Resultat af primær drift steg med 12% opgjort i lokale valutaer og med 4% i kroner til 16,8 mia. kr.

Transkript

1 Delårsrapport for perioden 1. januar 2014 til 30. juni Novo Nordisks resultat af primær drift opgjort i lokale valutaer steg med 12% i første halvår af 2014 Salgsvækst på 7% i lokale valutaer drevet af Levemir og Victoza Salget steg med 7% opgjort i lokale valutaer og med 1% i kroner til 42,0 mia. kr. i første halvår af 2014 i til samme periode i Salget af moderne insulin steg med 12% (6% i kroner). Salget af Victoza steg med 12% (8% i kroner). Salget i Nordamerika steg med 9% (4% i kroner). Salget i International Operations steg med 11% (faldt med 3% i kroner). Salget i Region Kina steg med 17% (13% i kroner). Bruttomarginen steg med 0,4 procentpoint opgjort i kroner til 83,0% drevet af en gunstig prisudvikling samt en positiv påvirkning fra produktsammensætning og produktivitet. Resultat af primær drift steg med 12% opgjort i lokale valutaer og med 4% i kroner til 16,8 mia. kr. Nettoresultatet steg med 6% til 13,5 mia. kr. Udvandet resultat pr. aktie steg med 9% til 5,09 kr. Lanceringen af Tresiba (insulin degludec), den nye generation af insulin med ultralang virkningsvarighed til dosering én gang dagligt, fortsætter. I Japan, der som det første land i marts 2013 lancerede Tresiba med tilskud på samme niveau som insulin glargin, repræsenterer Tresiba nu 21% af markedsværdien for basal insulin opgjort på månedsbasis. DEVOTE-studiet, der undersøger forekomsten af hjerte-kar-sygdom i forbindelse med brug af Tresiba, går hurtigere end planlagt, og Novo Nordisk forventer nu at have data til at understøtte en interimanalyse omkring årsskiftet 2014/2015, hvilket potentielt vil muliggøre en indsendelse af interimanalysen til de amerikanske sundhedsmyndigheder, FDA, i første halvår af For 2014 forventes fortsat en salgsvækst opgjort i lokale valutaer på 7 10%, og væksten i resultat af primær drift opgjort i lokale valutaer forventes fortsat at blive på omkring 10%. Adm. direktør Lars Rebien Sørensen: Vi er tilfredse med de finansielle opnået i et udfordrende første halvår af Tresiba klarer sig godt på vigtige markeder, og det går fortsat hurtigere end forventet med DEVOTE-studiet. Det har gjort det muligt yderligere at fremrykke tidsplanen for interimanalysen og en potentiel lancering af Tresiba i USA. Derudover har vi med den positive udtalelse for Xultophy fra de europæiske registreringsmyndigheder passeret en vigtig milepæl på vejen mod at bringe det første kombinationsprodukt af insulin og GLP-1 på markedet. Novo Nordisk A/S Investor Relations Novo Allé 2880 Bagsværd Danmark Telefon: CVR-nr.:

2 Delårsrapport for perioden 1. januar 2014 til 30. juni 2014 Side 2 af 29 OM NOVO NORDISK Novo Nordisk er en global lægemiddelvirksomhed, som igennem mere end 90 år har stået for innovation og lederskab indenfor diabetesbehandling. Novo Nordisk har desuden en førende position indenfor hæmofilibehandling, væksthormonbehandling og hormonpræparater (HRT). Koncernen har hovedkvarter i Danmark, beskæftiger omkring medarbejdere i 75 lande og markedsfører sine produkter i flere end 180 lande. Novo Nordisks B-aktier er noteret på NASDAQ OMX Copenhagen under symbolet Novo-B og på New York Stock Exchange i form af American Depositary Receipts (ADR er) under symbolet NVO. TELEKONFERENCE Der vil den 7. august 2014 kl CEST blive afholdt en telekonference. Investorer kan lytte med via et link på novonordisk.com under menupunktet Investors Download centre, hvor der også vil kunne hentes præsentationsmateriale ca. en time før telekonferencen. WEBCAST Den 8. august 2014 kl CEST vil ledelsen give en præsentation for institutionelle investorer og sell side-analytikere i London. Præsentationen kan følges på en direkte webcast via et link på novonordisk.com under menupunktet Investors Download centre. Præsentationsmateriale til denne webcast vil være tilgængeligt samme sted. FINANSIEL KALENDER 30. oktober 2014 Koncernregnskab for de første ni måneder af januar 2015 Koncernregnskab for året 2014 KONTAKTOPLYSNINGER Medier: Mike Rulis mike@novonordisk.com Investorer: Kasper Roseeuw Poulsen krop@novonordisk.com Jannick Lindegaard Denholt jlis@novonordisk.com Daniel Bohsen dabo@novonordisk.com Besøg Novo Nordisk på internettet og få flere oplysninger på novonordisk.com.

3 Delårsrapport for perioden 1. januar 2014 til 30. juni 2014 Side 3 af 29 INDHOLD FINANSIELLE RESULTATER... 4 Koncernregnskab for første halvår af Salgsudvikling... 5 Salgsudviklingen indenfor diabetesbehandling... 5 Salgsudviklingen indenfor biopharmaceuticals... 9 Udvikling i omkostninger og resultat af primær drift... 9 Nettofinans Investeringer og frie pengestrømme Udviklingen i andet kvartal af FORVENTNINGER FORSKNING & UDVIKLING Diabetesbehandling: Insulin og GLP Biopharmaceuticals: Hæmofili Biopharmaceuticals: Væksthormon Biopharmaceuticals: Inflammation BÆREDYGTIGHED EGENKAPITAL JURIDISKE FORHOLD LEDELSESPÅTEGNING FINANSIEL INFORMATION Bilag 1: Kvartalstal i kroner Bilag 2: Resultatopgørelse og totalindkomstopgørelse Bilag 3: Balance Bilag 4: Pengestrømsopgørelse Bilag 5: Egenkapitalopgørelse Bilag 6: Omsætning fordelt på regioner Bilag 7: Forudsætninger for nøglevalutaer Bilag 8: Kvartalstal i USD (øvrig )... 29

4 Delårsrapport for perioden 1. januar 2014 til 30. juni 2014 Side 4 af 29 FINANSIELLE RESULTATER KONCERNREGNSKAB FOR FØRSTE HALVÅR AF 2014 Dette ureviderede koncernregnskab for første halvår af 2014 er aflagt i overensstemmelse med IAS 34 Præsentation af delårsregnskaber og på basis af den samme regnskabspraksis, som blev anvendt i Novo Nordisks Årsrapport Delårsrapporten inklusive koncernregnskabet for første halvår af 2014 og ledelsesberetningen er endvidere aflagt i overensstemmelse med yderligere danske oplysningskrav til delårsrapporter for børsnoterede selskaber. Novo Nordisk har implementeret alle nye, ændrede eller reviderede regnskabsstandarder og fortolkningsbidrag ( IFRS er ), der er publiceret af IASB samt godkendt af EU med virkning for regnskabsperioden, der begyndte den 1. januar Disse IFRS er har ikke haft væsentlig indvirkning på koncernregnskabet for første halvår af Beløb i mio. kr., undtagen antal aktier, resultat pr. aktie og antal fuldtidsansatte. RESULTATOPGØRELSE H H Udvikling i % H til H Mio.kr. Nettoomsætning % Bruttoresultat % Bruttomargin 83,0% 82,6% Salgs- og distributionsomkostninger (6%) I procent af omsætning 25,4% 27,5% Forsknings- og udviklingsomkostninger % I procent af omsætning 14,9% 13,0% Administrationsomkostninger (1%) I procent af omsætning 3,8% 3,9% Licensindtægter og andre driftsindtægter % Resultat af primær drift % Overskudsgrad (primær drift) 39,9% 39,0% Nettofinans % Resultat før skat % Periodens resultat % Overskudsgrad (periodens resultat) 32,0% 30,7% ANDRE NØGLETAL Af- og nedskrivninger (3%) Investering i materielle anlægsaktiver (4%) Pengestrømme fra driftsaktivitet (15%) Frie pengestrømme (16%) Aktiver i alt (1%) Egenkapital % Egenkapitalandel 57,6% 55,0% Gnsn. antal udvandet udestående aktier (mio. stk.) 2.645, ,0 (2%) Udvandet resultat pr. aktie / ADR (i kr.) 5,09 4,69 9% Antal fuldtidsansatte ved periodens udgang %

