9% n.m n.m n.m. 31,2 Raisio 3,9-0,5% 0,3% -7,1% -13,7% 22,5% 18,1 14,8 Ramirent 7,0-1,7% 6,9% 8,2% 14,1% 21,9% 16,6 13,6 Sampo 40,5-1,9% 8,0% -13,9% -7,7% 0,1% 14,8 14,8 Sanoma 8,2-2,6% -1,3% 109,3% 99,5% 18,4% 16,5 13,9 Sponda 4,5-0,9% -1,9% 15,5% 3,1% 0,1% 13,5 13,5 Stockmann 6,8 0,6% -6,2% 9,1% -65,7% n.m n.m. 35,4 Stora Enso 7,9-3,4% -3,5% -5,5% -16,0% 11,7% 12,8 11,5 Tieto 27,9-1,1% 2,5% 12,7% 8,9% 5,6% 17,1 16,2 Tikkurila 19,3 0,5% 3,3% 19,6% 21,4% 4,7% 18,0 17,2 UPM-Kymmene 18,6-1,6% -1,6% 7,7% -17,1% -3,7% 12,4 12,9 Uponor 16,5 0,2% -0,6% 21,3% 36,3% 22,7% 21,2 17,3 Valmet 13,2-3,3% 8,2% 47,8% 13,9% 12,6% 15,9 14,1 Wärtsilä 37,8-0,2% -1,0% -10,4% -0,3% 6,1% 16,4 15,4 YIT 7,0 2,1% 10,9% 32,8% 21,0% 72,7% 23,8 13,8 Asiakastieto 18,4 3,1% 5,4% 22,8% 10,8% 7,9% 18,5 17,2 Pihlajalinna 16,5-0,3% 3,3% -6,8% n.m 62,3% 36,7 22,6 Basware 39,4-0,5% -2,2% 5,6% n.m -94,5% n.m. n.m. Consti 16,0-0,5% 13,4% 65,4% 64,5% 14,8% 14,2 12,4 F-Secure 3,4-2,0% -1,5% 31,4% -3,6% 24,6% 38,3 30,8 Source: FactSet 12 Aktienyt