KonjunkturNYT uge 2. Stigende byggebeskæftigelse i 4. kvartal januar Internationalt. Danmark

Transkript

1 KonjunkturNYT uge 8.-. januar 7 Stigende byggebeskæftigelse i. kvartal 7 +. personer Danmark Industriproduktionen steg i november Stigende byggebeskæftigelse i. kvartal 7 Fald i inflationen i december Uændret eksport i november Lille stigning i overskuddet på betalingsbalancen i november Højere lejlighedspriser i oktober, men lavere priser på enfamiliehuse Bilsalget i 7 på niveau med rekordåret Forventning om strammere kreditvilkår for husholdninger Internationalt Euroområdet: Ledigheden var 8,7 pct. af arbejdsstyrken i november USA: Inflationen var, pct. i december Tyskland: 7 viste største stigning i BNP siden med en vækst på, pct. Storbritannien: Industriproduktionen steg, pct. i november Sverige: Inflationen var,7 pct. i december Norge: Inflationen var, pct. i december Kina: Inflationen var,8 pct. i december Renter, oliepriser, valuta- og aktiemarkeder Generelle stigninger på de internationale aktiemarkeder Den effektive danske kronekurs er svækket med, pct. Olieprisen er steget med,9 amerikanske dollars Denne publikation er udarbejdet af Økonomi- og Indenrigsministeriet, Kontoret for Konjunktur Slotsholmsgade København K Telefon 78 Redaktionen er afsluttet fredag kl.. Henvendelse kan rettes til leas@oim.dk

2 Side af 7. Dansk konjunkturnyt Industriproduktionen steg i november Den samlede industriproduktion steg med,7 pct. i november, når der korrigeres for prisudvikling samt sæsonudsving, jf. figur.. Industriproduktionen har været faldende gennem det meste af 7 efter en stærk afslutning på. Sammenlignet med november er den samlede produktion faldet med, pct. Niveauet er imidlertid stadig forholdsvist højt. Industriproduktionen steg i halvdelen af branchegrupperne i november. Størst fremgang oplevede grupperne maskinindustri og kemisk industri og olieraffinaderier mv., som steg med henholdsvis 8, pct. og 7, pct. i forhold til oktober. I modsat retning trak blandt andet tekstil- og læderindustri samt fremstilling af elektronisk udstyr, hvor produktionen faldt med henholdsvis,8 pct. og, pct. Industriomsætningen målt i løbende priser steg med,8 pct. i november, når der korrigeres for sæsonudsving, jf. figur.. Fremgangen var drevet af stigninger i hjemmemarkedsomsætningen såvel som i eksportmarkedsomsætningen på henholdsvis,8 pct. og, pct. Figur. Industriproduktion Figur. Industriomsætning Indeks (=) Indeks (=) Indeks (=) Indeks (=) Samlet industriproduktion Samlet industriomsætning 8 Samlet industriproduktion (tre mds. glidende gns.) Samlet industriomsætning (tre mds. glidende gns.) Anm.: Industriomsætningen i figur. er målt i løbende priser. Kilde: Danmarks Statistik.