5 Delårsrapport for perioden 1. januar 2014 til 30. juni 2014 Side 5 af 29 SALGSUDVIKLING Nettoomsætningen steg med 7% opgjort i lokale valutaer og med 1% i kroner. Nordamerika var den største bidragyder og tegnede sig for 61% af væksten opgjort i lokale valutaer, fulgt af International Operations og Region Kina. Salgsvæksten blev realiseret indenfor både diabetesbehandling og biopharmaceuticals, og hovedparten af væksten kom fra moderne insulin og Victoza. Salgsvæksten var negativt påvirket med omkring 5 procentpoint, primært som følge af begivenheder i Nordamerika, herunder navnlig et delvist tilskudstab hos en stor pharmacy benefit manager, generisk konkurrence til Prandin, udvidet brug af Medicare Part D og justeringer af hensættelser til rabatter i Nettoomsætning H mio. kr. Vækst som rapporteret Vækst i lokale valutaer Andel af væksten i lokale valutaer Diabetesbehandling Ny generation insulin 221 N/A N/A 7% - NovoRapid (2%) 3% 10% - NovoMix (1%) 6% 10% - Levemir % 30% 58% Moderne insulin % 12% 78% Human insulin (10%) (5%) (10%) Proteinrelaterede produkter (4%) 2% 1% Victoza % 12% 24% Antidiabetika i tabletform 878 (36%) (34%) (17%) Diabetesbehandling i alt % 7% 83% Biopharmaceuticals NovoSeven (1%) 4% 7% Norditropin % 5% 6% Øvrige produkter % 7% 4% Biopharmaceuticals i alt % 5% 17% Samlet nettoomsætning % 7% 100% For yderligere detaljer om salget i første halvår af 2014 henvises til bilag 6. I de følgende afsnit er markedsdata (medmindre andet er anført) baseret på data fra maj 2014 og maj 2013 opgjort som løbende årstotal, leveret af den uafhængige dataleverandør IMS Health. SALGSUDVIKLINGEN INDENFOR DIABETESBEHANDLING Salget af diabetesprodukter steg med 7% opgjort i lokale valutaer og med 2% i kroner til mio. kr. Novo Nordisk er verdens førende virksomhed indenfor diabetesbehandling og har nu en global værdimarkedsandel på 28% mod 27% på samme tidspunkt sidste år.

6 Delårsrapport for perioden 1. januar 2014 til 30. juni 2014 Side 6 af 29 Insulin og proteinrelaterede produkter Salget af insulin og proteinrelaterede produkter steg med 8% opgjort i lokale valutaer og med 3% i kroner til mio. kr. Salgsvæksten opgjort i lokale valutaer blev drevet af Nordamerika, Region Kina og International Operations. Novo Nordisk er globalt førende med 47% af det samlede insulinmarked og 46% af markedet for moderne insulin og den nye generation af insulin, begge opgjort i volumen. I første halvår af 2014 nåede salget af den nye generation af insulin 221 mio. kr. mod 33 mio. kr. i første halvår af Udrulningen af Tresiba (insulin degludec), den nye generation af insulin med ultralang virkningsvarighed til dosering én gang dagligt, fortsætter. Tresiba er lanceret i 15 lande, senest i Holland, Argentina og Israel. I Japan, der som det første land lancerede Tresiba med tilskud på samme niveau som insulin glargin i marts 2013, har Tresiba støt øget sin andel af markedet for basal insulin og har nu nået en andel af markedsværdien for basal insulin på 21% på månedsbasis. Tilsvarende har Tresiba vist en solid indtrængning på andre markeder med tilskud på samme niveau som insulin glargin, mens indtrængningen på markeder med begrænset markedsadgang i til insulin glargin fortsat er beskeden. Salget af moderne insulin steg med 12% opgjort i lokale valutaer og med 6% i kroner til mio. kr. Nordamerika tegnede sig for 66% af væksten, fulgt af International Operations og Region Kina. Salget af moderne insulin og den nye generation af insulin udgør nu 80% af Novo Nordisks insulinsalg. INSULINMARKEDSANDELE (volumen, løbende årstotal) Novo Nordisks andel af det samlede insulinmarked Novo Nordisks andel af markedet for moderne insulin og den nye generation af insulin Maj Maj Maj Maj Globalt 47% 48% 46% 46% USA 37% 38% 38% 38% Europa 49% 50% 49% 50% International Operations* 55% 55% 53% 54% Kina** 58% 59% 64% 64% Japan 52% 53% 49% 49% Kilde: IMS-data, maj *: Data for 13 udvalgte markeder, der repræsenterer ca. 70% af Novo Nordisks diabetessalg i regionen. **: Data for det kinesiske fastland, eksklusive Hongkong og Taiwan. Nordamerika Salget af insulin og proteinrelaterede produkter i Nordamerika steg med 14% opgjort i lokale valutaer og med 9% i kroner. Salgsvæksten afspejler et fortsat positivt bidrag fra prisudviklingen i USA og solid markedsindtrængning for Levemir. I USA er salgsvæksten negativt påvirket som følge af det delvise tilskudstab hos en stor pharmacy benefit manager, udvidet brug af Medicare Part D, justeringer af hensættelser til rabatter i 2013 samt ændringer i lagerniveauet i grossistleddet. 50% af Novo Nordisks salgsvolumen for moderne insulin i USA bruges i det præfyldte pensystem FlexPen.

