KonjunkturNYT uge februar 2017

Transkript

1 KonjunkturNYT uge.. februar 7

2 Side af KonjunkturNyt Uge 7 Denne publikation er udarbejdet af Økonomi- og Indenrigsministeriet Kontoret for konjunktur Slotsholmsgade København K Telefon 78 Redaktionen er afsluttet fredag kl. Henvendelse kan rettes til hco@oim.dk

3 Side af Danmark Stadig stigning i industriproduktionen Fremgang i udenrigshandlen med varer i Overskuddet på betalingsbalancen var godt mia. kr. i Fortsat højt bilsalg i januar 7 Fortsat tiltagende inflation i januar Flere ledige stillinger og mange varslede afskedigelser i januar 7 Stort set uændret antal tvangsauktioner i januar 7 i forhold til december Uændret antal konkurser i januar, men flere tabte job Ny prognose fra Det Økonomiske Råd: Opsvinget fortsætter i dansk økonomi Internationalt Norge: Aftagende prispres trods økonomisk fremgang Europæisk industriproduktion steg i Amerikansk ledighed og erhvervstillid omtrent uændret Kinesisk erhvervstillid faldt Renter, oliepriser, valuta- og aktiemarkeder Renten på danske tiårige statsobligationer faldt, pct.-point OMXC steg, pct. Olieprisen faldt, dollar per tønde til, dollar per tønde

4 Side af. Dansk konjunkturnyt Stadig stigning i industriproduktionen Fra november til december steg den samlede industriproduktion med,9 pct., når der tages højde for normale sæsonudsving samt prisudvikling. Således har der været stabil fremgang i de tre måneder fra september til december, jf. figur.. Industriproduktionen i var samlet set godt pct. højere end det gennemsnitlige niveau for, jf. figur.. Den positive udvikling i kommer i kølvandet på en årrække med opadgående industriproduktion. Industriproduktionen har nu nået et niveau svarende til situation omkring 8. Stigningen på,9. pct. for industrien som helhed giver sig udslag i en generel stigning for de fleste brancher. De største positive procentmæssige ændringer fra november til december findes i henholdsvis transportmiddelindustrien, med en stigning på, pct., elektronikindustrien, som stod for en stigning på,9 pct., og slutteligt i maskinindustrien med en stigning på, pct. Omvendt var de største fald i industriproduktionen at finde i brancherne møbel og anden industri mv., tekstil- og læderindustri, samt kemisk industri og olieraffinaderier mv. Disse brancher noterer sig for et fald på henholdsvis, pct.,,9 pct. og 8, pct. For industriomsætningen ekskl. medicinalindustrien i løbende priser var der en stigning på godt pct. på eksportmarkedet fra november til december, mens hjemmemarkedet i samme periode oplevede en stigning på godt pct., jf. figur.. I som helhed steg industriomsætningen med godt pct. i forhold til. Figur. Industriproduktion ( mdr. glidende gennemsnit) Figur. Industriomsætning ekskl. medicinalindustri ( mdr. glidende gennemsnit) Indeks (=) Indeks (=) Eksportmarked Hjemmemarked Kilde: Danmarks Statistik.

5 Side af Fremgang i udenrigshandlen med varer i Vareeksporten steg betydeligt med, pct. (værdier, sæsonkorrigeret) i december i forhold til november og med mere beskedne,8 pct. for som helhed, jf. figur.. Vareeksporten er øget siden august, men væksten er accelereret hen mod slutningen af året. Importen af varer steg i december med, pct. og har været opadgående de seneste fem måneder. I er vareimporten steget med, pct. i forhold til. Eksportvæksten i december var især drevet af varegrupperne maskiner undt. transportmidler, råstoffer og kemikalier og medicin. Kun forarbejdede varer gik lidt tilbage med knap pct. Geografisk set var væksten koncentreret på øget eksport til EU (særligt Storbritannien og Tyskland), hvortil eksporten steg med 8, pct., mens den faldt med, pct. til lande uden for EU. Stigningen i vareeksporten til Storbritannien var særligt høj på hele pct. fra november til december. For importen var stigningen i december hovedsageligt båret af varegrupperne maskiner og transportmidler samt færdigvarer. Der blev særligt importeret fra lande uden for EU, men med lille fremgang også i importen fra EU. Tjenesteeksporten (værdier, sæsonkorrigeret) fortsatte tidligere måneders stigning i december, jf. figur.. På trods af den opadgående tendens er tjenesteeksporten faldet med 8, pct. i i forhold til. Importen af tjenester steg moderat i december med knap pct., men har generelt ligget relativt fladt igennem året. For lå importen, pct. lavere i forhold til. Figur. Udenrigshandlen med varer (ekskl. energi, fly, skibe) Figur. Udenrigshandlen med tjenester (. mdr. glidende gennemsnit) Anm.: Alle serier er sæsonkorrigerede. I figur. er der anvendt egen sæsonkorrektion. Kilde: Danmarks Statistik og egne beregninger. Ekskl. skibe og fly mv. samt energi.