3 Side af 7 Stigende byggebeskæftigelse i. kvartal 7 Den sæsonkorrigerede byggebeskæftigelse var omtrent 9. personer i. kvartal 7, hvilket er en stigning på ca.. personer siden. kvartal. Byggebeskæftigelsen er dermed igen stigende, efter at den fra. til. kvartal var omtrent uændret. Stigningen i. kvartal dækker over flere beskæftigede inden for alle kategorier af bygge- og anlægsarbejde, mens der var færre i kategorien ikke på arbejde, jf. figur.. Fordelt på branchegrupper var beskæftigelsesfremgangen, målt i personer, størst for murere og tømrer- og bygningsvirksomhed mv. På årsniveau steg byggebeskæftigelsen med godt 7. personer i. kvartal 7 sammenlignet med samme kvartal i, hvilket svarer til en stigning på, pct. Det er primært inden for aktiviteten nybyggeri samt reparation og vedligeholdelse, at der er kommet flere beskæftigede, mens anden virksomhed er det eneste område, hvor der er blevet færre beskæftigede over det seneste år. Siden midten af har beskæftigelsen i byggeriet udvist en stigende tendens, men den er fortsat betydeligt lavere end ved overophedningen i 7, jf. figur.. Opgørelsen af byggebeskæftigelsen er baseret på en stikprøve med dertilhørende usikkerhed. Udviklingen i byggebeskæftigelsen svarer dog nogenlunde til udviklingen i beskæftigelsen i byggeriet ifølge nationalregnskabet og kan derfor anvendes som en første indikator for denne, jf. figur.. De seneste tal tyder således på, at nationalregnskabet ligeledes vil vise en stigning i byggebeskæftigelsen i. kvartal 7. Figur. Ændring i byggebeskæftigelsen efter arbejdets art,. kvartal 7 Figur. Byggebeskæftigelsen. personer. personer. personer. personer Nybyggeri Anlægsvirksomhed Ikke på arbejde -. kvartal Rep. og vedligeholdelse Kontorarbejde Anden virksomhed i alt Byggebeskæftigelsen Nationalregnskabet Anm.: Figur. viser ændringen fra. kvartal 7 til. kvartal 7. Kategorien Ikke på arbejde dækker over ansatte, der ikke er på arbejde på grund af dårligt vejr, ferie, sygdom, strejke, undervisning o.l. De kan derfor ikke placeres under en kategori. Faldet i kategorien Ikke på arbejde tilskrives, at mange var på ferie på tællingsdagen i. kvartal (9. august). Kilde: Danmarks Statistik.

4 Side af 7 Fald i inflationen i december Inflationen, målt ved den årlige stigning i forbrugerprisindekset, var, pct. i december, hvilket er et fald på, pct.-point sammenlignet med november, jf. figur.. Faldet i inflationen skyldes en negativ prisstigningstakt på varer. Varepriserne faldt med,7 pct., hvilket er,9 pct.-point lavere end i november. Priserne på tjenesteydelser steg med, pct., hvilket er uændret i forhold til november. Især lavere prisstigninger på fødevarer, elektricitet og tøj bidrog til den lavere prisstigningstakt i december. De største positive bidrag kom fra bøger, brændstof og gas. For 7 som helhed var inflationen, pct., hvilket er,8 pct.-point højere end. Det er den højeste årlige inflation siden. Udviklingen er drevet af stigende prisstigninger på både varer og tjenester, som udgjorde henholdsvis, pct. og, pct. i 7. Kerneinflationen der angiver prisudviklingen ekskl. energi og ikke-forarbejdede fødevarer var, pct. i december, hvilket er et fald på, pct.-point sammenlignet med november, jf. figur.. Kerneinflationen og forbrugerprisinflationen følger omtrent samme tendens. I 7 var kerneinflationen ligeledes, pct. Figur. Forbruger-, vare- og tjenestepriser Figur. Forbrugerpris- og kerneinflation Forbrugerpriser Varepriser Tjenestepriser Forbrugerpriser Kerneinflation Kilde: Danmarks Statistik og egne beregninger.

5 Side af 7 Uændret eksport i november Eksporten af varer var uændret fra oktober til november. Over de seneste tre måneder er eksporten dog steget med, pct., jf. figur.7. Den uændrede vareeksport i november dækker over modsatrettede bevægelser, hvor især eksporten af forarbejdede varer trak ned, mens blandt andet kemikalier og kemiske produkter samt transportmidler trak op. Eksporten af tjenester faldt svagt med, pct. fra oktober til november, men set over de seneste tre måneder er tjenesteeksporten steget med, pct., jf. figur.8. Importen af varer faldt med,7 pct. fra oktober til november, særligt trukket af et fald i transportmidler. Importen af tjenester steg derimod med ca. pct. I de første måneder af 7 er vareeksporten vokset med,9 pct. i forhold til samme periode i, mens tjenesteeksporten er steget med, pct. Vareimporten er vokset med,8 pct. og tjenesteimporten med ca., pct. Samlet set er eksporten således vokset mere end importen, og udenrigshandlen har dermed bidraget positivt til væksten i 7. Figur.7 Udenrigshandlen med varer (ekskl. energi, fly, skibe) Figur.8 Udenrigshandlen med tjenester Mia. kr. Mia. kr. Mia. kr. Mia. kr Eksport Import Eksport Import Anm.: Opgørelserne er i værdier. Alle serier er sæsonkorrigerede. I figur.8 er anvendt egen sæsonkorrektion. De stiplede linjer viser tre-måneders glidende gennemsnit. Kilde: Danmarks Statistik og egne beregninger.