7 Delårsrapport for perioden 1. januar 2014 til 30. juni 2014 Side 7 af 29 Europa Salget af insulin og proteinrelaterede produkter i Europa faldt med 2% både i lokale valutaer og i kroner. Denne udvikling afspejler et svindende segment for miksinsulin og et faldende salg af human insulin, som kun delvis modsvares af fortsat fremgang for NovoRapid. Endvidere er det samlede salg negativt påvirket af indførelsen af prisreformer i flere europæiske lande. Markedsudbredelsen af pensystemer i Europa er fortsat høj, og 96% af Novo Nordisks insulinvolumen bruges i pensystemer, primært NovoPen og FlexPen. International Operations Salget af insulin og proteinrelaterede produkter i International Operations steg med 8% opgjort i lokale valutaer, men faldt med 7% i kroner. Dette afspejler en betydelig svækkelse af vigtige faktureringsvalutaer, primært den argentinske peso, den russiske rubel og den tyrkiske lira overfor kronen i til valutakurserne i Væksten i lokale valutaer er drevet af alle de tre moderne insuliner modsvaret af et faldende salg af human insulin, som delvis skyldes lavere tendersalg. 61% af Novo Nordisks insulinvolumen i de større private markeder i International Operations bruges i pensystemer. Region Kina Salget af insulin og proteinrelaterede produkter i Region Kina steg med 15% opgjort i lokale valutaer og med 10% i kroner. Salgsvæksten var drevet af alle de tre moderne insuliner og var positivt påvirket af stigninger i lagerniveauet i distributørleddet, mens salget af human insulin kun udviste en beskeden stigning. 97% af Novo Nordisks insulinvolumen i Kina bruges i pensystemer, primært flergangspennen NovoPen. Japan & Korea Salget af insulin og proteinrelaterede produkter i Japan & Korea faldt med 2% opgjort i lokale valutaer og med 12% i kroner. Salgsudviklingen afspejler en stagnerende volumenvækst i det japanske insulinmarked og en negativ påvirkning fra en udfordrende konkurrencesituation, som delvis modsvares af det stærke salg af Tresiba. Markedsudbredelsen af pensystemer i Japan er fortsat høj, og 98% af Novo Nordisks insulinvolumen bruges i pensystemer, primært FlexPen. Victoza (GLP-1 til behandling af type 2-diabetes) Salget af Victoza steg med 12% opgjort i lokale valutaer og med 8% i kroner til mio. kr. Dette afspejler en robust salgsudvikling drevet af Nordamerika, som dog bliver reduceret af påvirkningen fra det delvise tilskudstab hos en stor pharmacy benefit manager i USA og en lavere volumenvækst i GLP-1-segmentet. Trods lavere volumenvækst er GLP-1-segmentets andel af det samlede marked for diabetesbehandling opgjort i værdi steget til 6,9% mod 6,4% i Victoza er global markedsleder i GLP-1-segmentet med en værdimarkedsandel på 72% mod 69% i 2013.

8 Delårsrapport for perioden 1. januar 2014 til 30. juni 2014 Side 8 af 29 GLP-1-MARKEDSANDELE (værdi, løbende årstotal) GLP-1's andel af det samlede marked for diabetesbehandling Victoza andel af GLP-1-markedet Maj Maj Maj Maj Globalt 6,9% 6,4% 72% 69% USA 8,4% 8,1% 69% 65% Europa 7,8% 7,3% 78% 78% International Operations* 2,4% 2,7% 75% 78% Kina** 0,7% 0,5% 64% 62% Japan 2,0% 2,2% 64% 75% Kilde: IMS-data, maj *: Data for 13 udvalgte markeder, der repræsenterer ca. 70% af Novo Nordisks diabetessalg i regionen. **: Data for det kinesiske fastland, eksklusive Hongkong og Taiwan. Nordamerika Salget af Victoza i Nordamerika steg med 15% opgjort i lokale valutaer og med 10% i kroner. Dette afspejler en positiv påvirkning fra prisudviklingen, som dog bliver reduceret af det delvise tilskudstab hos en stor pharmacy benefit manager i USA. I USA fortsætter GLP-1-klassen med at udvide sin andel af det samlede marked for diabetesbehandling opgjort i værdi; denne har nu nået 8,4% mod 8,1% i 2013, men volumenvæksten for klassen er aftaget. Victoza driver fortsat udvidelsen af det amerikanske GLP-1-marked som markedsleder med en værdimarkedsandel på 69% mod 65% for et år siden. Europa Salget i Europa steg med 5% både i lokale valutaer og i kroner. Salgsvæksten er primært drevet af Tyskland og Spanien. I Europa er GLP-1-klassens andel af det samlede marked for diabetesbehandling opgjort i værdi steget til 7,8% mod 7,3% i 2013; dog er volumenvæksten for klassen aftaget. Victoza er GLP-1-markedsleder med en værdimarkedsandel på 78%. International Operations Salget i International Operations steg med 14% opgjort i lokale valutaer og med 3% i kroner. Salgsvæksten er primært drevet af en række lande i Mellemøsten. GLP-1- klassens andel af det samlede marked for diabetesbehandling opgjort i værdi er faldet til 2,4% fra 2,7% i Dette afspejler en nedgang i klassens andel af det samlede marked for diabetesbehandling i Brasilien efter en stærk initiel markedsindtrængning. Udenfor Brasilien er klassen fortsat voksende. Victoza er GLP-1-markedsleder i International Operations med en værdimarkedsandel på 75%. Region Kina Salget i Region Kina steg med 30% opgjort i lokale valutaer og med 26% i kroner. GLP- 1-klassen i Kina er ikke tilskudsberettiget og relativt beskeden i størrelse. Alligevel er klassens andel af det samlede marked for diabetesbehandling opgjort i værdi steget til 0,7% mod 0,5% i Victoza har en værdimarkedsandel af GLP-1-markedet på 64%. Japan & Korea Salget i Japan & Korea faldt med 17% opgjort i lokale valutaer og med 26% i kroner som følge af stærk konkurrence fra tabletbaserede behandlinger. I Japan udgør GLP-1-klassen

9 Delårsrapport for perioden 1. januar 2014 til 30. juni 2014 Side 9 af 29 2,0% af det samlede marked for diabetesbehandling opgjort i værdi. Victoza er fortsat førende i klassen med en værdimarkedsandel på 64%. NovoNorm /Prandin /PrandiMet (antidiabetika i tabletform) Salget af antidiabetika i tabletform faldt med 34% opgjort i lokale valutaer og med 36% i kroner til 878 mio. kr. Den negative salgsudvikling afspejler en påvirkning fra generisk konkurrence i USA siden august 2013, som delvis modsvares af en positiv påvirkning fra lageropbygning i Kina. SALGSUDVIKLINGEN INDENFOR BIOPHARMACEUTICALS Salget af biofarmaceutiske produkter steg med 5% opgjort i lokale valutaer og forblev uændret i kroner på mio. kr. Salgsvæksten er primært drevet af International Operations og Nordamerika. NovoSeven (blødningsbehandling) Salget af NovoSeven steg med 4% opgjort i lokale valutaer og faldt med 1% i kroner til mio. kr. Markedet for NovoSeven er fortsat volatilt, da det er afhængigt af antallet af operative indgreb, der foretages på hæmofilipatienter med inhibitorer. Salgsvæksten er primært drevet af International Operations og er positivt påvirket af timingen af tenderordrer og leverancer i regionen. Norditropin (væksthormonbehandling) Salget af Norditropin steg med 5% opgjort i lokale valutaer og forblev uændret i kroner på mio. kr. Salgsvæksten er primært sket i Nordamerika og er drevet af vundne kontrakter, støtteprogrammer, som Novo Nordisk tilbyder til behandlere og patienter, samt efterspørgsel efter det præfyldte FlexPro pensystem. Novo Nordisk er den førende udbyder på det globale væksthormonmarked med en markedsandel på 30% opgjort i volumen. Øvrige biofarmaceutiske produkter Salget af øvrige biofarmaceutiske produkter, primært hormonpræparater (HRT), steg med 7% opgjort i lokale valutaer og med 2% i kroner til mio. kr. Salgsvæksten er primært drevet af en positiv påvirkning fra prisudviklingen for Vagifem i USA og lanceringen af NovoEight i Europa og Japan. UDVIKLING I OMKOSTNINGER OG RESULTAT AF PRIMÆR DRIFT Produktionsomkostningerne faldt med 1% til mio. kr., og bruttomarginen blev dermed 83,0% mod 82,6% i Denne udvikling afspejler en underliggende forbedring drevet af en gunstig prisudvikling i Nordamerika samt en positiv påvirkning fra produktsammensætningen, primært som følge af forøget salg af moderne insulin, samt forbedret produktivitet, som delvis modsvares af omkostninger i forbindelse med et øget antal medarbejdere. Bruttomarginen er negativt påvirket med omkring 0,4 procentpoint som følge af svækkelsen af væsentlige faktureringsvalutaer overfor kronen i til de gældende valutakurser i Salgs- og distributionsomkostningerne faldt med 2% opgjort i lokale valutaer og med 6% i kroner til mio. kr. Faldet skyldes primært lavere markedsføringsudgifter i USA