6 Side af Overskuddet på betalingsbalancen var godt mia. kr. i Ifølge den foreløbige opgørelse af betalingsbalancens løbende poster var overskuddet i december på knap mia. kr., og steg dermed knap mia. kr. i forhold til måneden før, jf. figur.. Dette bringer overskuddet for året op på godt mia. kr., hvilket er lavere end i og, jf. figur.. Betalingsbalancens overskud er imidlertid fortsat højt i historisk sammenligning. Det lidt lavere overskud i skal især ses som følge af en betydeligt svagere tjenestebalance, som dæmpes af fald i eksporten af søtransport. I kontrast hertil står varebalancen stærkere end i foregående år, men ikke tilstrækkeligt til at opveje for den lavere tjenestebalance. Overskuddet af løn- og formueindkomst for var på knap 7 mia. kr., hvilket er godt mia. kr. mindre end i. Dette er drevet af lavere indtægter af lønindkomst og lavere kapitaloverførsler i. Figur. Betalingsbalancen og dens underkomponenter Figur. Betalingsbalancens løbende poster Anm.: Begge figurer er sæsonkorrigerede. Kilde: Danmarks Statistik og egne beregninger.

7 Side 7 af Fortsat højt bilsalg i januar 7 Der blev købt lige så mange biler i januar 7 som i december, når der korrigeres for almindelige sæsonudsving, jf. figur.7. Det dækker over et fald i tilgangen til husholdningerne på, pct., mens tilgangen til erhverv steg med, pct. Derved blev det høje niveau for bilkøbet i december fastholdt i starten af 7. Det høje bilkøb omkring nytår kan hænge sammen med, at en nedsættelse af registreringsafgiften indgik i forhandlingerne om finansloven for 7. Det kan have udskudt bilkøb fra efteråret til vintermånederne. Niveauet for bilkøbet det seneste år (februar til januar 7) er aktuelt på det højeste niveau, der er observeret for en måneders periode. De seneste måneder er der købt 9 pct. flere biler end i den foregående måneders periode. Det er både husholdningerne og erhvervene, der har øget deres anskaffelse af biler. Figur.7 Antal nyregistrerede personbiler, sæsonkorrigerede Anm.: Der er vist tilgangen af nye biler til henholdsvis erhverv og husholdninger. Tilgang af biler dækker over såvel køb som leasing af biler. Tilgangen viser således, hvilken sektor der bruger bilerne, mens salg viser, hvilken sektor der køber bilerne. Kilde: Danmarks Statistik.