6 Side af 7 Lille stigning i overskuddet på betalingsbalancen i november Den foreløbige opgørelse af betalingsbalancens løbende poster viser et overskud på,8 mia. kr. i november, hvilket er, mia. kr. højere end i oktober, jf. figur.9. Heraf udgør overskuddet på varer- og tjenestebalancen,9 mia. kr., mens overskuddet af løn- og formueindkomst er på mia. kr. På de løbende overførsler er der et underskud på, mia. kr. For året til dato er overskuddet på betalingsbalancen, mia. kr. Det er, mia. kr. mere end på samme tidspunkt i, jf. figur.. Det største bidrag til overskuddet kommer fra varebalancen, som for året til dato er på, mia. kr. Overskuddet på tjenestehandlen for året til dato er på, mia. kr. Både på varer- og tjenestebalancen er overskuddet i perioden januarnovember betydeligt højere end i samme periode i (henholdsvis,8 og,9 mia. kr.). Overskuddet fra løn- og formueindkomsten ligger derimod godt mia. lavere end på samme tidspunkt i. Betalingsbalancen er generelt underlagt betydelige revisioner. I forhold til seneste offentliggørelse i december er overskuddet på betalingsbalancen for januaroktober 7 nedjusteret med 8,7 mia. kr. Figur.9 Betalingsbalancen og dens underkomponenter Figur. Betalingsbalancens løbende poster Mia. kr. Mia. kr Varer og tjenester Løn- og formueindkomst Overførsler Løbende poster Mia. kr. Mia. kr År til dato (november) Resterende måneder Anm.: Begge figurer er sæsonkorrigerede. Kilde: Danmarks Statistik og egne beregninger.

7 Side 7 af 7 Højere lejlighedspriser i oktober, men lavere priser på enfamiliehuse Priserne på ejerlejligheder steg med, pct. i oktober i forhold til september, når der korrigeres for almindelige sæsonudsving, jf. figur.. Priserne på lejligheder fortsatte dermed de senere års opadgående tendens. I forhold til oktober var ejerlejlighedspriserne 8, pct. højere i oktober 7. I samme periode er priserne på enfamiliehuse steget med, pct. Samtidig faldt priserne på enfamiliehuse med,8 pct. i oktober. Til trods for den lille tilbagegang ligger også priserne på enfamiliehuse solidt på den opadgående tendens, der har tegnet sig igennem de senere år. Boligprisstigningerne er blandt andet trukket af fremgang på arbejdsmarkedet og lave renter. Også boligomsætningen har været stigende de seneste år specielt bliver der solgt flere enfamiliehuse, hvilket skal ses i lyset af størrelsen på den eksisterende masse relativt til massen af ejerlejligheder. I oktober 7 blev der solgt omkring. enfamiliehuse i almindelig fri handel (egen sæsonkorrektion), mens der blev solgt godt. ejerlejligheder, jf. figur.. Figur. Boligpriser Figur. Antal boligsalg i almindelig handel Indeks (=) Indeks (=). salg. salg Enfamiliehuse Ejerlejligheder Enfamiliehuse Ejerlejligheder Anm.: Egen sæsonkorrektion i begge figurer. Kilde: Danmarks Statistik.

8 Side 8 af 7 Bilsalget i 7 på niveau med rekordåret Den sæsonkorrigerede tilgang af nye biler var på omtrent 7.8 i december, jf. figur., hvilket er knap færre end i november. Tilgangen, som både dækker over køb og leasing af biler, faldt samlet set med, pct. i forhold til november. Den lavere tilgang i december kan forklares ved et fald på,7 pct. i tilgangen til husholdningerne, mens tilgangen til erhvervene faldt med, pct. Bilsalget har generelt været stigende de seneste år, og bilsalget er fordoblet siden 9, jf. figur.. I 7 blev der i alt købt og leaset. biler, hvilket er. færre biler end i, svarende til et fald på, pct. Bilsalget har i 7 været påvirket af forhandlingerne om en lavere registreringsafgift i september, som især fik tilgangen til erhverv til at falde. Figur. Antal nyregistrerede biler, sæsonkorrigeret Figur. Antal nyregistrerede personbiler, årsniveau. biler. biler. biler. biler I alt Husholdningerne Erhverv Tilgang til husholdningerne Tilgang til erhvervene Anm.: Der er vist tilgang af nye biler til henholdsvis erhverv og husholdninger. Tilgang af biler dækker over såvel køb som leasing af biler. Kilde: Danmarks Statistik og egne beregninger.