10 Delårsrapport for perioden 1. januar 2014 til 30. juni 2014 Side 10 af 29 og Europa, herunder timingen af markedsføringskampagner i USA, og justeringer af hensættelser til retssager. Dette mere end opvejede de forøgede omkostninger i forbindelse med investeringer i udvidelsen af salgsstyrken i USA, Kina og udvalgte lande i International Operations. Forsknings- og udviklingsomkostningerne steg med 18% opgjort i lokale valutaer og med 16% i kroner til mio. kr. Den betydelige omkostningsstigning afspejler fremdriften i porteføljen af diabetesprojekter i sene faser og den dertil knyttede medarbejderudvidelse. Indenfor diabetesbehandling er omkostningerne primært drevet af to fase 3a-programmer: SUSTAIN vedrørende semaglutid, GLP-1-analogen til dosering én gang ugentligt, og onset vedrørende hurtigerevirkende insulin aspart, samt af DEVOTE-studiet, der undersøger forekomsten af hjerte-kar-sygdom i forbindelse med brug af Tresiba, og det igangværende fase 2-studie vedrørende en oral formulering af semaglutid. Indenfor biopharmaceuticals er omkostningerne primært relateret til porteføljen af udviklingsprojekter indenfor hæmofili samt til fase 2-studiet af det rekombinante humane monoklonale antistof anti-il-20 indenfor kronisk leddegigt. Administrationsomkostningerne steg med 3% opgjort i lokale valutaer og faldt med 1% opgjort i kroner til mio. kr. Licensindtægter og andre driftsindtægter beløb sig til 419 mio. kr. mod 351 mio. kr. i Resultat af primær drift opgjort i lokale valutaer steg med 12% og med 4% i kroner til mio. kr. NETTOFINANS De finansielle poster udviste en nettoindtægt på 524 mio. kr. mod en nettoindtægt på 303 mio. kr. i I tråd med Novo Nordisks finanspolitik er de væsentligste valutakursrisici for koncernen afdækket, primært gennem valutaterminskontrakter. Valutaresultatet udgjorde en indtægt på 543 mio. kr. mod en indtægt på 368 mio. kr. i Denne udvikling afspejler gevinster på valutaafdækning af navnlig den amerikanske dollar og den japanske yen på grund af svækkelsen af disse valutaer overfor kronen i til valutakursniveauet i Denne positive effekt modsvares delvis af tab på kommercielle tilgodehavender, primært relateret til ikke-afdækkede valutaer. INVESTERINGER OG FRIE PENGESTRØMME Nettoinvestering i materielle anlægsaktiver udgjorde 1,5 mia. kr. mod 1,6 mia. kr. i Investeringsprojekterne var primært relateret til investeringer i yderligere GLP-1- produktionskapacitet, påfyldningskapacitet i USA og Rusland og produktionsfaciliteter til præfyldte pensystemer i USA og Danmark. De frie pengestrømme udgjorde 10,5 mia. kr. mod 12,6 mia. kr. i Faldet på 16% i til 2013 afspejler, at en større andel af acontobetalingen af indeværende års selskabsskat i Danmark blev betalt i årets første kvartal, og en effekt af hurtigere betaling af rabatforpligtelser i USA.

11 Delårsrapport for perioden 1. januar 2014 til 30. juni 2014 Side 11 af 29 UDVIKLINGEN I ANDET KVARTAL AF 2014 En oversigt over kvartalstallene i kroner fremgår af bilag 1. For yderligere detaljer om salget i andet kvartal af 2014 henvises til bilag 6. Salget i andet kvartal af 2014 steg med 7% i lokale valutaer og med 1% i kroner til 21,6 mia. kr. i til samme periode i Væksten, som blev drevet af de tre moderne insuliner og Victoza, var negativt påvirket med omkring 5 procentpoint, primært som følge af begivenheder i Nordamerika, herunder navnlig et delvist tilskudstab hos en stor pharmacy benefit manager, generisk konkurrence til Prandin, udvidet brug af Medicare Part D og justeringer af hensættelser til rabatter i Geografisk set tegnede Nordamerika, International Operations og Region Kina sig for størstedelen af den samlede salgsvækst i lokale valutaer. Bruttomarginen var 83,0% i andet kvartal af 2014 mod 83,1% i samme periode sidste år. Faldet på 0,1 procentpoint afspejler en negativ påvirkning fra valutakursudviklingen på 0,4 procentpoint, som delvis blev modsvaret af en positiv påvirkning fra prisudviklingen i USA og en gunstig udvikling i produktsammensætningen. Salgs- og distributionsomkostningerne forblev uændrede i lokale valutaer og faldt med 5% i kroner i andet kvartal af 2014 i til samme periode sidste år. Faldet skyldes primært lavere markedsføringsudgifter i USA og Europa, som mere end opvejede påvirkningen fra investeringer i udvidelse af salgsstyrker samt markedsføringsinvesteringer i Kina og International Operations. Forsknings- og udviklingsomkostningerne steg med 15% i lokale valutaer og med 13% i kroner i andet kvartal af 2014 i til samme periode sidste år. Stigningen er primært drevet af investeringer i de vigtige udviklingsprojekter indenfor diabetes og biopharmaceuticals. Administrationsomkostningerne steg med 1% i lokale valutaer og faldt med 2% i kroner i andet kvartal af 2014 i til samme periode sidste år. Resultat af primær drift steg med 10% i lokale valutaer og med 2% i kroner i andet kvartal af 2014 i til samme periode sidste år. FORVENTNINGER FORVENTNINGER TIL 2014 Nedenstående skema opsummerer de nuværende forventninger til hele 2014:

