KonjunkturNYT - uge 10

Transkript

1 KonjunkturNYT - uge. marts 8. marts Danmark Stor fremgang i industriproduktionen i januar Fald i dankortomsætningen i februar Stigning i antal ledige stillinger i. kvartal ifølge Danmark statistik Små bevægelser i varslede afskedigelser og ledige stillinger på Jobnet Stabile huspriser gennem Lavere inflation i Danmark i forhold til euroområdet Fald i antallet af tvangsauktioner i februar Lille stigning i antallet af konkurser i februar Nykredit forventer svag vækst i Internationalt USA: Fald i ledigheden, stigning i erhvervstilliden Storbritannien: Lille stigning i erhvervstilliden Sverige: Stigning i erhvervstilliden, men fald i industriproduktionen Japan: Uændret BNP i. kvartal, men stigning på pct. set over året. Renter, oliepriser, valuta- og aktiemarkeder Stigende aktiekurser ECB fastholder den pengepolitiske rente på,7 pct. Bank of England fastholder den pengepolitiske rente på, pct. Dansk Økonomi / Makropolitik Redaktionen er afsluttet fredag kl. Henvendelse rettes til hco@oim.dk

2 DANSK KONJUNKTURNYT Stor fremgang i industriproduktionen i januar Industriproduktionen steg fra december til januar med 7, pct., når der korrigeres for normale sæsonudsving, jf. figur.. Den kraftige stigning skal ses i lyset af et stort fald i december. Omsætningen i industrien (løbende priser, ekskl. værfter mv., sk.) steg med, pct. i januar, hvilket særligt skyldes en stigning i omsætningen på eksportmarkedet på 7,8 pct., mens omsætningen på hjemmemarkedet oplevede en mindre stigning. Den store fremgang på eksportmarkedet var specielt drevet af en stor stigning i eksportomsætningen af motorer, vindmøller og pumper. Der er traditionelt store udsving i omsætningen, og et tremåneders glidende gennemsnit viser lidt mere moderate stigninger på både hjemme- og eksportmarked på henholdsvis,9 og, pct., jf. figur.. Figur. Industriproduktion Figur. Industriomsætningen ( mdr. glidende gns.) Indeks (=) Indeks (=) Indeks (=) Indeks (=) mdr. glidende gns. af produktionsindeks Industriens produktionsindeks Anm. Omsætningen i figur. er for industri ekskl. fremstilling af skibe og andre transportmidler. Kilde: Danmarks Statistik og egne beregninger Eksportmarked Hjemmemarked 8

3 Fald i dankortomsætningen i februar Dankortomsætningen faldt med ca. ¼ pct. i februar sammenlignet med januar, når der korrigeres for normale sæsonudsving. I de seneste måneder har der generelt været en stagnation i dankortomsætningen, hvis der ses på et tremåneders glidende gennemsnit, jf. figur.. Sammenlignet med februar måned var der en stigning i dankortomsætningen på ½ pct. Når der tages hensyn til den skønsmæssige prisudvikling svarer stigningen til en beskeden realvækst på omkring ¼ pct. I modsætning til dankortomsætningen har detailomsætningsindekset (nominelt) været stort set uændret de seneste år. Den stigende dankortomsætning skal dog ses i lyset af, at udbredelsen af anvendelsen af dankortet fortsat tager til. Dankortet bruges til stadigt flere transaktioner, og den gennemsnitlige størrelse for de enkelte transaktioner er faldet gennem de senere år. Dankortomsætningen er steget mere end det samlede private forbrug i nationalregnskabet i alle årene siden 7 og i gennemsnit med knap ½ mere, jf. figur.. Figur. Dankort- og detailomsætning (sk), -mdrs. glidende gennemsnit Figur. Årlig nominel stigning i dankortomsætning og privat forbrug i nationalregnskabet Indeks (7M=) Indeks (7M=) Dankortomsætning Detailomsætning Nationalregnskabet Dankortomsætningen Kilde: Nets, Danmarks Statistik og egne beregninger. Forbrugerprisindekset er endnu ikke offentliggjort for februar måned, så forbrugerpriserne er fremskrevet under antagelse af uændret inflation (å/å) fra januar til februar.