9 Side 9 af 7 Forventning om strammere kreditvilkår for husholdninger Ifølge Nationalbankens udlånsundersøgelse lempede penge- og realkreditinstitutterne kreditvilkårene over for erhvervskunder i. kvartal 7, samtidig med at kreditvilkårene for husholdninger blev strammet, jf. figur.. Kreditvilkårene over for erhverv er generelt blevet lempet en del over de seneste to år, mens der i samme periode generelt er blevet strammet over for husholdningerne. Penge- og realkreditinstitutterne forventer omtrent uændrede kreditvilkår for erhverv i. kvartal 8, samtidig med at kreditvilkårene over for husholdninger forventes strammet markant. Stramningen over for husholdninger skal ses i forlængelse af de nye låneregler, der er implementeret i bekendtgørelsen om god skik for boligkredit pr.. januar 8. De nye regler begrænser lånemulighederne ved lånoptagelse for boligejere med en samlet gæld på mere end fire gange årsindkomsten samt en belåningsgrad på mere end pct. af boligens værdi. Der var en lille stigning i husholdningernes efterspørgsel efter lån i. kvartal 7. Stigningen var drevet af en lidt større efterspørgsel fra nye kunder, jf. figur.. I. kvartal 8 forventes en solid stigning i efterspørgslen efter lån fra husholdningerne. Efterspørgslen ventes både at komme fra nye og eksisterende kunder. Implementeringen af de nye låneregler forventes dermed ikke at have afskrækket husholdningerne fra at optage lån. Figur. Ændring i kreditvilkår Figur. Ændring i husholdningernes efterspørgsel efter lån Nettotal Lempelse af kreditvilkår Nettotal Nettotal Stigende efterspørgsel Nettotal Stramning af kreditvilkår - - Faldende efterspørgsel Erhverv Husholdninger Eksisterende kunder Nye kunder Anm.: Udlånsundersøgelsen er en rundspørge blandt danske penge- og realkreditinstitutter. Spørgsmålene har fem svarmuligheder: - (strammet/faldet en del), - (strammet/faldet lidt), (uændret), + (lempet/steget lidt), + (lempet/steget en del). Tallene for. kvartal 8 er forventninger. Kilde: Danmarks Nationalbank.

10 Side af 7. Internationalt konjunkturnyt Euroområdet Figur. Ledigheden udgjorde 8,7 pct. af arbejdsstyrken i november, hvilket er et fald på, pct.-point sammenlignet med oktober. Det er den laveste ledighedsrate siden januar 9. Udviklingen dækker over faldende ledighedsrater i omtrent alle lande i euroområdet. Figur. Industriproduktionen steg, pct. i november. Dette er en stigning på, pct.-point i forhold til oktober. Sammenlignet med november er industriproduktionen steget med, pct. Pct. af arbejdsstyrken Pct. af arbejdsstyrken Indeks (=) Indeks (=) Kilde: Thomson Reuters Eikon. USA Figur. Inflationen var, pct. i december, hvilket er, pct.-point lavere end i november. Kerneinflationen var,8 pct., hvilket er en stigning på, pct.- point i forhold til november. Figur. Detailsalget steg med, pct. i december. Sammenlignet med december er detailsalget steget med, pct. Kernedetailsalget, hvor salget af biler er fratrukket, steg, pct. i december Indeks (8M=) Indeks (8M=) Inflation Kerneinflation Detailsalg Kernedetailsalg Anm.: Inflationen i figur. er målt ved den årlige stigning i forbrugerprisindekset. Kilde: Thomson Reuters Eikon.

11 Side af 7 Tyskland Figur. I 7 steg BNP, pct., hvilket er den største stigning siden. Privat og offentligt forbrug steg med henholdsvis, pct. og, pct., mens bruttoinvesteringerne steg, pct. Eksporten steg med,7 pct., mens importen steg, pct. Figur. Industriproduktionen steg, pct. fra oktober til november. Det er den højeste månedlige vækstrate siden september 9. Industriproduktionen er steget, pct. siden november. Pct. Pct Indeks (8M=) Indeks (8M=) Kilde: Thomson Reuters Eikon. Storbritannien Figur.7 Industriproduktionen steg, pct. i november, hvilket er, pct.-point højere end i oktober. Sammenlignet med november er industriproduktionen steget med, pct.. Indeks (8M=) Indeks (8M=) Kilde: Thomson Reuters Eikon.