12 Delårsrapport for perioden 1. januar 2014 til 30. juni 2014 Side 12 af 29 Forventningerne er som rapporteret, medmindre andet fremgår Nuværende forventninger 7. august 2014 Tidligere forventninger 1. maj 2014 Salgsvækst i lokale valutaer 7-10% 7-10% som rapporteret Omkring 3 procentpoint lavere Omkring 4,5 procentpoint lavere Vækst i resultat af primær drift i lokale valutaer Omkring 10% Omkring 10% som rapporteret Nettofinans Omkring 5 procentpoint lavere Indtægt på omkring 300 mio. kr. Omkring 7,0 procentpoint lavere Indtægt på omkring 850 mio. kr. Effektiv skattesats Omkring 22% Omkring 22% Investeringer i faste anlægsaktiver Omkring 4,0 mia. kr. Omkring 4,0 mia. kr. Af- og nedskrivninger Omkring 3,0 mia. kr. Omkring 2,9 mia. kr. Frie pengestrømme Omkring 25 mia. kr. Omkring 25 mia. kr. Salgsvæksten i 2014 ventes fortsat at blive på 7 10% opgjort i lokale valutaer. Dette er baseret på forventninger om et fortsat robust salg af moderne insulin og Victoza og et beskedent bidrag fra salget af Tresiba. Den positive salgsudvikling forventes delvis at blive modvirket af en påvirkning fra en udfordrende situation på rabat- og kontraktområdet i USA, generisk konkurrence til Prandin i USA, intensiveret konkurrence indenfor såvel diabetesbehandling som biopharmaceuticals samt de makroøkonomiske i en række markeder i International Operations. Givet de nuværende valutakursniveauer i til den danske krone ventes den rapporterede salgsvækst nu at blive omkring 3 procentpoint lavere end væksten opgjort i lokale valutaer. Væksten i resultat af primær drift for 2014 ventes fortsat at blive omkring 10% opgjort i lokale valutaer. Dette afspejler en væsentlig stigning i omkostninger relateret til den fortsatte fremdrift i vigtige udviklingsprojekter indenfor diabetes og biopharmaceuticals. Endvidere ventes væsentlige omkostninger i forbindelse med investeringer i udvidelser af salgsstyrken samt i salg og marketing i relation til porteføljen af moderne insulin og Victoza i USA, Kina og udvalgte markeder i International Operations samt investeringer i relation til lanceringen af Tresiba udenfor USA. Givet de nuværende valutakursniveauer i til kronen ventes væksten i det rapporterede resultat af primær drift nu at blive omkring 5 procentpoint lavere end væksten opgjort i lokale valutaer. For 2014 forventer Novo Nordisk nu finansielle nettoindtægter på omkring 300 mio. kr. Den nuværende forventning afspejler primært gevinster på valutaafdækningskontrakter som følge af svækkelsen af den japanske yen og den amerikanske dollar overfor kronen i til de gennemsnitlige valutakursniveauer i Denne positive effekt modsvares delvis af tab på kommercielle tilgodehavender, primært relateret til ikke-afdækkede valutaer. Den effektive skattesats for 2014 forventes fortsat at blive på omkring 22%.

13 Delårsrapport for perioden 1. januar 2014 til 30. juni 2014 Side 13 af 29 Investeringer i faste anlægsaktiver ventes fortsat at blive på omkring 4,0 mia. kr. i 2014, primært relateret til investeringer i yderligere GLP-1-produktionskapacitet, udvidelse af påfyldningskapaciteten, produktionsfaciliteter til præfyldte pensystemer samt udvidelse af kapaciteten for produktion af proteinpræparater til brug i forbindelse med kliniske studier. Af- og nedskrivninger ventes nu at blive på omkring 3,0 mia. kr. Frie pengestrømme forventes fortsat at blive på omkring 25 mia. kr. Alle ovenstående forventninger er baseret på en forudsætning om, at den globale økonomiske situation ikke i væsentlig grad ændrer forretningsklimaet for Novo Nordisk i 2014, og at valutakurserne, navnlig den amerikanske dollar, forbliver på det nuværende niveau overfor kronen. Forudsætningerne for koncernens nøglevalutaer fremgår af bilag 7. Novo Nordisk har afdækket forventede fremtidige pengestrømme i en række af koncernens faktureringsvalutaer, og alt andet lige vil udsving i kurserne for de vigtigste faktureringsvalutaer påvirke Novo Nordisks resultat af primær drift som vist herunder: Vigtigste faktureringsvalutaer Et 5% udsving i kursen påvirker på årsbasis Novo Nordisks resultat af primær drift med Afdækningsperiode (måneder) USD mio. kr. 11 CNY 220 mio. kr. 11* JPY 145 mio. kr. 12 GBP 75 mio. kr. 11 CAD 60 mio. kr. 11 * USD anvendt som afdækningsvaluta for Novo Nordisks valutarisiko i CNY Den finansielle effekt af valutaafdækning er indeholdt i Nettofinans.F&U FORSKNING & UDVIKLING DIABETESBEHANDLING: INSULIN OG GLP-1 Årsmødet i American Diabetes Association juni 2014 i San Francisco, USA På årsmødet i American Diabetes Association (ADA) i San Francisco blev fra Novo Nordisks forsknings- og udviklingsaktiviteter præsenteret i 58 accepterede abstracts, hvoraf 14 blev præsenteret mundtligt og 44 formidlet som posters. Blandt de vigtigste var en mundtlig præsentation af 26-ugers forlængelsen af det kliniske fase 3astudie DUAL I for Xultophy, det planlagte varemærke for IDegLira, som er et kombinationsprodukt af insulin degludec (Tresiba ) og liraglutid (Victoza ). Resultater fra dette studie blev offentliggjort i maj Der blev desuden præsenteret fra fase 3a-studiet SCALE Diabetes med liraglutid 3 mg hos svært overvægtige mennesker med diabetes; ne herfra blev offentliggjort i marts Endvidere blev der for første gang præsenteret kliniske data for hurtigerevirkende insulin aspart på basis af et fase 1-studie i mennesker med type 1-diabetes.