8 Side 8 af Fortsat tiltagende inflation i januar Inflationen, målt ved forbrugerprisindekset, var,9 pct. i december, jf. figur.8. Udviklingen dækker over prisstigninger på varer og tjenester på henholdsvis, pct. og, pct. Stigningstakten i både varer og tjenester tiltog i januar. Varepriserne har været tiltagende gennem det meste af, og stigningstakten var den største i næsten fire år i januar. Priserne på tjenester tiltog i januar fra det laveste niveau i år i december. Over det seneste år har den største prisstigning været på undervisning, hvor priserne er steget med, pct. Stigningen skyldes især, at det er blevet dyrere at gå på privatskole. Kommunikation havde det største prisfald på, pct., hvilket primært skyldes lavere priser på mobiltjenester. For som helhed var inflationen, pct., hvilket er den laveste inflation siden 9. Tendensen til stigende priser over det sidste år er i overensstemmelse med en forventet stigning i forbrugerpriserne i 7 på, pct. i Økonomisk Redegørelse, december. Kerneinflationen der angiver prisudviklingen ekskl. energi og ikke-forarbejdede fødevarer er tiltaget fra, pct. i december til, pct. i januar, jf. figur.9. Figur.8 Forbruger-, vare- og tjenestepriser Figur.9 Forbrugerpris- og kerneinflation Pct. Pct. Pct. Pct Forbrugerpriser Varepriser Tjenestepriser Forbrugerpriser Kerneinflation Kilde: Danmarks Statistik.

9 Side 9 af Flere ledige stillinger og mange varslede afskedigelser i januar 7 Der var. ledige stillinger i januar, hvilket er. flere end i januar. Særligt inden for sundhed og kontorarbejde var der flere ledige stillinger sammenlignet med januar sidste år, men også inden for transport og byggeri er antallet af ledige stillinger steget. Antallet af ledige stillinger har generelt været stigende siden ultimo, jf. figur.. Antallet af nyopslåede stillinger var knap. i januar, hvilket er 9 flere end i januar. Antallet af varslede afskedigelser var knap. i januar, hvilket er.8 flere end i januar. Der er tale om det højeste antal varslede afskedigelser siden finanskrisens afslutning, jf. figur.. Inden for finansiering og forsikring alene er der. varslede afskedigelser, men også i industrien er der varslet en del afskedigelser i januar. Figur. Antal stillinger slået op på Jobnet Figur. Antal varslede afskedigelser Anm.: Egen sæsonkorrektion. Kilde: Jobindsats og egne beregninger.

10 Side af Stort set uændret antal tvangsauktioner i januar 7 i forhold til december I januar 7 blev der bekendtgjort 8 tvangsauktioner mod i december, når der korrigeres for normale sæsonudsving. Antallet af tvangsauktioner faldt således med godt pct. fra december til januar 7, jf. figur.. Dette skal ses i lyset af en generel stigning på godt pct., når man betragter de tre måneder november -januar 7 mod august-oktober, jf. figur.. Set i et historisk perspektiv er der imidlertidig fortsat tale om et lavt niveau. Region Sjælland har over de seneste år har tegnet sig for den største andel af tvangsauktionerne, omend andelen har været faldende siden midten af. Således har Region Syddanmark nu stort set den samme andel tvangsauktioner som Region Sjælland, mens andelen er lavest for Region Hovedstaden og Region Nordjylland, jf. figur.. Figur. Bekendtgjorte tvangsauktioner Figur. Andel af bekendtgjorte tvangsauktioner fordelt på regioner Andel i pct. Andel i pct Region Hovedstaden Region Sjælland Region Syddanmark Region Midtjylland Region Nordjylland Anm.: I begge figurer er antallet af tvangsauktioner sæsonkorrigerede. Figur. viser et tre måneders glidende gennemsnit. Kilde: Danmarks Statistik og egne beregninger.

11 Side af Uændret antal konkurser i januar, men flere tabte job Antallet af konkurser i aktive virksomheder var 7 i januar 7, hvilket er pct. lavere end i december, når der korrigeres for sæsonudsving, jf. figur.. I forhold til det gennemsnitlige niveau i som helhed var niveauet i januar 7 knap pct. lavere. I januar var det samlede antal konkurser, jf. figur.. En stor andel af de konkursramte virksomheder er såkaldt ikke-aktive virksomheder, som er uden ansatte eller omsætning af betydning, der tvangsopløses. I januar udgjorde aktive virksomheder således pct. af det samlede antal konkurser. Antallet af tabte fuldtidsjob som følge af konkurser var i januar., hvilket er pct. flere end i december, jf. figur.. Det var især i Region Hovedstaden, Region Midtjylland og Region Sjælland, at der gik mange fuldtidsjob tabt, mens den største stigning af antal tabte job var i Region Nordjylland. Antallet af tabte job varierer betydeligt fra måned til måned. Den samlede tabte omsætning som følge af konkurser var knap 8 pct. højere i januar end i december. Figur. Erklærede konkurser Figur. Beskæftigelse i konkursramte virksomheder Antal Antal Fuldtidspersoner Fuldtidspersoner Aktive virksomheder I alt Anm.: I figur. vises et tremåneders glidende gennemsnit. Kilde: Danmarks Statistik og egne beregninger. Aktive virksomheder er virksomheder, der har ansatte eller en omsætning på over mio. kr.