12 Side af 7 Sverige Figur.8 Inflationen var,7 pct. i december, hvilket er et fald på, pct. point i forhold til oktober. Den underliggende inflation var ligeledes,7 pct. i december, hvilket er et fald på, pct. point sammenlignet med november. Figur.9 Industriproduktionen steg,9 pct. i november. Sammenlignet med november steg industriproduktionen med, pct. Industriordrer steg, pct., hvilket dækker over et stigende antal indenlandske ordrer samt flere eksportordrer. Indeks (8M=) Indeks (8M=) Forbrugerprisindeks Underliggende inflation Industriproduktion Industriordrer Anm.: Inflationen i figur.8 er målt ved den årlige stigning i forbrugerprisindekset (CPI). Den underliggende inflation i figur.8 er ikke kerneinflationen, men i stedet CPI renset for omkostninger forbundet med renteændringer og energipriser. Kilde: Thomson Reuters Eikon. Norge Figur. Inflationen var, pct. i december, hvilket er en stigning på, pct.-point sammenlignet med november. Stigningen er drevet af stigende prisstigningstakter for både varer og tjenester. Den årlige inflation var,9 pct. i 7, hvilket er,7 pct.-point lavere end i Forbrugerprisindeks Kerneinflation Kilde: Thomson Reuters Eikon.

13 Side af 7 Kina Figur. Inflationen udgjorde,8 pct. i december, hvilket er, pct.-point højere end i november. Udviklingen dækker over en tiltagende prisstigningstakt på fødevarer, som dog fortsat var negativ, samt en faldende prisstigningstakt på ikke-fødevarer Kilde: Thomson Reuters Eikon.

14 Side af 7. Renter, oliepriser, valuta- og aktiemarkeder Der har generelt været positive takter på de ledende internationale aktiemarkeder i løbet af den seneste uge. Dette skal ses på baggrund af generelle stigninger i den seneste tid. Det amerikanske indeks, S&P, er steget med, pct. over den seneste uge og med godt 8, pct. i de sidste tre måneder. En stor del af stigningen i den seneste uge kommer fra den finansielle sektor, der i høj grad nyder godt af højere renter. Det kan yderligere bemærkes, at den toårige amerikanske statsobligationsrente oversteg den gennemsnitlige (årlige) dividendeudbetaling i aktierne i S&P. Det europæiske indeks, Eurostoxx, og britiske indeks, FTSE, steg også med henholdsvis, pct. og,9 pct. I begge indeks er det særligt bankaktierne, der driver udviklingen i den seneste uge. Begge indeks er steget over den seneste måned med henholdsvis, pct. og, pct. I løbet af den seneste uge er euroen svækket over for blandt andet den japanske yen, det britiske pund og den amerikanske dollar med henholdsvis,7 pct.,, pct. og, pct. Det britiske pund koster omtrent det samme i dollars, som det gjorde i september. Den japanske yen er styrket, efter at den japanske centralbank, Bank of Japan, meldte ud, at de vil sænke opkøbene af lange obligationer med milliarder yen. Den effektive danske kronekurs er svækket med, pct. Renten på tyske -årige statsobligationer steg med, pct.-point over den seneste uge, mens den i USA og Storbritannien steg med knap, pct., jf. tabel.. De seneste ugers markante stigninger i statsobligationsrenterne skal ses i lyset af fortsat positive økonomiske nøgletal og forventninger om lidt strammere pengepolitik. I euroområdet viser referatet fra det pengepolitiske møde i den europæiske centralbank, ECB, i december, at styrelsesrådet drøftede, at man snart skal forberede markederne på, at opkøbsprogrammet vil ophøre. Olieprisen er steget med,9 amerikanske dollars i løbet af den seneste uge. Stigningen kommer på baggrund af et fald i de amerikanske olielagre. Olieprisen er steget fra cirka dollars til godt 9 dollars over de seneste to kvartaler og er på det højeste niveau i tre år.