14 Delårsrapport for perioden 1. januar 2014 til 30. juni 2014 Side 14 af 29 Xultophy (IDegLira) får positiv udtalelse fra de europæiske registreringsmyndigheder Som meddelt i juli 2014 har Xultophy fået en positiv udtalelse fra Udvalget for Humanmedicinske Lægemidler (CHMP) under Det Europæiske Lægemiddelagentur (EMA) med anbefaling om markedsføringstilladelse til behandling af type 2-diabetes hos voksne. Xultophy er det planlagte varemærke for IDegLira, kombinationen af insulin degludec (Tresiba ) og liraglutid (Victoza ) til dosering én gang dagligt som én injektion, der er udviklet til behandling af type 2-diabetes. Den positive udtalelse fra CHMP anbefaler, at Xultophy bliver indiceret til behandling af voksne med type 2-diabetes for at forbedre glykæmisk kontrol i kombination med orale glukosesænkende lægemidler, når disse, alene eller i kombination med basal insulin, ikke giver en tilstrækkelig glykæmisk kontrol. I de to fase 3a-studier i det kliniske udviklingsprogram opnåede deltagere, der blev behandlet med Xultophy, en gennemsnitlig reduktion i langtidsblodsukkerniveauet (HbA 1c ) på 1,9%. Blandt deltagere, der blev behandlet med Xultophy, nåede 81% af dem, der tidligere var blevet behandlet med diabeteslægemidler i tabletform, og 60% af dem, der tidligere var blevet behandlet med basal insulin, behandlingsmålet for HbA 1c på 7% som defineret af European Association for the Study of Diabetes (EASD) og ADA. Deltagere, der blev behandlet med Xultophy, oplevede desuden en lav forekomst af hypoglykæmi (lavt blodsukker), der var sammenlignelig med forekomsten ved behandling med Tresiba, og opnåede en reduktion i kropsvægt sammenlignet med behandling med basal insulin. Novo Nordisk forventer at modtage endelig markedsføringstilladelse fra Europa- Kommissionen indenfor ca. tre måneder. Afhængig af kommissionens godkendelse og efter afslutning af pris- og tilskudsforhandlinger forventer Novo Nordisk at lancere Xultophy i de første europæiske markeder i første halvår af Data til interimanalyse af DEVOTE forventes nu omkring årsskiftet 2014/2015 DEVOTE-studiet, der undersøger forekomsten af hjerte-kar-sygdom i forbindelse med brug af Tresiba, blev påbegyndt i oktober Studiet ventes at omfatte omkring deltagere med type 2-diabetes, der i forvejen enten har eller er i højrisikogruppen for at udvikle hjerte-kar-sygdom. Rekrutteringen til studiet går fortsat hurtigere end planlagt, og over halvdelen af deltagerne er nu rekrutteret. Baseret på forekomsten af alvorlige kardiovaskulære tilfælde (MACE) i dette dobbeltblindede studie til dato synes forekomsten af MACE at være højere end tidligere forventet, hvorved antallet af tilfælde, der kræves til de præspecificerede analyser, vil blive akkumuleret hurtigere. Derfor forventer Novo Nordisk nu at have data til at understøtte den præspecificerede interimanalyse af MACE omkring årsskiftet 2014/2015. Dette var tidligere forventet omkring midten af Novo Nordisk forventer nu at kunne indsende interimanalysen til FDA i første halvår af Studiet ventes nu afsluttet indenfor tre til fire år fra studiets begyndelse i oktober Den tidligere forventning var indenfor tre til fem år fra studiets begyndelse. Fase 3a-pumpestudie med hurtigerevirkende insulin aspart afsluttet I august 2014 afsluttede Novo Nordisk onset 4 med hurtigerevirkende insulin aspart, det første af fire fase 3a-studier i det kliniske udviklingsprogram onset. Onset 4 var et seksugers randomiseret, dobbeltblindet parallelgruppestudie, der undersøgte kompatibilitet og sikkerhed for hurtigerevirkende insulin aspart og NovoRapid ved

15 Delårsrapport for perioden 1. januar 2014 til 30. juni 2014 Side 15 af 29 kontinuerlig subkutan infusion via et insulininfusionssystem hos 36 voksne med type 1- diabetes. I studiet viste hurtigerevirkende insulin aspart pumpekompatibilitet vurderet ud fra blokeringer i infusionssættet, hvorved studiets primære formål blev opfyldt. Studiet understøttede effekt- og sikkerhedsprofilen for både hurtigerevirkende insulin aspart og NovoRapid ved brug af pumpe. Fase 3a-studie påbegyndt til sammenligning af semaglutid (NN9535) med insulin glargin hos deltagere med type 2-diabetes, som ikke tidligere har fået insulin I august 2014 påbegyndte Novo Nordisk SUSTAIN 4, det femte af i alt seks studier i fase 3a-programmet, der undersøger semaglutid, en GLP-1-analog til dosering én gang ugentligt, til behandling af type 2-diabetes. Formålet med SUSTAIN 4 er at evaluere effekt og sikkerhed for semaglutid én gang ugentligt i 30 uger sammenlignet med insulin glargin én gang dagligt i flere end deltagere med type 2-diabetes, som ikke tidligere er blevet behandlet med insulin. Novo Nordisk forventer at påbegynde SUSTAIN 5, det sidste studie i SUSTAIN programmet, i slutningen af ADJUNCT TWO, det andet fase 3a-studie for LATIN T1D (NN9211), påbegyndt I maj 2014 påbegyndte Novo Nordisk ADJUNCT TWO, det andet fase 3a-studie for LATIN T1D, hvor liraglutid undersøges som tillægsbehandling til insulin ved behandling af type 1-diabetes. ADJUNCT TWO er et randomiseret, dobbeltblindet superioritetsstudie, som ventes at omfatte 800 deltagere med type 1-diabetes. I studiet vil deltagerne blive behandlet med liraglutid eller placebo i 26 uger, begge som tillæg til insulinbehandling med en øvre grænse for den gennemsnitlige daglige samlede insulindosis ved studiets start. FDA berammer møde i rådgivende komite om liraglutid 3 mg til behandling af fedme Som meddelt i maj 2014 har de amerikanske sundhedsmyndigheder, FDA, oplyst, at der tentativt er berammet et møde i FDA s rådgivende komite den 11. september 2014, hvor registreringsansøgningen for liraglutid 3 mg til behandling af fedme vil blive drøftet. Registreringsansøgningen blev indsendt den 20. december BIOPHARMACEUTICALS: HÆMOFILI Fase 3-forlængelsesstudie med N9-GP (NN7999) til behandling af hæmofili B succesfuldt afsluttet I juni 2014 afsluttede Novo Nordisk paradigm 4 studiet med N9-GP, et glykopegyleret rekombinant faktor IX-præparat til behandling af hæmofili B. Paradigm 4 var en forlængelse af fase 3a-studiet paradigm 2 og fase 3a-kirurgistudiet paradigm 3, fra hvilke der blev offentliggjort i henholdsvis maj 2013 og januar Studiet, som var ikke-blindet, multicenter og ikke-kontrolleret, evaluerede primært den langsigtede sikkerhed for N9-GP hos mennesker med hæmofili B i alderen 12 år og derover. Resultaterne af studiet er i tråd med ne fra paradigm 2 i relation til effekt og sikkerhed for N9-GP.

16 Delårsrapport for perioden 1. januar 2014 til 30. juni 2014 Side 16 af 29 I studiet blev i alt 71 deltagere behandlet i mindst 12 måneder, og 67 af disse fik forebyggende behandling baseret på 10 U/kg eller 40 U/kg N9-GP én gang om ugen. Blandt de patienter, der blev behandlet forebyggende, var medianen for den årlige blødningsfrekvens 1,1 episoder pr. år. For spontane blødninger alene var medianen for den årlige blødningsfrekvens 1,1 og 0,0 episoder pr. år blandt patienter, der blev behandlet forebyggende med henholdsvis 10 U/kg eller 40 U/kg. 95% af alle blødningsepisoder blev stoppet, hvoraf 91% blev behandlet med én enkelt infusion. Patienter, der blev behandlet forebyggende, rapporterede desuden om forbedret livskvalitet under studiet. N9-GP forekom at have en sikker og veltolereret profil, og ingen deltagere udviklede inhibitorer (neutraliserende antistoffer). Fase 3a-pædiatristudie med N9-GP (NN7999) til behandling af hæmofili B succesfuldt afsluttet I juli 2014 afsluttede Novo Nordisk hovedfasen af paradigm 5, et multinationalt, ikkeblindet enkeltgruppestudie, der har undersøgt sikkerhed og effekt af N9-GP i mindst et år hos mennesker med hæmofili B i alderen 12 år og yngre. I studiet fik i alt 25 deltagere forebyggende behandling baseret på 40 U/kg N9-GP én gang om ugen. Medianen for den årlige blødningsfrekvens var 1,0 episode pr. år. 93% af alle blødningsepisoder blev stoppet, hvoraf 90% blev behandlet med én enkelt infusion. Den farmakokinetiske analyse viste en halveringstid efter en enkelt dosis i børn på 72,9 timer. N9-GP forekom at have en sikker og veltolereret profil, og ingen deltagere udviklede inhibitorer (neutraliserende antistoffer). Fase 3a-kirurgistudie med N8-GP (NN7088) til behandling af hæmofili A succesfuldt afsluttet I juni 2014 afsluttede Novo Nordisk Pathfinder 3, det andet fase 3a-studie med glykopegyleret langtidsvirkende rekombinant faktor VIII, N8-GP (turoctocog alfa pegol), til behandling af hæmofili A. Pathfinder 3 var et ikke-blindet multinationalt studie til vurdering af effekt og sikkerhed for N8-GP, når det anvendes til perioperativ behandling i forbindelse med kirurgi hos mennesker med svær hæmofili A i alderen 12 år og derover. Studiet omfattede 16 deltagere, som undergik 18 større operationer. I studiet fik patienterne en enkelt dosis N8-GP før operationen, baseret på en median på 52 U/kg. Alle operationer blev gennemført effektivt med N8-GP, og klinisk effekt vurderet på basis af hæmostatisk respons blev rapporteret som excellent eller good ved 17 af de 18 gennemførte operationer. Herudover blev effektiv hæmostatisk dækning opnået hos alle patienter med en gennemsnitlig daglig dosis på 35,5 U/kg N8-GP i de første seks dage efter operationen. N8-GP forekom at have en sikker og veltolereret profil, og ingen deltagere udviklede inhibitorer (neutraliserende antistoffer).