12 Side af Ny prognose fra Det Økonomiske Råd: Opsvinget fortsætter i dansk økonomi Det Økonomiske Råd (DØR) forventer i deres prognoseopdatering, at væksten i dansk økonomi tiltager fra,8 pct. i til,7 pct. i 7 og, pct. i 8. Væksten ventes at blive bredt funderet, sådan at såvel det private forbrug og investeringerne som eksporten bidrager til væksten. Vækstskønnet er nedjusteret lidt i -7, men i hovedtræk er konjunkturvurderingen omtrent uændret i forhold til den seneste prognose fra DØR i september. Revisionen af nationalregnskabet fra november har ifølge DØR ikke ændret vækstbilledet nævneværdigt. Revisionen indebærer imidlertid ifølge DØR, at BNP nu vurderes at være tættere på det strukturelle niveau end tidligere vurderet, sådan at outputgabet, der måler forskellen mellem faktisk og strukturelt BNP, er blevet mindsket til omkring -, pct. i mod et skønnet niveau på -,8 pct. i september. Fremgangen i dansk økonomi vurderes at øge beskæftigelsen med. personer i 7 og. personer i 8. Sammen med nye informationer om virksomhedernes mangel på arbejdskraft vurderer DØR, at risikoen for et øget pres på arbejdsmarkedet de kommende år er steget. Tabel. Vækstskøn i Økonomisk Redegørelse og DØR s prognoseopdatering 7 8 Realvækst, pct. ØR DØR ØR DØR ØR DØR BNP,8,8,,7,7, Privat forbrug,9,8,8,9,, Offentligt forbrug,,,7,7,8, Offentlige investeringer,7,8,,9 -,, Boliginvesteringer,,8,, 8,, Erhvervsinvesteringer,,,8,,9, Lagerinvesteringer -, -,,,,, Eksport,,,,,7, Import,,,,,, Pct. af BNP Offentlig saldo -, -,8 -, -, -,9 -,8. personer Beskæftigelsesændring 9 Kilde: Økonomisk Redegørelse, december og Det Økonomiske Råd, Konjunkturvurdering og offentlige finanser - En prognoseopdatering, februar 7.

13 Side af. Internationalt konjunkturnyt Norge: Aftagende prispres trods økonomisk fremgang Norges fastlands BNP steg med, pct. i. kvartal. Privatforbruget steg,7 pct., den største stigning siden. kvartal, mens det offentlige forbrug steg med, pct. De faste bruttoinvesteringer faldt, pct. Målt år til år steg BNP væksten, pct.-point til, pct., hvilket er den højeste vækst siden. kvartal. Se figur.. År til år voksede de norske forbrugerpriser,8 pct. i januar. Det er den laveste inflation siden december, og faldet tilskrives blandt andet lavere elpriser. Kerneinflationen, som er inflationen justeret for afgiftsændringer og ekskl. energivarer, var, pct., hvilket er det laveste niveau siden november. Se figur.. Industriproduktionen faldt med,7 pct. i december, og i forhold til. kvartal var der en tilbagegang på, pct. i. kvartal som helhed. Meget af tilbagegangen skyldes lavere aktivitet i udvindingssektoren. Se figur. Tysk og britisk industriproduktion steg i Den tyske industriproduktion aftog pct. i december i forhold til november. Det er industriproduktionens første fald siden september, og det største fald siden januar 9. Faldet tilskrives lavere produktion i fremstillingssektoren, hvor især produktionen af kapitalgoder, med et fald på, pct., bidrog negativt. Produktionen i december kan dog være påvirket negativt af koldt vejr samt julenog indikerer ikke nødvendigvis aftagende momentum i den tyske økonomi. I er den tyske industriproduktion steget, pct. sammenlignet med. Se figur.. Modsat udviklingen i Tyskland, steg industriproduktionen, pct. i Storbritannien fra november til december. For er industriproduktionen steget, pct. sammenlignet med. Se figur.. Amerikansk ledighed og erhvervstillid omtrent uændret I januar steg ledigheden svagt fra,7 til,8 pct. af arbejdsstyrken. Antallet af ledige forblev uændret på 7, mio., mens beskæftigelsen steg med 7. personer. Det skyldes hovedsageligt en kraftig stigning i den private beskæftigelse. Se figur.. Erhvervstilliden for servicesektoren og øvrige tjenester var omtrent uændret i januar og indikerer fortsat fremgang. Se figur.7.