4 Stigning i antal ledige stillinger i. kvartal Der var i. kvartal godt. flere ledige stillinger end i samme kvartal sidste år, jf. figur.. I årets to første kvartaler var antallet af ledige stillinger under niveauet for året før, mens. og. kvartal har ligget over. For året som helhed ligger antallet af ledige stillinger i på niveau med. Region Hovedstaden havde flest ledige stillinger, og det var ligeledes her, at antallet af ledige stillinger steg mest set i forhold til. kvartal. Region Midtjylland er eneste region, som har oplevet et fald i antallet af ledige stillinger, jf. figur.6. Andelen af ledige stillinger steg mest indenfor bygge og anlæg. Det er dog fortsat den branche, der sammen med finansiering, forsikring og ejendomshandel har den mindste andel af ledige stillinger. Den stigende tendens i Danmarks Statstiks opgørelse af antal ledige stillinger bekræftes af antallet af jobannoncer på Jobnet. let af jobannoncer på Jobnet har været svagt stigende siden midten af og har i de seneste måneder ligget på det højeste niveau siden februar 9. Figur. ledige stillinger Figur.6 ledige stillinger regionalt fordelt ledige stillinger. ledige stillinger. ledige stillinger 8. ledige stillinger kvt.. kvt.. kvt.. kvt. Hovedstaden Sjælland Syddanmark Midtjylland Nordjylland Anm.: Danmarks Statistik sæsonkorrigerer ikke tallene som følge af for kort tidsserie. Figur.6 viser antal ledige stillinger i. kvartal i det pågældende år. Kilde: Danmarks Statistik.

5 Små bevægelser i varslede afskedigelser og ledige stillinger let af varslede afskedigelser steg til knap. personer i februar, når der korrigeres for normale sæsonudsving, jf. figur.7. Det er ca. flere varslinger end i januar. Opgjort i ikke-sæsonkorrigerede tal var der ca.. varslede afskedigelser. Over de seneste to år har antallet af varslede afskedigelser ligget relativt stabilt omkring. personer om måneden. Stort set alle varslede afskedigelser var i den private sektor. Der var flest varslinger indenfor handel og transport mv. og erhvervsservice med henholdsvis 98 og varslede afskedigelser (ikke sæsonkorrigeret). I februar var antallet af ledige stillinger på Jobnet ca..8 (sæsonkorrigeret), hvilket er et fald på cirka 7 opslag i forhold til måneden før, jf. figur.8. Hvis der ses bort fra sidste måned, er det dog stadig det højeste niveau siden februar 9. let af varslede afskedigelser og ledige stillinger er ikke en præcis indikator for udviklingen i ledigheden, men kan afspejle tendenser på arbejdsmarkedet. Figur.7 varslede afskedigelser Figur.8 stillinger slået op på Jobnet. personer. personer personer. personer varslinger - faktisk varslinger - sæsonkorrigeret Kilde: Jobindsats.dk og egen sæsonkorrektion.

6 Stabile huspriser i Igennem har priserne på enfamiliehuse ligget ret stabilt og var ved udgangen af på samme niveau som ved udgangen af, jf. figur.9. Et kraftigt fald i andet halvår betyder dog, at niveauet for huspriserne i som helhed lå, pct. lavere end i. Det er lidt mindre fald end antaget i Økonomisk Redegørelse fra december, hvor der var ventet et fald på pct. i. Priserne på enfamiliehuse faldt ifølge Danmarks Statistik med, pct. fra november til december. Den første offentliggørelse bygger på ca. 7 pct. af handlerne, og opgørelsen af priserne bliver løbende revideret i de efterfølgende måneder typisk i opadgående retning, jf. figur.. Priserne på ejerlejligheder steg med, pct. i december sammenlignet med november. Set over hele er priserne steget, pct. sammenlignet med. I december lå prisniveauet 7,9 pct. over niveauet i samme måned året før. Priserne på sommerhuse faldt, pct. i december i forhold til november. Priserne på sommerhuse har betydelige månedlige udsving, men set over hele har de ligget ret stabilt. I faldt priserne med, pct. i forhold til. Sammenlignet med december lå prisniveauet,6 pct. lavere i december. Figur.9 Boligpriser Figur. Revision af månedsvækstrater for huspriser siden statistikkens start Indeks (6=) Indeks (6=) -point Sommerhuse Ejerlejligheder Enfamiliehuse - Dec.Jan.Feb.Mar.Apr. Maj Jun. Jul. Aug.Sep.Okt.Nov.Dec. Revision ift. første offentliggørelse (h. akse) Første offentliggørelse Seneste reviderede tal - Anm.: Prisindeksene er ikke sæsonkorrigerede som følge af, at perioden fra januar 6 til december dels er forholdsvis kort og dels indeholder relativt store udsving, som ikke er sæsonrelaterede og derfor forstyrrer korrektionen af sæsonudsvingene. Kilde: Danmarks Statistik og egne beregninger 6