15 Side af 7 Tabel. Renter og valutakurser mv. Danske renter og valutakurser mv. Internationale renter og valutakurser mv. Torsdag Ændring ift. Torsdag / sidste torsdag / Ændring ift. sidste torsdag Renter, pct. p.a.: Ledende renter, pct. p.a.: -md. pengemarkedsrente -,9, pct.-point USA (federal funds rate),, pct.-point Stat. -årig,, pct.-point Japan (unc. call rate) -,, pct.-point Realkreditrenter: Sverige (repo) -,, pct.-point Kort realkreditlån -,, pct.-point Euroområdet (refinansierings-renten),, pct.-point Langt realkreditlån,7, pct.-point Storbritannien (repo),, pct.-point Nationalbankens satser: Rente på -årige statsobligationer, pct. p.a.: Diskonto,, pct.-point USA,,8 pct.-point Indskud på folio,, pct.-point Japan,7, pct.-point Indskudsbeviser -,, pct.-point Tyskland,8, pct.-point Udlån,, pct.-point Storbritannien,,8 pct.-point Rentespænd til Tyskland (pct.-point): Valutakurser: Kort (-mdr.) -, -, pct.-point JPY/EUR,7, pct. Langt (-årigt):,, pct.-point GBP/EUR,,8 pct. Aktiekurser (kursindeks): USD/EUR 8,, pct. OMXC (/7-89 = ),, pct. CNY/EUR,8, pct. Valutakurser: USD/CNY 9,, pct. EUR/DKK 7,7, pct. Aktiekurser (kursindeks): USD/DKK 8,88, pct. USA, S&P SEK/DKK 7,, pct. Japan, Nikkei NOK/DKK 77,,9 pct. Kina, Shanghai composite GBP/DKK 88,, pct. Euroomr., Eurostoxx JPY/DKK,7,8 pct. Storbritannien, FTSE Effektiv kronekursindeks (98 = ), -,7 pct.-point Oliepriser , pct.,87 pct.,7 pct., pct.,87 pct. Brent (USD) 9,,87 USD Brent (DKK),7, DKK Anm.: ) Der anvendes lukkekurser for valutakurser, renter og aktier. ) Den korte realkreditrente består af et gennemsnit af realkreditrenter med - og -årig løbetid. Den lange realkreditrente består af et gennemsnit af -årige realkreditrenter. Realkreditrenterne offentliggøres ugentligt og med en uges forsinkelse. ) X/Y betyder pris i valuta Y for enheder af valuta X. Når tallet vokser, betyder det, at værdien af den første valuta (X) øges i forhold til værdien af den anden valuta (Y). ) Den effektive kronekurs opgøres af nationalbanken på baggrund af referencekurser fastsat midt på dagen. Kilde: Thomson Reuters Eikon, Bloomberg og Danmarks Nationalbank.

16 Side af 7 Figur. Pengepolitiske renter Figur. Kort og langt rentespænd i forhold til Tyskland Pct USA Danmark¹ Euroområdet Anm.: ) Diskontoen. Kilde: Thomson Reuters Eikon og Bloomberg. Pct. 7 - Pct. Pct.-point,,,,,,,,,, -, -, -, -, -, -, -, -, jan maj sep jan 7 maj 7 sep 7 jan 8 -årig, rentespænd (h.a.) -mdr., rentespænd (h.a.) -årig, dansk -mdr., dansk Figur. Rentespænd i forhold til Tyskland Figur. Prisen pr. tønde Brent-olie i DKK og USD Pct.-point Pct.-point,,,,,,,,,,,,,,,,,,,, jan maj sep jan 7 maj 7 sep 7 jan 8 DKK USD 8 7 jan maj sep jan 7 maj 7 sep 7 jan 8 Italien Irland Spanien Portugal Frankrig Kroner Dollar (h. akse) Kilde: Thomson Reuters Eikon og Bloomberg. Figur. Udvalgte aktieindeks Figur. Udvalgte valutakurser Indeks (=) Indeks (=) jan maj sep jan 7 maj 7 sep 7 jan 8 Eurostoxx Nikkei S&P OMX C (h.a.) Shanghai composite (h.a.) EUR/USD JPY/USD,,,,,,9,,9,,8,,8 jan maj sep jan 7 maj 7 sep 7 jan 8 EUR/USD JPY/USD (h. akse) Anm.: Figur. angiver japanske yen pr. amerikanske dollar. Kilde: Thomson Reuters Eikon og Bloomberg.

17