14 Kinesisk erhvervstillid faldt Erhvervstilliden for servicesektoren og øvrige tjenester faldt i januar til indeks,. Faldet tilskrives en aftagende vækst i handelsaktiviteten samt en stigning i beskæftigelsen. Se figur.8. Side af

15 Side af Norge Figur. Norge: BNP voksede, pct. i. kvartal Pct. (k/k) - - Pct. (å/å) Kvartalsvis BNP-vækst Årlig BNP-vækst (h. akse) Kilde: Thomson Reuters Eikon. Figur. Norge: Inflation på,8 pct. i januar Figur. Norge: Industriproduktionen faldt,7 pct. i december Pct. (å/å) Pct. (å/å) Indeks Indeks ForbrugerprisInflation Kerneinflation Kilde: Thomson Reuters Eikon.

16 Side af Tyskland og Storbritannien Figur. Tyskland: Industriproduktionen faldt, pct. i december Figur. Storbritannien: Industriproduktionen steg, pct. i december Indeks (8M=) Indeks (8M=) Indeks (8M=) Indeks (8M=) Kilde: Thomson Reuters Eikon. USA Figur. USA: Ledigheden steg med, pct.-point i januar Figur.7 USA: Erhvervstillid i servicesektoren og øvrige tjenester omtrent uændret i januar Pct. af arbejdsstyrken. personer Indeks Indeks Ændring (m/m) i beskæftigelse (h. akse) Ledighed Kilde: Thomson Reuters Eikon.

17 Side 7 af Kina Figur.8 Kina: Erhvervstilliden aftog i januar Indeks Indeks 7 PMI fremstilling PMI service og øvrige Kilde: Thomson Reuters Eikon.

18 Side 8 af. Renter, oliepriser, valuta- og aktiemarkeder I løbet af den seneste uge har renten på de tiårige statsobligationer generelt været faldende. For Danmark, USA, Tyskland og Storbritannien faldt renten i omegnen af, pct.-point. Udviklingen på aktiemarkederne var overordnet set positiv. Det ledende danske aktieindeks OMXC steg, pct. i en uge, hvor A.P. Møller-Mærsk-aktierne faldt med mere end pct. midt i ugen, men genvandt umiddelbart det meste af tabet dagen efter. Et stærkt regnskab for. kvartal fra Vestas trak yderligere indekset op. Den positive udvikling kunne også spores på aktiemarkederne internationalt set. Den effektive danske kronekurs er forværret, pct.-point over den seneste uge, hovedsageligt anført af en svækkelse af euroen. Den amerikanske dollar steg,9 pct. over for euroen, mens det britiske pund steg og den japanske yen steg, pct. Olieprisen er aftaget, dollar per tønde over den seneste uge og ligger nu på, dollar per tønde. Faldet tilskrives en ny opgørelse fra det amerikanske energiministerium tidligt i ugen, viste stigende olielagre. Dog er olieprisen steget de seneste dage, hvilket blandt andet hænger sammen med, at tal fra det Internationale Energiagentur viste en produktion i januar, der i gennemsnit var, mio. tønder lavere per dag, sammenlignet med december.