7 Lavere inflation i Danmark i forhold til euroområdet i januar Inflationen (HICP ) var, pct. i Danmark og, pct. euroområdet i januar, jf. figur.. Det er et fald på,9 pct.-point i forhold til måneden før i Danmark, hvilket afspejler lavere prisstigninger på finansielle tjenester, beklædning og fodtøj, fødevarer, alkoholiske drikkevarer og tobak. I euroområdet er inflationen faldet med, pct.-point, hvilket specielt skyldes svagere udvikling i priserne på energi samt beklædning. Det er femte måned i træk med aftagende inflation i Danmark, og inflationen er i alt faldet med,7 pct.-point i perioden. Den lavere inflation i Danmark i forhold til euroområdet i januar skyldes primært, at kerneinflationen dvs. prisstigninger ekskl. energi og fødevarer aftog i Danmark med ca. pct.-point. Derudover har der også været en svagere dansk prisudvikling på energi end i euroområdet. For som helhed var inflationen, pct. i Danmark og, pct. i euroområdet. Afgifter bidrager til en højere inflation i både Danmark og euroområdet. For hele var inflationen opgjort ved konstante afgifter (HICP-CT ),7 pct. i Danmark og, pct. i euroområdet, jf. figur.. Figur. Forbrugerprisinflation (HICP) Figur. Inflation ved konstante afgifter (HICP-CT) Euroområdet Danmark Euroområdet Danmark - Kilde: Danmarks Statistik og egne beregninger. Forbrugerprisinflationen målt ved det EU-harmoniserede forbrugerprisindeks (HICP). Ifølge Danmarks Statistik beregnes HICP-CT ved, at Eurostat fastholder de indirekte skatte- og afgiftssatser på niveauet fra december året før i beregningen. I en given måned fratrækkes de aktuelle skattesatser fra forbrugerprisen og i stedet tillægges skattesatserne fra december året før. HICP-CT offentliggøres en måned senere end HICP for euroområdet. 7

8 Fald i antallet af tvangsauktioner i februar I februar var der 6 bekendtgjorte tvangsauktioner, når der korrigeres for normale sæsonudsving et fald på knap pct. i forhold til januar, jf. figur.. Sammenlignet med samme måned sidste år var der knap pct. færre tvangsauktioner i februar. Der er betydelige månedlige udsving i antallet af tvangsauktioner, og et tremåneders glidende gennemsnit viser, at antallet af tvangsauktioner overvejende har været aftagende siden april sidste år. Historisk set er antallet af tvangsauktioner lavt og markant under niveauet i begyndelsen af 99 erne, hvor antallet var over. pr. måned, jf. figur.. let af tvangsauktionerne i februar var faldende i Region Sjælland, Region Hovedstaden og Region Nordjylland, mens regionerne Midtjylland og Syddanmark oplevede en stigning i samme måned. Figur. Bekendtgjorte tvangsauktioner Figur. Bekendtgjorte tvangsauktioner Tvangsauktioner Tvangsauktioner, mdr. gl. gnst. Kilde: Danmarks Statistik og egne beregninger. 8

9 Lille stigning i antallet af konkurser i februar let af erklærede konkurser steg i februar til 67 virksomheder, når der korrigeres for normale sæsonudsving, jf. figur.. Det svarer til en stigning på knap pct. i forhold til måneden forinden. Niveauet for perioden december-februar lå 9½ pct. højere end niveauet for september-november. Set i et historisk perspektiv er antallet af konkurser fortsat på et højt niveau, jf. figur.6. Omsætningen for de konkursramte virksomheder var godt,6 mia. kr. i februar mod knap,7 mia. kr. i januar. De konkursramte virksomheder havde samlet set registreret.6 beskæftigede i februar, hvilket er knap pct. flere sammenlignet med januar. Over den seneste tremåneders periode er antallet af konkursramte beskæftigede ligeledes steget med knap pct. Siden 9 har antal beskæftigede i konkursramte virksomheder generelt været aftagende. Figur. Erklærede konkurser og samlet beskæftigelse i de konkursramte virksomheder Figur.6 Erklærede konkurser, måneders glidende gennemsnit Konkurser Samlet beskæftigelse, mdr. gl. gnst. (h. akse) mdr. gl. gnst. (sk.) Kilde: Danmarks Statistik og egne beregninger. 9