17 Delårsrapport for perioden 1. januar 2014 til 30. juni 2014 Side 17 af 29 BIOPHARMACEUTICALS: VÆKSTHORMON NN8640, væksthormon til dosering én gang ugentligt, går videre til fase 3-udvikling til behandling af voksne med væksthormonmangel (AGHD) Som meddelt i januar 2014 har Novo Nordisk afsluttet et fase 1-studie, der har undersøgt sikkerhed, tolerabilitet, farmakokinetik og farmakodynamik for multiple doser af væksthormonderivatet NN8640 til dosering én gang om ugen hos voksne med væksthormonmangel. På baggrund af ne fra dette studie har Novo Nordisk besluttet at sende NN8640 videre til fase 3-udvikling til behandling af voksne med væksthormonmangel. Fase 3-programmet ventes at omfatte et placebokontrolleret pivotalstudie med 280 voksne deltagere, der ikke tidligere har fået behandling for væksthormonmangel, og et sikkerhedsstudie med 90 voksne overført fra behandling med væksthormon én gang dagligt. Studierne ventes at starte henholdsvis i slutningen af 2014 og i begyndelsen af Et enkeltdosis- og dosiseskaleringsstudie i fase 1, der undersøger sikkerhed, tolerabilitet, farmakokinetik og farmakodynamik for NN8640 hos børn med væksthormonmangel (GHD), pågår p.t. Resultaterne fra dette studie ventes i begyndelsen af 2015 og vil danne basis for en beslutning om, hvorvidt denne indikation skal gå videre til kliniske fase 2/3-studier. BIOPHARMACEUTICALS: INFLAMMATION Anti-IL-20 nåede ikke det primære målepunkt i det første fase 2b-studie indenfor kronisk leddegigt Novo Nordisk har afsluttet 24-ugers perioden af det dobbeltblindede fase 2b-studie NN hos patienter med aktiv kronisk leddegigt, som tidligere havde et utilstrækkeligt klinisk respons på methotrexat. I studiet nåede anti-il-20 ikke det primære målepunkt om påvisning af en statistisk signifikant effekt sammenlignet med placebo med hensyn til at reducere tegn og symptomer på kronisk leddegigt målt ved ACR20-respons efter 12 uger. Der blev endvidere ikke observeret nogen forbedringer af anti-il-20 sammenlignet med placebo på de sekundære målepunkter ACR20, ACR50, ACR70 og DAS28-CRP ved uge 24. Fase 2b-studiet kunne således ikke bekræfte de effektdata, der tidligere blev opnået i det mindre fase 2a-studie. Sikkerhedsprofilen for anti-il-20 var konsistent med data fra tidligere kliniske studier, og der blev ikke identificeret nogen sikkerhedssignaler. Baseret på disse har Novo Nordisk besluttet at indstille alle igangværende kliniske aktiviteter med anti-il-20. Der vil blive truffet endelig afgørelse om anti-il-20- programmet, når data fra det andet fase 2b-studie, NN hos patienter med utilstrækkeligt respons på anti-tnf, foreligger. Data fra dette studie ventes at foreligge i første kvartal af 2015.

18 Delårsrapport for perioden 1. januar 2014 til 30. juni 2014 Side 18 af 29 BÆREDYGTIGHED Fortsat jobvækst hos Novo Nordisk Antallet af medarbejdere opgjort på fuldtidsbasis pr. 30. juni 2014 steg med 12% på årsbasis til Medarbejdertilvæksten er primært knyttet til udvidelser i salgsorganisationen i USA, Kina og International Operations samt øget beskæftigelse i forskningsorganisationen og produktionen, primært i Danmark. Novo Nordisk præsenterer forbedringsmuligheder indenfor diabetesbehandling baseret på en personcentreret tilgang På årsmødet i American Diabetes Association (ADA) i San Francisco i juni præsenterede Novo Nordisk forbedringsmuligheder indenfor diabetesbehandling baseret på en tilgang, der tager udgangspunkt i den enkelte diabetiker og involverer både diabetikerne og deres pårørende. Den personcentrerede tilgang har til formål at øge behandlernes forståelse for og opmærksomhed omkring de udækkede emotionelle behov, der eksisterer hos diabetikere og deres pårørende, og derigennem styrke egenbehandlingen. Anbefalingerne er baseret dels på ne fra DAWN2 studiet, der har vist, at alt for mange diabetikere ikke opnår optimal sundhed og livskvalitet, selvom medicinsk behandling er tilgængelig, og dels på konklusionerne fra det femte internationale DAWN Summit, som blev afholdt i Holland i april På dette møde, som Novo Nordisk var medarrangør af, forpligtede politiske beslutningstagere, forskere, læger og repræsentanter for patientforeninger fra flere end 30 lande sig til at arbejde sammen om at gøre personcentreret diabetesbehandling til realitet. EGENKAPITAL Egenkapitalen var mio. kr. ved udgangen af andet kvartal af 2014, svarende til 57,6% af de samlede aktiver, mod 55,0% ved udgangen af andet kvartal af For en detaljeret redegørelse for egenkapitaludviklingen henvises til bilag 5. Aktietilbagekøbsprogram for 2014 Den 1. maj 2014 annoncerede Novo Nordisk et aktietilbagekøbsprogram på op til 4,0 mia. kr. i perioden fra 1. maj 2014 til 5. august 2014 som led i et samlet aktietilbagekøbsprogram på op til 15 mia. kr., der gennemføres over en 12-måneders periode med start den 30. januar Formålet med programmet er at reducere selskabets aktiekapital. I det program, der blev annonceret den 1. maj 2014, har Novo Nordisk tilbagekøbt B-aktier for et beløb af 4,0 mia. kr. i perioden fra 1. maj 2014 frem til 5. august Programmet blev afsluttet den 5. august Pr. 6. august 2014 ejede Novo Nordisk A/S og dets helejede datterselskaber stk. egne B-aktier, svarende til 1,3% af den samlede aktiekapital. Novo Nordisk har pr. 6. august 2014 tilbagekøbt i alt stk. B-aktier svarende til en transaktionsværdi af 7,7 mia. kr. i henhold til det samlede program på op til 15 mia. kr., der startede den 30. januar Gennemførelsen af Novo Nordisks igangværende aktietilbagekøbsprogram på op til 15,0 mia. kr. over en 12-måneders periode med start den 30. januar 2014 fortsætter, og der