19 Side 9 af Tabel. Renter og valutakurser mv. Danske renter og valutakurser mv. Internationale renter og valutakurser mv. Torsdag Ændring ift. Torsdag 9/ sidste torsdag 9/ Ændring ift. sidste torsdag Renter, pct. p.a.: -md. pengemarkedsrente -,, pct.-point Ledende renter, pct. p.a.: USA (federal funds rate),7, pct.-point Stat. -årig,9 -, pct.-point Japan (unc. call rate) -,, pct.-point Realkreditrenter: Sverige (repo) -,, pct.-point Kort realkreditlån -, -, pct.-point Euroområdet (refinansierings-renten),, pct.-point Langt realkreditlån,, pct.-point Storbritannien (repo),, pct.-point Nationalbankens satser: Rente på -årige statsobligationer, pct. p.a.: Diskonto,, pct.-point USA,9 -,8 pct.-point Indskud på folio,, pct.-point Japan, -, pct.-point Indskudsbeviser -,, pct.-point Tyskland, -, pct.-point Udlån,, pct.-point Storbritannien, -, pct.-point Rentespænd til Tyskland (pct.-point): Valutakurser: Kort (-mdr.) -,, pct.-point JPY/EUR,8,8 pct. Langt (-årigt):,, pct.-point GBP/EUR 7,,8 pct. Aktiekurser (kursindeks): USD/EUR 9,8,98 pct. OMXC (/7-89 = ) 9,, pct. CNY/EUR,7, pct. Valutakurser: USD/CNY 8, -, pct. EUR/DKK 7,7 -, pct. Aktiekurser (kursindeks): USD/DKK 97,9,9 pct. USA, S&P.8,8 pct. SEK/DKK 78,7 -,8 pct. Japan, Nikkei , pct. NOK/DKK 8,79 -, pct. Kina, Shanghai composite.8,7 pct. GBP/DKK 87,, pct. Euroomr., Eurostoxx indeks,7 pct. JPY/DKK,, pct. Storbritannien, FTSE 7., pct. Effektiv kronekursindeks (98 = ),, pct.-point Oliepriser: Brent (USD), -, USD Brent (DKK) 77,8 -, DKK Anm.: ) Den korte realkreditrente består af et gennemsnit af realkreditrenter med - og -årig løbetid. Den lange realkreditrente består af et gennemsnit af -årige realkreditrenter. Realkreditrenterne offentliggøres ugentligt og med en uges forsinkelse. ) X/Y betyder pris i valuta Y for enheder af valuta X. Når tallet vokser, betyder det, at værdien af den første valuta (X) øges i forhold til værdien af den anden valuta (Y). Kilde: Thomson Reuters Eikon, Bloomberg og Danmarks Nationalbank.

20 Figur. Pengepolitiske renter Figur. Kort og lang rente og rentespænd i forhold til Tyskland Pct. Pct USA Danmark¹ Euroområdet Pct. Pct.-point,,,,8,,,,,,,, -, -, -, -, -, -, -, -,8 -, -, feb jun okt feb jun okt feb 7 -årig, rentespænd (h.a.) -mdr., rentespænd (h.a.) -årig, dansk -mdr., dansk Anm.: ) Diskontoen. Kilde: Thomson Reuters Eikon og Bloomberg. Figur. Rentespænd i forhold til Tyskland Figur. Prisen pr. tønde Brent-olie i USD og euro Pct.-point Pct.-point Euro Dollar jan maj sep jan maj sep jan 7 - feb jun okt feb jun okt feb 7 Italien Spanien Irland Frankrig Portugal Euro Dollar (h. akse) Kilde: Thomson Reuters Eikon og Bloomberg. Figur. Udvalgte aktieindeks Figur. Udvalgte valutakurser Indeks (=) Indeks (=) feb jun okt feb jun okt feb 7 Eurostoxx Nikkei S&P OMX C (h.a.) Shanghai composite (h.a.) Kilde: Thomson Reuters Eikon og Bloomberg. EUR/USD JPY/USD,8,,,,,,9,,8,9,,,8,,,8 feb jun okt feb jun okt feb 7 EUR/USD JPY/USD (h. akse)

21