10 Nykredit forventer svag vækst i Nykredit har offentliggjort en ny prognose for dansk økonomi, hvor der skønnes en BNP-vækst på, pct. i og, pct. i, jf. tabel.. Nykredit er første institution, der udkommer med en ny prognose efter offentliggørelsen af nationalregnskabet for. kvartal den 8. februar. Efter en svag udvikling i erhvervsinvesteringerne de senere år forventer Nykredit, at den store finansielle opsparing i virksomhederne vil medføre et investeringsdrevet opsving i år. Den økonomiske politik, herunder regeringens seneste vækstplan, ventes at understøtte den øgede investeringsaktivitet fremadrettet. Prognosen afspejler en forventning om øget vækst på eksportmarkederne i slutningen af prognoseperioden. Det vurderes desuden, at forkortelsen af dagpengeperioden på sigt vil have positiv indflydelse på langsigtsledigheden og beskæftigelsen. Fremadrettet mener Nykredit, at de største risici er forbundet med udenlandske forhold særligt gældskrisen mens der ikke er stor, risici i den indenlandske økonomi. Tabel. Seneste vækstskøn for Danmark ifølge Nykredits prognose Realvækst, pct. BNP,, Privat forbrug,, Offentligt forbrug,9, Faste bruttoinvesteringer,6,7 Lagerinvesteringer ) -,, Nettoeksport ) -,6, Inflation,,7 af BNP Betalingsbalance,8, Offentlig saldo -, -,7 Bruttoledighed (pct. af arbejdsstyrke) 6, 6, ) Ændring i pct. af BNP. Nykredit angiver ikke skøn for henholdsvis vækst i eksport og import. Kilde: Nykredit, Strategisk Fokus, marts.

11 INTERNATIONALT KONJUNKTURNYT USA Ledigheden faldt til 7,7 pct. af arbejdsstyrken i februar, hvilket er, pct.-point lavere end måneden forinden, jf. figur.. Ledigheden har det sidste halve år ligget stabilt omkring 7,8 pct. af arbejdsstyrken. Beskæftigelsen steg med 6. personer i februar, hvilket dækker over en stigning i den private beskæftigelse på 6. personer og et fald i antallet af offentligt beskæftigede på. personer. Erhvervstilliden i fremstillingserhvervet, målt ved ISM-indikatoren, steg med, point til indeks, i februar, jf. figur.. Bag fremgangen ligger stigninger i vurderingen af produktionen og forventningerne til nye ordrer på henholdsvis point og, point, mens et fald i vurderingen af beskæftigelsen trak ned. Det er tredje måned i træk, at indikatoren ligger over indeks, der markerer grænsen mellem stigende og faldende aktivitet i erhvervet. Erhvervstilliden i serviceerhvervet, målt ved ISM-indikatoren, steg med,8 point til indeks 6,, jf. figur.. Indekset har ligget over siden udgangen af 9. Figur. Ledighed, USA Figur. Erhvervstillid, USA af arbejdsstyrken. personer Indeks Indeks Beskæftigelse Ledighed Fremstilling Service Kilde: Reuters Ecowin. Storbritannien Erhvervstilliden i serviceerhvervet, målt ved PMI-indikatoren, steg med, point til indeks,8 i februar, jf. figur.. Indeks markerer grænsen mellem stigende og faldende aktivitet i erhvervet. Indekset har nu for anden måned i træk været over.

12 Figur. Erhvervstillid, Storbritannien Figur. Erhvervstillid, Sverige Indeks Indeks Indeks Indeks PMI fremstilling PMI service PMI fremstilling PMI service Kilde: Reuters Ecowin. Sverige Erhvervstilliden i serviceerhvervet, målt ved PMI-indikatoren, steg, point til indeks,6 i februar, jf. figur.. Indekset ligger nu for anden måned i træk over, som markerer skellet mellem stigende og faldende aktivitet i erhvervet. PMI-indekset for serviceerhvervet har svinget omkring grænseværdien siden midten af. Industriproduktionen faldt pct. i januar sammenlignet med måneden forinden, jf. figur.. Industriproduktionen har generelt været aftagende siden starten af, og sammenlignet med samme måned sidste år er industriproduktionen faldet med 7,8 pct. Ordreindgangen faldt med, pct. fra december til januar, hvilket peger på en fortsat svag udvikling i industriproduktionen fremadrettet, trods stigninger i PMI på det seneste. Japan Den første revision af nationalregnskabet viste uændret BNP i. kvartal, jf. figur.6. Dermed opjusteres væksten med, pct.-point i forhold til den første opgørelse. Det var især fremgang i det private og offentlige forbrug, som bidrog positivt. Væksten i endte dermed på pct. set i forhold til. Figur. Industriproduktion, Sverige Figur.6 Japan, BNP-vækst Indeks (=) Indeks (=) (k/k) (k/k) Kilde: Reuters Ecowin.