19 Delårsrapport for perioden 1. januar 2014 til 30. juni 2014 Side 19 af 29 er iværksat et nyt aktietilbagekøbsprogram i henhold til bestemmelserne i Europa- Kommissionens forordning nr. 2273/2003 af 22. december 2003 (Safe Harbour Regulation). Til det formål har Novo Nordisk udpeget Skandinaviska Enskilda Banken, Danmark, som lead manager til at gennemføre programmet uafhængigt og uden indflydelse af Novo Nordisk. I henhold til aftalen skal Skandinaviska Enskilda Banken, Danmark, tilbagekøbe B-aktier på vegne af Novo Nordisk A/S for et beløb af op til 3,5 mia. kr. i handelsperioden, der starter den 7. august 2014 og slutter den 28. oktober Der vil på en enkelt børsdag maksimalt kunne blive købt aktier a 0,20 kr., svarende til 20% af den gennemsnitlige daglige omsætning af Novo Nordisk B-aktier på NASDAQ OMX Copenhagen i juli Der vil i perioden fra 7. august 2014 til 28. oktober 2014 maksimalt i alt kunne blive købt aktier a 0,20 kr. Novo Nordisk vil udsende en meddelelse vedrørende transaktioner foretaget i henhold til tilbagekøbsprogrammet mindst hver syvende handelsdag. Beslutning om potentiel børsnotering af NNIT ventes afklaret inden udgangen af 2014 NNIT A/S er en helejet dattervirksomhed af Novo Nordisk A/S, som leverer it-services og -løsninger til life science-industrien internationalt og til store kunder i den private og offentlige sektor i Danmark. I januar 2014 oplyste NNIT, at virksomheden på Novo Nordisks anmodning havde igangsat en undersøgelse af mulighederne for en separat børsnotering på NASDAQ OMX Copenhagen. Undersøgelsen pågår fortsat, og endelig beslutning om en potentiel børsnotering af NNIT ventes truffet inden udgangen af Legal JURIDISKE FORHOLD Produktansvarssager i relation til Victoza Novo Nordisk er pr. 4. august 2014 i lighed med de fleste andre producenter af inkretinbaserede produkter i USA part i sager om produktansvar i relation til inkretinbaserede lægemidler. Til dato har 80 sagsøgere rejst tiltale mod Novo Nordisk i produktansvarssager med krav om skadeserstatning for kræft i bugspytkirtlen, som angiveligt er opstået som følge af brug af Victoza og andre GLP-1-/DPP-IV-produkter. Enogtres af sagsøgerne mod Novo Nordisk har også inddraget andre tiltalte i deres søgsmål. De fleste af sagerne mod Novo Nordisk er anlagt ved en føderal domstol i Californien. Der er ikke på nuværende tidspunkt berammet nogen retssager for Novo Nordisk i Det forventes ikke, at de verserende sager får væsentlig indvirkning på Novo Nordisks finansielle situation, resultat af primær drift eller pengestrømme.

20 Delårsrapport for perioden 1. januar 2014 til 30. juni 2014 Side 20 af 29 UDSAGN OM FREMTIDEN Rapporter fra Novo Nordisk, der indsendes til eller stilles til rådighed for det amerikanske børstilsyn, Securities and Exchange Commission (SEC), herunder dette dokument samt selskabets Årsrapport 2013 og Form 20-F, der blev indsendt til SEC i februar 2014, samt skriftlige eller mundtlige oplysninger, der offentliggøres af eller på vegne af Novo Nordisk i fremtiden, kan indeholde udsagn om fremtiden. I udsagn om fremtiden indgår ofte ord som mener, forventer, eventuelt, vil, planlægger, strategi, udsigt, forudser, skønner, fremskriver, regner med, kan, påtænker, mål og andre ord og udtryk med tilsvarende betydning i forbindelse med omtale af fremtidige driftsmæssige eller finansielle. Eksempler på sådanne udsagn om fremtiden omfatter blandt andet, men er ikke begrænset til: udsagn om mål, planer, målsætninger eller mål for den fremtidige drift, herunder dem, der vedrører Novo Nordisks produkter, produktforskning, produktudvikling, produktlanceringer og produktgodkendelser samt samarbejder herom udsagn, der indeholder forventninger til eller mål for omsætning, omkostninger, resultat, resultat pr. aktie, anlægsinvesteringer, udbytte, kapitalstruktur, nettofinans og andre finansielle nøgletal udsagn om fremtidige økonomiske, fremtidige handlinger og udfaldet af eventualposter såsom retssager udsagn om de antagelser, der ligger til grund for eller vedrører sådanne udsagn. I dette dokument findes eksempler på udsagn om fremtiden under overskrifterne Forventninger, Forskning og udvikling, Egenkapital og. Disse udsagn tager afsæt i nuværende planer, skøn og forventninger. Udsagn om fremtiden er i sagens natur forbundet med risikofaktorer og usikkerhedsmomenter af såvel generel som specifik karakter. Novo Nordisk understreger, at en række væsentlige, heriblandt dem, der er beskrevet i dette dokument, kan forårsage, at de faktiske viser sig at afvige væsentligt fra dem, der tidligere er kommet til udtryk i udsagn om fremtiden. Faktorer, der kan påvirke de fremtidige, omfatter blandt andet, men er ikke begrænset til, globale og lokale politiske og økonomiske, herunder rente- og valutasvingninger, forsinkelser i eller fejlslagne projekter indenfor forskning og/eller udvikling, ikke-planlagte tab af patentrettigheder, driftsforstyrrelser og afbrudte forsyninger, tilbagekaldelse af produkter, uventet misligholdelse eller opsigelse af kontrakter, prisreduktioner dikteret af nationale myndigheder eller som følge af markedsdrevne prisnedsættelser på Novo Nordisks produkter, lancering af konkurrerende produkter, afhængighed af steknologi, Novo Nordisks evne til med succes at markedsføre såvel eksisterende som nye produkter, risiko for produktansvarssager og andre retssager og undersøgelser, ændring af statslige love og dertil knyttede fortolkninger heraf, herunder i relation til tilskud, beskyttelse af immaterielle rettigheder samt myndighedskontrol i forbindelse med afprøvning, godkendelse, fremstilling og markedsføring, formodet eller faktisk manglende overholdelse af etiske markedsføringsprincipper, investering i og frasalg af selskaber i ind- og udland, uventede omkostnings- og udgiftsstigninger, manglende evne til at rekruttere og fastholde de rette medarbejdere og manglende evne til at opretholde en kultur med fokus på efterlevelse af gældende love og regler. Der henvises endvidere til oversigten over risikofaktorer i afsnittet Risici, der kræver opmærksomhed på s i Årsrapport 2013, som er tilgængelig på novonordisk.com. Medmindre der er tale om et lovkrav, er Novo Nordisk ikke forpligtet og frasiger sig enhver forpligtelse til at opdatere eller revidere udsagn om fremtiden efter offentliggørelsen af dette dokument, hvad enten det skyldes nye oplysninger, fremtidige begivenheder eller andre.