13 RENTER, OLIEPRISER, VALUTA- OG AKTIEMARKE- DER De internationale og danske aktiekursindeks er alle steget siden sidste fredag, jf. figur.. ECB fastholdte på rentemødet torsdag d. 7. marts den pengepolitiske rente på,7 pct. Ligeledes fastholdte Bank of England sin rente på, pct. ved et rentemøde samme dag. Tabel. Renter og valutakurser mv. Da nske re nte r og va luta kurse r mv. Inte rna tiona le re nte r og va luta kurse r mv. Fredag Ændring ift. Fredag 8/ sidste fredag 8/ Ændring ift. sidste fredag Re nte r, pc t. p.a.: Le de nde re nte r, pc t. p.a.: - md. pengemarkedsrente,, pct.point USA (federal funds rate),, pct.point Japan (unc. call rate),, pct.point Stat. - årig,67,9 pct.point Sverige (repo),, pct.point Re a lkre ditre nte r : Euroområdet (min. bid),7, pct.point Kort realkreditlån,6 -,6 pct.point Storbritannien (repo),, pct.point Langt realkreditlån,7 -,8 pct.point Danmark (udlånsrenten),, pct.point Na tiona lba nke ns sa tse r: Re nte på - å rige sta tsobliga tione r, pc t. Diskonto,, pct.point USA,,6 pct.point Indskud på folio,, pct.point Japan,66, pct.point Indskudsbeviser -,, pct.point Tyskland,9,8 pct.point Udlån,, pct.point Storbritannien,, pct.point Re nte spænd til Tyskla nd (pc t.- point): V a luta kurse r : Kort (- md.) -, -, pct.point USD/JPY 9,8, pct. Langt (- årigt),8, pct.point GBP/USD 66,6,6 pct. Aktie kurse r (kursinde ks): EUR/USD,,6 pct. OMXC (/7-89 = ), pct. Aktie kurse r (kursinde ks): USD, S&P,7 pct. V a luta kurse r : Japan, Nikkei 8,8 pct. EUR/DKK 7,6 -, pct. Euroomr., Eurostoxx USD/DKK 68,8 -,68 pct. indeks 7, pct. SEK/DKK 89,89,97 pct. Storbritannien, FTSE 69,9 pct. NOK/DKK,8,87 pct. GBP/DKK 8,9 -,8 pct. Olie prise r: JPY/DKK 6, -,98 pct. Brent (USD),, USD Effektiv kronekursindeks (98 = ),, point Brent (DKK) 68 -, DKK ) Den korte realkreditrente består af et gennemsnit af realkreditrenter med - og -årig løbetid. Den lange realkreditrente består af et gennemsnit af -årige realkreditrenter. Realkreditrenterne offentliggøres ugentligt og med en uges forsinkelse. ) X/Y betyder pris i valuta Y for enheder af valuta X. Når tallet fx vokser, betyder det, at værdien af den første valuta (X) øges i forhold til værdien af den anden valuta (Y). ) Pris i yen for én dollar. Kilde: Reuters Ecowin og Danmarks Nationalbank

14 Figur. Pengepolitisk rente Figur. Kort og lang rente og rentespænd i forhold til Tyskland USA Danmark Euroområdet Kilde: Reuters Ecowin -point,,8,6,,, -, -, -,6 -,8 -, feb jun okt feb jun okt feb -årig, rentespænd (h.a.) -mdr., rentespænd (h.a.) -årig, dansk -mdr., dansk Figur. Rentespænd i forhold til Tyskland Figur. Prisen pr. tønde Brent-olie i USD og Euro -point -point - - feb okt jun feb Italien Grækenland Spanien Portugal Irland Frankrig Kilde: Reuters Ecowin Euro Dollar feb jun okt feb jun okt feb Euro Dollar (h. akse) Figur. Udvalgte aktieindeks Figur.6 Udvalgte valutakurser Indeks (=) Indeks (=) feb jun okt feb jun okt feb USD/EUR USD/JPY,8 9,8 9,7 8,7 8,6,6 7 feb jun okt feb jun okt feb Eurostoxx OMX C Nikkei S&P Kilde: Reuters Ecowin USD/EUR USD/JPY (h. akse)